CORPOR

ESTAD
AL 31 D
(Ex

Activos Analisis
2016
Vertical
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 226,590 7.6%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas 237,187 8.0%
Cuentas por Cobrar Comerciales 184,659 6.2%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 29,536 1.0%
Otras Cuentas por Cobrar 22,992 0.8%
Inventarios 670,732 22.5%
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0.0%
Otros Activos no Financieros 3,470 0.1%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos 1,137,979 38.2%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para s 123,116 4.1%
Total Activos Corrientes 1,261,095 42.4%

Activos No Corrientes
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos 238,801 8.0%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas 17,349 0.6%
Otras Cuentas por Cobrar 14,641 0.5%
Anticipos 2,708 0.1%
Propiedades, Planta y Equipo 1,375,692 46.2%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 44,850 1.5%
Otros Activos no Financieros 39,063 1.3%
Total Activos No Corrientes 1,715,755 57.6%

TOTAL DE ACTIVOS 2,976,850 100.0%

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 y 2015
(Expresado en nuevos soles)
Analisis Pasivos y Patrimonio
2015
Vertical
Pasivos Corrientes
214,597 7.40% Otros Pasivos Financieros
255,080 8.80% Cuentas por Pagar Comerciales y Otras C
225,064 7.77% Cuentas por Pagar Comerciales
19,589 0.68% Cuentas por Pagar a Entidades Relaciona
10,427 0.36% Otras Cuentas por Pagar
583,333 20.13% Total de Pasivos Corrientes Distintos de
12,438 0.43% Total Pasivos Corrientes
2,485 0.09% Pasivos No Corrientes
1,067,933 36.85% Otros Pasivos Financieros
0 0.00% Cuentas por Pagar Comerciales y Otras C
1,067,933 36.85% Cuentas por Pagar Comerciales
Pasivos por Impuestos Diferidos
Total Pasivos No Corrientes
221,435 7.64% Total Pasivos
17,735 0.61% Patrimonio
14,641 0.51% Capital Emitido
3,094 0.11% Acciones de Inversión
1,498,542 51.71% Acciones Propias en Cartera
52,719 1.82% Otras Reservas de Capital
39,699 1.37% Resultados Acumulados
1,830,130 63.15% Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
2,898,063 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
 Analisis Analisis
2016 2015
Vertical Vertical

237,930 8.0% 221,812 7.7%

303,412 10.2% 238,977 8.2%
242,323 8.1% 184,795 6.4%
15,821 0.5% 14,179 0.5%
45,268 1.5% 40,003 1.4%
541,342 18.2% 460,789 15.9%
541,342 18.2% 460,789 15.9%
0 0.0% 0 0.0%
416,018 14.0% 484,396 16.7%
207 0.0% 1,423 0.0%
207 0.0% 1,423 0.0%
207,385 7.0% 185,113 6.4%
623,610 20.9% 670,932 23.2%
1,164,952 39.1% 1,131,721 39.1%
0.0% 0.0%
941,875 31.6% 941,875 32.5%
200,936 6.7% 200,936 6.9%
(37,391) -1.3% (25,352) -0.9%
142,175 4.8% 133,596 4.6%
299,629 10.1% 237,933 8.2%
264,674 8.9% 277,354 9.6%
1,811,898 60.9% 1,766,342 60.9%
2,976,850 100.0% 2,898,063 100.0%
 C

Activos 2016 2015

Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 226,590 214,597
Cuentas por Cobrar Comerciales y 237,187 255,080
Cuentas por Cobrar Comerciales 184,659 225,064
Cuentas por Cobrar a Entidades Re29,536 19,589
Otras Cuentas por Cobrar 22,992 10,427
Inventarios 670,732 583,333
Activos por Impuestos a las Gananc0 12,438
Otros Activos no Financieros 3,470 2,485
Total Activos Corrientes Distintos d 1,137,979 1,067,933
Activos no Corrientes o Grupos de A 123,116 0
Total Activos Corrientes 1,261,095 1,067,933

Activos No Corrientes
Inversiones en Subsidiarias, Negoc238,801 221,435
Cuentas por Cobrar Comerciales y 17,349 17,735
Otras Cuentas por Cobrar 14,641 14,641
Anticipos 2,708 3,094
Propiedades, Planta y Equipo 1,375,692 1,498,542
Activos Intangibles Distintos de la P44,850 52,719
Otros Activos no Financieros 39,063 39,699
Total Activos No Corrientes 1,715,755 1,830,130

TOTAL DE ACTIVOS 2,976,850 2,898,063

 CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 y 2015
(Expresado en nuevos soles)
ANALISIS HORIZONTAL Pasivos y Patrimonio
ABSOLUTO RELATIVO Pasivos Corrientes
11993 5.6% Otros Pasivos Financieros
-17893 -7.0% Cuentas por Pagar Comerciales
-40405 -18.0% Cuentas por Pagar Comerciales
9947 50.8% Cuentas por Pagar a Entidades R
12565 120.5% Otras Cuentas por Pagar
87399 15.0% Total de Pasivos Corrientes Disti
-12438 -100.0% Total Pasivos Corrientes
985 39.6% Pasivos No Corrientes
70046 6.6% Otros Pasivos Financieros
123116 Cuentas por Pagar Comerciales
193162 18.1% Cuentas por Pagar Comerciales
Pasivos por Impuestos Diferidos
Total Pasivos No Corrientes
17366 7.8% Total Pasivos
-386 -2.2% Patrimonio
0 0.0% Capital Emitido
-386 -12.5% Acciones de Inversión
-122850 -8.2% Acciones Propias en Cartera
-7869 -14.9% Otras Reservas de Capital
-636 -1.6% Resultados Acumulados
-114375 -6.2% Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
78787 2.7% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
rimonio 2016 2015

Financieros 237,930 221,812

agar Comerciales y Otras Cuentas 303,412 238,977
agar Comerciales 242,323 184,795
agar a Entidades Relacionadas 15,821 14,179
por Pagar 45,268 40,003
os Corrientes Distintos de Pasivos 541,342 460,789
Corrientes 541,342 460,789
rrientes
Financieros 416,018 484,396
agar Comerciales y Otras Cuentas 207 1,423
agar Comerciales 207 1,423
puestos Diferidos 207,385 185,113
No Corrientes 623,610 670,932
1,164,952 1,131,721

941,875 941,875
versión 200,936 200,936
as en Cartera (37,391) (25,352)
s de Capital 142,175 133,596
umulados 299,629 237,933
s de Patrimonio 264,674 277,354
1,811,898 1,766,342
O Y PATRIMONIO 2,976,850 2,898,063
 ANALISIS HORIZONTAL
ABSOLUTO RELATIVO
16118 7%
64435 27%
57528 31%
1642 12%
5265 13%
80553 17%
80553 17%

-68378 -14%
-1216 -85%
-1216 -85%
22272 12%
-47322 -7%
33231 3%

0 0%
0 0%
-12039 47%
8579 6%
61696 26%
-12680 -5%
45556 3%
78787 3%
 CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
Estado de Resultados
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015
(En Nuevos Soles)
ANALISIS ANALISIS
2016 2015
VERTICAL VERTICAL
Ingresos de Actividades Ordinarias 2,055,665 100.0% 2,288,439 100.0%
Costo de Ventas 1716204.00 83.5% 1875437.00 82.0%
Ganancia (Pérdida) Bruta 339,461 16.5% 413,002 18.0%
Gastos de Ventas y Distribución 88391.00 4.3% 101157.00 4.4%
Gastos de Administración 76902.00 3.7% 81774.00 3.6%
Otros Ingresos Operativos 11050.00 0.5% 8101.00 0.4%
Otros Gastos Operativos 27520.00 1.3% 45718.00 2.0%
Ganancia (Pérdida) Operativa 157698.00 7.7% 192,454 8.4%
Ingresos Financieros 2,828 0.1% 5,203 0.2%
Gastos Financieros 33752.00 1.6% 37611.00 1.6%
Otros Ingresos (Gastos) de las
Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos 25,919 1.3% 7,498 0.3%
Diferencias de Cambio Neto
3068.00 0.1% 53111.00 2.3%
Ganancia (Pérdida) antes de
Impuestos 149,625 7.3% 114,433 5.0%
Ingreso (Gasto) por Impuesto 44887.50 2.2% 34329.90 1.5%
Ganancia (Pérdida) Neta de
Operaciones Continuadas 104737.50 5.1% 80103.10 3.5%
 CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
Estado de Resultados
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2
(En Nuevos Soles)
2016

Ingresos de Actividades Ordinarias 2,055,665

Costo de Ventas (1,716,204)
Ganancia (Pérdida) Bruta 339,461
Gastos de Ventas y Distribución (88,391)
Gastos de Administración - 76,902.00
Otros Ingresos Operativos 11,050
Otros Gastos Operativos (27,520)
Ganancia (Pérdida) Operativa 157,698.00
Ingresos Financieros 2,828
Gastos Financieros (33,752)
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias,
Asociadas y Negocios Conjuntos 25,919
Diferencias de Cambio Neto (3,068)
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 149,625.00
Ingreso (Gasto) por Impuesto 30% - 44,887.50
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 104,737.50
EROS AREQUIPA S.A.
Resultados
1 de diciembre de 2016 y 2015
vos Soles)
ANALISIS HORIZONTAL
2015
ABSOLUTO RELATIVO
2,288,439 - 232,774.00 -10.2%
(1,875,437) 159,233.00 -8.5%
413,002 - 73,541.00 -17.8%
(101,157) 12,766.00 -12.6%
(81,774) 4,872.00 -6.0%
8,101 2,949.00 36.4%
(45,718) 18,198.00 -39.8%
192,454 - 34,756.00 -18.1%
5,203 - 2,375.00 -45.6%
(37,611) 3,859.00 -10.3%

7,498 18,421.00 245.7%

(53,111) 50,043.00 -94.2%
114,433 35,192.00 30.8%
34,329.90 - 79,217.40 -230.8%
80,103.10 24,634.40 30.8%
 Aceros Areq
Análisis de la información financiera de la empresa Aceros Are

Liquidez General 2017

Activo Corriente
Pasivo Corriente

Prueba Ácida 2017

Activo Corriente
Inventarios
Pasivo Corriente

Prueba Defensiva=((𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠+𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑁𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠))/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒

 Prueba Defensiva 2017
Caja y Bancos
Valores Negociables
Pasivo Corriente

Queire decir que la capacidad que tiene la LECHE GL

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 −𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Capital de Trabajo 2017

Activo Corriente
Pasivo Corriente

Quiere decir que la empresa LECHE GLORIA S.A. h

economica para re

𝑃𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠∗360 𝑑í𝑎𝑠

Periódo Promedio de Cobro 2017

 Periódo Promedio de Cobro 2017
Cuentas por cobrar comerciales
Ventas

Quiere decir que el numero promedio de dias que las

tiempo promedio qu

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜𝑠=𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)

Rotación de cobros 2017

Ventas
Cuentas por cobrar comerciales

Quiere decir que la la velocidad en l

𝑃𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠∗360 𝑑í𝑎𝑠

COMPRAS 2017
1
 Periódo Promedio de Pago 2017

Cuentas por pagar comerciales

Compras

Quiere decir que el numero promedio de di

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠=𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)

Rotación de pagos 2017

Compras
Cuentas por pagar comerciales

Quiere decir que el plazo que la em

𝑃𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠/(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)∗360

Periódo Promedio de Inventarios 2017

Inventarios
Costo de Ventas
 Quiere decir que el número de días que perm

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

Rotación de Inventarios 2017

Costo de Ventas
Inventarios

Quiere decir que la la rapidez en que los inventarios s

veces que rota el stock en
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 =(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Solvencia Patrimonial 2017

Pasivo Total
Patrimonio

Quiere decir que la capacidad que tiene la empresa L

el la

𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜=(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜=(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

������������� � ����� ����� 2017

Pasivo No Corriente
Patrimonio

Quiere decir que la LECHE GLORIA S.A

Endeudamiento de activo=(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

Endeudamiento de activo 2017

Pasivo Total
activo

Quiere decir que la LECHE GLORIA S.AS.A. tiene com

Endeudamiento Patrimonial=Pasivo total/(Patrimonio)

Endeudamiento Patrimonial 2016

pasivo total
patrimonio

Quiere decir que la LECHE GLORIA S.AS.A. tiene

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠)

Margen Bruto 2017

Utilidad Bruta
Ventas netas

Quiere decir que el margen o beneficio de la empresa

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 Neta)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠)

MARGEN NETO 2017

UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS
 Quiere decir que el beneficio neto luego de deducir lo

Rentabilidad Patrimonial=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) 201

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

Quiere decir que la capacidad para generar utilidades

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

RENTABILIDAD OPERATIVA DE LA INVERSION (R

UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVO TOTAL

Quiere decir que la LECHE GLORIA S.

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑑el Activo =(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑑el Activo =(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

RENTABILIDAD NETA DE LA INVERSION (RO

UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL

Quiere decir que la LECHE GLORIA S.Agenera una u

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙=𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL 2017

VENTAS
ACTIVO TOTAL

Quiere decir que el grado de eficiencia de una emp

Cobertura de lo𝑠𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎)/(𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 Financieros)

 COBERTURA DE LOS GASTOS FINANCIERO
UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS FINANIEROS

Quiere decir que el grado en que pueden disminuir lo

para pagar los
 Aceros Arequipa S.A
a empresa Aceros Arequipa S.A en base a los EEFF 2017 y 2016 ex

General 2017
1,254,933
1.6606
755,711

Ácida 2017
1,254,933
598,755 0.8683
755,711

𝑠 𝑁𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠))/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)
fensiva 2017
76,613
0 0.1014
755,711

ue tiene la LECHE GLORIA S.AS.A para responder frente a imprevis

disminuido en 0.0391

𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 −𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Trabajo 2017
1,254,933
499,222.00
755,711

LECHE GLORIA S.A. ha disminuido su capital de trabajo 112,088 ; e

economica para responder obligaciones con terceros a disminuid

𝑏𝑟𝑎 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠∗360 𝑑í𝑎𝑠

dio de Cobro 2017

dio de Cobro 2017
273,195
28.66
3,431,395

medio de dias que las cuentas por cobrar estan en circulación ha dis
tiempo promedio que tarda en convertirse en efectivo ha disminui

𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)

e cobros 2017
3,431,395
12.56
273,195

ue la la velocidad en la recuperación de los créditos concedidos ha

𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠∗360 𝑑í𝑎𝑠

RAS 2017
1,500,000.00
dio de Pago 2017

298,164 71.56
1,500,000

umero promedio de dias que las cuentas por pagar estan en circulac

𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)

e pagos 2017
1,500,000
5.03
298,164

ue el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones ha

=𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠/(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)∗360 𝑑í𝑎𝑠

de Inventarios 2017
598,755
87.35
2,467,801
mero de días que permanece determinada mercancía en el almacén

(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

nventarios 2017
2,467,801
4.12
598,755

n que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante l

es que rota el stock en el almacén durante un ejercicio ha aumentad
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

atrimonial 2017
1,557,432
0.94
1,653,610

ue tiene la empresa LLECHE GLORIA SA para hacer frente a sus ob

el largo plazo ha disminuido en 0.02

(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
 (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

� ����� ����� 2017

801,721
0.48
1,653,610

a LECHE GLORIA S.AS.A. ha tenido un aumento de endeudamient

ivo=(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

o de activo 2017
1,557,432
0.49
3,211,042

RIA S.AS.A. tiene comprometido el total de sus activos en un 49% c

años 2017 y 2016

asivo total/(Patrimonio)

Patrimonial 2016
 1,557,432
0.94
1,653,610

GLORIA S.AS.A. tiene comprometido su patrimonio en un 94% con a

𝑡𝑎)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠)

Bruto 2017
963,594
0.28
3,431,395

neficio de la empresa respecto a sus ventas es de 28% y ha aument

año 2016

ta)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠)

NETO 2017
207,355
0.0604
3,431,395
eto luego de deducir los costos, gastos e impuestos es de 0,0604 y
año 2016

al=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

RIMONIAL (ROE) 2016

207,355
0.1254
1,653,610

ara generar utilidades netas con la inversión de los accionistas y lo q

disminuido en 0.0099

𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

DE LA INVERSION (ROA) 2017

334,232 0.1041
3,211,042

la LECHE GLORIA S.AS.A. ha disminuido su rentabilidad operativo

=(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

 =(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

E LA INVERSION (ROI) 2017

207,355
0.0646
3,211,042

ORIA S.Agenera una utilidad de 6.46% por casa sol invertido en sus
respecto al 2016

𝑎𝑙=𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

ACTIVO TOTAL 2017

3,431,395
1.0686
3,211,042

eficiencia de una empresa en el uso de sus activos para generar ing

0.0617

𝑣𝑎)/(𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 Financieros)
ASTOS FINANCIEROS 2017
334,232
6.0272
55,454

ue pueden disminuir los beneficios sin producir dificultades financier

para pagar los intereses anuales ha aumentado en 0.2817
A en base a los EEFF 2017 y 2016 expresado en miles de soles

Liquidez General 2016

Activo Corriente 1,403,807
Pasivo Corriente 792,497

Prueba Ácida 2016

Activo Corriente 1,403,807
Inventarios 663,725
Pasivo Corriente 792,497
 Prueba Defensiva 2016
Caja y Bancos 49,342
Valores Negociables 0
Pasivo Corriente 792,497

AS.A para responder frente a imprevistos de pago sin recurrir a la ve

inuido en 0.0391

Capital de Trabajo 2016

Activo Corriente 1,403,807
Pasivo Corriente 792,497

uido su capital de trabajo 112,088 ; esto quiere decir que sus capac
obligaciones con terceros a disminuido

Periódo Promedio de Cobro 2016

 Periódo Promedio de Cobro 2016
Cuentas por cobrar comerciales 299,202
Ventas 3,534,533

por cobrar estan en circulación ha disminuido en 1.83 ; quiere decir

en convertirse en efectivo ha disminuido

Rotación de cobros 2016

Ventas 3,534,533
Cuentas por cobrar comerciales 299,202

ración de los créditos concedidos ha aumentado en 0.75

COMPRAS 2016
1,300,0
 Periódo Promedio de Pago 2016

Cuentas por pagar comerciales 223,977

Compras 1,300,000

as cuentas por pagar estan en circulación ha aumentado en 9.53

Rotación de pagos 2016

Compras 1,300,000
Cuentas por pagar comerciales 223,977

enta para cancelar bonificaciones ha disminuido en 0.77

Periódo Promedio de Inventarios 2016

Inventarios 663,725
Costo de Ventas 2,631,358
determinada mercancía en el almacén hadisminuido en 3.46 dias

Rotación de Inventarios 2016

Costo de Ventas 2,631,358
Inventarios 663,725

rten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el núm

én durante un ejercicio ha aumentado en 0.16

Solvencia Patrimonial 2016

Pasivo Total 1,530,479
Patrimonio 1,596,562

GLORIA SA para hacer frente a sus obligaciones, tanto en el corto co

o ha disminuido en 0.02
 ������������� � ����� ����� 2016
Pasivo No Corriente 737,982
Patrimonio 1,596,562

tenido un aumento de endeudamiento a largo plazo en 0.02

Endeudamiento de activo 2016

Pasivo Total 1,530,479
activo 3,127,041

do el total de sus activos en un 49% con acrredores y no ha variado

os 2017 y 2016

Endeudamiento Patrimonial 2014

 pasivo total 1,530,479
patrimonio 1,596,562

metido su patrimonio en un 94% con acreedores y ha disminuido en 0

Margen Bruto 2016

Utilidad Bruta 903,175
Ventas netas 3,534,533

a sus ventas es de 28% y ha aumentado en 0,02 respecto al

016

MARGEN NETO 2016

UTILIDAD NETA 216,058
VENTAS NETAS 3,534,533
, gastos e impuestos es de 0,0604 y ha disminuido en 0,0007 respe
año 2016

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) 2014

UTILIDAD NETA 216,058
PATRIMONIO 1,596,562

n la inversión de los accionistas y lo que ha generado la propia empr

inuido en 0.0099

RENTABILIDAD OPERATIVA DE LA INVERSION (ROA) 2

UTILIDAD OPERATIVA 392,995

ACTIVO TOTAL 3,127,041

disminuido su rentabilidad operativo de la inversion 0,0216

 RENTABILIDAD NETA DE LA INVERSION (ROI) 2016
UTILIDAD NETA 216,058
ACTIVO TOTAL 3,127,041

e 6.46% por casa sol invertido en sus activos y ha incrementado en 0

specto al 2016

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL 2016

VENTAS 3,534,533
ACTIVO TOTAL 3,127,041

el uso de sus activos para generar ingresos por ventas ha disminuido

0.0617
 COBERTURA DE LOS GASTOS FINANCIEROS 2016
UTILIDAD OPERATIVA 392,995
GASTOS FINANIEROS 68,401

cios sin producir dificultades financieras por la incapacidad de la em

s anuales ha aumentado en 0.2817
de soles

3.4320
1.7714

0.9339
1.8022
 0.0623
0.0391

currir a la venta ha

611,310.00
112,088.00

ue sus capacidad

016
016

30.47
1.81

quiere decir que el

11.81
0.75

1,300,000.00
 6

62.02
-9.53

o en 9.53

0.77
5.80

2016

90.81
3.46
3.46 dias

6
-0.16
3.96

minar el número de

0.96

en el corto como en
16

0.46

0.02

16

0.49

o ha variado en los

014
 0.96

minuido en 0.02

0.26

0.0611
0.0007
0,0007 respecto al

E) 2014
0.0099
0.1353

propia empresa ha

ION (ROA) 2016

0.1257
0.0216

216
N (ROI) 2016

0.0691
0.0045

mentado en 0,0045

2016

1.1303
0.0617

ha disminuido en
IEROS 2016

5.7455
-0.2817

ad de la empresa
 CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
CASO PRACTICO
APALANCAMIENTO

La corporacion Aceros arequipa cuenta con los siguientes datos:

valor de venta 25.70

Costo variable unitario 21.45
Costos Fijos de Operación 181763.00
Gastos financieros 8073.00

Nro de Acciones preferentes: 2,000 que asignan un dividendo de S/ 5 por acción

Nro. de Acciones comunes: 20,000

DATOS ADICIONALES

Impuesto a la renta: 30%

Actualmente la empresa opera al nivel de 80,000 unidades.
Elaborar el Estado de Resultados antes de intereses e impuestos , tomando como punto de referencia 18 ,000, 000 uni
formular otros sobre un 14% (-) y 14% (+)
SE PIDE:

1. Determine el GAO, GAF y GAT actual. (3 puntos)

2. Cuál sería el volumen de ventas necesario para que la UPA actual se incremente en 25% (2 puntos)
3. En el supuesto de efectuar el crecimiento de la producción ¿Cuánto serían los UPA y cuál de las dos alternativas se

DISMINUCION 14%
volumen de ventas 68,800.00
valor de venta 25.696
VENTAS 1,767,871.90
Costo VARIABLE
1,475,935.44
Margen de Contribución 291,936.46
GASTTOS Y COSTOA FIJOS 181,763.00
UAII(Utilidad antes de Intereses e Impuestos) 110,173.46

GASTOS FINANCIEROS 8,073.00

UAI(Utilidad antes de Impuestos) 102,100.46
Ingreso (Gasto) por Impuesto 30% 30,630.14
Utilidad neta 71,470.32
Utilidad por acciones preferentes 10,000.00
UPA 3.07

IMPACTO % UAII
(UAII DISMINUCION/UAII PRONOSTICO INICIAL ) -1 =
(UAII AUMENTO / UAII PRONOSTICO INICIAL) -1 =
CAMBIO PORCENTUAL ENTRE LAS VENTAS TOTALES =

APALACAMIENTO OPERATIVO
GAO Variacion % UAII
=
Variacion % Ventas

GAO 30%
=
14%

GAO
=
2.15

APALACAMIENTO FINANCIERO
GAF Variacion % UPA
=
Variacion % UAII

GAF 35%
=
30%

GAF
=
1.17

APALACAMIENTO TOTAL

GAT Variacion % UPA

=
 =
Variacion % Ventas

GAT 35%
=
14%

GAT
=
2.50
referencia 18 ,000, 000 unidades

% (2 puntos)
ál de las dos alternativas sería mayor? (3 puntos)

INICIAL AUMENTO 14%

80,000.00 91,200.00 GAO=

25.696 25.696 30.1% = 2.15
2,055,665.00 2,343,458.10 14%
1,716,204.00 1,956,472.56 GAT=
339,461.00 386,985.54 35% =
181,763.00 181,763.00 14%
157,698.00 205,222.54
30%
GAF=
8,073.00 8073 35% = 1.17
149,625.00 197,149.54 30.0%
44,887.50 59,144.86
104,737.50 138,004.68
10,000.00 10,000.00
 4.74 6.40
35%

- 0.30
0.30
14%

TIVO
cion % UAII
ion % Ventas

30%
14%

2.15

IERO
cion % UPA
cion % UAII

1.17

L
cion % UPA
ion % Ventas

2.50
2.51
 VAN
La empresa ACEROS AREQUIPA dedicada a la producción y comercialización de perfiles y barras lisas de acero para la in

Considera una inversión inicial de 200.000 y se espera un retorno mensual de 90.000

A cambio Se cobrara durante los proximos 6 MESES los importes siguientes:

MESES MONTO
1 90,000.00
2 90,000.00
90,000.00
4 90,000.00
5 90,000.00
6 90,000.00

A) CALCULAR EL VAN

A= DESEMBOLSO INICIAL
K= TASA DE DESCUENTO SELECCIONADA
Q= FLUJOS DE CAJA
A= 90000 por 6 meses
K= 15%
Q= 200,000

VAN= 140,603.44
 TIR
TIR ES LA TASA DE DESCUENTO QUE HACE QUE EL "VAN" SEA IGUAL A CERO

HALLAREMOS EL TIR DEL EJEMPLO ANTERIOR

TIR= 38.7%

nota:
El proyecto genera una ganancia de 140,603.44 con un TIR de 38.67%,
por lo cual, es muy rentable
38.67%,
 EVA
SUPUESTOS 2017
1. Tasa de crecimiento de las ventas 2%
2. Promedio de costos de ventas -83%
3. Promedio de gastos de ventas -4%
4. Promedio de gastos administrativos -4%
5. Promedio de ganancia por diferencia de cambio -1%
6. Promedio de ganancia por impuesto a la renta -S/. 5,278.80
7. Se considera un impuesto de 28% todos los años
8. tasa de crecimiento de largo plazo 1%

INVERSIONES
(en miles de soles)

CAPITAL DE TRABAJO 2016 2017 2018 2019

Efectivo 226,590 213,873 218,150 229,058

Cuentas por cobrar 474,374 519,931 530,330 556,847
Inventarios 670,732 608,671 620,844 651,886
Cuentas por pagar 561,556 637,876 650,634 683,165
Fondo de maniobra 810,140 704,599 718,691 754,626

Inversiones en Capital de Trabajo -105,541 -14,092 -35,935

Supuestos 2017 2018 2019 2020

1. Ratio efectivo/ventas 10% 10% 10% 10%

2. Periodo promedio de cobranzas 90.51 90.51 90.51 90.51
3. Periodo promedio de inventarios 128.09 128.09 128.09 128.09
4.Periodo promedio de pago 111.04 111.04 111.04 111.04

2017 2018 2019 2020

Ventas 2,096,778 2,138,714 2,245,650 2,357,932
Costo de ventas -1,734,447 -1,769,136 -1,857,593 -1,950,472
Margen bruto 362,331 369,578 388,057 407,460
Gastos de ventas -91,422 -93,250 -97,913 -102,808
Gastos de administración -76,683 -78,216 -82,127 -86,233
Pérdida por diferencia de cambio -25,896 -26,414 -27,735 -29,121
EBITDA 168,331 171,697 180,282 189,296
Depreciación -4,000 -4,000 -4,000 -4,000
EBIT 164,331 167,697 176,282 185,296
Impuestos 28% -5,279 5,279 5,279 5,279
Depreciación 4,000 4,000 4,000 4,000
NOPAT 163,052 176,976 185,561 194,575
CAPEX - - - -
Inversión en capital de trabajo -105,541 -14,092 -35,935 -37,731
Perpetuidad
FCF 57,511 162,884 149,626 156,844

EVA

2017 2018 2019 2020

NOPAT 163,052 176,976 185,561 194,575

ACTIVOS 1,371,696 1,342,475 1,369,325 1,437,791
WACC 14.02% 14.75% 14.89% 15.03%

EVA -29,307 -21,030 -18,388 -21,498

 2018 2019 2020
2% 5% 5%
-83% -83% -83%
-4% -4% -4%
-4% -4% -4%
-1% -1% -1%
S/. 5,278.80 S/. 5,278.80 S/. 5,278.80

2020

240,511
584,689
684,481
717,323
792,357

-37,731
PUNTO DE EQUILIBRIO EN SOLES

PE = CF
Valores 1- CVt/VENTAS TOTAL

SEGÚN EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2015

COSTO FIJO 181,763

VENTAS TOTAL 1,767,872
COSTO VARIABLE 1,475,935

PE VALORES= 1,100,697

INTERPRETACIÓN

El resultado obtenido se interpreta que las ventas
necesarias para que la empresa opere sin peridas ni
ganacias es de 1,100.697. Como las ventas obtenidas estan
por encima del valor resultante la mepresa obtiene
utilidades.
El resultado obtenido se interpreta que la
necesarias para que la empresa opere sin
ganacias es de 1,100.697 .Como las ventas
por debajo del valor resultante la mepresa
pérdidas.

PUNTO DE EQUILIBRIO EN PORCENTAJE

PE = CF X 100
PORCENTAJE VENTAS TOTALES-COSTOS VARIABLES

2015

COSTO FIJO 181,763

VENTAS TOTAL 1,767,872
COSTO VARIABLE 1,475,935
PE%= 62.2611509367

INTERPRETACIÓN

El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica El porcentaje que resulta con los datos m
que de las ventas totales, el 62% es empleado para el pago que de las ventas totales, el 53% es emp
de los costos fijos y variables y el 38% restante, es la de los costos fijos y variables y el 47% re
utilidad neta que obtiene la empresa. utilidad neta que obtiene la empresa.
2014

COSTO FIJO 181,763

VENTAS TOTAL 2,055,665
COSTO VARIABLE 1,716,204

PE VALORES= 1,100,697

INTERPRETACIÓN

El resultado obtenido se interpreta que las ventas

necesarias para que la empresa opere sin peridas ni
ganacias es de 1,100.697 .Como las ventas obtenidas estan
por debajo del valor resultante la mepresa obtiene
pérdidas.

2016

COSTO FIJO 181,763

VENTAS TOTAL 2,055,665
COSTO VARIABLE 1,716,204
PE%= 53.54458981

INTERPRETACIÓN

El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica

que de las ventas totales, el 53% es empleado para el pago
de los costos fijos y variables y el 47% restante, es la
utilidad neta que obtiene la empresa.