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MATEMÁTICA FINANCIERA
NOTA DE CÁTEDRA
LA TASA DE INTERÉS
Trelew – Ushuaia
- 2001 -
UNPSJB – Fac de Ciencias Económicas Cra. Susana Hernandez
LA TASA DE INTERES
Tiempo 0 1
i
Capital $1 1+i
Veamos que ocurre, si digo que en una operación financiera, la tasa es del 0,60
trimestral con capitalización mensual.
La tasa del 0,60 trimestral ha perdido homogeneidad, porque existen capitalizaciones
mensuales, ha cambiado su unidad de tiempo. Ahora su unidad de tiempo es el mes,
momento en el cual los intereses generados se suman al capital.
Cada operación tiene su unidad de tiempo que resulta de considerar el período de
capitalización.
Veamos otro ejemplo (aún a riesgo de ser reiterativa).
momento 0 momento 1
$100 110
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La tasa de esta operación es del 0,10, pero no resulta lo mismo si digo que la
capitalización fue de 30 días, que si expreso que fue de 6 meses. El rendimiento en uno
u otro caso es el mismo pero sus unidades de tiempo son distintos.
Llamamos tasa nominal (i), a la tasa que junto al método de cálculo, forma
parte de una convención para realizar una operación financiera.
Es la tasa que enuncia una entidad para las operaciones. Resultan tasas
nominales: el 0,80 anual vencido, el 0,75 anual adelantado, el 0,10 mensual directo, el
0,90 anual con capitalización trimestral, el 0,45 trimestral con capitalización mensual,
etc. Son tasas de nombre, aunque ese no sea el costo o precio de la operación.
i
= tasa proporcional
m
Dadas dos o mas tasas de interés con distintas unidades de tiempo se llaman tasas
proporcionales a aquellas que son proporcionales a las respectivas unidades de tiempo.
Ejemplos:
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LA TASA EFECTIVA
m. n
i
C 1 + = C (1 + i ')
n
m
de donde se deduce:
m
i
i ' = 1 + − 1
m
6
2,40
i ' = 1 + −1
6
i ' = 6,529536
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Supongamos que nos pregunten: ¿ cuál es la tasa efectiva bimestral del 2,40
anual con capitalización bimestral?.
También el BCRA exige a las entidades financieras que en todas las operaciones
corresponde que en los contratos, recibos. Notas de débito donde se expliciten
tasas o importes de intereses, se haga expresa mención de la tasa nominal anual de
interés o de descuento aplicada y de la tasa efectiva anual resultante.
LA TASA EQUIVALENTE
Calculemos el valor que asume $ 1 de capital inicial con estas tasas en distintos
momentos:
(1 + 0,10)0,032876712 = 1,0031384
(1 + 2,1384)0,002739726 = 1,003138375
OBSERVACIÓN: Para calcular el valor del exponente, se debe tener en cuenta la
unidad de tiempo que corresponde a la tasa de interés dada. Cuando la tasa es
anual, y el plazo es de 1 día, el valor del exponente m = 1/ 365 = 0,0027397;
cuando la tasa es mensual, debe tenerse en cuenta que el año tiene 12 meses y
por lo tanto 1 día es igual a 1/365 partes de 12 meses; o sea, que m = 12/365 =
0,0328767.
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(1 + 0,10) = 1,10
(1 + 2,1384)1 / 12 = 1,10
Al final del primer año:
(1 + 0,10)12 = 3,1384
(1 + 2,1384) = 3,1384
Como puede observarse, el capital inicial de $ 1, a medida que transcurre el
tiempo va asumiendo el mismo valor, en consecuencia, decimos que las operaciones 1 y
2 son equivalentes, pues teniendo tasas con distintas unidades de tiempo, producen el
mismo monto.
Para que las tasas de interés sean equivalentes deben cumplir dos requisitos:
Cuando las tasas cumplen con estos requisitos, decimos que son tasas equivalentes
entre sí. En nuestro supuesto: el 0,10 mensual es equivalente al 2,1384 anual y
viceversa.
C (1 + i m ) = C (1 + i )
m .n n
de donde se deduce:
im = m 1 + i − 1
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i12 = 12 1 + 2,1384 − 1
i12 = 0,10
m
i
1 + = 1 + i ' (1)
m
(1 + im )m = 1 + i (2)
podemos encontrar los valores de distintas tasas despejando la tasa buscada por pasaje
de términos, y asignando los valores que asuma m, según el planteo del problema.
i m
la proporcional: = 1+ í' −1
m
i = (1 + i m ) − 1 ; im = m 1 + i − 1
m
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Tasa activa: es la tasa de interés que el tomador de fondos paga, o sea, lo que el Banco
o institución financiera le cobra a quien le pide un préstamo.
Tasa pasiva: es la tasa de interés que el depositante cobra, o sea, lo que el Banco o
institución financiera paga a los que realizan los depósitos.
Spread: es la diferencia que existe entre la tasa activa y la tasa pasiva, es el costo de
intermediación financiera.
Tasa Libor: es una tasa de interés interbancaria Londinense (London inter bank offered
rates). Es usada internacionalmente sobre préstamos otorgados.
Prime rate: es la tasa que cobran por préstamos a sus principales clientes, los grandes
Bancos de E.E.U.U.
Call money: los bancos para cubrir sus necesidades financieras o para no tener
excedentes ociosos, piden y prestan dinero dentro del circuito bancario, esto es lo que se
conoce con este nombre. El call oficial se refiere a los Bancos oficiales y el call privado
a las entidades privadas.
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BIBLIOGRAFÍA CONSULTADA
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