Escuela Colombiana De Ingeniería Julio Garavito

Formulación y evaluación de proyectos

 
 
Formulación y Evacuación de Proyectos (FEPR)

Ricardo Salas Silva

Grupo: 7

 
CADENA DE PAPELERÍAS EN BOGOTÁ

Paula Viviana Afanador Ortiz

Laura Tatiana Ramírez Peña
Diego Alejandro Beltrán Rodríguez

 
MAYO 02 DE 2019
ESCUELA COLOMBIANA DE INGENIERÍA
BOGOTÁ D.C.
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Formulación y evaluación de proyectos

1. ESTUDIO DE MERCADO

La cadena de papelería que ofrece una variedad de productos muy completa

enfocados en materiales escolares de calidad como apoyo a la educación y al
desarrollo, de los niños, jóvenes, universitarios, empresarios y toda la comunidad
en general. Además de ofrecer un local acogedor y tranquilo con espacios
adecuados que servirán para que los estudiantes realicen sus trabajos en grupo,
así como también se contaran con servicios tales como impresiones, plotter, y
productos y servicios en general las 24 horas del día.
Dicha cadena de papelería está planeada para que se desarrolle en un sector de
alta demanda. El sector donde se realizó el estudio de campo y que se observa
necesita servicio de papelería es entre la Avenida Boyacá y el cerro de suba, desde
la calle 138 hasta la calle 170.
Esta zona es de gran relevancia ya que allí se encuentran varios jardines, colegios
y universidades tales como: Colegio San Patricio, Colegio de la Salle, Liceo de la
Sabana, Escuela Colombiana de Ingeniería, San Buenaventura, UDCA –
Universidad de Ciencias aplicadas y ambientales y la Universidad Agraria de
Colombia.
El universo de personas que se tomó en cuenta para el cálculo de la muestra fue la
población escolar y universitaria del sector ya mencionado en la ciudad de Bogotá
D.C.
La población que se tomó, por medio de información brindada por las instituciones
que participaron del estudio, es de 7.500 personas. Cabe anotar que va en aumento,
ya que en el sector escogido hay varios proyectos de vivienda en desarrollo que
hace que la población vaya creciendo.
Con el fin de establecer la cantidad de unidades de mercancía que pueden llegar a
venderse en la papelería se recurrió a un estudio de mercado realizado por la
universidad de la sabana que analizo el mercado de los hipermercados, papelerías
de renombre y de barrio del sector previamente mencionado, agrupando los
productos por características similares de manera que se obtuvo los siguientes
resultados:
PRODUCTO Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
Agendas, Cuadernos 31.125 24.900 5.000 3.000 1.000 1.000
Bisturí, Cosedoras, Compás, Ganchos, 12.450 5.602 1.867 933 311 311
Perforadoras, Tajalápiz, Tijeras
Blocks, Carpetas, sobres 18.675 5.913 3.112 1.245 435 435
Bolas de icopor, Borrador, Cintas, Escuadras,
Palos de Balso, Pinceles, Reglas, 12.450 5.602 1.867 933 311 311
Transportador
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Cartulinas, Contact, Plastivinil, Papel (silueta,

bond, acuarela, durex, crepe, regalo, periódico) 24.900 12.450 5.602 1.245 933 933

CD, DVD, Memoria USB, Mouse 3.735 1.867 622 311 62 62

Colores, Corrector, Crayones, Esferos,
Lápices, Marcador, Micropunta, 31.125 24.900 12.450 6.100 4.357 4.357
Portaminas, Resaltador
Plastilina, Tempera, Escarcha, Vinilo 24.900 18.675 5.913 2.490 622 622
Resmas de papel 4.980 3.112 1.245 622 186 186
TOTAL 164.340 103.021 37.678 16.879 8.217 8.217

PRODUCTO Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Agendas, Cuadernos 18.675 24.900 5.000 1.200 100 100
Bisturí, Cosedoras, Compás, Ganchos, 4.980 5.602 1.867 435 62 62
Perforadoras, Tajalápiz, Tijeras
Blocks, Carpetas, sobres 1.245 12.450 3.112 622 80 80
Bolas de icopor, Borrador, Cintas,
Escuadras, Palos de Balso, Pinceles, 4.980 5.602 1.867 435 62 62
Reglas, Transportador
Cartulinas, Contact, Plastivinil, Papel
(silueta, bond, acuarela, durex, crepe, 2.490 12.450 5.602 933 93 93
regalo, periódico)
CD, DVD, Memoria USB, Mouse 1.867 3.735 622 186 31 31
Colores, Corrector, Crayones, Esferos,
Lápices, Marcador, Micropunta, 12.450 18.675 12.450 4.980 311 311
Portaminas, Resaltador
Plastilina, Tempera, Escarcha, Vinilo 12.450 18.675 5.913 435 93 93
Resmas de papel 3.112 4.980 1.245 124 20 20
TOTAL 62.249 107.069 37.678 9.350 852 852

Ya que la papelería entrara a competir en un sector con empresas de gran

relevancia y tiempo de antigüedad se opta por asumir que esta papelería presentara
un margen de ventas de cerca del 2% de las ventas estimadas para los
hipermercados, papelerías de renombre y de barrio del sector, de manera que a
continuación se presentan la estimación de ventas mensuales.

2. ESTIMACIÓN DE VENTAS

PRODUCTO Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio

Agendas, Cuadernos 500 400 120 72 24 24 300
Bisturí, Cosedoras, Compás, Ganchos y
Saca ganchos, Perforadoras, Tajalápiz, 300 135 45 23 8 8 120
Tijeras
Blocks, Carpetas, sobres 450 143 75 30 11 11 30
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Bolas de ícopor, Borrador, Cintas,
Escuadras, Palos de Balso, Pinceles, 300 135 45 23 8 8 120
Reglas, Transportador
Cartulinas, Contact, Plastivinil, Papel
(silueta, bond, acuarela, durex, crepe, 600 300 135 30 23 23 60
regalo, periódico,fichas
CD, DVD, Memoria USB, Mouse,
90 45 15 8 2 2 45
Calculadora
Colores, Corrector, Crayones, Esferos,
Lápices, Marcador, Micropunta, 750 600 300 147 105 105 300
Portaminas, Minas Resaltador
Plastilina, Tempera, Escarcha, Vinilo 600 450 143 60 15 15 300
Resmas de papel 120 75 30 15 5 5 75
TOTAL 3.710 2.283 908 408 201 201 1.350

PRODUCTO Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre TOTAL

Agendas, Cuadernos 500 120 29 3 3 2.095
Bisturí, Cosedoras, Compás,
Ganchos y Saca ganchos,
135 45 11 2 2 834
Perforadoras, Tajalápiz,
Tijeras
Blocks, Carpetas, sobres 300 75 15 2 2 1.144
Bolas de ícopor, Borrador,
Cintas, Escuadras, Palos de
135 45 11 2 2 834
Balso, Pinceles, Reglas,
Transportador
Cartulinas, Contact,
Plastivinil, Papel (silueta,
300 135 23 2 2 1.633
bond, acuarela, durex, crepe,
regalo, periódico,fichas
CD, DVD, Memoria USB,
90 15 5 1 1 319
Mouse, Calculadora
Colores, Corrector,
Crayones, Esferos, Lápices,
Marcador, Micropunta, 450 300 120 8 8 3.193
Portaminas, Minas
Resaltador
Plastilina, Tempera,
450 143 11 2 2 2.191
Escarcha, Vinilo
Resmas de papel 120 30 3 0 0 478
TOTAL 2.480 908 228 22 22 12.721

Una vez establecida esta distribución de ventas, se fija los periodos de análisis de
viabilidad del proyecto con el fin de conocer si es más factible realizar un estudio
mensual o anual del comportamiento del proyecto; considerando que es muy
probable la necesidad de un crédito para financiar los recursos dispuestos en la
inversión inicial, se adoptan 5 periodos de análisis correspondientes al
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funcionamiento operacional de la papelería durante 5 años, puesto que este periodo

de tiempo permite como primera medida manejar una tasa de interés accesible y
permite solventar la deuda y tener utilidades al mismo tiempo, como argumento
adicional se menciona que en caso de resultar satisfactorio el estudio de proyecto
en curso, el objetivo sería permitir la expansión del negocio lo cual conllevaría a un
nuevo estudio de factibilidad del proyecto; por lo tanto se considera que el
desempeño del proyecto en 5 años permite establecer una idea de el grado de
desempeño del mercado, el margen de utilidades y el desarrollo de la competencia
en el sector.
En base a lo anterior y recordando que en el sector escogido se presentan varios
proyectos de vivienda en desarrollo que hace que la población aumente, se
considera que las ventas presentaran un aumento de casi el 4% cada año; así el
estimado de ventas anual en base a los productos que se lanzaran al mercado en
la papelería corresponde a:
AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO
PRODUCTO
1 2 3 4 5
Agendas, Cuadernos 2095 2178 2265 2356 2450
Bisturí, Cosedoras, Compás, Ganchos, Perforadoras,
831 864 899 935 972
Tajalápiz, Tijeras
Blocks, Carpetas, sobres 1142 1188 1236 1285 1336
Bolas de icopor, Borrador, Cintas, Escuadras, Palos de
831 864 899 935 972
Balso, Pinceles,Reglas, Transportador
Cartulinas, Contact, Plastivinil, Papel (silueta, bond,
1632 1697 1765 1836 1909
acuarela, durex, crepe, regalo, periódico)
CD, DVD, Memoria USB, Mouse 317 329 342 356 370
Colores, Corrector, Crayones, Esferos, Lápices,
3192 3320 3452 3591 3734
Marcador, Micropunta, Portaminas, Resaltador
Plastilina, Tempera, Escarcha, Vinilo 2190 2278 2369 2463 2562
Resmas de papel 478 497 517 538 559
TOTAL 12708 13215 13744 14295 14864

3. PROVEEDORES

La relación con proveedores potenciales es una de las principales herramientas que

permite debilitar el poder de negociación de este ente, puesto que se restringe la
concentración actual de proveedores disminuyendo el número de estos; con base
en este argumento y teniendo en cuenta la disponibilidad de productos, variedad de
referencias y precios se optó por escoger los siguientes proveedores:

 Papelería La Casa de las Viejas

Distribuidor de productos de papelería
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Carrera 12 No. 11 – 09
Teléfono: 342 58 51

 Ábaco Papelería
Papelería del Centro
Distribuidores mayoristas
Carrera 12 No. 11 – 45
Teléfono: 742 12 00 – 281 66 55

4. PRODUCTOS

Ya que el portafolio de productos del proyecto es la principal herramienta de

captación de consumidores se considera necesario presentar a continuación de
forma detallada los productos que ofrecerá la papelería teniendo en cuenta
descripción de estos, el precio que ofrecen los proveedores y el valor de venta al
usuario final.
ITEM CANT V/TOTA
DESCRIPCION V/UNIT V/VENTA
L
1 1 Agenda 5 MAT Nessan Pasta dura $ 6.650 $ 6.650 $ 9.975
2 1 Agenda 7 MAT Nessan Pasta dura $ 8.000 $ 8.000 $ 12.000
3 1 Bisturí metálico grande $ 750 $ 750 $ 1.500
4 1 Block Bond 28 1/8 Blanco *20H $ 1.290 $ 1.290 $ 2.600
5 1 Block carta blanco *50H $ 1.120 $ 1.120 $ 2.200
6 1 Block carta cuadros *50H $ 1.120 $ 1.120 $ 2.200
7 1 Block carta iris *40H $ 1.700 $ 1.700 $ 3.400
8 1 Block oficio blanco *50H $ 1.490 $ 1.490 $ 2.900
9 1 Block plegado 20*20 $ 1.169 $ 1.169 $ 2.400
10 1 Bola icopor No. 1 *100 $ 3.561 $ 3.561 $ 5.300
11 24 Borrador Gummy Miga de Pan $ 300 $ 7.200 $ 600
12 1 Calculadora Casio MX-120 $ 15.000 $ 15.000 $ 22.500
13 1 Calculadora Casio MX-125 $ 12.000 $ 12.000 $ 18.000
14 25 Carpeta cartón Carta Vertical $ 136 $ 3.400 $ 300
15 1 Carpeta colgante Plástica KepeerMate $ 2.465 $ 2.465 $ 3.700
16 1 Carpeta Presentación Blanca Carta *50 $ 6.500 $ 6.500 $ 15.000
17 1 Cartulina Calipso 1/8 *10 $ 850 $ 850 $ 2.000
18 1 Cartulina Iris 1/8 *10 $ 850 $ 850 $ 2.000
19 25 Cartulina Negra ½ $ 550 $ 13.750 $ 1.100
20 1 CD-R Verbatin Torre *100 Imprimible $ 50.350 $ 50.350 $ 80.000
21 1 Cinta empaque 48*100 Mts $ 3.140 $ 3.140 $ 4.700
22 1 Cinta enmascarar 12*25 Mts $ 615 $ 615 $ 1.250
23 1 Cinta transparente 12*16 Mts PAQ*12 $ 2.070 $ 2.070 $ 4.800
24 1 Color Magicolor 12*24 $ 8.576 $ 8.576 $ 12.850
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25 1 Color Geniocolor *12 Doble punta $ 3.200 $ 3.200 $ 4.800

26 1 Contac *20 Mts Color $ 45.500 $ 45.500 $ 50.000
27 10 Corrector brocha Liquid Paper $ 1.222 $ 12.220 $ 1.850
28 12 Corrector Lápiz Faber Castell $ 1.700 $ 20.400 $ 2.550
29 1 Cosedora Beifa Mediana $ 5.500 $ 5.500 $ 8.200
30 1 Cosedora Industrial $ 36.800 $ 36.800 $ 42.000
31 1 Compás metálico Lápiz REF 2506 $ 1.100 $ 1.100 $ 1.650
32 1 Cuaderno *100H Cosido Cuadros $ 1.500 $ 1.500 $ 3.000
33 1 Cuaderno 5 Mat Grande $ 8.900 $ 8.900 $ 13.300
34 1 Escarcha kilo surtida $ 17.000 $ 17.000 $ 25.500
35 1 Esfero BIC Cristal Caja *12 $ 3.800 $ 3.800 $ 9.600
36 1 Fichas Bibliográficas *100 $ 950 $ 950 $ 1.900
37 1 Gancho Clip Triton Caja *100 $ 350 $ 350 $ 1.000
38 1 Gancho Clip Mariposa Triton Caja *50 $ 1.400 $ 1.400 $ 2.800
39 1 Hoja Kimberly Carta PAQ *100 $ 7.800 $ 7.800 $ 11.700
40 1 Hoja para examen PAQ *100 $ 3.600 $ 3.600 $ 5.400
41 1 Lápiz Negro Mirado Caja *12 $ 6.132 $ 6.132 $ 9.600
42 12 Marcador Edding Recargable Borrable $ 3.000 $ 36.000 $ 4.500
43 1 Memoria USB 2 GIGAS Marca HP $ 13.000 $ 13.000 $ 19.500
44 1 Memoria USB 4 GIGAS Marca HP $ 17.800 $ 17.800 $ 27.000
45 1 Memoria USB 8 GIGAS Marca HP $ 35.000 $ 35.000 $ 50.000
46 1 Micropunta Faber Castell Caja *12 $ 7.700 $ 7.700 $ 12.000
47 1 Mina Pelikan 0,7 *12 $ 8.100 $ 8.100 $ 12.200
48 1 Mouse Genius Inalámbrico $ 28.000 $ 28.000 $ 40.000
49 1 Palo Balso 10*10*10 $ 2.990 $ 2.990 $ 6.000
50 1 Papel Silueta ½ *25 $ 3.400 $ 3.400 $ 7.500
51 1 Papel Crepe Paquete *10 $ 2.800 $ 2.800 $ 5.600
52 1 Papel Regalo Surtido *100 $ 13.000 $ 13.000 $ 40.000
53 1 Perforadora 1 Hueco Cipe $ 1.500 $ 1.500 $ 3.000
54 1 Pincel madera Eterna No.5 $ 250 $ 250 $ 550
55 1 Plastilina Tropicolor *12 Larga $ 980 $ 980 $ 2.000
56 1 Papel periódico Pliego *25 $ 1.800 $ 1.800 $ 3.750
57 1 Papel Kraff *25 $ 3.100 $ 3.100 $ 6.250
58 1 Portamina BIC 0,7 $ 832 $ 832 $ 1.700
59 1 Resaltador Sanford Accent $ 890 $ 890 $ 1.300
60 1 Saca ganchos Rank $ 2.900 $ 2.900 $ 4.350
61 1 Sobre blanco Carta *100 $ 3.500 $ 3.500 $ 6.000
62 1 Sobre manila Carta *100 $ 5.480 $ 5.480 $ 10.000
63 1 Taja lápiz 2 huecos Shaker $ 980 $ 980 $ 1.500
64 1 Tempera Pelikan Caja *6 $ 3.679 $ 3.679 $ 5.600
65 1 Tijera escolar punta roma $ 390 $ 390 $ 800
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66 1 Transportador 180° Faber Castell $ 610 $ 610 $ 1.250

67 1 Vinilo Tripicolor 80 Grs $ 540 $ 540 $ 1.200

ESTUDIO ECONÓMICO

El estudio económico determina cuál será la cantidad de recursos económicos que

son necesarios para que el proyecto se realice y precisar los costos, de diferente
índole requeridos para el normal funcionamiento.
El objetivo es obtener utilidades con un buen margen de rentabilidad que garantice
la permanencia y el crecimiento de la papelería.

COSTOS Y GASTOS

La papelería al ser una empresa comercializadora adquiere los productos terminados para
revenderlos sin modificarlos, por lo tanto, no se tienen costos de producción.

 Costos de ventas

El costo de ventas es el valor de compra de las mercancías para la venta. El costo

de ventas para papelería es la sumatoria de los precios de los productos que se
comercializarán.
Una vez definidos los proveedores, conociendo las tarifas de mercado que estos
manejan con respecto a sus productos y la cantidad de unidades de mercancía
vendidas en promedio por año por parte del proyecto, es posible estimar el costo de
obtención de mercancía; ahora bien, es importante resaltar que este coso se
determinó a partir de una estimación promedio de los precios de mercado
manejados tanto por los proveedores como por el proyecto en si (es decir, el precio
de venta final al consumidor)
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 Gastos de ventas
Son los gastos en los cuales incurre la papelería al momento de llevar los
productos a su cliente final, en este caso solo se tendrán los gastos que se
realizarán en publicidad, esta publicidad será por medio de volantes o folletos,
perifoneo, anuncios de radio, publicidad online, periódicos, entre otros.

 Costos de administración
Estos costos son los provenientes de la actividad administrativa dentro de la
organización los cuales corresponden a los costos generales más los salarios.
En estos se tuvo en cuenta la mano de obra de dos personas que estarán
atendiendo la papelería, el arriendo del local, el transporte de la mercancía del
lugar que se compra al local y por último los servicios públicos como agua, luz,
internet y telefonía.
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 Costos financieros
Estos costos se originan por la obtención de recursos ajenos que la empresa
necesita para su desenvolvimiento. Para este caso se obtuvo un préstamo
correspondiente al 50% de la inversión inicial por valor de $47’024.824 los cuales
quedaron diferidos a 5 años con una cuota de $15’037.497.

INGRESOS

Se estimó los ingresos del proyecto, teniendo en cuenta el precio de venta final al
consumidor y el número de unidades vendidas de cada producto en los 5 años.
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5. INVERSIÓN INICIAL

La colocación de capital en un proyecto es uno de los factores a analizar más

importantes a la hora del desarrollo de este, puesto que este proceso se realiza con
el fin de recuperar con intereses el capital aportado siempre y cuando el proyecto
genere ganancias, ahora bien, para el caso específico del proyecto de papelería
analizado en este documento, se tienen en cuenta todos aquellos activos que son
necesarios para el inicio de operaciones de la organización, los cuales se presentan
a continuación:
INVERSION INICIAL

ACTIVOS FIJOS
Descripción Cantidad Costo Total
MOBILIARIO
Mesa de Trabajo 3 $250.000
Mesa de corte y organizadora de plotter 1 $380.000
Sillas 3 $200.000
Archivador 1 $150.000
Combo anilladora Laminadora Guillotina 2 $690.000
Exhibidores 2 $500.000
Estantes 3 $420.000
EQUIPOS DE COMPUTO
Computadores de mesa 3 $2.800.000
Ricoh Color Mo C4503 Impresiones, Copias y Escáner Color 2 $7.300.000
Plotter Epson 7800 Pro 1 $4.800.000
Plotter De Corte Teneth Tk 1350 130cm Contorno Laser 1 $3.500.000
Servidor HP Proliant 1 $2.200.000
Impresora Multifuncional 1 $850.000
PBX - Central telefónica 1 $900.000
Teléfonos 3 $210.000
UPS - Sistema de alimentación ininterrumpida 1 $1.500.000
Caja registradora Casio TE2200 1 $1.512.000
Lector de códigos de barras para registradoras Casio 1 $385.000
SOFTWARE
Hosting Página Web 1 $250.000
World Office (Software contable y financiero) 1 $1.500.000
INVENTARIO
Inventario inicial 1 $63.752.648
TOTAL $94.049.648
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El valor de inventario inicial se obtuvo por medio de una evaluación de los productos
que se dispondrán a la venta en la papelería, productos que se encontraban
especificados anteriormente con los precios por parte de proveedores y los precios
de venta de la mercancía, teniendo en cuenta que la compra de inventario se
realizara cada 3 meses, por lo tanto, la inversión inicial a aplicar en cuanto a
inventario corresponde a $63.752.648

6. PROYECCIÓN DE LA DEUDA

Una vez definidos los recursos necesarios para el desarrollo del proyecto, se
considera optar por una financiación equivalente al 50% de la inversión la cual se
realizará por medio de un crédito de libre inversión de AV Villas a una tasa del 18%
EA y el otro 50% se obtiene a partir del capital que aportan los 3 socios.

% Financiación 50%
INVERSIÓN $ 94.049.648
DEUDA $ 47.024.824
Tasa de interés 18%

PERIODO CAPITAL NO
INTERÉS CUOTA AMORTIZACIÓN
AMORTIZADO

0 $ 47.024.824
1 $ 40.451.796 $ 8.464.468,32 $ 15.037.497 $ 6.573.028
2 $ 32.695.622 $ 7.281.323,21 $ 15.037.497 $ 7.756.174
3 $ 23.543.337 $ 5.885.211,97 $ 15.037.497 $ 9.152.285
4 $ 12.743.641 $ 4.237.800,72 $ 15.037.497 $ 10.799.696
5 -$ 0 $ 2.293.855,43 $ 15.037.497 $ 12.743.641
$ 47.024.824

Teniendo claro el monto total de la inversión se define el valor a financiar y se

presenta la respectiva amortización de la deuda, la cual no tiene periodo de gracia
ya que no es necesario debido a que en la proyección de flujo de caja (mostrada
más adelante) se estima que se podrá hacer el pago de la deuda a partir del primer
año de ejecución del proyecto y durante 5 años.

7. DEPRECIACIÓN
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Formulación y evaluación de proyectos

Todos los bienes que se implementan en el funcionamiento de una empresa sufren

un desgaste por el uso o no uso que se haga de estos, por lo tanto es necesario
reconocer en nuestro proyecto está perdida de valor con el fin de tenerla en cuenta
a la hora de hacer una análisis de viabilidad del proyecto, el método empleado en
este caso es el método de línea recta considerando que la vida útil fijada por ley
para los activos empleados en la papelería corresponden a 10 años para el caso de
mobiliario de oficina y 5 años para los equipos de cómputo.
Activo fijo
Valor Total años Valor Depreciación
Mobiliario de oficina $2.590.000 10 $259.000,00
Equipos de computo $25.957.000 5 $5.191.400,00
TOTAL $28.547.000 $5.450.400,00

8. AMORTIZACIÓN

Los activos intangibles al igual que los activos tangibles sufren un desgaste a
medida que son implementados en la actividad operacional del proyecto; la
amortización hace referencia a esta degaste, teniendo en cuenta que los activos
intangibles no se encuentran sujetos al tiempo de vida útil, sino que se amortizan
según se van consumiendo; por esta razón es necesario realizar un estudio de
amortización de los activos intangibles que maneja nuestra papelería, sabiendo que
estos se consideran intangibles puesto que se adquiere un derecho para su
utilización pero no el producto como tal y corresponden a: Hosting de página web y
Word Office (Software contable y financiero) con un tiempo de uso no mayor a 5
años (tiempo establecido para el análisis de la viabilidad del proyecto)

Activo intangible Valor Total años Valor Amortización

Hosting Página Web $250,000 5 $50,000.00
World Office (Software contable y financiero) $1,500,000 5 $300,000.00
TOTAL $1,750,000 $350,000.00

9. TASA DE OPORTUNIDAD
A partir de las tablas de Damodaran en las cuales se obtienen los valores de la tasa
de mercado y de libre de riesgos para Estados Unidos y a partir de eso se calcula
la tasa de oportunidad del negocio para Colombia.
𝑇𝑎𝑠𝑎 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 (𝐶𝑂𝐿)
+ 𝛽(𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 (𝑈𝑆𝐴) − 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 (𝑈𝑆𝐴)) + 𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑃𝑎𝑖𝑠

Beta 1,4
Tasa Libre de riesgo 7%
Tasa de mercado USA 8,76%
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Formulación y evaluación de proyectos

Tasa de libre de riesgos USA 3%

Riego del pais 4%
tasa 19%
Tarifas del Impuesto de Industria y Comercio 11,40%
Tasa impuesto de renta 33%

PROYECCIÓN DE P&G
Este es el producto de la investigación y cuantificación del proceso de ventas y
brindar así los datos detallados de los ingresos y costos de deducibles que tendrá
el negocio a lo largo de su periodo de operación.
Proyección del P&G

PERIODO 0 1 2 3 4 5
$ $ $ $ $
INGRESOS GRAVADOS 439.156.338 455.464.428 472.191.016 490.674.794 502.981.147
$ $ $ $ $
Ventas 439.156.338 455.464.428 472.191.016 490.674.794 502.981.147
COSTOS Y GASTOS $ $ $ $ $
DEDUCIBLES 380.193.858 391.206.331 402.339.491 414.554.665 421.072.022
$ $ $
Costos fijos: Mano de obra 19.200.000 19.200.000 $ 19.200.000 $ 19.200.000 19.200.000
Servicios Publicos (agua, luz, $ $ $
telefono, internet) 24.000.000 24.000.000 $ 24.000.000 $ 24.000.000 24.000.000
Impuesto de industria y $ $ $
comercio 50.063.822 51.922.945 $ 53.829.776 $ 55.936.927 57.339.851
$ $ $ $ $
Costos de mercancia $ 0 253.865.168 263.889.664 274.175.143 285.566.661 292.232.009
Otros gastos (Gastos de $ $ $ $ $
publicidad y de constitución) 2.900.000 2.900.000 2.900.000 2.900.000 2.900.000
$ $ $ $
Costo arriendo de local - 12.000.000 12.000.000 $ 12.000.000 $ 12.000.000 12.000.000
Otros (inclusive capital de
trabajo)
Costo de transporte materia $ $ $ $ $
prima 3.900.000 4.212.000 4.548.960 4.912.877 5.305.907
$ $ $ $ $
Depreciacion 5.450.400 5.450.400 5.450.400 5.450.400 5.450.400
$ $ $ $ $
Amortización 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000
$ $ $ $ $
Interes 8.464.468 7.281.323 5.885.212 4.237.801 2.293.855
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ $ $
DE RENTA 58.962.479 64.258.096 $ 69.851.525 $ 76.120.129 81.909.125
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Formulación y evaluación de proyectos

$
19.457.618,1 $ $
IMPUESTO DE RENTA 4 21.205.172 $ 23.051.003 $ 25.119.643 27.030.011

En la tabla anterior se observa valores positivos en las utilidades del negocio, a

partir de variables como servicios públicos, mano de obra, impuestos, financiación
costos de mercancía y transporte, entre otros, y el cual representa un crecimiento
en alentador para el proyecto

10. FLUJO DE CAJA

El objetivo con este análisis es proveer información relevante sobre los ingresos y
salidas de efectivo para la organización en un periodo de tiempo, teniendo en cuenta
los ingresos proyectados por ventas.
El presente flujo de caja se proyectó para los 5 primeros años de operación del
negocio, cabe aclarar que se estiman 5 años de operación debido a que es el tiempo
en que se paga la totalidad de la financiación y también porque es probable que al
6to año se puedan realizar mayores inversiones con el propósito de expandir el
negocio y cabe anotar, que todas las ventas que se van a realizar son a contado.

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

0 1 2 3 4 5 6
$ $ $ $ $ $
INGRESOS - 439.156.338 455.464.428 472.191.016 490.674.794 502.981.147
$ $ $ $ $
ventas 439.156.338 455.464.428 472.191.016 490.674.794 502.981.147
$ $ $ $ $ $
EGRESOS 94.049.648 385.214.002 408.600.068 421.520.092 435.670.221 444.192.909
$ $ $ $ $
CV 284.665.168 295.001.664 305.624.103 317.379.538 324.437.916
$ $ $
CF 19.200.000 $ 19.200.000 $ 19.200.000 19.200.000 19.200.000
impuesto
industria y $ $ $
comercio 50.063.822 $ 51.922.945 $ 53.829.776 55.936.927 57.339.851
Inversión $94.049.648
$ $ $ $ $
Intereses 8.464.468 7.281.323 5.885.212 4.237.801 2.293.855
$ $ $
Pago de capital 15.037.497 $ 15.037.497 $ 15.037.497 15.037.497 15.037.497
$
Impuesto de $ $ $ 16.218.0
renta 7.783.047 $ 20.156.640 $ 21.943.504 23.878.459 25.883.790 06
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Formulación y evaluación de proyectos

FC= UTILIDAD
DESPUES DE
IMPUESTO DE -$ $ $ $
RENTA 94.049.648 53.942.335 $ 46.864.360 $ 50.670.924 55.004.574 58.788.238

Si se observa la tabla anterior, se afirma que los valores de la utilidad después de

impuesto de renta son positivos lo cual representa seguridad financiera y
posibilidades de inversión a futuro.

EVALUACION ECONOMICA
Esta evaluación tiene como objetivo identificar las ventajas y las desventajas
asociadas a la inversión del proyecto antes de la implementación del mismo.
Además, con esta evaluación podemos sugerir una decisión de abandonar,
postergar, ejecutar o realizar un estudio de mayor profundidad al proyecto .
VALOR PRESENTE NETO
El valor presente neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo
básico financiero que es maximizar la inversión.
Para la papelería el valor presente neto obtenido:
VPN = $66’273.708
Este valor nos indica que el proyecto es viable. Se maximiza la inversión en
$66’273.708 para el año 5 de operación de la papelería.
TASA INTERNA DE RETORNO
La tasa interna de retorno es una tasa de descuento que, al utilizarla para actualizar
los flujos de ingresos netos de un proyecto de inversión, hace que su Valor Presente
Neto sea igual a cero. Esto quiere decir que la TIR mide la rentabilidad de una
inversión.
La TIR para el proyecto de la papelería fue hallada mediante Excel y el resultado
obtenido fue:
TIR = 47%
Es la tasa de interés más alta a la que el proyecto no genera ni pérdidas ni
ganancias. Como la TIR se encuentra por encima de la Tasa Mínima Aceptable de
Rentabilidad, indica que el proyecto puede ser rentable y se puede poner en
marcha.
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
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Los análisis de sensibilidad tienen por finalidad mostrar los efectos que tendría una
variación o cambio en el valor de una o más variables de costo o de ingreso que
inciden en el proyecto.
Existe una relación directa entre el riesgo de una inversión y los beneficios que esta
produce; de manera general, se puede decir que entre mayores sean los beneficios
más riesgos implica la inversión. Un aspecto importante para disminuir los riesgos
es la diversificación de inversiones; mientras más amplia es la gama de elecciones,
se disminuye el riesgo de una manera en particular. Otra variable que se debe de
considerar es el tiempo de riesgo que se desea mantener en la inversión, ya que
existe una relación directa entre estos. El riesgo financiero incluye la posible
insolvencia y la variabilidad en las utilidades disponibles para el propietario o los
poseedores de acciones comunes de la empresa. A medida que una empresa
aumenta la porción de pasivos, de contratos de arrendamiento y de acciones
preferentes en su estructura financiera, se aumentarán los cargos fijos; por lo tanto,
la probabilidad de que la empresa sea capaz de satisfacer estos cargos fijos también
aumentan y a medida que la empresa continúe usando apalancamiento financiero
o dependencia, crece la probabilidad de insolvencia, que a la vez puede conducir a
la quiebra legal. Por otro lado, todo negocio está sujeto a fluctuaciones en las ventas
que pueden conducir a variaciones en las utilidades para los propietarios o
accionistas.
El análisis de sensibilidad permite determinar la viabilidad de un proyecto con base
en los flujos de efectivo que producirá durante su vida, el presupuesto de capital
que se necesitará para llevar a cabo tal proyecto, el tiempo en que se recuperará la
inversión, además de establecer el riesgo que implica desarrollarlo.

CONCLUSIONES
 La cadena de papelería que se establezca tiene que satisfacer la demanda
del sector y de las distintas instituciones que la rodean, con el objetivo de
aumentar la rentabilidad del negocio y atraer la mayor cantidad de clientes
posible.
 Como segunda medida, es apreciable que la inversión realizada en este caso
es alta y por ende no se puede solventar solo con el capital de los socios
inversionistas y se tuvo que recurrir a un modelo de financiamiento, sin
embargo,
 Ahora bien, en base al flujo de caja obtenido anteriormente se evidencia un
comportamiento ascendente en cuanto a rentabilidad del proyecto, de
manera que a lo largo de los 5 años se presentan utilidades después de
impuestos positivos lo cual genera bastante seguridad financiera y deja
abiertas las posibilidades de inversiones mayores a futuro.
 Se visualizó la necesidad que presentaban los estudiantes del sector al no
haber una cadena de papelería como la sustentada en este trabajo, así como
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también se observó el crecimiento que caracteriza esa zona de Bogotá, tanto

en industria y comercio como en población en general.
 Se debe tener en cuenta y no desatender a la competencia. Es necesario
que el servicio de este nuevo producto vaya a la par con su competencia, con
el fin de que no se la rentabilidad del negocio y se pueda ofrecer al cliente un
mejor servicio, logrando así, su fidelidad.
 Con base en el estudio realizado, se puede afirmar que el proyecto es factible
en todos sus aspectos. Hay un mercado potencial, legalmente no tiene
restricciones de constitución y el estudio económico indica que dejará
márgenes de utilidad a sus propietarios.
 La aplicación del evaluador económico, Valor Presente Neto V.P.N. y Tasa
Interna de Retorno TIR, indicó claramente la viabilidad económica del
proyecto

BIBLIOGRAFIA
 http://www.economia.unam.mx/secss/docs/tesisfe/GomezAM/cap3.pdf
 http://academica.uaslp.mx/oa/estadoresultados/gastos_de_operacin.html