PREGUNTAS DE ESTUDIO: CAP 4.

1. ¿Cuáles son los beneficios y los propósitos básicos de preparar los estados
financieros proforma y el presupuesto de efectivo? (OA1)
R/- Beneficios Estados Financieros Proforma y Presupuesto de Efectivo:
• Mediante estos Informes la empresa o compañía puede estimar el nivel
futuro que tendrán sus cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, entre
otras cuentas; del mismo modo este Estado permite estimar las utilidades y las
solicitudes de préstamo que se requerirán.
• Estos informes le permiten al director o gerente financiero comparar los
hechos reales que están ocurriendo en su empresa con el plan, de modo que pueda
realizar los ajustes necesarios.
• Muchos banqueros y prestamistas solicitan estos Informes para tener una
idea del rumbo que toma la empresa en cuestión.
• Son utilizados para preparar un pronóstico financiero.

2. Explique de qué manera se relacionan los programas de cobranza y de compras

con las necesidades de préstamo de las empresas? (OA4)

R/- En el momento que realizamos un proyección de ventas debemos también

realizar un plan de producción de modo que podamos cumplir el compromiso con
nuestros clientes. Al plan de producción se ligan los inventarios de materia prima,
producto en proceso de fabricación y producto terminado para saber exactamente
qué debemos comprar para cumplir con la proyección de ventas. Este proceso va
definir el proceso de compras de una empresa y las políticas de pago respectivas a
cada proveedor que dará visualización a las obligaciones de pago que tendrá la
empresa y el tiempo para cumplirlas.

Posterior a esto, se deben determinar las ventas para las cuales se debe definir
una política de cobro ya que lo que paguen los clientes es una entrada de efectivo
que define la liquidez para asumir obligaciones.

Los programas de cobranza y de compras se relacionan ya que como se explica

anteriormente definirán el efectivo y liquidez que tendremos para asumir las
obligaciones que tenemos con proveedores y se podrá definir si requerimos algún
tipo de préstamos ya sea para comprar materias primas nuevas o para hacerle
frente a las deudas que como empresa se van a generar.
3. En condiciones inflacionarias, ¿cuáles son las implicaciones de emplear los
métodos de inventarios PEPS y UEPS? ¿Cómo afectan al costo de ventas? (OA2)
R/- En economías con poca estabilidad que presentan inflación hay que tener un
poco de cuidado al elegir qué sistema de manejo de inventario se va utilizar cuando
se presenta inflación lo más adecuado sería utilizar sistemas de PEPS porque hay
menos riesgos de tener pérdidas por devaluó de los productos al igual altera al
costo de las ventas porque se tiende a especular sobre el precio de los productos
para entrar en un margen de seguridad de esta manera evitar pérdidas.

4. Explique la relación que existe entre la rotación del inventario y las necesidades
de compra. (OA2)
R/- Esto se ven muy relacionado con la demanda porque a mayor necesidad de
compra mayor demanda y a mayor demanda mayor rotación de inventario.

5. Un rápido crecimiento de las ventas y las utilidades de la empresa puede

ocasionar problemas de financiamiento. Explique esta cuestión con mayor detalle.
(OA1)
R/- Un rápido crecimiento en la cantidad de las ventas de una empresa,
obviamente generará que en la contabilidad se vean reflejadas utilidades mayores;
lo anterior no siempre resulta positivo y puede llegar a provocar un impacto
negativo en el manejo del efectivo ya que el crecimiento rápido tiende a absorber el
efectivo existente mucho más rápido de lo se puedan generar las utilidades
adicionales.

En otras palabras, el inventario de las mercaderías y materias primas debe

aumentarse una vez que el volumen de las ventas incrementa, de modo que se
pueda cumplir con los compromisos que la empresa tiene con sus clientes. Esto
implica que se debe gastar más dinero y que se deben ampliar las cuentas por
cobrar.

En una situación como la explicada anteriormente, una empresa en

crecimiento y con rentabilidad pero mal administrada podría encontrarse en
problemas financieros ya que tendría muchas utilidades por cobrar y estaría en
quiebra frente a los bancos. Por ello, es importante que una empresa o compañía
que aspire a crecer cuente con un presupuesto de efectivo que le permita
administrar los flujos de caja (dinero recibido y pagado.)
6. Exponga las ventajas y las desventajas de los programas de producción uniforme
en empresas que tienen ventas cíclicas. (OA5)
R/- La ventaja mas grande es que se estaría preparado para los ciclos altos pero de
la misma manera se vuelve desventaja cuando llegan los ciclos bajos lo mas
recomendable para este tipo de empresas es que su programa de producción valla
al mismo ritmo que la dinámica de sus ventas.
7. ¿Qué condiciones contribuirían a que un pronóstico basado en el método del
porcentaje de ventas fuese tan exacto como un estado financiero proforma y un
presupuesto de efectivo? (OA3)
R/- Cualquier pronóstico acerca de los requerimientos financieros implica:
determinar que cantidad de dinero necesitará la empresa durante un periodo
específico, determinar que cantidad de dinero generará la empresa internamente
durante el mismo periodo y sustraer los fondos generados de los fondos requeridos
para determinar los requerimientos financieros externos.
Es posible obtener un buen panorama de las operaciones de una empresa a través de
tres estados financieros claves: el balance general, el estado de resultados y el estado
de flujo de efectivo.
Partiendo del hecho de que el volumen de las ventas de una Empresa es un buen
predictor de la inversión requerida en activos, decimos que, los pronósticos de ventas
son la primera etapa que se debe cubrir para pronosticar requerimientos financieros.
El método de pronóstico de porcentaje de ventas es una metodología básica que
combina dos perspectivas de estudio: el enfoque de arriba hacia abajo y el enfoque
de abajo hacia arriba.
 PREGUNTAS DE ESTUDIO: CAPITULO 5
1. Defina las diversas aplicaciones del análisis del punto de equilibrio. (OA2)
R/- Se puede aplicar para:
 Determinar en qué momento son iguales los ingresos y los gastos son iguales.
 Medir la eficiencia de operación y controlar las sumas por cifras
predeterminadas por medio de compararlas con cifras reales, para desarrollar
de forma correcta las políticas y decisiones de la administración de la
empresa.
 Influye de forma importante para poder realizar el análisis, planeación y
control de los recursos de la entidad.

2. ¿Qué factores ocasionarían una diferencia en el uso del apalancamiento

financiero en el caso de una empresa de servicios públicos y una compañía
fabricante de automóviles? (OA1)
R/- El resultado de la existencia de gastos financieros fijos en el flujo de ingresos de
una compañía. Estos cargos fijos por su parte no son afectados por las utilidades
antes de intereses e impuestos de las empresas. Estos cargos deben de ser pagados
independientemente de la cantidad de utilidades antes de intereses e impuestos
disponibles para su pago. Los dos gastos financieros que normalmente se pueden
encontrar en un estado de resultados de una empresa son los intereses sobre la
deuda de préstamos y los dividendos sobre las acciones preferentes. El
apalancamiento financiero trata acerca de los efectos que ejercen los cambios en las
utilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades disponibles para los
accionistas comunes.
El entorno financiero de las empresas se ve tremendamente influenciado, tanto por
factores de carácter interno, como externo, situación que puede afectar de una
forma positiva o bien negativa su curso normal de operaciones; en consecuencia, el
Contador Público y Auditor, en su calidad de asesor financiero debe tener un claro
conocimiento del sistema institucional en el cual opera la empresa, lo cual implica
que se debe estar pendiente de las consecuencias en los diferentes niveles de la
actividad económica y en los cambios de políticas económicas, en todo lo
relacionado con sus áreas de decisión. Así mismo debe de estar al tanto de la
incidencia de políticas monetarias y fiscales; sobre la capacidad de la empresa para
generar ingresos y proveerse de fondos
3. Explique cómo la elección de instalaciones fabriles (con uso intenso de mano de
obra frente a las que emplean mucho capital) afecta el punto de equilibrio y el
apalancamiento operativo. (OA2)
R/- Se relaciona con determinar la cantidad de costos fijos de planta y equipo que
se quiere usar para el proceso de producción y en segundo lugar con la decisión de
cómo va funcionar el negocio. En la medida en que el analista se comprometa con
los costos fijos para la operación de la empresa y como use sus deudas para
financiar la empresa

4. ¿Qué función desempeña la depreciación en el análisis del punto de equilibrio

basado en los flujos contables? ¿En los flujos de efectivo? ¿Cuál perspectiva se
enfoca naturalmente en el largo plazo? (OA2)
R/-

5. ¿Qué relación existe entre correr riesgos y el uso del apalancamiento operativo y
financiero? (OA6)
R/- Entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la empresa mayor
será el nivel de riesgo que esta maneje.

6. Explique las limitaciones del apalancamiento financiero. (OA4)

R/- Riesgo de multiplicar las pérdidas si la rentabilidad de la inversión es menor al
coste de la financiación, provoca un apalancamiento financiero negativo. Se
multiplicaran las perdidas según el nivel de apalancamiento.
La deflación (bajada de los precios) es uno de los peores enemigos del
apalancamiento financiero. En este caso haberse endeudado es un negocio muy
malo ya que la deuda no se devalúa en tanto que los activos y las cuentas de
resultados van a la baja.

7. ¿Cómo influye en el uso del apalancamiento financiero la tasa de interés sobre

las nuevas deudas? (OA4)
R/- Si bien el apalancamiento financiero se debe a los costos que una empresa
debe pagar, el uso de este lo afecta negativamente ya que de una manera u otra se
verá afectada su utilidad y se verá reflejado adquirido nuevas deudas o
simplemente no pagar las que tenía pendiente.
8. Explique cómo el apalancamiento combinado junta las utilidades operativas y
las utilidades por acción. (OA5)
R/- Tal efecto combinado, puede definirse como la capacidad de la empresa para la
utilización de costos fijos tanto operativos como financieros maximizando así el
efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción. Para poder
medir el grado de apalancamiento total, se hace necesario combinar la palanca
operativa y la financiera con la finalidad de establecer el impacto que un cambio en
la contribución marginal pueda tener sobre los costos fijos y la estructura
financiera en la rentabilidad de la empresa.

9. Explique por qué el apalancamiento operativo disminuye a medida que la

compañía incrementa sus ventas y se aleja del punto de equilibrio. (OA3)
R/- Una conclusión que se puede determinar en cuanto a esta pregunta, es que a
medida que a medida que una empresa incrementa sus ventas, esta ira pagando las
deudas que tiene pendiente, porque si bien recordamos el apalancamiento
financiero se basa principalmente en que las empresas deben pagar sus costos. Es
por ello que se aleja del punto de equilibrio.

10. Cuando usted evalúa dos planes de financiamiento, el hecho de encontrarse en

el nivel donde las utilidades por acción son iguales entre ellos ¿significa que le será
indiferente elegir un plan u otro? (OA4)
R/- En realidad, no se puede ser indiferente, ya que se debe tener en cuenta
muchos factores, para elegir un plan, uno de los factores que se debe considerar es
el nivel de apalancamiento en el que se encuentra la empresa, incluso un factor
muy importante que se debe considerar es el Riesgo de tomar una decisión, ya que
una manera u otra afectara o beneficiaría a la empresa.
 PREGUNTAS DE ESTUDIO: CAPITULO 6
1. Explique con qué rapidez las ventas en expansión agotan los recursos en efectivo
de la empresa. (OA3)
R/- Un fuerte incremento de las ventas provoca la expansión de los activos
circulantes, en particular de las cuentas por cobrar y los inventarios. En realidad,
cuanto más probable será que un porcentaje creciente del financiamiento provenga
de una fuente externa a la empresa.

2. Explique la volatilidad relativa de las tasas de interés a corto y a largo plazos.

(OA4)
R/- Los cambios que registran las necesidades, los deseos y las estrategias de estos
inversionistas suelen influir considerablemente sobre la naturaleza y la relación de
las tasas de interés a corto y a largo plazo.

3. Para la administración del capital de trabajo, ¿qué tan importante es que las
ventas correspondan con la producción? (OA3)
R/- Toda compañía que fabrique y venda un producto, sea que esté orientado haciael
consumidor o el productor, tendrá activos circulantes y activos fijos. Si unaempresa
crece es probable que dichos activos aumenten en el curso del tiempo.

4. ¿Cómo se usa un presupuesto de efectivo en la administración de los activos

circulantes? (OA1)
R/-

5. “El patrón de financiamiento más apropiado sería uno donde el aumento de los
activos y la amplitud de los plazos de financiamiento concuerden perfectamente”.
Explique la dificultad que implica lograr este patrón de financiamiento. (OA5)
R/-

6. Al usar un patrón de financiamiento a largo plazo para financiar una parte de los
activos circulantes temporales, una empresa podría tener menos riesgo pero también
rendimientos más bajos que una empresa con un plan común de financiamiento.
Explique la importancia de este enunciado. (OA5)
R/-
 7. Una empresa que usa métodos de financiamiento a corto plazo para una parte de
los activos permanentes asume más riesgos pero espera rendimientos más altos que
una empresa con un plan común de financiamiento. Explique. (OA3)
R/-

8. ¿Qué significa el término estructura de los plazos de la tasas de interés? (OA4)

R/-

9. ¿Cuáles son las tres teorías para describir la forma de la estructura de los plazos
de las tasas de interés (la curva de rendimiento)? Describa brevemente cada teoría.
(OA4)
R/-

10. La liquidez de las compañías disminuye paulatinamente desde mediados de la

década de 1960. ¿Qué razones explican esta tendencia? (OA1)
R/-