1.

- Un inversor tiene expectativas alcistas sobre BIMBO

Un inversionista quiere realizar una compra de futuros sobre acciones de la empresa BIMBO a
5.20, el depósito de garantías que le solicitan es de 76.42. Calcula el resultado para los siguientes
precios: desde el 5.0 hasta el 5.4

COMPRA FUTURO SOBRE ACCIONES DE BIMBO A 5.20 USD

• El nominal de contrato de futuros sobre acciones de BBVA son 100 acciones

• El valor efectivo del contrato es de 100 * 5.20 = 520 usd
• El depósito de garantías es de 76.42

Fija precio de 5.20

Nominal 100 acciones
Valor efectivo del contrato 520
Deposito con garantías 76.42
Comprador de futuro: Obligación de comprar 100 acciones de BIMBO a 5.20 en la fecha de
vencimiento
Análisis del resultado en función del valor del subyacente al vencimiento

2.- Un inversor que tiene expectativas alcistas sobre BIMBO

Un inversionista quiere realizar una compra de call de acciones de BIMBO a 8.5. La prima es de
0.20 por cada acción. No hay depósito de garantías. Calcula el resultado para los siguientes
precios: desde el 8.3 hasta el 8.9

COMPRA UNA CALL EUROPEA SOBRE ACCIONES DE BIMBO STRIKE 8.5 (precio de ejercicio)

• El nominal de contrato de opciones sobre acciones de BIMBO son 100 acciones

• La prima es de 100 * 0.20 = 20
• No se pide depósito de garantías para el comprador de una opción.

AQUÍ LA MÁXIMA PERDIDA ES LA GARANTÍA PAGADA

Derecho: Comprar 100 acciones de BIMBO a 8.50 en la fecha de vencimiento

3.- Operación de cobertura (Pretende neutralizar alguna situación no deseada)

En este caso defender su cartera contra caída

Un inversor tiene 2000 acciones de BIMBO. Actualmente cotizan 9.7 y quiere proteger su cartera
contra caídas en las cotizaciones. Actualmente el futuro sobre acciones de BIMBO cotiza a 9.80. La
prima de la PUT europea precio de ejercicio 9.80 es de 0.31 Calcula el resultado para los siguientes
precios: desde el 9.4 hasta el 9.9

COBERTURA: VENDE 20 FUTUROS SOBRE ACCIONES DE BIMBO A 9.8

Nominal de contratos de futuros sobre acciones son 100 acciones, es decir se necesitan vender 20
futuros sobre acciones para vender esa cartera.

COMPENSA LAS PÉRDIDAS, PERO RENUNCIA A OBTENER BENEFICIO ILIMITADOS

4.- Un inversor tiene 2000 acciones de BIMBO. Quiere realizar una compra PUT sobre acciones de
la misma empresa pagando 6.4. La prima es de 0.06. Calcula el resultado para los siguientes
precios: desde el 6.1 hasta el 6.6

Se tiene que comprar 20 PUT para cubrir la cartera de 2000 acciones

COBERTURA: COMPRA 20 PUT SOBRE ACCIONES DE BIMBO STRIKE 6.4 PAGANDO A 0.06 * 100 *
10 = 60
Precio de ejercicio: 6.40
Prima =60
Aquí la PUT me da el derecho a vender
SE ACOTA LAS PÉRDIDAS (Se pierde la prima) PERO RENUNCIA A OBTENER BENEFICIOS ILIMITADOS

5.-Arbitraje

Supongamos que las acciones de BBVA al contado cotizan a 7.20 y el futuro con vencimiento a 60
días cotiza a 7.30. El tipo de interés es el 5%. No hay pago de dividendos previsto en los próximos
60 días.

Desequilibrio entre el precio de dos mercados diferentes

1. Calcular el precio teórico del dividendo

El futuro está a 7.30 FUTURO SOBREVALORADO
Arbitraje directo:
El día de hoy
Vender futuro a 7.30
En el arbitraje no se permite invertir dinero propio así que se debe pedir un préstamo
Préstamo 7.20 * 100 (acciones) = 720
60 días
Entregamos las 100 acciones a 7.30
Cobramos 730
Pagamos el préstamo 720
RECIBIDO – PRÉSTAMO = BENEFICIO
730-726= 4 BENEFICIO/GANANCIA