CARRERA: HOTELERIA Y TURISMO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Michelle Quezada
Tercero Turismo B
Fecha: 07/06/2013
RAZONES FINANCIERAS

1. Barbary, Cartage Company tiene activos corrientes por $800.000 y pasivos

corrientes por $500.000. Indique qué efectos tendrían las siguientes transacciones
sobre la liquidez corriente de la empresa:

a) Compra dos nuevos camiones por un total de $100.000 de contado

700.000
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = = 1,4
500.000

b) Pide un préstamo a corto plazo de $100.000 , para realizar un incremento en las

cuentas por cobrar por la misma cantidad

900.000
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = = 1,5
600.000

c) Vende acciones ordinarias adicionales por $200.000 y el dinero se invierte en la

expansión de varias terminales

800.000
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = = 1,6
500.000

d) La compañía incrementa sus cuentas por pagar para saldar un dividendo en

efectivo de $40.000

760.000
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = = 1,41
540.000

2. Acme Plumbing Company vende aditamentos de plomería en términos de 2/10, neto

30. Sus estados financieros de sus últimos 3 años son los siguientes.

CUENTAS 2011 2012 2013

Caja 30.000 20.000 5.000
Cuentas por cobrar 200.000 260.000 290.000
Inventario 400.000 480.000 600.000
Activo fijo 800.000 800.000 800.000
TOTAL 1.430.000 1.560.000 1.695.000
Cuentas por pagar 230.000 300.000 380.000
 Acumulados 200.000 210.000 225.000
Prétamo Bancario a corto
100.000 100.000 140.000
plazo
Deuda a largo plazo 300.000 300.000 300.000
Acciones Ordinarias 100.000 100.000 100.000
Utilidades Retenidas 500.000 550.000 550.000
TOTAL 1.430.000 1.560.000 1.695.000
Ventas 4.000.000 4.300.000 3.800.000
Costo de ventas 3.200.000 3.600.000 3.300.000
Ganancia neta 300.000 200.000 100.000

RAZONES FINANCIERAS
Liquidez Corriente 1,19 1,25 1,20
Prueba ácida 0,43 0,46 0,40
Rotación de activos totales 2,80 2,76 2,24
Rotación de Inventarios 8,00 7,50 5,50
Deuda a largo plazo de capitalización
total 0,33 0,35 0,40
Deuda Total del Capital 1,59 1,84 2,26
Periodo promedio de Cobro 18 22 27
Margen de Ganancias Netas 0,13 0,10 0,08
Margen de Ganancias Brutas 0,20 0,16 0,13
Rendimiento sobre activos 0,21 0,13 0,06

3. Utilice la siguiente información para completar el balance general en la tabla de la

siguiente página:

Deuda a largo plazo al capital 0.5 a 1

Rotación de activos totales 2.5 veces
Periodo de cobro promedio 18 días
Rotación de inventarios 9 veces
Margen de ganancia bruta 10%
Razón de la prueba ácida 1a1
Suponga un año de 360 días y todas las ventas a crédito

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
= = 2.5 = $400.000 × 2.5 = $1´000.000
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 $400.000

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒃𝒊𝒆𝒏𝒆𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒅𝒊𝒅𝒐𝒔 = (1 − 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠) = (0.9)($1´000.000)

= $900.000

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠 $900.000 $900.000

= =9= = $100.000
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 9
𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 × 360𝑑í𝑎𝑠 18 × 1´000.000
= 18𝑑í𝑎𝑠 = = $50.000
$1´000.000 360
 𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 + $50.000
= 1 = $100.000 − $50.000 = $50.000
$100.000

𝑷𝒍𝒂𝒏𝒕𝒂 𝒚 𝒆𝒒𝒖𝒊𝒑𝒐 = $200.000

BALANCE GENERAL
Efectivo $ 50.000 Pagarés $ 100.000
Cuentas por cobrar $ 50.000 Deuda a largo plazo $ 100.000
Inventario $ 100.000 Acciones ordinarias $ 100.000
Planta y equipo $ 200.000 Utilidades retenidas $ 100.000
Pasivos totales y capital
Activos totales $ 400.000 $ 400.000
de accionistas

4. Kedzie Kord Company tiene el siguiente balance general y estado0s de pérdidas y

ganancias para los últimos tres años (en miles).

20X1 20X2 20X3

Efectivo $ 561 $ 387 $ 202
Cuentas por cobrar 1.963 2.870 4.051
Inventarios 2.031 2.613 3.287
Activos corrientes $ 4.555 $ 5.870 $ 7.540
Activos fijos netos 2.581 4.430 4.364
Total de activos $ 7.136 $ 10.300 $ 11.904

Cuentas por pagar $ 1.862 $ 2.944 $ 3.613

Acumulados 301 516 587
Préstamo bancario 250 900 1.050
Pasivos actuales $ 2.413 $ 4.360 $ 5.250
Deuda a largo plazo 500 1.000 950
Capital de accionistas 4.223 4.940 5.704
Pasivos totales y capital de
accionistas $ 7.136 $ 10.300 $ 11.904

Ventas $ 11.863 $ 14.952 $ 16.349

Costo de bienes vendidos 8.537 11.124 12.016
Gasto de ventas, generales y
administrativos 2.276 2.471 2.793
Interés 73 188 200
Ganancia antes de impuestos $ 977 $ 1.169 $ 1.340
Impuestos 390 452 576
Ganancia después de impuestos $ 587 $ 717 $ 764

Usando el análisis de tamaño común y de índice, evalúe las tendencias en la condición financiera
y el desempeño de la compañía.
 RAZONES FINANCIERAS
Liquidez Corriente 1,89 1,35 1,44
Prueba ácida 1,05 0,75 0,81
Rotación de activos totales 1,66 0,69 0,73
Rotación de Inventarios 4,20 4,26 3,66
Deuda a largo plazo de capitalización total 0,12 0,20 0,17
Deuda Total del Capital 1,69 2,09 2,09
Periodo promedio de Cobro 60 69 89
Margen de Ganancias Netas 0,38 0,39 0,46
Margen de Ganancias Brutas 0,28 0,26 0,27
Rendimiento sobre activos 0,08 0,07 0,06

PROBLEMAS

1. Los datos de varias compañías en la misma industria son los siguientes:

COMPAÑÍA
A B C D E F
Ventas (en millones) 10 20 8 5 12 17
Activos totales (en
millones) 8 10 6 2,5 4 8
Ingreso neto (en millones) 0,7 2 0,8 0,5 1,5 1
Determine la rotación de los activos totales, el margen de ganancia neto y la capacidad de generar
ganancias para cada una de las compañías.

RAZONES FINANCIERAS
A B C D E F
Rotación de activos totales 1,25 2,00 1,33 2,00 3,00 2,13
Margen de ganancia neto 0,80 0,50 0,75 0,50 0,33 0,47
Rentabilidad sobre el activo 0,09 0,20 0,13 0,20 0,38 0,13

2. Cordillera Carson Company tiene el siguiente balance general y estado de pérdidas y

ganancias para 20X2 (en miles):

BALANCE GENERAL $

Efectivo 400

Cuentas por cobrar 1300

Inventarios 2100

Activos corrientes 3800

Activos fijos netos 3320

Total de activos 7120

 Cuentas por pagar 320

Acumulados 260

Préstamo a corto plazo 1100

Pasivos corrientes 1680

Deuda a largo plazo 2000

Valor neto 3440

Total de pasivos y valor

neto 7120

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS $

Ventas netas (todas a crédito) 12680

Costos de bienes vendidos 8930

Ganancia bruta 3750

Gastos de ventas, generales y

administrativos 2230

Gastos de interés 460

Ganancia antes de impuestos 1060

Impuestos 390

Ganancias después de impuestos 670

Con base en esta información, calcule:

liquidez corriente 2,26

razón de la prueba acida 1,01

periodo de cobro promedio 36,91

la razón de rotación de inventario 4,25

la razón entre deuda y valor neto 1,90

razón entre deuda y capitalización total a largo

plazo 0,35

margen de ganancias brutas 0,30

margen de ganancias netas 0,08

rendimiento sobre el capital de accionistas 1,78

Las razones financieras seleccionadas de la empresa Rmn, Inc son las siguientes:

20X1 20X2 20X3

Liquidez corriente 4,1 2,6 1,8

Razón de la prueba acida 2,1 1 0,6

Deuda a activos totales 23% 33% 47%

Rotación de inventarios 8,7x 5,4x 3,5x

Periodo de pago promedio 33 días 36 días 49 días

Rotación de activos totales 3,2x 2,6x 1,9x

Margen de ganancias netas 3,80% 2,50% 1,40%

Rendimiento sobre la
inversión 12,10% 6,50% 2,80%

Rendimiento sobre el capital 15,70% 9,70% 5,40%

a) ¿Por qué declina el rendimiento sobre la inversión?

El porcentaje del crecimiento a disminuyendo año tras año.

b) El incremento en deuda, ¿Fue el resultado de más pasivos corrientes o de mayor deuda a

largo plazo? Explique

Deuda a largo plazo ya que pagará más dinero sin tener mayor liquidez.

3. La siguiente información está disponible en Vanier Corporation:

BALANCE GENERAL DESDE EL 31 DE DICIEMBRE,20X6 (EN MILES)

Efectivo y valores de corto plazo 500 Cuentas por pagar 400

Cuentas por cobrar 200 Préstamo bancario 180

Inventarios 150 Acumulados 200

Activos corrientes 850 Pasivos corrientes 780

Deuda a largo plazo 2650

Activos fijos netos 450 Acciones ordinarias y utilidades retenidas 3750

Total de activos 1300 Pasivos totales y capital 7180

 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PARA
20X6 (EN MILES)

Ventas a crédito 8000

Costos de bienes vendidos 4930

Ganancia bruta 3656

Gastos de ventas y administración 1030

Gastos de interés 264

Ganancia antes de impuesto 890

Impuestos (tasa del 44%) 390

Ganancia después de impuestos 550

INFORMACION ADICIONAL

Liquidez corriente 3a1

Depreciación 500

Margen de ganancias netas 7%

Pasivos totales y capital de accionistas 1a1

Periodo de cobro promedio 45 días

Razón de rotación de inventario 3a1

Suponiendo que las ventas y la producción son estables durante los 360 días del año, complete el
balance general y el estado de pérdidas y ganancias para Varier Corporation.

1. Una compañía tiene ventas anuales (todas a crédito) de $400,000 y un margen de

ganancias brutas del 20%. Sus activos corrientes suman $80.000, los pasivos
corrientes $60.000, los inventarios $30.000 y el efectivo $10.000.

a) ¿Cuánto inventario promedio debe tener si la administración desea que la rotación del
inventario sea 4?

El inventario promedio es $100.000

b) ¿Con qué rapidez (cuántos días) deben cobrarse las cuentas por cobrar si la
administración quiere tener un promedio de $50.000 invertidos en ellas? (Suponga un
año de 360 días)

Deben cobrarse a los 45 días

 6. Stoney Mason, Inc., tiene ventas de $ 6.000.000, una rotación de activos totales de
6 para el año, y las ganancias netas de $ 120.000.

a. ¿Cuál es la rentabilidad de la empresa de los activos o el poder ganar?

b. La compañía está considerando la instalación de nuevas cajas registradoras de puntos

de venta en todas sus tiendas. Se espera que el equipo para aumentar la eficiencia en el
control de inventario, reducir los errores materiales, y mejorar el mantenimiento de
registros en todo el sistema. El nuevo equipo se incrementará la inversión en activos en 20
por ciento y se espera que aumente el nuevo margen de ganancia 2-3 por ciento. No se
esperan cambios en las ventas. ¿Cuál es el efecto de los nuevos equipos en la rentabilidad
de los activos o en la capacidad de generar ganancias?

a.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 120.000

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = = = 0.02
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 6´000.000

b. Se incrementa en mayor proporción la inversión más no las ventas por lo que no va a

existir una ganancia significativa

7. La sección de deuda a largo plazo del balance general de Queen Anne's Lace
Corporation es la siguiente:

Bonos hipotecarios del 9 1/4 % $ 2,500,000

Bonos de segunda hipoteca de 12 3/8 % 1,500,000

Bonos de 10 ¼ % 1,000.000

Bonos subordinados de 14 1/2 % 1,000,000

6,000,000

Si las utilidades promedio antes de intereses e impuestos para la compañía ascienden a $ 1.5
millones y toda la deuda es a largo plazo, ¿Cuál es la cobertura de interés global?

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 1´500.000

𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑔𝑙𝑜𝑏𝑎𝑙 = = = 0.025
𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 6´000.000

8. Tic-Tac Homes ha tenido los siguientes estados financieros en los cuatro últimos años
(en miles):

20X1 20X2 20X3 20X4

Efectivo 214 93 42 38
Cuentas por Cobrar 1.213 1.569 1.846 2.562
Inventarios 2.102 2.893 3.678 4.261
Activos Fijos Netos 2.219 2.346 3.388 2.692
Activos Totales 5.748 6.901 7.954 9.553
Cuentas por pagar 1.131 1.578 1.848 2.968
Pagarés 500 650 750 750
Acumulados 656 861 1.289 1.743
Deuda a largo plazo 500 800 800 800
Acciones ordinarias 200 200 200 200
Utilidades retenidas 2.761 2.812 3.067 3.092
Pasivos totales y capital de 5.748 6.901 7.954 9.553
accionistas

RAZON FINANCIERA FÓRMULA 20X1 20X2 20X3 20X4

Liquidez corriente 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 10,54 10,47 10,43 10,26
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Razón de prueba acida 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 00,62 00,54 00,49 00,48
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
Capital de trabajo 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 1242 1466 1679 1400
Deuda total del capital 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 00,94 10,29 10,43 10,90
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Deuda a largo plazo 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 00,17 00,27 00,24 00,24
sobre capitalización 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Con base en el análisis de índices, ¿cuáles son los problemas importantes en la condición
financiera de la compañía?

La empresa ha disminuido su liquidez ya que ha bajado de 0,54 a 0,26, la empresa no

logra cumplir sus obligaciones por lo que no es capaz de asumir la totalidad de sus deudas.

9. Balance General De U.S. Republic Corporation Al 31 De Diciembre De 20x3

ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS

Efectivo 1,000,000 Pagares , bancos 4,000,000
Cuentas por cobrar 5,000.000 Cuentas por pagar 2,000,000
Inventario 7,000,000 Salarios e impuestos 2,000,000
Activos fijos netos 17,000,000 Deuda a largo plazo 12,000,000
Acciones preferenciales 4,000,000
Acciones ordinarias 2,000,000
Utilidades retenidas 4,000,000
Activos Totales 30,000,000 Pasivos totales y capital de accionista 30,000,000

U.S. Republic Corporation Estado De Pérdidas Y Ganancias Y Utilidades Retenidas Para El

Año Que Termina El 31 De Diciembre De 20x3

Ventas netas
Crédito 16,000,000
Efectivo 4,000,000
Total 20,000,000
Costos y gastos
Costos de bienes vendidos 12,000,000
Gastos de ventas generales y administrativos 2,200,000
Depreciación 1,400,000
Interés 1,200,000 16,800,000
Ingreso Neto antes de impuestos 3,200,000
Impuestos sobre la renta 1,200,000
Ingreso neto después de impuestos 2,000,000
Menos: dividendos sobre acciones preferenciales 240,000
Ingreso Neto disponible para accionistas comunes 1760,000
Más utilidades retenidas al 1/1/13 2,600,000
Subtotal 4,360,000
Menos: dividendos pagados a acciones ordinarias 360,000
Utilidades retenidas al 1/1/13 4,000,000

a) Llene la columna del 2013 en la siguiente tabla

Liquidez Corriente 1,63

Prueba ácida 0,75
Rotación de activos totales 0,67
Rotación de Inventarios 2,40
Deuda a largo plazo de
capitalización total 0,04
Deuda Total del Capital 0,10
Periodo promedio de Cobro 90
Margen de Ganancias Netas 0,10
Margen de Ganancias Brutas 0,16
Rendimiento sobre activos 10,00

b) Evalúe la posición de la compañía usando la información de la tabla. Cite niveles de

razones y tendencias específicas como evidencia.

 La empresa tiene 1,63 por cada $1 que debe.

 Al año rota 2 veces su inventario
 Las cuentas por cobrar son cobradas cada 90 días.
 El margen de ganancias es muy bajo.

c) Indique qué razones tiene el mayor interés para usted y cuál sería su decisión en cada una
de las siguientes situaciones
i) US Republic quiere comprarle mercancía de inventario con valor de $500,000 con
pagos que vencen en 90 días.
Si le vendería ya que ellos reciben ingresos a la misma fecha.
ii) US Republic quiere que usted, una compañía de seguros grande, pague su pagaré
en el banco y se haga cargo de él 10 años, hasta el vencimiento, a la tasa actual
del 14 por ciento.
No podrían ya que su margen de ganancias es muy bajo y no podrían cubrir con
sus deudas.