EJERCICIOS DEL LIQUIDEZ. CLASE 5.

TEORÍA FINANCIERA

1. Medición de las partidas en tránsito En un día típico, una

empresa gira cheques por un total de 3 000 dólares. Estos
cheques se compensarán en siete días. Al mismo tiempo, la
empresa recibe 1 700 dólares. El efectivo está disponible en
promedio dos días.
a) Calcule los desembolsos y la cobranza en tránsito, así como
el efecto neto de las partidas en tránsito. ¿Cómo interpreta
la respuesta?
# Disponible en Saldo en Desembolso en Cobranza en Total en
días banco libros tránsito tránsito tránsito
0 3000 1700 3000 -1700 1300
1 3000 1700 3000 -1700 1300
2 4700 1700 3000 0 3000
3 4700 1700 3000 0 3000
4 4700 1700 3000 0 3000
5 4700 1700 3000 0 3000
6 4700 1700 3000 0 3000
7 1700 1700 0 0 0

b) Administración del efectivo. ¿Es posible que una empresa

tenga demasiado efectivo? ¿Por qué deben los accionistas
tener cuidado si una empresa acumula grandes cantidades
de efectivo?
Si es posible que tenga mucho efectivo si sus
responsabilidades a corto plazo son muchas, de lo contrario
un exceso de efectivo podría resultar como un mal
desempeño, puesto que este efectivo improductivo podría
ser invertido en proyectos que produzcan más ingresos.

2. Administración del efectivo. ¿De qué opciones dispone una

empresa si considera que tiene demasiado efectivo? ¿Y si
tuviera muy poco?
 Si tiene demasiado efectivo podría invertir el exceso en
inversiones a corto plazo como en valores negociables en el
mercado de dinero. Si tuviera muy poco efectivo podría
optar por la venta de valores o fondos de préstamos a corto
plazo.

3. Problemas de agencia. ¿Es probable que accionistas y

acreedores coincidan acerca de cuanto efectivo debe
mantener en caja una empresa?
Si es posible porque los accionistas que necesitan de
financiamiento deben apegarse a los requerimientos de
liquidez que soliciten los acreedores. Pero por naturaleza,
los accionistas prefieren mantener el menor efectivo
improductivo a diferencia de los acreedores que prefieren
mayor liquidez para que la empresa pueda cubrir sus
responsabilidades a corto plazo con ellos.

4. Motivos para mantener efectivo. En ocasiones se habla de

las enormes posiciones de efectivo que tienen varias
empresas. ¿Por qué las empresas como estas mantienen
esas cantidades tan grandes de efectivo?
Por su endeudamiento, para poder hacer frente a los
compromisos a corto plazo.

5. Administración del efectivo y administración de la liquidez.

¿Qué diferencia hay entre la administración del efectivo y
la administración de la liquidez?
Que la administración de liquidez se ocupa de la cantidad
optima de activos líquidos de una empresa mientras que la
administración de efectivo se ocupa de optimizar los
mecanismos de cobranza y desembolso de efectivo.
6. Cobranza y desembolsos en tránsito. ¿Que es preferible
para una empresa: un efecto neto de cobranza en tránsito
o un efecto neto de desembolsos en tránsito? ¿Porque?
Un efecto neto de desembolsos en tránsito porque la
cobranza es efectivo que se requiere para cumplir con la
obligaciones y necesidades de la empresa.

7. Partidas en tránsito. Supóngase que una empresa tiene un

saldo en libros de 2 millones de dólares. En el cajero
automático, el gerente de efectivo se entera de que el
Saldo en el banco es de 2.5 millones de dólares. ¿Cuál es la
situación en este caso? ¿Si se trata de una situación
constante, que dilema ético plantea?
Tenemos un desembolso en tránsito de medio millón de
dólares. No tendría ningún dilema ético.

8. Uso de los excedentes de efectivo. Una opción que por lo

general tienen las empresas que cuentan con excedentes
de efectivo es pagar más pronto a sus proveedores. ¿Cuáles
son las ventajas y desventajas de este uso de los
excedentes de efectivo?
Las ventajas es que mejora su historial crediticio y genera
confianza a los acreedores, la desventaja es que incrementa
el riesgo de no poder cubrir imprevistos que se presente en
las operaciones de la empresa.

9. Uso de los excedentes de efectivo. Otra opción que por lo

general está disponible es reducir la deuda pendiente de
una empresa. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de
este uso de los excedentes de efectivo?
Podemos tener problemas de liquidez y afectar las demás
cuentas de la empresa, reduciendo nuestra liquidez. El
excedente puede invertirse en valores que van a generar
ganancias, mientras que si se paga al banco podría reducir el
pago de intereses. Se tendría que evaluar el caso.
10. Cálculo del efecto neto de las partidas en tránsito.
Cada día hábil, en promedio, una empresa libra cheques
por un total de 14, 000 dólares para pagar a sus
proveedores. El tiempo habitual de compensación de los
cheques es de cuatro días. Mientras tanto, la compañía
recibe pagos de sus clientes todos los días, en la forma de
cheques, por un total de 26 ,000 dólares. La empresa puede
disponer del efectivo proveniente de los pagos después de
dos días.

a) Calcule los desembolsos y la cobranza en tránsito de

la empresa, así como el efecto neto de las partidas en
tránsito.
Total de Cantidad y
procesamiento de disponibilidad en
Demora partidas transito
14000 x 4 días 56000
26000 x 2 días 52000
40000 108000

Desembolso en tránsito: 56000 – 0 = 56000

Cobranza en tránsito: 0 – 52000 = -52000
Efecto neto de partidas: 56000 – 52000 = 4000
b) ¿Como cambiaría su respuesta a la parte a) si los
fondos cobrados estuvieran disponibles en un día, en
lugar de dos días?