Ejercicio No.

20 Capitulo 6 Michigan Company

(1) Parametros Valor Venta
Equipo Actual 1000000
Equipo Actual (Venta) 700000 5 años 100000
Costos Operación 800000
Equipo Nuevo 1600000
Instalación 20000 5 años 240000
Costos Operación 300000
Tasa Impositiva 30%
Depreciación a razon 20%

(2) Alternativas
MANTENER EL EQUIPO ACTUAL Inversión (US$) Depreciación (1-5)
Valor Equipo 1000000 200000
Depreciación 400000
Valor Libros Actual 600000

Costos Operativos 800000

Flujo Operativo 0 1 2 3 4 5
Gastos de Capital 600000
Costos Operativos 800000 800000 800000 800000 800000
Depreciación 200000 200000 200000
Valor Equipo 100000
Flujo Neto 600000 500000 500000 500000 560000 490000
1.00000 0.89244 0.79645 0.71079 0.63434 0.56611
VAN 2432468 2478208
Factor Anualidad 3.60014
Anualidad Equivalente 675660 -675660

COMPRAR EQUIPO NUEVO

Inversión (US$) Depreciación (1-10)
Equipo Nuevo 1600000 320000
Instalación 20000
Venta Equipo Actual 700000
Impto x Venta 30000
Inversión Equipo Nuevo 950000 950000

Costos Operativos 500000

Flujo Operativo 0 1 2 3 4 5 6 7
Inversión 950000
Costos Operativos 500000 500000 500000 500000 500000 500000 500000
Depreciación 320000 320000 320000 320000 320000
Valor Equipo 240000
Flujo Neto 950000 254000 254000 254000 254000 254000 350000 182000
Factor Actualización 1.0000 0.8915 0.7947 0.7084 0.6315 0.5630 0.5019 0.4474
VAN 2118721 2063633
Factor Anualidad 4.5384
Anualidad Equivalente 466843.1 -466843

e) CPPC Montos Tasas %

Inversión Financiamiento 600000 Ki 12.00% 0.60
Inversion Capital propio 400000 Ke=Cok 17.53% 0.40
Total 1000000 Ke
Costo Capital 1 Wacc 12.05%

Inversión Financiamiento 950000 Ki 12.00% 0.58642 %D/(D+C) 0.04926

Inversion Capital propio 670000 Ke=Cok 17.53% 0.41358 %C/(D+C) 0.0725
Total 1620000 Ke 0.12176
Costo promedio de capital ponderado Wacc 12.18%
Wacc= Ki(1-imp)*%Finan+Cok*%Kpropio
Antigüedad 2 años
Valor Adquic 1000000 200000
Financiam 600000 0.6 2 años
Aoporte prop 400000 0.4
Valor Mercado 700000 Venta Antigu 700000
Continuar 5 años mas,
Al cabo puede venderse 100000

Costo Operación 800000 Ke 0.12 0.0504

Imptos 0.3 COK 0.1753 0.07012

Equipo Nuevo Invertir 1600000 WAC 0.12052

Instalación 20000
Vida Util 7 años
Al cabo puede venderse 240000
300000
Costos operci 500000
Depreciación 0.2

Nuevo equipo financaida en su totalidad

Cf 0.12
Rend esp 0.1753

ALTERNATIVA CONTINUAR EQUIPO ANTIGUOI

0 1 2 3 4 5
Inversión 600000
Costo Operación 800000 800000 800000 800000 800000
Depreciación 200000 200000 200000
Venta Equipo 100000
Impto 300000 300000 300000 240000 210000
Flujo Neto 600000 500000 500000 500000 560000 490000

600000 446221.397 398227.071 355394.88 355229.952 277394.609

2432467.9085
CAE -675,659.75 €

Inversión 1620000 670000

Venta Equipo 700000
Impto 30000
Neto Inversi 950000
Costo Operación 500000 500000 500000 500000 500000
Depreciación 320000 320000 320000 320000 320000
Venta Equipo
Impto 246000 246000 246000 246000 246000
Flujo Neto 950000 254000 254000 254000 254000 254000

1620000
Financiam 950000 0.58641975
Propio 670000 0.41358025

Ki 0.12 0.04925926
Ke 0.1753 0.07250062
WACC 0.12175988
 6 7

500000 500000
 240000
150000 78000
350000 182000