Universidad de Chile

Facultad de Economía y Negocios

Escuela de Economía y Administración

PROGRAMA DE FINANZAS II
ENFIN400/01

Profesor Jorge Gregoire

Semestre otoño 2012
Horario: Lunes y Jueves, 16:50-18:20 hrs.
Sala: H-301

Objetivo: Esta asignatura se centra en las decisiones de inversión bajo incertidumbre, y las
características del equilibrio en el mercado de capitales, especialmente la relación entre riesgo y
retorno. Se estudia la teoría y selección de portfolio, modelo CAPM, teoría de precios por
arbitraje. Gestión de portfolios de renta fija, riesgo de tasas de interés e inmunización. Parte
central del programa incluye el análisis de los instrumentos financieros derivados tales como
opciones financieras, contratos forward y futuros, y su utilización práctica.

Metodología: Clases expositivas del profesor, y lecturas complementarias. Se realizan además

tareas de aplicación de materias seleccionadas.

Bibliografía:
-T. Copeland, F. Weston y K. Shastri, Financial Theory and Corporate Policy, Addison Wesley,
4th.edition. (CWS)
-John C. Hull, Introducción a los Mercados de Opciones y Futuros, 2ª ed., 1996, Prentice Hall,
(H)

Programación y asignación de lecturas

1.-Introducción y Teoría de Portfolio.
Criterio de la utilidad esperada y aversión al riego
Teoría de Portfolio: Modelo de media y varianza.
Teorema del conjunto eficiente, portfolio tangente, ratio de Sharpe.
Lecturas: (CWS) cap.3 y 5

2.-Equilibrio de mercado
CAPM, Teorema de separación de dos fondos.
Modelo Índice, aplicaciones.
Teoría de Precios por arbitraje (APT)
Modelo de Fama y French
Lecturas: (CWS) cap.6
3.- Contratos Forward, Futuros
Precios forward y arbitraje.
Forward de moneda extranjera, futuros de índices accionarios
Aplicaciones. Cobertura de riesgos.
Lecturas: (CWS) capítulo 8; (H) caps. 2, 3 y 4

4.-Opciones Financieras
Vectores de pagos, estrategias especulativas.
Teoremas de las cotas, Paridad put-call
Valoración de opciones, Black y Scholes; método Binomial.
Lecturas: (CWS) cap. 7 secciones A-I; (H) caps. 7, 8, 9,10

5.-Instrumentos de renta fija

Riesgo de tasas de interés, duración y convexidad de un bono
Inmunización de portfolios de bonos.
Swaps de tasas de interés.
Lecturas: (H) cap.5, 6

Evaluación
Prueba 1 30%
Prueba 2 32%
Prueba 3 34%
Tareas (prom.) 4%

- La nota de Tareas solo aplicará para quienes tengan promedio de notas en las pruebas igual o
mayor a 4,0
- En caso de inasistencia a alguna prueba, justificada en la Escuela mediante los certificados
correspondientes, podrá recuperar en la prueba final, pero con un máximo de una sola prueba en
el semestre.
-Todas las pruebas se toman en día y horario de Ayudantía.

Atención de Alumnos
Oficina 1205, Torre
Email: jgregoir@fen.uchile.cl
Secretaría: Gladys Navarrete (of. 1206), F: 9783358