E.B.I.T.D.

A
Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation, and Amortization
 QUE ES EL EBITDA
• Es un indicador financiero de gestión
• Es un indicador de rentabilidad bruta
• determina las ganancias o la utilidad obtenida
por una empresa o proyecto, sin tener en
cuenta los gastos financieros, los impuestos y
demás gastos contables que no implican salida
de dinero en efectivo, como las
depreciaciones y las amortizaciones.
 USOS DEL EBITDA
• PROYECTOS
• AQUISICION DE EMPRESAS.
• EVALUADOR DE GESTION ADMINISTRATIVA
• EVALUADOR DE RENTABILIDAD DE NEGOCIOS
• EVALUADOR DEL RIESGO DE COSTOS
FINANCIEROS.
 CALCULO DEL EBITDA
• EMPRESA 1.
• ACTIVOS TOTALES (INVERSION TOTAL) : 200.000.000
• INGRESOS DEL PERIODO: 75.000.000
• COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN : 40.000.000
• GASTOS FINANCIEROS : 7.000.000
• DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES : 3.500.000
• EBITDA= 75.000.000 – 40.000.000 = : 35.000.000.
• UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS : 24.500.000
• IMPUESTOS AL 34% : 8.330.000
• UTILIDAD A DISTRIBUIR: 16.170.000
• EMPRESA 2
• ACTIVOS TOTALES (INVERSION TOTAL) : 200.000.000
• INGRESOS DEL PERIODO : 75.000.000
• COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN : 40.000.000
• GASTOS FINANCIEROS : 0
• DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES: 0
• EBITDA= 75.000.000 – 40.000.000 = 35.000.000.
• UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS : 35.000.000
• IMPUESTOS AL 34% : 11.900.000
• UTILIDAD A DISTRIBUIR : 23.100.000
 INTERPRETACION DEL EBITDA
• El EBITDA mide la capacidad de la empresa para generar beneficios
considerando únicamente su actividad productiva
• El EBITDA busca una medida homogénea de la capacidad de la
empresa para obtener beneficios mediante su actividad productiva,
eliminando: la subjetividad de las dotaciones y el efecto del
endeudamiento. Tiene como ventaja la sencillez en su cálculo.
• El EBITDA no mide la liquidez generada por la empresa ya que
aunque elimina las provisiones y amortizaciones (gastos que no
suponen una salida de tesorería) no incluye otras salidas de
tesorería como los pagos financieros tanto por intereses como por
la devolución del principal o las ventas y compras, que aún no se
han hecho efectivas.
• En definitiva un EBITDA elevado no es necesariamente sinónimo de
una buena gestión empresarial, siendo necesario realizar su análisis
de forma conjunta con otros aspectos de la empresa.
 DUPONT
• Concepto
El sistema DUPONT es una de las razones
financieras de rentabilidad más importantes en el
análisis del desempeño económico y operativo de
una empresa.
• El sistema DUPONT integra o combina los principales
indicadores financieros con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de
capital (Apalancamiento financiero).
 ORIGEN DEL MODELO DUPONT
Fue hecho por F. Donaldson Brown, un ingeniero técnico
eléctrico que se integró al departamento de tesorería de
una compañía química gigante en 1914.
Algunos años más tarde, DuPont comprando 23 por
ciento de las acciones de la corporación General Motors y
dio a Brown la tarea de clarificar las enredadas finanzas
del fabricante de autos. Éste era quizás el primer gran
esfuerzo de reingeniería en los E.E.U.U. Mucho del
crédito para la ascensión del GM pertenece luego a los
sistemas del planeamiento y de control de Brown,
según Alfred Sloan, presidente anterior del GM. El éxito
que sobrevino, lanzó el Modelo DuPont hacia su
preeminencia en todas las corporaciones importantes de
los E.E.U.U. Siguió siendo la forma dominante
de análisis financiero hasta los años 70.
 CALCULO DEL SISTEMA DUPONT
• (UTILIDAD NETA/VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO
TOTAL)*(MULTIPLICADOR DEL CAPITAL)
• EL CAPTIAL MULTIPLICADOR =
APALANCAMIENTO FINANCIERO INTERNO
• APALANCAMIENTO FINANCIERO INTERNO =
ACTIVO TOTAL / PATRIMONIO
 EJEMPLO DUPONT
DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
• Suponiendo la siguiente información financiera tendríamos:
Activos 100.000.000
Pasivos 30.000.000
Patrimonio 70.000.000
Ventas 300.000.000
Costos de venta 200.000.000
Gastos 60.000.000
Utilidad 40.000.000

• Aplicando la formula nos queda

1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333

• 2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3

• 3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)

100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.

• Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se
puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a la eficiencia en la operación de activos

Fuente: gerencia .com