APLICACIÓN PRACTICA ANALISIS VTICAL Y HORIZONTAL

Monterrico S.A., es una organización dedicada a Ia comercialización de artefactos

electrodomésticos para el hogar. Los siguientes estados financieros corresponden a los últimos
dos años de operación de la empresa

MONTERRICO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(A MONEDA CONSTANTE)
ACTIVO 31-12-AÑO 2 31-12- AÑO 1
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798.344 615.214
Clientes 2.708.526 2.605.020
Cuentas por Cobrar Accionistas 32.159 53.432
Otras Cuentas por Cobrar 982.496 1.130.005
Provisión Cobranza Dudosa -124.630 -94.630
Mercaderías 3.375.903 3.515.995
Productos Terminados 362.630 239.749
Productos en Proceso 85.670 65.670
Materias Primas y Auxiliares 193.936 165.890
Suministros Diversos 29.760 19.543
Cargas Diferidas 244.849 186.964
TOTAL ACTIVO CTE. 8.689.643 8.502.852
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar - Largo Plazo 1.760.720 1.480.450
Inversiones 2.478.981 1.965.512
Intangibles 22.710 21.630
Activo Fijo 8.620.764 6.428.269
Depreciación Acumulada -1.503.705 -921.634
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11.379.470 8.974.227
TOTAL ACTIVO 20.069.113 17.477.079
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75.360 791.523
Tributos por Pagar 121.566 303.591
Remuneraciones por Pagar 118.803 96.171
Proveedores 3.442.128 3.224.907
Cuentas por Pagar 4.273.582 3.566.689
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8.031.439 7.982.881
Deudas a Largo Plaza 3.837.468 3.314.254
Provisión para Beneficios Sociales 109.856 94.319
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3.947.324 3.408.573
TOTAL PASIVO 11.978.763 11.391.454
Capital 6.294.307 3.629.967
Reserva Legal 133.701 127.334
Utilidades Retenidas 0 582.812
Resultado del Ejercicio 1.662.343 1.745.512
TOTAL PATRIMONIO 8.090.351 6.085.625
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20.069.114 17.477.079
(Figura 1)
 MONTERRICO S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL AÑO 2)
31/12 AÑO 2 31/12/ AÑO 1
AJUSTADO AJUSTADO
Ventas Netas 22.348.852 20.411.354
Costo do Ventas -17.170.705 -15.093.808
UTILIDAD BRUTA 5.178.147 5.317.546
Gastos de Ventas -1.975.375 -2.185.483
Gastos de Administración -754.912 -771.346
UTILIDAD DE OPERACION 2.447.860 2.360.717
Ingresos Financieros 1.542.452 1.887.340
Ingresos Varios 17.231 90.753
Gastos Financieros -1.894.892 -2.056.134
Otros Gastos -41.550 -137.752
Resultado por exposición a la inflación 290.369 560.389
RESULTADO ANTES DE IMPTO A LA RENTA 2.361.470 2.705.313
Participación de utilidades -125.670 -170.345
Impuesto a la Renta -573.456 -789.456
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.662.344 1.745.512
(Figura 2)

ANALISIS HORIZONTAL
Esta herramienta de análisis financiero consiste en determinar, para dos o más períodos
consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman el balance general y el
estado de ganancias y pérdidas. Su importancia radica en el control que puede hacer Ia empresa
de cada una de sus partidas. Las tendencias se deben presentar tanto en valores absolutos,
soles y céntimos, como en valores relativos, porcentajes.
Para su elaboración se debe suponer minino de los estados Financieros de dos periodos
consecutivos, y al frente de cada partida se colocan los aumentos o disminuciones que han tenido
lugar entre estos dos periodos.
Las disminuciones se acostumbran presentar con signo negativo o entre paréntesis.
Los resultados del análisis horizontal para Ia Compañía Monterrico S.A. son los siguientes:

Para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en soles entre el año base, que para
este caso es el año AÑO 1. Con el fin de iniciar el proceso de interpretación del análisis horizontal
es importante referirse a aquellas partidas consideradas relevantes dentro del estado financiero.

Partidas como ingresos operacionales, utilidad bruta, utilidad neta, deben estudiarse con cuidado
e interpretar su comportamiento.
También es importante observar aquellas partidas para las cuales se presenta un cambio alto,
en especial el valor del cambio, en soles, si esta es considerable.

Como puede observarse, los ingresos por las ventas de la empresa Monterrico S.A. aumentaron
del año AÑO 1 con relación al año AÑO 2 en S/ 1,937,498 lo cual representa un incremento del
9.49% con relación a esta cifra es importante preguntarse ¿Estaba este aumento planeado?
Obedece a las perspectivas de la alta gerencia?, las demás empresas de la industria en que
porcentaje crecieron?. Si las respuestas no coinciden con las expectativas de la organización,
deben replantear sus políticas y diseñar nuevas estrategias, con el fin de recuperar lo perdido en
el periodo.

La utilidad bruta de la empresa disminuyo en un 2.62% esto se implica en el aumento de 13.76%

del costo de ventas, porcentajes superior al incremento de las ventas, que induce a pensar que
las compras de las existencias durante el año AÑO 2 han incrementado considerablemente en
sus precios.
Podría la empresa mejorar su utilidad bruta a través de un mejor control de sus inventarios,
accediendo a otros proveedores, logrando mejores descuentos, determinando lotes económicos
de pedido.
.

MONTERRICO S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(POR EL PERIODO TERMINADO EL 31-12-AÑO 2)
31/12/AÑO 2 A. Vertical 31/12/AÑO 1 A..Vertical ANALISIS HORIZONTAL
Ajustado % Ajustado % VARICAC. S/. VARIAC. %
Ventas Netas 22.348.852 100,00 20.411.354 100,00 1.937.498 9,49
Costo do Ventas -17.170.705 -76,83 -15.093.808 -73,95 -2.076.897 13,76
UTILIDAD BRUTA 5.178.147 23,17 5.317.546 26,05 -139.399 -2,62
Gastos de Ventas -1.975.375 -8,84 -2.185.483 -10,71 210.108 -9,61
Gastos de Administración -754.912 -3,38 -771.346 -3,78 16.434 -2,13
UTILIDAD DE OPERACION 2.447.860 10,95 2.360.717 11,57 87.143 3,69
Ingresos Financieros 1.542.452 6,90 1.887.340 9,25 -344.888 -18,27
Ingresos Varios 17.231 0,08 90.753 0,44 -73.522 -81,01
Gastos Financieros -1.894.892 -8,48 -2.056.134 -10,07 161.242 -7,84
Otros Gastos -41.550 -0,19 -137.752 -0,67 96.202 -69,84
Resultado por exposición a la
inflación 290.369 1,30 560.389 2,75 -270.020 -48,18
RESULTADO ANTES DE
IMPTO A LA RENTA 2.361.470 10,57 2.705.313 13,25 -343.843 -12,71
Participación de utilidades -125.670 -0,56 -170.345 -0,83 44.675 -26,23
Impuesto a la Renta -573.456 -2,57 -789.456 -3,87 216.000 -27,36
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.662.344 7,44 1.745.512 8,55 -83.168 -4,76
(figura 3)

A pesar de lograrse una disminución en Ia utilidad bruta de S/ 139,399.la Utilidad operacional se

incrementa en un 3.69% Ia razón esta en la disminución considerable de los gastos de ventas,
los cuales disminuyeron en S/.2l0,108, es decir un 9.61 %. Con relación a los gastos operativos
se debe centrar Ia atención en los que crecieron en un alto porcentaje y que son de control por
parte de Ia empresa, así como de aquellos cuya cifra absoluta sea significativa. Para Monterrico
S.A . Los rubros con más alto crecimiento fueron los relacionados con el pago del personal.
Considerando este como un gasto controlable por parte de la empresa.

Se debe analizar el número de personas que ingreso a Ia organización en el ultimo año ¿Son
indispensables? ¿Se debe el aumento de planillas al ajuste de sueldo del personal existente?
¿Estaba Pactado?

Es alto comparado con el de la competencia?. La gerencia de la organización debe tratar de dar

respuesta en lo posible a esta serie de interrogantes que resultan del análisis, con el fin de
controlar y mejorar los resultados operativos de las próximas vigencias. Como se puede observar
en la mayoría de los casos, los incrementos expresados en porcentaje proporcionan mayor
información que los calores absolutos, de ahí la importancia de su cálculo.

Corno se observa en el análisis horizontal del balance,(figura 4) Ia partida con mayor

crecimiento porcentual fue Ia de capital (73.40%), lo cual da a entender que, en periodos
anteriores, la empresa obtuvo utilidades muy altas y estas se capitalizaron. Sin embargo, en
cifras absolutas Ia partida con mayor variación también fue Ia de capital (SI. 2 664,340), lo que
implica Ia capitalización de utilidades, excedentes de revaluación ‘voluntaria o aportes en efectivo
por parte de los accionistas.

A pesar de que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49 /c. Las cuentas por cobrar a
clientes, las cuales se espera que crezcan al mismo ritmo de las ventas, solo aumentaron en un
3.97%. Este ultimo implica probablemente una estricta política de crédito que permitió recuperar
rápidamente Ia cartera, pero pudo ocasionar Ia pérdida de clientes que seguramente van a acudir
a la competencia la cual les ofrece créditos amplios y flexibles
.
El disponible de caja bancos se incremento en 29.77%, pues paso de S/.615,214 en el año AÑO
1 a S/.798,344 en el año AÑO 2, como consecuencia del aporte en efectivo por parte de los
accionistas. El pasivo corriente tuvo un incremento de solo 0.61% el cual se explica por Ia
disminución de los sobregiros bancarios y por el poco aumento de las cuentas a proveedores.

La empresa no está aprovechando una fuente de financiación de bajo costo financiero corno son
las deudas con los proveedores. El cambio de las demás partidas del balance, tanto en cifras
absolutas corno relativas están a más o menos dentro del crecimiento de los ingresos
operacionales.
MONTERRICO S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIRA
(A MONEDA CONSTANTE)
ACTIVO 31-12-AÑO 2 A.VERTICAL 31-12-AÑO 1 A.VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
% % VAR. S/. VAR. %
ACTIVO CORRIENTE % %
Caja y Bancos 798.344 3,98 615.214 3,52 183.130 29,77
Clientes 2.708.526 13,50 2.605.020 14,91 103.506 3,97
Cuentas por Cobrar Accionistas 32.159 0,16 53.432 0,31 -21.273 -39,81
Otras Cuentas por Cobrar 982.496 4,90 1.130.005 6,47 -147.509 -13,05
Provisión Cobranza Dudosa -124.630 -0,62 -94.630 -0,54 -30.000 31,70
Mercaderías 3.375.903 16,82 3.515.995 20,12 -140.092 -3,98
Productos Terminados 362.630 1,81 239.749 1,37 122.881 51,25
Productos en Proceso 85.670 0,43 65.670 0,38 20.000 30,46
Materias Primas y Auxiliares 193.936 0,97 165.890 0,95 28.046 16,91
Suministros Diversos 29.760 0,15 19.543 0,11 10.217 52,28
Cargas Diferidas 244.849 1,22 186.964 1,07 57.885 30,96
TOTAL ACTIVO CTE. 8.689.643 43,30 8.502.852 48,65 186.791 2,20
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar – Largo Plazo 1.760.720 8,77 1.480.450 8,47 280.270 18,93
Inversiones 2.478.981 12,35 1.965.512 11,25 513.469 26,12
Intangibles 22.710 0,11 21.630 0,12 1.080 4,99
Activo Fijo 8.620.764 42,96 6.428.269 36,78 2.192.495 34,11
Depreciación Acumulada -1.503.705 -7,49 -921.634 -5,27 -582.071 63,16
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11.379.470 56,70 8.974.227 51,35 2.405.243 26,80
TOTAL ACTIVO 20.069.113 100,00 17.477.079 100,00 2.592.034 14,83
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75.360 0,38 791.523 4,53 -716.163 -90,48
Tributos por Pagar 121.566 0,61 303.591 1,74 -182.025 -59,96
Remuneraciones por Pagar 118.803 0,59 96.171 0,55 22.632 23,53
Proveedores 3.442.128 17,15 3.224.907 18,45 217.221 6,74
Cuentas por Pagar 4.273.582 21,29 3.566.689 20,41 706.893 19,82
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8.031.439 40,02 7.982.881 45,68 48.558 0,61
Deudas a Largo Plaza 3.837.468 19,12 3.314.254 18,96 523.214 15,79
Provisión para Beneficios Sociales 109.856 0,55 94.319 0,54 15.537 16,47
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3.947.324 19,67 3.408.573 19,50 538.751 15,81
TOTAL PASIVO 11.978.763 59,69 11.391.454 65,18 587.309 5,16
Capital 6.294.307 31,36 3.629.967 20,77 2.664.340 73,40
Reserva Legal 133.701 0,67 127.334 0,73 6.367 5,00
Utilidades Retenidas 0 0,00 582.812 3,33 -582.812 -100,00
Resultado del Ejercicio 1.662.343 8,28 1.745.512 9,99 -83.169 -4,76
TOTAL PATRIMONIO 8.090.351 40,31 6.085.625 34,82 2.004.726 32,94
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20.069.114 100,00 17.477.079 100,00 2.592.035 14,83
(Figura 4)
En términos generales, Ia empresa obtuvo un crecimiento del 14.83% durante el año, crecimiento
que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el incremento de cada una de estas
partidas estuvo por encima del aumento de las cifras del pasivo.

Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se debe contar con
información de periodos anteriores, para observar el aumento de este año es superior o no al de
los años anteriores y replantear de esta forma las estrategias a seguir. También se considera
muy importante conocer el desarrollo de Ia industria y la economía en general, con el fin de ubicar
los resultados de Ia empresa dentro de este contexto. Vale Ia pena resaltar eI hecho de que los
resultados obtenidos en el análisis dependen en gran medida de Ia persona que lo realiza, pues
si se trata de un analista interno, éste tiene a Ia mano mucho más información que uno externo,
quien debe en su estudio suponer una serie de acontecimientos que no siempre son reales

ANALISIS VERTICAL
Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero y consiste en tomar en un solo
estado financiero (puede ser un balance general o un estado de ganancias y pérdidas) y
relacionar cada una de sus partes con el total determinado, dentro del mismo estado, el cual se
denomina cifra base.

Es un análisis estático, pues estudia Ia situación financiera en un momento determinado, sin

tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.

Si se toma por ejemplo el balance general, se puede hacer un análisis tanto de Ia izquierda
(activo) como de Ia parte de Ia derecha (pasivo y patrimonio). Dentro del activo se puede tomar
cada uno de los rubros individuales y calcular a que porcentaje corresponde sobre el total del
activo. También se puede tomar cada una de las cuentas y calcular que porcentaje representa
sobre el subtotal del grupo correspondiente.

Conocido también como normalización de los estados financieros, consiste en presentar cada
rubro del estado o del balance general corno porcentaje de un subgrupo de cuentas o del total
de las partidas que constituyen estos estados financieros.

Por ejemplo, Ia cuenta Caja Bancos representa el 3.98% del total de los activos totales para el
año AÑO 2

Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total en los estados
financieros y observar su comportamiento a lo largo de Ia vida de Ia empresa.

La participación de cada cuenta entre los subtotales debe obedecer a la actividad económica que
desarrolla la empresa, a estándares de la industria y a la política establecida por la alta gerencia.

Para que estos porcentajes sean de utilidad deben compararse periódicamente con un patrón o
medida que permita determinar variaciones y de esta manera poder controlarlas.

Al efectuar el análisis de los activos año AÑO 2: el 43.30% corresponden al total del activo no
corriente y el 56.70% al total del activo no corriente,

El 40.02% corresponde al Pasivo No corriente, y el 19.67% al Pasivo No corriente lo que

sumados significan que los proveedores y/o acreedores participan en la constitución del activo
con un 59.69% el patrimonio de los empresarios asciende al 40.31% muy por debajo del 50%
comparado con el periodo AÑO 1 se tiene que el total del pasivo lo constituía el 65.18% y el
patrimonio solo llegaba al 34.82%, lo que indica que en el periodo AÑO 2 aumento el patrimonio.

Analizando el comportamiento del patrimonio en el periodo AÑO 1, se tenia un 0.73% de

reservas, 3.33% de utilidades retenidas y como resultado del ejercicio un 9.99% el capital
constituye el 20.77%, en el periodo AÑO 2 el capital sube a 31.36%, la reserva legal esta en
0.67% la utilidad del ejercicio es el 8.28% en consecuencia la empresa ha reordenado su
patrimonio y ha efectuado una capitalización lo que se manifiesta en la variación porcentual frente
al total del pasivo.
Para el estado de Ganancias y Pérdidas se toman como base de comparación todas sus
cuentas, con los ingresos operacionales. Es decir las ventas se hacen igual al 100% y las demás
partidas se presentan como un porcentaje de ellas.

Para que los porcentajes tengan más sentido se les debe comparar con algún estándar, por
ejemplo para Monterrico S.A. el costo de sus ventas representa un 76.83% de las ventas;
 ¿Este porcentaje es el deseado por la gerencia?
 ¿Mejoro comparativamente a los de periodos anteriores?
 ¿ Es similar a las empresas del sector?.

Si la respuesta son afirmativas, la organización esta dentro de los parámetros deseados; pero si
son negativas, se deben replantear nuevas estrategias de compras, de administración de
inventarios, por ejemplo. Comprando los dos años, el costo de ventas representa para el AÑO 1
el 73.95% y para el AÑO 2 el 76.83% pero en el año AÑO 2 se obtuvo una utilidad que llega al
7.44% del total de las ventas mientras que en el AÑO 1 estuvo en 8.55%, esto como
consecuencia que los costos de ventas ha aumentado y los demás rubros en casi todos los
casos se han reducido. Por lo tanto es importante analizare el comportamiento de las compras.

El análisis de razones financieras es una de las formas de medir y evaluar el

funcionamiento de Ia empresa y Ia gestión de sus administradores.

Principales índices y/o razones financieros

A. Razones de  Razón Corriente-solvencia.
liquidez  Razón de prueba ácida
 Rotación de inventario.
 Periodo promedio de inventario.
B. Razones de  Rotación cuentas por cobrar.
Rotación o de  Plazo promedio de cuentas por
Actividad cobrar.
 Rotación de cartera.
 Plazo promedio de cartera.
 Estructura de capital.
C. Razones de
 Razón de endeudamiento total.
Endeudamiento
 Razón pasivo-capital.
 Rendimiento sobre el patrimonio.
 Margen bruto de utilidades.
D. Razones de
 Margen de utilidades
Rentabilidad
operacionales,
 Margen neto de utilidades.
 Veces que ha ganado eI interés.
E. Razones de
 Razón de cobertura total del
Cobertura
pasivo.
 Liquidez absoluta o posición defensiva.
 Capital de trabajo.
 Rotación de cuentas por pagar.
 Periodo promedia de cobro.
 Rotación de caja y bancos.
 Rotación de activo fijo.
 Rotación de activo total.
 Razón pasivo a capitalización total
 Razón del endeudamiento del activo fijo.
 Respaldo del endeudamiento.
 Rentabilidad o rendimiento de Ia
inversión.
 Rendimiento del capital común.
 Rentabilidad a utilidades por acción.
 Dividendos por acción.
 Razón cobertura total.
 Razón cobertura para gastos fijos.

Caso práctico
A continuación se presentan los estados financieros de Ia empresa GADICAM SAC, e
información financiera necesaria para Ia determinación de las razones financieras, para el
análisis e interpretación de estos, considerando que Ia empresa ha establecido razones
estándares que le permitan mantener un nivel sano de liquidez, estabilidad y rentabilidad a la
empresa, a fin de alcanzar los objetivos y metas que busca Ia administración de Ia empresa.
GADICAM SAC
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de Diciembre del Año 2008 y año 2009
Expresado en Nuevos Soles
DESCRIPCION ANALISIS VERTICAL A. HORIZONTAL
ACTIVOS 2009 A.V. % 2008 A.V. % ABSOLUTO %
Caja y Bancos 194.195 191.303
Cuentas par Cobrar 741.289 809.514
inventarios 1.452.419 1.347.422
Gastos Pagados par Anticipados 22.684 18.795
Otros Activos Corrientes Activos Corrientes 38.473 31.874
Total Activo Corriente 2.449.060 2.398.908
Propiedad, planta y equipo 1.745.231 1.681.417
(-) Depreciación acumulada -936.425 -864.705
Activos Fijos Netos 808.806 816.712
Inversión de Largo Plazo 69.263 0
Otros Activos 224.215 224.728
Total Activo No Corriente 1.102.284 1.041.440
TOTAL ACTIVO 3.551.344 3.440.348
PASIVO
Préstamo Bancario y Pagares 490.173 387.630
Cuentas por Pagar 162.215 149.501
Impuestos acumulados 39.567 139.295
Otros pasivos acumulados 208.675 179.546
Total Pasivos Corrientes 900.630 855.972
Deudas de Largo Plazo 689.380 684.656
Total Pasivo No Corriente 689.380 684.656
TOTAL PASIVO 1.590.010 1.540.628
PATRIMONIO (CAPITAL SOCIAL)
Acciones Comunes (UM 5.50 Valor a la par) 459.921 459.917
Capital Adicional Pagado 394.708 394.600
Utilidades retenidas 1.106.705 1.045.203
TOTAL PATRIMONIO 1.961.334 1.899.720
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.551.344 3.440.348

ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS 2009 2008

Ventas Netas 4.363.670 4.066.930
Inventario Inicial 1.752.682 1.631.850
Compras 2.629.024 2.447.775
Inventario Final 1.452.419 1.347.423
Costo de Ventas 2.929.287 2.732.202
Utilidad Bruta 1.434.383 1.334.728
Gastos de Ventas y Administrativos 875.842 794.491
Depreciación 121.868 124.578
Utilidades Antes de Intereses 436.673 415.659
Intereses Pagados 93.196 76.245
Utilidades Después de Intereses 343.477 339.414
Impuesto a la Renta 103.043 101.824
Utilidades Después de Impuestos 240.434 237.590
Dividendos en Efectivo 156.249 142.574
Utilidad Neta 84.185 95.016
NOTA: COSTO DE VENTAS = INVENTARIO INICIAL MAS COMPRAS MENOS INVENTARIO FINAL
A. Análisis de liquidez
Miden Ia capacidad de pago que tiene Ia empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo.
Es decir, el dinero en efectivo del que dispone para cancelar las deudas. Expresan no solamente
el manejo de las finanzas totales de Ia empresa, sino Ia habilidad gerencial para convertir en
efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situación financiera de
Ia compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan aI análisis del activo y pasivo
corriente.

Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel
de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias a fin de
generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le
demande su estructura de endeudamiento en eI corto plazo. Estos ratios son cuatro:

A1. Ratio de Liquidez General o Razón Corriente

Para GADICAM SAC, el ratio de liquidez general en eI 2009 es:

2,499,060
Liquidez General = = 2.72 Veces
900,630

Esto quiere decir que eI activo corriente es 2.72 veces más grande que el pasivo corriente; o que
por cada unidad monetaria de deuda, Ia empresa cuenta con 2.72 unidades monetarias para
pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será Ia capacidad de Ia empresa para
pagar sus deudas.
A2 Ratio Prueba Acida
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente
realizables, proporciona una medida más exigente de Ia capacidad de pago de una empresa en
eI corto plaza. Es algo más severa que Ia anterior y es calculada restando eI inventario del activo
corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente,

Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos liquidos y los más sujetos
a pérdidas en caso de quiebra.

La prueba ácida para el 2009 en GADICAM SAC es:

2,499,060 – 1,452,419
Prueba Acida = = 1.11 Veces
900,630

A diferencia de a razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada Ia parte menos
liquida en caso de quiebra. Esta razón se concentra en los activas más líquidos, por lo que
proporciona datos más correctos al analista.

Se entiende que por cada unidad monetaria de deuda. Ia empresa cuenta can 1.11 unidades
monetarias para pagarla. Cuanto mayor sea eI valor de esta razón, mayor será a capacidad, de
Ia empresa para pagar sus deudas.

A3 Ratio Prueba Defensiva

Permite medir Ia capacidad efectiva de Ia empresa en el corto plazo; considera únicamente los
activos mantenidos en caja y bancos, y los valores negociables, descartando Ia influencia de Ia
variable tiempo y Ia incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente. Nos
indica Ia capacidad de Ia empresa para operar con sus activos más líquidos. Sin recurrir a sus
flujos de ventas. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el
pasivo corriente, y el resultado se expresa en términos porcentuales.

En GADICAM SAC para el 2009, tenemos:

194,196
Liquidez General = = 0.2156 Veces
900,630

Es decir, contamos con el 21.56% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de ventas.
A4 Ratio Capital de Trabajo
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación entre los activos corrientes
y los pasivos corrientes; no es una razón definida en términos de un rubro dividido por otro. El
Capital de Trabajo es Ia que le queda a Ia firma después de pagar sus deudas inmediatas, es
a diferencia entre los activos corriente menos los pasivos corrientes; algo asi como el dinero
que le queda para poder operar en el día a día.

El valor del capital de trabajo en GADICAM SAC en el 2009 es:

Capital de trabajo = 2’449,060 - 900,630 = 1’548,430 unidades monetarias

En nuestro caso, nos está indicando que contamos con capacidad económica para responder
obligaciones con terceros.