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2013

UNIVERSIDAD POLITECNICA
SALESIANA

INGENIERIA FINANCIERA
“KCBT”

INTEGRANTES:
 CARLA RIERA
 MERY SUCUZHANAY
 EDISON CABASCANGO
 JHONNY DELGADO

NOVENO
KCBT (KANSAS CITY BOARD OF TRADE)

La Junta de Comercio de Kansas City (KCBT), es un mercado de futuros de productos básicos de


América y el intercambio de opciones regulados por la Commodity Futures Trading
Commission. Especializada en el trigo duro rojo de invierno, que se encuentra a 4800 Main
Street en Kansas City, Missouri.

El Consejo de la ciudad de Kansas de Comercio, establecido cerca de una de las regiones de


cultivo más fértiles del mundo, es el mayor mercado libre para el trigo duro rojo de invierno.
Los precios negociados en el KCBT son el punto de referencia para los precios del trigo en todo
el mundo.

El papel de la KCBT ha evolucionado desde el intercambio se convirtió en un mercado central


para el trigo cultivado en las Grandes Llanuras hace más de 130 años. Durante 20 años antes de
que la evolución, el KCBT tuvo una función más a una cámara de comercio. El KCBT ha estado
en existencia por más de 150 años. El KCBT ha convertido en una fuerza de mercado
internacional, influyendo en los precios del trigo en Australia y Argentina, así como Kansas y
Oklahoma.

Una "llamada de granos", similar a la negociación de futuros de trigo, como se conoce hoy, fue
fundada en el KCBT en 1876. En octubre de 1984, el cambio introducido opciones en su
Contrato de trigo.

Los comerciantes innovadores en el KCBT presentó el primer índice bursátil contrato de futuros,
la línea del valor, en febrero de 1982. La línea de pasta contrato de índices Valor Mini fue
presentado en julio de 1983 como una manera para que las pequeñas empresas y los inversores
individuales a participar en el mercado. Con el tiempo, la línea Stock contrato Valor Índice Mini
se convirtió en la línea Stock contrato de índices de valor por el interés dominante en el tamaño
más pequeño. En julio de 1992, el KCBT lanzó opciones de la línea de valor. Los futuros de
acciones se consideran uno de los conceptos en los mercados financieros más importantes de la
década de 1980. El 12 de diciembre de 2004, el KCBT comenzó a ofrecer los futuros Value Line
contratos de opciones y exclusivamente por el comercio electrónico y comenzó la negociación
de los futuros de trigo y operaciones electrónicamente después de horas.

HISTORIA

La Cámara de Comercio de Kansas City fue fundada en 1856 por un grupo de comerciantes de la
ciudad de Kansas. Se desempeñó una función similar a una cámara de comercio. La Cámara de
Comercio de Kansas City fue fundada formalmente en 1876. Situado en la frontera norte entre
Kansas y Missouri, y la confluencia de dos ríos, Kansas City se encuentra en una de las regiones
más productivas de trigo crecimiento del mundo.

Las primeras operaciones en la bolsa fueron principalmente en los granos de efectivo. Hoy en
día, elevadores de granos, exportadores, molineros y productores utilizan el intercambio de
proteger sus posiciones en efectivo por la compra o venta de futuros y opciones. Del mercado
de valores los inversionistas también utilizan productos KCBT. No obstante, el comercio de
granos en efectivo sigue siendo la actividad principal de muchos de los miembros de KCBT.
A lo largo de su desarrollo, el Consejo de Comercio de Kansas City se ha enorgullecido de su
patrimonio medio oeste. La integridad y el servicio son los pilares sobre los que se fundó la
Cámara de Comercio, y siguen siendo tan importantes hoy como entonces.

LOS PRODUCTOS COMERCIALIZADOS EN EL KCBT

Los futuros de trigo duro rojo de invierno son el pilar de la Junta de Comercio de la ciudad de
Kansas. Trigo duro rojo de invierno representa el grueso de la producción de trigo de los EE.UU.
y es el principal ingrediente en el pan del mundo. Mercado usuarios de todo el mundo recurren
a este contrato como punto de referencia internacional para los precios del trigo pan.

En 2011, el intercambio negociado más de 6,3 millones de contratos de futuros de trigo, lo que
equivale a más de 31710 millones de bushels, el establecimiento de un registro de cambio. Los
futuros de trigo KCBT tienen un historial de crecimiento constante, y el volumen en 2011 fue
casi cinco veces mayor que la de 20 años atrás.

El intercambio se enorgullece del hecho de que la mayor parte del negocio de trigo tramitado
aquí se basa en el comercio, el testimonio de los mercados eficientes y justas el KCBT
proporciona.

Opciones sobre futuros de trigo se introdujeron en 1984, y el volumen de opciones de registro


fue cambiado en 2002. Opciones para proporcionar otra herramienta de fijación de precios
para la industria de granos y proporcionan beneficios de gestión de riesgos exclusivos de los
productores de trigo.

 El 12 de diciembre de 2004, el intercambio comercial de trigo comenzó


electrónicamente después de horas.
 El 1 de agosto de 2006, el contrato de futuros de trigo comenzó a cotizar de lado a lado.
 El 14 de abril 2008 el comercio de lado a lado en el trigo de invierno rojo contrato de
opciones duro comenzó.

ESTRUCTURA KCBT

El intercambio se compone de tres entidades:

 Consejo de la ciudad de Kansas de Comercio


 Cámara de Comercio Clearing Corp., una subsidiaria de propiedad total de Kansas City
 Board of Trade Investment Co.

La Cámara de Comercio de Kansas City

 Es el brazo de operaciones de la bolsa y supervisa el comercio real. Trading en el


intercambio se lleva a cabo en corros, una subasta pública en la que los miembros gritan
las ofertas para comprar y ofertas para vender a todos los presentes, y de comercio
electrónico.

Solamente los usuarios KCBT pueden comerciar con los miembros. Los mismos deciden cómo
funciona el intercambio, los miembros eligen un Consejo de Administración y un Comité
Ejecutivo y sirven en aproximadamente 20 comités que supervisan la mayoría de los aspectos
del intercambio.

El Comité Ejecutivo sirve de enlace entre la Junta y el personal. Bajo la dirección del Presidente,
el personal implementa las recomendaciones de la Junta y asegura que las operaciones
funcionen sin problemas.

 El Investment Co., de los cuales la Junta de Comercio posee el 51%, es el brazo


inmobiliario del intercambio y gestiona la construcción del intercambio se ha alojado en
desde 1966.

 The Clearing Corp. es el brazo financiero de la central y actúa como un tercero de todos
los futuros y las opciones de las transacciones el comprador para cada vendedor y el
vendedor de todo comprador. De esta manera, los compradores y los vendedores no
tienen obligaciones financieras entre sí sino a la Clearing Corp.
The Clearing Corp. garantiza la integridad del mercado y es responsable de la gestión de las
inversiones de la bolsa. Estas inversiones proporcionan protección frente a la insolvencia
financiera imposible de un miembro compensador. Desde el Clearing Corp. fue establecida en
1913, ningún cliente KCBT ha sufrido una pérdida financiera debido a un incumplimiento de
facilitación.

FINANZAS KCBT

La Cámara de Comercio de Kansas City tiene una base financiera sólida que se pone cada vez
más fuerte a medida que crece el intercambio.

 Inversiones negociables o líquidos representan el 80% del total de activos y pasivos


superan los 3,3 a uno.

 El patrimonio sirve para financiar el crecimiento y para la protección contra la probable


omisión de una firma miembro.

 Los activos del cambio dominan pasivos cuatro veces, lo que demuestra el compromiso
continuo de la bolsa a una base financiera sólida.
QUE UTILICE KCBT FUTUROS DE TRIGO?

Los comerciantes de la fosa de trigo KCBT suelen representar los intereses que manejan y el
proceso de trigo - productores, exportadores, molineros y panaderos - y cuyos inventarios
están sujetas a cambio de precio. Ellos utilizan los contratos de futuros para minimizar el riesgo
de variación de precios, un procedimiento llamado "de cobertura."

Los especuladores también están representados en el foso de trigo KCBT. Desempeñan un


papel crucial en cualquier mercado de futuros de asumir el riesgo de los operadores de
cobertura. Estos inversores ni propios ni plan para propios productos, pero la esperanza de
sacar provecho de los cambios de precios en los contratos de futuros que compran y venden.

¿QUÉ ES UN CONTRATO DE FUTUROS?

Un contrato de futuros es un acuerdo entre un comprador y un vendedor a recibir o entregar


un producto en una fecha futura a un precio que han negociado hoy.

El acuerdo ha sido estandarizado en cuanto a plazo de entrega, tamaño del contrato y la calidad
del producto. Estas especificaciones se determinan por el intercambio.

Los únicos términos negociables son el precio y el número de contratos involucrados en cada
operación.
La entrega del producto se produce raramente. Los contratos de futuros normalmente se
utilizan como un mecanismo de protección de precios o una herramienta de inversión, no como
un método de venta o la obtención de un producto.

Para evitar tener que cumplir con su obligación contractual de recibir o entregar un producto,
el comprador o el vendedor ha de liquidar el contrato de futuros. Un comprador (largo)
vendería su contrato, y un vendedor (corto) iba a comprar su contrato de nuevo. Este
procedimiento se denomina compensación de una posición.

La capacidad de entregar, es necesario mantener la relación económica entre los mercados de


contado y de futuros.

¿QUÉ ES UN CONTRATO DE FUTUROS DE TRIGO KCBT?


Un contrato de futuros de trigo KCBT representa 5,000 bushels de trigo duro rojo de invierno. El
contrato es para el trigo No. 2 clasificado de acuerdo a los estándares del gobierno. El trigo se
puede entregar en Kansas City o en Hutchinson, Kansas, en marzo, mayo, julio, septiembre y
diciembre. Con el inicio del contrato de julio de 2008, el trigo también se puede entregar en
Salina / Abilene y Wichita, Kansas en los diferenciales de precios.

Otros tipos de trigo y sus usos:

 Invierno suave rojo, alrededor del 20 por ciento de la producción de EE.UU., que se
utiliza para las galletas y pasteles;
 Muelle duro rojo, alrededor del 20 por ciento de la producción, un pan de trigo en
proteínas;
 Trigo blanco, alrededor del 10 por ciento de la producción, que se utiliza para los fideos
y productos de panadería como panes planos;
 Durum, alrededor del 5 por ciento de la producción, que se utiliza para la pasta

¿CÓMO SE DETERMINAN PRECIOS DE FUTUROS?

El precio del futuro es más que lo que un comprador está dispuesto a pagar y un vendedor está
dispuesto a aceptar para un producto.
El KCBT sí no fija los precios. El cambio no es más que el lugar donde los compradores y
vendedores de trigo duro rojo de invierno se reúnen para realizar negocios.

Pujas y ofertas se basan en evaluaciones de factores de oferta y la demanda, así como las
indicaciones técnicas de las relaciones de precios de los comerciantes.

¿QUÉ FACTORES AFECTAN LA OFERTA Y LA DEMANDA?

Factores que influyen en la oferta y la demanda de trigo de los EE.UU. incluyen el tamaño de los
cultivos y las condiciones de los cultivos en los EE.UU. y en otros países productores de trigo, el
nivel de superávit o déficit, las políticas agrícolas y económicas en los EE.UU. y en el extranjero,
la demanda mundial de trigo, molienda de harina doméstica necesidades y la relativa fortaleza
del dólar EE.UU..

¿CÓMO SE USAN KCBT FUTUROS DE TRIGO?


Los futuros de trigo se pueden utilizar para una variedad de protección de precios y estrategias
de inversión.
Estos incluyen:
 La garantía de un precio de venta de trigo que no hayan sido recogidos o para los
inventarios de trigo.
 Bloqueo en un precio de compra de trigo que se necesitará en el futuro.
 Beneficiándose de una discrepancia en la relación de precios entre los habituales de
trigo duro rojo de invierno y otro producto básico, de dos meses de entrega del trigo de
invierno rojo duro contrato de futuros, o entre rojo duro y otro tipo de trigo.
 Participar en las tendencias económicas, como una mejora en los precios de las materias
primas en comparación con los precios de las acciones.
 Proteger descubierto KCBT opciones trigo posiciones.

¿CUÁL ES EL PROPÓSITO DE COBERTURA?

El objetivo de una cobertura es asegurar la protección de precios en contra de movimientos


adversos del mercado. Mientras que una cobertura limita el potencial de pérdida, también
limita el potencial de ganancias.

La cobertura consiste en tomar una posición de futuros opuesta, pero igual en tamaño a una
posición de caja. El movimiento del precio de una posición tiende a compensar el otro porque
los futuros y los precios en efectivo tienden a moverse en la misma dirección. Esto significa que
una pérdida de valor de la posición de tesorería se verá compensado por una ganancia en la
posición de futuros.

La cobertura sólo reduce el riesgo de las fluctuaciones de precios que puede afectar el valor de
una mercancía.

¿CÓMO TRABAJO DE COBERTURA?

La cobertura consiste en tomar una posición de futuros opuesta, pero igual en tamaño a una
posición de caja.

Por ejemplo, un molino con un inventario de 100,000 bushels, una posición larga de caja, puede
poner en una cobertura corta en futuros de trigo KCBT.

Para poner en el seto, el molino vende 20 contratos de futuros, el equivalente a 100 mil
quintales. (Cada contrato representa 5,000 bushels; 100.000 dividido por 5.000 es igual a 20
contratos.)
Si los precios bajan, los beneficios de la planta de las compensaciones de cobertura de futuros
de la pérdida en el valor de inventario. Si los precios suben, la planta va a perder dinero en la
posición de futuros, pero la pérdida será compensada por el aumento del valor del inventario.

Un exportador que vendió 350,000 bushels a Japón, pero no todavía de trigo propia (una
posición de caja corta) puede poner en una cobertura larga en futuros de trigo KCBT.

Para poner en el seto, el exportador compra 70 contratos de futuros, el equivalente a 350 mil
bushels (350,000 dividido por 5.000 es igual a 70 contratos).

Si aumentan los precios, las ganancias de los exportadores de sus futuros desplazamientos
especulativos de los precios más altos pagados para obtener el trigo. Si los precios bajan, el
exportador pierde dinero en la transacción de futuros, pero el aumento de la oportunidad de
comprar granos en efectivo a un precio menor.

¿QUÉ ES LA CASA DE COMPENSACIÓN?


Cada intercambio tiene una cámara de compensación, que habitualmente operan
autónomamente, para asegurar la integridad financiera de cada operación.

Después de una transacción se ha completado, la cámara de compensación asume legalmente


el lado opuesto de cada comercio, convirtiéndose en el comprador de todo vendedor y el
vendedor de todo comprador. Esto permite a los operadores a liquidar sus posiciones sin tener
que localizar la parte opuesta original al comercio.

La cámara de compensación, a través de sus firmas miembro, actúa como garante de cada
contrato. Esto alivia las preocupaciones sobre la solvencia del grupo en el lado opuesto de un
comercio.

Ningún cliente KCBT ha sufrido una pérdida financiera debido a la cesación de pagos desde el
Clearing Corporation KCBT fue establecido en 1913.

¿QUÉ ES EL MARGEN?

El margen es un depósito de dinero de buena fe similar a la garantía de cumplimiento requerida


en algunas transacciones comerciales. El depósito representa el intento de un inversionista de
pie bueno para las obligaciones financieras de sus futuros incurre posición.

Tanto los compradores y vendedores están obligados a poner al margen de la apertura de una
cuenta de comercio de futuros. Esto difiere de la negociación de valores, donde el margen es el
pago inicial de una compra de acciones.
Los requerimientos de margen para cada cuenta se calculan diariamente. Si la posición de
futuros incurre en una pérdida, un depósito de margen adicional, conocida como una "llamada
de margen", será requerida. Las ganancias en la posición de futuros se añadirán a la cuenta de
margen.
Depósitos de garantía se acreditan a la ganancia máxima o la pérdida de una posición.

¿ CÓMO SE DETERMINA EL MARGEN?

Márgenes mínimos son fijados por cada intercambio para proteger las cuentas abiertas.
Niveles de márgenes no están determinados por el valor del contrato. Más bien, los márgenes
reflejan la volatilidad de precios y otros riesgos de mantener una posición de futuros. Los
márgenes varían según el tipo de puesto (cobertura o especulativos) y varían con la volatilidad.
Las casas de bolsa pueden requerir márgenes más altos que el mínimo cambio.

¿CÓMO PUEDE KCBT volumen de operaciones superior a la producción TRIGO?

Anual el volumen de operaciones KCBT - bushels totales de trigo que cambian de manos -
superior a la producción típica EE.UU. duro rojo de invierno de trigo varias veces.

Eso es porque el término "volumen" en el mercado de futuros se refiere al número de veces


que los contratos de cambio de manos, no el número de bushels realidad bajo contrato. Con el
tiempo, un contrato que representa 5.000 toneladas de trigo puede cambiar de manos muchas
veces.

Por ejemplo, un comerciante compra un contrato, vende al comerciante B, que luego vende a
Trader C. Volumen se informa como 15,000 bushels por un contrato de 5.000 bushels cambió
de manos tres veces. Pero los mismos 5,000 bushels participaron en las tres operaciones.

Otra figura mide la cantidad de trigo en realidad bajo contrato - el interés abierto.

El interés abierto es el número de contratos que se "abren" cada día, lo que significa que no
han sido compensados con una transacción opuesta o entrega física al final de la jornada.

Al escribir estas líneas, el alto interés abierto expediente al KCBT era 172.051 contratos al final
de la negociación, el 13 de julio de 2006.

¿CÓMO SE USAN futuros de trigo?


EL PRODUCTOR

Situación:
El 15 de abril, un productor anticipa cosechar 15.000 toneladas de trigo en julio. Septiembre
futuro de trigo, en los que se basará su precio de contado en la cosecha, se cotizan a $ 3.48. Él
piensa que los precios caerán en la cosecha y quiere protección contra la caída.

Comercialización elección sin Futuros:

Vende el trigo en la cosecha, a los precios de riesgo se han caído por debajo de 3,48 dólares.

El Alternativa Futuros:

La cobertura corta-

Vende tres KCBT septiembre los contratos de futuros de trigo en $ 3.48. (Cada contrato
representa 5,000 búshels; 15.000 dividido por 5.000 es igual a tres.)

Resultados:
DISMINUCIÓN DEL MERCADO

Por la cosecha el 15 de julio, el precio de los futuros de trigo septiembre se ha reducido a $


3.29.

Transacciones de Transacción en
Futuros efectivo
15 de abril:
Venta de Futuros $ 3.48
15 de julio:
Vende trigo Cash $ 3.29
Recompra Futures $ 3.29

Futuros Beneficio / efectivo recibido + 0.19 3.29


RENDIMIENTO TOTAL 0,19 + 3,29 = $ 3,48

BIBLIOGRAFIA

http://www.kcbt.com/brokers_business.html