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DE HUAMANGA
AGROINDUSTRIAL
AYACUCHO – PERÚ
2009
INTRODUCCION
I. DESCRIPCION DE LA EMPRESA
UBICACIÓN
El estudio de localización tiene por objetivo determinar la
adecuada ubicación de la planta de producción en relación a los
factores que van a incidir sobre dicha localización. Ello consiste en
analizar las variables locacionales a fin de lograr la óptima ubicación
y obtener la máxima rentabilidad al mínimo costo, teniendo en cuenta
que para este tipo de proyecto es de vital importancia la cercanía de
la fuente de abastecimiento de materia prima.
I. . SAN FRANCISCO :
Seleccionada por ser principal productor en la producción de piñas
por ende abastece piña a los diferentes mercados.
II. AYACUCHO :
Seleccionada por su proximidad al mercado objetivo.
Por lo tanto el problema radica en establecer si la plata industrial ha
de localizarse próximo de la materia prima o próxima al mercado.
VISIÓN
Ser una empresa líder en la comercialización de vinagre de piña
ofertando un producto de calidad en un mercado competitivo y
contribuyendo al desarrollo socioeconómico del país.
MISIÓN
Proveer y satisfacer las nesecidades del cliente cumpliendo con
las Normas Técnicas Peruana cumpliendo la calidad e higiene
según los requerimientos.
OBJETIVOS ESTRATÉGICOS
Implementar una empresa agroindustrial para satisfacer las
nesecidades de los clientes generando empleo como parte del
proceso productivo.
II. DEFINICIÓN, DESCRIPCIÓN Y ESPECIFICACIONES DEL
PRODUCTO
DEFINICIÓN DEL PRODUCTO
Es un producto liquido acido, formado por acido acético diluido,
obtenido por dos fermentaciones sucesivas a partir de líquidos que
contienen almidón o azúcar. La primera fermentación alcohólica se
produce por acción de las levaduras (Acetobacter) que convierte el
azúcar en alcohol mientras en la segunda fermentación produce la
fermentación acética.
ANÁLISIS DE LA DEMANDA
Características cualitativas y cuantitativas de la demanda potencial y
consumo aparente
La demanda estimada del vinagre se determina en base a
resultados obtenidos vía encuesta y considerando a alas familias
pertenecientes a los niveles socioeconómicos alto(A). Medio (B) y
bajo (C) debidos a que estos tienen mayor poder adquisitivo y una
mayor frecuencia en consumo no realizando restricciones para su
empleo en las diferentes usos.
Proyección de la demanda
TABLA Nº 03
DEMANDA INSATISFECHA PROYECTADA DE VIANGRE
DEMANADA OFERTA DEMANDA
AÑ PROYECTADA PROYECTAD INSATISFECHA
O n (L/AÑO) A (L/AÑO) (L/AÑO)
2005 0 156822.74 80311.83 76510.91
2006 1 459581.99 81516.51 78065.48
2007 2 162391 82739.26 79651.74
2008 3 165249391 83980 81269.56
2009 4 168166.26 85240.05 82920.21
2010 5 171121.4 86518.65 84602.75
2011 6 174136.45 87816.43 86320.02
2012 7 177206.74 89133.68 88173.06
2013 8 180330.5 90470.69 89559.81
2014 9 183509.9 91827.75 91682.15
2015 10 186746.3 93205216 93541.14
Precios mayorista
El precio promedio en el Mercado Mayorista de Huamanga
es de S/. 0.85 por kilogramo.
SISTEMAS DE COMERCIALIZACIÓN
En la figura Nº 1 se aprecian los canales de comercialización
de la piña, canalizándose al mercado. El mercado de este producto
se caracteriza por la presencia de un gran número de intermediarios
que originan una variada gama de modalidades de comercialización
que distorsionan los precios. Se tiene una primera modalidad de
intermediación en la chacra, constituidos por los acopiadores y
posteriormente se tiene la participación del intermediario mayorista,
para luego ser llevados a los puntos de ventas, de donde se
distribuye a los diferentes mercados ya sean a los mayoristas,
minoristas y finalmente al consumidor.
PRODUCTOR
PRODUCTOR
ACOPIADOR
ACOPIADOR EXPORTADOR
EXPORTADOR MERCADO
MERCADO
EXTERNO
EXTERNO
INDUSTRIA
INDUSTRIA
NACIONAL
NACIONAL
CONSUMIDOR
CONSUMIDOR
Características y tendencias de los mercados
Los principales mercados para el consumo del vinagre de piña son
los distritos de Huamanga que están formados por 4 distritos que
conforman los de mayor poder adquisitivo y predispocion.
COMERCIALIZACIÓN
Requerimientos técnicos y sanitarios del mercado de destino
Humedad : 10 % - 12 %
Tamaño de partícula : 0.5 cm
% de antocianinas : 79 % (mg por 100 gr de
producto)
Ausencia de partículas extrañas
Análisis microbiológico
- Aerobio mesófilos : <104
- Hongos y levaduras : < 102
- E. Coli :<3
- Salmonella : ausencia
- Coliformes totales :<3
Canales de distribución
La comercialización del producto en los distritos
objetivos, se establece de acuerdo a la figura Nº 2
IMPORTADOR/ /
IMPORTADOR
DISTRIBUIDOR
DISTRIBUIDOR
INDUSTRIA
INDUSTRIA
ALIMENTARIA
ALIMENTARIA
EMPRESAS
EMPRESAS
EXPORTADOR
EXPORTADOR INDUSTRIALES
INDUSTRIALES
INDUSTRIA
INDUSTRIADEDE
BEBIDAS
BEBIDAS
BROKERS
BROKERS
Proveedores
El maíz morado, principal insumo de nuestro proceso productivo,
pretendemos obtenerlo principalmente mediante dos vías
alternativas:
1.2. PESADO
Iniciado el proceso productivo, los lotes de materia prima son
depositados sobre la plataforma de la báscula para el respectivo
pesado, esta operación permite controlar la cantidad exacta de
materia prima que ingresa al proceso, con la finalidad de realizar un
adecuado balance de materia (rendimiento). Para tal efecto se hace
uso de dos balanzas de plataforma de 100 kg de capacidad.
1.4. LAVADO
El lavado se realiza por aspersión con la finalidad de eliminar
las impurezas y/o contaminantes (polvo, partículas orgánicas) que se
encuentren adheridos al fruto, garantizando de esta manera una
limpieza adecuada de la pulpa durante el troceado.
1.6. PRENSADO
Esta operación se realiza por acción de una fuerza mecánica
con la finalidad de obtener el zumo de piña, empleando para ello una
prensa manual con jaula.
1.8. SULFITADO
Esta operación es realiza con la finalidad de inhibir el desarrollo
de microorganismos contaminantes que pueden competir con la
levadura, desviando la fermentación alcohólica.
El mosto acondicionado se sulfita utilizando metabisulfito de
potasio en una dosis de 70 mg por cada litro de mosto de piña.
4.4.13 CLARIFICADO
Culminada la fermentación, el vinagre obtenido es
alimentado al tanque de clarificación. Esta operación (clarificado) se
realiza con la finalidad de precipitar los materiales sólidos producidos
durante la fermentación acética, como los conglomerados de
levaduras muertas.
4.4.14 FILTRADO
El filtrado se realiza para eliminar los sólidos y precipitados
que hayan podido pasar de la operación anterior. El vinagre claro y
transparente obtenido en esta operación es alimentado al tanque de
estabilización.
4.4.15 ESTABILIZADO
En esta operación se realiza la estabilización del vinagre,
para lo cual se añade 100mg de metabisulfito de potasio y 1 g de
cloruro de sodio (sal) por cada litro de vinagre filtrado, con la finalidad
de detener la actividad de las bacterias acéticas y conservar el
producto, respectivamente.
4.4.16 ENVASADO
En esta operación se emplean botellas plásticas
transparentes de 250 mL de capacidad.
4.4.18 ALMACENADO
El producto final se almacena en un lugar fresco y
acondicionado para su posterior distribución y comercialización.
°Brix =10 - 12
Metabisulfitode S ULFITADO
potasio (70mg/lt)
Levadura INOCULACIÓN DE LA
(1 g/L) LEVADURA ALCOHÓLICA t =6 dí as
T°=20-25°C
(1,25%) T°=21-27°C
(2.17%)
FILTRADO Residuos (0,55%)
Metab Potasio
(100mg/lt) ES TABILIZADO
Cloruro sodio (1 g/L)
ENVAS ADO Mermas (0,87%)
ETIQUETADO Y EMPACADO
ALMACENADO
FIGURA Nº 4
FLUJO DE OPERACIONES PARA LA ELABORACION DE
VINAGRE DE PIÑA
LAVADO FILTRADO
Impurezas Residuos
a la mesa de Acondic. al tanque
Estabilizac.
Metabisulfito
ACONDICIONAMIENTO y NaCl ESTABILIZADO
pedúnculo, cáscara
a la prensa a la envasadora
PRENSADO ENVASADO
Bagazo mermas
al tanque de fermentación ETIQUETADO
REQUERIMIENTOS
INFRAESTRUCTURA
Se considera a las obras civiles utilizadas para la instalación de la
planta, este gasto ascendería al 15% del total de los
requerimientos de maquinarias y equipos, el costo entonces sería
de US$ 37 550,00.
MANO DE OBRA
TABLA Nº 04
COSTO DE MANO DE OBRA US $
CALCULO DE SUELDOS MENSUALES
ES
SUELD IES SALUD GRATIFI SUELDO SUELDO
CONCEPTO O S/. 2% 10% CTS CACIÓN S/. US$
Cuchillos
Función : Acondicionamiento y troceado de materia prima
Cantidad : 4
Material : Acero inoxidable
Sansones
Función : Preparación del pie de cuba, otros.
Cantidad : 3
Capacidad : 100 L.
Material : PVC
Parihuelas
Función : Almacenamiento de materia prima, insumos y
producto terminado.
Cantidad :
Material : Madera
Dimensiones : Variables
Otros
Baldes de PVC (16 L) : 2
Manguera : 20 m
SUMINISTROS Y SERVICIOS
La energía eléctrica constituye un servicio importante para el funcionamiento de
la planta, ya que sin ella el proceso productivo sería ineficiente por la falta de energía
para el funcionamiento de los equipos, así como para la iluminación de la planta.
CUADRO Nº 6
CONSUMO DE ENERGÍA ELÉCTRICA DE LOS EQUIPOS
POTENCIA HORAS DIAS AL CONSUMO CONSUMO
EQUIPOS Nro
(HP) (kW) DIARIAS MES (kWh/mes) (kWh/año)
Bomba - Filtro prensa 1 1/4 0.1864 4 3 2.2368 26.8416
Bomba - Lavado M.P. 1 1/4 0.1864 2.5 6 2.7960 33.552
TOTAL 5.0328 60.408
CUADRO Nº 11
REQUERIMIENTO DE AGUA EN JARDINES
3 2
m / m y año Área de Consumo
RUBRO 2 3
de riego jardin (m ) (m /año)
Riego de jardines 0.25 25.00 6.25
V. PLAN DE MARKETING
EL PRODUCTO
El producto ofrecido por la empresa será desarrollado teniendo
en cuenta principalmente las necesidades de los potenciales clientes,
no sólo se procurará la calidad del producto final sino que se buscará
desde el inicio la calidad en todos los procesos.
El producto será comercializado bajo la marca “Delight”, y se
envasará en botellas de 250 mL.
El LOGOTIPO BASE asociado a esta marca es una piña.
Entre otros conceptos importantes, adicionalmente mencionamos
los siguientes:
PRESENTACIÓN
El producto a lograr es el vinagre de piña, envasada en
botellas de vidrio.
DERECHOS DE PROPIEDAD, PATENTES Y LICENCIAS
DELIGHT, Vinagre de piña: “El valor de un nombre”.
El nombre de la marca DELIGHT, se basa en los vocablos ingles; que
significa en español “delicias”.
EL PRECIO
El precio en los últimos años es más o menos estable. En el
mercado de vinagres existe una fuerte competencia en el que
concurren ventura, firme, fany.
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD
Se desarrollará una estrategia de promoción y publicidad
orientada a posicionar el producto en el mercado objetivo, para ello
se utilizarán medios de comunicación radio, TV, revistas, etc.
VI. NVERSION Y FINANCIAMIENTO
INVERSIONES
INVERSION FIJA
Esta conformado por los activos fijos de la empresa.
Comprende el conjunto de bienes que no son motivo de transacciones
corrientes por parte de la empresa y se usan a lo largo de su vida útil.
Reemplazando en la ecuación:
C = US $ 4 649.29
Durante el año de gracia sólo habrá pagos de intereses, el cálculo se realiza con la
siguiente ecuación:
i = M * tasa de interés efectiva /100
i = US $ 2 350,36 trimestralmente.
CUADRO Nº 14
SERVICIO DE LA DEUDA
AÑOS TRIMESTRE SALDO INTERES AMORTIZACIÓN CUOTA
I 52 230,16 2 350,36 0.00 2 350,36
II 52 230,16 2 350,36 0.00 2 350,36
1
III 52 230,16 2 350,36 0.00 2 350,36
IV 52 230,16 2 350,36 0.00 2 350,36
I 49 931,23 2 350,36 2 298,93 4 649,29
II 47 528,85 2 246,91 2 402,38 4 649,29
2
III 45 018,36 2 138,80 2 510,49 4 649,29
IV 42 394,90 2 025,83 2 623,46 4 649,29
I 39 653,38 1 907,77 2 741,52 4 649,29
II 36 788,50 1 784,40 2 864,88 4 649,29
3
III 33 794,69 1 655,48 2 993,80 4 649,29
IV 30 666,17 1 520,76 3 128,53 4 649,29
I 27 396,86 1 379,98 3 269,31 4 649,29
II 23 980,43 1 232,86 3 416,43 4 649,29
4
III 20 410,26 1 079,12 3 570,17 4 649,29
IV 16 679,44 918.46 3 730,83 4 649,29
I 12 780,72 750.57 3 898,71 4 649,29
II 8 706,57 575.13 4 074,15 4 649,29
5
III 4 449,08 391.80 4 257,49 4 649,29
IV 0.00 200.21 4 449,08 4 649,29
A. MATERIALES DIRECTOS
Constituido por la materia prima, insumos, envases y suministros.
B. MANO DE OBRA DIRECTA
En este rubro se considera a los operarios (obreros fijos y eventuales) que participan
directamente en el proceso de transformación.
CUADRO Nº 16
COSTOS DIRECTOS (US $.)
AÑOS
RUBROS
1 2 3 4 5 a 10
MATERIALES DIRECTOS 21 394,04 25 760,02 30 245,32 34 889,11 39 691,44
Materia Prima:
Piña 9 702,24 11 682,24 13 716,32 15 822,40 18 000,48
Insumos:
Azúcar 278.53 335.37 393.76 454.22 516.75
M etabisulfito de potasio 6.59 7.94 9.32 10.75 12.23
Levadura 83.57 100.62 118.14 136.28 155.05
Bentonita 121.13 145.85 171.25 197.54 224.73
Cloruro de sodio 4.15 4.99 5.86 6.76 7.69
Envases y Empaques:
Envases 5 461,24 6 575,76 7 720,68 8 906,16 10 132,12
Etiquetas 5 051,65 6 082,58 7 141,63 8 238,20 9 372,21
Cajas de cartón 569.00 685.00 804.40 927.80 1 055,40
Cinta de embalaje 14.78 17.86 20.94 24.02 27.10
S uministros:
Energía eléctrica 4.14 4.98 5.85 6.74 7.67
Agua 97.02 116.82 137.17 158.23 180.01
M. O. DIRECTA 3 384,00 3 937,85 3 937,85 4 491,70 4 491,70
Obreros 3 384,00 3 937,85 3 937,85 4 491,70 4 491,70
TOTAL 24 778,04 29 697,87 34 183,16 39 380,81 44 183,14
A. MATERIALES INDIRECTOS
Se trata principalmente de materiales de limpieza y desinfección, suministros y
depreciación de materiales, equipos e infraestructura.
CUADRO Nº 17
DEPRECIACIÓN DE TANGIBLES
BIENES COSTO AÑOS DEPRECIACIÓN (US $.)
TANGIBLES (US $) DEPRE- 1 AÑO 5 AÑOS 10 AÑOS VALOR
CIACION RESIDUAL
Obras civiles 37 550,00 20 1 877,50 9 387,50 18 775,00 18 775,00
Bienes físicos de:
Maq. y equipos. 11 742,00 10 1 174,20 5 871,00 11 742,00 0.00
Equip. Laborat. 1 040,00 5 208.00 1 040,00 0.00 0.00
Equip. auxiliares 436.00 5 87.20 436.00 0.00 0.00
Equip. seguridad 115.00 5 23.00 115.00 0.00 0.00
Muebles oficina 1 347,16 5 269.43 1 347,16 0.00 0.00
TOTAL 52 230,16 3 639,33 18 196,66 30 517,00 18 775,00
B. AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLES
Corresponde a la amortización de intangibles que tienen origen en el área
administrativa, como los gastos de organización, gastos de constitución, instalación,
puesta en marcha, etc. En el cuadro Nº 19 se presentan los cálculos correspondientes a
este rubro.
CUADRO Nº 19
AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLES
BIENES COSTO AÑOS AMORTIZACIÓN (US $.)
INTANGIBLES (US $) DEPRE- 1 AÑO 5 AÑOS 10 AÑOS VALOR
CIACION RESIDUAL
Estudios previos 1 500,00 5 300.00 1 500,00 0.00 0.00
G. organización 500.00 5 100.00 500.00 0.00 0.00
G. constitución 400.00 5 80.00 400.00 0.00 0.00
G. instalación. 587.10 5 117.42 587.10 0.00 0.00
G. P. en marcha 3 893,69 5 778.74 3 893,69 0.00 0.00
Int. Pre-operativos 3 079,85 5 615.97 3 079,85 0.00 0.00
TOTAL 9 960,65 1 992,13 9 960,65 0.00 0.00
A. REMUNERACIONES
Comprende el sueldo del personal de ventas (jefe de ventas y vendedor).
C. GASTOS DE TRANSPORTE
En este rubro se considera el costo de flete para el traslado de la materia prima y el
gasto en combustible para el reparto del producto terminado. Dichos gastos se
calcularon considerando el costo de flete y la cantidad de materia prima a transportar
CUADRO Nº 21
GASTOS ANUALES DE TRANSPORTE
AÑOS
CONCEPTO
1 2 3 4 5 a 10
Materia prima (kg) 60 639,00 73 014,00 85 727,00 98 890,00 112 503,00
Costo (US $/kg) 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04
Gasto de transporte 2 243,64 2 701,52 3 171,90 3 658,93 4 162,61
Prod. Terminado (L) 34 124,70 41 075,32 48 249,99 55 662,04 63 325,72
Costo (US $/L) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
Gasto de transporte 307.12 369.68 434.25 500.96 569.93
TOTAL 2 550,77 3 071,20 3 606,15 4 159,89 4 732,54
CUADRO Nº 23
GASTOS FINANCIEROS (US $)
AÑOS
RUBROS
1 2 3 4 5
Intereses generados 9 401,43 8 761,89 6 868,42 4 610,42 1 917,71
TOTAL 9 401,43 8 761,89 6 868,42 4 610,42 1 917,71
7.2. PRESUPUESTO DE INGRESOS
Los ingresos del proyecto son cálculos anticipados de entradas de efectivos por la
venta de productos en un periodo establecido de acuerdo al programa de producción.
El cálculo del costo unitario de producción resulta de relacionar los costos totales
de y el programa de producción anual tal como se aprecia en la siguiente relación:
C.U.P. = Costo de producción / volumen de producción
B. VALOR DE VENTA
El valor de venta se calcula empleando la siguiente relación:
Valor de venta = Costo unitario de producción + Utilidad
En el cuadro Nº 107 se detalla el costo unitario de producción y el valor de venta del
producto durante el horizonte del proyecto.
CUADRO Nº 26
COSTO UNITARIO DE PRODUCCIÓN Y VALOR DE VENTA
AÑOS DE OPERACIÓN
RUBROS
1 2 3 4 5 6 a 10
Costo de producción 75 836,66 80 735,50 83 926,98 87 492,47 90 230,71 86 242,67
Producción anual (Unidades) 136 499 164 301 193 000 222 648 253 303 253 303
Costo unitario de Prod. (US $) 0.56 0.49 0.44 0.39 0.36 0.34
Costo unitario de Prod. (S/.) 1.83 1.62 1.44 1.30 1.18 1.12
Utilidad (%) -3.20 9.60 23.70 36.90 51.10 58.20
Valor de venta (US $) 0.54 0.54 0.54 0.54 0.54 0.54
Valor de venta (S/.) 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75
7.2.3. INGRESO POR VENTAS
Teniendo en cuenta el valor de venta y el volumen de producción, los ingresos por
ventas resultan de la siguiente relación:
Ingreso por ventas = Volumen de producción * Valor de venta
CUADRO Nº 27
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS DE PRODUCCIÓN VALOR DE INGRESO POR
OPERACIÓN ANUAL (Unid.) VENTA (US $) VENTAS (US $)
1 136 499 0,54 73 436,46
2 164 301 0,54 88 393,94
3 193 000 0,54 103 834,00
4 222 648 0,54 119 784,62
5 253 303 0,54 136 277,01
6 a 10 253 303 0,54 136 277,01
CUADRO Nº 30
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS ECONÓMICO
AÑOS
RUBROS
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INGRESOS POR VENT AS 73 436,46 88 393,94 103 834,00 119 784,62 136 277,01 136 277,01 136 277,01 136 277,01 136 277,01 136 277,01
COST OS DE OPERACIÓN 65 618,91 71 170,08 76 292,90 82 161,55 87 646,35 86 242,67 86 242,67 86 242,67 86 242,67 86 242,67
Utilidad ante s de impue stos 7 817,55 17 223,85 27 541,10 37 623,07 48 630,66 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34
Impusto a las utilidades (30%) 2 345,27 5 167,16 8 262,33 11 286,92 14 589,20 15 010,30 15 010,30 15 010,30 15 010,30 15 010,30
Utilidad de spue s de impue stos 5 472,29 12 056,70 19 278,77 26 336,15 34 041,46 35 024,04 35 024,04 35 024,04 35 024,04 35 024,04
Amortización de int angilbles 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16
Depreciación 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33
FLUJO DE PRO DUCCIÓ N 10 487,78 17 072,19 24 294,26 31 351,64 39 056,95 40 039,53 40 039,53 40 039,53 40 039,53 40 039,53
se presenta el flujo de caja económico proyectado, donde se observa que el saldo de caja
es positivo desde el primer año operativo, ascendiendo durante el horizonte del
proyecto.
CUADRO Nº 31
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO (US $)
AÑOS FLUJO FLUJO FLUJO DE CAJA
DE DE DE CAJA RESIDUAL
OPERACIÓN INVERSIONES PRODUCCIÓN ECONÓMICO ACUMULADA
0 -73757.63 -73757.63
1 0.00 10 487,78 10 487,78 10 487,78
2 -952.41 17 072,19 16 119,78 26 607,56
3 -878.92 24 294,26 23 415,34 50 022,90
4 -1006.88 31 351,64 30 344,77 80 367,67
5 -941.02 39 056,95 38 115,93 118 483,60
6 -2938.16 40 039,53 37 101,37 155 584,97
7 0.00 40 039,53 40 039,53 195 624,50
8 0.00 40 039,53 40 039,53 235 664,03
9 0.00 40 039,53 40 039,53 275 703,56
10 37 200,89 40 039,53 77 240,42 352 943,98
CUADRO Nº 33
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS FINANCIERO
AÑOS
RUBROS
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Utilidades antes del impuesto 7 817,55 17 223,85 27 541,10 37 623,07 48 630,66 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34
Intereses del préstamo -9401.43 -8761.89 -6868.42 -4610.42 -1917.71 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Amort. Intereses preoperativos -615.97 -615.97 -615.97 -615.97 -615.97 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Margen ajustado antes de impuestos -2199.850 7 846,00 20 056,71 32 396,69 46 096,98 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34 50 034,34
Impuesto a las utilidades (30%) 2 353,80 6 017,01 9 719,01 13 829,09 15 010,30 15 010,30 15 010,30 15 010,30 15 010,30
Utilidad después de impuestos -2199.850 5 492.20 14 039,70 22 677,68 32 267,88 35 024,04 35 024,04 35 024,04 35 024,04 35 024,04
Amort. Intereses preoperativos 615.97 615.97 615.97 615.97 615.97 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Amortización de intangibles 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16 1 376,16
Depreciación 3 639.33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33 3 639,33
Flujo ajustado de producción 3 431.61 11 123,66 19 671.16 28 309,14 37 899,35 40 039,53 40 039,53 40 039,53 40 039,53 40 039,53
8.2.3. FLUJO DE CAJA FINANCIERO
El flujo de caja financiero se caracteriza por reflejar las entradas y salidas
efectivas de dinero, considerando o incluyendo la financiación del proyecto. Por tanto, el
producto de su operación es el resultado de considerar la financiación (flujo de
préstamos, amortizaciones e intereses)
CUADRO Nº 34
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
AÑOS FLUJO FLUJO FLUJO DE
DE AJUSTADO DE AJUSTADO DE CAJA
OPERACIÓN INVERSIONES PRODUCCIÓN FINANCIERO
0 -24607.32 0.00 -24607.32
1 0.00 3 431,61 3 431,61
2 -10787.67 11 123,66 335.99
3 -12607.62 19 671,16 7 063,51
4 -14993.61 28 309,14 13 315,54
5 -17620.46 37 899,35 20 278,89
6 -2938.16 40 039,53 37 101,37
7 0.00 40 039,53 40 039,53
8 0.00 40 039,53 40 039,53
9 0.00 40 039,53 40 039,53
10 37 200,89 40 039,53 77 240,42
Ésta evaluación, en su análisis, está enfocada desde dos puntos de vista: rentabilidad
del proyecto total y rentabilidad del capital propio aportado. El primer enfoque es
conocido como evaluación económica y el segundo como evaluación financiera.
VANE = US $ 36 049,93
La razón beneficio /costo para el proyecto es de US $. 1,13, lo cual indica que existe un
excedente de US $. 0,13 por cada unidad invertida o costo de inversión, valor que indica
que el proyecto genera utilidades.
CUADRO Nº 35
BENEFICIOS Y COSTOS ACTUALIZADOS
AÑOS DE FLUJO DE BENEFICIOS FLUJO DE COSTOS
OPERACIÓN ACTUALIZADOS (US $) ACTUALIZADOS (US $)
0 - 73 757,63
1 60 516,24 54 074,09
2 60 026,49 48 330,12
3 58 105,90 42 693,80
4 55 238,51 37 888,68
5 51 787,35 33 306,96
6 42 676,02 27 007,45
7 35 167,71 22 255,83
8 28 980,40 18 340,20
9 23 881,66 15 113,47
10 19 679,99 12 454,45
TOTAL 436 060.28 385 222,66
CPPC = 0.1910
CPPC = 19,10%
VANF = US $ 54 194,16
Al confrontar los resultados del análisis con la regla de decisión, se establece que el
proyecto es factible. Sin embargo, a pesar de haber obtenido todos los indicadores
económicos positivos, la recuperación del capital se logra cuando ya han transcurrido
más de la mitad del horizonte del proyecto (6,094 años), lo que indica que el proyecto es
riesgoso desde el punto de vista de inversión.
CUADRO Nº 38
RESUMEN DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA
RESULTADOS REGLAS DE DECISIÓN
EVALUACIÓN ECONÓMICA
VANE = US $ 36 049,93 VANE > 0; se acepta el proyecto.
TIRE = 31,36% TIRE > COK; se acepta el proyecto.
B/C = US $ 1,13 B/C > 1; se acepta el proyecto
PRI = 6,094 años PRI < horizonte del proyecto; se acepta
EVALUACIÓN FINANCIERA
VANF = US $ 54 194,16 VANF > VANE; se acepta el proyecto
TIRF = 43,62% TIRF > TIRE; se acepta el proyecto.
IX. CONCLUSIONES
De acuerdo al análisis de los aspectos de mercado, técnicas
financieras y económicas se puede concluir lo siguiente: