Macroinductores de valor

Uno de los principales objetivos de una empresa es la creación de valor. La

creación de valor es un proceso que requiere de la intervención de diversos
factores que son indispensables para una organización.
Si tenemos en cuenta lo anterior, podemos decir que los inductores de valor son
factores relacionados con las operaciones de una empresa que tienen una
estrecha relación con su capacidad de producir valor. Un análisis de los
inductores de valor de una empresa nos puede explicar aumentos o disminución
en la productividad de la organización como consecuencia de las decisiones
tomadas.

¿QUÉ SON LOS MACROINDUCTORES?

Todos los factores de producción cuentan como inductores, ya que son una parte
vital del proceso de producción de valor. Sin embargo existe un par de factores
que están directamente relacionados con un valor producido por una empresa. A
estos inductores les llamamos macroinductores. Estos macroinductores son: la
Rentabilidad del activo y el Flujo de Caja Libre.

RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA)

La rentabilidad del activo (ROA por sus siglas en inglés), es un indicador de
cuán rentable es una empresa en relación con sus activos totales. ROA da una
idea de qué tan eficiente es la administración al usar sus activos para generar
ganancias. Es calculado dividiendo las ganancias anuales de una compañía por
sus activos totales, el ROA se muestra como un porcentaje. A veces esto se
conoce como «retorno de la inversión».
La fórmula para la rentabilidad de los activos es:

Rentabilidad del Activo = Ingreso / Activos

Algunos inversores agregan gastos por intereses nuevamente a los ingresos netos
al realizar este cálculo porque les gustaría usar los rendimientos operativos antes
del costo del endeudamiento.
El ROA informa qué ganancias se generaron del capital invertido (activos). El ROA
para las empresas públicas puede variar sustancialmente y dependerá mucho de
la industria. Esta es la razón por la cual cuando se utiliza el ROA como una
medida comparativa, lo mejor es compararlo con los números anteriores de ROA
de una compañía o con el ROA de una compañía similar.

Los activos de la compañía se componen tanto de deuda como de capital. Ambos

tipos de financiamiento se utilizan para financiar las operaciones de la empresa.
La figura de ROA les da a los inversores una idea de la eficacia con la que la
compañía está convirtiendo el dinero que tiene para invertir en el ingreso neto.
Cuanto mayor sea el número de ROA, mejor, porque la compañía está ganando
más dinero con menos inversión. Por ejemplo, si una empresa tiene un ingreso
neto de $1 millón y activos totales de $5 millones, su ROA es del 20%; sin
embargo, si otra compañía gana la misma cantidad pero tiene activos totales de
$10 millones, tiene un ROA del 10%. Basado en este ejemplo, la primera empresa
es mejor en convertir su inversión en ganancias. Cuando realmente piensas en
ello, el trabajo más importante de la administración es tomar decisiones acertadas
al asignar sus recursos. Cualquiera puede obtener ganancias arrojando una
tonelada de dinero en un problema, pero muy pocos gerentes sobresalen en
obtener grandes ganancias con poca inversión.

FLUJO DE CAJA LIBRE

El flujo de caja libre (FCF por sus siglas en inglés), es una medida del
desempeño financiero de la compañía, calculado como flujo de caja operativo
menos los gastos de capital. FCF representa el efectivo que una empresa puede
generar después de gastar el dinero necesario para mantener o expandir su base
de activos. FCF es importante porque le permite a una compañía buscar
oportunidades que aumenten el valor para los accionistas.
FCF es una evaluación de la cantidad de efectivo que genera una compañía
después de contabilizar todos los gastos de capital, como edificios o propiedades,
planta y equipo. El exceso de efectivo se usa para expandir la producción,
desarrollar nuevos productos, hacer adquisiciones, pagar dividendos y reducir la
deuda. Específicamente, FCF se calcula como:
 Flujo de Caja Libre = EBIT + (depreciación) + (amortización) – (cambio en el
capital de trabajo neto) – (gasto de capital).

FCF EN EL ANÁLISIS DE EMPRESA

Algunos creen que Wall Street se centra solo en las ganancias, mientras ignora el
efectivo real que genera una empresa. Las ganancias pueden ajustarse según
varias prácticas contables, pero es más difícil fingir el flujo de caja. Por esta razón,
algunos inversores creen que FCF ofrece una visión clara de la capacidad de una
empresa para generar efectivo y ganancias.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que un flujo de caja negativo no es

malo en sí mismo. Si el flujo de caja libre es negativo, podría ser una señal de que
una empresa está realizando grandes inversiones. Si estas inversiones obtienen
un alto rendimiento, la estrategia tiene el potencial de dar resultados a largo plazo.