CLAUDIA LILIANA OSORIO OJEDA

OSCAR GABRIEL SIERRA PINZON

VII SEMESTRE – UNICIENCIA – PICE II

EL MARCO JURÍDICO DEL TRADING EN COLOMBIA Y ESTRATEGIAS

PARA INCENTIVAR SU DESARROLLO EN BUCARAMANGA

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

ANTECEDENTES

Las operaciones en la Bolsa de valores ha sido un tema que siempre ha atraido a miles
de personas que les gustaría realizar inversiones a cambio de obtener grandes rendimientos
económicos, pero este campo hasta hace menos de 10 años era algo que se consideraba solo
podían realizar personas con capitales muy grandes; esto ha venido cambiando y
evolucionando en Colombia, tras varios intentos fallidos de creaciones de Bolsas como por
ejemplo la Bolsa Popular de Medellín en 1901, las ideas de algunos empresarios queriendo
vincularse al mercado de valores dieron origen a la Bolsa de Bogotá en 1928, luego a la Bolsa
de Medellín y la Bolsa de Occidente. El mercado de valores en Colombia se ha venido
desarrolando lentamente y con la expedición de la Ley 75 de 1986 el Estado Colombiano
inicia funciones de regulación y vigilancia, permitiendo un incremento de confianza hacia
esta actividad en nuestro país, de tal modo que en el año 2011 las tres bolsas de valores se
fusionan creando la Bolsa de Valores de Colombia.

En este mercado los comerciantes, agentes y clientes de las finanzas se reunen para
comprar y vender acciones y bonos. La bolsa de valores proporciona un mercado primario
y un mercado secundario, a través del cual las empresas venden sus acciones y bonos
directamente al público para obtener dinero que les ayude a expandirse; este proceso cuando
es llevado por primera vez al mercado se denomina venta de acciones al público, y pasada
esta etapa estas acciones empiezan a negociarse en el mercado secundario, en el que el
inversionista encuentra una cantidad de propuestas entre compra y venta, en donde los
precios varian de acuerdo a la oferta y la demanda, con el único objetivo de ganar dinero.

El 8 de julio de 2005 se expide la Ley 964 y da un avance importante al marco

normativo y regulatorio para desarrollar este mercado de valores, que deja ver el interés del
Estado por estimular este mercado, fortaleciendo la confianza y tratando de disminuir los
riesgos al ser el Gobierno el ente regulador que asegura la transparencia de las actividades,
con las funciones de vigilancia, registro, control y supervisión.

La creación del Sistema Integral de Información del Mercado de valores fortalece la

confianza de los inversionistas porque es un mercado financiero electrónico y regulado, que
con la entrada de nuevas tecnologías permite operar en plataformas online especializadas, y
actuan como intermediarios de las operaciones, a los que se denomina “brokers”; estos
comisionistas son responsables de monitorear las órdenes ingresadas, implementar
mecanismos y procedimientos de control de riesgos con límites operativos de la actividad;
de ahí la importancia de escoger uno que sea regulado por alguna entidad de un país de
referencia, para que no hayan problemas al momento de retirar el dinero que se ha invertido
o ganado.

JUSTIFICACIÓN

La presente propuesta de investigación se enfoca en estudiar la normatividad del

Trading y así poder crear estrategias que motiven a las empresas colombianas a participar del
mercado de valores, como opción de capitalizarse y así financiar sus operaciones.

No es muy frecuente escuchar hablar del Trading en nuestros círculos de trabajo o de

estudio, debido a que son temas que la mayoría ven con cierto temor por tratarse de un
mercado de activos financieros, los cuales son totalmente diferentes a los que estamos
acostumbrados a invertir, por lo general lo hacemos es en productos tangibles.
 El Trading es la profesión donde se estudia mediante un análisis técnico y análisis
fundamental distintos instrumentos financieros con el fin de realizar operaciones de compra
o venta. La Ley 964 de 2005 también es obliga a quienes realizan actividades de
intermediación de valores a inscribirse a un organismo autorizado, en el que se cumple una
función normativa para el correcto funcionamiento de la actividad de intermediación, una
función de supervisión que verifica el cumplimiento de las normas del mercado de valores y
los reglamentos de autorregulación, y por último, una función disciplinaria que impone
sanciones a quienes incumplan las normas del mercado de valores y los reglamentos de
autorregulación.

Vemos entonces que esta actividad con un origen privado es supervisada por el
Estado, que asegura el desarrollo de la libre voluntad privada y autónoma, y por la naturaleza
del ejercicio se hace necesario un ente supervisor.

El sector empresarial colombiano se encuentra conformado en su mayoría por micro,

pequeñas y medianas empresas que aportan un 65% de empleo, es decir, constituyen un
aporte significativo al sector productivo y económico de nuestro país. Sin embargo, la
mayoría de estas empresas acuden al sector bancario para poder financiarse, ninguna tiene
en cuenta la posibilidad de emitir acciones, compra y venta de bonos, y demás opciones que
existen en el mercado de valores, ya sea por desconocimiento o por paradigmas creados frente
a este tipo de financiación.

Lograr también la inclusión de los bumangueses en el ejercicio del Trading requiere

formación y entrenamiento que permitan desarrollar habilidades y capacidades, ya que
mucha gente sin experiencia ha invertido sin el previo conocimiento ni con la certeza de
haber escogido un intermediario regulado, generando pérdidas que ubican a este campo en
una actividad de alto riesgo y poco atractivo para quienes quieren emprender sus actividades
invirtiendo en la bolsa de valores.

Se tiene una idea equivocada al relacionar el Trading como algo de suerte, y es aquí
donde se hace necesaria y fundamental la capacitación. Es necesario aprender a manejar
también las emociones porque, así como hay días de muchas ganancias también hay días de
solo pérdidas.

Se piensa que al especular con las tendencias es cuando se tiene la oportunidad de

ganar mucho dinero, pero en realidad se debe elaborar un plan y crear una buena estrategia
que ayude a generar éxito.

De esta información nos planteamos lo siguiente: ¿Cuáles son los factores que
impiden que las empresas se apalanquen con el mercado de valores y que estrategias
serían adecuadas para el desarrollo del Trading en Bucaramanga?
 MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL

El mercado de valores es uno de los más importantes del mundo, en donde se realizan
todas las transacciones de divisas, acciones, bonos, etc. Es necesario para el comercio
internacional, ya que por medio de éste compramos y vendemos las divisas necesarias para
pagar y recibir el dinero producto de importaciones y exportaciones de todos los países del
mundo, operaciones que se pueden realizar a cualquier hora del día y con todo tipo de divisa
como yenes, euros, libras, entre muchas, a través de plataformas electrónicas que pertencecen
a corredores (brokers) reconocidos a nivel mundial.

En Colombia podemos realizar esta actividad de dos maneras: a través de estos

brokers en el extranjero, utilizando un intermediario del mercado cambiario llámese banco,
comisionista o casa de cambio a manera de giro internacional, declarando la procedencia de
sus recursos y realizando la declaración de cambio ante el Banco de la República, o a través
de una oficina de representación colombiana de un broker del exterior, es por medio de un
contrato de corresponsalía que tiene alguno de estos brokers internacionales en el país con
entidades debidamente autorizadas por la Superintendencia Financiera para promocionar el
producto.

La superintendencia de Sociedades en Colombia, es la encargada de regular el

comercio de divisas en el País, la Ley permite realizar esta actividad de manera libre, ya que
se trata de una actividad totalmente legal, advirtiendo claramente que quien realiza la
actividad lo hace bajo su responsabilidad.

En esta etapa de nuestra propuesta de investigación debemos analizar la situación

actual del mercado de valores en Colombia, tratar de determinasr cuales han sido las
debilidades, las fortalezas y los impedimentos para alcanzar la inclusión de las empresas y
de los ciudadanos bumangueses; comparando estos datos con modelos internacionales, y
resaltar sus estrategias de éxito.
 MARCO JURÍDICO

Ley 964 de 2005:

El mercado bursátil colombiano en los últimos 20 años a aumentado el monto de los

activos negociables, al pasar del 49% del producto interno bruto en el año 1997 a
aproximadamente el 86% a comienzos del 2006, con estas cifras podríamos decir que el
mercado de capitales ha progresado y se ha desarrollado de manera rápida. Sin embargo, la
normatividad si ha sido un poco más lenta, retrasando el crecimiento de este mercado. Ante
estas necesidades se desarrolla la Ley 964 de 2005 con el objetivo de aumentar y mejorar la
confianza de los inversores en el mercado de capitales colombiano y acoplar el marco
regulatorio a los avances presentes y futuros que se desarrollan en el campo, por eso el
perfeccionamiento de la infraestructura era clave en ese entonces. Debido a estas
circunstancias estructurales en el sistema, se declararon los objetivos de intervención al
mercado por parte del Estado:

- Proteger los derechos de los inversionistas

- Promover el desarrollo y la eficiencia del mercado de valores
- Prevenir y manejar el riesgo sistemático del mercado de valores

El fundamento de esta Norma busca desarrollar de manera ordenada e incluyente el

mercado de valores en nuestro país, estructurando a la vez la industria financiera colombiana
encargada de desarrollar este mercado.