UNIVERSIDAD LIBRE

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

ECONOMÍA PARA LA TOMA DE DECISIONES

DOCENTE
WILLIAM ADAIR AMAYA

YECENIA PAOLA PALACIO PATIÑO

JEFERSON ANDRÉS AGUILAR CÁCERES
MARLEY ANDREA ANDRADE GONZALEZ
MIGUEL ALGEL RAMOZ NAVARRO

1
 TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN
1. HISTORIA, EVOLUCION Y ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO...........................................................................................................5
1.1 FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPUBLICA.............................................7
1.2 SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO.........................................................9
1.2.1 IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO........................................10
1.2.2 ELEMENTOS QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO...........10
1.2.3 LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS....................................................10
1.2.4 LOS ACTIVOS FINANCIEROS...............................................................11
1.2.5 EL MERCADO FINANCIERO..................................................................11
1.3 FUNCIONES Y OPERACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO.....................................................................................................11
1.4 AUTORIDADES DE REGULACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO..............14
1.5 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO..............................................15
2. DEFINICIONES Y FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO.....................................................................................................16
2.1 ESTABLECIMIENTO DE CREDITO..............................................................16
2.1.1 BANCOS..............................................................................................17
2.1.2 CORPORACIONES FINANCIERAS........................................................17
2.1.3 COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL...............................18
2.2 SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS...........................................20
2.2.1 SOCIEDADES FIDUCIARIAS..................................................................20
2.2.2 ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO..........................................21
2.2.3 FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS (AFP)..................................24
2.3 INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES........................................................26
2.3.1 LAS ENTIDADES SEGURADORAS.......................................................27
2.3.2 SOCIEDADES DE CAPITALIZACIÓN.....................................................28
2.3.3 CARTERAS COLECTIVAS......................................................................28
2.4 OTRAS...........................................................................................................28

2
 2.4.1 SOCIEDADES DE SERVICIOS TÉCNICOS Y ADMINISTRATIVOS.....28
2.4.2 SOCIEDADES DE INVERSIÓN COLECTIVA.........................................29
2.4.3 CAJAS DE COMPENSACIÓN.................................................................29
3. EL SISTEMA FINANCIERO EN CIFRAS A JUNIO DE 2018...........................29
3.1 SISTEMA TOTAL...........................................................................................31
3.1.1 ACTIVOS.............................................................................................31
3.1.2 INVERSIONES.........................................................................................34
3.1.3 UTILIDADES............................................................................................34
3.1.4 LA CARTERA TOTAL..............................................................................35
3.2 ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO........................................................35
3.2.1 UTILIDADES........................................................................................35
3.2.2 CAPACIDAD PATRIMONIAL DE LOS EC..........................................37
3.2.3 AVANZAN LOS DEPÓSITOS..................................................................38
3.3 NEGOCIOS FIDUCIARIOS............................................................................38
3.3.1 ACTIVOS.................................................................................................38
3.3.2 UTILIDADES ACUMULADAS A JUNIO DE 2018...................................39
3.4 FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA........................................................40
3.4.1 ACTIVOS.................................................................................................40
3.5 FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS...................................................42
3.6 SECTOR ASEGURADOR..............................................................................44
3.6.1 ACTIVOS.................................................................................................44
3.6.2 UTILIDADES............................................................................................45
CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFÍA

3
 INTRODUCCIÓN

El Sistema Financiero Colombiano (llamado también Sector Financiero) es el

conjunto de instituciones que previamente autorizadas por el estado están
encargadas de captar, administrar e invertir el dinero de todos los colombianos,
esto incluye a las personas naturales y personas jurídicas. Hacen parte del
Sistema Financiero aquellas entidades que se encargan de prestar servicios y
facilitar el desarrollo de todas las operaciones financieras y comerciales
El propósito de este trabajo es comprender la estructura general destacando sus
funciones, el marco legal del sistema financiero colombiano, de esta forma
distinguir las funciones que lo conforman.
Es importante conocer acerca de sistema financiera en Colombia ya que este
sistema nos permite operar como un intermediario entre las entidades o personas
que tienen suficiente capital o las que solicitan recursos para realizar algún
proyecto de inversión.

4
1. HISTORIA, EVOLUCION Y ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO

Los primeros bancos comerciales surgen en Colombia en la década de 1870,

antes de esa fecha el sistema de crédito estaba controlado por la Iglesia Católica,
a través de los préstamos hipotecarios conocidos como Censo, y por algunas
casas comerciales especialmente en Antioquia.
1871 – 1923. Auge para la Banca Regional en Colombia, se establece cerca de 90
bancos comerciales, su radio de acción se restringió a unas pocas localidades,
pero en la década de 1920 – 1930 se produjo una enorme concentración del
sistema bancario que llevo a la desaparición de la Banca Regional y al control del
sistema bancario por parte de tres (3) instituciones 1:

 El Banco de Bogotá
 El Banco de Colombia
 El Banco Comercial Antioqueño

En 1951, esos tres bancos tenían una marcadísima preponderancia en el sistema

financiero nacional y su capital, y la reserva legal representaba el 71% del total de
los bancos.
Entre el periodo 1871 se crea la primera entidad Bancaria Colombiana, inicia las
operaciones el Banco Bogotá hasta 1923, cuando se estableció el Banco de la
Republica, puede describirse como un periodo de Banca Libre, ya que no existía
Banco Central.

NOTA: Cada uno de estos Bancos emitían sus propios billetes.

1
Portafolio (2011). Las peores crisis financieras de la historia, economía. Periódico Portafolio, Colombia.
Disponible en: http://www.portafolio.co/las-peores-crisis-financieras-la-historia

5
La Segunda Guerra Mundial en 1922 trajo a Colombia grandes dificultades
económicas y financieras, las perspectivas de la Banca no eran lo mejor en el siglo
XX.

 Por el desorden monetario.

 Se emitía dinero sin control.
 Las reservas de los bancos eran dispersas.

Se carecía de un sistema formal de garantías y no se tenía respaldo del gobierno

para los bancos. La anterior situación, llevo a la crisis de 1922 – 1923, que
evidencio la escasez del medio circulante, se hacia la apremiante necesidad de
dar solidez y estabilidad a la moneda y al crédito mediante un Banco sólido y
consistente.
En 1923 el presidente Pedro Nel Ospina contrato a un grupo de expertos presidido
por el profesor Edwin Walter Kemmerer, que más adelante se llamó Misión
Kemmerer, cuya actividad de esta misión fue el estudio de nuestra realidad
económica, mediante el contacto y discusión con las cámaras de comercio,
sociedades de agricultores y agentes regionales, así la misión condujo al
ordenamiento de lo aprovechable en las leyes, como base para la elaboración del
estatuto orgánico de la entidad que se iba a crear (Banco Central). Esta misión
condujo al ordenamiento del sistema financiero.
A partir de esa misión (1923), mediante la ley 25/1923 se creó el Banco de la
Republica, como Banco Central Colombiano, esto elevo en forma significativa las
barreras a la entrada en la actividad Bancaria. El Banco de la Republica es quien
ejerce funciones de Banco Central; se organizó como persona jurídica de derecho
público, con un capital inicial de $10 millones oro, de los cuales el 50% lo aportó el
Gobierno y la diferencia los Bancos Comerciales, nacionales, extranjeros y
algunos particulares. Esta entidad tiene autonomía administrativa patrimonial y
técnica, sujeta al régimen legal propio.

6
1.1 FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPUBLICA:

 Regular la moneda, los cambios internacionales y el crédito.

 Emitir la moneda legal, administrar las reservas internacionales.
 Ser prestamista en última instancia y banquero de los establecimientos de
crédito, y asumir como agente fiscal del gobierno.

El Banco fue encargado por la misma ley, de ejercer las funciones de regulación y
control monetario bajo estrictos parámetros de ortodoxia financiera. Se le encargo
además de fijar la tasa de descuento y la intervención para controlar las tasas de
interés. La creación del Banco de la Republica constituye un elemento
fundamental en la organización económica e institucional del país 2.

Durante este periodo, los eventos más importantes fueron la

creación de Bancos en Bogotá (1870) y en Colombia
De 1821 a 1923
(1875), de acuerdo a la ley 35 de 1865 que estableció la
necesidad de crear instituciones bancarias de financiación
En 1923 Las recomendaciones de la misión Kemmerer fueron
plasmadas en las leyes 25 y 45 de 1923, del sistema

2
CHACÓN, Gloria Nury. Módulo seminario de finanzas. 2015. Artículo de contaduría pública, Cúcuta:
Francisco de Paula Santander, 2015.

7
 bancario y comercial que permitió que creciera una red de
intermediarios que permitirían al país llevar la depresión de
la crisis de los años 30 y sentar las bases de la
industrialización que se ve actualmente.
Para sacar de la crisis el sistema, el Estado adoptó un
En los años 30
sistema de banca especializada.
En 1931 Creación de la Caja Agraria.
En los 40 Se crearon nuevas entidades financieras públicas.
Se autorizó la creación de corporaciones financieras.
En 1957
Se creó la junta monetaria
En 1963
Se creó el fondo de promoción a las exportaciones
En 1967
PROEXPO
Se dan los primeros pasos para la liberación financiera, se
En la década de los
crearon las (CAV) Corporaciones de Ahorro y Vivienda. Y
70
adopción del sistema UPAC (1972)
En 1979 Se crean las compañías de financiamiento comercial.
Se expidió la ley 45 de la reforma financiera en la cual se
autoriza los siguientes establecimientos de crédito:
En 1990  Establecimientos Bancarios
 Corporaciones Financieras
 Corporaciones de Ahorro y Vivienda
 Compañías de financiamiento comercial
En 1991 Reforma Cambiaria
En 2001 Constitución de la Bolsa de Valores de Colombia. se
Aprueban la implementación del MEC (Mercado Electrónico
Colombiano)
Se expide el decreto 2555, por el cual se recogen y
reexpiden las normas en materia del sector financiero,
En 2010
asegurador y del mercado de valores y se dictan otras
disposiciones.

1.2 SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

8
El sistema financiero es el conjunto de instituciones y operaciones a través de las
cuales se transfieren recursos disponibles para depositar o invertir (sector
superavitario), a las empresas que los requieren para sus proyectos (sector
deficitario).
En la economía las actividades productivas y la distribución de los bienes físicos
requieren de financiación para su funcionamiento, es decir, que “demanden
recursos financieros” y a su vez, existen en la economía personas naturales y
empresas públicas o privadas con excedentes monetarios que “ofrecen recursos
financieros”. La transferencia de recursos financieros de oferentes a demandantes
se realiza gracias a los Intermediarios Financieros, a este proceso de transferencia
de recursos financieros se le denomina Sistema Financiero. 3

Se tiene entonces, que el sistema financiero está constituido por una serie de
demandantes y oferentes de recursos financieros y al conjunto de instituciones
que se encuentran entre estos se les llama Intermediarios financieros, los cuales
garantizan a esos oferentes una rentabilidad y a los demandantes la financiación
que requieren. De ese modo se manifiesta la existencia de los mercados
financieros en los cuales se transan una serie de activos financieros.

1.2.1 Importancia del Sistema Financiero

3
Luis García (2008). Sistema Financiero de Colombia. Disponible en:
http://es.slideshare.net/luis.garcia/sistema-financiero-colombiano-ice-1-2008-presentation

9
El sistema financiero es de vital importancia para la economía de un país porque
permite la canalización de recursos desde las personas con excedentes de
recursos hacia aquellas que necesitan dinero para financiar sus actividades de
consumo o inversión. El hecho de tener un sistema financiero sano promueve el
desarrollo económico de un país porque permite la inversión de capital hacia
actividades productivas, como la construcción, la industria, tecnología y la
expansión de los mercados. Es decir que el sistema financiero contribuye al
progreso de una sociedad, ofreciendo soluciones para suplir necesidades de
vivienda, estudio, trabajo, entre otros.4

1.2.2 Elementos que conforman el Sistema Financiero

En las diferentes actividades que se desarrollan alrededor del mundo con dinero,
bonos, acciones, opciones u otro tipo de herramientas financieras, existen
organizaciones o instituciones que se encargan de actuar como intermediarias
entre las diferentes personas u organizaciones que realizan estos movimientos,
negocios o transacciones. Estas instituciones financieras hacen parte del sistema
financiero, el cual se compone de tres elementos básicos:

1.2.3 Las instituciones financieras: Se encargan de actuar como intermediarias

entre las personas que tienen recursos disponibles y las que solicitan esos
recursos. Hay diferentes tipos de intermediarios financieros, dependiendo de la
actividad que se vaya a llevar a cabo: los intermediarios de inversión, que son
instituciones que atraen dinero u otro tipo de recursos de pequeños inversionistas
y los invierten en acciones o bonos formando portafolios de inversión y,
finalmente, las instituciones de depósito, de las cuales los bancos son el tipo más
conocido. En este punto también se pueden incluir las instituciones que se
encargan de la regulación y el control de los intermediarios financieros, ejemplos

4
¿Para qué sirve el Sistema Financiero? Disponible en: http://www.cuadresubolsillo.com/sistema-
financiero/articulo/para-que-sirve-sistema-financiero/46

10
de éstos, en Colombia, son la Superintendencia Bancaria, el Banco de la
República, etc.

1.2.4 Los activos financieros: Son las herramientas (títulos) que utiliza el
sistema financiero para facilitar la movilidad de los recursos. Éstos mantienen la
riqueza de quienes los posea. Los activos financieros son emitidos por una
institución y comprados por personas u organizaciones que desean mantener su
riqueza de esta forma.

1.2.5 El mercado financiero: En el cual se realizan las transacciones o

intercambios de activos financieros y de dinero.

El sistema financiero permite que el dinero circule en la economía, que pase por
muchas personas y que se realicen transacciones con él, lo cual incentiva un
sinnúmero de actividades, como por ejemplo la inversión en proyectos que, sin
una cantidad mínima de recursos, no se podrían realizar, siendo esta la manera en
que se alienta toda la economía.
Finalmente, el sistema financiero ayuda a que la política monetaria que se impone
en el país tenga éxito, ello gracias a las modificaciones que constantemente se
hacen al encaje bancario. El encaje bancario es una herramienta utilizada por la
autoridad monetaria (el Banco de la República, en el caso de Colombia) para
cumplir sus metas con respecto a la cantidad de dinero en circulación en la
economía, las tasas de interés, la inflación, etc.

1.3 FUNCIONES Y OPERACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

COLOMBIANO

 Conexión: Entre las dos unidades deficitarias y superavitaria

11
 Evaluación: Evalúa el riesgo que garantiza la recuperación de los recursos
colocados a través de crédito. Toda entidad financiera hace un análisis de
crédito para verificar que el sujeto que está solicitando, sea sujeto de crédito;
es decir que cumplan con todos los requerimientos y los requisitos que se le
exijan.

 Supervisión: Supervisa la utilización de los recursos para garantizar su

correcta inversión y recuperación. Dentro del sistema financiero existen
créditos que necesitan supervisión, son créditos que tiene una destinación
específica, por la cual la entidad que otorga el crédito, necesita verificar que
dichos créditos estén cumpliendo con la razón social o el objeto por el cual se
fue aprobado.

 Transformación: El sistema financiero transforma:

 Plazos, ejemplo: puede captar a corto plazo y colocar a largo plazo.
 Montos, ejemplo: captación en pequeños montos y colocación en grandes
montos.
 Tasa de Interés, ejemplo: captación a tasa fija o colocación a tasa fija o
variable.

 Facilitador: El sistema financiero facilita las transacciones del sistema

económico al generar diversos mecanismos que agilizan y dan seguridad a las
operaciones.

12
 Reducción: Reducción de los costos de las transacciones, ya que con el
sistema financiero se disminuye tiempo y riesgo, ejemplo transportar dinero en
efectivo es muy costoso, con el sistema financiero se puede disponer de una
tarjeta crédito o débito.

13
1.4 AUTORIDADES DE REGULACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO5

El Congreso de la Republica: Expide las leyes a las que se debe

sujetar la regulación de las actividades financiera, bursátil y aseguradora.
Banco de la República: Autoridad monetaria y cambiaria, prestamista
de última instancia de los bancos.
Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Actúa como regulador y
guardián del erario público, que financia en último recurso las crisis de
insolvencia.
Superintendencia Financiera: Preserva la confianza pública y la
estabilidad del sistema financiero; la integridad, eficiencia y transparencia
del mercado de valores y el respeto a los consumidores financieros.
Fogafin: Protege la confianza de los depositantes y acreedores en el
sistema financiero, preservando el equilibrio económico y la equidad, y
administra el Sistema de Seguro de Depósitos.

5
Banco Caja Social. Autoridades del Sistema Financiero y Asegurador Colombiano. Disponible en:
https://www.bancocajasocial.com/autoridades-del-sistema-financiero-y-asegurador-colombiano

14
1.5 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO6

2. DEFINICIONES Y FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

6
CHACÓN, Gloria Nury. Módulo seminario de finanzas. 2015. Artículo de contaduría pública, Cúcuta:
Francisco de Paula Santander, 2015.

15
El sector financiero colombiano está conformado por los establecimientos de
crédito, sociedades de servicios financieros y otras entidades financieras, en las
cuales, en su mayoría, se han agrupado mediante la figura de los conglomerados
financieros, haciendo presencia tanto en el ámbito interno como externo. Luego de
la crisis financiera de finales de la década de los noventa, este sector se ha venido
fortaleciendo gracias, entre otras cosas, a la regulación del gobierno nacional y de
la Superintendencia, lo que se ha reflejado en buenos indicadores de rentabilidad,
riesgo y solvencia7.

2.1 ESTABLECIMIENTO DE CREDITO

Se consideran establecimientos de crédito las instituciones financieras cuya

función principal consista en captar en moneda legal recursos del público en
depósitos a la vista (cuentas de ahorro, corriente) o a término (CDT y CDAT´S),
para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos, anticipos u otras
operaciones activas de crédito; su número se ha reducido (de 105 entidades en
1998 a 56 en diciembre de 2012) debido a la crisis de finales de los años noventa,
y dadas las liquidaciones y fusiones de varios establecimientos de crédito, y su
concentración ha venido aumentando, en tanto que el valor total de sus activos
como proporción del producto interno bruto (PIB) se ha mantenido alrededor del
56%8.

2.1.1 BANCOS

7
Banco de la república. El sistema financiero colombiano: estructura y evolución reciente. [citado: enero,
2013]. Disponible en: http://www.banrep.gov.co/es/revista-1023
8
Superintendencia Financiera de Colombia. Conformación del sistema financiero. [citado: octubre, 2016].
Disponibleen:https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/Publicaciones/publicaciones/loadContenidoPublicacion/id
/11268/dPrint/1/c/00

16
Son entidades que tienen como función principal la captación de recursos del
público y su colocación a través de operaciones activas de crédito. Son los únicos
autorizados para captar recursos mediante depósitos en cuenta corriente.

Las funciones de los Bancos son principalmente tres 9:

 Función mediadora entre los ahorradores y los prestatarios, es decir, entre los
agentes con ingresos superiores a su consumo y aquellos que desean tener
unos gastos superiores a sus ingresos. De esta forma cumplen la función de
facilitar la financiación de la economía, hasta el punto de que una economía
monetaria no podría funcionar sin el sistema bancario.

 Función de creación de dinero, en la medida que pueden abrir depósitos a sus

clientes o permitir que la disposición por cheques exceda a la cantidad
ingresada. Con la expansión de los depósitos a la vista estarían aumentando el
dinero bancario del sistema y, por tanto, creando dinero.

 Función de seguridad para los agentes económicos que depositan en los

depósitos bancarios sus ingresos en efectivo, para protegerlos de pérdidas y
sustracciones.

2.1.2 CORPORACIONES FINANCIERAS

La idea de establecer instituciones que promovieran la creación de industria

atreves de inversiones directas a largo plazo se comenzó a gestar en Colombia a
comienzos de los cincuentas, sin embargo, solo en 1960 se crearon las

9
Igestion 2.0. Los Bancos Comerciales: concepto, funciones y balance. [citado julio, 2012]. Disponible en:
http://igestion20.com/los-bancos-comerciales-concepto-funciones-balance/

17
corporaciones financieras mediante el decreto 336 y el decreto reglamentario
236910.

Son entidades financieras que tienen por objeto captar recursos del público y
realizar operaciones activas de crédito. Sus actividades tienen como finalidad la
movilización de recursos y la asignación de capital para promover la creación,
reorganización, fusión, transformación y expansión de cualquier tipo de empresas,
así como para participar en su capital, promover la participación de terceros,
otorgarles financiación y ofrecer servicios financieros que contribuyan a su
desarrollo.
Ejemplos de corporaciones financieras colombianas son:

- Corporación Financiera Colombiana

- Corporación financiera de Occidente
- CORFINSURA

Sus funciones son:

 Obtener crédito del Banco de la Republica en los términos y condiciones que

señale la junta directiva del Banco de la Republica.
 Aprobar préstamos a personas naturales o jurídicas para financiar la
adquisición de acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones de
sociedades anónimas nacionales

2.1.3 COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL

Durante la década de los sesentas, se crearon varias sociedades limitadas cuyo

fin era suplir las necesidades de captación y colocación de recursos, así como el
mejorar el sistema de crédito. Estas empresas no eran vigiladas por la intendencia
10
Corporaciones Financieras, [citado: Octubre del 2016]. Disponible en:
https://es.slideshare.net/jhonreyes11/corporaciones-financieras-67610273

18
Bancaria hasta el año de 1974, cuando el Decreto 971 de ese año entró a regular
a las entidades que manejaban recursos provenientes del ahorro privado,
obligando a todas las referidas a convertirse en sociedades anónimas y comenzar
con un capital pagado de al menos 10 millones de pesos.
Con el decreto 1970 de 1979, se da el apoyo a la figura de Compañía de
Financiamiento Comercial, regulando sus actividades y su cuadro de inversiones,
así como las garantías necesarias para su funcionamiento.
Las principales actividades de las CFC son captar recursos mediante depósitos a
término con miras a realizar operaciones activas de crédito y facilitar la
comercialización de bienes y servicios; negociar títulos valores; comprar y vender
títulos; colocar mediante comisión obligaciones y acciones emitidas por terceros; y
otorgar financiación mediante letras de cambio, entre otras.
Estas instituciones adquirieron mayor importancia a partir de 1978-1979, cuando
participaron con un 7% en el total de la cartera neta de crédito otorgado por el
sistema financiero. En la década del noventa, la orientación del crédito, medido en
términos de la cartera bruta, se ha focalizado en actividades de comercio, con una
participación aproximada del 20%, y en otras, en las que se incluye el sector de
transporte, con un 30%.
Mediante la ley 35 de 1993 se estipuló que las antiguas compañías de leasing o
arrendamiento comercial podrían convertirse en CFC.
Las compañías de financiamiento comercial consisten en facilitar la
comercialización de bienes y servicios, así como realizar operaciones de
arrendamiento financiero o leasing; este es su principal producto y se define
leasing como un sistema de arrendamiento financiero el cual permite que una
persona o empresa venda a una entidad financiera un bien o activo que posee con
el objeto de financiar sus necesidades de capital, de trabajo o de inversión.
Realizan prácticamente las mismas funciones de un banco, pero no ofrecen
servicios de cuentas corrientes (con cheques), ni de cuentas de ahorros 11.
2.2 SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS

11
Compañías de financiamiento comercial [citado: Octubre del 2009] Disponible en:
http://sistemasfinancieroscolombianos.blogspot.com/2009/10/companias-de-financiamiento-comercial.html

19
Son sociedades que tienen por función la realización de las operaciones previstas
en el régimen legal que regula su actividad, si bien captan recursos del ahorro
público, por la naturaleza de su actividad se consideran como instituciones que
prestan servicios complementarios y conexos con la actividad financiera.

2.2.1 SOCIEDADES FIDUCIARIAS

Son profesionales en la gestión de negocios, transacciones u operaciones por

cuenta de terceros. Están sujetas a la inspección y vigilancia permanente de la
Superintendencia Financiera. Reciben mandatos de confianza, los cuales se
desarrollan con el objeto de cumplir una finalidad específica. Aunque no están
definidas en la ley, este tipo de sociedades reciben uno o más de los bienes dé
una persona natural o jurídica (llamado fideicomitente) para cumplir con la
finalidad determinada en el respectivo contrato; su régimen de operaciones está
establecido en el artículo 29 del EOSF.
Algunos de los beneficios que puedes encontrar en los CONTRATOS DE FIDUCIA
son:
La administración de los bienes que tú o los clientes han entregado, la realiza una
entidad especializada.
La entidad, es decir la Sociedad Fiduciaria, tiene el conocimiento legal para
realizar su labor y procurar entregarte los mejores resultados.
Cada seis meses te reportan los resultados que arroja la administración de tus
bienes y son debidamente certificados por la sociedad fiduciaria en la cual
depositaste tu confianza, a menos que hallas pactado en el contrato, cada cuanto
quieres recibir un balance de los resultados que arroja la administración de tus
recursos12.
La sociedad fiduciaria nunca adquiere la propiedad absoluta de los bienes que le
has entregado.

12
Que es Fiducia. Multibanca Colpatria. [citado 2010] Disponible en:
https://www.manejatusfinanzas.com/Loquenecesitassaber/QUEESLAFIDUCIARIA/QU
%C3%89ESFIDUCIA/tabid/252/language/es-CO/Default.aspx

20
Los beneficios y la finalidad del contrato de fiducia que pactes con la Sociedad
Fiduciaria pueden ser directamente para ti, o para una tercera persona que
designes, la que se denominará beneficiario.
Estas son las principales sociedades fiduciarias de Colombia

2.2.2 ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO13

son organizaciones auxiliares de crédito. Su característica principal es el

almacenamiento, control, conservación, manejo y distribución (o comercialización)
de los bienes y mercancías que son destinados a ellos, los cuales están bajo un
certificado de depósito y un bono de prenda.
Son empresas que hacen parte del sistema financiero, específicamente son
sociedades prestadoras de servicios financieros. Entre sus funciones están, el
depósito, la conservación y custodia, el manejo y distribución, la compra y venta
por cuenta de sus clientes de mercancías y productos de procedencia nacional o
extranjera, la expedición de certificados de depósito y bonos de prenda,
intermediación aduanera, vigilancia de bienes dados en garantía, contratación por
cuenta de sus clientes del transporte de mercancías, y el otorgamiento de créditos
sobre mercancías depositadas.
De acuerdo con los últimos datos de la Superintendencia Bancaria, a septiembre
de 2005, el principal componente de los activos de estas empresas corresponde a

13
Los almacenes generales de depósito Superintendencia financiera de Colombia. [citado: Octubre del 2016]
Disponible en: https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?
lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=11261&dPrint=1

21
las valorizaciones por propiedades y equipo, cuyo valor asciende a 238.357
millones de pesos, lo que representa cerca del 50 por ciento del total.

¿Cómo funcionan los almacenes generales de depósito?

Sus funciones principales son guardar, conservar, manejar y distribuir para la

comercialización, los bienes que estos almacenes dispongan a su cuidado o que,
en su defecto, se encuentren en tránsito siempre y cuando estén protegidos por
certificados de depósitos. También es importante la certificación de calidad y el
evalúo de bienes y mercancías. Pero una institución con semejante
responsabilidad, posee otras funciones, tales como:

- Prestar servicios técnicos para garantizar la conservación y el óptimo

mantenimiento de la mercancía en ellos.
- Dar financiamiento con garantía para las mercancías depositadas
- Tener procesos de incorporación del valor agregado, reparación y ensambles
con el propósito de aumentar el valor que posee la mercancía
- Prestar el servicio específico para las aduanas. Algunos almacenes pueden
operar como depósitos fiscales para posponer los impuestos privados de la
importación
- Expedir certificados de depósito y bonos sobre las mercancías que estén
depositadas en ellos o en tránsito, como garantía y para la obtención de un
financiamiento con garantía prendaria.

 ¿Qué es un certificado de depósito?

Para entender mejor el concepto de ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO,
debemos aclarar este término: Un CERTIFICADO DE DEPOSITO, TAMBIEN
LLAMADO “DEPOSITO A PLAZO”, básicamente es una cuenta de ahorros
especial ofrecida por bancos o cooperativas de crédito (como los almacenes de
depósito). Generalmente se deben mantener los fondos del certificado de depósito
por un periodo determinado de tiempo para evitar posibles multas. Cuando este

22
periodo acaba, se le llama fecha de vencimiento. El costo de la multa que debe
pagar si se retira el dinero del certificado antes de la fecha de vencimiento puede
variar, pero dicho monto puede conocerse antes de adquirir un certificado de
depósito. Ciertas instituciones aceptan prescindir de la multa de manera anticipada
si se llega a retirar el dinero, siempre y cuando se haya mantenido el crédito por
un periodo mínimo establecido. Los créditos de depósito que ofrecen los bancos
están asegurados la Corporación Federal de Seguro de Depósitos, mientas que
los que son ofrecidos por corporativas están asegurados por la Administración
Nacional de Cooperativas de Crédito.
A pesar de que suene un poco distinto a la definición que dimos de almacenes de
depósito articulando este término, es exactamente lo mismo; pues cuando nos
referimos a que una empresa guarde los artículos de un individuo u otra empresa,
es algo muy similar a como los bancos guardan el dinero a personas o empresas.
La diferencia de conceptualización es solo que para referirnos a almacenes de
depósito se tiene en cuenta el activo en forma de bienes y no en dinero líquido
como tal.

Tipos de almacenes de depósito

Almacenes generales de depósito: Tienen como objeto las primeras funciones

mencionadas. Se destina a recibir todo tipo de mercancías realizan las demás
actividades que la ley les impone.
Depósito fiscal: A demás de realizar las funciones de almacén, pueden recibir
mercancías producidas en el exterior para venderlas en el país donde se
encuentre el depósito, pero por estas mercancías no han pasado los respectivos
impuestos, sino que estos se pagarán al ser retirada la mercancía del almacén.
Estos almacenes están sujetos a constantes controles de autoridades de aduana.
Depósito financiero: A demás de tener las cualidades de los dos depósitos
anteriores, dan el financiamiento sobre las mercancías que poseen.

La responsabilidad de los almacenes generales de depósito

23
Un almacén de depósito puede ser propiedad de una persona natural o jurídica.
De esta forma, el propietario será el responsable de las operaciones que se
efectúen en el depósito y así mismo de los certificados que expida para hacer
constar dichas operaciones. Bajo lo anterior, el propietario deberá responder en
todo caso sobre la veracidad de las declaraciones en sus documentos, aunque los
artículos se hayan perdido o deteriorado por cualquier caso, sea fortuito o de
fuerza mayor, y en este caso, se deben realizar las indemnizaciones
correspondientes para lo cual estarán subrogados en los derechos del depositante
contra los terceros responsables.

2.2.3 FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS (AFP)14

Están vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, constituidas con

el objeto social exclusivo de administrar fondos de pensiones obligatorias, fondos
de cesantía y fondos de pensiones voluntarias. Los fondos de pensiones del
Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS) son administrados por las
sociedades administradoras de fondos de pensiones, cuya creación se autoriza
por ley (Art. 90-Ley 100 de 1993).
La ley 100 de 1993 que crea el sistema de SEGURIDAD SOCIAL INTEGRAL EN
COLOMBIA, reúne un conjunto de entidades, normal y procedimientos a los
cuales pueden tener acceso las personas y la comunidad con el fin principal de
garantizar una mejor calidad de vida que esté acorde con la dignidad humana.
Con esta se autoriza la creación de LAS SOCIEDADES ADMINISTRATIVAS DE
FONDOS DE PENSIONES, encargadas de administrar los recursos destinados a
pagar las pensiones de los afiliados que escojan pensionarse de acuerdo con las
condiciones en que estos fondos operan de acuerdo con la disposición que dicha
ley exige.
La ley 50 de 1990 por la cual se moderniza el código sustantivo del trabajo, que

14
Administradora de fondo de pensiones y de cesantía de Colombia. [citado: septiembre del 2018] Disponible
en: https://es.wikipedia.org/wiki/Administradoras_de_Fondos_de_Pensiones_y_de_Cesant
%C3%ADa_de_Colombia

24
Reglamentan las relaciones individuales entre el trabajador y el empleador
buscando justicia y equilibrio entre ambas partes. Esta ley modifica el antiguo
régimen de cesantías en busca de crear condiciones más favorables para la
estabilidad laboral de los colombianos y autoriza la creación de fondos dedicativos
al manejo de los aportes hechos a los trabajadores por este concepto.

Características

- Las AFP garantizan a veces que los trabajadores se pensionen.

- Son vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia.
- Deben constituir garantías para responder por el manejo transparente y correcto
de las inversiones de los recursos desarrollando planes de capitalización y
pensiones.
- Deben garantizar a sus afiliados una rentabilidad mínima determinada con base
en la metodología estandarizada de la Superintendencia Financiera de Colombia.
- Hoy las AFP son los administradores de ahorro más importantes de Colombia.
- Las AFP administran las pensiones obligatorias y las cesantías de los
trabajadores colombianos, pero además ofrecen pensiones voluntarias como
instrumento de ahorro voluntario con una amplia gama de portafolios de inversión
que se ajusta a los perfiles de riesgo de los afiliados.

QUE OFRECEN:

- Pensión Obligatoria: es un pago que obtienen las personas afiliadas al Sistema

General de Pensiones, que tiene como fin el amparo. Esta se obtiene a través de
la afiliación a una administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías. Este pago
se financia con las cotizaciones obligatorias que realizan los trabajadores en su
vida laboral.
- Cesantías: Son una prestación social de carácter obligatorio que debe ser
liquidadas anualmente por el empleador al empleado. Equivalen a un mes de

25
trabajo por cada año laborado y son consignadas al Fondo de Cesantías donde
éste se encuentra afiliado.
- Pensión Voluntaria: Es un ahorro voluntario. Su pago es periódico y permite
invertir capital de forma segura y productiva.

2.3 INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES

Son instituciones que tienen por objeto captar recursos del público con el fin de
invertirlos en valores. Tales entidades, sin embargo, no son exclusivas del
mercado bancario, dado que las actividades que realiza un inversionista
institucional pueden implicar una relación separada e independiente con los
sectores superavitarios y deficitarios de la economía (como es el caso de las
entidades aseguradoras y las sociedades de capitalización), o bien pueden tener
por objeto facilitar la relación directa entre dichos sectores, lo cual es propio del
mercado de valores (como es el caso de las carteras colectivas, según se explica
en el capítulo correspondiente). Dentro de este grupo están las siguientes 15:

15
CHACÓN, Gloria Nury. Módulo seminario de finanzas. 2015. Artículo de contaduría pública, Cúcuta:
Francisco de Paula Santander, 2015.

26
 A S E G U R A D O R A S E IN T E R M E D IA R IO S
Compañías de seguros
generales

Compañías de seguros de
vida

D E SEG U RO S
Cooperativas de seguros

Oficinas de representación
en Colombia de
reaseguradoras del exterior

Sociedades corredoras de
seguros

Sociedades de capitalización

Tramite de posesión en línea

ante la superintendencia
financiera de Colombia

2.3.1 Las entidades seguradoras16

Su objeto es la realización de operaciones de seguro, bajo las modalidades

y los ramos facultados expresamente. Son entidades aseguradoras las
compañías de seguros, las compañías de reaseguros, las cooperativas de
seguros.

16
Trabajo de Gestión Financiera. [citado: noviembre de 2016] Disponible en:
https://es.slideshare.net/KharinaManjarresPale/el-sistema-financiero-colombiano-68145259

27
2.3.2 Sociedades de Capitalización 17

Son entidades que tienen por objeto estimular el ahorro. Esta finalidad la
cumplen mediante la constitución, en cualquier forma de capitales a cambio
de desembolsos únicos o periódico

2.3.3 Carteras Colectivas

Son vehículos de captación y administración de recursos de terceros, los

cuales se integran con el aporte de un número plural de personas
determinables una vez la cartera está en operación. Estos recursos son
gestionados de manera colectiva para obtener resultados igualmente de
forma colectiva.

2.4 OTRAS

En este grupo se clasifican entidades que no se encuentran en ninguno de los

anteriores grupos pero que prestan servicios conexos o de soporte a las
instituciones financieras, o bien ejercen actividades propiamente financieras.

2.4.1 Sociedades de servicios técnicos y administrativos

Son entidades que prestan servicios de soporte administrativo u operativo a

las instituciones financieras, como sucede con el soporte de la
infraestructura tecnológica

17
Información general, aseguradoras e intermediarios de seguros. [citado: noviembre de 2016] Disponible en:
https://www.superfinanciera.gov.co/inicio/industrias-supervisadas/15491

28
2.4.2 Sociedades de inversión colectiva

Son entidades que tienen por objeto adquirir y administrar los inmuebles que
las entidades financieras ofrezcan para ser enajenados.

2.4.3 Cajas de compensación

Son entidades que hacen parte del sistema de seguridad social, cuyos
recursos se integran con el aporte de sus afiliados, y las cuales tienen por
objeto promover la educación, empleo, turismo, salud, la adquisición de
vivienda y el subsidio familiar.

3. EL SISTEMA FINANCIERO EN CIFRAS A JUNIO DE 201818

El contenido de este punto está basado en las investigaciones hechas por la

Dirección de Investigación y Desarrollo de la Superintendencia financiera de
Colombia, a cerca de las cifras de la actualidad del Sistema Financiero
Colombiano
a junio de 2018.

18
Superintendencia Financiera. Dirección de investigación y desarrollo. Actualidad del Sistema Financiero
Colombiano [citado junio, 2018]. Disponible en:
file:///C:/Users/hpsplit/Downloads/comsectorfinanciero062018.pdf

29
 Activos: 616.54 b
Cartera: 449.32 b (incluye FNA)
Estableciemientos Desembolsos: 22.73 b
de crédito Solvencia total: 16,44 %
Utilidades: 4.77 b

Primas emitidas: $13.03 b

vida: $6.82 b
Generales: $6.22 b
Índice de siniestralidad: 51,28%
vida: 52,99%
Seguros Generales: 49,41%
Portafolio de inversiones: $51.35 b
Utilidades:$952.16 mm

Recursos administrados:$233.38 b
Portafolio de inversiones: $226.03 b
Rendimientos abonados: $ 2.20 b
Pensiones obligatorias Número de afiliados: 15.2 m
afiliados constante: 6m
Número de pensionados: 141, 991

Número de negocios: 24,065

Recursos administrados: 536.22 b
Fiducias: $362.75 b
Recursos administrados por FIC: $92.22 b
feduciarias, comisionistas y SAI Seguridad social: $ 81.24 b
Rendimientos: $7.38 b

30
INDUSTRIAS SUPERVISADAS

3.1 SISTEMA TOTAL

Según la superintendencia financiera de Colombia, al culminar el periodo de junio

de 2018 los activos del sistema financiero registraron un crecimiento positivo y
alcanzaron los $1,628.7 b, lo que corresponde a un crecimiento anual 3.9%, así
mismo el índice de profundización frente al PIB de 172%. Al hacer la comparación
de los activos del mes de junio de 2018 con los activos del mes de mayo de 2018,
se destaca un aumento de 4.1 b.
En la tabla 1, se muestra los saldos de los activos, las inversiones, la cartera, el
patrimonio y las utilidades con corte a junio de 2018.

3.1.1 ACTIVOS

En junio de 2018 los activos del sistema financiero ascendieron a $1,628.7b, el

aumento fue de $4.1 b con respecto al mes de mayo (1,624.6 b). Así mismo el
crecimiento real anual fue de 3.9%.

GRÁFICA 1. Activos totales del sistema financiero

31
Tabla 1. cifra en millones de pesos

32
Gráfica 2. Evolución activos del sistema financiero

Datos al 30 de junio de 2018. Cifras reportadas hasta el 1 de agosto de 2018.

Jun-18

$ 83.80
$ 272.40 Otros
Estab. Crédi.
$ 71.10
IOE
$ 616.50
Fiduciarias
Seguros
$ 515.40 AFP's
$ 69.40

Jun-17
Activos totales del Sistema Financiero Billones Porcentaje
Otros (Proveedores de infraestructura y los 83.8 5.1%
intermediarios de Mercado
Estab. Crédi. 616.5 37,9%
IOE 69.4 4,3%
Fiduciarias 515.4 31.6%
Seguros 71.1 4,4%
AFP's 272.4 16.7%
Total 1,629 b 100%

Las inversiones del sistema financiero, incluyendo operaciones con derivados, se

situaron en $816.5b, mientras que la cartera bruta de créditos y de operaciones de
leasing financiero, ascendió a $449.3b al cierre de junio. El resto de activos
registraron un saldo de $363.3 b.

33
De esta manera, en junio de 2018 se observó que, de acuerdo con la composición
de los activos del sistema financiero, las inversiones representaron el 50.1%,
seguidas de la cartera bruta 27.6% y otros activos 22.3%.

3.1.2 INVERSIONES

El principal determinante en el crecimiento de los activos a junio de 2018 fue el

portafolio de inversiones. El portafolio de inversiones y derivados del sistema
financiero ascendió a $816.5b, en términos nominales equivale a 10.1 %.
En términos absolutos, el incremento anual fue de $75.2b explicado
principalmente por el mayor saldo de TES que aumentó en $30.3b y de
instrumentos del patrimonio provenientes de emisores nacionales que aumentó en
$17.9b.
Los saldos de los instrumentos representativos de deuda de emisores nacionales
y de instrumentos de patrimonio de emisores extranjeros, aumentaron en el último
año $9.3b y $5.2b, respectivamente.

3.1.3 UTILIDADES

Al finalizar el primer semestre de 2018 los resultados del sistema financiero fueron
positivos. Las utilidades acumuladas en lo corrido de 2018 fueron $17.5b, mayores
en $5b a las reportadas en mayo.

Los resultados acumulados de los

Las entidades financieras
recursos de terceros
obtuvieron resultados de $7.5b
administrados ascendieron a $10b

Establecimientos de Crédito fondos administrados por

(EC) $4.8b sociedades fiduciarias $7.1b
Instituciones Oficiales
fondos de pensiones y
Especiales (IOE) $981.6 miles
cesantías $2.7b
de millones (mm)
fondos administrados por
Industria aseguradora
intermediarios de valores
$952.2mm
$285.7mm.

34
3.1.4 LA CARTERA TOTAL

La cartera total mantuvo una tendencia positiva. En junio de 2018, la cartera de

créditos presentó un crecimiento real anual de 1.9%. El saldo total de la cartera
bruta ascendió a $449.3b, con un aumento de $2.1b frente a mayo. En cuanto a la
cartera comercial disminuyó 1.3% real anual.

Por modalidad, la variación real anual fue:

 Cartera de vivienda 8.9%,

 Cartera de consumo 4.9%
 Microcrédito 2.2%.

Gráfica 3. Cartera total

3.2 ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO

3.2.1 UTILIDADES

35
Según la Superintendencia Financiera de Colombia, los resultados positivos de los
Establecimientos comerciales promueven el crecimiento de la oferta de productos
y servicios financieros a los consumidores. En junio, las utilidades acumuladas
ascendieron a $4.8b, divididas de la siguiente manera:

Utilidades
Bancos $4.3b
Las corporaciones financieras $443.9mm
Las cooperativas financieras $39.1mm
las compañías de financiamiento $13.7mm

La utilidad operacional fue explicada principalmente por el margen neto de:

 Intereses 62.7%
 Servicios financieros 16.1%
 Venta de inversiones y dividendos 11.3%
 Valoración de inversiones 7.1%
 S
Utilidad Operacional er
Intereses
vi
Servicios financieros ci

Venta de inversiones y
o
dividendos
s
Valoración de inversiones

Servicios financieros
diferentes de comisiones y
honorarios

financieros diferentes de comisiones y honorarios 5.3%.

36
3.2.2 Capacidad patrimonial de los EC
16,1%

 En junio, el nivel de solvencia total se incrementó en 5 pb, llegando a 16.44%,

cifra que supera en 7.44 puntos porcentuales (pp)11 el mínimo requerido (9%).
 La solvencia básica, que se construye con el capital con mayor capacidad para
absorber pérdidas, llegó a 11.49%, excediendo en 6.99pp el mínimo requerido
(4.5%).

Gráfica 4. Solvencia

Por tipo de entidad, El nivel de solvencia total y básica, presenta las siguientes
cifras:

37
 Entidad Nivel de solvencia Nivel de solvencia
total básica
Bancos 15.76% 10.71%
Las corporaciones 57.46% 52.59%
financieras
Compañías de 13.63% 12.47%
financiamiento
Las cooperativas financieras 22.19% 21.12%

3.2.3 Avanzan los depósitos

Otro rubro al que le fue bien en junio fue al de los depósitos y exigibilidades de los
establecimientos de crédito. Sin embargo, aunque mantuvo la tendencia al alza,
este crecimiento fue sutil de apenas 1%, ubicándose en $393.700 billones. 19

Según la Superintendencia, el crecimiento de estos depósitos se dio gracias al

incremento mensual de $2,6 billones en el saldo de las cuentas de ahorro. Por su
parte, los CDT y las cuentas de ahorro registraron un crecimiento real anual de
1,3% y 0,5%, al tiempo que las cuentas corrientes mostraron una contracción de
0,4%.

Las cuentas de ahorro cerraron el primer semestre del año con un saldo de $167,7
billones, los CDT $165,3 billones y las cuentas corrientes con $49,7 billones. De
otra parte, el saldo de los CDT superiores a un año sumó $106,3 billones de los
cuales $79,2 billones hicieron parte de los depósitos con plazo mayor a 18 meses
(47,9%) del total. El 77,04% del total de los CDT lo tienen las personas jurídicas y
el restante 22,96% personas naturales.

3.3 NEGOCIOS FIDUCIARIOS

3.3.1 Activos

19
Revista Dinero. Activos del sistema financiero crecen 3.9% a junio de 2018. [citado 22 de agosto., 2018]
Disponible en: https://www.dinero.com/economia/articulo/sistema-financiero-colombiano-a-junio-de-
2018/261263

38
Según la Superintendencia Financiera de Colombia, Los recursos de terceros
administrados por las sociedades fiduciarias cerraron el mes de junio con un saldo
de activos por $512.2b, lo que representa un incremento de $2.8b respecto al mes
anterior. El mayor aporte lo generó el grupo de fiducias.

Grupo de fiducias 70.8%

Recursos de la seguridad social relacionados con pasivos 15.4%
pensionales y otros relacionados con salud (RSS)
Fondos de inversión colectiva (FIC) 13.3%

Fondos de pensiones voluntarias (FPV) administrados por las 0,4%

sociedades fiduciarias.

ACTIVOS

Grupo de fiducias RSS

FIC FPV

Las sociedades fiduciarias finalizaron el mes con resultados acumulados de

$289.4mm y un nivel de activos de $3.3b, alcanzando niveles de 18.5% en el ROA
y 24.2% en el ROE.

3.3.2 Utilidades acumuladas a junio de 2018.

39
Los recursos administrados por la industria fiduciaria registraron rendimientos
acumulados del ejercicio por $7.1b.
Por tipo de negocio, las utilidades acumuladas están representadas de la siguiente
manera:
Grupo de fiducias $ 4.2 b
FIC $ 1.42b
RSS $ 1.4 b
FPV $ 41.2 mm

Frente a mayo se presentó un incremento de $1.7b, gracias a la valorización de

instrumentos de patrimonio en la fiducia de inversión y por ingresos de la
participación de concesiones en la fiducia de administración.

Gráfica 5. Resultados acumulados de los negocios administrados por las

sociedades fiduciarias

3.4
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

3.4.1 Activos

40
Según la Superintendencia Financiera de Colombia, al primer semestre de 2018,
los activos administrados por los 281 FIC alcanzaron un total de $92.2b,
registrando un incremento anual de $9.3b.

FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA ACTIVOS %

FIC sociedades fiduciarias $68.2 b 73,9%
FIC Sociedades comisionistas de valores (SCBV) $ 23.1 b 25%
FIC Sociedades administradoras de Inversión (SAI) $977.6 mm 1.1%

Activos SF 2018

1.1%

25.0%
FIC SF
FIC SCBV
FIC SAI

73.9%

Los aportes netos a los FIC fueron positivos, gracias a que los inversionistas
hicieron aportes netos por $7.3b, con una reducción de $399.9mm durante el mes.

 Los aportes brutos fueron de: $309.3b

 Los retiros y redenciones ascendieron a $302b.

41
En la siguiente tabla se puede observar muestra los saldos de los activos, las
inversiones, la cartera, el patrimonio y las utilidades de los fondos de inversión
colectiva con corte a junio de 2018.

Tabla 2. Fondos de inversión colectiva.

3.5 FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

RECURSOS FONDOS DE PENSIONES (b)

Fondos de $ 12.9
pensiones
$ 17.8
obligatorias FPO

Fondos de
pensiones
voluntarias FPV

fondos de
cesantías FC $ 233.4

Según la superintendencia Financiera de Colombia, los recursos gestionados por

los fondos de pensiones y cesantías mantienen su tendencia positiva. Al cierre del
mes, el monto de recursos administrados por los Fondos de Pensiones y

42
Cesantías fue de $264.1b, superior en $24.2b respecto al mismo periodo del año
2017 y en $1.9b frente a mayo.

 En el primer semestre de 2018 el número de colombianos que se afilian a

fondos de pensiones obligatorias mantuvo la tendencia positiva en:

15,178,145 6,006,092 cotizantes activos

afiliados a los
FPO
El número de nuevos afiliados tuvo un aumento anual de
672,844 y 52,053 en el mes.
56,8% hombres y 43,2% mujeres.

 Los FPO registraron un total de 141,991 pensionados, presentando un

aumento anual de 22,241 y mensual de 2,007 pensionados. De los cuales:

# Pensionados %
Pensionados por sobrevivencia 55,156 38.8%
Pensionados por vejes 49,811 35.1%
Pensionados por invalidez 37,024 26.1%
% Hombre s 65.4%
% mujeres 34.6%

 Los recursos administrados por el Régimen de Prima Media (RPM) alcanzó los
$8.76b a junio de 2018, de los cuales el 79.8% es administrado por
Colpensiones. Al culminar el mes de junio el total de afiliados llegó a 6,601,502
y el total de pensionados de 1,313,001.

43
 Las cesantías administradas por el Fondo Nacional del Ahorro (FNA) a junio de
2018 fueron $5b, distribuidos en $2b al sector público y $2.7b al sector privado.

3.6 SECTOR ASEGURADOR

3.6.1 ACTIVOS

Según la Superintendencia Financiera de Colombia, en junio de 2018, el sector

asegurador registró activos por $70.9b, dato superior en $7b frente a junio de
2017. Los activos están representados de la siguiente manera:
Las compañías de seguro de vida $45.3b
Las compañías de seguros generales $23.9b
Las sociedades de capitalización $1b
Los corredores de seguros $545.9mm

Las compañías de seguros de vida aportaron el 64% de los activos del sector.

Tabla 3. Sector Asegurador

44
Gráfica 6. Composición de los activos del sector asegurador

Las inversiones representaron el 72.5% con un saldo de $51.3b.

Las inversiones se distribuyeron de la siguiente manera:

 Las compañías de seguros de vida $38.7b

 Las de seguros generales $11.7b
 Los corredores de seguros $30.4mm
 Las sociedades de capitalización $912.6mm

3.6.2 UTILIDADES

El desempeño técnico de las compañías de seguros se encuentra respaldado, en

parte, por los resultados de las inversiones, obteniendo utilidades acumuladas por
$952.2mm.

45
 CONCLUSIONES

1. Se puede apreciar la evolución del sistema financiero antes de 1870 a lo que

vamos hoy día, donde la tecnología nos ha permito avanzar en todos los
aspectos desde el dinero plástico hasta el tiempo de entrega del mismo de un
continente a otro.
2. Luego de analizar la información de investigación, se puede apreciar la
importancia que tiene el Banco de la Republica ante las demás instituciones
financieras colombianas.
3. Uno de los aspectos más relevantes a tener en cuenta son los 5 organismos de
control del sistema financiero colombiano.
4. Los activos totales del sistema financiero gozaron de un crecimiento real anual
de 3,9% en junio de este año, lo que los hizo llegar hasta los $1.628 billones,
permitiéndoles alcanzar un índice de profundización frente al PIB de 172,7%..20
5. La Superintendencia financiera calificó el cierre del primer trimestre del año
como positivo. El ente de control financiero apoya este juicio en los resultados
de las utilidades acumuladas hasta junio de 2018 que tocaron los $17,5
billones; es decir, $5 billones más que en mayo.
6. Un buen financiamiento del sistema financiero es muy importante para que la
economía del país crezca ya que este nos permite tener una asignación
eficiente de capital, al unir el ahorro y la inversión.
7. La estructura del sistema financiero permite que el dinero circule en la
economía, que pase por muchas personas y que se realicen transacciones con
él, lo cual incentiva un gran número de actividades.

20
Revista Dinero. Activos del sistema financiero crecen 3.9% a junio de 2018. [citado 22 de agosto., 2018]
Disponible en: https://www.dinero.com/economia/articulo/sistema-financiero-colombiano-a-junio-de-
2018/261263

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