Mexico Recomendaciones Valuaciones Actuariales

Subsecretaría de Hacienda y Crédito Público
Unidad de Seguros, Pensiones y Seguridad Social
RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE VALUACIONES ACTUARIALES DE LOS PLANES

DE PENSIONES, JUBILACIÓN, SERVICIOS DE SALUD Y DEMÁS OBLIGACIONES LABORALES DE LA
DEPENDENCIAS Y ENTIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA FEDERAL, QUE DEBERÁN
CONSIDERARSE A FIN DE QUE LA INFORMACIÓN QUE REMITAN A LA SECRETARÍA DE HACIENDA Y
CRÉDITO EN TÉRMINOS DEL ARTÍCULO 18, FRACCIÓN XV DEL PRESUPUESTO DE EGRESOS DE LA
FEDERACIÓN PARA EL EJERCICIO FISCAL 2012, SEA UNIFORME Y PERMITA UN ANÁLISIS
INTEGRAL DE LA MISMA.
Introducción
El propósito del presente documento es establecer recomendaciones para el contenido que deben presentar
las Valuaciones Actuariales (“Valuaciones”) de los planes de pensiones, jubilación, servicios de salud y demás
obligaciones laborales de las entidades y dependencias de la Administración Pública Federal. Las Valuaciones
tienen como propósito principal establecer un diagnóstico sobre la situación financiera actual y esperada en el
corto, mediano y largo plazo de los sistemas de pensiones, en función de las prestaciones establecidas, así
como de los recursos aportados para financiarlas.
En este sentido, las Valuaciones constituyen un instrumento de planeación y administración de los planes de
pensiones, jubilación, servicios de salud y demás obligaciones laborales, y para poder cumplir estas funciones,
las Valuaciones deben:
a) Establecer la situación financiera actual del plan y las tendencias de evolución futura,
b) Evaluar la sostenibilidad financiera del plan en el mediano y largo plazo, bajo las condiciones actuales
de contribuciones y otorgamiento de beneficios,
c) Identificar los factores que pueden causar un desequilibrio financiero futuro, y
d) Recomendar medidas para alcanzar el equilibrio financiero del esquema en el corto, mediano y largo
plazos, entre las que se encuentran cambios en los mecanismos y montos de financiamiento, o bien el
nivel de las prestaciones o beneficios.
Para cumplir con los objetivos anteriores, es necesario que las Valuaciones reflejen adecuadamente tanto las
obligaciones futuras del esquema (por pago de prestaciones y beneficios) como los ingresos del mismo (por
ejemplo, pago aportaciones o rendimientos del fondo). En ese sentido, se requiere que la valuación se
sustente en supuestos razonables y presente información completa.
Las presentes recomendaciones están basadas en los “Lineamientos para el análisis actuarial de los
1
esquemas de pensiones de seguridad social”.
1
International Labour Office (1998), “Internal guidelines for the actuarial analysis of a national social security pension
scheme”, ILO FACTS, The International Financial and Actuarial Service, Financial, Actuarial and Statistical Branch Social
Security Department; pp. 27.
Insurgentes Sur No. 1971, Torre III, 6º Piso, Colonia Guadalupe Inn, México, D.F., 01020
Tel. +52 (55) 3688 1512 www.hacienda.gob.mx
1
A continuación se presenta la estructura sugerida para el reporte de las Valuaciones Actuariales, así como el
contenido de información, análisis, proyecciones y estadísticas requeridas para alcanzar los objetivos antes
mencionados. Cabe destacar que, en la sección correspondiente a la Metodología y Supuestos, se propone el
conjunto de hipótesis que permitan proyectar un escenario que sea comparable con las valuaciones
actuariales realizadas en los planes de otras entidades y dependencias de la Administración Pública Federal.
Por otro lado, se recomienda a las entidades y dependencias de la Administración Pública Federal, que el
reconocimiento contable de los beneficios que se otorgan por los planes de pensiones, jubilación, servicios de
salud y demás obligaciones laborales se realice mediante la Norma de Información Financiera NIF D-3,
Beneficios a los Empleados, emitida por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C.
Contenido de la Valuación
1. Síntesis Ejecutiva
2. Contexto económico y demográfico y laboral
2.1 Situación financiera y económica de la entidad u organismo
2.2 Contexto demográfico y laboral
3. Análisis de la situación financiera actual
3.1 Marco legal de las prestaciones valuadas
3.2 Situación financiera
3.3 Experiencia Observada
3.3.1 Aseguramiento y Contribuciones
3.3.2 Beneficios
4. Proyecciones actuariales
4.1 Metodología y supuestos
4.1.1 Metodología
4.1.2 Hipótesis Demográficas
4.1.3 Hipótesis Económicas y Financieras
4.1.4 Otros Supuestos
4.2 Resultados de la proyección en status quo
4.2.1 Proyección demográficas de activos y beneficiarios
4.2.2 Proyecciones financieras de salarios y pago de aportaciones
4.2.3 Proyección del gasto de prestaciones
4.2.4 Balance actuarial y Prima media de equilibrio
4.2.5 Proyección de reservas
4.3 Análisis de sensibilidad
4.4 Conciliación con resultados previos
4.5 Propuestas de reforma
5. Convenios de portabilidad y acuerdos internacionales

5.1 Marco legal
5.2 Experiencia observada
5.3 Impacto financiero y proyecciones
2
6. Conclusiones y recomendaciones
7. Certificaciones
8. Anexos
8.1 Fundamento jurídico
8.2 Reportes Financieros
8.3 Bases de datos
8.4 Nota Técnica
Descripción de las Secciones
1. Síntesis Ejecutiva
En esta sección se resumen los hallazgos y recomendaciones de la evaluación, incluyendo los cuatro
2
puntos básicos señalados en la introducción de éste documento.
2. Contexto Económico y Laboral

En esta sección se presentan la evolución de las variables macroeconómicas que pueden tener un
impacto sobre el esquema. Asimismo, se debe incluir un análisis con las expectativas de la evolución
futura de dichas variables.
2.1 Situación financiera y económica de la entidad u organismo

En este apartado se debe incluir una síntesis de la situación financiera de la entidad u organismo,
tanto que administra el esquema como aquella a la que pertenecen los trabajadores afiliados. Se
debe enfatizar el papel que representan, el pasivo pensionario, las contribuciones y gastos del
esquema dentro del balance general y los estados de resultados presentes y futuros de la entidad u
organismo.
2.2 Contexto demográfico y laboral
En ésta sección se describen las estadísticas de la población afiliada al esquema, su evolución en

términos de cotización y las expectativas futuras. También se deben señalar aquellos factores del
comportamiento poblacional que puedan afectar al esquema, por ejemplo la incidencia de
enfermedades, etc.
3. Análisis de la Situación Financiera Actual

En esta sección se describe las principales características del esquema.
3.1 Marco legal de las prestaciones valuadas

En éste apartado se describe el esquema enfatizando:
a) El ámbito material de aplicación, es decir el monto y las características de todas las prestaciones o
beneficios (explícitas o no);
2
A continuación del párrafo segundo de la introducción de éste documento.
3
b) El ámbito personal de aplicación, es decir los requisitos que deben cumplir los afiliados (y no
afiliados en su caso) para hacerse acreedores a los beneficios;
c) Los mecanismos de financiamiento, es decir, el nivel de las contribuciones al esquema y quién es
responsable de realizar dichas aportaciones y
d) El arreglo administrativo bajo el cual opera el esquema, enfatizando bajo quién recae la
responsabilidad de la administración e inversión de las contribuciones y que área determina la
procedencia o no del pago de los beneficios.
3.2 Situación financiera

En éste apartado se analiza el balance general del esquema, detallando las fuentes de ingresos y las
partidas de gastos. Éste análisis se debe presentar en una perspectiva histórica, comparando la
situación actual con los resultados obtenidos en años previos. En caso de que el esquema ya se
encuentre en una situación deficitaria, o exista la posibilidad de que se alcance ésta condición, es
necesario detallar cuáles son los rubros de gasto a los cuales se puede atribuir dicho desequilibrio.
3.3 Experiencia Observada
3.3.1 Aseguramiento y Contribuciones

En éste apartado se describe la población de afiliados (titulares y derechohabientes) incluida
en la valuación, señalando el número de cotizantes y sus familiares, las distribuciones por
edad, sexo y antigüedad en esquema, debiendo indicar, en su caso, cualquier cambio
relevante en la estructura de la población. Asimismo, se requiere una evolución histórica de
estos indicadores.
En caso de que el esquema considere un periodo de conservación de derechos cuando el

trabajador deje de contribuir al esquema, es necesario reportar cuantos trabajadores inactivos
se encuentran dentro del periodo de conservación de derechos y en tal caso se debe realizar
un análisis de la densidad de cotización (es decir, el porcentaje de tiempo efectivamente
cotizado respecto al tiempo transcurrido desde la primera cotización).
3.3.2 Beneficios
En éste apartado se describen las prestaciones pagadas en cuanto a los montos globales por
cada prestación, el número de beneficiarios (pensionados), el valor promedio del beneficio y
su distribución (en veces el salario mínimo) así como valores mínimos y máximo. Asimismo, se
recomienda incluir una evolución histórica de estos indicadores.
4. Proyecciones Actuariales
4.1 Metodología y supuestos

La valuación actuarial de un plan de pensiones o de beneficios de salud, consiste en proyectar
tanto los pasivos del plan (obligaciones futuras por pago de prestaciones) como los activos del
mismo (aportaciones futuras, valor y rendimientos del fondo).
4
Dichas proyecciones suponen que la población de trabajadores y/o pensionados siguen ciertos
patrones (tablas) de mortalidad, invalidez y rotación en el caso de pensiones y siniestralidad,
incidencia y prevalencia en caso de salud. Además, debe tomarse en cuenta el incremento a los
beneficios pagados (actualización por inflación u otros factores) o el aumento (inflacionario) del
costo de los servicios cubiertos en el plan.
La proyección de activos financieros del plan debe considerar las aportaciones futuras al plan
(pago de cuotas y aportaciones) y los rendimientos de la inversión del fondo.
Una vez determinados los flujos de activos y pasivos del plan, debe determinarse el valor
presente de los mismos, suponiendo una tasa de descuento. Asimismo se deben identificar los
posibles descalces en flujos anuales futuros tanto de gastos (pago de beneficios), como de
ingresos (intereses y vencimiento de las inversiones).
El propósito de ésta sección es describir los elementos que permiten realizar las proyecciones
antes descritas.
Para el caso de entidades liquidadas, se sugiere que la valuación actuarial se realice bajo una
elección de supuestos conservadora pues en éste caso los posibles déficits pueden ser
cubiertos con ingresos futuros al plan.
4.1.1 Metodología
La sección debe describir los principales procedimientos y la metodología usados para
proyectar los componentes de ingreso y gasto del esquema de pensiones y/o salud. En
cuanto al horizonte de tiempo de las proyecciones, se sugiere que las dependencias y
entidades elaboren al menos un escenario a 50 años y otro a 100 (o bien hasta la
extinción del sistema en los casos en que ya se encuentra en proceso de cierre).
4.1.2 Hipótesis Demográficas y Laborales

A fin de que las valuaciones actuariales de pasivos pensionarios, de jubilación, servicios
de salud y demás obligaciones laborales de las entidades y organismos de la
Administración Pública Federal reflejen adecuadamente las obligaciones contraídas con
los pensionados, se recomienda que de manera general se adopten los siguientes
supuestos:
La valuación actuarial deberá realizarse utilizando las Tabla de Mortalidad, según sexo,
para la Seguridad Social utilizada para el cálculo de Reservas Técnicas que para tal
efecto publique la Secretaría de Hacienda y Crédito Público en el Diario Oficial de la
3
Federación, en la Circular Única de Seguros (tabla EMSSA 2009 de Reservas Técnicas ),
considerando la Tasa de Mejora poblacional del anexo correspondiente.
3
“Tabla de tasa de mortalidad de activos para la seguridad social, 2009”, publicada por la CNSF en el Anexo 18.7.2a de la
Circular Única de Seguros, considerando las mejoras en mortalidad del Anexo 18.7.4 de la circular mencionada (“Tasa de
mejora poblacional”).
5
Asimismo, aquellas entidades en que exista suficiente información estadística se

recomienda presentar un análisis comparativo de la experiencia de mortalidad propia y la
determinada por la tabla EMSSA 2009. En caso de existir diferencias notables se sugiere
estimar escenarios tanto con la tabla EMSSA 2009 (para propósitos de comparación con
otras valuaciones) como con la tabla ajustada.
Para la probabilidad de ocurrencia de siniestros de invalidez se sugiere utilizar como

4
referencia la Tabla de tasas de invalidez para la seguridad social EISS-97 ; sin embargo,
es altamente recomendable que se realice un análisis y una tabla propia para la
incidencia de siniestros de invalidez y/o riesgos de trabajo.
En el caso de que el plan otorgue beneficios a los cónyuges es necesario establecer las
estadísticas de nupcialidad (incluyendo una distribución de la diferencia de edad entre
cónyuges). Cuando el plan especifique prestaciones diferenciadas para hombres y
mujeres es necesario establecer las tasas de participación de cada sexo en
financiamiento y gasto del esquema.
Por otro lado, se debe informar sobre la evolución y la distribución, reciente e histórica, de
los salarios de los trabajadores. Con base en ello se debe exponer los supuestos
aplicables para los incrementos salariales (carrera salarial). En el mismo sentido se debe
incluir la información histórica sobre las cotizaciones al esquema (densidad de
cotización).
4.1.3 Hipótesis económicas y financieras

Para calcular el valor presente de flujos futuros es necesario definir una tasa de
descuento acorde con las condiciones de mercado prevalecientes al momento de la
valuación y que sea asequible de acuerdo al régimen de inversión aplicable al Fondo del
esquema valuado. Como referencia se recomienda utilizar la tasa de Udibonos a 30 años
vigente al momento de la valuación actuarial, o bien la tasa de Udibonos a 30 años
5
promedio del último año (para eliminar el efecto de la volatilidad en tasas).
Sobre el contexto macroeconómico en general es necesario establecer los supuestos de

inflación de conformidad con los objetivos inflacionarios establecidos por el Banco de
México y por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público en los Criterios Generales de
Política Económica.
Por lo que respecta a los beneficios pagados, es necesario presentar las estadísticas
históricas sobre el crecimiento de los gastos. En el caso de pensiones es necesario
establecer la tasa de incremento de los beneficios pensionarios (pensionados en curso de
pago y pensionados futuros), con base en lo estipulado en los documentos base del
esquema y las variables que este involucre. Si el documento base de las prestaciones no
4
“Tabla de tasas de invalidez para la seguridad social, 1997”, publicada por la CNSF en el Anexo 18.7.1c de la Circular
Única de Seguros.
5
La tasa de Udibonos a 30 años promedio durante 2011 fue de 3.42%
6
estipula un crecimiento fijo, entonces se recomienda asumir al menos el incremento

inflacionario.
En cuanto al incremento en el costo de servicios médicos, se recomienda que además de

tomar en cuenta la experiencia observada en años anteriores, se considere un incremento
de al menos la inflación observada en el sector salud.
4.1.4 Otros supuestos

En este apartado se pueden describir los supuestos no señalados en las secciones
anteriores. Por ejemplo, si se propone un escenario de reforma las nuevas condiciones
deben ser plasmadas aquí.
4.2 Resultados de la proyección en el status quo
En ésta sección se presentan los resultados de las proyecciones de la valuación actuarial:
4.2.1 Proyecciones demográficas de activos y beneficiarios

En éste apartado se mostrarán las proyecciones de número de contribuyentes activos al
sistema y número de beneficiarios de cada una de las prestaciones.
4.2.2 Proyecciones financieras de salarios y pago de aportaciones

En este apartado se presentarán las proyecciones de salarios de los trabajadores (como
masa salarial y en valores per cápita promedio). También se debe incluir la proyección de
los flujos anuales de pago de cuotas y aportaciones lo que permitirá calcular el valor
presente de los ingresos futuros.
4.2.3 Proyección del gasto de prestaciones

En ésta sección se debe mostrar el flujo anual de gastos del esquema desglosando por
cada tipo de prestación, incluyendo los gastos de administración y el gasto de inversión.
Lo anterior permitirá calcular el valor presente de las obligaciones devengadas y futuras.
Asimismo, se recomienda presentar la proyección de la evolución futura de la prestación
per cápita promedio.
4.2.4 Balance Actuarial y prima media de equilibrio

En este apartado se debe mostrar la proyección del resultado esperado para cada año
(balance entre ingresos y gastos), esto permitirá establecer el valor presente del déficit (o
superávit) de las obligaciones.
Lo anterior debe permitir determinar si el régimen financiero del esquema permite cubrir
las obligaciones financieras (presentes y futuras). En caso de que la situación del
esquema cambie se sugiere recalcar los años de suficiencia financiera del sistema.
En esta sección también se debe presentar la prima media nivelada que equilibra los
ingresos y gastos. En caso de que el esquema opere bajo un sistema de beneficio
7
definido se recomienda ampliamente estimar la prima de reparto anual en cada año de la

proyección.
También debe estimarse el saldo de las reservas y activos que respaldan las obligaciones
(incluyendo rendimiento esperado de los activos del plan).
4.3 Análisis de sensibilidad

En ésta sección se debe incluir el resultado de las pruebas de sensibilidad de los modelos
usados para producir proyecciones financieras y demográficas. Son de particular importancia las
pruebas de sensibilidad en cuanto a tasa de descuento y tasa de incremento en costo de las
prestaciones (incluyendo escenarios alternos de inflación).
4.4 Conciliación con resultados previos

En ésta sección se debe reportar los cambios respecto a los supuestos de la valuación anterior
y la razón por la que se presentaron dichos cambios. Asimismo es necesario mostrar la
ganancia actuarial o pérdida respecto al ejercicio anterior; es decir, la reducción o contribución
(en valor presente) al déficit del esquema.
4.5 Propuestas de reforma

Cuando se considere relevante en ésta sección se pueden incluir aquellas propuestas de
modificación a los niveles de beneficios, contribuciones o mecanismos de financiamiento que
permitan la viabilidad financiera del esquema y aquellas prácticas recomendables para su
operación.
5. Convenios de portabilidad y acuerdos internacionales
5.1 Marco Legal

Esta sección debe incluir una descripción de los convenios de portabilidad que en su caso se
hayan establecido con otros esquemas, así como los convenios de seguridad social ratificados
con otros países para la coordinación de sistemas y que sean aplicables al esquema valuado.
Es de particular importancia señalar cuáles son los requisitos bajo los cuales los trabajadores
pueden beneficiarse del convenio y cuál es el acuerdo administrativo entre instituciones,
particularmente en lo referente a transferencia de reservas financieras.
5.2 Experiencia observada

En ésta sección se debe establecer el número de trabajadores que son susceptibles de
beneficiarse de los convenios de portabilidad y/o convenios internacionales. Asimismo debe
realizar un análisis de las características de los trabajadores en cuanto a distribución del ingreso
cotizable, edad, sexo, grupos ocupacionales y cualquier característica que pueda ser de
relevancia para la evaluación del costo del esquema.
5.3 Impacto Financiero y Proyecciones de los Convenios

En ésta sección se debe establecer cuál es el impacto financiero del convenio en términos de
disminución de transferencias netas entre instituciones y entre el grupo de trabajadores, también
será de utilidad definir cuál es la transferencia neta para el trabajador promedio.
8
6. Conclusiones y recomendaciones
En esta sección se deben establecer las medidas de acción que permitan preservar o establecer el
equilibrio financiero del esquema, por ejemplo el ajuste de los beneficios o de las cuotas y aportaciones.
Se debe enfatizar la discusión entre las ventajas y desventajas de las recomendaciones específicas (las
cuales también se deben señalar en la síntesis ejecutiva).
Las recomendaciones deben contener observaciones de cómo se comparan los niveles de beneficios con
respecto a los de los Institutos Nacionales de Seguridad Social, a saber, IMSS e ISSSTE, así como con
las convenciones internacionales de la OIT que hayan sido ratificadas.
También se pueden incluir acciones a seguir a fin de mejorar la evaluación de riesgos, como mejoras en la
recolección de datos estadísticos, lineamientos contables o estrategias de inversión.
7. Certificaciones
Los informes sobre las Valuaciones que elaboren las entidades y dependencias de la Administración
Pública Federal deberá ser certificados por un actuario con la certificación vigente de Perito Valuador en
Pasivos Laborales Contingentes que otorga el Colegio Nacional de Actuarios, A,C.; asimismo, el Informe
deberá apegarse a los estándares de práctica generalmente aceptados.
8. Anexos
8.1 Fundamento Jurídico

Se recomienda incluir copia del documento legal que da sustento al esquema; por ejemplo, el
contrato colectivo de trabajo, el reglamento etc.
8.2 Reportes Financieros

Se recomienda incluir una copia del Balance General y los Estados de Resultados de la entidad
y organismo, así como del Fondo encargado de la administración del esquema. También se
sugiere incluir un estado de cuenta de las inversiones del Fondo a fin de conocer el perfil de
cartera
8.3 Bases de datos

Cuando se considere relevante, en ésta sección se pueden describir las bases de datos que
permitieron realizar la valuación o las limitaciones de la información.
8.4 Nota Técnica

Cuando se considere relevante, en esta sección se debe incluir una copia de la nota técnica
para la valuación de beneficios y de reservas.
9

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RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE VALUACIONES ACTUARIALES DE LOS PLANES

5. Convenios de portabilidad y acuerdos internacionales

Descripción de las Secciones

2. Contexto Económico y Laboral

2.1 Situación financiera y económica de la entidad u organismo

2.2 Contexto demográfico y laboral

En ésta sección se describen las estadísticas de la población afiliada al esquema, su evolución en

3. Análisis de la Situación Financiera Actual

3.1 Marco legal de las prestaciones valuadas

3.2 Situación financiera

3.3 Experiencia Observada

3.3.1 Aseguramiento y Contribuciones

En caso de que el esquema considere un periodo de conservación de derechos cuando el

4.1 Metodología y supuestos

4.1.2 Hipótesis Demográficas y Laborales

Asimismo, aquellas entidades en que exista suficiente información estadística se

Para la probabilidad de ocurrencia de siniestros de invalidez se sugiere utilizar como

4.1.3 Hipótesis económicas y financieras

Sobre el contexto macroeconómico en general es necesario establecer los supuestos de

estipula un crecimiento fijo, entonces se recomienda asumir al menos el incremento

En cuanto al incremento en el costo de servicios médicos, se recomienda que además de

4.1.4 Otros supuestos

4.2 Resultados de la proyección en el status quo

En ésta sección se presentan los resultados de las proyecciones de la valuación actuarial:

4.2.1 Proyecciones demográficas de activos y beneficiarios

4.2.2 Proyecciones financieras de salarios y pago de aportaciones

4.2.3 Proyección del gasto de prestaciones

4.2.4 Balance Actuarial y prima media de equilibrio

definido se recomienda ampliamente estimar la prima de reparto anual en cada año de la

4.3 Análisis de sensibilidad

4.4 Conciliación con resultados previos

4.5 Propuestas de reforma

5. Convenios de portabilidad y acuerdos internacionales

5.1 Marco Legal

5.2 Experiencia observada

5.3 Impacto Financiero y Proyecciones de los Convenios

8.1 Fundamento Jurídico

8.2 Reportes Financieros

8.3 Bases de datos

8.4 Nota Técnica

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