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La TIR es la tasa de interés (también conocida como tasa de descuento) que traerá
una serie de flujos de efectivo (positivos y negativos) a un valor actual neto (VAN)
de cero (o el valor actual del dinero invertido). Uso de la TIR para obtener el valor
presente neto es conocido como el método de flujo de efectivo descontado de
análisis financiero. Siga leyendo para aprender más acerca de cómo se utiliza este
método. (Para una visión más clara, lea las Ofertas de Análisis de Flujo de
Efectivo tutorial.)
Utilizar el método de la TIR solo hace que el proyecto más pequeño luzca más
atractivo, haciendo caso omiso del hecho de que el proyecto más grande puede
generar flujos de efectivo significativamente más altos y tal vez beneficios mayores.
Ignora los costos a futuro. El método de la TIR sólo se ocupa de los flujos de efectivo
estimados que son generados por una inyección de capital e ignora los posibles
costos futuros que pueden afectar la ganancia. Si estás considerando una inversión
en camiones, por ejemplo, los costos futuros de mantenimiento y combustible
podrían afectar el beneficio, ya que los precios del combustible fluctúan y los
requisitos de mantenimiento cambian. Un proyecto dependiente puede ser la
necesidad de comprar un terreno baldío en el cual aparcar una flota de camiones, y
tal costo no sería un factor en el cálculo de la TIR de los flujos de efectivo generados
por la operación de la flota. Ignora las tasas de reinversión. Aunque la TIR te permite
calcular el valor de los flujos de efectivo futuros, hace una suposición implícita de
que dichos flujos pueden reinvertirse en la misma proporción que la TIR. Esa
suposición no es práctica, ya que la TIR a veces es un número muy alto y las
oportunidades que ofrecen tal rendimiento generalmente no están disponibles o
están significativamente limitadas.
La metodología adopta por las empresas para evaluar o bien clasificar las
alternativas de inversión que son viables, entre los más preferibles integran los
procedimientos de valor en el tiempo. El Valor Presente Neto (VPN) para su
aplicación se requiere determinar la tasa de rendimiento requerido. Un valor positivo
conduce a la decisión de aceptar el proyecto. La Tasa Interna de Retorno (TIR) se
calcula mediante la técnica de prueba y error. Una TIR superior a la tasa de
rentabilidad requerida, conduce a la decisión de aceptar el proyecto.