Historia del mercado de derivados

Origen

La evidencia histórica indica que hacia el siglo XIX a.C., en la Mesopotamia, se celebraban contratos
de venta a plazo (forwards) y operaciones de venta en corto de granos.

Feudalismo: El feudalismo es el sistema económico, político y social de la Edad Media

caracterizado por la división de la sociedad en tres grandes estamentos (nobleza, clero y
campesinado), siendo este último el más abundante, trabajando las tierras de los nobles y pagando
una parte de las cosechas a cambio de seguridad y de subsistencia.

En el Japón del siglo XVIII, el arroz tenía un rol dual. Además de ser un producto básico en la dieta
japonesa era aceptado como medio de pago de tributos por los señores feudales. De esta manera,
el comportamiento de los precios adquiría una dinámica particular que lo hacía atractivo para ser
utilizado como vehículo de transacciones especulativas. La negociación de contratos de futuros
que tuvo lugar en este mercado de Osaka permitió un accionar más fluido de aquellos
participantes del mercado que operaban certificados sobre arroz sin intención de llevar a cabo la
entrega o recepción del producto (Takatsuki, 2007).

Es así como nace el primer mercado de derivados organizado de futuros se abrió en Japón a inicios
del siglo XVIII sobre su principal mercancía de comercialización, el arroz, cuyos precios fluctuaban
constantemente. Como consecuencia de ello, los comerciantes de Dojima, ciudad de Osaka,
diseñaron 1730 un sistema moderno y estable de mercado de futuro, denominado cho-ai-mai
(mercado de arroz a plazo).

1848: Nace el Chicago Board Of Trade (CBOT) en 1848 dónde se negociaban fundamentalmente
productos agrícolas (arroz, trigo, soja…). La idea era que sirviera de conexión entre los agricultores
y comerciantes. Al cabo de pocos años hicieron el primer contrato a plazo llamado “Contract to
Arrive”, que se hizo muy famoso.

1972: Surge el mercado de futuros financieros a partir de la creación del mercado internacional
monetario (IMM) destinado a operar futuros sobre divisas. El KCBT (Kansas City Board of Trade) se
convierte en el primer mercado en el mundo en operar futuros de índices de acciones con el
lanzamiento de Value Line.

1983: El KCBT (Kansas City Board of Trade) comienza a operar futuros de índices de acciones Mini
Value Line para los pequeños inversores.

1984: Comienzan a operar las opciones sobre futuros de trigo.

1987: El 19 de octubre de 1987, conocido como Lunes Negro, el contrato Value Line cae 47 puntos.

1992: Comienzan a operarse opciones de Mini Value Line.

1995: El 01 de agosto de 1995 comienzan los futuros de gas natural Western. La desregulacion del
mercado por parte del gobierno abre un nuevo mercado, las opciones comienzan a operarse al día
siguiente.

1999: El 01 de junio de 1999 comienza a operar el Internet Stock Index Future ISDEX.
KCBT (Kansas City Board of Trade)

La Junta de Comercio de Kansas City era un mercado estadounidense de opciones y futuros de

productos básicos regulado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Especializada en el contrato de trigo rojo duro de invierno, estaba ubicada en 4800 Main Street en
Kansas City, Missouri.

Value Line

Es una firma independiente de investigación de inversiones y publicaciones financieras con sede en

la ciudad de Nueva York, Nueva York, Estados Unidos, fundada en 1931 por Arnold Bernhard.

¿Para qué sirve?

Los derivados financieros sirven para cubrir inversiones. Permiten, tanto a inversionistas como
empresas, prever y cubrirse ante cambios o riesgos que pueden llegar a ocurrir en el futuro en el
mercado de valores.

"Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un "subyacente", es decir de un "bien"
(financiero o no financiero) existente en el mercado.

 Derivados financieros: divisas, tasas de interés, acciones, etcétera.

 Derivados no financieros (Commodities): petróleo, gas, granos, metales preciosos,
etcétera.

Se advierte que, en México, sólo se ha autorizado la realización de derivados por parte de

intermediarios con metales finos.

Al existir fluctuación diaria en los precios de cualquiera de estos activos, se vuelve necesario para
las empresas asegurar sus precios sobre insumos de producción, adquiriendo un producto
derivado, el cual hace las veces de "un seguro".

El beneficio del empleo de derivados radica en:

1. Facilitar la formación de capital.

2. Proveer de liquidez en la realización de transacciones.
3. Hacer visible un posible precio futuro.
4. Asegurar las transacciones a determinado precio y facilitar con ello la planeación.
5. Proveer de un mecanismo de transferencia de riesgos.