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ECONÓMICAS
DEPARTAMENTO ESTUDIOS CONTABLES Y
FINANCIEROS
Objetivos
General:
En este curso se reforzarán y evaluarán las competencias profesionales de las disciplinas contable y
financiera.
Terminales:
Al finalizar el semestre el estudiante estará en capacidad de:
Emplear correctamente las valoraciones de medición de riqueza y de rentabilidad para asistir las
decisiones financieras de la empresa.
Construir flujos de caja en términos constantes y corrientes y descontarlos a las tasas de interés
adecuadas.
Relacionar los conceptos de evaluación de proyectos con las técnicas de valoración de empresas y las
diferencias, similitudes y usos de los conceptos de Valor Presente y Valor Presente Neto.
Contrastar los perfiles de riesgo (betas) de los activos financieros y utilizarlos en la formulación de la
rentabilidad requerida de los activos estudiados.
Formular los procedimientos y modelos necesarios para encontrar el costo de capital de una empresa y
emplearlo en la valoración de proyectos.
Sensibilizar los proyectos a sus variables de negocio, para afinar las decisiones de inversión de la
empresa.
De formación académica:
Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y comprenderá los modelos pertinentes:
Maximización del Valor (empresas privadas, con y sin ánimo de lucro y públicas)
Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Presente
Valor Futuro
Valor de Serie uniforme o Alícuota
Gradientes y perpetuidades.
Tasas efectivas
Tasas nominales y periódicas
Tasas mixtas y tasas compuestas
VPN y TIR
Consciente de las diferencias de valoración por rentabilidad (TIR) y por riqueza (VPN)
Dominador del significado de cada elemento valorador (VPN, TIR, TIRM, IR, etc.)
Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará las metodologías de construcción de
las cifras:
Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará los modelos pertinentes:
Consciente de las diferencias de valoración por rentabilidad (TIR) y por riqueza (VPN) y su
implicación en la selección de proyectos
Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará las metodologías y modelos
pertinentes en los siguientes aspectos:
OBSERVACIÓN: Esta unidad puede trabajarse antes de la Unidad 2 o de la Unidad 3, a juicio del
Profesor, debiendo intercambiar correspondientemente los temas en los exámenes 2 y 3.
Contenido:
Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Presente
Valor Futuro
Serie uniforme o Alícuota
Gradientes y perpetuidades
Manejo de Tasas de interés
Tasas efectivas.
Tasas nominales y periódicas.
Tasas mixtas o múltiples
Principios de valoración: VPN y TIR
Contenido:
Criterios de Decisión
Valor Presente Neto, VPN
Tasa Interna de Retorno, TIR
Comparación de VPN y TIR
Período de Retorno
Costo Anual Equivalente, CAE
TIR modificada, TIRM
Beneficio - costo
Índice de Rentabilidad, IR
Contenido:
Inversión en Equipo y en Capital de Trabajo
Variables de Negocio
Variables ambientales o externas al negocio
Variables internas del Negocio
Fundamentos de Flujos de Caja
Flujos de caja del proyecto
Flujo de caja de la deuda.
Contenido:
Criterios de Decisión
Valor Presente Neto, VPN
Comparación de VPN y TIR
Período de Retorno
Costo Anual Equivalente, CAE
Índice de Rentabilidad, IR
Inversión en proyectos mutuamente excluyentes
Restricción de capital para invertir
Riesgo en la selección de proyectos
Definición
Medición
Análisis por Matriz de pagos y Árboles de decisión
Contenido:
Valoración de Bonos
Valoración de Acciones
Teoría de Portafolio
Optimización de portafolios de dos títulos
Al terminar el curso cada estudiante habrá tenido la oportunidad de reflexionar sobre los siguientes
valores, así como de desarrollar estas capacidades:
Consolidación de sus habilidades de trabajo en equipo a través de las intervenciones por equipos, tanto
en las presentaciones de trabajos de investigación y actualidad como en el desarrollo de ejercicios y
casos.
Desarrollo de la capacidad de análisis, durante las pruebas presenciales y trabajos sobre problemas y
situaciones específicas, y durante las presentaciones de temas de actualidad relacionados con la materia.
Metodología
Desarrollo de la clase
Cada primera sesión de la semana, dos horas, tendrá la siguiente programación, en términos promedio:
Parte 1 (30 minutos): Discusión de inquietudes sobre el tema inmediatamente anterior y aún sobre temas
más antiguos. La participación de los estudiantes es voluntaria.
Parte 2 (30 minutos): Exposiciones sobre temas de actualidad por parte de los estudiantes designados y
discusión general de los mismos (preguntas, mini-role-play, etc.).
Parte 3 (60 minutos): Discusión del tema específico de la clase, con participación del profesor y de los
estudiantes en forma obligatoria (preguntas, quices, etc,)
Cada segunda sesión de la semana, que se desarrollará en Sala de Cómputo, tendrá la siguiente
programación, en términos promedio:
NOTA 2: La planeación y guiado del curso se encuentra en Moodle. Esta herramienta deberá ser consultada
frecuentemente entre clases.
Durante la clase:
- Revisión de los documentos asignados sobre los temas específicos que se van a tratar.
- Comunicación de las inquietudes sobre los temas tratados previamente.
- Presentación crítica de noticias pertinentes de actualidad correspondiente (asignación de dos
equipos de estudiantes por clase).
- Participación en la discusión sobre la revisión de los documentos asignados previamente para
la clase.
- Realización de los ejercicios y pruebas que se realizan sobre los conceptos desarrollados en los
documentos de lectura previa y en la discusión dentro de la clase.
Después de la clase:
- Lectura en profundidad de los documentos asignados sobre los temas tratados.
- Desarrollo, en equipo de trabajo, de los ejercicios y casos propuestos.
Evaluación
Pruebas y Exámenes
A continuación se consignan los objetivos específicos contenidos de las evaluaciones de cada módulo,
así como la programación de los correspondientes exámenes.
La evaluación del curso observa los artículos 64 (a, b yc), 69, 70, 71, 72 (a y b), 73 y 76 del Libro de Derechos,
Deberes y Normas de los Estudiantes de Preparado de la Universidad Icesi.
Bibliografía
Textos
Buenaventura G., MATEMÁTICAS FINANCIERAS; Icesi, 1 ra Edición, 17ª impresión; Cali, 2017.
Gitman L.J. y Zutter Ch.J..; PRINCIPLES OF MANAGERIAL FINANCE; 14th, Pearson, 2015.
Libro de Lecturas
Evaluación de Competencias:
Como parte del proceso de mejoramiento continuo y calidad académica, la Universidad Icesi
busca que sus egresados se destaquen por poseer competencias profesionales que les permitan
obtener los mejores desempeños laborales. El proceso de valoración de competencias permite
medir el nivel de progreso de las mismas en los estudiantes y por consiguiente permitirá
mejorar el proceso enseñanza-aprendizaje que se desarrolla en la universidad.
Durante el desarrollo del curso Teoría de Inversión, el estudiante debe demostrar que posee
la competencia de “Análisis Contable y Financiero” cuyo enunciado establece que “los
egresados tendrán la habilidad de utilizar las finanzas y la contabilidad para tomar
decisiones financieras efectivas”. Esta valoración del grado de desempeño de cada estudiante
se hace después de haber tomado otros cursos, en semestres anteriores, durante los cuales dicha
competencia se introdujo y se reforzó
El objetivo de aprendizaje que permite determinar el logro de esta competencia durante el curso
es el siguiente:
Para valorar los logros alcanzados por los estudiantes en el objetivo definido, se utilizará como
mecanismo de evaluación el Trabajo de Valoración de un proyecto Real o Financiero, y
como mecanismo de valoración una rúbrica para medir el nivel alcanzado sobre la
A continuación se presenta la rúbrica de este curso con los criterios de valoración y las escalas
cualitativas con las que se valorará cada uno. Los resultados de esta rúbrica permiten conocer
el nivel de desarrollo de la competencia en cada criterio (el hacer), el cual difiere de la
evaluación del conocimiento (el saber) adquirido durante el curso.
Trabajo de Valoración
Calificación Temas
Confuso o poco Parcial con Cumple
Elementos No evidencia
claro imprecisiones completamente Incluye
Peso
Aplica
correctamente Refleja la
Refleja una
principios y Refleja carencia comprensión
No aplica excelente
modelos de la comprensión básica, pero
principios ni comprensión de Modelos de
contables y básica de poco profunda valoración
modelo principales y
financieros en la principios y de principios y utilizados y
contables y modelos Rango de valor
argumentación modelos contables modelos
financieros. contables y
del análisis, y financieros. contables y
financieros.
conclusiones, y/o financieros.
recomendaciones.
Utiliza los
Los modelos Los modelos
modelos Utiliza modelos Estructuración
No utiliza son utilizados son utilizados de modelos,
adecuados para y/u hojas
modelos ni hojas apropiadamente apropiadamente Análisis de
valorar electrónica Sensibilidad;
electrónica pero no y robusta y
financieramente inapropiadamente. Escenarios
suficientemente. suficientemente.
la situación.
Evaluación
Demuestra
No hace síntesis operativa del
habilidad para Se enfoca en Se enfoca en negocio e
ni
sintetizar y No toca elementos clave elementos clave indicadores
recomendaciones claves de valor.
alcanzar elementos claves pero incluye y evita los
de los elementos Análisis
conclusiones y del análisis. elementos elementos prospectivo del
claves de la
recomendaciones tangenciales. tangenciales. trabajo y
situación. recomendaciones
razonables. claves.
La presentación
demuestra
Comete pocos Utiliza
habilidad para Comete
errores de correctamente
comunicar clara y No comunica la frecuentes errores
interpretación, los términos y Resultados y
adecuadamente interpretación de interpretación,
de términos o comunica Conclusiones
complejas del resultado. de términos o de
de efectivamente
consideraciones y comunicación
comunicación los resultados
conclusiones de
valoración.
JUEGO DE COMPETENCIA
INVERSIONES EN ACCIONES
REGLAMENTO
1. INSTRUMENTO
Cada estudiante debe abrir una CUENTA y registrarla desde el día de inicio de la fase de
adiestramiento (ensayo) y jugar solo con ella, manteniéndola durante toda el juego.
El Administrador (monitor) del juego reseteará la cuenta para que el día de inicio de la
competencia todos los jugadores inicien con idéntico capital.
Cada fin de semana se hará el Balance de la semana por parte del Administrador del Juego.
2. COMPETENCIA
Cada semana se toma como una ETAPA del juego. Al final de cada etapa se establecen y
publican las clasificaciones (rankings) respectivos:
Ranking General Acumulado,
Ranking de Regularidad,
Ranking de Competitividad.
3. JUGADAS
Cada participante debe jugar al menos DOS (2) días durante la semana.
Cada participante debe realizar al menos CINCO (5) jugadas1 durante la semana.
Entiéndase como una jugada, realizar una operación de compra o venta sin importar el
número de acciones transadas.
Ranking de Regularidad:
Para la etapa:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el nivel de dinero que se tenga acumulado en el
BALANCE de la cuenta de cada participante (primero para el más alto monto, último para el
más bajo monto acumulado). El primer puesto gana 50 puntos, el segundo 49, y así
sucesivamente).
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos sumados de todas las etapas
hasta la fecha (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el puntaje acumulado
más bajo).
Ranking de Combatividad:
Para la etapa:
Clasificación de Puestos de acuerdo con la RENTABILIDAD obtenida en la ETAPA (primero
para la rentabilidad más alta, último para la rentabilidad más baja). El primer puesto gana 50
puntos, el segundo 49, y así sucesivamente).
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos sumados de todas las etapas
hasta la fecha (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el puntaje acumulado
más bajo).
Ranking de Seguridad:
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con la VARIANZA DE LA RENTABILIDAD
ACUMULADA hasta la etapa (primero para la varianza más baja, último para la varianza más
alta).
5. CALIFICACIONES
Ajustes Negativos:
JUGADAS
Cada incumplimiento de las normas sobre jugadas dará una resta de 0,1 en la nota final. Nótese
que si se incumplen los días (2) y el número mínimo de jugadas (5), se tendría una penalización
de 0,2 por cada semana en la que se de esta situación.
EXPULSIÓN
Fraude o situación similar acarrean la expulsión del participante de la competencia. En este
caso la nota del juego será 0,0.
Ajustes Positivos:
REGULARIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Regularidad con una adición sobre
la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto
COMBATIVIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Combatividad con una adición
sobre la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto
SEGURIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Seguridad con una adición sobre
la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto
Guillermo Buenaventura