Nuevos Paradigmas en la Arquitectura Financiera Global

Walter Morales Carrasco*

Los líderes mundiales del denominado G-20, que agrupa a las principales economías del
planeta, reunidos recientemente en Londres, adicionalmente a declarar mayores
esfuerzos de éstos gobiernos contra la peor crisis de los últimos 80 años, han
reconfigurado en cierta medida, al menos en intenciones hasta el momento, el modo de
hacer finanzas internacionalmente.

Entre los aspectos que más resaltan, se encuentra el asumir públicamente que las
medidas tomadas, tanto en lo monetario, como en lo fiscal han incluido todo el abanico de
alternativas disponibles, e incluso la utilización de medidas no convencionales, como la
preocupación por asegurar la sostenibilidad a largo plazo, dadas las poco ortodoxas
acciones realizadas en pro de reactivar la actividad económica.

También se ha dado un espaldarazo a la institucionalidad financiera mundial,

representada por el Fondo Monetario Internacional(FMI) y el Banco Mundial(BM),
entidades a las que se les inyectará mayores recursos para apoyar a los países y
situaciones que lo ameriten; como también resaltar la importancia de continuar
incentivando el intercambio a través de la Organización Mundial de Comercio y las
negociaciones de la Ronda de Doha.

Pero el aspecto más destacado y novedoso viene a ser el fortalecer decididamente el

alcance de la regulación de los sistemas financieros, incluyendo a los intocables Hedge
Funds o Fondos de Cobertura, que por su volatilidad y peso son motivo de
desestabilización de los mercados. Asimismo, se ha considerado también la supervisión
de las Agencias de Calificadoras de Riesgo, sujetas a posibles conflictos de interés, al
recibir su pago del mismo emisor de quien deben emitir opinión y que tanto han sido
criticadas en la evolución de la crisis. Tampoco es nada despreciable la toma de medidas
contra las jurisdicciones no-cooperativas o “paraísos fiscales”, con una contundente
declaración de que “la era del secreto bancario ha terminado”.

Por último, ésta reunión concluye procurando la conformación de comisiones intra-

nacionales para la ejecución y un seguimiento previsto para finales de éste año.

Si bien, los resultados positivos en las plazas bursátiles no se han dejando esperar, a
modo de parangón con la histórica reunión de Bretton Woods, donde se crearon el BM y
el FMI y que buscó también respuestas posteriores a la Gran Depresión de los años ´30,
según el primer ministro británico Gordon Brown, ésta reunión será recordada como “el
día que el mundo se unió para luchar conjuntamente contra la recesión”. Las historia tiene
la última palabra.

*Economista, MSc.