MiniCaso: Administracin del capital de trabajo de Piepkorn

Suponga que usted acaba de ser contratado por Piepkorn Manufacturing para trabajar en el
recin establecido departamento de tesorera. Piepkorn Manufacturing es una empresa
pequea que produce cajas de cartn en una variedad de tamaos para diferentes
compradores.

Gary Piepkorn, el propietario de la empresa, trabaja sobre todo en las reas de ventas y
produccin. En la actualidad, la empresa pone todas las cuentas por cobrar en una caja de
zapatos y todas las cuentas por pagar en otra. Debido a la desorganizacin del sistema, el
rea de finanzas necesita trabajar, y es precisamente para eso que le han contratado a usted.

La empresa tiene un saldo actual de efectivo de 190.000 dlares, y planea comprar una
nueva maquinaria para el doblado de las cajas en el cuarto trimestre a un costo de 370.000
dlares. La maquinaria se comprar con efectivo debido al descuento ofrecido. La poltica de
la empresa es mantener un saldo mnimo de efectivo de 100.000 dlares. Todas las ventas
y las compras se hacen a crdito.
Gary Piepkorn ha proyectado las siguientes ventas brutas para cada uno de los cuatro
trimestres siguientes:
T1 T2 T3 T4
Ventas brutas 905.000 1.030.000 1.160.000 1.240.000

Adems, las ventas brutas para el primer trimestre del ao siguiente se han proyectado en
1.010.000 dlares. Piepkorn tiene en este momento un periodo de cuentas por cobrar de 53 das
y un saldo en cuentas por cobrar de 605.000 dlares. El 20% del saldo de las cuentas por cobrar
proviene de una empresa que acaba de declararse en quiebra, y es probable que esta porcin de las
cuentas por cobrar no se recupere nunca.

Por costumbre, Piepkorn ordena 50% de las ventas brutas proyectadas para el siguiente
trimestre en el trimestre actual, y por lo regular se les paga a los proveedores en 42 das.
Los sueldos, los impuestos y otros costos son de cerca de 30% de las ventas brutas. La
empresa tiene un pago trimestral de intereses de 95.000 dlares sobre su deuda a largo
plazo.
La empresa usa un banco local para sus necesidades financieras a corto plazo. Paga 1.5%
trimestral en todos los prstamos a corto plazo y mantiene una cuenta del mercado de
dinero que paga 1% por trimestre sobre todos los depsitos a corto plazo.
Gary le ha solicitado a usted que prepare un presupuesto de efectivo y un plan financiero a
corto plazo para la empresa bajo las polticas presentes. l tambin le ha solicitado que prepare
planes adicionales basndolos en los cambios en varios insumos.

Preguntas:

1. Use las cifras que se han proporcionado para completar el presupuesto de efectivo y el plan
financiero a corto plazo.
2. Vuelva a procesar el presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo suponiendo que
Piepkorn cambia a un saldo mnimo de 80.000 dlares.
1. Presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo.

Entradas de efectivo
Cuentas por cobrar Iniciales 484,00 532,94 606,56 683,11
Ventas 905,00 1.030,00 1.160,00 1.240,00
Cobranza -856,06 -956,39 -1.083,44 -1.192,89
Cuentas por cobrar finales 532,94 606,56 683,11 730,22

Salidas de efectivo
Pago de cuentas por pagar 485,83 549,67 601,33 558,67
Salarios, impuestos y otros 271,50 309,00 348,00 372,00
Inversin en activo fijo (T4) 370,00
Intereses y dividendos 95,00 95,00 95,00 95,00
Total salidas de efectivo 852,33 953,67 1.044,33 1.395,67

Presupuesto de efectivo
Total cobranza 856,06 956,39 1.083,44 1.192,89
Total salidas de efectivo 852,33 953,67 1.044,33 1.395,67
Entrada neta de efectivo 3,72 2,72 39,11 -202,78
Saldo inicial de efectivo 190,00 193,72 196,44 235,56
Entrada final de efectivo 193,72 196,44 235,56 32,78
Saldo mnimo de efectivo 100,00 100,00 100,00 100,00
Supervit (dficit) acumulado 93,72 96,44 135,56 -67,22

Plan financiero a corto plazo

Saldo inicial de efectivo 100,00 100,00 100,00 100,00
Entrada neta de efectivo 3,72 2,72 39,11 -202,78
Nuevas inversiones a corto plazo -4,62 -3,67 -40,09 0,00
Ingresos de inversiones a corto plazo 0,90 0,95 0,98 1,38
Inversiones a corto plazo vendidas 0,00 0,00 0,00 138,38
Nuevo endeudamiento a corto plazo 0,00 0,00 0,00 63,01
Intereses sobre prstamos a corto plazo 0,00 0,00 0,00 0,00
Deudas a corto plazo pagadas 0,00 0,00 0,00 0,00
Saldo final en efectivo 100,00 100,00 100,00 100,00
Saldo mnimo en efectivo -100,00 -100,00 -100,00 -100,00
Supervit(dficit) acumulado 0,00 0,00 0,00 0,00
Inversiones iniciales a corto plazo 90,00 94,62 98,29 138,38
Inversiones finales a corto plazo 94,62 98,29 138,38 0,00
Deuda inicial a corto plazo 0,00 0,00 0,00 0,00
Deuda final a corto plazo 0,00 0,00 0,00 63,01

2. Vuelva a procesar el presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo suponiendo que Piepkorn
cambia a un saldo mnimo de 80.000 dlares.

Presupuesto de efectivo
Total cobranza 856,06 956,39 1.083,44 1.192,89
Total salidas de efectivo 852,33 953,67 1.044,33 1.395,67
Entrada neta de efectivo 3,72 2,72 39,11 -202,78
Saldo inicial de efectivo 190,00 193,72 196,44 235,56
Entrada final de efectivo 193,72 196,44 235,56 32,78
Saldo mnimo de efectivo: 80,00 80,00 80,00 80,00
Supervit (dficit) acumulado 113,72 116,44 155,56 -47,22

Plan financiero a corto plazo

Saldo inicial de efectivo 80,00 80,00 80,00 80,00
Entrada neta de efectivo 3,72 2,72 39,11 -202,78
Nuevas inversiones a corto plazo -4,82 -3,87 -40,30 0,00
Ingresos de inversiones a corto plazo 1,10 1,15 1,19 1,59
Inversiones a corto plazo vendidas 0,00 0,00 0,00 158,99
Nuevo endeudamiento a corto plazo 0,00 0,00 0,00 42,20
Intereses sobre prstamos a corto plazo 0,00 0,00 0,00 0,00
Deudas a corto plazo pagadas 0,00 0,00 0,00 0,00
Saldo final en efectivo 80,00 80,00 80,00 80,00
Saldo mnimo en efectivo -80,00 -80,00 -80,00 -80,00
Supervit(dficit) acumulado 0,00 0,00 0,00 0,00
Inversiones iniciales a corto plazo 110,00 114,82 118,69 158,99
Inversiones finales a corto plazo 114,82 118,69 158,99 0,00
Deuda inicial a corto plazo 0,00 0,00 0,00 0,00
Deuda final a corto plazo 0,00 0,00 0,00 42,20