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INTRODUCCIÓN

Desde los inicios de muestra historia, los humanos han evolucionado

permanentemente, buscando siempre el mayor conocimiento y sabiduría posible, parte de

esa inquietud, que caracteriza a los seres pensantes, es el deseo de alcanzar pleno gozo de

sus necesidades. Ante este infinito propósito por suplir todas estas carencias, los humanos

vienen alcanzando mejores estándares de vida, producto de la insipiente y nada modesta

industria.

Industria que en los últimos veinte años, ha pasado por un sin números de

revoluciones cambiarias, desde la sistémica, pasando por la mecánica, hasta la artificial.

Todos ellos originados por la globalización, el éxito de muchas empresas parten de

los cambios profundos en su organización y de la manera en la que estas logran adaptarse a

su constante y hostil entorno. Revolucionando, innovando tratando de ofrecer y dar lo

mejor de sí, sin que sucumba en el intento.

Las industrias, se caracterizan por esa increíble capacidad que poseen, de

convertirse en agentes de cambio, y el Perú no es ajeno a este proceso, si bien no se ha

completa del todo la revolución industrial, en nuestro país, es bueno resaltar que existen

empresas que si poseen los altos estándares que toda nación industrializada requiere.

El presente informe expositivos, pretende poner al alcance de los alumnos y

profesionales e interesados, el análisis financieros realizado a una de estas empresas de

éxito en nuestro país, INDECO S.A. cuenta con todas las características de ser una empresa

del sector manufactura especializada en la fabricación de cables eléctricos para la

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construcción, pionera en su rubro, de quien analizaremos a profundidad sus estados

financieros, a manera sencilla a fin de que pueda ser de consulta y orientación.

I. JUSTIFICACIÓN

a. Reseña Histórica

Según lo expresado por Cruzalegui (2010) en su blog “cruzaleguimaria”.

INDECO S.A, es una empresa industrial responsable basada en el desarrollo

sostenible como parte integral de su estrategia global y operativa.

Constituida el 19/05/1952 en la ciudad de Lima distrito de San Isidro, ante el

notario Ortiz De Zevallos villarán Ricardo, por los ingenieros, Jorge Cánepa

Campodónico y Alejandro Tabini Fernández Dávila, fundan la asociación,

“industrias del cobre sociedad anónima” (INDECO S.A) aportando en efectivo s/

144,000,000.00 soles como capital social suscrito y pagado.

Con la energía como base de su desarrollo, INDECO S.A, es desde

hace 65 años el líder nacional en la industria del cable, ofreciendo una extensa gama

de cables y sistemas de cableado.

 1952, Indeco S.A.inicia sus operaciones.

 1967, Cerro Corporation de New York, U.S.A. suscribe capital, llegando a

constituirse en el accionista mayoritario de la sociedad.

 1978, La propiedad de Cerro Corporation se transfiere al Grupo Americano,

The Marmon Group Inc. de Chicago - Illinois, U.S.A.

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 1989, Compañía Minera Milpo SA, una de las más importantes empresas

mineras del Perú, adquiere la participación de The Marmon Group Inc en

Indeco.

 1993, Se celebra con la Corporación Andina de Fomento CAF un contrato

de préstamo por US$ 5100000 para el financiamiento del proyecto de

Reconversión Industrial y de diversificación productiva.

 1994, El Grupo Milpo concreta un acuerdo de fusión de todas sus empresas

vinculadas a esta rama industrial con las pertenecientes al Grupo Madeco en

el Perú (representadas principalmente por Triple C), dando origen a una

nueva empresa con la misma razón social pero con mayor solidez financiera

y respaldada tecnológicamente por el más importante fabricante de cables en

esta parte del continente que cuenta con importantes inversiones en Chile,

Argentina y Brasil.

 1996, Indeco S.A. en asociación estratégica con Ceper S. A. constituyen

Cobrecon S.A. empresa dedicada a la elaboración de alambrón de cobre para

consumo nacional y de exportación. Cobrecon provee el 100 % del alambrón

de cobre requerido por Indeco, ayudando a la mejora de la productividad,

gracias a la mejor calidad del producto que se elabora por el proceso de

colada continua.

 1997, La empresa culmina con el proceso de consolidación post fusión y

concentración de actividades, con la reubicación de equipos, la

nacionalización de procesos y la aplicación de reformas internas, dirigidas a

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obtener importantes reducciones de costos, que le permiten enfrentar con

mayor optimismo el futuro.

 1998, Madeco S.A, adquiere la participación de Compoñía Minera Milpo en

Invercob, asumiendo íntegramente el control del holding, accionista

principal de lndeco.

 1999, Centelsa, la primera empresa colombiana productora de cables

adquiere la tercera parte del total del accionariado de Cobrecon.

 2000, Indeco S.A. e Invercob S.A. (Holding propietario de las acciones de

Indeco) se fusionan con el propósito de buscar el fortalecimiento financiero

y patrimonial, incrementando el valor de las inversiones de los accionistas

mediante la eficiencia en el gasto y distribución de recursos.

 2001, Indeco se fusiona con PIVSA, incorporando dentro de sus actividades

la manufactura de sulfatos

Apertura de la primera tienda descentralizada de cables en la ciudad de

Arequipa.

 2002, Indeco S.A cumple sus primeros 50 años de vida institucional.

Inauguración de la nueva línea catenaria, primera y única planta en el Perú,

para la fabricación de cables de alta tensión y minería de polietileno

reticulado.

 2004, El año 2004 se caracterizó por un fuerte incremento en el precio de las

materias primas principales utilizadas en la fabricación de cables y

conductores eléctricos y de telecomunicaciones. Este hecho aumentó el valor

de los productos terminados con lo que a su vez el valor del mercado

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peruano de cables recuperó los niveles de 10 años atrás.

Durante el año 2004 se invirtió más de un millón doscientos mil dólares en

maquinarias de última tecnología.

 2005, INDECO adquirió un terreno aledaño con un área de 2000 m2.

Esto permitió reordenar la planta. Se inició la producción de un producto de

categoría superior, el Alambre Esmaltado 200°, lo que permitió satisfacer

los requerimientos de nuestros clientes.

 2006, Extraordinaria subida de los precios del cobre impulsaron la

manufactura a nivel record (US$ 226 millones). Se obtuvo también nivel

record de utilidades.

 2007, Descartando el efecto positivo de tenencia de cobre en los ejercicios

2006 y 2007, Indeco superó en el 2007 el nivel de utilidad registrado en el

2006.

 2008, MADECO líder regional en la fabricación de conductores eléctricos,

vendió todas sus operaciones de cables a la firma Nexans de Francia, el

grupo corporativo de empresas fabricantes de cables más grande del mundo.

 2009, La crisis financiera originada en los países desarrollados llegó al Perú,

lo que redujo el ritmo del crecimiento de la economía, 10% en el 2008 a 1%

en el 2009. En consecuencia, el mercado peruano de cables se contrajo en

12%, respecto al año anterior.

 2010, Inversión de USD. 3.5 millones en ampliación de la capacidad

industrial y en la modernización de equipos de producción.

Record de ventas de cables en el mercado nacional.

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Se firmó Convenio Colectivo 2010-2012 con el Sindicato Único de

Trabajadores de INDECO. A partir de setiembre todos nuestros cables son

fabricados con compuestos ecológicos, libres de materiales pesados, por lo

que no contaminan el medio ambiente

b. Misión

Contribuir al desarrollo del Perú suministrando productos, soporte técnico y

servicios para la conducción de energías eléctricas y de telecomunicaciones,

satisfaciendo en forma equilibrada los intereses de nuestros clientes, accionistas,

proveedores y personal de la empresa.

c. Visión

Ser reconocidos a nivel mundial, como los mejores y más confiables

fabricantes en el Perú de conductores eléctricos y de telecomunicaciones.

Ser reconocidos en el Perú como una empresa modelo de organización

atractiva como centro laboral donde su personal se sienta realizado.

d. Producción

INDECO ofrece una variada gama de productos, distribuidos en cinco

grupos de producción:

 Conductores revestidos de alta y baja tensión.

 Alambres esmaltados sin revestimiento.

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 Conductores varios de aluminio revestidos en un cable.

 Alambres sólidos.

 Alambres de aluminio tipo 1350 h16.

Superintendencia De Mercado De Valores (2019) INDECO S.A

II. DESARROLLO

a. Ingresos Del Sector

De lo expresado en el Diario Gestión (2012) De acuerdo a datos de la

Capeco, la producción nacional registró una caída anual de 2.2% entre el 2012 y

2018, siendo el año 2014 el que tuvo la mayor diminución, cercano al 12.9%,

Mientras que la importación de cables eléctricos presentó un crecimiento anual de

2.27%. Refirió Enrique Pajuelo, presidente del comité general de proveedores

de la Cámara Peruana de la Construcción (Capeco).

La producción nacional pasó de 18.02 mil toneladas en el año 2015 a 16.86

mil toneladas en el 2018, lo que implica un decrecimiento promedio de 2.2% por

año", refirió el especialista.

Pese a esta situación, el consumo per cápita de cables eléctricos para

construcción tuvo un incremento de 5.54% promedio anual entre el 2015 y el 2018,

alcanzando su mayor nivel el año pasado con una variación de 9.1%. Por el

contrario, la importación de cables eléctricos para la construcción presentó un

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incremento promedio anual de 2.27% por año entre el 2015 y 2018, pasando de

16.75 mil toneladas a 18.32 mil toneladas.

b. Rentabilidad

INDECO por muchos años viene siendo líder en el sector con un 70% de

participación de mercado, sin embargo en los últimos; tres años esta participación

viene decreciendo y actualmente cuenta con un 62% de participación de mercado, la

cual tiene preocupados a los dueños y gerentes.

INDECO sigue siendo una empresa rentable pero existen muchos factores a

tomar en cuenta; los pasivos corrientes a pagar en un plazo no mayor a 1 año, le

impiden maniobrar con mayor soltura sin que tenga la presión de pagos por pasivos

a menos de un año. Así como reformular los costos de producción, estar siempre a

la vanguardia de la innovación con nuevos productos y/o materiales, para evitar

más pérdida de clientes.

c. Perspectivas Del Sector

Según lo expresado en el diario El Diario Financiero (2016). El sector

responde muy bien ante las inversiones, haciéndolo más dinámico ante el consumo

interno, el forte de ingresos proviene de las ventas en acuerdos y alianzas con

empresas mineras, de construcción civil, industriales y las exportaciones y en menos

volumen pero creciente dinamismo el mercado doméstico.

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El sector es muy voluble a los precios de los metales, la gran dependencia de

los metales en especial el cobre, representa siempre un riesgo debido a su

inestabilidad en los precios, producto de las disputas entre las potencias mundiales o

al menor consumo por el mayor productor mundial (China).

Sin embargo el reconocimiento nacional y mundial al producto por sus altos

estándares de calidad y certificaciones internacionales, ha generado confianza entre

sus principales clientes, que prefieren la calidad y seguridad ante lo económico y

desconfiable del producto importado.

A pesar de la crisis en el 2014 en los Estados Unidos, y hoy por la

supremacía mundial, el sector demuestra solides, con crecimiento pausado, por ello

se espera un pronto acuerdo entre las potencias mundiales, para dar paso al

crecimiento sostenido.

d. Riesgos Del Sector

Uno de los principales problemas que afronta este mercado es el ingreso al

mercado de productos de procedencia extranjera con características que no cumplen

con la normatividad técnica peruana, respecto a las dimensiones y tipo de material,

seguridad, etc. Generando una distorsión en los precios, al ofertarse por costos muy

por debajo de los que ya se manejan en el mercado local

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Otro problema latente es la comercialización de productos de muy baja

calidad utilizando el nombre de marcas reconocidas (piratería) y el amplio

desconocimiento de las características, desventajas y riesgos de estos productos.

La nula o falsa certificación de los productos que se comercializan en el

mercado, prevenientes del extranjero, la inoperancia de las autoridades por hacer

frente al contrabando.

Productos sustitutos entre ellos la fibra Óptica y wireles Satelital.

e. Competidores

INDECO S.A no cuenta con competidores locales en lo que concierne al

rubro de cableados, es la pionera en este sector (fabricación de cables), sin embargo

agentes externos (importaciones chinas), que ingresan a territorio peruano están

generando un desbalance entre la oferta y la demanda dentro del consumo

doméstico, debido a su muy bajo costo y a la baja calidad del producto.

Existe una Competencia abierta de varios proveedores, siendo los principales

competidores de INDECO las empresas PHELP DOGE, CELSA, CENTELSA,

CEPER, todas ellas empresas importadoras y/o grandes distribuidores.

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f. Clientes

INDECO centra sus ingresos en los acuerdos y alianzas entre empresas, que

representan el 75% de sus ventas, para ello los distribuye en grupos:

 Sector Energía: Edelnor, luz Del Sur, telefónica del Perú.

 Sector minero: buenaventura, yanacocha, milpo, Souther. Estos dos

sectores se caracterizan por priorizar la calidad y tiempo de entrega.

 Sector Construcción Graña y montero, etc. Este sector se caracteriza por

priorizar el precio y tiempo de entre.

 Exportaciones.

 Consumo interno

III. ANÁLISIS FINANCIERO

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IV. CONCLUSIONES

 Industrias del cobre sociedad anónima, cuenta con un gran porcentaje del

mercado local, sin embargo en los últimos cuatro años, la empresa ha

perdido de manera paulatina y consecutivamente, participación en el

mercado, esto a la larga podría generarle serios problemas financieros.

 La falta de políticas vanguardistas están ocasionándole serios problemas de

competitividad, puesto que las importaciones en el mismo rubro están

calando fuertemente entre la población, si bien el fuerte de ingresos lo

representa las ventas a las empresas en los diferentes sectores, estas también

están pasando por diversas situaciones (crisis), que le impiden desarrollar sus

actividades a cabal, en algunos casos estas se han visto atraídas por

importaciones más económicas.

 La fuerte dependencia al cobre, materia prima en la producción de bienes, le

ha generado cierta inestabilidad en relación al costeo.

 La empresa no está canalizando bien sus ventas, ya que el consumo

doméstico es aún muy bajo, y existe un gran potencial por explotar.

 Finalmente la inoperancia de algunas entidades que deberían de brindar

resguardo a la industria local no vienen cumpliendo sus funciones a cabal,

pues se ve mucho producto que no cumple con las especificaciones

internacionales que exigen las instituciones que velan por la seguridad.

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 La innovación debería ser una prioridad, si se pretende seguir siendo líder y

predominante en el mercado.

V. RECOMENDACIONES

 INDECO S.A, tiene q hacer frente a la competencia con productos

innovadores, de alta calidad con que se caracteriza y a precios competitivos.

Mejorando la cartera de productos diversificando las opciones en todos los

segmentos de producción.

 La diversificación de sus inversiones para evitar riesgos. El empleo de

nuevas políticas de producción que salvaguarden las inversiones ya

existentes.

 Afianzar las relaciones con las empresas que ya son parte de la selecta

cartera de clientes, intensificar la campaña de reclutamiento de nuevos socios

comerciales, (incluir a nuevos clientes), ser más intensivos en penetrar el

mercado de consumo local que sigue teniendo un 80% sin abarcar.

 Reestructurar los canales de ventas, marketing y publicidad informando a los

consumidores locales de los beneficios y riesgos de un usar productos

certificados.

 Evitar en lo posible realizar pagos a corto plazo, para el mejor

desenvolvimiento, teniendo márgenes de días largos para el pago de pasivos.

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Esto en medida a los altos márgenes, mayor a los 90% de pasivos que

necesitan ser cubiertos antes del año

 Sin embargo se debe mejorar el tiempo que toma hacernos de efectivo

(cobrar), es indispensable contar con liquidez que permita cubrir algunas

demandas.

 Evitar el endeudamiento, sin una previa planificación, organización,

ejecución y revisión del caso. Si bien es notable el aumento en la capacidad

de endeudamiento sobre el patrimonio de la empresa, está aún está por

debajo del umbral del sol (s/1.00)

 Los activos de la empresa poseen un alto nivel de eficiencia, que no están

siendo bien utilizados, la baja productividad repercutirá en la solvencia de la

empresa por ende en su manejo.

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VII. BIBLIOGRAFÍA

 Cruzalegui, M. (12/08/2010), Proyecto Indeco. |Blog| recuperado de

http://cruzaleguimaria.blogspot.com/2010/08/proyecto-indeco.html

 Diario Gestión (2012) Cervecería San Juan en enfrenta bajos precios con más

puntos de venta. Lima, Perú: recuperado de

https://gestion.pe/noticias/cerveceria-san-juan

 Superintendencia De Mercado De Valores (2019) INDECO S.A Lima, Perú :

recuperado de https://www.smv.gob.pe/indecos.a/reporte

 Según lo expresado en el diario El Diario Financiero (2016). Guerra de

precios. Lima, Perú : recuperado de

https://www.df.cl/noticias/empresas/industria/guerra-de-precios-nueva-capacidad-

de-cerveceria-chile-pondria-en/2017-12-18/203224.html
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INDICE

Capítulo 1 Introducción e información general ............................................................1

Capítulo 2 justificación ..................................................................................................2

Receña histórica ...............................................................................................................2

Misión . .............................................................................................................................6

Vision. ...............................................................................................................................6

Producción. .......................................................................................................................6

Capítulo 3 desarrollo. .....................................................................................................7

Ingresos del sector ...........................................................................................................7

Rentabilidad .....................................................................................................................8

Descripción del competidor ............................................................................................8

Riesgo ................................................................................................................................9

Competidor ....................................................................................................................10
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Clientes ...........................................................................................................................11

Análisis financiero .........................................................................................................11

Capítulo 4 conslusiones .................................................................................................29

Capítulo 5 recomendaciones .........................................................................................30

Bibliografia .....................................................................................................................32