Bavaria S.A.

Estados de Resultado Consolidados

Al 31 de diciembre de 2015, 31 de diciembre del 2018 (Expresados en millones
de pesos colombianos)

Estado De Resultados Integrales Consolidado 2015 2016 2017

Ingresos por ventas 5,209,092,700 4,773,235,000 5,521,022,400

Costos de ventas 3,699,451,600 3,423,657,100 -368,934,740
Utilidad bruta 1,509,641,100 1,349,577,900 5,152,087,660

Gastos de administración 170,098,500 192,326,800 -176,452,400

Gastos de operación y proyectos 403,426,800 2,751,687 -292,606,500
Impairment de activos a largo plazo 828,375,000 84,196,600 137,303,100
Otros ingresos operacionales, neto -378,541,000 -274,112,000 505,403,000
Resultado de la operación 1,023,359,300 5,163,087 173,647,200
Resultado de la operación 486,281,800 1,344,414,813 5,325,734,860

Resultado financiero, neto

Ingresos financieros 621,924,000 131,174,300 115,935,600
Gastos financieros -271,841,400 -34,695,400 36,653,900
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio -187,085,900 96827000 551,400,000
162,996,700 193,305,900 703,989,500

Participación en resultados de compañías 35,121 -9,711 32,791

Resultado antes de impuesto a las ganancias 649,313,621 1,537,711,002 6,029,757,151

Gasto por impuesto a las ganancias -606,567 -4,655,495 -5,634,944

Utilidad (pérdida) neta del periodo 648,707,054 1,533,055,507 6,024,122,207
 2018

6,781,993,500
-411,695,270
6,370,298,230

-165,385,800
-290,313,200
-34,660,400
-3,545,500,000
-4,035,859,400
2,334,438,830

112,956,300
351,181,400
372,223
464,509,923

154,520
2,799,103,273

-7,322,019
2,791,781,254
 BAVARIA S.A
Estados de Situación Financiera Consoli
Al 31 de diciembre de 2015, 31 de diciembre del 2018 (Expresados

Activos
2015
Activos corrientes

Activos intangibles $ 7,315,562,200

Inversiones $ 33,194,266,270
Activos financieros $ 436,498,100
Propiedades, planta y equipo $ 234,629,663,200
Clientes y otras cuentas de cobro $ 613,391,100
TOTAL NO CORRIENTE $ 276,189,380,870
CORRIENTE
Inventarios $ 6,508,413,600
Clientes y otras cuentas de cobro $ 230,308,171,500
Activos por impuestos corrientes $ 12,231,285,700
Instrumentos financieros derivados $ 614,522,450
Efectivo y equivalentes al efectivo $ 17,593,005,800
TOTAL CORRIENTE $ 267,255,399,050
TOTAL ACTIVO $ 543,444,779,920
PASIVO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación $ 29,354,906,000
Provisiones $ 89,243,510
Pasivos por impuestos diferidos $ 15,996,882,300
Proveedores y otras cuentas a pagar $ 78,464,500
Obligaciones financieras $ 45,326,433,000
TOTAL NO CORRIENTE $ 90,845,929,310
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar $ 16,509,407,460
Obligaciones financieras $ 90,464,647,800
Instrumentos financieros derivados $ 42,337,885
Provisiones $ 642,990,000
Pasivos por impuestos corrientes $ 48,368,244,900
TOTAL CORRIENTE $ 156,027,628,045
TOTAL DEL PASIVO $ 246,873,557,355
PATRIMONIO
Capital ordinario $ 79,133,600
Prima emisión $ 14,229,635,600
Otras reservas $ 13,482,522,900
Ganancias acomuladas $ 1,565,522,399
Utilidad neta del ejerccio $ 1,703,640,584
TOTAL PATRIMONIO $ 31,060,455,083
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 277,934,012,438
BAVARIA S.A
ción Financiera Consolidados
del 2018 (Expresados en millones de pesos colombianos)

2016 2017 2018

$ 1,358,220,900 $ 97,277,000 $ 127,249,000

$ 3,601,093,883 353.346.900.0 $ 376,872,700
$ 211,844,100 $ 3,630,000 $ 4,054,000
$ 25,551,939,700 234.880.600.0 $ 230,085,700
$ 521,322,900 $ 20,646,000 $ 16,226,000
$ 31,244,421,483 $ 121,553,000 $ 754,487,400

$ 161,308,110 $ 233,471,000 $ 270,363,000

$ 920,367,214 $ 247,794,800 $ 255,779,500
$ 25,291,996,200 $ 236,977,000 $ 202,402,000
$ 62,179,486 $ 9,025,000 $ 69,625,000
$ 43,305,841,300 $ 785,734,000 $ 123,269,000
$ 69,741,692,310 $ 1,513,001,800 $ 921,438,500
$ 100,986,113,793 $ 1,634,554,800 $ 1,675,925,900

$ 2,813,967,330 $ 295,747,000 $ 277,128,000

$ - $ 396,740,000 $ 446,882,000
$ 747,852,600 $ 56,006,000 $ 32,024,000
$ 1,862,754,600 $ 9,676,000 $ 257,725,800
$ 303,734,400 $ 102,699,000 $ 69,769,001
$ 5,728,308,930 $ 860,868,000 $ 1,083,528,801

$ 14,598,610,660 $ 217,306,700 $ 204,067,800

$ 205,989,100 $ 30,487,000 $ 33,079,000
$ 122,682,580 103.960.00 $ 23,301,000
$ 621,127,000 $ 54,723,000 $ 53,031,000
$ 504,836,850 $ 367,214,000 $ 296,674,000
$ 16,053,246,190 $ 669,730,700 $ 610,152,800
$ 21,781,555,120 $ 1,530,598,700 $ 1,693,681,601

$ 7,913,360 $ 7,913,360 $ 7,913,360

$ 142,693,506 $ 142,296,000 $ 142,296,000
$ 30,453,388,101 $ 243,395,200 $ 186,025,500
$ 17,103,578,380 $ 17,422,654 $ 888,029,000
11.428.554.460.0 $ 184,345,100 244.540.300.0
$ 47,707,573,347 $ 595,372,314 $ 1,224,263,860
$ 69,489,128,467 $ 2,125,971,014 $ 2,917,945,461
 Razón corriente
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 1.7128722804 4.3443981039 2.259119673

Prueba acida
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 267255399049.96 69741692309.99 1513001799.65

Capital neto de trabajo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 111227771005.00 53688446120.00 843271100.00

Razón corriente
5 300000000000
4.5
4 250000000000
4.344398103
3.5 9 200000000000
3
2.5 150000000000
2 2.259119673 100000000000
1.5 1.712872280
1 1.510176631 50000000000
4 2
0.5
0 0
2015 2016 2017 2018

Capital de trabajo
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 236816585100.00 1081675324.00 481265800.00

Capital de trabajo Neto

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 236738120600.00 -781079276.00 471589800.00

capital de trabajo
236816585100.0
250000000000 0 300000000000

250000000000
200000000000
200000000000
150000000000
150000000000

100000000000 100000000000

50000000000
50000000000
0
1081675324.00 481265800.00 526142500.00
0
2015 2016 2017 2018 -50000000000
100000000000 100000000000

50000000000
50000000000
0
1081675324.00 481265800.00 526142500.00
0
2015 2016 2017 2018 -50000000000

Rotación de activos
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 0.01 0.05 3.38

AÑOS 2015 2016 2017

Resultado 0.71 3.51 56.76

AÑOS 2015 2016 2017

Resultado 0.02 0.07 3.65

ROTACIÓN DE ACTI
2015 2016 2017 2018
2500.00

2015 2016 2017 2018

2000.00

1500.00

1000.00

500.00

0.0095853211
0.047266251 4.0467144162
3.3776918339 56.7556811991
3.5143289284
0.7120563748 53.297027
0.00
Res ul ta do AÑOS Res ul tado

Nivel de endeudamiento total

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 220% 464% 107%

Nivel de endeudamiento total

5 464%
4.5
4
3.5
3
2.5 220%
2
1.5
107% 99%
1
0.5
0
2015 2016 2017 2018
 2
1.5
107% 99%
1
0.5
0
2015 2016 2017 2018

Endeudamiento corto plazo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 29% 16% 41%

Endeudamiento corto plazo

0.45
41%
0.4
36%
0.35
0.3 29%

0.25
0.2
16%
0.15
0.1
0.05
0
2015 2016 2017 2018

Endeudamiento largo plazo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 17% 6% 53%

endeudamiento largo plazo

0.7
65%
0.6
53%
0.5

0.4

0.3

0.2 17%

0.1 6%

0
2015 2016 2017 2018

Cocentración endeudamiento corto plazo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 63% 74% 44%

concentración endeudamiento corto plazo

0.8
74%
0.7
63%
0.6

0.5
44%
0.4 36%

0.3

0.2

0.1

0
2015 2016 2017 2018

Cocentración endeudamiento largo plazo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 37% 26% 56%

Concentración endeudamiento largo plazo

0.7
64%
0.6 56%

0.5

0.4 37%

0.3 26%

0.2

0.1

0
2015 2016 2017 2018

Cobertura de intereses
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado -179% -3875% 14530%

Cobertura de intereses
200

150 14530%
 Cobertura de intereses
200

150 14530%

100

50

665%
0
2015
-179% 2016 2017 2018

-50 -3875%

Impacto de la carga financiera

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado -5% -1% 1%

Impacto de la carga fi nanciera

0.06
5%

0.04

0.02
1%

0
2015 2016 2017 2018
-1%
-0.02

-0.04

-5%
-0.06

Apalancamiento
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 795% 46% 257%

Apalancamiento
9
795%
8
7
6
5
4
3 257%
 9
795%
8
7
6
5
4
3 257%
2 138%
1 46%
0
2015 2016 2017 2018

Rentabilidad del activo

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 0% 2% 352%

Rentabilidad del acti vo

4
352%
3.5

3
253%
2.5

1.5

0.5
0% 2%
0
2015 2016 2017 2018

Rentabilidad del activo Total

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 0% 2% 369%

REntabilidad del acti vo total

4
369%
3.5

2.5

2
167%
1.5

0.5
0% 2%
0
2015 2016 2017 2018
 167%
1.5

0.5
0% 2%
0
2015 2016 2017 2018

Rentabilidad del patrimonio

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 2% 3% 1012%

Rentabilidad del patrimonio

12
1012%
10

4
228%
2

2% 3%
0
2015 2016 2017 2018

Rentabilidad sobre las ventas

Margen bruto de utilidad
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 29% 28% 93%

Margen operacional de utilidad

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 9% 28% 96%

Margen neto de utilidad

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 12% 32% 109%

Margen bruto de uti lidad

1 93% 94%
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
29% 28%
0.3
0.2
0.1
 0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
29% 28%
0.3
0.2
0.1
0
2015 2016 2017 2018

Sistema Dupont
Rendimiento de la inversión utilida neta/ventas
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 12% 32% 109%

Ventas/ activo total

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 1% 5% 338%

Utilidad neta/ activo total

AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 0% 2% 369%

SISTEMA DUPONT
AÑOS 2015 2016 2017
Resultado 0% 0% 1358%

SISTEMA DUPONT
16

14 1358%

12

10

4
277%
2
0% 0%
0
2015 2016 2017 2018
 2018
1.5101766312

2018
921438499.56

2018
311285700.00

Prueba acida CAPITAL N

2672553990 1112277
300000000000 49.96 120000000000 05.00
250000000000 100000000000
200000000000 80000000000

150000000000 60000000000
6974169230 40000000000
100000000000 9.99
20000000000
50000000000 1513001799. 921438499.5
65 6 0
0 2015
2015 2016 2017 2018

2018
526142500.00

2018
268416700.00

capital de trabajo neto

300000000000
236738120600.
250000000000 00

200000000000

150000000000

100000000000

50000000000
471589800.00 268416700.00
0
2015 2016
-781079276.00 2017 2018
-50000000000
 100000000000

50000000000
471589800.00 268416700.00
0
2015 2016
-781079276.00 2017 2018
-50000000000

2018
4.05

2018
53.30

2018
7.36

CIÓN DE AC TIVOS
015 2016 2017 2018

2015 2016 2017 2018

0.712056374856.7556811991
3.514328928453.2970278745 0.0194910663 7.3602237154
3.6490521029
0.0684416286
Res ul tado AÑOS Res ul tado

2018
99%
2018
36%

2018
65%

2018
36%

2018
64%

2018
665%
 2018
5%

5%

2018

2018
138%
2018
253%

2018
167%
2018
228%

2018
94%

2018
34%

2018
41%

Margen operacional de utilidad M

2500 1.2

2015 2016 2017 2018 1

2000

0.8
1500

0.6
1000
0.4
500
0.2
9% 28% 96% 34%
0
 2000

0.8
1500

0.6
1000
0.4
500
0.2
9% 28% 96% 34%
0
AÑOS Res ul tado 0

2018
41%

2018
405%

2018
167%

2018
277%
 CAPITAL NETO DE TRABAJO
1112277710
120000000000 05.00
100000000000
80000000000 5368844612
60000000000 0.00
40000000000
20000000000 843271100. 311285700.
00 00
0
2015 2016 2017 2018
 7.3602237154
.6490521029
16286
ul tado
 Margen neto de uti lidad
1.2
109%

0.8

0.6
41%
0.4 32%

0.2 12%
0.8

0.6
41%
0.4 32%

0.2 12%

0
2015 2016 2017 2018