ALICORP S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Expresados en miles de soles)

1. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los estados financieros adjuntos se preparan y presentan de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de
diciembre de 2016.

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia

de la Compañía, quien manifiesta expresamente que en la preparación de los estados
financieros se ha observado el cumplimiento de las NIIF que le son aplicables.

Asimismo, en la preparación de estos estados financieros se han seguido las mismas

políticas y métodos contables descritos en el informe auditado del año 2016.

Nuevos pronunciamientos contables

Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
separados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2017, se presentan a
continuación:

 NIIF 9, Instrumentos Financieros

En julio de 2014, el IASB publicó la versión final de la NIIF 9 Instrumentos

financieros que sustituye a la NIC 39 Instrumentos Financieros: valoración y
clasificación y a todas las versiones previas de la NIIF 9. Esta norma recopila las tres
fases del proyecto de instrumentos financieros: clasificación y valoración, deterioro y
contabilidad de coberturas. La NIIF 9 entra en vigencia a partir del 1 de enero de
2018. Excepto para la contabilidad de coberturas, se requiere su aplicación retroactiva,
pero no es necesario modificar la información comparativa. Para la contabilidad de
coberturas los requerimientos generalmente se aplican de forma prospectiva, salvo
para excepciones limitadas.

La Compañía tiene previsto adoptar la nueva norma en la fecha de aplicación

requerida. Durante el año 2017, la Compañía ha realizado una evaluación de los
impactos de la NIIF 9. Esta evaluación se basa en la información actualmente
disponible y puede estar sujeta a variaciones por información adicional que esté
disponible en el primer trimestre del 2018 cuando la Gerencia aplique en forma
efectiva la NIIF 9. En general, no se esperan grandes cambios en el estado de situación
financiera y en el patrimonio neto, excepto por el efecto de la aplicación de los
requisitos para la presentación del costo de las coberturas con opciones.

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A continuación se presenta la evaluación de la Gerencia con respecto a los principales
cambios de la NIIF 9:

a. Clasificación y valoración:

No se esperan cambios en el estado de situación financiera o en el patrimonio neto por

la aplicación de los requerimientos de clasificación y valoración de la NIIF 9 y se
espera continuar valorando a valor razonable todos los activos financieros que
actualmente se registran a dicho valor.

Aquellos activos financieros clasificados bajo la NIC 39 como préstamos y cuentas

por cobrar (que incluye a los deudores comerciales) se mantienen para recibir los
flujos de efectivo contractuales y se espera que supongan flujos de efectivo que
representan únicamente pagos de principal e intereses por lo que cumplen los criterios
para ser valorados al costo amortizado de acuerdo con la NIIF 9. En consecuencia, no
se requiere la reclasificación de estos instrumentos.

Las acciones cotizadas que la Compañía mantiene clasificadas bajo la NIC 39 como
activos financieros disponibles para la venta se seguirán valorando contra los otros
resultados integrales, lo cual no generará volatilidad de los resultados. La reserva
correspondiente a la valoración de estos activos financieros, incluida en otro resultado
integral se mantendrá como tal en la fecha de transición de la norma, ya que la
Gerencia aplicará la opción para presentar las variaciones en el valor razonable en otro
resultado integral y, por tanto, considera que la aplicación de la NIIF 9 no tiene un
impacto significativo.

b. Deterioro:

La NIIF 9 requiere que se registren las pérdidas crediticias esperadas de todos sus
préstamos y deudores comerciales, ya sea sobre una base de 12 meses o de por vida.
La Compañía aplicará el modelo simplificado y registrará la pérdida esperada en la
vida de todos los deudores comerciales, y el modelo general para los otros activos
financieros. La Gerencia ha determinado que las pérdida crediticia esperada no cambia
significativamente con respecto a la política actual de deterioro bajo el concepto de
pérdida incurrida, por lo cual, la aplicación de la NIIF 9 no genera impacto
significativo.

c. Contabilidad de coberturas:

La Gerencia ha determinado que todas las relaciones de cobertura existentes, que

actualmente se designan como coberturas eficaces, se podrán seguir calificando como
coberturas de acuerdo con la NIIF 9. De acuerdo con la NIIF 9, el valor temporal de
las opciones será registrado de la siguiente manera:

- Derivados de tasa y moneda: el valor temporal inicial a la fecha de contratación

del derivado se amortizará en forma lineal a lo largo del plazo del contrato. Las
variaciones posteriores en dicho valor temporal a la fecha de cada estado de
situación financiera, se registrarán en el estado de resultados integrales, sin
afectar los resultados del periodo.

- Derivados de materia prima: en el caso de las coberturas de flujo de efectivo con

opciones, el valor temporal inicial a la fecha de contratación del derivado se

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 registrará en el momento de la liquidación del derivado como mayor valor en el
rubro “Inventarios, neto” del estado de situación financiera. Las variaciones
posteriores del valor temporal inicial de las opciones a la fecha de cada estado
de situación financiera, se registrarán en el estado de resultados integrales, sin
afectar los resultados del periodo. El efecto del valor temporal reconocido en el
inventario se reciclará en resultados en el mismo momento que la partida
cubierta sea reconocida en resultados y no cuando el derivado sea liquidado, es
decir, formará parte del costo de ventas.

En el caso de las coberturas de valor razonable, dado que tanto los cambios en el
derivado como en la partida cubierta se reconocen en el resultado en todo
momento, no se presentan cambios para este tipo de transacciones con respecto
al tratamiento contable anterior.

 NIIF 15, Ingresos procedentes de los contratos con clientes

La NIIF 15 fue publicada en mayo de 2014 y modificada en abril de 2016, establece

un nuevo modelo de cinco pasos que aplica a la contabilización de los ingresos
procedentes de contratos con clientes. De acuerdo con la NIIF 15 el ingreso se
reconoce por un importe que refleje la contraprestación que una entidad espera tener
derecho a recibir a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente.

Esta nueva norma derogará todas las normas anteriores relativas al reconocimiento de
ingresos. Se requiere una aplicación retroactiva total o retroactiva parcial para los
ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente. La Compañía tiene
previsto adoptar la nueva norma en la fecha efectiva requerida utilizando el método
retroactivo total. Durante el año 2017, la Compañía llevará a cabo una evaluación de
los impactos de la NIIF 15, que será completada durante el 2018.

El negocio de la Compañía es la venta de productos de consumo, los cuales se venden

tanto mediante contratos específicos o a través de contratos marco de manera conjunta
en paquetes integrados de bienes y/o servicios.

a) Venta de bienes -

No se espera que esta norma tenga impacto en el resultado de la Compañía para los
contratos con clientes en los que la venta de bienes y transporte es generalmente la
única obligación contractual. La Compañía espera que el reconocimiento de ingresos
se produzca en el momento en el que el control del activo se transfiere al cliente,
generalmente cuando se entregan los bienes.

En el análisis para adoptar la NIIF 15, la Compañía ha considerado lo siguiente:

(i) Contraprestaciones variables

Algunos contratos con clientes proporcionan derechos de devolución y descuentos

comerciales o descuentos por volumen. Actualmente, la Compañía estima y
reconoce las devoluciones y descuentos comerciales o rebajas por volumen como
“provisiones” en el estado de resultados; sin embargo, de acuerdo a la NIIF 15,
dichos conceptos corresponden a contraprestaciones variables que deben afectar al
ingreso por ventas y que tienen que ser estimadas al inicio del contrato y
actualizadas posteriormente. En este sentido, la NIIF 15 establece que los ingresos

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solo se reconocerán si se puede demostrar que no habrán reversiones significativas
de ingresos al estimar las contraprestaciones variables.

La Compañía estima que la aplicación de los criterios anteriormente indicados

para el reconocimiento de las contraprestaciones variables no tengan un efecto
significativo, considerando el siguiente análisis:

- Derechos de devolución

Cuando un contrato con un cliente proporciona un derecho de devolución del bien

en un periodo específico, la Compañía actualmente registra ese derecho de
devolución utilizando un estimado histórico de las devoluciones, que es similar al
método del importe más probable de la NIIF 15. Según la política contable actual,
el importe de los ingresos relacionados con las devoluciones esperadas se ajusta
mediante el reconocimiento mensual de provisiones de gastos en el estado de
resultados, que afectan directamente al rubro de ingresos por actividades
ordinarias, realizándose de esta manera el correspondiente ajuste sobre la utilidad
bruta. El valor de los bienes que se espera sean devueltos no se incluye en el rubro
“inventarios, neto” debido a que dichas devoluciones no vuelven a ser utilizadas
en el proceso productivo.

Según la NIIF 15, dado que el contrato permite al cliente devolver los productos,
la contraprestación recibida es variable. En este sentido, la Gerencia ha decidido
usar el método del importe más probable para estimar el importe de los bienes que
se devolverán, porque este método predice mejor dicho importe. La Compañía
aplicará los requerimientos de la NIIF 15 para reconocer contraprestaciones
variables que no tienen un riesgo significativo de reversión y, en consecuencia,
pueden ser incluidas en el precio de la transacción. La Gerencia concluyó que en el
estado de resultados del 2017 no sería necesario realizar cambio alguno.

- Descuentos por volumen, logísticos y otros

La Compañía proporciona descuentos principalmente por volumen de compras y

optimizaciones logísticas para todos los productos comprados por sus clientes, una
vez que el volumen de productos comprados en un periodo cumple con los
requisitos estipulados en el contrato para este tipo de beneficios. De acuerdo con la
política contable actual, la Compañía estima los descuentos por volúmenes y
logísticos esperados utilizando la probabilidad media ponderada de descuentos y
los incluye en el estado de resultados mediante el reconocimiento cada mes de
provisiones de gastos, que afectan directamente al rubro de ingresos por
actividades ordinarias, realizándose de esta manera el correspondiente ajuste
sobre la utilidad bruta.

De acuerdo con la NIIF 15, estos descuentos dan lugar a contraprestaciones

variables. Para estimar la contraprestación variable, la Compañía considera que el
método del importe más probable predice mejor el importe de la contraprestación
variable para los contratos que tienen estos tipos de descuentos. La Compañía
aplicó los requerimientos de la NIIF 15 sobre las reversiones significativas de
contraprestaciones variables y concluyeron que en el 2017 no sería necesario
realizar cambio alguno.

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 (ii) Transferencias gratuitas

La Gerencia entrega bienes a sus clientes de forma gratuita con la finalidad de

fomentar la venta de los productos que comercializa. De acuerdo con la NIIF 15, el
costo de dichos productos deben formar parte del costo de la venta; por lo cual, a
partir del año 2018 estos costos serán reclasificados del rubro “Gasto de ventas y
distribución” al rubro “Costo de ventas” del estado de resultados.

b) Prestación de servicios

La Compañía presta servicios de asesoría técnica. Estos servicios no se venden por

separado en los contratos con los clientes, sino que se venden conjuntamente con la
venta de bienes al cliente. Actualmente, la Compañía no mantiene los ingresos por
asesorías técnicas como prestaciones separadas y no asigna la contraprestación
utilizando los valores razonables relativos. Según la NIIF 15, la asignación se hará en
base al precio de venta independiente relativo y los ingresos serán reconocidos cuando
se brinde el servicio en base al grado de avance. Como resultado, la asignación de la
contraprestación y, en consecuencia, el momento del reconocimiento del ingreso en
relación con estas ventas se verá afectado.

La Compañía concluyó que los servicios se satisfacen a lo largo del tiempo dado que
el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados. En
consecuencia, de acuerdo con la NIIF 15, la Compañía reconocerá los ingresos por
estos servicios a lo largo del tiempo, contado a partir del momento en que se inicia el
servicio, en lugar de hacerlo en un momento determinado.

La Compañía evaluó que cuando se adopte la NIIF 15, el ejercicio actual se ajustaría
de tal forma que los ingresos por venta de bienes disminuirían debido a la reasignación
de la parte de la contraprestación que se asignará a los servicios de asesoría técnica.
Estos servicios son brindados a lo largo del año calendario, por lo cual, al 31 de
diciembre de 2017 no se generarán ingresos diferidos por estos conceptos.

c) Consideración como principal o como agente

La Compañía realiza contratos con sus distribuidores exclusivos para la venta de

bienes. De acuerdo con estos contratos, además de los ingresos por la venta de bienes,
la Compañía obtiene ingresos por regalías y, a su vez, otorga comisiones a dichos
distribuidores. En estos contratos, no se considera que la Compañía sea el principal
responsable de realizar la venta al cliente final, ya que no tiene riesgo de los
inventarios después de que el control de los bienes haya sido transferido a estos
distribuidores exclusivos, independientemente de que sí tenga el poder de decisión
para establecer el precio destinado al consumidor final. La contraprestación de la
Compañía en estos contratos se determinará por la diferencia entre el precio de venta
acordado con los distribuidores, neto de los descuentos por volumen, logísticos y las
comisiones pagadas, siendo el ingreso por regalías una contraprestación que deberá ser
reconocida por separado. Conforme a la política contable actual, en función de la
existencia de riesgo de crédito y la naturaleza de la contraprestación en el contrato, la
Compañía concluyó que tiene una exposición a los riesgos y rendimientos
significativos asociados con la venta de bienes a los distribuidores exclusivos, y
contabilizó los contratos como si fuera principal. La NIIF 15 requiere la evaluación de
si la Compañía controla un bien o servicio específico antes de que se transfiera al
cliente. La Compañía ha determinado que no controla los bienes luego de que se

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transfieran a los distribuidores exclusivos y, por lo tanto, es principal en la venta de
bienes a los distribuidores y no para la venta de éstos hacia el consumidor final.

Además, la Compañía concluyó que transfiere el control sobre los bienes vendidos en
un momento determinado. Cuando la Compañía adopte la NIIF 15, las
reclasificaciones con respecto al ejercicio actual reducirían los “Otros ingresos y
gastos, neto” y aumentarían el rubro “Ventas a terceros”. Asimismo, las comisiones
otorgadas a los distribuidores serán reclasificadas del rubro “Gastos de ventas y
distribución” al rubro “Ventas a terceros” en el estado de resultados.

d) Requisitos de presentación e información

La NIIF 15 incluye requisitos de presentación e información que son más detallados

que en las normas actuales. Los requisitos de presentación suponen un cambio
significativo respecto a la práctica actual y aumentan significativamente el volumen de
desgloses requeridos en los estados financieros. Muchos de los requisitos de
información de la NIIF 15 son completamente nuevos pero no tendrían efectos en los
resultados y operaciones. En particular, la Compañía espera que las notas a los estados
financieros separados se amplíen por los desgloses correspondientes a los juicios
significativos realizados: para determinar el precio de transacción de aquellos
contratos que incluyen una contraprestación variable, le asignará el precio de
transacción a las distintas obligaciones de desempeño y las hipótesis utilizadas para
estimar los precios de venta independientes. Además, de acuerdo con lo requerido en
la NIIF 15, se desagregarán los ingresos ordinarios reconocidos de los contratos con
los clientes en categorías que describan cómo la naturaleza, el importe, el calendario y
la incertidumbre de los ingresos y los flujos de efectivo se ven afectados por los
factores económicos. También desglosará información sobre la relación entre los
ingresos desglosados y la información de los ingresos desglosados para cada segmento
reportable.

e) Otros ajustes

Además de los principales ajustes y reclasificaciones descritos anteriormente, en la

adopción de la NIIF 15, serán reclasificados otros conceptos de sus respectivas
partidas para cumplir con los requerimientos de presentación, siendo el principal
concepto el costo de distribución de bienes de los almacenes de la Compañía hacia los
clientes.

Los requerimientos de reconocimiento y valoración de la NIIF 15 también son

aplicables para el reconocimiento y valoración de cualquier ganancia o pérdida en la
baja de activos no financieros (tales como inmovilizado material e intangible), cuando
esa baja no sea en el curso ordinario del negocio. Dada la naturaleza de las
operaciones, no se espera que el efecto de estos cambios sea material para la
Compañía en la transición.

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2. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Efectivo en bancos y caja 572,970 54,318

Depósitos a plazo (a) 203,238 67,040
Fondo mutuo (b) - 33,700
Total 776,208 155,058

(a) El saldo al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre 2016, comprende depósitos a

plazo que mantiene la Compañía en entidades financieras locales, con menos de tres
meses de vencimiento desde su fecha de constitución, en soles y dólares
estadounidenses, y generan intereses a tasas de mercado.

(b) Al 31 de diciembre del 2016, la Compañía mantenía una inversión en un fondo mutuo
de bajo riesgo, altamente líquido y no estaba sujeto a cambios significativos en su
valor. Dicho fondo estaba en dólares estadounidenses, en una entidad financiera local
y se liquidó íntegramente en enero de 2017.

3. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000

Inversiones al vencimiento:
Depósitos a plazo (a) 160,000 - - -

Fondo de garantía para operaciones con derivados (b): 165 966 - -

Instrumentos financieros derivados:

Futuros y opciones de materia prima 3,428 2,826 - -
Cross swap Bank of America (c) 1,972 5,987 - -
Forwards de tipo de cambio 134 937 - -
Call spread Bank of America (c) - - 8,304 9,215
Call spread JP Morgan (c) - - 3,155 5,029
5,534 9,750 11,459 14,244

Inversiones disponibles para la venta (d):

Fábrica de Tejidos La Bellota S.A. - - 273 273
Otras menores - - 69 69
- - 342 342

Total 165,699 10,716 11,801 14,586

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(a) Al 31 de diciembre de 2017, comprende dos depósitos a plazo que mantiene la
Compañía en entidades financieras locales, con más de tres meses de vencimiento
desde su fecha de constitución, en soles y que generan intereses a tasas de mercado.

(b) Los fondos en garantía corresponden al efectivo transferido a la cuenta de Newedge

USA, LLC, que es el “broker” internacional a través del cual la Compañía realiza sus
transacciones con opciones y futuros sobre “commodities”.

(c) En junio de 2013, la Gerencia de la Compañía contrató un “call spread” y un “swap”

de cupones por US$225 millones cada uno, para cubrir el 50% de la exposición en
moneda extranjera originada por la emisión del bono internacional realizada en marzo
de 2013. Posteriormente, en diciembre 2013, se firmó la compra de otro “call spread”
y un “swap” de cupones para cubrir US$50 millones adicionales. Ambos instrumentos
cubrían las variaciones en el tipo de cambio hasta el límite de S/3.15 por US$. Con
fecha 27 de abril de 2015, se pactó la ampliación del rango de cobertura del “call
spread” de S/3.15 por US$ a S/3.40 por US$.

Con fecha 22 de setiembre de 2015, la Compañía realizó el unwind de los contratos

originales de “call spread”, los cuales cubrían las variaciones en el tipo de cambio
hasta un límite de S/3.15. Como resultado de esta operación, la Compañía recibió
efectivo por S/17,276 (equivalente a US$5.4 millones) y registró una pérdida
financiera de S/6,442.

Con fecha 20 de noviembre de 2015, la Compañía realizó el unwind de la ampliación

del “call spread” y del “swap” de cupones por US$225 millones. Por el unwind del
“call spread”, la Compañía desembolsó efectivo por S/3,020 (equivalente a US$0.1
millones) y registró una pérdida financiera de S/4,152. Por el unwind del “swap” de
cupones, la Compañía recibió efectivo por S/29,300 (equivalente a US$8.7 millones) y
registró una ganancia financiera de S/29,585.

Con fecha 22 de diciembre de 2015, la Compañía realizó una segunda ampliación al

contrato del “call spread” que cubre US$50 millones de la deuda por los bonos
internacionales, de S/3.40 por US$ a S/3.60 por US$.

Finalmente, con fecha 18 de abril de 2016, se firmó la compra de un nuevo call spread
para cubrir US$13 millones adicionales y las variaciones en el tipo de cambio hasta el
límite de S/3.60 por US$.

El precio pagado por los contratos vigentes, fue financiado a plazos, generándose un
pasivo por el instrumento (Nota 12). El vencimiento de los contratos es el 20 de marzo
de 2023.

(d) Corresponde al valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, las

ganancias y pérdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable de estas
inversiones se reconocen directamente en otros resultados integrales.

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4. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente
Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000
Facturas por cobrar (a) 528,694 471,233
Facturas por cobrar a partes relacionadas 36,178 75,314
Letras por cobrar (a) 11,834 12,106
576,706 558,653
Estimación por deterioro de cuentas por cobrar (43,688) (40,422)

Total 533,018 518,231

(a) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las
letras por cobrar no generan intereses y tienen vencimiento entre 7 y 270 días.

5. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No Corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000

Cuentas por cobrar al personal 2,271 3,336 1,396 2,692

Intereses por cobrar 2,160 - - -
Reclamos a seguros 1,330 903 - -
Subsidios por cobrar 1,195 1,640
Depósitos en garantía 778 1,731 487 -
Otras cuentas por cobrar 1,465 407 - 435
Otras cuentas por cobrar deterioradas 17,206 10,823 - -
26,405 18,840 1,883 3,127

Estimación por deterioro de otras cuentas por cobrar (17,206) (10,823) - -

Total 9,199 8,017 1,883 3,127

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6. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000
Por cobrar:

Alicorp Argentina S.C.A. (a) 114,031 15,914 8,095 68,040

Global Alimentos S.A.C. (b) 15,188 15,939 - -
Pastificio Santa Amalia S.A. (c) 10,803 13,173 126,456 97,719
Downford Corporation 1,005 1,021 - -
Masterbread S.A. (d) 378 31,388 - -
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 16 2,870 - -
Vitapro Chile S.A. (e) - 30,348 - -
Alicorp Holdco España S.L. (f) - 14,711 - -
Vitapro S.A. (g) - 13,524 - -
Otras partes relacionadas 244 151 - -
Total 141,665 139,039 134,551 165,759

Por Pagar:
Industrias Teal S.A. 3,214 2,984 - -
Alicorp Inversiones S.A. 342 6,992 - -
Alicorp Guatemala S.A. - 2,755 - -
Otras partes relacionadas 336 85 - -
Total 3,892 12,816 - -

(a) El saldo corresponde a cinco préstamos otorgados a Alicorp Argentina S.C.A. por
US$20 millones, US$7 millones, US$2.5 millones, US$2.5 millones y US$5 millones
más intereses, respectivamente, de acuerdo a los contratos suscritos en diciembre de
2016, abril de 2017, julio de 2017, octubre de 2017 y noviembre de 2017, a tasas
efectivas anuales de 3.64%, 4.56%, 3.40%, 3.23% y 3.24%, cuyo vencimiento es en
diciembre de 2018, abril de 2018, julio de 2019, setiembre de 2018 y noviembre de
2018, respectivamente.

(b) El saldo corresponde a un préstamo otorgado a Global Alimentos S.A.C. por el monto
de S/15,000, a una tasa anual de 7.00% (antes 8.34%) con fecha de vencimiento el 20
de diciembre de 2018.

(c) El saldo corresponde a un préstamo otorgado a Pastificio Santa Amalia S.A. por el
monto de US$42 millones, a una tasa anual de 4.40% con fecha de vencimiento el 15
de julio de 2022.

(d) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo correspondía a una línea de crédito y un

préstamo otorgados a Masterbread S.A. por S/17,500 y S/12,000 respectivamente.
Ambas operaciones estaban destinadas al uso de capital de trabajo y fueron
cancelados el 31 de marzo de 2017. El saldo al 31 de diciembre de 2017 corresponde
a intereses pendientes de pago relacionados con las mencionadas líneas de crédito, los
cuales se cancelarán el 31 de marzo de 2018.

(e) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo correspondía a un préstamo otorgado a Vitapro

Chile S.A. por el monto de US$7 millones, a una tasa anual de 2.70%, el cual fue
cancelado el 26 de mayo de 2017.

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 (f) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo correspondía a un préstamo otorgado a Alicorp
Holdco España S.L. por el monto de US$4.4 millones, a una tasa anual de 4.25%
(antes 3.12%) el cual fue cancelado el 31 de diciembre de 2017.

(g) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo correspondía a un préstamo otorgado a Vitapro

S.A. por el monto de US$4 millones, a una tasa anual de 2.80%, el cual fue cancelado
el 6 de marzo de 2017.

7. INVENTARIOS

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Mercaderías 6,630 6,877

Productos terminados 118,371 90,661
Subproductos 2,088 2,124
Productos en proceso 17,981 19,975
Materias primas y auxiliares 249,178 183,400
Envases, embalajes y suministros diversos 19,914 24,185
Inventario en tránsito 83,566 49,579
497,728 376,801
Estimación para deterioro de inventarios (3,486) (2,501)
Total 494,242 374,300

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8. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADA POR EL MÉTODO DE LA
PARTICIPACIÓN

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

SUBSIDIARIAS:
Alicorp Inversiones S.A. 976,115 903,122
Industrias Teal S.A. 665,959 671,542
Global Alimentos S.A.C. 322,965 318,614
Cernical Group S.A. 309,924 245,418
Vitapro S.A. 199,224 198,032
Alicorp Ecuador S.A. 77,777 76,377
Otras subsidiarias (95,249) (30,382)
Total subsidiarias 2,456,715 2,382,723

ASOCIADA:
Bimar S.A. 4,612 4,579

Total 2,461,327 2,387,302

Durante el año 2017, la Compañía registró ingresos resultantes de la aplicación del valor
patrimonial en subsidiarias y asociadas por S/154,356 (S/104,305 en el año 2016).

Durante el 2017, la Compañía recibió dividendos de su subsidiaria Alicorp Inversiones

S.A. por US$10 millones (S/32,786), Alicorp Ecuador S.A. por US$0.6 millones (S/1,915)
y Vitapro S.A. por US$18.9 millones (S/61,359).

Con fecha 11 de setiembre de 2017, según acta de asamblea general de accionistas número
quince, se decidió la disolución y liquidación de la subsidiaria Alicorp Guatemala S.A., la
cual se hizo efectiva a partir de dicha fecha.

Con fecha 13 de octubre de 2017, se celebró el contrato de transferencia de acciones en la

cual la Compañía transfiere la propiedad de las acciones de la subsidiaria Consorcio
Distribuidor Iquitos S.A. en favor de la subsidiaria Alicorp Inversiones S.A. Asimismo, de
acuerdo con la junta general de accionistas del 21 de diciembre de 2017, la Compañía
capitalizó las cuentas por cobrar a su subsidiaria Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por
el importe ascendente a S/ 21,310 equivalente a veintiún millones trescientos diez mil
acciones al valor nominal de S/ 1.00 cada una.

Durante el 2016, la Compañía recibió dividendos de sus subsidiarias Vitapro S.A. por
US$4.3 millones (S/14,892), Alicorp Inversiones S.A. por US$16 millones (S/53,152) y
Alicorp Ecuador S.A. por US$0.3 millones (S/865). Asimismo, la Compañía recibió
US$11.9 millones (S/40,214), US$5 millones (S/17,530) y US$1.3 millones (S/4,284) de
sus subsidiarias Vitapro S.A., Alicorp Ecuador S.A. y Cernical Group S.A.,
respectivamente, por concepto de reducción de capital.

Con fecha 11 de febrero de 2016, las subsidiarias Alicorp Holdco España S.L. y Vitapro
S.A., constituyeron una nueva sociedad subsidiaria denominada Vitapro Honduras S.A. de

12
 Capital Fijo, la cual tendrá como actividad principal la producción y comercialización de
productos de acuicultura. A la fecha, esta subsidiaria no ha realizado operaciones
comerciales.

Con fecha de vigencia 1 de agosto de 2016, Molinera Inca S.A. escindió un bloque
patrimonial de S/12,603 conformado por dos inmuebles, el impuesto a la renta diferido
asociado a dichos inmuebles y las inversiones en el capital social de Vitapro S.A., a favor
de Alicorp Inversiones S.A.

Con fecha de vigencia 1 de setiembre de 2016, Industrias Teal S.A. absorbió mediante
fusión simple el patrimonio neto de Molinera Inca S.A. por S/8,577, la cual quedó disuelta
sin liquidarse.

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, este rubro comprende lo siguiente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000
Costo:
Terrenos 380,979 368,282
Edificios, plantas y otras construcciones 442,592 406,380
Maquinaria y equipo 891,720 932,983
Unidades de transporte 1,244 11,000
Muebles y enseres 18,578 38,779
Equipos de cómputo 6,053 37,491
Equipos diversos 23,229 178,910
Obras en curso 19,809 17,321

Total costo 1,784,204 1,991,146

Depreciación Acumulada:
Edificios, plantas y otras construcciones (228,818) (200,482)
Maquinaria y equipo (431,062) (484,318)
Unidades de transporte (1,105) (10,841)
Muebles y enseres (10,730) (33,384)
Equipos de cómputo (3,457) (35,949)
Equipos diversos (10,913) (93,803)

Total depreciación acumulada (686,085) (858,777)

Deterioro acumulado:
Maquinaria y equipo - (3,191)
Equipos diversos - (983)

Total deterioro acumulado - (4,174)

Neto 1,098,119 1,128,195

13
 Las adiciones en propiedades, planta y equipo efectuadas durante el año 2017 ascendieron
a S/34,092, siendo las principales adquisiciones de equipos para:

 Envasadora para planta Galletera – Callao

 Equipos para la adecuación de la planta de desodorización
 Equipos molino Callao
 Equipos planta de salsas

Durante el año 2017, la Compañía realizó un proceso de toma de inventario físico y como
resultado del mismo se registraron bajas por los faltantes y obsoletos identificados.
Dichas bajas representaron un costo neto de S/14,384.

La depreciación registrada en los resultados del periodo 2017 fue de S/71,532.

10. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS A LA PLUSVALIA (NETO)

El movimiento de los activos intangibles neto durante el periodo terminado el 31 de

diciembre de 2017 fue como sigue:

Licencias y No Obras
Marcas Software Competencia Otros en curso Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Saldo al 1 de enero de 2017 83,773 18,146 3,194 12,133 - 117,246

Adiciones - - - - 19,738 19,738
Transferencias y otros movimientos - 2,959 1,123 - (1,094) 2,988
Amortizacion del periodo - (7,839) (3,480) (1,029) - (12,348)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 83,773 13,266 837 11,104 18,644 127,624

La composición de las marcas es la siguiente:

S/000

Opal 55,527
Marsella 20,914
Alpesa 3,166
Otras marcas 4,166
Total 83,773

La amortización registrada en los resultados del periodo 2017 fue de S/12,249.

14
11. PLUSVALÍA

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Año de Dic. 2017 Dic. 2016

Adquisición S/000 S/000

Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera

del Perú S.A. 1997 71,032 71,032
Asa Alimentos S.A. 2006 55,537 55,537
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 2012 28,170 28,170

Total 154,739 154,739

12. OTROS PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No Corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000
Obligaciones financieras:
Préstamos y pagarés bancarios 743,269 25,295 - 339,644
Bonos corporativos (a) 132,138 115,956 930,029 936,791
875,407 141,251 930,029 1,276,435

Otros pasivos:
Financiamiento de prima call spread (b) 1,627 1,481 9,559 11,186

Instrumentos financieros derivados:

Forwards de tipo de cambio 1,662 4,539 - -
Futuros y opciones de materia prima 2,692 1,675 - -
4,354 6,214 - -

Total 881,388 148,946 939,588 1,287,621

(a) La composición de los bonos es la siguiente:

Corriente No corriente

Moneda de Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016

Vencimiento Origen S/000 S/000 S/000 S/000

Programa
Senior Notes Marzo 2023 Dólar Americano - - 200,827 207,734
Tercer programa de bonos corporativos:
Primera emisión, serie A Diciembre 2017 Nuevos soles - 115,956 - -
Segunda emisión, serie A Enero 2030 Nuevos soles - - 499,307 499,249
Tercera emisión, serie A Marzo 2019 Nuevos soles - - 70,196 70,147
Cuarta emisión, serie A Marzo 2023 Nuevos soles - - 159,699 159,661
Quinta emisión, serie A Julio 2018 Nuevos soles 132,138 - - -
Total 132,138 115,956 930,029 936,791

15
  Con fecha 15 de marzo de 2013, la Compañía emitió bonos en el mercado
internacional por US$450 millones bajo la regla 144A y la Regulación S. Dichos
bonos son redimidos a su vencimiento en marzo de 2023 y los intereses son
pagados semestralmente.

Con fecha 12 de enero de 2015, la Gerencia aprobó dar inicio a una oferta privada
de compra de los bonos internacionales, hasta por un monto máximo de US$150
millones. La oferta privada expiró el 9 de febrero de 2015 y como resultado, la
Compañía recompró bonos por un total de US$89.2 millones. Asimismo, durante
los meses de marzo a junio de 2015, la Compañía realizó compras privadas
adicionales por un total de US$60.8 millones.

Con fecha 19 de octubre de 2015, la Gerencia aprobó dar inicio a una nueva oferta
privada de compra, ya sea del total o de una parte, de los bonos internacionales
(Senior Notes) que aún se encontraban en circulación. Dicha oferta expiró el 2 de
noviembre de 2015 y como resultado la Compañía recompró bonos por un total de
US$237.2 millones.

El efecto neto de ambas operaciones realizadas en el 2015 fue una ganancia de

S/16,185.

Con fecha 27 de julio de 2016, la Compañía realizó una compra privada por un
total de US$400. Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, el saldo de la
deuda asciende a US$62.4 millones.

 Con fecha 17 de diciembre de 2014, la Compañía emitió bonos corporativos por

S/116,053. Dichos bonos fueron redimidos a su vencimiento en diciembre de 2017
y los intereses fueron pagados semestralmente. La emisión forma parte del Tercer
Programa de Bonos Corporativos de Alicorp.

 Con fecha 22 de enero de 2015, la Compañía emitió bonos corporativos por

S/500,000. Dichos bonos serán redimidos a su vencimiento en enero de 2030 y los
intereses son pagados semestralmente. La emisión forma parte del Tercer
Programa de Bonos Corporativos de Alicorp.

 Con fecha 23 de marzo de 2016, la Compañía emitió bonos corporativos por

S/70,262 (Tercera emisión) y S/159,953 (Cuarta emisión). Dichos bonos serán
redimidos a su vencimiento en marzo de 2019 y marzo de 2023, respectivamente,
y los intereses son pagados semestralmente. Ambas emisiones forman parte del
Tercer Programa de Bonos Corporativos de Alicorp.

 Con fecha 14 de julio de 2017, la Compañía emitió bonos corporativos por

S/138,902 (Quinta emisión). Dichos bonos e intereses serán redimidos y pagados
a su vencimiento en julio de 2018. La emisión forma parte del Tercer Programa de
Bonos Corporativos de Alicorp.

(b) El saldo corresponde al pasivo por pagar de las primas de los contratos vigentes de call
spread obtenidos por la Compañía (Nota 3).

16
13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Comerciales (a) 405,874 358,783

Partes relacionadas 753,861 612,289
Total 1,159,735 971,072

(a) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas principalmente en soles y
dólares estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no
tienen garantías específicas.

14. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No Corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000

Intereses de financiamiento 31,611 23,141 - -

Tributos por pagar 28,495 26,167 - -
Compra de acciones de Industrias Teal S.A. (a) 11,209 - - 11,209
Servicios públicos 3,910 4,118 - -
Publicidad 2,085 1,791 - -
Dividendos por pagar 1,087 1,150 - -
Otros 3,612 12,805 - -
Total 82,009 69,172 - 11,209

(a) Corresponde al saldo pendiente de pago a los ex – accionistas de Industrias Teal S.A.,
subsidiaria que fue adquirida por la Compañía en el 2013. De acuerdo con las
condiciones pactadas en el contrato, la Compañía efectuará el pago del saldo pendiente
en el año 2018, aplicando una tasa de interés efectiva anual de 5%.

17
15. PROVISIÓN POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende lo siguiente:

Corriente No Corriente
Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016
S/000 S/000 S/000 S/000

Participación de los trabajadores 46,302 35,903 - -

Bono de desempeño 23,900 17,071 3,722 2,277
Vacaciones 13,491 13,675 - -
Contribuciones sociales 3,746 3,281 - -
Compensación por tiempo de servicios 2,808 2,596 - -
Total 90,247 72,526 3,722 2,277

16. PATRIMONIO

(a) Capital emitido

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, el capital social está representado

por 847,191,731 acciones comunes de S/1.00 de valor nominal cada una.

(b) Acciones de inversión

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 este rubro comprende 7,388,470

acciones de inversión de un valor nominal de S/1.00 cada una.

(c) Otras reservas de capital – Reserva legal

Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, la Compañía ha alcanzado el

límite requerido por la Ley General de Sociedades.

Adicional a ello se incluye dentro de este rubro el resultado del plan de pagos basados en
acciones, ver acápite (d).

(d) Pagos basados en acciones

Al 31 de diciembre de 2017, el rubro “Otras reservas de capital” incluye un importe de

aproximadamente S/789, correspondiente al valor razonable de las acciones otorgadas por
la Compañía a ciertos ejecutivos. Durante el año 2017, la Compañía ha reconocido por
este concepto un gasto de aproximadamente S/715, en el estado separado de resultados.

(e) Distribución de dividendos

En Junta General de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2017, se acordó la distribución

de dividendos por S/119,641, los cuales fueron pagados el 26 de mayo de 2017.

En Junta General de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2016, se acordó la distribución

de dividendos por S/46,147 los cuales fueron pagados el 27 de mayo de 2016.

18
17. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIO

El siguiente es el detalle por los años terminados el 31 de diciembre 2017 y de 2016:

Año 2017:
Consumo
2017 masivo B2B Otros Total
S/000 S/000 S/000 S/000

Total ingresos por ventas 2,688,601 1,541,669 - 4,230,270

Resultados -
Costo de ventas (1,655,991) (1,166,100) - (2,822,091)
Gastos operativos administrativos y ventas (667,951) (246,350) (24,745) (939,046)
Otros ingresos y gastos operativos, neto 5,504 5,628 7,827 18,959
Otras pérdidas (3,214) (5,076) - (8,290)
Utilidad operativa 366,949 129,771 (16,918) 479,802

Gastos financieros, netos (55,614)

Diferencia en cambio neta (7,783)
Participación en los resultados netos de las subsidiarias y asociada 154,356
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 570,761

Otra información:
Activos por segmento :
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 338,767 194,251 - 533,018
Inventarios (neto) 314,122 180,120 - 494,242
Propiedad planta y equipo (neto) 697,923 400,196 - 1,098,119
Plusvalía 154,739 - - 154,739
Activos no distribuidos - - - 3,882,328
Total activos 6,162,446

Total pasivos no distribuidos 3,278,760

Año 2016:
Consumo
2016 masivo B2B Otros Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Total ingresos por ventas 2,547,464 1,493,267 - 4,040,731

Resultados -
Costo de ventas (1,631,561) (1,151,479) (646) (2,783,686)
Gastos operativos administrativos y ventas (615,232) (226,962) (25,069) (867,263)
Otros ingresos y gastos operativos, neto (2,566) 1,345 25,513 24,292
Otras ganancias (pérdidas) 353 (766) - (413)
Utilidad operativa 298,458 115,405 (202) 413,661

Gastos financieros, netos (96,719)

Diferencia en cambio neta (12,700)
Participación en los resultados netos de las subsidiarias y asociada 104,305
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 408,547

Otra información:
Activos por segmento :
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 326,717 191,514 - 518,231
Inventarios (neto) 235,976 138,324 - 374,300
Propiedad planta y equipo (neto) 711,266 416,929 - 1,128,195
Plusvalía 154,739 - - 154,739
Activos no distribuidos - - - 3,056,195
Total activos 5,231,660

Total pasivos no distribuidos 2,675,565

19
18. INGRESOS FINANCIEROS

Este rubro comprende lo siguiente, por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y
de 2016, respectivamente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Intereses sobre depósitos bancarios 26,509 1,835

Intereses de préstamos y partidas a cobrar 13,381 6,828
Resultado de derivados de tipo de cambio 2,705 -
Otros ingresos financieros 865 101
Total 43,460 8,764

19. GASTOS FINANCIEROS

Este rubro comprende lo siguiente, por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y
de 2016, respectivamente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Intereses por bonos corporativos 69,365 62,522

Intereses por préstamos y sobregiros bancarios 24,440 35,966
Gastos y comisiones bancarias 2,056 1,303
Intereses por financiamiento de prima – “Call spread” 1,152 1,227
Resultado de derivados de tipo de cambio - 1,389
Otros gastos financieros 2,061 3,076
Total 99,074 105,483

20. PÉRDIDA POR DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

Este rubro comprende lo siguiente, por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y
de 2016, respectivamente:

Dic. 2017 Dic. 2016

S/000 S/000

Ganancia por diferencia de cambio, neta (19,292) (2,668)

Valor intrínseco de derivados de tipo de cambio 27,075 15,368
Total 7,783 12,700

20
21. GANANCIA POR ACCIÓN

La ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del período entre el
promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el período. La
ganancia por acción básica y diluida es la misma puesto que no hay efectos reductores
sobre las ganancias.

A continuación se presenta el cálculo de la ganancia por acción por los años terminados el
31 de diciembre de 2017 y de 2016, respectivamente:

Dic. 2017 Dic. 2016

Utilidad neta - S/ 453,094,642 302,490,819

Acciones comunes 847,191,731 847,191,731

Acciones de inversión 7,388,470 7,388,470
Promedio ponderado de acciones emitidas 854,580,201 854,580,201

Utilidad por acción básica y diluida - S/ 0.530 0.354

22. EVENTOS SUBSECUENTES

 Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017, han sido aprobados

para su publicación por la Gerencia de la Compañía el 14 de febrero de 2018.

 Con fecha 15 de enero de 2018, el Directorio de la Compañía aprobó iniciar la

evaluación de una potencial adquisición de las empresas Industrias del Aceite S.A. y
ADM SAO S.A. La evaluación y análisis de las potenciales adquisiciones estará a
cargo de un Comité Independiente.

Con fecha 24 de enero de 2018, el Directorio convocó a Junta General de Accionistas

para el 26 de febrero de 2018, en la cual se expondrá el avance del proyecto.

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