CASOS PRÁCTICOS SESIONES 4 Y 5

CASO 1

Con la siguiente información se pide elaborar el Estado de Situación Financiera y Estado de

Resultados de la empresa NEXXO PRIME S.A.C. para los años 2015 y 2016.

2015 2016
Costo de Ventas 1,550,658.00 1,369,458.00
Otras reservas 133,188.00 133,188.00
Gastos de Administración 98,580.00 84,864.00
Otras Cuentas por Pagar a LP 10,792.00 4,255.00
Resultados Acumulados 294,103.00 219,325.00
Gastos de Ventas 79,844.00 72,751.00
Otros Gastos Operativos 7,443.00 3,761.00
Gastos Financieros 84,320.00 80,388.00
Efectivo y Equivalente de Efectivo 73,410.00 47,915.00
Otros pasivos Financieros LP 750,049.00 789,461.00
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas CP 288.00 42.00
Tributos por Pagar – IR 3,797.00 5,030.00
Ingresos por ventas 2,095,671.00 1,879,762.00
Otras cuentas por cobrar CP 23,010.00 15,681.00
Inventarios 23,404.00 22,612.00
Otros activos CP 620.00 5,429.00
Instrumentos financieros LP 16,974.00 14,491.00
Inmueble, Maquinaria y Equipo Neto 2,401,246.00 2,222,955.00
Ingreso por Diferencia de Cambio 1,258.00 1,068.00
Activos intangibles netos 15,618.00 14,763.00
Otros pasivos financieros CP 165,084.00 150,400.00
Ingresos financieros 21,505.00 11,669.00
Cuentas por pagar comerciales 187,278.00 138,453.00
Cuentas por pagar a entidades Relacionadas CP 50,212.00 59,085.00
Cuentas por Cobrar Comerciales 247,528.00 288,373.00
Otras cuentas por pagar CP 212,931.00 152,575.00
Otras provisiones CP 26,883.00 30,689.00
Capital 638,564.00 638,564.00
Reserva legal 11,882.00 10,144.00
Otros ingresos Operativos 19,746.00 19,815.00
Impuesto a la Renta 30% 30%
CASO 2

La empresa Los Sauces SAC, cuenta con la siguiente información al 31 de diciembre del año
2016:

S/.

Se compra la empresa ABC SAC por 500,000

Se pagan a los proveedores por 200,000

Se pagan tributos por 20,000

Se compra activo fijo por 30,000

Se paga el sueldo de los empleados 100,000

Los accionistas aportan capital por 400,000

Se toma un préstamo bancario del BCP 200,000

Se cobra a los clientes 400,000

Venta de activo fijo 15,000

Se otorga un préstamo a la empresa ABC SAC 30,000

Se cobran dividendos por 10,000

Se pagan dividendos por 20,000

Saldo inicial de caja por 20,000

Se pide preparar el Estado de flujos de efectivo y determinar el saldo final de caja.

CASO 3

Depreciación y flujo de efectivo

Una empresa espera tener utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de S/. 160,000 en
cada uno de los 5 años siguientes. Paga intereses anuales de S/. 15,000. La empresa está
considerando la compra de un activo que cuesta S/. 140,000, requiere S/. 10,000 de costos de
instalación y tiene un periodo de recuperación de 5 años con una depreciación anual de 20%.
Será el único activo de la empresa y la depreciación del activo ya se ha considerado en sus
cálculos de UAII.

a) Calcule los flujos de efectivo operativos de cada uno de los 5 años, usando la ecuación
4.3. Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiva del 28% sobre todas las
utilidades que obtiene.
b) Suponga que los activos fijos netos, los activos corrientes, las cuentas por pagar y las
deudas acumuladas de la empresa tienen los valores que se indican a continuación, al
inicio y final del último año (año 5). Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa
para ese año.

Cuenta Inicio del año Finales del

5 (Soles) año 5 (Soles)

Activos fijos netos 30,000 0

Activos corrientes 90,000 110,000

Cuentas por pagar 40,000 45,000

Deudas acumuladas 8,000 7,000

c) Compare y comente la importancia de cada valor calculado en los incisos a) y b).

Caso 4

Entradas al presupuesto de caja y al balance general pro forma Jane MD, una analista
financiera de C&C, efectuó los siguientes cálculos de ventas y desembolsos de efectivo para el
periodo Enero-Mayo del año en curso.

Mes Ventas Desembolsos

S/. de efectivo

Enero 500 400

Febrero 600 300

Marzo 400 600

Abril 200 500

Mayo 200 200

Jane MD observa que, según lo registrado, el 30% de las ventas se han hecho en efectivo. De
las ventas a crédito, el 70% se cobra un mes después de la venta, y el 30% restante se recauda
2 meses después de la venta. La empresa desea mantener un saldo final mínimo en su cuenta
de caja de S/. 25. Los saldos por arriba de este monto se invertirán en valores
gubernamentales a corto plazo (valores negociables), en tanto que cualquier déficit se
financiará por medio de préstamos bancarios a corto plazo (documentos por pagar). El saldo
de caja inicial al 1 de marzo es de S/. 115.

a) Elabore un presupuesto de caja para marzo, abril y mayo.

b) ¿Cuánto financiamiento requeriría como máximo C&C, si es que lo requiere, para
cumplir con sus obligaciones durante este periodo de 3 meses?
c) Se va a elaborar un balance general pro forma, con fecha de fines de Mayo, usando la
información presentada. Determine el monto de cada una de las siguientes cuentas:
efectivo, documentos por pagar, valores negociables y cuentas por cobrar.

Caso 5

Estado de resultados pro forma CAMLAN S.A.A., espera que las ventas durante el 2016
aumenten en relación con el nivel de año 2015 de S/. 3.5 millones a S/. 3.9 millones. Debido al
considerable pago programado de un préstamo, se espera que los gastos por intereses en
2016 disminuyan a S/. 325,000. La empresa planea aumentar sus pagos de dividendos en
efectivo durante 2016 a S/. 320,000. A continuación se presenta el estado de resultados de la
empresa al final de 2015.

Estado de Resultados dal 31 de diciembre 2015

Ingresos por ventas 3,500,000

Costo de Ventas 1,925,000
Margen de Contribucion 1,575,000
Gastos Operativos 420,000
UAII 1,155,000
Gastos Financieros 400,000
UAI 755,000
IR 28% 211,400
Utilidad Neta 543,600

a) Use el método del porcentaje de ventas para elaborar el estado de resultados pro
forma de 2016 para CAMLAN S.A.A.
b) Explique por qué el estado puede subestimar los resultados pro forma reales de 2013
de la empresa.
c) Después de realizar un análisis de la información se determinó que el 50% del costo de
ventas corresponde a costos fijos y el saldo restante a costos variables. Por otra parte
los gastos operativos corresponden 60% a costos fijos y el saldo es variable. Realice la
proyección del estado de resultados teniendo en cuenta estos datos adicionales.
CASO 6

Prepare el Presupuesto Maestro y los estados financieros proyectados para el primer

cuatrimestre de Trade SAC. Considere los siguientes supuestos:

Ventas
En el primer mes se venderían 20,000 unidades.
En los 3 meses restantes el volumen de ventas aumentaría en 2% con
respecto al mes anterior
El valor de venta unitario sería S/50
Política de ventas: 40% al contado y 60% al crédito a 30 días
Compras de mercaderías
Se desea tener un stock de seguridad de 2,000 unidades
El costo unitario se mantendría en S/.30
Política de pagos: 30% al contado y 70% al crédito a 30 días
Financiamiento:
En el mes 2 se recibe un préstamo de S/. 40,000, para pagar en 4 partes a
partir del mes 3.
Saldo inicial de cuentas por cobrar comerciales
Se cobraría en el segundo mes
Saldo inicial de cuentas por pagar comerciales
Se pagaría en el primer mes
Saldo inicial de otros pasivos
Se pagaría en el tercer mes
Gastos operativos mensuales (sin incluir depreciación)
S/.80, 000 que se pagarían en el mes en que se generan.
Depreciación
Corresponde a gastos operativos. Tasa anual: 20%

Balance general inicial (S/.)

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Efectivo y equivalente de efectivo 8,000 Ctas. por pag. comerciales 10,000

Cuentas por cobrar comerciales 72,000 Otros pasivos 30,000

Mercaderías 30,000

Activo fijo (Costo, sin depreciar) 100,000 Capital social 170,000

Total activo 210,000 Total pasivo y patrimonio 210,000