TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

Instituto Tecnológico de Villahermosa

Instituto Tecnológico de Villahermosa

Ingeniería Industrial

Asignatura: Planeación Financiera

Unidad: 2

Nombre de la unidad: Balances financieros pro-forma

Equipo 2:

 Carrera Pedraza Carlos Manuel

 Castellanos Marcial Jesús Alberto
 Contreras Martínez Isaac
 Cruz Morales Gerardo Antonio
 Fajardo Suarez Martin David
 Guzmán Ruiz Erick Alexander
 Sánchez Hernández José Guadalupe
 Ricardo Vázquez Heriberto

Docente:

Dra. María Patricia Torres Magaña

A Villahermosa, Tabasco, 25 de Septiembre de 2019

Carretera Villahermosa-Frontera Km. 3.5 Cd. Industrial C.P. 86010 apdo. 424
Tel. 01 (993) 353-02-59, 353-26-49, Fax 137. Villahermosa, Tabasco, México
www.itvillahermosa.edu.mx
 Introducción

En la actualidad y sobre todo considerando la situación económica a nivel

mundial, política de México y la competencia constante de nuevas compañías,
la importancia de los Estados Financieros Proyectados (pro forma) es una
herramienta que se tiene que considerar en la planeación financiera de las
empresas,

Sin embargo, no se le ha dado la debida importancia y no se está involucrando

en la elaboración de los mismos directivos de las compañías.

Normalmente, los datos se pronostican con un año de anticipación. Los estados

financieros proyectados de la empresa muestran los ingresos y costos
esperados para el año siguiente, en tanto que el balance proyectado muestra la
posición financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar
el periodo pronosticado.

Los estados financieros proyectados surgen de la necesidad de contar con

instrumentos financiero que permitan tener un nuevo criterio de las condiciones
futuras de la empresa a partir de estados financieros presentes o actuales. Su
importancia radica, citando como ejemplo; al otorgarse un crédito en el presente,
el mismo deberá ser liquidado con los recursos con que se cuente en el futuro y
no con los que se tenga en la actualidad. En adición también podríamos decir
que estos estados financieros proyectados permiten sabe la valoración técnica
a los inversionistas de cómo serán los ingresos de capital en el futuro, si los hay,

En tal sentido la precisión y la veracidad de la información que puedan contener

son importante para las empresas.
 Índice

2. BALANCES FINANCIEROS PROFORMA ................................................................ 4

2.1 BALANCE GENERAL PRO-FORMA....................................................................... 7

Ejemplo de balance general pro forma ...................................................................... 9

2.2 ESTADO DE RESULTADOS PRO – FORMA ....................................................... 15

Ejemplo de estado de resultados pro forma ............................................................ 19

2.3 EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PROFORMA ....................................... 20

Ejemplo del estado de flujo de efectivo pro forma ................................................... 22

Conclusión .................................................................................................................. 25

Bibliografía .................................................................................................................. 26
2. BALANCES FINANCIEROS PROFORMA
Los estados financieros pro-forma son estados financieros proyectados. De otra
forma dicho son el estado de resultados y balance “presupuestados”. Para
realizar debidamente el estado de resultados y el balance pro forma deben
desarrollarse primero los presupuestos, de ahí elaborar el flujo para
posteriormente realizar el estado financiero a una fecha determinada futura. Para
esto es necesario contar con el detalle de los presupuestos, como ejemplo,
presupuesto de ventas, de producción (para obtener el costo) de sueldos
directos, gastos indirectos, gastos de administración, entre otros. Después para
el flujo de efectivo se parte del presupuesto de caja para poder determinar las
cuentas de balance.

Los estados financieros proforma (o estados financieros proyectados)

constituyen el producto final del proceso de planeación financiera de una
empresa. El proceso de planeación es muy importante en todas las compañías
independientemente de su tamaño, y llevarlo a cabo implica considerar el
entorno en el que habrán de desarrollarse las operaciones en el futuro: tasas de
inflación, tasas de interés, participación de mercado, competencia, crecimiento
de la economía, etc. Adicionalmente, la apertura comercial obligara a las
empresas mexicanas a considerar un mayor número de variables respecto de la
competencia y el mercado que pretenden cubrir con los bienes y servicios que
ofrecen al consumidor.

Los estados financieros proyectados constituyen una herramienta sumamente

útil: en forma interna, permiten a la administración visualizar de manera
cuantitativa el resultado de la ejecución de sus planes y prever situaciones que
pueden presentarse en el futuro y, en forma externa, sirven de base para tomar
decisiones de crédito y/o inversión.

Los estados financieros básicos son los mismos que deben proyectarse: estado
de resultados y balance general. Con el propósito de facilitar la elaboración de
los estados financieros básicos, adicionalmente se hace un flujo de efectivo
(entradas y salidas de efectivo). Los estados financieros proyectados son
utilizados con frecuencia para el análisis de crédito; adicionalmente, pueden
tener una serie de usos:
  Análisis de crecimiento interno y externo.
 Inscripción de títulos en el mercado de valores.
 Estudio de presupuestación de inversiones en bienes de capital.
 Determinación de necesidades de financiamiento.
 Valuación de la entidad económica.
 Planeación estratégica.
 Análisis de desinversión (venta de activo fijo).

Información requerida para hacer la proyección

El proceso de preparación de los estados financieros es el mismo,

independientemente de que se trate de un ejercicio real: estados financieros
históricos o de un ejercicio futuro que se está estimando: estados financieros
proyectados.

Cuando se realiza el proceso contable existen dos tipos de cuentas: las del
balance general, que son cuentas permanentes, y las del estado de resultados,
que son cuentas temporales.

Las cuentas temporales son aquellas que tienen un saldo inicial de cero, de
manera que al transcurrir el periodo contable van acumulando el importe de las
operaciones que ocurren en el ejercicio; al final del periodo, estas cuentas se
“cierran” (se cancelan ingresos y gastos), dejando como consecuencia la cifra
final de utilidad o pérdida del ejercicio.

El balance general presenta los saldos de activos, pasivos y capital que forman
la situación financiera de la compañía en el último día de su periodo de
operaciones (31 de diciembre generalmente). Para llegar a estos saldos finales
es necesario tomar los saldos de las mismas cuentas correspondientes al
ejercicio anterior y afectarlos por las operaciones realizadas en el nuevo
ejercicio. El saldo final de una cuenta siempre será igual a su saldo inicial más el
efecto de las transacciones ocurridas en el nuevo periodo. La diferencia al
preparar los estados financieros históricos y proyectados es que en los históricos
se refleja el efecto de transacciones que ya ocurrieron, y en los proyectados el
efecto de las transacciones que se supone van a ocurrir.
 Los parámetros base de la proyección

Al hacer la proyección se tiene que considerar el comportamiento de las variables

que afectan los estados financieros:

a) Demanda. La estimación de la demanda y en seguida la estimación de

las ventas es el punto más importante de todo el proceso de proyección
de estados financieros. En función de las ventas se determinan la
producción y los costos de la misma, la necesidad de aumentar los activos
fijos, la utilización de mano de obra, las compras de materiales y/o
artículos terminados, etc.
b) Estructura del estado de resultados. Debe separarse en dos partes: 1)
la parte operativa que se deriva de la estructura de activos y que está
representada por el bloque que se inicia a partir de las ventas y termina
en el renglón de la utilidad de operación, y 2) la parte financiera
determinada por la forma en que se financiaron los activos y que abarca
el bloque utilidad de operación y termina en el renglón de la utilidad neta.
Al hacer la proyección de los estados financieros, hay que considerar los
cambios que puedan presentarse en la parte operativa del estado de
resultados.
c) Políticas o metas de la empresa. Al hacer la planeación es muy
importante considerar las políticas vigentes en lo que se refiere a:
1) cantidad de efectivo que debe mantenerse disponible
2) plazo del crédito que se otorgará a los clientes
3) cantidades a mantener en inventarios
4) tasas de depreciación de activos fijos
5) tasas de amortización de intangibles
6) plazo del crédito otorgado por los proveedores, etc.
d) Decisiones de estructura de activos y/o estructura financiera. Al
hacer la proyección de estados financieros deben considerarse los planes
de expansión o modernización que impliquen adquisiciones de activos de
largo plazo. También es muy importante incluir los planes relacionados
con la contratación de préstamos de largo plazo y/o las aportaciones de
capital.
 e) Comportamiento de variables externas. En la preparación de los
estados financieros proyectados debe considerarse el comportamiento
esperado en las variables macroeconómicas tales como:
1) tasas de inflación
2) tasas de interés bancario activo y pasivo
3) disposiciones fiscales relacionadas con la depreciación de
los activos fijos, deducibilidad de gastos, periodicidad y
forma de efectuar los pagos de impuestos, etc.

(Bordes, 2015)

2.1 BALANCE GENERAL PRO-FORMA

El balance general se trata de un estado que presenta la situación de una
empresa en una fecha futura. En la elaboración de presupuestos, el balance se
utiliza para mostrar el efecto de las operaciones que se planean por parte de la
institución sobre su misma situación financiera. Suele ser útil como medio para
reunir cifras presupuestadas con el fin de revisar su consistencia.

Un balance se puede proyectar de dos maneras distintas:

1. Es más formal pues se expresan los presupuestos en forma de asientos

de diario y pasarlos a una hoja de trabajo para así llegar al balance
general al fin del período. Las cifras iniciales sueles ser los saldos reales
o estimados del año anterior al de vigencia del presupuesto.
2. Se basa en que el balance de situación se estima con bastante precisión
del conocimiento de las principales partidas del estado de resultados
presupuestado, del presupuesto de caja y de inversiones de capital sin
ligarlos con las ventas, compras y planes de fabricación.

Se encuentra conformado por distintos elementos que son los activos, pasivos y
el patrimonio.

Se entiende como activo a todo las cuentas de la empresa ya sean por cobrar o
pueden ser bienes siempre y cuando sea positivo para la empresa. Dentro de
los activos encontramos:
 1. Activo Corriente o Circulante
a) Efectivo: Saldo final de caja que se obtiene como resultado del
desarrollo del presupuesto de caja
b) Cuentas por cobrar: Se estiman de acuerdo con el monto de ventas
presupuestado y el periodo medio de cobro visto
c) Pagos por anticipado: Se hace tomando en consideración la
experiencia de años anteriores y las operaciones futuros previstas
d) Bienes para la venta: Representa a los activos que la empresa decide
poner a la venta (maquinaria, edificio o vehículos)

2. No Corriente
a) Tangibles
 Depreciables: Bienes físicos que pierden su valor respecto
a su uso (vehículos, muebles, edificios)
 No depreciables: Bienes físicos que utiliza la empresa que
se pueden tocar pero que no pierde su valor (terreno)
 Agotables: Recursos naturales que son utilizados por las
empresas en la actividad económica por ejemplo madera o
petróleo.
b) Intangibles
 No amortizables: Se tratan de los activos que no se pueden
tocar y no pierden su valor respecto al paso del tiempo tal
puede ser el prestigio de la marca.
 Amortizables: Bienes que no se pueden tocar pero que si
pierden su valor respecto al paso del tiempo, por ejemplo las
patentes de las empresas la cual les brinda el derecho único
a la explotación de un producto por un tiempo determinado.

Por otro lado tenemos los pasivos que se trata de todo aquello que la empresa
debe ya sea por resultado de haber invertido en activos o simplemente son
cuentas por pagar a terceros como bancos, proveedores o los propios
trabajadores
 1. Largo Plazo: Son obligaciones de las cuales la empresa se tiene que
hacer cargo la cuales vendrán en un plazo superior a los 12 meses

2. Corto Plazo: Son deudas que se deben hacer frente en un periodo inferior
a los 12 meses

Por último tenemos el patrimonio Neto que incluye:

1. Capital o Capital social: Aportaciones hechas por los socios o accionistas

de la empresa
2. Utilidades retenidas, acumuladas o reservas: Utilidades que se retienen
en la empresa después de pagar dividendos
3. Utilidades o resultados del ejercicio: Utilidades del ejercicio antes de
repartirse como dividendos y destinarse a utilidades retenidas

Las utilidades retenidas son usadas para financiar el crecimiento, aumentar el

número de trabajadores y mantener un fondo de reservas en caso de
contingencias.

(J. Gitman & J. Zutter, 2012)

Ejemplo de balance general pro forma

Los estados financieros proforma requieren de dos entradas de datos, los

estados financieros como balance general del año pasado, el estado de
resultados proforma del año en curso, el pronóstico de venta del año en curso,
también las actividades planeadas para este año, como compra de maquinaria,
préstamos y aportaciones. (J. Gitman & J. Zutter, 2012)

Este método del juicio se estiman los valores de ciertas cuentas del balance, se
hacen una serie de suposiciones, al final nos arrojará la diferencia del activo y
pasivo que es una cuenta de financiamiento externo, que esto significa que se
requerirá un financiamiento externo o adquirir deuda a modo de préstamo para
hacer frente a las ventas y suposiciones del balance.

Para este ejercicio, los autores nos mencionan que necesitamos cierta
información previa o futura financiera, la cual se plasma a continuación.
Tablas 1 y 2 (J. Gitman & J. Zutter, 2012)

Los cuadros anteriores son los estados de resultados historicos y proyectados

que necesitaremos.

Y también el balance general historico será necesario.

Tabla 3 (J. Gitman & J. Zutter, 2012)

A continuación vemos un ejemplo que nos muestran los autores en su libro, pero
realizado por cuenta propia en Excel.
En este primer cuadro vemos el balance general histórico de la empresa Vectra.

En este segundo recuadro vemos el balance general proyectado al 2013,

realizado con el método del juicio, que se basa en consideraciones, estimaciones
y lógica, siguiendo una serie de pasos que los autores señalan, los cuales aquí
se menciona.

1.- Es deseable un saldo de efectivo mínimo de $6000

2.- Se asume que los valores bursátiles permanecen sin cambio de su nivel
actual de $4000
3.- En promedio, las cuentas por cobrar representan 45 días de ventas. Puesto
que se espera que las ventas anuales de la empresa sean de $135,000, las
cuentas por cobrar deben promediar $16875 (1/8x$135,000), (45 días
expresados en fracciones son la octava parte de un año: 45/360 = 1/8)

4.- El inventario final debe permanecer a un nivel de $16,000 aprox., de los

cuales el 25% (alrededor de $4000) debe ser de materias primas y el 75%
restante (casi $12,000) debe constar de productos terminados.

5.- Se comprará una nueva máquina con un costo de $20,000. La depreciación

total para el año es de $8000. Sumando los $20,000 de la adquisición de los
activos fijos netos existentes de $51,000 y restando los $8000 de la depreciación,
se obtienen activos fijos netos de $63,000

6.- Se espera que las compras representen aprox. 30% de las ventas anuales,
que en este caso es aprox. de $40,500 (0.30x $135,000). La empresa estima
que le puede tomar 73 días en promedio cumplir con sus cuentas por pagar. En
consecuencia, las cuentas por pagar deberían ser iguales a una quinta parte (73
días/365 días) de las compras de la empresa o $8,100 (1/5 X $40,500)

7.- Se espera que los impuestos por pagar sean iguales a una cuarta parte de
los pasivos por impuestos del año en curso, lo que equivale a $455 (Una cuarta
parte de los pasivos por impuestos de $1823 registrados en el estado de
resultados pro forma)

8.- Se espera que los documentos por pagar permanezcan sin cambio de su nivel
actual de $8300

9.- Tampoco se esperan cambios en otros pasivos circulantes. Permanecen en

el nivel del año anterior: $3400

10.- Se espera que la deuda a largo plazo de la empresa y sus acciones

ordinarias permanezcan sin cambio, a $18,000 y $30,000 respectivamente; no
se planean emisiones, retiros o recompensas de bonos o acciones.
11.- Las utilidades retenidas se incrementarán de su nivel inicial de $23,000 (del
balance general del 31 de diciembre del 2015) a $29,327. El aumento de $6327
representa la cantidad de utilidades retenidas calculadas en el estado de
resultados pro forma del año 2016.

(J. Gitman & J. Zutter, 2012)

A continuación se presenta el ejercicio resuelto que se les pondrá a los equipos,

realizado por edición propia.

Tabla 4. Edición propia

En este primer recuadro vemos el balance general histórico de la empresa para

2015. Y a continuación vemos el balance general proforma ya realizado para
2016

Tabla 5. Edición propia

Este ejercicio fue realizado de la misma forma que el anterior, siguiendo una
serie de pasos o consideraciones, las cuales se mencionan a continuación, para
facilitar el problema, ya no se colocan los estados financieros completos como el
estado de resultados pro forma, sino solamente se colocan los valores que se
requieren.

SUPUESTOS O PRONOSTICOS PARA LAS CUENTAS DE BALANCE

GENERAL PRO FORMA 2016

1.- Es deseable un saldo de efectivo mínimo de $7500

2.- Se asume que los valores bursátiles permanecen sin cambio de su nivel
actual de $4150

3.- En promedio, las cuentas por cobrar representan 60 días de ventas. Puesto
que se espera que las ventas anuales de la empresa sean de $145,600, las
cuentas por cobrar deben promediar $24267 (1/6x$145,600).

4.- El inventario final debe permanecer a un nivel de $14,000 aprox., de los

cuales el 40% (alrededor de $5600) debe ser de materias primas y el 60%
restante (casi $8400) debe constar de productos terminados.

5.- Se comprará una nueva máquina con un costo de $30,000. La depreciación

total para el año es de $6500. Sumando los $30,000 de la adquisición de los
activos fijos netos existentes de $45,000 y restando los $6500 de la depreciación,
se obtienen activos fijos netos de $68500

6.- Se espera que las compras representen aprox. 25% de las ventas anuales,
que en este caso es aprox. de $36,400 (0.25x $145,600). La empresa estima
que le puede tomar 60 días en promedio cumplir con sus cuentas por pagar. En
consecuencia, las cuentas por pagar deberían ser iguales a una sexta parte (60
días/365 días) de las compras de la empresa o $6,067 (1/6 X 36,400)

7.- Se espera que los impuestos por pagar sean iguales a una tercera parte de
los pasivos por impuestos del año en curso, lo que equivale a $567
8.- Se espera que los documentos por pagar permanezcan sin cambio de su nivel
actual de $9,200

9.- Tampoco se esperan cambios en otros pasivos circulantes. Permanecen en

el nivel del año anterior: $4500

10.- Se espera que la deuda a largo plazo de la empresa y sus acciones

ordinarias permanezcan sin cambio, a $19,000 y $29,000 respectivamente; no
se planean emisiones, retiros o recompensas de bonos o acciones.

11.- Las utilidades retenidas se incrementarán de su nivel inicial de $25,000

(del balance general del 31 de diciembre del 2015) a $28,000. El aumento de
$3000 representa la cantidad de utilidades retenidas calculadas en el estado de
resultados pro forma del año 2016.

Y también se considera el pronóstico de venta.

Tabla 6. Edición propia.

2.2 ESTADO DE RESULTADOS PRO – FORMA

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas
es un reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de
manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se
producen y como consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la
empresa en dicho periodo de tiempo para analizar esta información y en base a
esto, tomar decisiones de negocio.

Este estado financiero te brinda una visión panorámica de cuál ha sido el

comportamiento de la empresa, si ha generado utilidades o no. En términos
sencillos este reporte es muy útil para ti como empresario ya que te ayuda a
saber si tu compañía está vendiendo, qué cantidad está vendiendo, cómo se
están administrando los gastos y al saber esto, podrás saber con certeza si estás
generando utilidades.

Estructura del estado de resultados

La estructura de un estado de resultados se agrupa de la siguiente

manera: ingresos, costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se
estructura el reporte.

Las principales cuentas del estado de resultados son las siguientes:

 Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados,

debe corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.

 Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la

empresa el artículo que está vendiendo.

 Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de

ventas. Es un indicador de cuánto se gana en términos brutos con el
producto es decir, si no existiera ningún otro gasto, la comparativa del
precio de venta contra lo que cuesta producirlo o adquirirlo según sea el
caso.

 Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos

que están directamente involucrados con el funcionamiento de la
empresa. Algunos ejemplos son: los servicios como luz, agua, renta,
salarios, etc.

 Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual

se aplican para disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la
empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos fijos), por
ejemplo el equipo de transporte de una empresa.
  Utilidad de operación: Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar
las depreciaciones y amortizaciones al EBITDA, indica la ganancia o
pérdida de la empresa en función de sus actividades productivas.

 Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la

compañía tiene pero que no están relacionados de manera directa con la
operación de la misma, por lo general se refiere montos relacionados con
bancos como el pago de intereses.
 Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o
pérdida de la empresa después de cubrir sus compromisos operacionales
y financieros.
 Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al
gobierno.

 Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene

resultante de sus operaciones después de los gastos operativos, gastos
financieros e impuestos.

Objetivos del estado de resultados

El estado de pérdidas y ganancias tiene objetivos muy puntuales cuando

presenta la situación financiera de la compañía, el principal es medir el
desempeño operativo de la empresa en un periodo determinado al relacionar los
ingresos generados con los gastos en que se incurre para lograr ese objetivo.

Esta información que se obtiene es de mucha utilidad, sobre todo al analizarlo

en conjunto con otros estados financieros básicos como el balance general y el
estado de flujo de efectivo, de esta manera al evaluar el estado de resultados de
tu empresa podrás:

1. Realizar una evaluación precisa de la rentabilidad de tu empresa, su

capacidad de generar utilidades, de igual manera es importante para conocer de
qué manera puedes optimizar tus recursos para maximizar tus utilidades.

2. Medir el desempeño de la empresa, es decir, cuánto estás invirtiendo por cada

peso que estás ganando.
3. Obtener un mejor conocimiento para determinar la repartición de los
dividendos ya que éstos dependen de las utilidades generadas durante el
periodo.

4. Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de

manera más precisa al utilizar el estado de resultados como base.

5. Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más recursos

económicos, esto lo puedes saber al analizar los márgenes en cada rubro. Esto
te dará una perspectiva de la eficiencia de la empresa.

El estado de resultados es de vital importancia para tu empresa ya que se

convierte en un elemento de apoyo a la gestión al brindarte información de valor
para la toma de decisiones y la planeación estratégica.

Ventajas:

1. Proporciona una base para analizar por adelantado el nivel de rentabilidad

de la empresa.
2. Previene errores, con ellos se pueden generar ahorros importantes en la
empresa.
3. Permite analizar las fuentes y los usos de efectivos de la empresa

Desventaja:

 Que la condición financiera pasada de la empresa no es un indicador

exacto de su futuro.

Características:

 Se sigue una serie de pasos para una mejor presentación.

 Se toma como base el año actual proyectándolo a un futuro de acuerdo

a las necesidades de la empresa.

 Se basa en los cálculos estimados de transacciones que aún no se

realizan.

(Robles Roman, 2012)

Ejemplo de estado de resultados pro forma

EuroDesings espera que las ventas durante 2004 aumente de 3.5 mdp en
2003 a 3.9 mdp.
Debido a un pago programado de un préstamo grande se espera que los
gastos financieros en 2004 bajen a $325,000.
La empresa planea incrementar sus pagos en dividendos en efectivo durante
2004 a $320,000.

Estado de resultados 2003 2004

Ventas totales 3.500.000 3.900.000
Menos: costos de ventas 1.925.000 2145000
Utilidades brutas 1.575.000 1.755.000
Menos: gastos operativos 420.000 468000
Utilidades operativas 1.155.000 1.287.000
Menos: gastos financieros 400.000 325.000
Utilidades netas antes de impuestos 755.000 962.000
Menos impuestos (tasa=40%) 302.000 384800
Utilidades netas después de impuestos 453.000 577.200
Menos: dividendos en efectivo 250.000 320.000
A utilidades retenidas 203.000 257.200

Costo de ventas / ventas 0,55

Gastos operativos / ventas 0,12

Usando porcentaje de ventas 0,4

2.3 EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PROFORMA
El estado de flujos de efectivo proforma especifica el importe de efectivo neto
que será provisto o usado por la empresa durante el próximo ejercicio por sus
actividades de (a) operación, (b) inversión, y (c) financiamiento. El estado indica
el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo y las otras partidas
equivalentes al efectivo de la empresa. Se incluye en el estado una conciliación
de los saldos inicial y final del efectivo y sus equivalentes.

El estado de flujos de efectivo puede presentarse mediante el uso de un método

directo o de un método indirecto. Este último método es el más utilizado por las
empresas debido a la facilidad de su preparación. La única diferencia entre estos
dos métodos radica en lo que se refiere al reporte de las actividades de
operación. Las secciones que se refieren a las actividades de inversión y
financiamiento son iguales en ambos métodos.

Entre sus objetivos principales se pueden considerar los siguientes:

 Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta

pueda medir sus políticas de operación y financiamiento.
 Informar de donde proviene y en que se ha estado gastando el
efectivo.
 Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios
en los saldos de efectivo.
 Identificar el origen de los flujos de efectivo pasados para facilitar
la predicción de flujos de efectivo futuros
 Evaluar la manera en que la administración genera y utiliza el
efectivo Determinar la capacidad que tiene una compañía para
pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando
éstas vencen. - Identificar los cambios en la mezcla de activos
productivos.

Características de los flujos de efectivo proforma. Norma general

Dependiendo del entorno económico, debe prepararse sobre las siguientes

bases:

 Entorno no inflacionario: estado expresado en valores nominales.

  Entorno inflacionario: Estado expresado en unidades monetarias de poder
adquisitivo a la fecha de cierre del periodo actual.

1. Eliminar los efectos de la inflación reconocida

2. Determinarlo con valores a pesos de cierre

Deben excluirse todas las operaciones que no afectaron los flujos de efectivo
Ejemplos de estas operaciones:

 Adquisición a crédito de activo fijo,

 fluctuaciones cambiarias devengadas no realizadas
 ajustes por valor razonable,
 conversión de deuda a capital y dividendos en acciones
 pagos en acciones a los empleados
 donaciones o aportaciones de capital en especie
 creación de reservas, etc.
 Y cualquier otro traspaso entre compañías de capital

Ventajas y desventajas de los flujos de efectivo –proforma

Muestra cambios Una de las ventajas del estado de flujo de efectivo es que
proporciona una visión detallada de los cambios en la cantidad de dinero que
una empresa mantiene con el tiempo. No es una declaración que recoge los
datos absolutos, como un balance o un estado de resultados. En su lugar, analiza
si la empresa está acumulando más dinero que antes, o si está perdiendo dinero.
Esto ayuda a obtener una amplia vista del éxito de la empresa cuando se
combina con los otros estados

Dirige al potencial de crecimiento Te dice si la empresa tiene suficiente dinero

para expandirse. Por lo general, cuando una empresa quiere expandirse,
necesita dinero en efectivo. Mientras que las empresas no siempre se
expandirán cuando tienen dinero en efectivo, las empresas con grandes
cantidades de dinero en efectivo suelen ser financieramente más fuertes que los
que no lo tienen. El estado de flujo de efectivo sólo proporciona información
sobre adónde va y viene el efectivo y los equivalentes de efectivo. No ve las
tenencias de activos de la empresa. (Morales Castro & Morales Castro, 2014)
Ejemplo del estado de flujo de efectivo pro forma

Los campones S. A Origen: cuando disminuye un activo aumenta un pasivo y el capital.

de C.V Aplicación: cuando aumenta un activo disminuye un pasivo y un
Balance general capital

Concepto 2013 2014 Cuenta Efectivo

Activo Diferencia Origen Aplicación
origen
Activo circulante + -
Caja $ $ $ -$
55.368,75 92.878,75 37.500,00 37.500,00
Banco $ $ $ -$
221.475,00 371.475,00 150.000,00 150.000,00
Inversiones $ $ $ -$
temporales 279.900,00 295.000,00 15.100,00 15.100,00
Cliente $ $ $ -$
465.000,00 750.000,00 285.000,00 285.000,00
Deudores diversos $ $ -$ $
150.000,00 100.000,00 50.000,00 50.000,00
Almacén $ $ $ -$
127.310,00 232.850,00 105.550,00 105.550,00
Pagos anticipados $ $ -$ $
22.000,00 18.250,00 3.750,00 3.750,00
Total de activo $ $
circulante 1.321.053,75 1.860.453,75

Terrenos $ $ $ -$
420.000,00 680.000,00 260.000,00 260.000,00
Edificios $ $ $ -$
1.300.000,00 2.200.000,00 900.000,00 900.000,00
Depreciación -$ -$ -$ $
acumulada de 400.000,00 500.000,00 100.000,00 100.000,00
edificios
Mobiliario y equipo $ $ $ -$
de oficina 890.000,00 900.000,00 50.000,00 50.000,00
Depreciación $ -$ -$ $
acumulada de 180.000,00 318.000,00 138.000,00 138.000,00
mobiliario y equipo
Total de activos no $ $
circulantes 1.990.000,00 2.962.000,00
Total de activo $ $
3.311.053,75 4.822.453,75

Pasivo
Pasivo corto plazo
Proveedores $ $ $ $
250.000,00 378.000,00 128.000,00 128.000,00
Documento por $ $ $ $
pagar 50.000,00 150.480,00 100.480,00 100.480,00
Acreedores $ $ -$ -$
diversos 180.000,00 100.000,00 80.000,00 80.000,00
Total pasivo a corto $ $
plazo 480.000,00 628.480,00

Pasivo a largo plazo

Documentos por $ $ $ $
pagar bancarios a lp 150.000,00 600.000,00 450.000,00 450.000,00
Hipotecas por pagar $ $ -$ -$
650.000,00 550.000,00 100.000,00 100.000,00
Total pasivo a largo $ $
plazo 800.000,00 1.150.000,00
Total de pasivo $ $
1.280.000,00 1.778.480,00

Capital contable
Capital contribuido
Capital social fijo $ $ $ $
1.220.000,00 1.630.000,00 410.000,00 410.000,00
Capital social $ $ $ $
variable 450.000,00 800.000,00 350.000,00 350.000,00
Total de capital $ $
contribuido 1.670.000,00 2.430.000,00

Capital ganado
Utilidades retenidas $ $ $ $
361.053,75 613.973,75 252.920,00 252.920,00
Total de capital $ $
ganado 361.053,75 613.973,75

Total de capital $ $ $ -$
contable 2.031.053,75 3.043.973,75 1.983.150,00 1.983.150,00

Total pasivo + $ $
capital contable 3.311.053,75 4.822.453,75

Información
adicional
Utilidades del $
ejercicio 450.000,00
Dividendos pagados $
197.080,00
Diferencia en $
utilidad de ejercicio 252.920,00
Los campeones S.A de C.V
Estado de flujo de efectivo
Del 1/enero/2014 al 31/enero/2014

Actividades de operación
Utilidades netas $ 450.000,00
Depreciaciones
Dep. Acum. Edificio $ 100.000,00
Dep. Acum. De mobiliario $ 138.000,00
Aumento de clientes -$ 285.000,00
Disminución de adeudos $ 50.000,00
Aumento de almacén -$ 105.550,00
Disminución de pagos anticipados $ 3.750,00
Aumento de proveedores $ 128.000,00
Aumento de documentos para pagar $ 100.480,00
Disminución de acreedores -$ 80.000,00
Flujo de efectivo del total de actividades de operación $ 499.680,00
Actividades de inversión
Aumento de terreno -$ 260.000,00
Aumento de edificio -$ 900.000,00
Aumento de mobiliario y equipo -$ 50.000,00
Flujo de efectivo de total de actividades de inversión -$ 1.210.000,00
Actividades de financiamiento

Dividiendo pagados -$ 197.080,00

Aumento de documentos por pagar LP. $ 450.000,00
Disminución de hipotecas por pagar -$ 100.000,00
Aumento del capital social fijo $ 410.000,00
Aumento del capital social variable $ 350.000,00

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento $ 912.920,00

Flujo neto de efectivo $ 202.600,00
Efectivo inicial $ 556.743,75
Efectivo final 2013 $ 759.343,75

2014 $ 759.353,75
 Conclusión

Los estados financieros proyectados, en forma de síntesis podemos decir que

son las herramientas que se obtienen de los presupuestos y que nos ayuda a
tomar decisiones acorde con los objetivos financieros a corto plazo, lo cual
resulta beneficioso para cualquier empresa. Es además una fuente importante
de información para inversionistas, accionistas, organismos gubernamentales,
en algunos casos la bolsa de valores y para el otorgamiento de créditos.

Esta más que claro que los estados financieros proyectados son el producto final
del proceso de planeación y presupuestación financiera de una empresa. Cabe
hacer hincapiés que estos estados financieros proyectados o también llamados
estados financieros pro forma incluye lo que es el estado de resultados, el
balance general y el flujo de efectivo. Estos estados financieros sirven de ayuda,
porque gracias a ellos se efectúa un mejor análisis económico que nos ayudará
a anticiparnos a lo que sucederá en el futuro, lo que resulta imprescindible hoy
en día para las empresas y la creciente competencia que se presenta día a día
en el mercado.
 Bibliografía

 Bordes, D. (2015). MANUAL DE PLANIFICACIÓN ECONÓMICO

FINANCIERA EMPRESARIAL. México: Ebook.

 J. Gitman, L., & J. Zutter, C. (2012). Principio de la administración

financiera (Decimo segunda ed.). México, México: Pearson.

 Morales Castro, A., & Morales Castro, J. (2014). Planeación Financiera.

México: PATRIA. Obtenido de
https://editorialpatria.com.mx/mobile/pdffiles/9786074382167.pdf

 Robles Roman, C. L. (2012). Introducción a la Planeación Financiera.

México: RED TERCER MILENIO.