TERMINOLOGÍA Y SÍMBOLOS

P = valor o cantidad de dinero en un momento denotado como presente o tiempo

0. También P recibe el nombre de valor presente (VP), valor presente neto (VPN),
flujo de efectivo descontado (FED) y costo capitalizado (CC); unidades
monetarias.

F = Valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro. F también recibe el nombre de

valor futuro (VF); unidades monetarias.

A = Serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y del final del periodo. A

también se denomina valor anual (VA) y valor anual uniforme equivalente (VAUE);
unidades monetarias por año, unidades monetarias por mes.

n = número de periodos de interés; años, meses, días.

i = tasa de interés o tasa de retorno por periodo; porcentaje anual, porcentaje

mensual; por ciento diario.

t = tiempo expresado en periodos; años, meses, días.

TASA DE INTERES
Interés = Cantidad que se debe ahora – cantidad original

Tasa de Interés (%) = interés acumulado por unidad de tiempo x 100%

Suma original

Ejemplo 1: Un empleado de LaserKinetics.com solicita un préstamo de $10,000 el

1 de mayo y debe pagar un total de $10,700 exactamente un año después.
Determine el interés y la tasa de interés pagada.
Solución:
Interés = $10,700 - $10,000 = $700.00
Tasa de interés = ($700/$10,000)100%= 7% anual

Ejemplo 2: Stereophonics, Inc., tiene planes de solicitar un préstamo bancario de

$20,000 durante un año al 9% de interés para adquirir un equipo nuevo de
grabación. Calcule el intere´s y la cantidad total debida después de un año.
Solución:
Interés = $20,000 x 9% = $1,800
La cantidad total a pagar es la suma principal y el interés:
Total a pagar = $20,000 + $1,800 = $21,800
 TASA DE RENDIMIENTO
Tasa de rendimiento (%) = Interés acumulado por unidad de tiempo x 100%
Cantidad original

Ejemplo: a) Calcule la cantidad depositada hace un año si ahora se tiene $1,000 a

una tasa de interés de 5 % anual.
b) Determine la cantidad por interés ganados durante este periodo.

Solución:
a) La cantidad total acumulada es la suma del depósito original y del
interés ganado. Si X es el depósito original,

Total acumulado = original + original (tasa de interés)

$1,000 = X + X(0.05) = X(1+0.05) = 1.05X

Por lo tanto, el depósito original es:

X= 1,000 = $952.38
1.05
O bien, su fórmula quedaría:
Depósito original = total acumulado______
(Unidad de tiempo + interés)

EQUIVALENCIA

Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés,

permiten formular el concepto de equivalencia económica, que implica que dos
sumas de dinero en diferentes tiempos tienen el mismo valor económico. Por
ejemplo, si la tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente)
equivalen a $106 un año después.

Cantidad acumulada = 100 + 100(0.06) = 100(1+0.06) = $106.00

Así, si un amigo nos ofreciera un regalo con un valor de $100 el día de hoy o uno
de $106 después, no habría diferencia entre una oferta y otra. Sin embargo, las
dos sumas de dinero son equivalentes entre sí cuando la tasa de interés es de 6%
anual. Si la tasa de interés fuera superior o inferior, $100 el de hoy no equivaldría
a $106 un año después.

Además de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma lógica para calcular

la equivalencia para años anteriores. Un total de $100 ahora equivale a $94.34
hace un año a una tasa de interés del 6% anual.
$100/1.06 = $94.34.
Las cantidades de $94.34 el año pasado, $100 ahora y $106 un año después, son
equivalentes a una tasa de interés del 6% anual. Pudiéndose verificar calculando
las tasas de interés para periodos de interés de un año:

($6 / $100)100% = 6% anual Aplicando la fórmula para tasa de interés

(5.66 / 94.34)100% = 6% anual

Ejemplo:
AC-Delco fabrica baterías automotrices para los concesionarios de General Motors
a través de distribuidores particulares. En general, las baterías se almacenan un
año, y se agrega un 5% anual al costo para cubrir el cargo del manejo de
inventario para el dueño del contrato de distribución. Supongamos que usted es
dueño de las instalaciones de Delco ubicadas en el centro de la ciudad. Realice
los cálculos necesarios con una tasa de interés de 5% anual para demostrar
cuáles de las siguientes declaraciones, referentes a los costos de las baterías son
verdaderas o falsas.
a) La cantidad de $98 hoy equivale a un costo de $105.60 un año después.
b) El costo de $200 de una batería para camión hace un año equivale a $205
ahora.
c) Un costo de $38 ahora equivale a $39.90 un año después.
d) Un costo de $3,000 ahora es equivalente a $2,88714 hace un año.
e) El cargo por manejo de u n inventario acumulado en un año sobre una
inversión en baterías con un valor de $2,000 es de $100.
Solución:
a) Suma total acumulada = 98(1.05)= $102.90 = $105.60; por lo tanto, la
declaración es falsa. Otra forma de resolver este problema es la siguiente:
el costo original es de 105.60/1.05=$100.57 = $98.
b) El costo anterior es de 205.00/1.05 = $195.24 = $200; por lo tanto, es falsa.
c) El costo dentro de 1 año será de $38.00(1.05) = $39.90; verdadera.
d) El costo actual es de $2,887.14(1.05)=$3,031.50 = $3,000; falsa.
e) El cargo es de 5% de interés anual, o 2,000(0.05)= $100; verdadera.

INTERÉS SIMPLE
Interés = (principal) (número de periodos) (tasa de interés)
Donde la tasa de interés se expresa en forma decimal

Ejemplo:
Pacific Telephone Credit Union otorgó un préstamo a un miembro del personal de
ingeniería para que éste adquiriera un avión a escala dirigido por un radio
controlador. El préstamo asciende a $1,000 por tres años con un interés simple de
5% anual. ¿Cuánto debe pagar el ingeniero al final de los tres años?. Tabule los
resultados.
Solución:
El interés para cada uno de los tres años es:
 Interés anual = 1,000(0.05)=$50.00
El interés total de los tres años de acuerdo con la ecuación de tasa de
rendimiento es:
Interés total = 1,000(3)(0.05)=$150.00
El monto adeudado después de tres años es:
Adeudo total = 1,000 + 150 = $1,150.00

El interés acumulado de $50.00 en el primer año y el interés acumulado de

$50.00 en el segundo año no generan intereses. El interés que se adeuda cada
año se calcula exclusivamente sobre el principal de $1,000.

Los detalles de los pagos del préstamo se tabulan en la siguiente tabla

desde el punto de vista del prestatario. El tiempo cero representa el presente, es
decir, cuando se otorga el préstamo. No se hacen pagos sino hasta que concluya
el tercer año. El monto que se adeuda cada año se incrementa uniformemente
$50.00, en virtud de que el interés simple se calcula sólo sobre el principal del
préstamo.
(1) (2) (3) (4) (5)
Final Cantidad obtenida Interés Adeudo Suma pagada
del año en préstamo
0 $1,000
1 $50.00 $1,050.00 $0.00
2 $50.00 $1,100.00 $0.00
3 $50.00 $1,150.00 $1,150.00

INTERÉS COMPUESTO

Interés = (principal + todos los intereses acumulados) (tasa de interés)

Adeudo total después de cierta cantidad de años =

principal(1+tasa de interés)número de años

Ejemplo:
Un ingeniero solicita a la cooperativa de crédito de la empresa un préstamo de
$1,000 con un interés anual compuesto de 5%. Calcule el adeudo total después de
tres años. Elabore una gráfica y compare los resultados de este ejemplo y del
anterior.
Solución:
El interés el adeudo total de cada año se calcula por separado mediante la
ecuación de interés simple.

Interés del primer año: $1,000(0.05)=$50.00

Adeudo total después del primer año: $1,000 +$50 = $1,050.00
Interés del segundo año: $1,050(0.05)=$52.50
Adeudo total después del 2º año: $1.050 + $52.50=$1,102.50
 Interés del tercer año: $1,102.50(0.05) = $55.13
Adeudo total después del 3er año: $1,102.50 + $55.13 = $1,157.63

(1) (2) (3) (4) (5)

Final Cantidad obtenida Interés Adeudo Suma pagada
del año en préstamo
0 $1,000
1 $50.00 $1,050.00 $0.00
2 $52.50 $1,102.50 $0.00
3 $55.13 $1,157.63 $1,157.63

FLUJO DE EFECTIVO
Flujo de efectivo neto = ingresos – desembolsos
Flujo de efectivo neto = entradas de efectivo – salidas de efectivo

Ejemplo:
Una recién graduada de la universidad trabaja en Boeing Aerospace. Tiene planes
de solicitar un préstamo de $10,000 ahora para adquirir un automóvil. Decide que
reembolsará todo el principal más 8% de intereses anuales después de 5 años.

Flujo de efectivo por digramación:

P=$10,000.00 i = 8%
Flujo de
efectivo, $
El tiempo del diagrama de1flujo t=02es el presente, y t=1 Año
0 3 4 es el5final del periodo 1.
Dependiendo del tiempo, será la escala que se requerirá. Los flujos de salida
(préstamo o retiro del dinero) se expresan con una flecha hacia F=?arriba y los flujos
de entrada (inversión) se expresan con una flecha hacia abajo; es necesario
indicar el interés al cual estará fluctuando el dinero.

Ejemplo:
Un padre desea depositar una cantidad única desconocida en una oportunidad de
inversión 2 años después de hoy, suficiente como para retirar $4,000 mensuales
que destinará para pagar la universidad durante 5 años comenzando dentro de 3
años. Si se estima que la tasa de rendimiento es de 15.5% anual, construya el
diagrama de flujo de efectivo.

Solución:

i = 15.5% A = $4,000

Flujo de
efectivo, $
0 1 2 3 4 5 6 7 Año

P=? F=?
 FACTORES DE PAGO ÚNICO (F/P Y P/F)
VALOR FUTURO

El factor fundamental en la ingeniería económica es el que determina la cantidad

de dinero F que se acumula después de n años (o periodos), a partir de un valor
único presente P con interés compuesto una vez por año (o por periodo). Por
consiguiente, si una cantidad P se invierte en algún momento t=0, la cantidad de
dinero F1 que se habrá acumulado en un año a partir del momento de la inversión
a una tasa de interés de i por ciento anual será:
F1=P + Pi
= P(1+i)

F2=F1+F1i
=P(1+i) + P(1+i)i
F2=P(1+I+I+I+I2)
=P(1+2i+i2)
=P(1+i)2

F = P(1 + i)n

P=F(1/(1+i)n)

El factor (1 + i)n se denomina factor de cantidad compuesta de pago único

(FCCPU); pero en general se hace referencia a éste como el Factor F/P.

Factores F/P y P/F: notación y ecuaciones

FACTOR Encontrar/ Ecuación en Ecuación con Funciones de

Notación Nombre dado notación fórmula de Excel
estándar factor
(F/P,i,n) Cantidad F/P F=P(F/P,i,n) F=P(1+i)n FV(i%,n,,P)
compuesta
pago único
(P/F,i,n) Valor P/F P=F(P/F,i,n) P=F(1/(1+i)n) PV(I%,n,,F)
presente
pago único

Ejemplo:
Un ingeniero industrial recibió un bono de $12,000 que desea invertir ahora.
Quiere calcular el valor equivalente después de 24 años, cuando planea usar todo
el dinero resultante como enganche o pago inicial de una casa de vacaciones en
una isla. Suponga una tasa de retorno de 8% anual para cada uno de los 24 años.
A) Determine la cantidad que puede pagar inicialmente, usando tanto la notación
estándar como la fórmula de factor.
Solución:
Los símbolos y sus valores son:
P=$12,000
F=?
i=8% anual
N=24 años

F=P(1+i)n = 12,000(1+0.08)24
=12,000(6.341181)
=$76,094.17

Ejemplo:
Hewlett_Packard realizó un estudio que indica que $50,000 en la reducción de
mantenimiento este año (es decir, año cero), en una línea de procesamiento, fuel
el resultado del mejoramiento de la tecnología de la fabricación de circuitos
integrados (CI), con base en diseños que cambian rápidamente.
a) Si Hewlett-Packard considera este tipo de ahorro vale un 20% anual,
encuentre el valor equivalente de este resultado después de 5 años.
b) Si el ahorro de $50,000 en mantenimiento ocurre ahora, calcule su valor
equivalente 3 años antes con un interés de 20% anual.

Solución:
a) El diagrama de flujo quedaría con los valores P=$50,000; F=?; i=20%
anual; n=5 años.

b) En este caso, el diagrama de efectivo aparece con F ubicado en el

tiempo t=0 y el valor P colocado 3 años antes en t= -3. Los símbolos y
valores son P=?; F=$50,000; i=20% anual; n=3 años.

P=50,000(1+0.20)3
=50,000(0.5787) = $28,935.00

FACTORES DE VALOR PRESENTE Y DE RECUPERACIÓN DE

CAPITAL EN SERIES UNIFORMES (P/A y A/P)
VALOR PRESENTE
P = A (1 + i)n -1
n(1+i)n

A = P _i(1+i)n__
(1+i)n – 1
 FACTOR Encontrar/ Ecuación en Ecuación con Funciones de
Notación Nombre dado notación fórmula de Excel
estándar factor
(P/A,i,n) Series P/A (1 + i)n -1 P=A(P/A,i,n) PV(i%,n,,A)
uniformes de i(1+i)n
valor
presente
(A/P,i,n) Recuperación A/P i(1+i)n__ A=P(A/P,i,n) PMT(i%,n,,P)
de capital (1+i)n –1

Ejemplo:
¿Cuánto dinero debería destinarse para pagar ahora por $6000 garantizados cada
año durante 9 años, comenzando el próximo año, a una tasa de rendimiento de
16% anual)

Solución:
El diagrama de flujo de efectivo se ajusta al factor P/A. El valor presente es:
P= 600(P/A,16%,9) = 600(4.6065) = $2,763.90

La función VP(16%,9,600) ingresada en una celda de una hoja de cálculo

desplegará la respuesta P= $2,763.93.

DERIVACIÓN DEL FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIÓN Y EL

FACTOR DE CANTIDAD COMPUESTA SERIRE UNIFORME (AF/F y
F/A)
FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIÓN A/F

A= F i____
(1+i)n-1

La expresión entre corchetes de la ecuación, es el factor de fondo de

amortización o A/F, el cual determina la serie de valor anual uniforme que sería
equivalente a un valor futuro determinado F. La serie uniforme A se inicia al final
del periodo 1 y continúa a lo largo del periodo de la F dada.
i=dada F=dada
0 1 2 n-2 n-1
n

A=?
FACTOR DE CANTIDAD COMPUESTA:

Para una serie A dada en los periodos 1 a n, la ecuación quedaría:

F= A (1+i)n – 1
i

El término entre corchetes se denomina factor de cantidad compuesta, serie

uniforme (FCCSU), o factor F/A. Cuando se multiplica por la cantidad anual
uniforma A dada, produce el valor futuro de la serie uniforme.

i=dada F=?
0 1 2 n-2 n-1
n

A=dada
FACTOR Encontrar/ Ecuación en Ecuación con Funciones de
Notación Nombre dado notación fórmula de Excel
estándar factor
(F/A,i,n) Cantidad F/A (1 + i)n -1 F=A(F/A,i,n) PF(i%,n,,A)
compuesta i
serie
uniforme
(A/F,i,n) Fondo de A/F ____i____ A=F(A/P,i,n) AGO(i%,n,,F)
amortización (1+i)n –1

EJEMPLO:
Formasa Plastics tiene grandes plantas de fabricación en Texas y Hong Kong. Su
presidente quiere saber el valor futuro equivalente de una inversión de capital de
$1 millón cada año durante 8 años, empezando un año a partir de ahora. El capital
de Formasa gana a una tasa del 14 anual.

SOLUCIÓN:
El diagrama de flujo de efectivo muestra los pagos anuales que inician al final del
año 1 y terminan en el año en que se desea calcular el valor futuro. Los flujos de
efectivo se indican en unidades de $1,000. El valor F en 8 años es:

F= 1,000(F/A,14%,8) = 1,000(13.2328) = $13,232.80

El valor futuro real será $13´232,800.00. La función es VF(14%,8,1000000).

i=14% F=?
0 1 2 3 4 5 6 7 8

A=1,000
Ejemplo:
¿Cuánto dinero necesita depositar Carol cada año, empezando un año a partir de
ahora, a 5.5% por año, para que pueda acumular $6,000 en siete años?

Solución:
El diagrama de flujo de efectivo desde la perspectiva de Carol se ajusta al factor
A/F.
A= $6,000(A/F,5.5%,7) = 6,000(0.12096) = $725.76 por año.

El valor del factor A/F de 0.12096 se calculó utilizando la fórmula del factor de
fondo de amortización. De manera alternativa, use la función PAGO para obtenera
A= $725.79 por año.
i=5.5% F=$6,000
0 1 2 3 4 5 6 7

A=?

TASA DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA

Tiene relación a lo analizado en tasa de interés simpe e interés compuesto, las

tasas de interés nominal y efectiva implican la misma relación básica. En este
caso la diferencia estriba en que los conceptos de nominal y de efectivo se deben
aplicar cuando se calculan el interés compuesto más de una vez al año.

TASA DE INTERÉS NOMINAL (r):

No considera la capitalización de intereses.

r= tasa de interés por periodo x número de periodos

TASA DE INTERÉS EFECTIVA (r%):

Toma en cuenta la acumulación del interés durante el periodo de la tasa nominal
correspondiente.

Tasa efectiva por PC = ____r% por periodo de tiempo t_____ = _r_

m periodos de composición por t m

TPA = Tasas Porcentual Anual, es la misma que la tasa de interés nominal.

RPA = Rendimiento porcentual anual, es la misma que la tasa de interés efectiva.

Periodo de tiempo, es el periodo en el que se expresa el interés. És ta es la t del

enunciado de r% por periodo de tiempo t; por ejemplo, 1% mensual. L unida de
tiempo de un año es por mucho la más común, de ahí que se suponga así ciando
no se especifique otra unidad.
Periodo de capitalización o composición (PC), es la unidad de tiempo más corta
durante la que se paga o gana interés, el cual se identifica por el término
capitalización (o composición) en el enunciado de la tasa, por ejemplo 8% anual
compuesto mensualmente Si no se especifica, entonces se supone que es de 1
año.

Frecuencia de composición, es el número de veces que la capitalización m, ocurre

dentro del periodo de tiempo t. Si los periodos de capitalización PC y de tiempo t
son los mismo, la frecuencia de capitalización es 1, por ejemplo 1% mensual
compuesto mensualmente.

EJEMPLO:
A continuación se enlistan las diferentes tasas de préstamo bancario para tres
proyectos distintos de equipo de generación de electricidad. Determine en cada
inciso la tasa efectiva considerando el periodo de composición.

a) 9% anual, compuesto trimestralmente.

b) 9% anual, compuesto mensualmente.
c) 4.5% ´por 6 meses, compuesto semanalmente.

Solución:
Aplicando la ecuación de tasa efectiva por PC para diferentes frecuencias de
composición. La gráfica adjunta indica la distribución de la tasa de interés en el
tiempo.

R% Periodo de m Tasa Distribución a lo largo del periodo t

nominal composición efectiva
por t por PC
a) 9% Trimestre 4 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
anual
1 2 3 4
b) 9% Mes 12 0.75%
anual .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7
5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5
% % % % % % % % % % % %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1
0 1 2
c) 4.5% Semana 26 0.173%
por 6
meses 1 0.173% 26
.
1
TASAS DE INTERÉS7EFECTIVAS ANUALES
3
r= tasa de interés nominal anual %
m= número de periodos de capitalización o composición por año.
i= tasa de interés efectiva por periodo de composición (PC) = r/m
ia = tasa de interés efectiva anual.
 F= P + Pia = P(1+ia)

F = P(1+i)m

ia=(1+i)m-1

i= (1+ ia)1/m -1

r% anual = (i% por PC) (núm. De PCs por año) = (i)(m)

EJEMPLO:
Jacki obtuvo una nueva tarjeta de crédito de un banco nacional 8MBNA), con una
tasa establecida de 18% anual y un periodo de composición mensual. Para un
saldo de $1,000 al principio del año, calcule la tasa anual efectiva y el adeudo total
al banco MBNA después de un año, tomando en cuenta el hecho de que no se
efectúa ningún pago durante el año.

Solución:
Hay 12 periodos de composición por año. Por lo tanto, m=12 e i=18%/12=1.5%
mensual. Si el saldo de $1,000 no se reduce durante un año, se aplica la ecuación
ia=(1+i)m-1 y enseguida la ecuación F=P(1+ia) para obtener la información
necesaria para Jacki.
ia= (1 + 0.015)12 – 1 = 1.19562 -1 = 0.19562
F= $1,000(1.19562)= $1,195.62
Jacki pagará 19.562%, o $195.62 más los $1,000 del saldo, por la utilización del
dinero del banco durante un año.

TASAS DE INTERÉS EFECTIVAS PARA CUALQUIER PERIODO

i efectivo = (1+r/m)m -1
Donde:
r= tasa de interés nominal por periodo de pago (PP)
m= número de periodos de composición por periodo de pago (PC por PP).

RELACIONES DE EQUIVALENCIA: PAGOS ÚNICOS CON

PERIODO DE PAGO MAYOR O IGUAL QUE EL PERIODO DE
COMPOSICIÓN
P = F(P/F,i% efectiva por PC, número total de periodos n)

F= P(F/P,i% efectiva por PC, número total de periodos n)

 RELACIONES DE EQUVALENCIA: SERIES CON PERIODOS DE
PAGO MAYOR O IGUAL QUE PERIDO DE COMPOSICIÓN
Cuando los flujos de efectivo implican una serie (por ejemplo A, G, g) y el periodo
de pago es igual o mayor que el periodo de capitalización,
 Se calcula la tasas de interés efectiva i por periodo de pago.
 Se determina n como el número total de periodos de pago.

RELACIONES DE EQUIVALENCIA: PAGOS ÚNICOS Y SERIES

CON PERIODOS DE PAGO MENOR QUE PERIODO DE
COMPOSICIÓN

TASA DE INTERÉS EFECTIVA PARA CAPITALIZACIÓN

CONTÍNUA

i = er – 1