CASO HARDVARD

Un saludo, en este foro Caso Harvard usted deberá contestar y debatir en base a
las siguientes preguntas:
Como analiza los antedentes de esta industria
Según lo anteriormente leído creo que lo mas importante a tomar en cuenta es:

• Es una compañía de manejo de residuos no peligrosos

• Integrada verticalmente
• Mamie Sheene, es Gerente Financiero
• La categoría de residuos no peligrosos incluye diversos tipos de desechos
industriales, así como residuos sólidos municipales
• La industria estaba altamente fragmentada, habiendo unos pocos
operadores de alcance nacional que cotizaban en bolsa, como Waste
Management Inc y Republic Services, que competían con numerosos
operadores regionales
• El negocio generaba habitualmente un flujo de escala muy estable
• La demanda era predecible y a prueba de recesiones
• Winfield había mantenido la politica de evitar financiamiento a largo plazo
• Activos que posee: 22 rellenos sanitarios y 26 estaciones de transferencias
• Cubrían sus necesidades de financiamiento con el flujo de caja estable, los
préstamos bancarios a corto plazo y los ingresos de la oferta pública de
acciones(1,991)
• Estructura de capital actual está conformada por acciones comunes y no
existían deudas que generaban intereses.
• 79% de las acciones pertenecía pertenecía a la familia y al directorio, el resto
se transaba en el mercado bursatil.

¿Existían muchas empresas competencia que operaban en bolsa?

No, al contrario indicaba que eran pocas las empresas de este rubro que operaban
en la bolsa, solamente sus mas fuertes competidores Waste Management
Incorporated y Republic Services.
¿Como analiza el rubro al que esta empresa se dedica?
Creo que es una industria demasiado fragmentada, pues so pocos los operadores
de alcance nacional, generalmente eran numerosas regionalmente o las locales, y
siendo las empresas mas grandes las que sacaban un mejor rendimiento pues son
quienes controlaban el flujo mas grande de residuos, pero a pesar de estar
fragmentado considero que es un negocio muy rentable puesto que en el sector
privado existía una buena oportunidad de mercado ya que mas del 80%
subcontrataba empresas privadas para este tipo de actividades.
¿Ha existido la inclinación a deuda de largo plazo de esta empresa?
No, al contrario en la empresa se ha manejado una estricta política de evitar el
endeudamiento a largo plazo desde que inició sus operaciones, pues el directorio
de Windfield aseguraba que con el flujo de caja que generaban, los prestamos a
corto plazo y el dinero por emisión de acciones eran suficientes para cubrir con
obligaciones
¿Qué opinaban en cuanto a la expansión?
creo que esta empresa logro crecer debido a una muy buena estrategia, pues
primero se focalizo en el crecimiento interno, y fue hasta luego de tener una buena
estructura interna que fue pensando en expandirse, adquiriendo varias empresas
pequeñas y centrándose en el objetivo de que cada adquisición ayudara a extender
el alcance geográfico de la empresa a su vez creando economía de escala con las
instalaciones ya existentes.
¿Como opina su directorio?
estaban de acuerdo con la proposición de adquirir a MPIS. Ya que esto les
permitiría consolidar su posición en el medio oeste y mantener una posición
competitiva de costos a nivel regional, aunque a su vez habían dudas que hacían
cuestionable esta decisión, pues al adquirirla tendrían que recurrir a fuentes
externas de financiamiento pues no era una empresa que generara finanzas por lo
que había un dilema entre que era lo mas correcto si emitir nuevas acciones
ordinarias, un crédito a largo plazo o la emisión de bonos, por lo que aun no
llegaban a un acuerdo sobre el tema de financiamiento

Como analiza el papel de Leo Staumpe

Considero que desempeño un papel de mucha importancia, en el cual se mostro
hábil e inteligente, pues estaba a favor de la adquisición de MPIS pues creía que
ofrecería grandes beneficios y oportunidades de mejorar sus ingresos y reducir sus
costos, pero pues como la inversión era grande tomo en cuenta la opción de
adquirir un crédito a largo plazo que luego de analizarlo cuidadosamente llego a la
conclusión que no era conveniente por lo que prefirió seguir una de las principales
políticas de la empresa hasta el momento que era la de sin deudas a largo plazo.

Y el rol de Sheene, ¿qué opina?

Como Sheene era la gerente financiera de la empresa era la que se encargaría de
analizar las opciones para decidir cual era la forma de pago mas conveniente para
la empresa, considerando cada punto de cada propuesta y así encontrar la opción
que traería mas beneficios a windfield.
Sheene Gerente Financiera de la empresa era la encargada de liderar el debate para decidir la
forma de pago de la adquisición y su posición era que se debía reconsiderar la política de
evitar deudas de largo plazo, ya que ella creía que MPIS traería muchos beneficios a Winfield
lo cual sustentaba tal decisión.

¿Usted haría lo de Ted Kale?

Considero que sí, ya que el emitir nuevas acciones en ese momento podria tornarse
desfavorable para los actuales accionistas.
Ya que al emitirlas solo se favorecerían los accionistas recientes y a los actuales se
les verían afectadas sus utilidades, pues al emitir más el precio podría ser mas bajo
por la emisión de las nuevas y en ese punto los precios de los principales
competidores estarían por encima de ellos

¿Cuál anexo le aporto según su análisis los datos más valiosos y por qué?
Creo que el anexo numero 1 pues es donde se encuentra la información mas
relevante sobre los principales competidores lo cual hace que tengamos un punto
de vista mas amplio sobre lo que se enfrentan los miembros de la empresa,
además de que se encuentran detallados los rendimientos y deudas y márgenes
operativos

El anexo 1 ya que en ellas se encuentran mis principales competidores lo cual me

hace tener una perspectiva a lo que me estoy enfrentando como miembro de la
empresa, además de detallas las deudas, rendimientos, capitalización y un
margen operativo.