FINANZAS - FORMULAS

Conversión de tasa efectiva

Ž—Œ‘• †‡ ƒŒƒ P = Valor presente
ൌ ƒ•ƒ ˆ‡…–‹˜ ƒ ൌሺͳ൅ ‹ሻ୬െ
ͳ
ሺͳ ൅ ሻ୬ S = Valor futuro
Actualización de flujos futuros
S  P 1  i 
n

ሺଵା୧ሻ౤ ିଵ

S P ൌ‫כ‬
P ሺଵା୧ሻ౤ ‫כ‬୧
1  i n
Ž—Œ‘• †‡ ƒŒ
ƒ Valor futuro de una serie
ൌ
െ+ 
ሺͳ൅ ሻ ሺͳ ൅ ‹ሻ୬െ
ͳ
Tasa de rendimiento ൌ‫כ‬
Rendimiento de ‹
Dividendos R = Cuota o renta
௉భ ି௉బ ା஽భ ‫ܦ‬ଵ Tasa real
i=
௉బ ܲ଴ ͳ൅ ݅
‫ݎ‬ൌ െ ͳ ߨ = Inflación
Rendimiento de Capital ͳ൅ ߨ
଴= Precio inicial Perpetuidad
௉భ ି௉బ ଵ= Precio final ோ
i= = Dividendos P=
௉బ ௜
RIESGO
Varianza Desviación Estandar

1 N
 2
  (rm  r ) 2  r  Varianza ( rm )
N  1 t 1
rm
m
rm Es el promedio de los rendimientos

Rentabilidad Esperada = Tasa Libre de Riesgo + Prima por Riesgo

Rendimiento de un portafolio rA y rB = Tas a de rendimiento (%)
XA y XB = monto del dinero inverti do en el a cti vo (%)

r p  X A * rA  X B * rB
Riesgo del portafolio

  x12 *  12  x 22 *  22  2 * x1 * x 2 *  12 *  1 *  2
p12 es el coeficiente de correlación
Modelo CAPM
ܴ݁= ܴ݂+ ߚ‫ ܴ݉(כ‬- ܴ݂)
ܴ݁= ܴ݂+ ߚ‫ ܴ݉(כ‬- ܴ݂)+Spread riesgo país

Estructura de Capital D Beta Apalancado

L ‫ܦ‬
E
ߚ݈ܽܽܽ݊ܿܽ݀‫݈݀ܽܿ݊ܽܽ݌‬ ‫[ *݋‬1+(1-T)* ሿ
‫݈݀ܽܿ݊ܽܽ݌݈݀ܽܿ݊ܽܽ ܽݏ ݁݀ߚ= ݋‬ ‫ܧ‬
Rendimiento esperado de los activos ஽ ୉
”୅ = ( ‫” כ‬ୈሻ൅ ሺ ‫ݎ כ‬ா )
Modigliani Miller ஽ାா ୈା୉ ”୅ୀେ
୭ୱ୲ ୭ୢୣ
େୟ୮୧୲ୟ୪
Rendimiento esperado de Capital ୈ
Modigliani Miller ”୉= ”୅ + (”୅ െ”ୈ)* ”ୈୀେ
୭ୱ୲ ୭ ୢୣ
ୈୣ୳ୢ ୟ
୉ ”୉ୀେ
୭ୱ୲ ୭ ୢୣ
୔ୟ୲ ୰୧୫ ୭୬୧୭
 ஽ ா
Costo Promedio Ponderado de Capital ܹ ‫ ܥܥܣ‬ൌ*ܴௗ*(1-T)+ *ܴ௘ V = D+E
௏ ௏

Costo de Capital con Acciones ஽ ௉ ா

ܹ ‫ ܥܥܣ‬ൌ*ܴௗ*(1-T)+ *ܴ௣ + *ܴ௘
௏ ௏ ௏

Costo de Deuda directa Rd * (1  T )

‫ܦ‬ଵ
Costo de Acciones Preferentes ܴ௣ ൌ
ܲ଴

Grado de Apalancamiento Operativo

୕‫כ‬ሺ୔ିେሻ
୚
GAO =
୕‫ି୔ כ‬େ
୚ ି୊
୚ିେ୚୘
GAO =
୚ିେ୚୘ି୊
୍
୼Ψ୉୆୍୘ ౴ ుా౅౐ൗ V : Ventas totales ( P*Q)
GAO = = ౴్ ుా౅౐ CVT : Costo variable total (CV*Q)
୼Ψ୚ ൗ
్
F : Costos fijos.

Grado de Apalancamiento Financiero

୍ ୘
୉୆୍
GAF =
୉୆୍୘ି୍
୍
ୗ
୼Ψ୉୔ ౴ ుౌ౏ൗ
ుౌ౏
EBIT : Ingresos antes de intereses e impuestos
GAF = = ౴ ుా౅౐ൗ I : Intereses
୍
୼Ψ୉୆୍୘ ుా౅౐ EPS : Earnings per Share

Grado de Apalancamiento Total

GAT = GAO * GAF
୚ିେ୚୘
GAT =
୚ିେ୚୘ି ୊ିଵ
୕ ‫כ‬ሺ୔ିେሻ
୚
GAT = V : ventas totales ( P x Q)
୕‫ି୔ כ‬େ ୚ ି୊ି୍
CVT : costo variable total (CV x Q)
୍
୼Ψ୉୆୍୘ Ψ୼ா ௌ ௉ௌ F : costos fijos.
GAT = * I : intereses
୼Ψ୚ Ψ୼ாூ் ூ
஻ூ
் ்

Punto de Equilibrio COF  CFF

Qe  COF: Cos tos Operativos Fijos
P  CV CFF : Costos Financieros Fijos
P : Precio
COF CV : Costo Variable Unitario
Punto de equilibrio operativo Qe 
P  CV

Ciclo de Transformación de Tesorería

CTT = Periodo de Existencias medias + Periodo medio de cobro - periodo medio de pago
୉୶୧ୱ୲ ୣ
୬ୡ୧ୟୱ୫ୣୢ ୧ୟୱ –ƒ• ’ ‘ ” …‘ „”ƒ”  ‡†‹ƒ
Periodo medio de existencias= ‡” À‘ †‘  ‡†‹‘ †‡ …‘ „”‘
ୡ୭ୱ୲ ୭ୱୟ୬୳ ୟ୪ୣ
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(*) Es responsabilidad del alumno revisar todas aquellas fórmulas que están en el
libro de Breadley Myers así como en el PPT