INforme Preliminar Del Primer Trimestre de La Economía Dominicana en El 2015

ECONOMÍA DOMINICANA
RESULTADOS PRELIMINARES
DE LA ECONOMÍA DOMINICANA
ENERO-MARZO 2015
MAYO 2015
___________________________________ Resultados Preliminares de la Economía Dominicana, Enero-Marzo 2015
I. PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)

La economía dominicana registró un crecimiento preliminar de 6.5% durante enero-marzo 2015
con respecto a igual período del año anterior. Este comportamiento resultó ser superior al
promedio de 5.25% que se espera para el año 2015, conforme el Marco Macroeconómico
consensuado entre el Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo, el Ministerio de
Hacienda y el Banco Central.
Con estos resultados del primer trimestre, la República Dominicana continua siendo la economía
líder en términos de desempeño económico en la región latinoamericana, superando el
crecimiento estimado mediante el Indicador de Actividad Económica de los primeros meses del
año 2015 de Panamá (5.1%), Guatemala (4.4%), Honduras (3.4%), Nicaragua (2.8%), Chile
(2.4%), México (2.3%), Costa Rica (2.1%), Perú (1.7%), Ecuador (1.0%), Argentina (0.7%), El
Salvador (-0.1%), Brasil (-2.5%), entre otros.
Producto Interno Bruto (PIB)

Enero-Marzo 2014-2015*
Tasas de crecimiento (%)
ACTIVIDADES 2014 2015
Agropecuario 10.8 5.8
Explotación de Minas y Canteras 34.8 -25.3
Manufactura Local 9.4 5.5
Manufactura Zonas Francas 3.6 4.0
Construcción 17.8 14.9
Servicios 5.4 6.3
Energía y Agua 4.2 7.1
Comercio 5.1 10.6
Hoteles, Bares y Restaurantes 7.7 4.9
Transporte y Almacenamiento 5.4 6.2
Comunicaciones 6.4 4.8
Servicios Financieros 7.8 7.4
Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 3.3 3.3
Administración Pública 3.6 6.4
Enseñanza 5.4 9.4
Enseñanza de Mercado 1.1 0.0
Enseñanza No de Mercado 8.0 18.4
Salud 7.0 6.2
Salud de Mercado 7.2 7.7
Salud No de Mercado 6.7 2.5
Otras Actividades de Servicios 4.8 4.7
Valor Agregado 8.3 6.2
Impuestos a la producción netos de subsidios 4.6 9.6
Producto Interno Bruto 8.1 6.5
* Cifras preliminares.
3
Resultados Preliminares de la Economía Dominicana, Enero-Marzo 2015 ____________________________________
Al analizar el crecimiento por actividades económicas en términos de valor agregado real, se

destaca el comportamiento de las siguientes: Construcción (14.9%), Comercio (10.6%),
Intermediación Financiera (7.4%), Transporte y Almacenamiento (6.2%), Enseñanza (9.4%),
Agropecuario (5.8%), Manufactura Local (5.5%) y Hoteles, Bares y Restaurantes (4.9%). Estas
actividades explican el 76.0% del crecimiento de 6.5% del período.
El crecimiento observado en el primer trimestre va en consonancia con el comportamiento

exhibido por la cartera de préstamos de todo el sistema financiero. En este sentido, el crédito
canalizado al sector privado aumentó en 16.6%, en términos interanuales, destacándose los
destinados a la producción (14.6%), de los cuales sobresalen el incremento en los recursos
concedidos a Construcción (68.2%), Electricidad, Gas y Agua (11.1%), Comercio (10.6%),
Microempresas (28.5%) y Manufactura (5.4%).
Préstamos por Destino, Datos Armonizados

Marzo 2013-2015
En Millones de RD$
Variación
Préstamos 2013 2014 2015* Absoluta Relativa
14/13 15/14 14/13 15/14
Préstamos por Destino 606,992.6 717,862.1 772,088.2 110,869.6 54,226.1 18.3 7.6
Sector Público 87,147.0 127,791.6 83,925.0 40,644.7 -43,866.7 46.6 -34.3

Sector Privado 519,845.6 590,070.5 688,163.2 70,224.9 98,092.7 13.5 16.6
A la Producción 276,520.8 319,847.7 366,679.5 43,326.9 46,831.8 15.7 14.6
Manufactureras 35,911.9 42,310.1 44,583.6 6,398.2 2,273.5 17.8 5.4
Extractivas 1,179.6 1,148.2 1,158.6 -31.4 10.4 -2.7 0.9
Agropecuaria 26,184.3 32,633.7 32,808.6 6,449.4 175.0 24.6 0.5
Construcción 36,585.6 40,079.3 67,433.3 3,493.7 27,354.0 9.5 68.2
Electricidad, Gas y Agua 6,706.2 7,033.4 7,812.4 327.2 779.0 4.9 11.1
Comercio 90,379.1 108,279.6 119,757.9 17,900.5 11,478.3 19.8 10.6
Hoteles y Restaurantes 23,305.6 28,488.0 23,167.5 5,182.4 -5,320.5 22.2 -18.7
Microempresas 11,435.6 13,994.5 17,987.7 2,558.9 3,993.2 22.4 28.5
Transporte,
Almacenamiento y 8,940.4 8,651.4 8,982.6 -289.1 331.3 -3.2 3.8
Comunicaciones
Otros Préstamos 35,892.3 37,229.5 42,987.3 1,337.2 5,757.8 3.7 15.5
Personales 224,393.3 251,600.8 297,960.5 27,207.5 46,359.7 12.1 18.4
De Consumo 128,441.3 145,726.5 176,002.1 17,285.2 30,275.6 13.5 20.8
De Viviendas 95,952.0 105,874.2 121,958.4 9,922.2 16,084.2 10.3 15.2
Varios 18,931.5 18,622.0 23,523.2 -309.5 4,901.1 -1.6 26.3
* Cifras preliminares sujetas a revisión.
4
Agropecuaria
El valor agregado de la actividad agropecuaria mostró un crecimiento moderado con relación al

experimentado en el año anterior, al registrar una tasa de 5.8% en el primer trimestre del año, en
comparación con la expansión en 10.8% en igual período de 2014. Dicho comportamiento es
resultado del incremento interanual de la agricultura (6.6%) y de la ganadería, silvicultura y
pesca (2.6%).
Dentro de las causas que han incidido en la reducción del ritmo de expansión durante el primer
trimestre del año se destacan las condiciones climáticas adversas que han afectado la siembra y
la cosecha de los diferentes productos, así como la presencia de plagas y enfermedades que han
impactado algunos cultivos. Ante este panorama, el Ministerio de Agricultura ha implementado
medidas regulatorias con el fin de obtener mejores rendimientos y minimizar el impacto de las
plagas a lo largo de todo el año.
Valor Agregado de la Actividad Agropecuaria

Enero-Marzo 2014-2015
Actividades 14/13* 15/14*
Agropecuaria 10.8 5.8

Agricultura 13.1 6.6
Ganadería, Silvicultura y Pesca 4.9 2.6
* Cifras preliminares
Cabe destacar que para el primer trimestre del año 2015, el Banco Agrícola desembolsó
RD$2,905.3 millones, monto superior a los RD$2,886.6 millones del año 2014, para una
variación interanual de 0.6%. Las políticas de financiamiento al sector agropecuario por parte del
Estado dominicano a través de esta institución financiera y otros organismos, continúan siendo
un factor determinante para estimular la producción de pequeños y medianos productores, con la
finalidad de garantizar la seguridad alimentaria de la población y la estabilidad de precios.
5
Desembolsos del Banco Agrícola

2013-2015
(Millones de RD$)
2,886.6 2,905.3
2,653.7
2013 2014 2015

Fuente: Banco Agrícola de la República Dominicana.
Agricultura
El valor agregado de la agricultura experimentó un crecimiento de 6.6%, como resultado del

desempeño mostrado por la ramas de actividades de otros cultivos (7.5%), cultivo de tabaco y de
productos para preparar bebidas (10.1%), arroz (2.7%). En sentido contrario, el cultivo de caña
de azúcar se redujo en 6.9 por ciento.
De acuerdo a las estadísticas suministradas por el Ministerio de Agricultura, el volumen de

producción del arroz mostró una desaceleración en su ritmo de crecimiento, al exhibir una tasa
de 2.7% en el primer trimestre del año, en comparación con la expansión en 242.5% en igual
período de 2014.
Este comportamiento surge como resultado de una normativa regulatoria implementada por el
Ministerio de Agricultura 1, en base a los estudios realizados por técnicos especialistas del
0F
sector, con la finalidad controlar las plagas y enfermedades que afectan dicho cereal. En este
tenor, se establecieron dos ciclos de siembra del cultivo por año calendario a partir del primero
de diciembre de cada año. Como consecuencia de dicha medida, se esperan obtener mejores
resultados productivos en los meses siguientes, los cuales se traducirían en mayores beneficios
para toda la cadena productiva del sector arrocero.
Durante el primer trimestre del 2015 el cultivo de caña de azúcar mostró una caída de 6.9%,
como consecuencia directa de la sequía que ha impactado al país durante los últimos meses,
reflejándose de manera considerable en un menor desarrollo de las plantas de este rubro,
provocando una merma en los rendimientos.
1
Ver acta no. 02-2014 emitida por la Comisión Nacional Arrocera (CONA) del Ministerio de Agricultura.
6
Indicadores de la Agricultura
Tasas de Crecimiento (%)
Concepto 14/13* 15/14*

Volumen de Producción
Arroz en Cáscara 242.5 2.7
Caña de Azúcar 4.9 -6.9
Cultivo de Tabaco y Productos para
-1.9 10.1
Preparar Bebidas
Tabaco en Rama 1.8 28.6
Café en Cerezos -16.7 1.0
Cacao en Grano 12.7 1.2
Otros Cultivos Agrícolas 12.6 7.5
Maiz en Grano 0.2 7.8
Frijoles o Habichuelas 11.6 -15.5
Guandules -8.2 -26.7
Tubérculos Bulbos y Raices 6.9 3.7
Otras Hortalizas y Vegetales 5.3 9.1
Guineo 1.2 20.6
Plátano 6.7 0.1
Frutas Cítricas 13.3 -8.3
Tomate 15.1 15.9
El valor agregado de la actividad de cultivo de tabaco y de productos para preparar bebidas

experimentó un crecimiento de 10.1%, influenciado por el desempeño de los volúmenes de
producción de tabaco (28.6%), cacao (1.2%) y café (1.0%), revirtiendo la tendencia negativa
exhibida en el año 2014. La producción de tabaco en rama creció en 28.6%, impulsada por los
programas y proyectos que ejecuta el Instituto Dominicano del Tabaco (INTABACO) en
beneficio de los productores, tales como: asistencia técnica especializada, preparación de
terrenos, producción de plántulas y distribución de pesticidas y fertilizantes. Asimismo, cabe
resaltar que durante el primer trimestre del año, los desembolsos del Banco Agrícola aumentaron
en 48.5% a los productores de este rubro.
La producción nacional de café ha mostrado signos de recuperación, reflejando un crecimiento

de 1.0%, respecto a igual período del año anterior, el cual disminuyó en 16.7%, como
consecuencia de la enfermedad de la roya del cafeto. Este desempeño es fruto del conjunto de
acciones y programas llevados a cabo por el estado dominicano a través del Consejo Dominicano
del Café (CODOCAFE), el Fondo Especial para el Desarrollo Agropecuario (FEDA),
especialmente en los casos de mantenimiento y renovación de las plantaciones con variedades
7
resistente a la roya y la entrega de fungicidas, así como también el incremento de 8.1% en las
facilidades de financiamiento del Banco Agrícola a los productores de café, con un monto
ascendente a RD$34.2 millones.
La producción de cacao mostró una desaceleración en su ritmo de crecimiento, al registrar una

tasa interanual de 1.2% en comparación con 12.7% en igual período de 2014. Dicho
comportamiento obedece a los bajos niveles de precipitaciones observados en el período bajo
estudio. No obstante, las exportaciones totales de cacao (incluyendo las de zonas francas)
mantienen un crecimiento de 45.7%, fruto de un acervo suficiente del rubro mantenido en
inventario en los almacenes de las casas comercializadoras, los cuales están siendo despachados
por los diferentes puertos de embarque según la demanda del mercado internacional. Asimismo,
incidió el financiamiento al cultivo de este producto por parte del Banco Agrícola, el cual
aumentó en 85.1% en este trimestre.
La expansión de 7.5% en el valor agregado de los otros cultivos agrícolas, es el resultado del
dinamismo mostrado por algunos de los rubros que lo componen dentro de los cuales se
destacan: guineo (20.6%), maíz en grano (7.8%), otras hortalizas y vegetales (9.1%), tomate
(15.9%), tubérculos bulbos y raíces (3.7%), entre otros. A diferencia de estos rubros, cultivos
tales como habichuelas, frutas cítricas y guandules registraron caídas de 15.5%, 8.3%, 26.7%,
respectivamente.
El aumento de 20.6% observado en la producción de guineo estuvo influenciado por la

rehabilitación de los sistemas de regadío, los programas que ejecuta el Ministerio de Agricultura
para combatir las enfermedades que afectan a este cultivo como la Sigatoka Negra y al
incremento 77.8% en los desembolsos del Banco Agrícola, alcanzando el monto de RD$ 145.33
millones.
En cambio, la producción de habichuelas registró una disminución de 15.5%, como consecuencia

de la fuerte sequía y los estragos causados por la plaga del mosaico dorado transmitido por la
mosca blanca Bemisia Tabaci (Gennadius) que afectó el desarrollo de las plantas en la fase de
floración. Cabe destacar que como consecuencia de los factores antes mencionados, las tareas
cosechadas y los rendimientos disminuyeron en 14.0% y 1.8%, respectivamente.
La caída de 8.3% en la producción de frutas cítricas, está atribuida a los efectos causados por la
enfermedad de Huanglongbing (HLB) en las principales zonas productoras, afectando la vida útil
de las plantas y el desarrollo y crecimiento de las frutas.
8
Ganadería, Silvicultura y Pesca
El aumento en 2.6% en el valor agregado de la ganadería, silvicultura y pesca, obedece en gran

parte al crecimiento de la producción de pollo (1.8%), huevo (10.3%), leche cruda (1.1%) y
ganado bovino (1.1%), no obstante se observó una disminución en la crianza de ganado porcino
en 1.2 por ciento.
Indicadores de Ganadería, Silvicultura y Pesca

Concepto 14/13* 15/14*

Volumen de Produccción
Ganado Bovino Vivo 1.8 1.1
Ganado Porcino Vivo -5.8 -1.2
Pollo Vivo 20.2 1.8
Leche Cruda 2.4 1.1
Huevos -5.4 10.3
Productos de la Pesca 3.1 3.1
El crecimiento observado en los volúmenes de leche cruda (1.1%) y ganado bovino (1.1%), está
atribuido a la continuidad en los programas de apoyo que ejecuta la Dirección General de
Ganadería (DIGEGA) en beneficio de los ganaderos nacionales con la entrega de alimentos,
venta de semillas de pasto a precios subsidiados, así como también la asistencia técnica y
sanitaria en el control y prevención de enfermedades. Adicionalmente, se destaca el
financiamiento de novillas por el FEDA a las asociaciones de ganaderos.
El incremento en la producción de pollos en 1.8% se atribuye a la planificación orientada al

manejo de la producción e incubación de huevos fértiles para la producción de carne por parte de
los productores avícolas y las autoridades del sector, con la finalidad de mantener una oferta del
producto ajustada a la demanda, de tal modo que se conserve la estabilidad de los precios, la
rentabilidad y sostenibilidad económica de esta actividad productiva. En adición a esto se destaca
el aumento en 4.4% de los desembolsos del Banco Agrícola a la producción de pollo de engorde,
alcanzando un monto de RD$117.1 millones.
La disminución en 1.2% observada en la producción de cerdo obedece a la presencia de la

enfermedad encefalomielitis enterovírica porcina (Teschen) en algunas zonas productoras del
país, causando la muerte prematura de las crías.
9
Industrias
Explotación de Minas y Canteras
El valor agregado de la actividad Explotación de Minas y Canteras experimentó una contracción

de 25.3% durante el primer trimestre del año, como resultado de la disminución en 30.8%
registrada en la extracción de oro, producto que representa alrededor del 70.0% de la producción
minera. La merma en la extracción de este mineral se debió al cese temporal por motivos de
mantenimiento de las maquinarias utilizadas en los procesos operativos y de limpieza del metal.
Indicadores Explotación de Minas y Canteras

Indicadores 14/13* 15/14*
Valor Agregado 34.8 -25.3

Ferroníquel -100.0 0.0
Arena, Grava y Gravilla 28.0 7.6
Yeso 58.1 2.4
Piedra Caliza 109.4 -32.0
Mármol 60.1 -12.9
Oro 67.0 -30.8
Plata 112.1 -36.2
Cobre -5.9 -42.5
En otro orden, cabe destacar el aumento de 7.6% de la producción de arena, grava y gravilla,
cónsono con el comportamiento de la actividad construcción. Esto permitió atenuar la
disminución observada en el valor agregado de la actividad durante el período.
Manufactura Local
Para el primer trimestre de 2015, la manufactura local registró un crecimiento de 5.5% en su

valor agregado, debido principalmente a la expansión mostrada por la mayoría de las actividades
que la conforman: industrias de alimentos (7.2%), elaboración de bebidas y productos de tabaco
(6.4%) y otras manufacturas (9.0%), mientras que la actividad fabricación de productos de la
refinación de petróleo y químicos mostró una caída de 13.0 por ciento.
10
De igual forma incidió en el comportamiento de esta actividad el incremento en 5.4% de los

recursos canalizados a través del sector financiero a la industria manufacturera, con la finalidad
de promover e impulsar la producción en las industrias locales.
Valor Agregado de la Manufactura Local


Industrias de Alimentos 10.6 7.2
Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 11.7 6.4
Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo 7.0 -13.0
y Químicos
Otras Manufacturas 6.3 9.0
Industria de Alimentos
La expansión de 7.2% en el valor agregado de la industria de alimentos, estuvo sustentada por el

crecimiento exhibido por las actividades elaboración de productos lácteos (7.9%), otros
productos alimenticios (11.5%), aceites y grasas de origen vegetal y animal (0.4%), elaboración
de productos de molinería (1.2%) y el procesamiento y conservación de carne (2.3%). En
contraste, la elaboración de azúcar registró una variación negativa de 7.8 por ciento.
Valor Agregado de la Industria de Alimentos


Procesamiento de Carne 8.2 2.3
Aceites y Grasas de Origen Vegetal y Animal -1.4 0.4
Productos Lácteos 1.3 7.9
Productos de Molinería 86.6 1.2
Elaboración de Azúcar -3.6 -7.8
Otros Productos Alimenticios 15.4 11.5
11
La elaboración de productos lácteos mostró un crecimiento de 7.9%, favorecida por el aumento

en los volúmenes de producción de la leche pasteurizada (3.8%), leche evaporada (13.1%) y
otros productos lácteos (1.1%).
Por otro lado, el valor agregado de la actividad procesamiento y conservación de carnes

experimentó un crecimiento en 2.3%, atribuida en gran medida al aumento en los volúmenes de
producción de las carnes de pollo 1.8%, ganado vacuno 1.1%. En sentido opuesto, la producción
de carne de cerdo registró una caída de 1.2 por ciento.
El valor agregado de la elaboración de productos de molinería registró un crecimiento de 1.2%,

como resultado del comportamiento observado en la producción de arroz descascarado (2.7%) a
raíz de las medidas regulatorias implementadas por el Ministerio de Agricultura para el cultivo
de este rubro agrícola. Asimismo, incidió en el comportamiento de la actividad la disminución en
la producción de harina de trigo (0.3%).
El valor agregado de la refinación de azúcar se redujo en 7.8%, a causa de la disminución de los

volúmenes de producción de azúcar crudo (9.0%), melazas (11.2%) y furfural (41.8%). El
desempeño mostrado por estos productos va en consonancia con la baja en la producción del
rubro agrícola caña de azúcar y el descenso de 2.3% en los rendimientos azúcar/caña.
El crecimiento de 11.5% registrado en el valor agregado de los otros productos alimenticios,

responde al incremento en la producción de productos de panadería (14.9%); pastas alimenticias
(13.1%); cocoa, chocolate y artículos de confitería (12.6%); frutas, legumbres y hortalizas
elaboradas y congeladas (10.1%); y otros productos alimenticios (8.0%). Dichos crecimientos
son consistentes con el aumento de los ingresos por ventas registrados por las empresas
productoras de estos bienes.
Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco
Durante el primer trimestre de 2015 el valor agregado de la actividad elaboración de bebidas y

productos de tabaco registró un crecimiento de 6.4%, reflejo del aumento en el volumen de
producción de cerveza clara y oscura (6.0%), refrescos (2.2%) y ron (11.6%).
El comportamiento de la actividad estuvo incentivado por el incremento observado en la

demanda externa de cerveza (clara y oscura) y ron en 54.3% y 17.5%, respectivamente.
12
Indicadores Fabricación de Productos de la


Ron -5.3 11.6
Cerveza Clara y Oscura 15.2 6.0
Refrescos 30.9 2.2
Cigarrillos -7.6 -6.3
Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos
El valor agregado de esta actividad mostró una variación interanual de -13.0% durante el primer
trimestre de 2015, atribuido a la caída en 89.2% registrada en la refinación de petróleo, debido a
la paralización de la planta de producción realizada a principios de año por motivo de
remodelación y mantenimiento. Según las informaciones suministradas por la empresa, por un
período de tres meses y con una inversión aproximada de US$25.0 millones, se estarían
realizando trabajos técnicos complejos, entre los que se destacan el mantenimiento del mayor
compresor de gas de reciclo de la reformadora catalítica, la renovación de refractarios en hornos
y ductos de gases de escape, así como el reemplazo de la chimenea de salida de los gases de
escape de hornos y calderas.
Cabe destacar que dado los factores antes mencionados, el volumen de importación de los
derivados del petróleo aumentaron en el orden siguiente: gas-oil (87.7%), kero-avtur (82.1%),
gasolina (68.5%), fuel-oil (60.9%) y GLP (17.7%), con la finalidad de cubrir la demanda interna
de combustibles.
En otro orden, la fabricación de sustancias y productos químicos presentó un incremento en

2.5%, impulsado por el aumento de los niveles de producción de productos farmacéuticos. En
cambio, otros productos químicos como la pintura y los fertilizantes mostraron disminuciones en
7.0% y 6.0%, respectivamente, lo que atenuó parcialmente el desempeño de esta actividad.
13

Refinación de Petróleo y Productos Químicos

Refinación de Petróleo -0.4 -89.2
Fabricación de Sustancias y Productos Químicos 8.7 2.5
Gas Licuado (GLP) -18.4 -88.9
Gasolina 7.5 -89.6
Kero-Avtur 0.8 -90.4
Gas-Oil (Diesel) 9.3 -89.4
Fuel-Oil -14.0 -87.8
Otras Manufacturas
Las otras manufacturas presentaron un crecimiento en su valor agregado de 9.0% para el período
enero-marzo 2015, comportamiento atribuido al incremento observado en las ramas de las
actividades que la componen: fabricación de productos de caucho y plásticos (4.2%), fabricación
de productos minerales no metálicos (3.6%), fabricación de metales comunes (32.9%) y de las
otras industrias manufactureras (5.8%).
Valor agregado de Otras Manufacturas

Fabricación Productos de Caucho y Plásticos 11.6 4.2

Fabricación de Productos Minerales No Metálicos 18.0 3.6
Fabricación de Metales Comunes 2.6 32.9
Otras Industrias Manufactureras -5.3 5.8
14
El valor agregado de los productos minerales no metálicos muestra un comportamiento positivo,

como resultado del aumento en los volúmenes de producción de cemento en 3.6%, impulsado
por el incremento de la demanda local en 7.6%. Vale resaltar, el crecimiento de 32.9% registrado
en la producción de metales comunes, acorde con la dinámica que viene registrando el sector
construcción.
La fabricación de productos de caucho y plásticos al igual que las otras industrias manufactureras
registran crecimientos de 4.2% y 5.8% respectivamente, en consonancia con el aumento en las
ventas reportadas por las empresas productoras de estos bienes.
Zonas Francas
En el trimestre enero-marzo 2015, el sector zonas francas registró un crecimiento de 4.0% en su

valor agregado, sustentado por el aumento en 5.3% de las exportaciones del sector dentro de las
cuales se destacan las siguientes actividades: elaboración de productos textiles, prendas de vestir,
productos de cuero y calzado (4.6%); fabricación de sustancias y productos químicos (11.0%);
fabricación de equipos médicos y quirúrgicos (7.3%), y otras industrias manufactureras (4.4%).
Indicadores de Zonas Francas


Valor Exportaciones (US$)
Elaboración de Productos Textiles, Prendas de
6.0 4.6
Vestir, Productos de Cuero y Calzado
Fabricación Equipos Médicos y Quirúrgicos 0.1 7.3
Otras Industrias Manufactureras 6.0 4.4
Empresas Existentes 1/ 18 22
1/ Variación absoluta
Construcción
La actividad construcción presentó un dinámico crecimiento interanual de 14.9% en el primer

trimestre del año, explicado por el dinamismo que mantiene el sector privado y el auge que
presenta en este período la inversión pública, reflejado en el gasto en construcción del Gobierno
Central, que al mes de marzo había registrado un incremento de 54.8 por ciento.
15
Resulta notoria la cantidad de obras públicas que actualmente se están ejecutando a nivel
nacional, dentro de las cuales se pueden mencionar la construcción del Tramo II de la Avenida
Circunvalación de Santo Domingo, los pasos a desnivel y elevados en el Distrito Nacional y la
provincia Santo Domingo; la reconstrucción de la carretera Santiago-Navarrete y la prolongación
de la Circunvalación Norte de Santiago; la reconstrucción de las carreteras Azua-Barahona,
Barahona-Enriquillo, Jarabacoa-Manabao-La Ciénaga; además de la reconstrucción y asfaltado
de la carretera El Seibo-Miches, Miches-Sabana de la Mar, Sabana de la Mar-Hato Mayor, Hato
Mayor-San Pedro de Macorís y Hato Mayor-El Puerto. Asimismo cabe señalar, la continuación
de la extensión de la Segunda Línea del Metro en Santo Domingo Este; la construcción de
estancias infantiles y planteles escolares, así como el arreglo de calles, aceras y contenes en
varios sectores de Santo Domingo y otras provincias del país.
Indicadores de Construcción
Volumen de Ventas Nacionales
Cemento 28.0 7.6
Pintura 15.1 1.2
Varilla 14.7 7.1
Volumen de importaciones
Cemento Asfáltico -25.3 36.8
ITBIS pagado (RD$) 25.0 27.0
Gastos del Gobierno Central en Construcción (RD$) -32.2 54.8
Préstamos a la Construcción (RD$) 9.5 68.2
Préstamos a la Adquisición de Viviendas (RD$) 10.3 15.2
Asimismo, es importante resaltar el dinamismo que ha venido mostrando la construcción

privada, específicamente en el desarrollo de proyectos residenciales de bajo costo, amparadas en
gran medida en los incentivos de la Ley 189-11 sobre Desarrollo Hipotecario y Fideicomiso. La
construcción privada también ha sido impulsada por el incremento en la construcción y
rehabilitación de habitaciones hoteleras en la zona metropolitana y en las zonas turísticas del
país, así como en edificaciones de centros comerciales y otras construcciones residenciales.
De igual forma, acorde con el comportamiento positivo de la actividad se encuentran las ventas
de los principales insumos de la construcción, entre ellos el cemento (7.6%), varilla (7.1%),
pintura (1.2%), cemento asfáltico (36.8%) así como el aumento en 27.0% en las recaudaciones
del Impuesto a la Transferencia de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS) pagado por las
16
empresas constructoras por concepto de compra de bienes y servicios relacionados a la

construcción, de acuerdo a los datos reportados por la DGII para el trimestre enero-marzo de
2015.
Adicionalmente, este sector fue favorecido por la expansión de los préstamos privados
canalizados a través del sistema financiero, los cuales ascendieron a RD$67,433.3 millones,
monto superior en 68.2% al correspondiente en el mismo período de 2014. Asimismo, se destaca
el aumento en 15.2% de los préstamos para la adquisición de viviendas.
Servicios
Energía y Agua
El valor agregado de la actividad Energía y Agua creció 7.1% en el periodo enero-marzo 2015,
impulsado por el incremento en el consumo de electricidad de todos los sectores, siendo el sector
comercial el que evidenció un mayor crecimiento (8.9%) seguido del gobierno general (7.6%),
industrial (7.3%) y residencial (6.8%).
Indicadores de Energía y Agua


Consumo de Energía (Kwh) 4.3 7.3
Sectores 5.2 7.3
Residencial 9.5 6.8
Industrial 0.5 7.3
Comercial 8.9 8.9
Gobierno General 0.9 7.6
Autoconsumo -11.8 6.2
Producción de Agua (M 3 ) 1.5 4.0
Por otro lado, el suministro de agua potable se incrementó en 4.0%, superando en 2.5 puntos
porcentuales el volumen servido en igual periodo del año anterior.
Comercio
La actividad Comercio presenta una expansión en su valor agregado de 10.6%, fruto del
desempeño favorable en la producción de bienes sujetos a comercialización, tanto de origen local
(agropecuario y manufacturado) como importado, destacándose el incremento de 17.1% en el
volumen de las importaciones comercializables, durante el primer trimestre del año. De igual
17
forma cabe resaltar, el crédito otorgado por el sector financiero al consumo y al comercio, con
aumentos de 20.8% y 10.6% respectivamente, y el incremento de 9.1% registrado en las ventas
de los principales establecimientos comerciales de supermercados y tejidos.
Indicadores de Comercio
Volumen de importaciones comercializables -0.7 17.1
Préstamos al Consumo 13.5 20.8
Préstamos al Comercio 19.8 10.6
ITBIS Recaudado por Servicio Comercial 18.1 1.7
Consumo de Energía del Comercio (KWH) 8.9 8.9
Ventas Supermercados y Tejidos 1.7 9.1
Hoteles, Bares y Restaurantes
El valor agregado de la actividad hoteles, bares y restaurantes registró un crecimiento interanual

de 4.9%, impulsado por el aumento en 7.4% de los ingresos por turismo, lo que significó un
incremento en términos absolutos de US$114.6 millones respecto al nivel registrado en igual
trimestre del año anterior. Asimismo incidieron el incremento en 7.4% de la llegada de los
visitantes no residentes y de 1.7% en el gasto promedio en dólares que realizan los mismos.
Indicadores de Hoteles, Bares y Restaurantes


1/
Tasa de Ocupación Hotelera (Promedio Nacional) 3.9 -1.8
Flujo Turístico 3.7 7.4
Extranjeros No Residentes 4.9 6.0
Dominicanos No Residentes -6.6 20.8
Ingresos por Turismo 9.1 7.4
Habitaciones Hoteleras 2.1 0.8
1/ Datos expresados en variación de puntos porcentuales.
18
Transporte y Almacenamiento
La actividad transporte y almacenamiento exhibió un crecimiento en su valor agregado de 6.2%,

influenciado principalmente por el aumento en el volumen de mercancías transportadas unido al
dinamismo observado en los servicios de trasporte terrestre de pasajeros.
Indicadores Transporte y Almacenamiento


Stock Promedio Parque Vehicular (1) 4.7 4.8
Volumen de Importaciones Transportables 1.1 16.1
1/ Incluye el parque vehicular público y autobuses privados.
Este comportamiento es cónsono con los aumentos observados en el stock del parque vehicular
y en el volumen de importaciones transportables, los cuales se incrementaron en 4.8% y 16.1%,
respectivamente, en el primer trimestre del año con relación al mismo período de 2014.
Asimismo, incidieron el aumento de los volúmenes de producción de los bienes provenientes de
la agropecuaria, la manufactura local y las zonas francas.
Comunicaciones
La actividad Comunicaciones registró un crecimiento interanual de 4.8%, atribuido

esencialmente a los servicios de telefonía, los cuales ponderan más del 90.0% del valor agregado
de la actividad. En el primer trimestre del año, el tráfico saliente de minutos y el stock de líneas
fijas, indicadores de seguimiento de estos servicios, experimentaron incrementos del orden de
4.1%, respectivamente, con respecto al mismo período del año anterior. Asimismo, se registró un
incremento de 12.6% en el indicador de volumen de tráfico de internet y de 5.7% en el Impuesto
Selectivo a las Telecomunicaciones.
19
Indicadores de Comunicaciones

Tráfico Saliente de Minutos de Líneas Móviles 8.1 4.1
Stock promedio de Líneas Fijas 1.2 4.1
Indicador de volumen tráfico de internet 15.4 12.6
Impuesto Selectivo a las Telecomunicaciones (RD$) 1/ 6.7 5.7
1/ Datos al mes de febrero.
Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas
En el primer trimestre del año 2015, la actividad Intermediación Financiera, Seguros y

Actividades Conexas mostró un crecimiento en su valor agregado de 7.4%, comparado con el
mismo trimestre del año anterior. Este desempeño se ve reflejado en las variaciones positivas
experimentadas por la cartera de préstamos, los depósitos adquiridos y las utilidades de los
distintos intermediarios financieros.
Indicadores Intermediación Financiera, Seguros y Servicios Conexos


Intermediación Financiera (RD$)
Comisiones y Otros Ingresos 13.5 11.2
SIFMI 4.1 10.0
Servicios de Seguros (RD$)
Primas Netas Cobradas de Seguros Generales 8.1 4.0
1/
Préstamos (RD$) 18.3 7.6
1/ Saldos al mes de marzo.
Dicho comportamiento se vio influenciado por el resultado de las comisiones y otros ingresos,
así como los Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI), los
cuales, en términos nominales se expandieron en 11.2% y 10.0% respectivamente. Del mismo
modo, los servicios de seguros mostraron un comportamiento favorable, al registrar incrementos
de 4.0% en las primas netas cobradas de seguros generales.
20
En otro orden, la cartera de préstamos del sistema financiero armonizado alcanzó los
RD$772,088.2 millones, para una variación interanual de 7.6%, respecto al mismo período del
año 2014. Se destaca el incremento de los recursos que recibió el sector privado (16.6%),
destinados al consumo (20.8%) y a la producción (14.6%).
Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria
La actividad Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

registró un crecimiento de 6.4% durante el período enero-marzo 2015, influenciada por el
incremento del personal ocupado del Gobierno Central (8.7%) y las Instituciones
Descentralizadas (5.0%).
Indicadores Administración Pública y Defensa;

Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

Personal Ocupado 3.7 6.4
Gobierno Central 4.6 8.7
Instituciones Descentralizadas 0.0 5.0
Municipios -0.2 -3.5
Seguridad Social 4.5 1.6
Fuentes: Congreso Nacional, Ministerio de Hacienda, Contraloría
General de la República, Procuraduría General de la República,
Suprema Corte de Justicia, Junta Central Electoral, Cámara de
Cuentas, Dirección General de Aduanas, Dirección General de
Impuestos Internos, Instituciones Descentralizadas y Autónomas
y los Ayuntamientos.
En cuanto al Gobierno Central, los ministerios que observaron mayor crecimiento en sus
nóminas fueron:
• Ministerio de Interior y Policía (10.5%) debido a la inclusión de nuevos agentes del

orden a la Policía Nacional, con el objetivo de reducir la criminalidad y garantizar la
seguridad a todos los ciudadanos, a través de diversos programas.
• Ministerio de Defensa (3.9%) por la integración de oficiales al Ejército, a la Fuerza

Aérea y a la Armada de la República Dominicana, con la finalidad de fortalecer el Plan
de Seguridad Ciudadana, mediante operativos de prevención en todo el territorio
nacional, reforzamiento de la zona fronteriza, entre otros.
21
• Ministerio de la Presidencia (14.0%) se explica por la puesta en marcha de diversos

programas de desarrollo comunitario llevados a cabo tanto por el Despacho de la Primera
Dama, como por la Vicepresidencia de la República.
• Junta Central Electoral (21.8%) por la contratación de personal para el proceso de

cambio de la cédula de identidad y electoral, llevado a cabo en todo el territorio nacional.
Servicios de Enseñanza
El valor agregado de la actividad Servicios de Enseñanza, exhibió un crecimiento de 9.4%,

debido principalmente al aumento de 18.4% en la enseñanza pública (no de mercado), producto
de la apertura de nuevas escuelas en diversas provincias del país, tanto en la jornada normal
como en la tanda extendida. Asimismo incidió de manera positiva, la entrada en funcionamiento
de las estancias infantiles, contempladas dentro del Plan Quisqueya Empieza Contigo.
Servicios de Salud
El valor agregado de los Servicios de Salud presentó, al cierre del primer trimestre de 2015, un
crecimiento interanual de 6.2%. Este comportamiento se debió, fundamentalmente, al desempeño
positivo de la salud privada (de mercado), fruto del aumento registrado en el gasto en servicios
de salud reportado por las Administradoras de Riesgos de Salud (ARS). De igual forma, la salud
pública (no de mercado) presentó un incremento de 2.5%, atribuido a la entrada en
funcionamiento de nuevos hospitales y centros de atención primaria, con la finalidad de elevar la
calidad de los servicios de salud en todo al país.
Impuestos Netos de Subsidios
Al finalizar el primer trimestre del año en curso, los impuestos netos de subsidios mostraron un
crecimiento interanual de 9.6%, en términos reales. Este comportamiento es impulsado,
principalmente, al desempeño positivo del Impuesto a la Transferencia de Bienes
Industrializados y Servicios (ITBIS), cuyas recaudaciones internas y externas, en términos
nominales, presentaron aumentos de 10.8% y 21.0%, respectivamente.
22
II. PRECIOS INTERNOS
La inflación acumulada durante los primeros tres meses del año fue 0.16%, inferior en casi un
punto porcentual al 1.10% alcanzado en igual período del año anterior. La inflación anualizada,
medida desde marzo 2014 hasta marzo 2015, continúa la tendencia decreciente de los últimos
meses, situándose en 0.64%, significativamente menor a la tasa anualizada de 2.99% registrada
en marzo del pasado año, siendo el nivel más bajo que se observa desde octubre del año 2009.
Inflación Observada y Subyacente (%)

Anualizada
3.21
2.99
2.59
0.64
Marzo 2014 Marzo 2015
Inflación Subyacente Inflación Observada
La inflación subyacente 2 anualizada de los últimos doce meses se situó en 2.59%. Este indicador
1F
mide las presiones inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores exógenos,
al excluir del IPC general algunos bienes agropecuarios cuyos precios tienden a ser volátiles, las
bebidas alcohólicas, el tabaco, los combustibles y los servicios administrados y de transporte,
permitiendo de esta forma extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria.
2
Excluye algunos bienes agropecuarios de alta volatilidad, bebidas alcohólicas, tabaco, combustibles, servicios administrados y de transporte, que
representan el 30.74% de la canasta del IPC base Diciembre 2010.
23
Variación IPC por Grupos de Bienes y Servicios (%)

Enero-Marzo 2015
Restaurantes y Hoteles 0.78

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 2.11
Bienes y Servicios Diversos 0.73
Educación 1.17
Salud 0.88
Muebles y Artículos para el Hogar 0.62
Recreación y Cultura 0.02
Comunicaciones -0.13
Alimentos y Bebidas No Alcohólicas -0.04
Prendas de Vestir y Calzado -0.38
Vivienda -0.38
Transporte -0.45
Los grupos de mayor incidencia en el resultado del IPC del período enero-marzo 2015 fueron
Restaurantes y Hoteles, Bebidas Alcohólicas y Tabaco, Bienes y Servicios Diversos y Educación
con variaciones de 0.78%, 2.11%, 0.73% y 1.17%, respectivamente. Las alzas que se verificaron
en los índices de estos grupos fueron atenuadas de manera considerable en términos de
incidencia por los resultados arrojados por el IPC de los grupos Transporte, el cual registró una
reducción de 0.45%, Vivienda, que experimentó una caída de 0.38% y, en menor medida, por la
variación negativa de 0.04% del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas.
24
III. SECTOR EXTERNO
Los resultados preliminares de la balanza de pagos para el trimestre enero-marzo 2015, al igual
que el pasado año, presentan un resultado superavitario en la Cuenta Corriente, que en esta
ocasión asciende a US$246.4 millones. Vale destacar que este es el segundo saldo positivo de un
primer trimestre desde el año 2007, de acuerdo a la recuperación que se ha venido dando en el
entorno internacional, encabezada por Estados Unidos. Este resultado se sustenta principalmente
en el aumento de los ingresos por turismo y de 3.6 % en las remesas, así como la caída en los
precios internacionales del petróleo y sus derivados.
Indicadores del Sector Externo

(Millones de US$)
Indicadores 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Resultado Cuenta Corriente -242.9 -494.2 -502.7 -165.5 154.0 246.4
Variacion Abs. SCC -251.3 -8.5 337.2 319.5 92.4
Variación Rel. SCC 103.5 1.7 -67.1 -193.1 60.0
Exportaciones Totales 1,552.0 1,887.0 2,062.7 2,210.4 2,377.3 2,262.7
Var. Abs Exp. Totales 335.0 175.7 147.7 166.9 -114.6
Var. % Exp. Totales 21.6 9.3 7.2 7.6 -4.8
Exportaciones Nacionales 688.5 830.3 982.4 1,089.2 1,197.7 1,010.1
Var. Abs Exp. Nacionales 141.8 152.1 106.8 108.5 -187.6
Var. % Exp. Nacionales 20.6 18.3 10.9 10.0 -15.7
Exportaciones Oro No Monetario 4.8 2.5 6.6 272.3 396.1 274.8
Var. Abs Exp. Oro -2.3 4.1 265.7 123.8 -121.3
Var. % Exp. Oro 164.0 4,025.8 45.5 -30.6
Exportaciones Zonas Francas 863.5 1,056.7 1,080.3 1,121.2 1,179.6 1,252.6
Var. Abs. Exp ZF. 193.2 23.6 40.9 58.4 73.0
Var. % Exp ZF. 22.4 2.2 3.8 5.2 6.2
Ingresos Turismo 1,283.4 1,321.8 1,442.0 1,420.6 1,550.5 1,665.1
Var. Abs Ing. Turismo 38.4 120.2 -21.4 129.9 114.6
Var. % Ing. Turismo 3.0 9.1 -1.5 9.1 7.4
Importaciones Totales 3,302.3 3,876.3 4,165.9 3,975.6 3,976.3 3,863.2
Var. Abs. Imp. Totales 574.0 289.6 -190.3 0.7 -113.1
Var. % Imp. Totales 17.4 7.5 -4.6 0.0 -2.8
Importaciones Nacionales 2,726.9 3,198.4 3,469.5 3,269.0 3,180.8 3,021.6
Var. Abs Imp. Nacionales 471.5 271.1 -200.5 -88.2 -159.2
Var. % Imp. Nacionales 17.3 8.5 -5.8 -2.7 -5.0
Factura Petrolera 828.1 1,064.1 1,204.7 1,115.5 985.6 672.2
Var. Abs Fact. Petrolera 236.0 140.6 -89.2 -129.9 -313.4
Var % Fact. Petrolera 28.5 13.2 -7.4 -11.6 -31.8
Remesas Familiares 924.2 988.0 1,076.1 1,116.8 1,171.9 1,214.5
Var. Abs Rem. Familiares 63.8 88.1 40.7 55.1 42.6
Var. % Rem. Familiares 6.9 8.9 3.8 4.9 3.6
Préstamo / Endeudamiento Neto -227.8 -482.7 -487.9 -156.1 154.9 256.7
Errores & Omisiones -479.0 -469.7 -152.0 -526.9 -1,056.8 -804.2
Resultado Cuenta Financiera -139.0 -190.6 -25.0 -1,026.3 -193.8 -760.9
Var. Abs Cuenta Financiera -51.6 165.6 -1,001.3 832.5 -567.0
Var. % Cuenta Financiera 37.1 -86.9 4,004.7 -81.1 292.5
Inversión Extranjera Directa 683.4 546.0 676.3 543.0 504.5 486.0
Var. Abs IED -137.4 130.3 -133.3 -38.5 -18.5
Var. % IED -20.1 23.9 -19.7 -7.1 -3.7
Nota: 2014 cifras sujetas a rectificación; 2015 cifras preliminares a Abril 2015
25
Exportaciones Generales
(Millones de US$)
Enero-Marzo Variación
Conceptos
2014 2015 Abs. %
Exportaciones Totales 2,377.3 2,262.7 -114.6 -4.8
I. Nacionales 1,197.7 1,010.1 -187.6 -15.7

Azúcar y otros derivados 52.5 48.3 -4.2 -8.0
Café y sus manufacturas 2.7 2.5 -0.2 -7.4
Cacao y sus manufacturas 15.7 20.2 4.5 28.7
Tabaco y sus manufacturas 2.7 3.5 0.8 29.6
Ferroníquel - -
Plata 22.1 12.6 -9.5 -43.0
Productos Menores 532.7 526.2 -6.5 -1.2
Bienes Adquiridos en Puerto 173.2 122.0 -51.2 -29.6

Combustibles para Aeronaves 163.7 112.7 -51.0 -31.2
Alimentos para Aeronaves 9.5 9.3 -0.2 -2.1
Oro No Monetario 396.1 274.8 -121.3 -30.6
II. Zonas Francas 1,179.6 1,252.6 73.0 6.2
Al analizar la balanza comercial, se registra una caída en las exportaciones de oro y plata por el
orden de 30.6% y 43.0% respectivamente. Dicha caída fue resultado de una baja en la eficiencia
por parte de la mayor empresa minera en el país, fruto de unos trabajos de mantenimiento en una
de sus plantas. Esta situación incidió en una caída de 4.8% en las exportaciones totales y de
15.7% en las exportaciones nacionales, ambas con respecto a igual trimestre de 2014. Por otro
lado, persiste el crecimiento interanual de dos dígitos en las exportaciones de productos agrícolas
como el cacao y el tabaco.
Dentro de las exportaciones totales, es importante resaltar los resultados positivos generados por
las empresas de zonas francas. En este sentido, durante el primer trimestre de 2015, este sector
continuó exhibiendo un comportamiento favorable, al reportar exportaciones globales por
US$1,252.6 millones, monto superior en US$73 millones (6.2%) al registrado durante el mismo
período de 2014. Este comportamiento fue explicado en parte, por el dinamismo de las
exportaciones de Manufacturas de Tabaco y Productos Farmacéuticos, las cuales crecieron
26.4% y 11.0% respectivamente, con respecto al primer trimestre del pasado año. Otros sectores
que generaron aportes importantes a las exportaciones del sector fueron el de Confecciones
Textiles con US$283.4 millones, Fabricación de Equipos Médicos y Quirúrgicos con US$259.9
millones, y Productos Eléctricos con US$183.6 millones.
26
Por otro lado, las importaciones totales mostraron una caída en el orden de 2.8%, explicada
principalmente por la disminución en la factura petrolera, la cual pasó de US$985.6 millones en
enero-marzo 2014 a US$672.2 en igual período de 2015, es decir, US$313.4 millones menos.
Un aspecto importante a destacar es que la caída de 31.8% en la factura petrolera responde
exclusivamente a la baja en los precios internacionales de los combustibles, ya que en términos
de volumen se verificó un aumento de 19.3% en la misma, con respecto a enero-marzo de 2014,
lo que se corresponde con el dinamismo exhibido por la economía dominicana en este primer
trimestre del año.
Importaciones Generales
(Millones de US$)
Enero - Marzo Variación
Conceptos
2014 2015 Abs. %
Importaciones Totales 3,976.3 3,863.2 -113.1 -2.8
I. Nacionales 3,180.8 3,021.6 -159.2 -5.0

Petróleo y derivados 985.6 672.2 -313.4 -31.8
Carbón mineral 20.5 16.2 -4.3 -21.0
Trigo 37.5 32.9 -4.6 -12.3
Azúcar 0.4 0.3 -0.1 -25.0
Bienes exonerados de impuestos 544.8 487.8 -57.0 -10.5
Otros productos 1,592.0 1,812.2 220.2 13.8
II. Zonas Francas 795.5 841.6 46.1 5.8

Bienes de capital para zonas francas 53.4 55.1 1.7 3.2
Empresas comercializadoras zf 8.2 9.7 1.5 18.3
Insumos ZF 733.9 776.8 42.9 5.8
Importaciones No Petroleras 1/ 2,990.7 3,191.0 200.3 6.7

1/ Corresponde a las Importaciones Totales excluyendo Petróleo y Derivados.
En cuanto al resto de la importaciones, las no petroleras crecieron 6.7% básicamente por el

incremento de 13.8% en las importaciones de Otros Productos, entre los que se destacan los
vehículos, maquinarias y aparatos mecánicos, manufacturas de fundición de hierro o acero,
mobiliario, entre otros, lo que se corresponde con el comportamiento favorable registrado en las
actividades económicas como el comercio y la construcción. En el caso de las zonas francas,
según cifras preliminares, las importaciones totales bajo este régimen aumentaron 5.8% durante
enero-marzo de 2015 al compararlo con igual período del año anterior, principalmente las
correspondientes a las empresas comercializadoras de zonas francas, las cuales aumentaron en
18.3% en relación al primer trimestre de 2014.
27
De acuerdo con este panorama, en la composición de las importaciones por uso o destino
económico, se observa que las importaciones de bienes de capital, aumentaron en 19.7%,
mientras que las de materias primas registraron una caída de 22.0% básicamente por la caída
registrada del componente de petróleo crudo dentro de este grupo, y las de bienes de consumo se
mantuvieron relativamente con el mismo nivel del pasado año.
Importaciones Nacionales FOB, por Uso o Destino Económico

(Millones de US$)
Conceptos
2014 2015 Abs. %
I. Bienes de Consumo 1,705.6 1,711.4 5.8 0.3
II. Materias Primas 1,091.1 850.5 -240.6 -22.0
III. Bienes de Capital 384.2 459.7 75.5 19.7
TOTAL (I+II+III) 3,180.8 3,021.6 -159.2 -5.0

Dentro de la balanza servicios los ingresos por turismo presentaron un incremento en el orden
de 7.4% (US$114.6 millones adicionales) para el período analizado. Este comportamiento
obedeció a la llegada de 102,745 visitantes extranjeros no residentes adicionales en el primer
trimestre de 2015 respecto a igual período del año pasado, procedentes principalmente en un
32.5% de Estados Unidos y en un 21.8% de Canadá, entre otros. Por otro lado, el balance del
ingreso secundario, anteriormente conocido como balanza de transferencias corrientes,
concluyó el primer trimestre del 2015 con un resultado positivo de US$1,161.8 millones, debido
al crecimiento de 3.6% en las remesas familiares recibidas, evidenciando los efectos positivos de
la recuperación de la economía de los Estados Unidos, principal fuente de las remesas recibidas
en nuestro país, con una participación de 72.3% en el total de las mismas.
Es preciso destacar, que en este primer trimestre de 2015, los flujos de remesas pudieron haber
sido mucho mejores, de no haber sido por la caída de 18.8% en los flujos de remesas recibidos de
Europa —denominados en dólares para fines de Balanza de Pagos—, por efectos de la
depreciación del euro respecto al dólar estadounidense sufrida en igual período.
Por último, la cuenta financiera concluyó el trimestre enero-marzo con un saldo negativo de
US$760.9 millones, en respuesta a US$2,560.6 millones registrados en los pasivos de la
inversión de cartera. En cuanto a la Inversión Extranjera Directa, se alcanzó US$486 millones
como saldo neto, resaltándose un flujo de ingresos por inversión en el país que ascendió a
US$561.1 millones.
28
Cuenta Financiera
(Millones de US$)
Variación
2014 2015
Absoluta Relativa
Cuenta Financiera -193.8 -760.9 -567.0 292.5

Inversión Extranjera Directa -504.5 -486.0 18.5 -3.7
Activos -48.8 75.1 123.9 -253.9
Pasivos 455.7 561.1 105.4 23.1
Inversión de Cartera 262.0 -2,501.0 -2,762.9 -1,054.7

Activos 2.1 59.6 57.5 2,738.1
Pasivos -259.9 2,560.6 2,820.4 -1,085.3
Otra Inversión 48.7 2,226.1 2,177.4 4,471.1

Activos -62.4 964.5 1,026.9 -1,645.6
Moneda y depósitos -87.4 941.1 1,028.5 -1,176.7
Préstamos -0.9 8.0 8.9 -986.7
Otros 25.9 15.4 -10.5 -40.5
Pasivos -111.1 -1,261.7 -1,150.6 1,035.6
Moneda y depósitos 13.5 95.7 82.2 608.9
Préstamos -94.3 -1,364.4 -1,270.1 1,346.8
Créditos Comerciales -30.3 7.0 37.3 -123.0
Deuda Pública Externa
Según las estadísticas preliminares del Banco Central y la Dirección General de Crédito Público,
la deuda externa del sector público consolidado al cierre de marzo de 2015, ascendía a
US$15,522.4 millones, equivalente a un 23.6% del Producto Interno Bruto (PIB-Ref.2007). En
este sentido, los niveles de deuda externa disminuyeron en US$102.0 millones con respecto a
marzo 2014, es decir, 0.6% en términos porcentuales. Esta reducción de la deuda externa se debe
fundamentalmente a la redención anticipada de la deuda con PDVSA de US$4,027.3 millones.
De los US$15,522.4 millones de deuda, unos US$14,740.5 corresponden al Sector Público No

Financiero, en tanto que los US$781.9 millones restantes corresponden al Banco Central, unos
22.4% y 1.2% del PIB, respectivamente.
29
Deuda Externa Sector Público Consolidado

(Millones de US$)
Composición de la
Variación
deuda como %
Conceptos Mar-14 Mar-15 Mar-15 /
del total a Dic.
Mar-14
2014
Sector Público Consolidado 15,624.4 15,522.4 -102.0 100.0%
1. Sector Público No Financiero 14,661.8 14,740.5 78.8 95.0%
Organismos Multilaterales 4,285.9 4,067.8 -218.0 26.2%
Bilaterales 6,343.0 2,352.0 -3,991.0 15.2%
Banca Comercial 202.0 618.0 416.0 4.0%
Bonos 3,824.9 7,696.7 3,871.8 49.6%
Suplidores 6.0 6.0 0.0 0.0%
2. Banco Central 962.6 781.9 -180.7 5.0%
Organismos Multilaterales 643.9 466.3 -177.6 3.0%
Bilaterales 3.1 0.0 -3.1 0.0%
Banca Comercial 0.0 0.0 0.0 0.0%
Bonos 315.7 315.7 0.0 2.0%

Suplidores 0.0 0.0 0.0 0.0%
Deuda Externa Consolidada como
24.4% 23.6%
% del PIB
Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central.
Durante el trimestre enero-marzo 2015 se recibieron desembolsos por un total de US$3,143.6

millones, de los cuales US$3,089.8 millones fueron para el sector público no financiero y
US$53.8 millones para el Banco Central. En comparación con el mismo período del 2014, hubo
un aumento de los desembolsos recibidos en US$2,861.0 millones, explicado por la emisión de
bonos soberanos.
30
Evolución Transacciones Deuda Pública Externa

Enero-Marzo 2014-20151/
(En millones de US$)
Montos Variación
Conceptos
2014 2015 Abs. %
1. Desembolsos 282.6 3,143.6 2,861.0 1,012.5
2. Servicio de la deuda 671.0 4,542.5 3,871.5 577.0
2.1 Amortizaciones 536.0 4,438.2 3,902.2 728.0
2.2 Intereses 135.0 104.3 -30.7 -22.7
3. Flujo Neto (1 - 2.1) -253.5 -1,294.6 -1,041.2 410.8
4. Transf. Netas (1-2) -388.4 -1,398.9 -1,010.5 260.2

1/ Cifras preliminares.
En lo relativo al servicio de la deuda, el total pagado durante el período asciende a US$4,542.5

millones, de los cuales US$4,438.2 millones correspondían a capital y US$104.3 millones fueron
destinados a pagos de intereses y comisiones, originando un flujo neto negativo de US$1,294.6
millones.
En lo que respecta a los pagos por Sector, el Público No Financiero realizó pagos de capital por
un total de US$4,345.8 millones y pagos de intereses y comisiones por US$103.7 millones. Es
importante destacar que en el principal antes señalado, se incluye US$1,933.1 millones en
efectivo y US$2,087.1 millones descontados, como resultado de la operación de manejo de
pasivos efectuada en enero del presente año con la empresa PDVSA.
El Banco Central, por su parte, pagó capital por US$92.4 millones, unos US$34.9 millones más
que en enero-marzo de 2014, debido a las amortizaciones del préstamo con el FMI
(Stand-By/2009), mientras que los pagos de intereses y comisiones ascendieron a US$0.6
millones.
Reservas Internacionales
Como resultado de las operaciones netas de divisas (compras y ventas) realizadas por el Banco
Central en el mercado local durante el período enero-marzo 2015, los niveles de reservas
internacionales del Banco Central aumentaron con respecto al cierre de 2014. En ese sentido, al
31 de marzo de 2015 los niveles de Reservas Internacionales Brutas ascendieron a US$4,962.7
millones, mientras que las Reservas Internacionales Netas se encontraban en US4,797.8
millones, para un aumento durante los primeros tres meses del año de US$100.9 millones y
31
US$147.3 millones, respectivamente. Con respecto a las Reservas Internacionales Netas

Consolidadas (RINC), éstas se situaron en los US$4,582.2 millones, registrando un aumento de
US$221.6 millones respecto al cierre de 2014.
Reservas Internacionales del Banco Central

Variación
Concepto 31-dic-14 31-mar-15
Absoluta Relativa
Brutas 4,861.8 4,962.7 100.9 2.1
Netas 4,650.4 4,797.8 147.3 3.2
Consolidadas 4,360.7 4,582.2 221.6 5.1
Mercado Cambiario
En lo que respecta al mercado de divisas, durante el periodo enero-marzo de 2015 las entidades
financieras y los agentes de cambio autorizados reportaron un monto bruto de compra de dólares
estadounidenses por US$8,249.28 millones, lo que representa un aumento de 1.5% con respecto
al volumen de US$8,123.79 millones registrado en igual periodo del año anterior. En el cuadro
de “Compras Netas de Divisas y Participación en el Mercado Cambiario”, se presentan los
montos de las operaciones netas, es decir, las que excluyen las transacciones interinstitucionales
(operaciones entre entidades del sistema financiero y cambiario), las cuales ascienden a
US$5,083.8 millones durante el periodo enero-marzo de 2015, monto superior en 12.1% a los
US$4,534.2 millones del periodo enero-marzo de 2014.
Compras Netas de Divisas y

Participación en el Mercado Cambiario
2014 2015 Variación
Entidades
Compras Part. % Compras Part. % Abs. Rel. %
Entidades Financieras 3,302.2 72.8 3,827.9 75.3 525.7 15.9

Agentes de Cambio 1,232.0 27.2 1,255.9 24.7 23.8 1.9
Total 4,534.2 100.0 5,083.8 100.0 549.6 12.1
Del total de compras reportadas por las entidades cambiarias, las instituciones financieras
transaron la suma de US$3,827.9 millones, correspondiente a un 75.3% del mercado. Por su
parte, los agentes de cambio autorizados reportaron un monto de transacciones de compras
ascendente a US$1,255.9 millones, equivalente a un 24.7% del total transado.
32
Volúmenes Mensuales de Compras Netas y Tasas de Cambio de Compra

del Mercado Cambiario
(2015, en Millones de US$, RD$ por US$)
Millones de US$ RD$/US$

1,800.00 45.00
1,600.00
1,453.46
1,400.00 1,312.41 44.80
1,200.00
1,062.06
1,000.00
44.60
800.00
600.00
476.51
377.32 402.04 44.40
400.00
200.00
0.00 44.20
Enero Febrero Marzo
Bancos Agentes Bancos Agentes
El predominio de las instituciones financieras en las transacciones cambiarias netas es aún mayor
en el caso de las ventas. Las entidades financieras realizaron ventas por US$5,033.4 millones, un
95.7% de dichas operaciones, mientras que los agentes de cambio sólo ejecutaron US$225.13
millones, para un porcentaje de 4.3% del total transado en el mercado cambiario.
Tasas Promedio De Compra Dólares Estadounidenses

Del Mercado Cambiario (RD$/US$)
Enero-Marzo 2014/2015
2014 2015
Variación
Meses Mercado Mercado
Cambiario Cambiario Absoluta Depreciación
Enero 42.86 42.93 42.86 44.49 44.63 44.46 1.60 -3.6
Febrero 43.08 43.15 43.09 44.76 44.81 44.75 1.66 -3.7
Marzo 43.11 43.15 43.12 44.65 44.66 44.66 1.54 -3.5
Promedio 43.02 43.08 43.02 44.63 44.70 44.62 1.60 -3.6
La tasa de cambio promedio del mercado spot para la compra del dólar estadounidense durante el
periodo enero-marzo del año en curso fue de RD$44.62/US$, para una depreciación de 3.6% en
relación con igual período de 2014.
33
IV. COMPORTAMIENTO FINANCIERO DEL GOBIERNO CENTRAL
En enero marzo de 2015, el resultado preliminar de las operaciones del Gobierno Central arrojó
un superávit de RD$72,816.7 millones, equivalente a 2.4% del PIB. Este resultado se explica por
el aumento significativo de la partida donaciones, debido esencialmente a la compra con
descuento del 98% de la deuda correspondiente al Programa Petrocaribe, por parte del Gobierno
Dominicano a la Petrolera Venezolana PDVSA. El valor de la deuda adquirida por el Gobierno
Dominicano ascendió a RD$179,148.5 millones. No obstante, la deuda fue comprada con un
descuento de 52% sobre su valor facial, por lo que el Gobierno Dominicano pagó unos
RD$85,991.3 millones. Según la metodología del Fondo Monetario Internacional, la diferencia,
unos RD$93,157.2 millones, debe registrarse como una transferencia de capital o donación. 3 2F
Al margen del incremento en las donaciones, debido a la operación descrita en el párrafo

anterior, los ingresos fiscales aumentaron en 10.5% entre enero-marzo de 2014 y enero-marzo
2015. Los rubros que presentaron un mayor dinamismo por el lado de los ingresos fueron el
impuesto a las transferencias de bienes industrializados y servicios (ITBIS) y el impuesto sobre
la renta y los beneficios de las personas jurídicas.
En lo referente al gasto público, las erogaciones crecieron 4.7% en enero-marzo 2015, con
respecto al primer trimestre del pasado año. En este comportamiento se debe resaltar un
incremento apenas perceptible en los gastos corrientes, explicado por una fuerte disminución de
las transferencias corrientes, mientras que el gasto de capital aumentó en 31.5%, impulsado, en
gran medida, por los gastos en infraestructura.
INGRESOS DEL GOBIERNO CENTRAL
En el primer trimestre de 2015 los ingresos totales del Gobierno Central ascendieron a
RD$104,743.5 millones, lo que representó un aumento de 10.5% respecto a los RD$94,763.0
millones en el mismo período de 2014. En lo que se refiere a los ingresos tributarios, estos
aumentaron en RD$9,076.9 millones, equivalente a 10.0%, acumulando RD$99,793.0 millones a
enero-marzo de 2015.
Dentro de los ingresos tributarios, los impuestos sobre la renta y los beneficios experimentaron
un incremento de 10.4%, al pasar de RD$26,300.7 millones en enero-marzo de 2014 a
RD$29,038.8 millones en el mismo período de 2015. De este aumento, RD$1,730.7 millones
corresponden a los impuestos sobre las utilidades netas mineras.
Los impuestos sobre la propiedad, que en enero-marzo de 2014 ascendían a RD$4,033.4

millones, aumentaron en apenas RD$212.5 millones, para un monto recaudado de RD$4,245.8
millones en 2015.
La partida que mostró un mayor incremento absoluto fue la correspondiente a los impuestos
sobre las mercancías y servicios que, con un aumento de RD$5,138.2 millones, ascendió a
3 Fondo Monetario Internacional, Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas, pgs.179-180.
34
RD$59,222.0 millones en enero-marzo de 2015. Dentro de ésta, los impuestos sobre la

transferencia de bienes industrializados y servicios (ITBIS) aumentaron en RD$4,545.4 millones
debido al aumento de la tasa del ITBIS de 11% a 13% en los productos anteriormente exentos,
mientras que los impuestos sobre los hidrocarburos cayeron en RD$688.2 millones, reflejando el
comportamiento de los precios internacionales del petróleo.
Finalmente, los impuestos correspondientes al comercio exterior pasaron de RD$5,831.0

millones a RD$6,794.2 millones, registrando un aumento de 16.5% entre enero-marzo de 2014 y
de 2015.
Por otro lado, los ingresos no tributarios, aumentaron en 22.3% al pasar de RD$4,046.9 millones
a RD$4,950.5 millones. Este aumento se explica por el comportamiento de los ingresos de la
Cuenta Única del Tesoro (CUT), así como por la ganancia que supuso la colocación de bonos.
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
En enero-marzo de 2015 los gastos totales del Gobierno Central ascendieron a RD$114,772.5
millones, para un incremento de RD$5,140.7 millones, respecto a los RD$109,631.8 millones en
el mismo período de 2014.
Los gastos corrientes aumentaron apenas en RD$187.6 millones, al pasar de RD$93,930.3

millones en enero-marzo de 2014 a RD$94,118.0 millones en 2015. Es importante resaltar que
este comportamiento se debe al hecho de que las transferencias corrientes disminuyeron en
RD$5,561.0 millones, lo que se explica por la reducción en 45.3% de las orientadas al sector
eléctrico. Así, los sueldos y salarios aumentaron en RD$6,100.5 millones, equivalente a 21.6 por
ciento.
Finalmente, los gastos de capital registraron un aumento de 31.5% entre enero-marzo de 2014 y
2015, al pasar de RD$15,701.5 millones a RD$20,654.5 millones. El gasto en inversión fija
aumentó en RD$9,029.7 millones, dinamizado por las construcciones y mejoras de las obras de
infraestructura. Las transferencias de capital, por su parte, mostraron una caída de 52.0%
respecto al primer trimestre de 2015, equivalente a RD$4,149.1 millones.
35
Operaciones del Gobierno Central SPNF y Consolidado

(En Millones de RD$)
Enero-Marzo Variación 2015/2014
Conceptos
2014 2015* Absoluta Porcentual
(I) Ingresos Totales más Donaciones 94,916.1 198,352.0 103,435.9 109.0
Ingresos Totales 94,763.0 104,743.5 9,980.5 10.5

Ingresos corrientes 94,763.0 104,743.5 9,980.5 10.5
Ingresos Tributarios 90,716.2 99,793.0 9,076.9 10.0
Impuestos sobre la renta y los beneficios 26,300.7 29,038.8 2,738.1 10.4
Impuestos sobre la propiedad 4,033.4 4,245.8 212.5 5.3
Impuestos sobre las mercancías y servicios 54,083.8 59,222.0 5,138.2 9.5
De los cuales:
Impuestos sobre la Transf. de Bienes Ind. Y Serv. (ITBIS) 31,384.5 35,929.9 4,545.4 14.5
Impuestos sobre los Hidrocarburos 11,458.1 10,769.9 -688.2 -6.0
Impuestos sobre el Comercio Exterior 5,831.0 6,794.2 963.2 16.5
Ingresos no tributarios 4,046.9 4,950.5 903.6 22.3
Ingresos de capital 0.0 0.0 0.0
Donaciones** 153.1 93,608.5 93,455.4 61,044.9
(II) Gastos Totales 109,631.8 114,772.5 5,140.7 4.7

Gastos corrientes 93,930.3 94,118.0 187.6 0.2
Sueldos y Salarios 28,257.6 34,358.1 6,100.5 21.6
Bienes y Servicios 8,743.4 8,644.1 -99.3 -1.1
Intereses 15,375.7 14,711.3 -664.4 -4.3
Transferencias Corrientes 41,523.4 35,962.4 -5,561.0 -13.4
Gastos de capital 15,701.5 20,654.5 4,953.0 31.5
Inversión Fija 7,207.9 16,237.6 9,029.7 125.3
Transferencias de Capital 7,983.7 3,834.7 -4,149.1 -52.0
(III) Residual*** -1,303.5 -10,762.8 -9,459.3 725.7
Balance Gobierno Central ( I -II+III) -16,019.2 72,816.7 88,835.9 -554.6
Balance Resto del SPNF -4,370.5 390.1 4,760.6 -108.9
Balance General del Sector Público no Financiero -20,389.7 73,206.8 93,596.5 -459.0
Balance Sector Público Consolidado (CG+Resto+BC) -31,208.6 61,042.2 92,250.8 -295.6
*Cifras Preliminares
** Incluye RD$93,157.2 millones correspondientes al descuento sobre el valor facial de la deuda prepagada en enero de 2015
a Petrocaribe.
** El Residual surge cuando el financiamiento neto difiere de la diferencia observada entre los ingresos y
gastos reportados.
Fuentes: Sistema Integrado de Gestión Financiera (SIGEF), Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda y Banco
Central de la República Dominicana
36
V. SECTOR MONETARIO
Desde agosto de 2013, la postura monetaria había permanecido sin modificaciones, manteniéndose la
Tasa de Política Monetaria (TPM) en 6.25 por ciento. En el mes de febrero de 2015 y, ante una
volatilidad inusual en el ritmo de depreciación del tipo de cambio, las autoridades monetarias
decidieron incrementar el coeficiente de encaje legal requerido para todas las entidades de
intermediación financiera en 2.0 puntos porcentuales. Adicionalmente, se dispuso la venta de hasta
US$200.0 millones de dólares para brindar suficiente liquidez en divisas al mercado con el fin de
estabilizar el mismo.
Estas medidas estaban encaminadas a evitar que sobresaltos en el tipo de cambio, pudieran afectar las
expectativas de los agentes y crear en el horizonte presiones de inflación que pusieran en riesgo el
cumplimiento de la meta. Como resultado de estas disposiciones, se logró normalizar el ritmo de
depreciación al tiempo que el BCRD no perdió reservas, sino que consiguió acumular mayores
reservas de divisas. Adicionalmente, se observó un incremento de las tasas de interés nominales del
mercado, lo que unido a las bajas expectativas de inflación anual, se tradujo en un aumento
importante de las tasas de interés reales.
En este contexto, el BCRD decidió reducir la TPM en 50 puntos básicos en la reunión de política
monetaria del mes de marzo, con lo que la misma se ubicó en 5.75% anual. La reducción de TPM
obedeció a que las proyecciones arrojaban que la inflación se mantendría por debajo del rango meta
de 4.0%± 1.0% por un período mayor a lo previsto inicialmente. Asimismo, se consideró el efecto
que tendría sobre la actividad económica el mantenimiento de elevadas tasas de interés reales, en un
contexto en que la actividad económica y los préstamos al sector privado mostraban indicios de
desaceleración.
En el panorama internacional, las economías desarrolladas mostraron tasas de crecimiento

moderadas, en un entorno de baja inflación. Mientras que los precios del petróleo revirtieron la
tendencia a la baja exhibida desde junio de 2014 cerrando marzo 2015 el West Texas Intermediate
(WTI) en torno a US$48.0 dólares por barril.
En el entorno doméstico, durante el primer trimestre de 2015 el PIB real se expandió a una tasa de
6.5%, cifra que aunque alta, refleja una desaceleración respecto a la tasa de crecimiento de 8.1%
registrada en enero-marzo de 2014.
Por el lado de los precios, las presiones inflacionarias permanecieron controladas a lo largo del
trimestre. En el mes de enero, la tasa de inflación mensual fue negativa, afectada por los precios de
los bienes transables. Para los meses de febrero y marzo, las variaciones mensuales fueron de 0.20%
y 0.14%, respectivamente. En el caso de la inflación interanual, se ubicó en marzo en 0.64%, por
debajo del rango meta de 4.0% ±1.0% para 2015.
37
Inflación General Mensual Inflación General Interanual

2013-2015 2013-2015
1.5% 7.0%
6.0%
1.0%
5.0%
0.5% 4.0%
0.14%
0.0% 3.0%
2.0%
-0.5% 0.64%
1.0%
-1.0% 0.0%
Sep
Sep
Mar
May
Mar
May
Mar
Ene
Ene
Ene
Jul
Nov
Jul
Nov
Sep
Sep
Mar
May
Mar
May
Mar
Ene
Ene
Ene
Jul
Nov
Jul
Nov
2013 2014 2015 2013 2014 2015
Vinculado a los efectos del aumento del encaje legal, la tasa de interés activa (promedio ponderado,
p.p) se ubicó en 15.75% anual al concluir el mes de marzo de 2015, 151 puntos básicos superior al
valor de diciembre de 2014. Por otro lado, la tasa de interés pasiva promedio ponderado registró una
disminución de 49 puntos básicos desde diciembre de 2014, al alcanzar 7.08% en marzo de 2015.
Como se señaló anteriormente, las tasas de interés activas reales se incrementaron en el trimestre
hasta alcanzar 12.22% en marzo de 2015, alcanzando niveles máximos desde 2012, por una mezcla
de tasas nominales más altas y expectativas de inflación bajas.
Tasas de Interés Bancos Múltiples Tasas de Interés Bancos Múltiples

(Promedio Ponderado, En %) e Interbancaria
2013-2015 2013-2015
8.00%
18.0%
15.75%
16.0% 7.00% 6.50%
14.0%
12.0% 6.00% 6.25%
10.0% 5.00%
7.08%
8.0%
6.0% 4.00%
TPM
4.0% 3.00% Tasa Interbancaria
2.0%
0.0% 2.00%
Sep
Sep
Mar
May
Mar
May
Mar
Ene
Ene
Ene
Jul
Nov
Jul
Nov
Sep
Sep
Mar
May
Mar
May
Mar
Ene
Ene
Ene
Jul
Nov
Jul
Nov
2013 2014 2015 2013 2014 2015
A lo largo del trimestre se observó una moderación en el ritmo de crecimiento del crédito al sector
privado en moneda nacional, al pasar de 15.2% interanual en diciembre de 2014 a 13.9% en marzo
de 2015. Para el cierre de 2015, se espera que los préstamos al sector privado en moneda nacional
crezcan a una tasa interanual entre 10.0% y 12.0%, consistente con la expansión estimada del PIB
nominal.
38
En otro sentido, se registró un incremento de la Base Monetaria Restringida (BMR) de 25.0%, es

decir, RD$39,725.6 millones superior que en marzo de 2014. Asimismo, la Base Monetaria
Ampliada (BMA) se ubicó en RD$269,819.4 millones al concluir el primer trimestre de 2015,
equivalente a un crecimiento de 19.3%. Este comportamiento está fundamentado en el aumento de
los depósitos remunerados de corto plazo y de los depósitos de encaje legal.
Indicadores Monetarios Armonizados

(Millones de US$)
Var. % Var. Absoluta
Variable Mar-14 Mar-15
Mar.15/Mar.14 Mar.15/Mar.14
Base Monetaria Restringida (Emisión) 158,661.7 198,387.2 25.0% 39,725.6
Billetes y Monedas Emitidos 86,284.5 97,348.1 12.8% 11,063.6
Depósitos de Encaje Legal y Compensación de las OSD en el BC 72,377.2 101,039.1 39.6% 28,661.9
Base Monetaria Ampliada 226,201.7 269,819.4 19.3% 43,617.7
Medio Circulante (M1) 213,955.9 241,561.5 12.9% 27,605.6
Oferta Monetaria Ampliada (M2) 688,344.2 764,918.0 11.1% 76,573.7
Dinero en Sentido Amplio (M3) 903,469.7 989,195.8 9.4% 85,726.1
Valores en Circulación a Valor Compra 319,433.3 373,065.0 16.8% 53,631.7
Cartera de Préstamos al Sector Privado en M/N 487,742.5 555,864.7 13.9% 68,122.2
En cuanto a los agregados monetarios, la cuenta que incluye los billetes y monedas en circulación y
los depósitos a la vista en los bancos comerciales, es decir, el medio circulante (M1), registró un
crecimiento interanual de 12.9%, ascendiendo a un monto de RD$241,561.5 millones a marzo de
2015. Entre los factores que explican el desempeño del M1 están el aumento de los depósitos
transferibles en moneda nacional (12.9%) y de los billetes y monedas en poder del público (12.8%).
Finalmente, la oferta monetaria ampliada (M2) −que enmarca el M1, los otros depósitos en moneda
nacional y los valores distintos de acciones en moneda nacional−, presentó un alza de 11.1% entre
marzo de 2014 y marzo de 2015, impulsado por el movimiento del M1 y el aumento de los otros
depósitos en moneda nacional de 2.9% y en los valores distintos de acciones en moneda nacional
emitidos por las entidades del sistema financiero de 16.2%. De igual manera, el dinero en sentido
amplio (M3) registró un valor de RD$989,195.8 millones, reflejando una tasa de crecimiento
interanual de 9.4%, incremento que incluye la variación de los otros depósitos en moneda extranjera
en 4.3% a marzo de 2015.
39
VI. SECTOR FINANCIERO
Durante el período enero-marzo de 2015, el sector financiero dominicano continuó reflejando un

crecimiento sostenido de sus operaciones activas y pasivas, las cuales presentaron incrementos
anuales de 9.2% y 9.0%, de manera simultánea con crecientes niveles de rentabilidad y de
calidad de la cartera de créditos.
Sistema Financiero Sistema Financiero

Activos Brutos y Pasivos Índice de Morosidad y Rentabilidad Patrimonial (ROE)
(En Millones RD$)
4.0% 17.2%
3.5% 17.0%
1,303,397.8
3.0% 16.8%
1,193,193.9
1,107,376.9
16.6%
2.5%
1,045,646.3
1,015,550.4
16.4%
887,731.0
2.0%
16.2%
1.5%
16.0%
1.0% 15.8%
0.5% 15.6%
0.0% 15.4%
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Activos Brutos Pasivos
Indice de Morosidad ROE (Eje Derecho)
Al cierre de marzo de 2015, el crecimiento anual de las operaciones activas fue de RD$110,203.9
millones, el cual estuvo explicado por la expansión del portafolio de créditos en RD$48,807.0
millones (6.9%), así como por el aumento de las disponibilidades en RD$36,338.4 millones
(18.2%) y de las inversiones en instrumentos de deuda por RD$21,502.2 millones (11.7%). Cabe
resaltar que el incremento de la cartera de créditos se observó en los créditos vigentes y
reestructurados, lo cual resultó en una reducción del índice de morosidad de 2.2% en marzo de
2014 a 1.7% al cierre de marzo de 2015.

Estructura de Activos Descomposición del Crecimiento de la Cartera de Créditos
Marzo 2013-Marzo 2015 Marzo 2014-Marzo 2015
Millones RD$
Tasa de Crecimiento (En Millones RD$)
CONCEPTO (%)
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013 48,807.0
46,314.8
Disponibilidades 186,377.9 199,532.1 235,870.5 18.2 7.1
Inversiones 172,728.9 188,585.4 210,993.3 11.9 9.2
Cartera de Créditos (1) 595,472.5 708,837.7 757,644.7 6.9 19.0
4,005.8 1,361.0
Otros Activos 91,067.0 96,238.7 98,889.2 2.8 5.7
Activos 1,045,646.3 1,193,193.9 1,303,397.8 9.2 14.1 -1,297.1 -1,577.5

(1 ) Estas cifras incluyen préstamos interbancarios, así como los créditos a Sociedades de Seguros, a Fondos de Pensiones Vigente Reestructurada Vencida Cobranza Rend. por Cartera Bruta
y al Sector No Residente. Judicial Cobrar
40
Durante el mismo período, los pasivos totales del sector financiero aumentaron en RD$91,826.4
millones, para una tasa de crecimiento anual de 9.0%. El referido aumento estuvo fundamentado
en el crecimiento de las captaciones del público que aumentaron en RD$78,158.6 millones
(8.6%), particularmente en los instrumentos de valores en circulación y depósitos de ahorro, que
incrementaron en RD$44,335.1 millones (15.8%) y RD$31,285.7 millones (11.3%),
respectivamente. Estas variaciones consolidan los valores en circulación y los depósitos de
ahorro como los principales instrumentos de captación de recursos, los cuales representan el
57.2% del pasivo total a marzo de 2015 (55.0% a marzo de 2014).
Estructura de Pasivos Estructura del Pasivo
Marzo 2013-Marzo 2015 Como % del Pasivo Total
Tasa de Crecimiento
Millones RD$
CONCEPTO (%)
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013 13.5% 12.9% 13.1%
Captaciones 804,833.0 909,613.4 987,772.0 8.6 13.0 12.5% 14.0% 14.5%
Depósitos 544,940.6 628,600.2 662,423.7 5.4 15.4 19.2% 18.2% 15.2%
Valores en Circulación 259,892.5 281,013.2 325,348.4 15.8 8.1
25.5% 27.3% 27.8%
Financiamientos 28,498.7 41,811.6 47,318.7 13.2 46.7
Obligaciones
24,257.2 24,850.7 34,710.1 39.7 2.4
Subordinadas
29.3% 27.7% 29.4%
Otros Pasivos 30,142.1 39,274.8 37,576.0 (4.3) 30.3
Pasivos Totales 887,731.0 1,015,550.4 1,107,376.9 9.0 14.4

Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Valores en Circulación Dep. Ahorro
Dep. A Plazo Otros
Al cierre de marzo de 2015, las operaciones del sistema financiero estuvieron motorizadas por
las transacciones denominadas en moneda local. En el caso de los activos en moneda nacional,
estos reflejaron un crecimiento anual de RD$104,950.6 millones, equivalente a un 95.2% del
aumento del activo total en igual período. En cuanto a los pasivos en moneda nacional, a marzo
de 2015 estos evidenciaron un aumento interanual de RD$77,794.2 millones, un 84.7% del
crecimiento interanual del pasivo total a igual fecha. Esta dinámica refleja una menor
ponderación de las transacciones en moneda extranjera dentro de conjunto de operaciones
realizadas por el sistema financiero.
Sistema Financiero
Activos, Cartera de Créditos, Captaciones y Pasivos en Moneda Extranjera (ME)
29.3%
28.2%
28.1%
26.5%
26.0%
25.8%
25.4%
24.2%
Activo ME / Cartera ME / Captaciones ME / Pasivo ME /

Activo Total Cartera Total Captaciones Total Pasivo Total
Mar-2014 Mar-2015
41
Durante el período marzo 2014-marzo 2015, el patrimonio neto de las entidades de

intermediación financiera presentó un crecimiento de RD$16,640.3 millones, equivalente a un
12.9%. Este aumento estuvo explicado por el incremento de RD$15,722.8 millones (un 94.5% de
la expansión del patrimonio neto) observado en las partidas de capital pagado, capital adicional
pagado y otras reservas patrimoniales, los cuales representan el capital con mayor capacidad
para absorber pérdidas, y cuyo crecimiento fortalece la calidad de la base patrimonial del sistema
financiero.
Sistema Financiero
Descomposición del Crecimiento del Patrimonio
Marzo 2014-Marzo 2015
(En Millones RD$)
16,640.3
11,142.9
2,545.9 2,034.0
208.2 772.4 10.0
-73.2
Capital Adicional Otras Superávit Por Resultados Resultados Otros Patrimonio
Pagado Pagado Reservas Revaluación Acumulados del Ejercicio Total
Patrimoniales
En otro orden, las utilidades acumuladas por el sector financiero durante el período enero-marzo
2015 ascendieron a RD$6,166.1 millones, superiores en RD$772.4 millones (14.3%) al resultado
observado en igual período de 2014. A partir de estos beneficios acumulados, al mes de marzo de
2015, la rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) fue de 16.9% (16.3% en marzo de
2014), en tanto que la rentabilidad sobre el activo (ROA) resultó en 2.0% (1.9% en marzo de
2014) 4.
3F
Por otro lado, al mes de marzo de 2015, el coeficiente de intermediación financiera del sector,
calculado mediante la relación entre la cartera de créditos bruta y las captaciones totales del
público, alcanzó un 76.7% (77.9% en marzo de 2014). A su vez, la razón de gastos operativos a
margen financiero neto se verificó en 99.4% al término de marzo de 2015, superior al 94.6%
observado en marzo de 2014.
Comportamiento Operacional de los Bancos Múltiples
Al 31 de marzo de 2015, los activos brutos totales de los bancos múltiples ascendieron a
RD$1,107,093.0 millones, para un incremento anualizado de RD$99,047.9 millones, un 9.8%,
con respecto a igual fecha de 2014. Este comportamiento estuvo influenciado por el crecimiento
de la cartera de préstamos, las disponibilidades y las inversiones en instrumentos de deuda,
renglones que presentaron incrementos de RD$36,886.7 millones (6.1%), RD$33,536.1 millones
(18.3%) y RD$24,507.6 millones (17.9%) respectivamente.
4
El cálculo de la ROE se realiza anualizando las utilidades del ejercicio, y dividiendo sobre el promedio del
patrimonio neto durante ese ejercicio. El cálculo de la ROA solo difiere en que el denominador utilizado es el activo
total.
42
Bancos Múltiples
Estructura de Activos
Millones RD$ Tasa de Crecimiento (%)
CONCEPTO
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Inversiones 126,197.2 142,472.6 167,811.5 17.8 12.9
Sector Privado 402,737.2 468,732.9 551,536.5 17.7 16.4

Sector Público 87,018.5 127,569.9 83,348.3 (34.7) 46.6
Otros Sectores (2) 5,232.3 11,866.9 10,171.5 (14.3) 126.8
Otros Activos 72,497.9 73,901.6 77,187.8 4.4 1.9
Activos 862,011.6 1,008,045.1 1,107,093.0 9.8 16.9

* Cifras Preliminares
(1) Incluye los rendimientos devengados pendientes de cobro.
(2) Estas cifras incluyen los préstamos otorgados al Sector Financiero y al Sector No Residente.
La cartera de créditos bruta continúa siendo el renglón de mayor ponderación en la estructura de

activos de los bancos múltiples, representando a marzo de 2015 el 58.3% de dichos activos,
seguido por las disponibilidades, inversiones y otros activos con ponderaciones de 19.6%, 15.1%
y 7.0%, respectivamente.
Se destaca que el aumento de la cartera de créditos estuvo acompañado de mejoras en los

indicadores de calidad del portafolio crediticio, verificándose una reducción en el indicador de
morosidad de 0.54 puntos porcentuales, al registrar en marzo de 2015 un 1.4% (1.9% a marzo de
2014).
Bancos Múltiples
Índice de Morosidad y Cobertura de Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial
3.50% 250%
3.00%
200%
2.50%
2.00% 150%
1.50% 100%
1.00%
50%
0.50%
0.00% 0%
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Indice de Morosidad Indice de Cobertura (Eje Derecho)
43
En cuanto a las inversiones totales de los bancos múltiples, el total de las mismas al 31 de marzo
de 2015 registró un aumento de RD$25,338.9 millones, un 17.8% con respecto a igual fecha de
2014, al alcanzar un monto total de RD$167,811.5 millones. Este resultado se explica
fundamentalmente por el incremento de las inversiones en instrumentos de deuda que
aumentaron en RD$24,507.6 millones, para un crecimiento interanual de 17.9 %. Al segregar el
crecimiento de las inversiones totales por tipo de moneda, se observa que las inversiones en
moneda nacional se expandieron en RD$24,145.1 millones, equivalente a un 18.0% interanual,
mientras que las inversiones en moneda extranjera reflejaron un incremento de RD$1,193.8
millones, equivalente a un 14.7% durante el período marzo 2014-marzo 2015.
Bancos Múltiples
Estructura de Pasivos
CONCEPTO
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Captaciones 678,511.0 783,393.1 855,258.1 9.2 15.5
Depósitos 514,415.5 595,423.4 624,942.2 5.0 15.7
Obligaciones Subordinadas 24,257.2 24,790.7 34,650.1 39.8 2.2
Otros Pasivos 23,726.3 33,079.1 30,851.3 (6.7) 39.4
Pasivos Totales 750,362.7 880,362.4 965,617.5 9.7 17.3
Por el lado de las operaciones pasivas de los bancos múltiples, a marzo de 2015 éstas presentaron
un balance de RD$965,617.5 millones, reflejando un aumento de RD$85,255.0 millones, un
9.7%, con respecto a igual mes de 2014. El comportamiento de los pasivos de los bancos
múltiples estuvo influenciado por el incremento de las captaciones del público, las obligaciones
subordinadas y los fondos tomados a préstamos, que presentaron crecimientos de RD$71,865.0
millones, RD$9,859.4 millones y RD$5,758.5 millones, equivalentes a 9.2%, 40.0% y 14.7%,
respectivamente. A su vez, el aumento de las captaciones estuvo sustentado en el ascenso de los
renglones de valores en circulación y depósitos de ahorro, que crecieron en RD$42,346.2
millones (22.5%) y RD$26,828.1 millones (10.9%) respectivamente.
44
Bancos Múltiples
(En Millones RD$)
12,494.9
11,028.7
760.6 1,123.0
422.4
-839.7
Capital Pagado Otras Reservas Resultados Resultados del Otros Patrimonio Total
Patrimoniales Acumulados Ejercicio
Asimismo, durante el período marzo 2014 - marzo 2015, el patrimonio neto de los bancos
múltiples presentó un crecimiento de RD$12,494.9 millones, equivalente a un 14.1%. De forma
similar a lo descrito para el conglomerado financiero, el crecimiento patrimonial de los bancos
múltiples se concentró en el renglón del capital pagado, el cual se expandió en RD$11,028.7
millones, representativo del 88.3% del crecimiento del patrimonio neto.
En igual período, los beneficios acumulados por estos intermediarios financieros alcanzaron los
RD$5,268.2 millones, para un incremento de RD$760.6 millones, un 16.7% con relación a los
alcanzados en el igual período de 2014. El crecimiento de las utilidades acumuladas a un ritmo
superior que la expansión del patrimonio neto se reflejó en mayores niveles de rentabilidad para
los bancos múltiples. En efecto, al cierre de marzo de 2015 la rentabilidad sobre el patrimonio
promedio (ROE) de estas entidades alcanzó un 20.7% (19.7% en marzo de 2014), en tanto que la
rentabilidad sobre el activo promedio (ROA) se verificó en 2.0% (1.9% en marzo de 2014).
En otro orden, a marzo de 2015 el coeficiente de intermediación financiera de estas entidades

alcanzó un 75.4% (77.6% en marzo de 2014); mientras que la razón de gastos operativos a
margen financiero neto se observó en 101.2% (95.7% en marzo de 2014).
45
Bancos Múltiples
Coeficiente de Intermediación Financiera
(En Millones RD$)
78.00% 77.6% 900,000.00

77.00% 800,000.00
76.00% 75.4% 700,000.00

600,000.00
75.00%
500,000.00
74.00%
400,000.00
73.00%
73.0% 300,000.00
72.00% 200,000.00
71.00% 100,000.00
70.00% 0.00
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Cartera de Créditos Bruta Captaciones del Público

Indicador de Intermediación (Eje Izquierdo)
Tasas de Interés de los Bancos Múltiples
Para el primer trimestre de 2015, las tasas de interés activas y pasivas de la banca múltiple
registraron un promedio ponderado anual de 15.8% y 7.1%, respectivamente. Estos valores
representan aumentos de 1.7 puntos porcentuales y 0.3 puntos porcentuales con respecto a las
tasas de interés activas y pasivas promedio ponderadas observadas en marzo de 2014, que
registraron porcentajes anuales de 14.0% y 6.7%, respectivamente.
Por otra parte, al comparar las referidas tasas con el trimestre anterior se observa un aumento de
1.5 puntos porcentuales para las activas y una reducción de 0.5 punto porcentual en el caso de las
pasivas.
Tasas de Interés Activas y Pasivas Promedio Ponderado

Banca Múltiple
Nominales en % anual
15.49 15.75
14.04 14.24 14.13
12.84 12.70
7.57 6.86 7.08

6.74 6.62
6.07 5.71
Mar. Jun. Sept. Dic. Ene. Feb. Mar.

2014 2015
Activas Pasivas
46
Con relación a las tasas de interés activas para los préstamos por destino de los bancos múltiples,
al cierre de marzo de 2015 se registraron promedios ponderados para los sectores de comercio,
consumo e hipotecario de 14.5%, 21.5% y 12.8% (13.2%, 19.0% y 12.3% en marzo de 2014),
respectivamente. Al comparar las tasas de interés registradas al cierre de marzo 2015 con las
presentadas al trimestre anterior, se verificaron aumentos de 1.99, 1.27 y 0.60 puntos
porcentuales en los sectores consumo, comercio e hipotecario, respectivamente.
47
ANEXOS
SECTOR REAL
Comportamiento de las Actividades Económicas

Tasas de crecimiento interanual (%)
ACTIVIDADES 2014 2015
Agropecuario 10.8 5.8
Explotación de Minas y Canteras 34.8 -25.3
Manufactura Zonas Francas 3.6 4.0
Construcción 17.8 14.9
Servicios 5.4 6.3
Energía y Agua 4.2 7.1
Comercio 5.1 10.6
Hoteles, Bares y Restaurantes 7.7 4.9
Transporte y Almacenamiento 5.4 6.2
Comunicaciones 6.4 4.8
Servicios Financieros 7.8 7.4
Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 3.3 3.3
Administración Pública 3.6 6.4
Enseñanza 5.4 9.4
Enseñanza de Mercado 1.1 0.0
Enseñanza No de Mercado 8.0 18.4
Salud 7.0 6.2
Salud de Mercado 7.2 7.7
Salud No de Mercado 6.7 2.5
Otras Actividades de Servicios 4.8 4.7
Impuestos a la producción netos de subsidios 4.6 9.6
Producto Interno Bruto 8.1 6.5
53
Valor Agregado de la Actividad Agropecuaria

Agropecuaria 10.8 5.8

Agricultura 13.1 6.6
Ganadería, Silvicultura y Pesca 4.9 2.6
Valor Agregado de la Actividad Agrícola

Concepto 14/13* 15/14*

Arroz en Cáscara 242.5 2.7
Caña de Azúcar 4.9 -6.9
Cultivo de Tabaco y Productos para
-1.9 10.1
Preparar Bebidas
Tabaco en Rama 1.8 28.6
Café en Cerezos -16.7 1.0
Cacao en Grano 12.7 1.2
Otros Cultivos Agrícolas 12.6 7.5
Maiz en Grano 0.2 7.8
Frijoles o Habichuelas 11.6 -15.5
Guandules -8.2 -26.7
Tubérculos Bulbos y Raices 6.9 3.7
Otras Hortalizas y Vegetales 5.3 9.1
Guineo 1.2 20.6
Plátano 6.7 0.1
Frutas Cítricas 13.3 -8.3
Tomate 15.1 15.9
54
Indicadores de Ganadería, Silvicultura y Pesca

Concepto 14/13* 15/14*

Volumen de Produccción
Ganado Bovino Vivo 1.8 1.1
Ganado Porcino Vivo -5.8 -1.2
Pollo Vivo 20.2 1.8
Leche Cruda 2.4 1.1
Huevos -5.4 10.3
Productos de la Pesca 3.1 3.1
Indicadores Explotación de Minas y Canteras


Ferroníquel -100.0 0.0
Arena, Grava y Gravilla 28.0 7.6
Yeso 58.1 2.4
Piedra Caliza 109.4 -32.0
Mármol 60.1 -12.9
Oro 67.0 -30.8
Plata 112.1 -36.2
Cobre -5.9 -42.5
55
Valor agregado de la Manufactura Local


Industrias de Alimentos 10.6 7.2
Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 11.7 6.4
Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo 7.0 -13.0
y Químicos
Valor agregado de la Industria de Alimentos


Procesamiento de Carne 8.2 2.3
Aceites y Grasas de Origen Vegetal y Animal -1.4 0.4
Productos Lácteos 1.3 7.9
Productos de Molinería 86.6 1.2
Elaboración de Azúcar -3.6 -7.8
Otros Productos Alimenticios 15.4 11.5
56


Ron -5.3 11.6
Cerveza Clara y Oscura 15.2 6.0
Refrescos 30.9 2.2
Cigarrillos -7.6 -6.3

Refinación de Petróleo y Productos Químicos

Refinación de Petróleo -0.4 -89.2
Gas Licuado (GLP) -18.4 -88.9
Gasolina 7.5 -89.6
Kero-Avtur 0.8 -90.4
Gas-Oil (Diesel) 9.3 -89.4
Fuel-Oil -14.0 -87.8
57
Valor agregado de Otras Manufacturas

Fabricación Productos de Caucho y Plásticos 11.6 4.2

Fabricación de Productos Minerales No Metálicos 18.0 3.6
Fabricación de Metales Comunes 2.6 32.9
Otras Industrias Manufactureras -5.3 5.8
Indicadores de Zonas Francas


Valor Exportaciones (US$)
Elaboración de Productos Textiles, Prendas de
6.0 4.6
Vestir, Productos de Cuero y Calzado
Fabricación Equipos Médicos y Quirúrgicos 0.1 7.3
Otras Industrias Manufactureras 6.0 4.4
1/
Empresas Existentes 18 22
1/ Variación absoluta
58
Indicadores de la Construcción
Volumen de Ventas Nacionales
Cemento 28.0 7.6
Pintura 15.1 1.2
Varilla 14.7 7.1
Volumen de importaciones
Cemento Asfáltico -25.3 36.8
ITBIS pagado (RD$) 25.0 27.0
Gastos del Gobierno Central en Construcción (RD$) -32.2 54.8
Préstamos a la Construcción (RD$) 9.5 68.2
Préstamos a la Adquisición de Viviendas (RD$) 10.3 15.2
Indicadores Energía y Agua


Consumo de Energía (Kwh) 4.3 7.3
Sectores 5.2 7.3
Residencial 9.5 6.8
Industrial 0.5 7.3
Comercial 8.9 8.9
Gobierno General 0.9 7.6
Autoconsumo -11.8 6.2
Producción de Agua (M 3 ) 1.5 4.0
59
Indicadores Comercio
Volumen de importaciones comercializables -0.7 17.1
Préstamos al Consumo 13.5 20.8
Préstamos al Comercio 19.8 10.6
ITBIS Recaudado por Servicio Comercial 18.1 1.7
Consumo de Energía del Comercio (KWH) 8.9 8.9
Ventas Supermercados y Tejidos 1.7 9.1
Indicadores Hoteles, Bares y Restaurantes


1/
Tasa de Ocupación Hotelera (Promedio Nacional) 3.9 -1.8
Flujo Turístico 3.7 7.4
Extranjeros No Residentes 4.9 6.0
Dominicanos No Residentes -6.6 20.8
Ingresos por Turismo 9.1 7.4
Habitaciones Hoteleras 2.1 0.8
1/ Datos expresados en variación de puntos porcentuales.
Indicadores Transporte y Almacenamiento


1/
Stock Promedio Parque Vehicular 4.7 4.8
Volumen de Importaciones Transportables 1.1 16.1
1/ Incluye el parque vehicular público y autobuses privados.
60
Indicadores Comunicaciones

Tráfico Saliente de Minutos de Líneas Móviles 8.1 4.1
Stock promedio de Líneas Fijas 1.2 4.1
Indicador de Volumen Tráfico de Internet 15.4 12.6
1/
Impuesto Selectivo a las Telecomunicaciones (RD$) 6.7 5.7
1/ Datos al mes de febrero
Indicadores Intermediación Financiera, Seguros y Servicios Conexos


Intermediación Financiera (RD$)
Comisiones y Otros Ingresos 13.5 11.2
SIFMI 4.1 10.0
Servicios de Seguros (RD$)
Primas Netas Cobradas de Seguros Generales 8.1 4.0
Préstamos (RD$) 1/ 18.3 7.6
1/ Saldos al mes de Marzo.
61
Indicadores Administración Pública y Defensa;

Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

Personal Ocupado 3.7 6.4
Gobierno Central 4.6 8.7
Instituciones Descentralizadas 0.0 5.0
Municipios -0.2 -3.5
Seguridad Social 4.5 1.6
Fuentes: Congreso Nacional, Ministerio de Hacienda, Contraloría
General de la República, Procuraduría General de la República,
Suprema Corte de Justicia, Junta Central Electoral, Cámara de
Cuentas, Dirección General de Aduanas, Dirección General de
Impuestos Internos, Instituciones Descentralizadas y Autónomas
y los Ayuntamientos.
62
PRECIOS
Inflación Observada y Subyacente (%)

Anualizada
3.21
2.99
2.59
0.64
Marzo 2014 Marzo 2015
Inflación Subyacente Inflación Observada
Variación IPC por Grupos de Bienes y Servicios (%)

Enero-Marzo 2015
Restaurantes y Hoteles 0.78

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 2.11
Bienes y Servicios Diversos 0.73
Educación 1.17
Salud 0.88
Muebles y Artículos para el Hogar 0.62
Recreación y Cultura 0.02
Comunicaciones -0.13
Alimentos y Bebidas No Alcohólicas -0.04
Prendas de Vestir y Calzado -0.38
Vivienda -0.38
Transporte -0.45
65
SECTOR EXTERNO
Indicadores del Sector Externo

(Millones de US$)
Indicadores 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Resultado Cuenta Corriente -242.9 -494.2 -502.7 -165.5 154.0 246.4
Variacion Abs. SCC -251.3 -8.5 337.2 319.5 92.4
Variación Rel. SCC 103.5 1.7 -67.1 -193.1 60.0
Exportaciones Totales 1,552.0 1,887.0 2,062.7 2,210.4 2,377.3 2,262.7
Var. Abs Exp. Totales 335.0 175.7 147.7 166.9 -114.6
Var. % Exp. Totales 21.6 9.3 7.2 7.6 -4.8
Exportaciones Nacionales 688.5 830.3 982.4 1,089.2 1,197.7 1,010.1
Var. Abs Exp. Nacionales 141.8 152.1 106.8 108.5 -187.6
Var. % Exp. Nacionales 20.6 18.3 10.9 10.0 -15.7
Exportaciones Oro No Monetario 4.8 2.5 6.6 272.3 396.1 274.8
Var. Abs Exp. Oro -2.3 4.1 265.7 123.8 -121.3
Var. % Exp. Oro 164.0 4,025.8 45.5 -30.6
Exportaciones Zonas Francas 863.5 1,056.7 1,080.3 1,121.2 1,179.6 1,252.6
Var. Abs. Exp ZF. 193.2 23.6 40.9 58.4 73.0
Var. % Exp ZF. 22.4 2.2 3.8 5.2 6.2
Ingresos Turismo 1,283.4 1,321.8 1,442.0 1,420.6 1,550.5 1,665.1
Var. Abs Ing. Turismo 38.4 120.2 -21.4 129.9 114.6
Var. % Ing. Turismo 3.0 9.1 -1.5 9.1 7.4
Importaciones Totales 3,302.3 3,876.3 4,165.9 3,975.6 3,976.3 3,863.2
Var. Abs. Imp. Totales 574.0 289.6 -190.3 0.7 -113.1
Var. % Imp. Totales 17.4 7.5 -4.6 0.0 -2.8
Importaciones Nacionales 2,726.9 3,198.4 3,469.5 3,269.0 3,180.8 3,021.6
Var. Abs Imp. Nacionales 471.5 271.1 -200.5 -88.2 -159.2
Var. % Imp. Nacionales 17.3 8.5 -5.8 -2.7 -5.0
Factura Petrolera 828.1 1,064.1 1,204.7 1,115.5 985.6 672.2
Var. Abs Fact. Petrolera 236.0 140.6 -89.2 -129.9 -313.4
Var % Fact. Petrolera 28.5 13.2 -7.4 -11.6 -31.8
Remesas Familiares 924.2 988.0 1,076.1 1,116.8 1,171.9 1,214.5
Var. Abs Rem. Familiares 63.8 88.1 40.7 55.1 42.6
Var. % Rem. Familiares 6.9 8.9 3.8 4.9 3.6
Préstamo / Endeudamiento Neto -227.8 -482.7 -487.9 -156.1 154.9 256.7
Errores & Omisiones -479.0 -469.7 -152.0 -526.9 -1,056.8 -804.2
Resultado Cuenta Financiera -139.0 -190.6 -25.0 -1,026.3 -193.8 -760.9
Var. Abs Cuenta Financiera -51.6 165.6 -1,001.3 832.5 -567.0
Var. % Cuenta Financiera 37.1 -86.9 4,004.7 -81.1 292.5
Inversión Extranjera Directa 683.4 546.0 676.3 543.0 504.5 486.0
Var. Abs IED -137.4 130.3 -133.3 -38.5 -18.5
Var. % IED -20.1 23.9 -19.7 -7.1 -3.7
Nota: 2014 cifras sujetas a rectificación; 2015 cifras preliminares a Abril 2015.
69
Exportaciones Generales
(Millones de US$)
Conceptos
2014 2015 Abs. %
Exportaciones Totales 2,377.3 2,262.7 -114.6 -4.8
I. Nacionales 1,197.7 1,010.1 -187.6 -15.7

Azúcar y otros derivados 52.5 48.3 -4.2 -8.0
Café y sus manufacturas 2.7 2.5 -0.2 -7.4
Cacao y sus manufacturas 15.7 20.2 4.5 28.7
Tabaco y sus manufacturas 2.7 3.5 0.8 29.6
Ferroníquel - -
Plata 22.1 12.6 -9.5 -43.0
Productos Menores 532.7 526.2 -6.5 -1.2
Bienes Adquiridos en Puerto 173.2 122.0 -51.2 -29.6

Combustibles para Aeronaves 163.7 112.7 -51.0 -31.2
Alimentos para Aeronaves 9.5 9.3 -0.2 -2.1
Oro No Monetario 396.1 274.8 -121.3 -30.6
II. Zonas Francas 1,179.6 1,252.6 73.0 6.2
Importaciones Generales
(Millones de US$)
Enero - Marzo Variación
Conceptos
2014 2015 Abs. %
Importaciones Totales 3,976.3 3,863.2 -113.1 -2.8
I. Nacionales 3,180.8 3,021.6 -159.2 -5.0

Petróleo y derivados 985.6 672.2 -313.4 -31.8
Carbón mineral 20.5 16.2 -4.3 -21.0
Trigo 37.5 32.9 -4.6 -12.3
Azúcar 0.4 0.3 -0.1 -25.0
Bienes exonerados de impuestos 544.8 487.8 -57.0 -10.5
Otros productos 1,592.0 1,812.2 220.2 13.8
II. Zonas Francas 795.5 841.6 46.1 5.8

Bienes de capital para zonas francas 53.4 55.1 1.7 3.2
Empresas comercializadoras zf 8.2 9.7 1.5 18.3
Insumos ZF 733.9 776.8 42.9 5.8
Importaciones No Petroleras 1/ 2,990.7 3,191.0 200.3 6.7

1/ Corresponde a las Importaciones Totales excluyendo Petróleo y Derivados.
70
Importaciones Nacionales FOB, por Uso o Destino Económico

(Millones de US$)
Conceptos
2014 2015 Abs. %
I. Bienes de Consumo 1,705.6 1,711.4 5.8 0.3
II. Materias Primas 1,091.1 850.5 -240.6 -22.0
III. Bienes de Capital 384.2 459.7 75.5 19.7
TOTAL (I+II+III) 3,180.8 3,021.6 -159.2 -5.0

Cuenta Financiera
(Millones de US$)
Variación
2014 2015
Absoluta Relativa
Cuenta Financiera -193.8 -760.9 -567.0 292.5

Inversión Extranjera Directa -504.5 -486.0 18.5 -3.7
Activos -48.8 75.1 123.9 -253.9
Pasivos 455.7 561.1 105.4 23.1
Inversión de Cartera 262.0 -2,501.0 -2,762.9 -1,054.7

Activos 2.1 59.6 57.5 2,738.1
Pasivos -259.9 2,560.6 2,820.4 -1,085.3
Otra Inversión 48.7 2,226.1 2,177.4 4,471.1

Activos -62.4 964.5 1,026.9 -1,645.6
Moneda y depósitos -87.4 941.1 1,028.5 -1,176.7
Préstamos -0.9 8.0 8.9 -986.7
Otros 25.9 15.4 -10.5 -40.5
Pasivos -111.1 -1,261.7 -1,150.6 1,035.6
Moneda y depósitos 13.5 95.7 82.2 608.9
Préstamos -94.3 -1,364.4 -1,270.1 1,346.8
Créditos Comerciales -30.3 7.0 37.3 -123.0
71
Deuda Externa Sector Público Consolidado

(Millones de US$)
Composición de la
Variación
deuda como %
Conceptos Mar-14 Mar-15 Mar-15 /
del total a Dic.
Mar-14
2014
Sector Público Consolidado 15,624.4 15,522.4 -102.0 100.0%
1. Sector Público No Financiero 14,661.8 14,740.5 78.8 95.0%
Organismos Multilaterales 4,285.9 4,067.8 -218.0 26.2%
Bilaterales 6,343.0 2,352.0 -3,991.0 15.2%
Banca Comercial 202.0 618.0 416.0 4.0%
Bonos 3,824.9 7,696.7 3,871.8 49.6%
Suplidores 6.0 6.0 0.0 0.0%
2. Banco Central 962.6 781.9 -180.7 5.0%
Organismos Multilaterales 643.9 466.3 -177.6 3.0%
Bilaterales 3.1 0.0 -3.1 0.0%
Banca Comercial 0.0 0.0 0.0 0.0%
Bonos 315.7 315.7 0.0 2.0%

Suplidores 0.0 0.0 0.0 0.0%
Deuda Externa Consolidada como
24.4% 23.6%
% del PIB
Evolución Transacciones Deuda Pública Externa

Enero-Marzo 2014-20151/
Montos Variación
Conceptos
2014 2015 Abs. %
1. Desembolsos 282.6 3,143.6 2,861.0 1,012.5
2. Servicio de la deuda 671.0 4,542.5 3,871.5 577.0
2.1 Amortizaciones 536.0 4,438.2 3,902.2 728.0
2.2 Intereses 135.0 104.3 -30.7 -22.7
3. Flujo Neto (1 - 2.1) -253.5 -1,294.6 -1,041.2 410.8
4. Transf. Netas (1-2) -388.4 -1,398.9 -1,010.5 260.2

1/ Cifras preliminares.
72
Reservas Internacionales del Banco Central

Variación
Concepto 31-dic-14 31-mar-15
Absoluta Relativa
Brutas 4,861.8 4,962.7 100.9 2.1
Netas 4,650.4 4,797.8 147.3 3.2
Consolidadas 4,360.7 4,582.2 221.6 5.1
Compras Netas de Divisas y

Participación en el Mercado Cambiario
En millones de US$
2014 2015 Variación
Entidades
Compras Part. % Compras Part. % Abs. Rel. %
Entidades Financieras 3,302.2 72.8 3,827.9 75.3 525.7 15.9

Agentes de Cambio 1,232.0 27.2 1,255.9 24.7 23.8 1.9
Total 4,534.2 100.0 5,083.8 100.0 549.6 12.1
73
Volúmenes Mensuales de Compras Netas y Tasas de Cambio de Compra

del Mercado Cambiario
(2015, en millones de US$, RD$ por US$)
Millones de US$ RD$/US$

1,800.00 45.00
1,600.00 1,453.46
1,400.00 1,312.41
44.80
1,200.00
1,062.06
1,000.00
44.60
800.00
600.00 476.51
377.32 402.04
400.00 44.40
200.00
0.00 44.20
Enero Febrero Marzo
Tasas Promedio De Compra Dólares Estadounidenses

Del Mercado Cambiario (Rd$/Us$)
2014 2015
Variación
Meses Mercado Mercado
Cambiario Cambiario Absoluta Depreciación
Enero 42.86 42.93 42.86 44.49 44.63 44.46 1.60 -3.6
Febrero 43.08 43.15 43.09 44.76 44.81 44.75 1.66 -3.7
Marzo 43.11 43.15 43.12 44.65 44.66 44.66 1.54 -3.5
Promedio 43.02 43.08 43.02 44.63 44.70 44.62 1.60 -3.6
74
SECTOR MONETARIO
Indicadores Monetarios Armonizados

(Millones de US$)
Var. % Var. Absoluta
Variable Mar-14 Mar-15
Mar.15/Mar.14 Mar.15/Mar.14
Base Monetaria Restringida (Emisión) 158,661.7 198,387.2 25.0% 39,725.6
Billetes y Monedas Emitidos 86,284.5 97,348.1 12.8% 11,063.6
Depósitos de Encaje Legal y Compensación de las OSD en el BC 72,377.2 101,039.1 39.6% 28,661.9
Base Monetaria Ampliada 226,201.7 269,819.4 19.3% 43,617.7
Medio Circulante (M1) 213,955.9 241,561.5 12.9% 27,605.6
Oferta Monetaria Ampliada (M2) 688,344.2 764,488.8 11.1% 76,144.6
Dinero en Sentido Amplio (M3) 903,469.7 988,766.6 9.4% 85,296.9
Valores en Circulación a Valor Compra 319,433.3 373,065.0 16.8% 53,631.7
Cartera de Préstamos al Sector Privado en M/N 487,742.5 555,493.2 13.9% 67,750.7
Tasa de Política Monetaria e Interbancaria

2013-2015
9.00%
8.00%
7.00%
6.50%
6.00% 6.25%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
Ene
Ene
Ene
Abr
Ago
Nov
Abr
Ago
Nov
Mar
May
Mar
Mar
Jun
Jul
Oct
May
Jun
Jul
Oct
Feb
Sep
Dic
Feb
Sep
Dic
Feb
2013 2014 2015
TPM Tasa Interbancaria

Facilidad Permanente de Depósitos Facilidad Permanente de Repos
77
SECTOR FINANCIERO
Sistema Financiero
Tasa de Crecimiento
Millones RD$
CONCEPTO (%)
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Inversiones 172,728.9 188,585.4 210,993.3 11.9 9.2
Otros Activos 91,067.0 96,238.7 98,889.2 2.8 5.7
Activos 1,045,646.3 1,193,193.9 1,303,397.8 9.2 14.1

(1) Estas cifras incluyen préstamos interbancarios, así como los créditos a Sociedades de Seguros, a Fondos de Pensiones
y al Sector No Residente.
Sistema Financiero
Tasa de Crecimiento
Millones RD$
CONCEPTO (%)
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Captaciones 804,833.0 909,613.4 987,772.0 8.6 13.0
Depósitos 544,940.6 628,600.2 662,423.7 5.4 15.4

Obligaciones
24,257.2 24,850.7 34,710.1 39.7 2.4
Subordinadas
Otros Pasivos 30,142.1 39,274.8 37,576.0 (4.3) 30.3
Pasivos Totales 887,731.0 1,015,550.4 1,107,376.9 9.0 14.4

81
Bancos Múltiples
Marzo 2013- Marzo 2015

CONCEPTO
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Inversiones 126,197.2 142,472.6 167,811.5 17.8 12.9
Sector Privado 402,737.2 468,732.9 551,536.5 17.7 16.4
Sector Público 87,018.5 127,569.9 83,348.3 (34.7) 46.6
Otros Sectores (2) 5,232.3 11,866.9 10,171.5 (14.3) 126.8
Otros Activos 72,497.9 73,901.6 77,187.8 4.4 1.9
Activos 862,011.6 1,008,045.1 1,107,093.0 9.8 16.9

(1) Incluye los rendimientos devengados pendientes de cobro.
(2) Estas cifras incluyen los préstamos otorgados al Sector Financiero y al Sector No Residente.
Bancos Múltiples

CONCEPTO
Mar-2015*/ Mar-2014/
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015*
Mar-2014 Mar-2013
Captaciones 678,511.0 783,393.1 855,258.1 9.2 15.5
Depósitos 514,415.5 595,423.4 624,942.2 5.0 15.7
Obligaciones Subordinadas 24,257.2 24,790.7 34,650.1 39.8 2.2
Otros Pasivos 23,726.3 33,079.1 30,851.3 (6.7) 39.4
Pasivos Totales 750,362.7 880,362.4 965,617.5 9.7 17.3

82
Sistema Financiero
Activos Brutos y Pasivos
(En Millones RD$)
1,303,397.8
1,193,193.9
1,107,376.9
1,045,646.3
1,015,550.4
887,731.0
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Activos Brutos Pasivos
Sistema Financiero
Índice de Morosidad y Rentabilidad Patrimonial (ROE)
4.0% 17.2%
3.5% 17.0%
3.0% 16.8%
16.6%
2.5%
16.4%
2.0%
16.2%
1.5%
16.0%
1.0% 15.8%
0.5% 15.6%
0.0% 15.4%
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Indice de Morosidad ROE (Eje Derecho)
83
Sistema Financiero
Descomposición del Crecimiento de la Cartera de Créditos
(En Millones RD$)
48,807.0
46,314.8
4,005.8
1,361.0
-1,297.1 -1,577.5 -803.0

Vencida
Cartera Bruta
Rend. por Cobrar
Vigente
Reestructurada
Cobranza Judicial
Provisiones
Sistema Financiero
Estructura del Pasivo
Como % del Pasivo Total
13.5% 12.9% 13.1%

12.5% 14.0% 14.5%
19.2% 18.2% 15.2%
25.5% 27.3% 27.8%
29.3% 27.7% 29.4%
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Valores en Circulación Dep. Ahorro Dep. A Plazo Otros Dep. A la Vista
84
Sistema Financiero
Activos, Cartera de Créditos, Captaciones y Pasivos en Moneda Extranjera (ME)
29.3%
28.2%
28.1%
26.5%
26.0%
25.8%
25.4%
24.2%
Activo ME / Activo Total Cartera ME / Cartera Total Captaciones ME / Pasivo ME / Pasivo Total
Captaciones Total
Mar-2014 Mar-2015
Sistema Financiero
(En Millones RD$)
16,640.3
11,142.9
2,545.9 2,034.0
208.2 772.4
10.0
-73.2
Capital Pagado Adicional Pagado Otras Reservas Superávit Por Resultados Resultados del Otros Patrimonio Total
Patrimoniales Revaluación Acumulados Ejercicio
85
Bancos Múltiples
Índice de Morosidad y Cobertura de Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial
0.035 250%
0.03
200%
0.025
0.02 150%
0.015
100%
0.01
50%
0.005
0 0%
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Indice de Morosidad Indice de Cobertura (Eje Derecho)
Bancos Múltiples
(En Millones RD$)
12,494.9
11,028.7
760.6 1,123.0
422.4
-839.7
Capital Pagado Otras Reservas Resultados Resultados del Otros Patrimonio Total
Patrimoniales Acumulados Ejercicio
86
Bancos Múltiples
Coeficiente de Intermediación Financiera
Marzo 2014- Marzo 2015
(En Millones RD$)
78.00% 77.6% 900,000.00
77.00% 800,000.00
700,000.00
76.00% 75.4%
600,000.00
75.00%
500,000.00
74.00%
400,000.00
73.00%
73.0% 300,000.00
72.00%
200,000.00
71.00% 100,000.00
70.00% 0.00
Mar-2013 Mar-2014 Mar-2015
Cartera de Créditos Bruta Captaciones del Público Indicador de Intermediación (Eje Izquierdo)
Tasas de Interés Activas y Pasivas Promedio Ponderado

Banca Múltiple
En % anual
15.49 15.75
14.04 14.24 14.13
12.84 12.70
Activas Pasivas
7.57
6.74 6.62 6.86 7.08
6.07 5.71
Mar. Jun. Sept. Dic. Ene. Feb. Mar.

2014 2015
87

INforme Preliminar Del Primer Trimestre de La Economía Dominicana en El 2015

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ECONOMÍA DOMINICANA

I. PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)

Producto Interno Bruto (PIB)

Al analizar el crecimiento por actividades económicas en términos de valor agregado real, se

El crecimiento observado en el primer trimestre va en consonancia con el comportamiento

Préstamos por Destino, Datos Armonizados

Sector Público 87,147.0 127,791.6 83,925.0 40,644.7 -43,866.7 46.6 -34.3

El valor agregado de la actividad agropecuaria mostró un crecimiento moderado con relación al

Valor Agregado de la Actividad Agropecuaria

Actividades 14/13* 15/14*

Agropecuaria 10.8 5.8

Desembolsos del Banco Agrícola

2013 2014 2015

El valor agregado de la agricultura experimentó un crecimiento de 6.6%, como resultado del

De acuerdo a las estadísticas suministradas por el Ministerio de Agricultura, el volumen de

Valor Agregado 13.1 6.6

El valor agregado de la actividad de cultivo de tabaco y de productos para preparar bebidas

La producción nacional de café ha mostrado signos de recuperación, reflejando un crecimiento

La producción de cacao mostró una desaceleración en su ritmo de crecimiento, al registrar una

El aumento de 20.6% observado en la producción de guineo estuvo influenciado por la

En cambio, la producción de habichuelas registró una disminución de 15.5%, como consecuencia

Ganadería, Silvicultura y Pesca

El aumento en 2.6% en el valor agregado de la ganadería, silvicultura y pesca, obedece en gran

Indicadores de Ganadería, Silvicultura y Pesca

Concepto 14/13* 15/14*

Valor Agregado 4.9 2.6

El incremento en la producción de pollos en 1.8% se atribuye a la planificación orientada al

La disminución en 1.2% observada en la producción de cerdo obedece a la presencia de la

Explotación de Minas y Canteras

El valor agregado de la actividad Explotación de Minas y Canteras experimentó una contracción

Indicadores Explotación de Minas y Canteras

Indicadores 14/13* 15/14*

Valor Agregado 34.8 -25.3

Para el primer trimestre de 2015, la manufactura local registró un crecimiento de 5.5% en su

De igual forma incidió en el comportamiento de esta actividad el incremento en 5.4% de los

Valor Agregado de la Manufactura Local

Actividades 14/13* 15/14*

Manufactura Local 9.4 5.5

La expansión de 7.2% en el valor agregado de la industria de alimentos, estuvo sustentada por el

Valor Agregado de la Industria de Alimentos

Actividades 14/13* 15/14*

Valor Agregado 10.6 7.2

La elaboración de productos lácteos mostró un crecimiento de 7.9%, favorecida por el aumento

Por otro lado, el valor agregado de la actividad procesamiento y conservación de carnes

El valor agregado de la elaboración de productos de molinería registró un crecimiento de 1.2%,

El valor agregado de la refinación de azúcar se redujo en 7.8%, a causa de la disminución de los

El crecimiento de 11.5% registrado en el valor agregado de los otros productos alimenticios,

Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco

Durante el primer trimestre de 2015 el valor agregado de la actividad elaboración de bebidas y

El comportamiento de la actividad estuvo incentivado por el incremento observado en la

Indicadores Fabricación de Productos de la

Valor Agregado 11.7 6.4

Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos

En otro orden, la fabricación de sustancias y productos químicos presentó un incremento en

Indicadores Fabricación de Productos de la

Indicadores 14/13* 15/14*

Valor Agregado 7.0 -13.0

Valor agregado de Otras Manufacturas

Actividades 14/13* 15/14*

Otras Manufacturas 6.3 9.0

Fabricación Productos de Caucho y Plásticos 11.6 4.2

El valor agregado de los productos minerales no metálicos muestra un comportamiento positivo,

En el trimestre enero-marzo 2015, el sector zonas francas registró un crecimiento de 4.0% en su