Semana 2

Estrategia y control de
riesgo financiero

Unidad 3
Estrategias de Control de
Riesgos Financieros

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reproducción total o parcial sin la autorización de cada autor.
3. Estrategias de Control de Riesgos Financieros

Hasta este momento hemos abordado los riesgos desde un punto de vista general, es
decir, el concepto, características y porque los riesgos financieros son fundamentales
a la hora de tomar decisiones. En este bloque trabajaremos en la estrategia, la cual
incluye no solo la identificación del riesgo sino la planeación de respuestas concretas.

3.1. La planeación, organización, dirección y ejecución

El riesgo puede verse como “la posibilidad de que un evento ocurra y afecte adver-
samente el cumplimiento de los objetivos.” (Estupiñán, 2015:25)

La dirección y estrategia debe estar encaminada a prevenir, detectar, mitigar o desa-

rrollar una estrategia para administrar los riesgos, existen algunos elementos interre-
lacionados entre sí en los agentes económicos que son fundamentales a la hora de
generar las estrategias. Antes de continuar debe quedar claro que se usará el nombre
de agente o ente económico, porque no todas las organizaciones que administran sus
riesgos son empresas o proyectos de inversión, también pueden ser organizaciones
de corte pública u otras menos o más complejas.

Figura 1. Elementos en la administración de riesgos. Fuente: Estupiñán, G. R. (2015).

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Estupiñán (2015:76) desarrolla una metodología de administración de riesgos median-
te diversas auditorías, éstas están orientadas al riesgo de reputación, de mercado,
de crédito y operacional.

Por otro lado hay autores que proporcionan otras metodologías para la administración
de los riesgos, las cuales conllevan planeación, organización, dirección y ejecución de
los riesgos. Por ejemplo, Torres, et al (2014:316), presenta un ejemplo de detección y
prevención de los riesgos asociados con el costo del proyecto; pero también aborda
los procesos para la administración de los mismos:

Figura 2. Procesos para la administración de riesgos. Fuente: Elabo-

ración propia en base a Torres, H. Z., y Torres, M. H. (2014).

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3.2. Estrategias Globales de Control

Según Torres, et al (2014:141) “el control consiste en un conjunto de acciones que se

efectúan para verificar que el proyecto curse lo más cercano al plan original”.
El control interno, nos dice Estupiñán (2015:28), es un proceso multidireccional, el
cual debe ser dinámico para corresponder a las condiciones del entorno. El control
depende, entonces, de las condiciones de la empresa, del ente o del agente que
aplique el sistema.

Figura 3. Componentes del control interno. Fuente: Estupiñán, G. R. (2015).

Los riesgos financieros deben ser tratados por un Gobierno Corporativo que esta-
blezca políticas en el área de inversiones que “permitan establecer los parámetros
en la administración de riesgo”. Además es necesario establecer “políticas globales,
estrategias y reglas de actuación que debe seguir la compañía en el desarrollo de
las actividades de tesorería”. (Estupiñán, 2015:442)

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Figura 4. Políticas globales. Fuente: Elaboración propia en base a Estupiñán, G. R. (2015).

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3.3. Estrategias como dirección de procesos y las generadas por parte del recurso
humano

Por otro lado, en la administración de riesgos, uno de los apoyos principales es la

creación de un gobierno corporativo, a través del cual será posible “exigir directrices
de que busquen transparencia, objetividad y equidad en el trato a los socios y hacia
los clientes, proveedores, competidores, empleados, terceros colocadores de recur-
sos y hacia la comunidad en general”. (Estupiñán, 2015:26)

Figura 5. Acciones de los comités de auditoría. Fuente: Elabo-

ración propia en base a Estupiñán, G. R. (2015).

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El control interno implica tener no solo los tradicionales mecanismos para la gestión
de riesgos, sino auditorías independientes que permitan la administración de los
mismos y una adecuada respuesta.
El personal puede lograr desarrollar funciones con creatividad para controlar los ries-
gos; puede tener la flexibilidad de impulsar cambios con un adecuado conocimiento
de los riesgos. Al mismo tiempo el personal puede tener información confiable y pue-
de usarla en el momento oportuno; finalmente puede lograr mejoras en la efectividad
y la eficiencia de los agentes económicos. (Estupiñán, 2015:45)

3.4. El sistema de control interno

Como hemos visto el control interno es un proceso que entre otras cosas -y para
el caso de las actividades financieras, y a partir del riesgo de las mismas-, pretende
otorgar seguridad razonable en cuanto a eficiencia y efectividad de las operaciones,
suficiencia y confiabilidad de la información y cumplimiento de las leyes y regulacio-
nes aplicables. (Estupiñán, 2015:27).
Desde el enfoque de la administración de riesgos, se pueden abordar dos estrategias:
controlar el riesgo o financiar el mismo:

Figura 6. Estrategias para administrar el riesgo. Fuente: Ela-

boración propia en base a Mejía, D. H. (2011).

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3.4.1. Objetivos del sistema de control de riesgo

El establecimiento del control de riesgo debe incorporar elementos básicos de la

propia naturaleza del agente económico o de la empresa, pero deben ser claros y
específicos. Los objetivos básicos del control interno son:

Figura 7. Objetivos básicos del control interno. Fuente: Elabo-

ración propia en base a Estupiñán, G. R. (2015).

Por otro lado, Estupiñán (2015:32) aclara que es útil establecer categorías donde cla-
sificar los objetivos del control, en este caso tenemos tres categorías:

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 Figura 8. Categorías de los objetivos de control interno. Fuente: Ela-
boración propia en base a Estupiñán, G. R. (2015).

Para lograr los objetivos se necesita recurrir a controles internos efectivos; en cuanto
a los objetivos de operación, estos deberán ser consistentes con los objetivos de
los diversos niveles, al mismo tiempo que se debe notificar el grado de avance y las
acciones para corregir desviaciones. (Estupiñán, 2015:32).

3.4.2. Elementos del Sistema de Control de Riesgo

Los componentes del sistema de control de riesgo son un ambiente de control, la

evaluación de control, actividades de control, la información y comunicación y final-
mente el monitoreo o supervisión. (Estupiñán,2015: 49)

Pero además existen elementos importantes del sistema de control interno de riesgo,
los siguientes son a partir de la metodología que propone Estupiñán (2017:20):

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 Figura 9. Sistema de control interno. Fuente: Elaboración pro-
pia en base a Torres, H. Z., y Torres, M. H. (2014).

3.4.3. Elaboración de estrategias de cobertura de Riesgos

Las estrategias para la cobertura de riesgos, centradas en los riesgos financieros

según Perez (2014:237), deben ser formuladas por la Alta Dirección, por medio de
políticas se definiría el tamaño y el tipo de instrumentos que usará la empresa “de
acuerdo a la exposición que estarán destinados a cubrir”.

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En el caso de riesgos financieros, los factores importantes para seleccionar las alter-
nativas de cobertura son:

Figura 10. Factores clave para la cobertura de riesgos financieros. Fuen-

te: Elaboración propia con base en Pérez, B. J. (2014).

En los riesgos financieros existen diversas posturas en la toma de decisiones que

dependen de la experiencia de la empresa, de su historial de inversiones, entre otros;
es decir, de su capacidad interna para la gestión de riesgos y de su entorno econó-
mico-financiero.

Figura 11. Posición ante el riesgo. Fuente: Pérez, B. J. (2014).

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Los tomadores de decisiones del agente económico pueden elegir dos estrategias
con respecto al riesgo, una corta y una larga, las cuales involucran los mercados spot
y derivados. Para saber cómo diversas empresas han elegido sus estrategias ve a
Pérez (2014: 238-242).

Por otro lado una de la estrategias para enfrentar otro tipo de riesgos en el ente o
entidad económica es transferir el mismo con la contratación de un seguro, el cual
puede ofrecer las siguientes ventajas (Mejía, 2011:72-73):

Figura 12. Ventajas de los seguros. Fuente: Elaboración propia con base en Mejía, D. H. (2011).

Estos últimos riesgos abarcan además de las actividades financieras, todas las de-
más áreas en las cuales se pueden detectar riesgos en la empresa, que van desde
lo operativo hasta los recursos humanos.

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Referencias

Estupiñán, G. R. (2015). Administración de riesgos E.R.M. y la auditoría interna (2a. ed.). Bogotá, CO:
Ecoe Ediciones.

Mejía, D. H. (2011). Capítulo 3. La administración del riesgo. En Mejía (2011). Gestión integral de riesgos
y seguros: para empresas de servicio, comercio e industria (2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.
Pp. 48-51, 72-73.

Pérez, B. J. (2014). Capítulo 6. La administración de los riesgos financieros internacionales. En Pérez

(2014). Finanzas internacionales: cómo gestionar los riesgos financieros internacionales. Santiago
de Chile, CL: Editorial Universidad de Santiago de Chile. Pp. 236-244.

Torres, H. Z., y Torres, M. H. (2014). Administración de proyectos. México, D.F., MX: Grupo Editorial
Patria.

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