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UNIVERSIDAD CTOLICA LOS NGELES DE CHIMBOTE
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
DEPARTAMENTO ACADMICO DE METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN DEMI
TITULO:
Caracterizacin del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de las Mypes del

sector comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del distrito de Chimbote,
periodo 2008-2009
Tesis para optar el ttulo de:
Contador Pblico
AUTORA:
Bach. TANTAS ACUA, Lisbeth Orializ
ASESOR:
Mg. Econ. Fernando Vsquez Pacheco
CHIMBOTE PER
2010
AGRADECIMIENTO
El mayor agradecimiento y ms profundo respeto

al Mg. Fernando Vsquez Pacheco por la
confianza y el apoyo que me brind para poder
culminar mi Tesis.
As mismo, agradezco a todas las personas que

hicieron posible la culminacin de este proyecto
tan importante.
DEDICATORIA
A mis padres y dems familiares

quienes con su apoyo incondicional,
confianza y esfuerzo me ayudaron a
cumplir mi meta.
A mis amigos por el apoyo y ejemplo

que me brindaron para poder cumplir
con este gran proyecto.
NDICE
Pg.
RESUMEN.....vii
INTRODUCCIN...ix
1. MARCO REFERENCIAL11
1.1. Planteamiento del problema...11
1.2. Antecedentes15
1.3. Bases tericas. 18
1.3.1 Teoras.18
13.1.1 Teoras del financiamiento.......18
13.2 Teoras de la capacitacin...23
13.3 Teoras de la rentabilidad....26
1.3.2 Marco conceptual...28
1.3.2.1 Definiciones de las micro y pequeas empresas28
13.2.2 Definiciones del financiamiento...29
1.3.2.3 Definiciones de la capacitacin..30
13.2.4 Definiciones de la rentabilidad.31
1.4. Justificacin de la investigacin.31
1.5. Formulacin de objetivos32
1.5.1. Objetivo general32
1.5.2. Objetivos especficos32
2. METODOLOGA.......................................................................................................33
2.1. Diseo de la investigacin..33
2.2. Poblacin y muestra33
2.3. Definicin y operacionalizacin de variables...34
2.4. Tcnicas e instrumentos.37
2.5. Procedimiento de recoleccin de datos38
3. RESULTADOS.38
4. DISCUSIN..64
5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES..68
5.1. Conclusiones..68
5.2. Recomendaciones.70
6. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS.71
ANEXOS.76
RESUMEN
El presente trabajo de investigacin titulado: Caracterizacin del financiamiento, la

capacitacin y la rentabilidad de las Mypes del sector comercio rubro distribuidoras
de tiles de oficina del distrito de Chimbote, periodo 2008-2009, ha tenido por objetivo
describir las principales caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la
rentabilidad de las Mypes del sector comercio en el rubro de distribuidoras de tiles de
oficina del distrito de Chimbote, periodo 2008 - 2009. La investigacin fue de tipo
descriptivo y para la realizacin se escogi una muestra de 7 Mypes de una poblacin
de 12 empresas del sector comercio del rubro tiles de oficina del distrito de Chimbote;
a quienes se les aplic un cuestionario de 23 preguntas, utilizando la tcnica de la
encuesta. Los principales resultados fueron:
Respecto a los empresarios: 1) De las Mypes encuestadas se establece que los
representantes legales son personas adultas ya que la edad promedio es de 40 aos.
2) El 57.1% de los representantes legales encuestados son del sexo femenino. 3) El
42.9% de los microempresarios encuestados tiene grado de instruccin superior
universitaria, 28.6% tienen grado de instruccin superior no universitaria y el 28.6%
grado de instruccin secundaria. Respecto al financiamiento: 1) En el ao 2008 el
42.86% de los empresarios encuestados recibieron crditos y en el ao 2009 nadie
recibi crdito.Del 42.86% de los empresarios que recibieron crdito, el 28.57%
recibieron montos de crditos entre 3,000 a 10,000 nuevos soles y el 14.29%
recibieron montos de crditos por ms de 10,000 nuevos soles. 2) El 100% de las
Mypes encuestadas recibieron crdito del sistema bancario; siendo el. 100% para el
Banco Continental BBVA. 3) El Banco Continental (sistema bancario) cobra una tasa
de inters mensual por los crditos que otorga de 1.5% y 3.5% mensual segn sea el
monto solicitado. 4) El 33.3% de los microempresarios encuestados dijeron que
invirtieron los crditos recibidos en activos fijos y el 66.7% dijeron que utilizaron los
crditos recibidos como capital de trabajo. 5) El 100% de los microempresarios
encuestados dijeron que los crditos que obtuvieron s mejoraron la rentabilidad de
sus empresas. 6) El 66.7% de los representantes legales de las Mypes encuestados
dijeron que la rentabilidad de sus empresas se haba incrementado en 5% y el 33.3%
dijeron que se haba incrementado en 15%. Respecto a la capacitacin: 1) El 100%
de los gerentes y/o administradores de las Mypes en estudio, no recibieron ninguna
capacitacin previa al otorgamiento de los crditos. 2) El 42.8% de los
microempresarios encuestados si recibieron algn tipo de capacitacin en los dos
ltimos aos, el 28.6% han recibido una capacitacin y el 28.6% han recibido 2. 3) El
14.3% de los microempresarios encuestados han recibido capacitacin en el curso de
manejo empresarial y marketing empresarial respectivamente, y el 71.4% ha recibido
capacitacin en otros cursos no especificados. Respecto a las Mypes, los
empresarios y los trabajadores: 1) El 100% de los microempresarios encuestados
se dedican al rubro de la distribucin de tiles de oficina hace ms de 3 aos. 2) El
57.1% de las Mypes encuestadas tienen entre 2 a 7 trabajadores y el 42.9% tienen 8 a
15 trabajadores. 3) El 100% de los representantes legales de las Mypes encuestadas
dijeron que sus trabajadores si reciben capacitacin. 4) El 100% de los representantes
legales de las Mypes encuestados dijeron que la capacitacin es una inversin. 5) El
100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la capacitacin a su
personal s es relevante para la empresa. Respecto a la rentabilidad empresarial: 1)
El 100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la capacitacin s
mejor la rentabilidad de sus empresas. 2) El 100% de los representantes legales de
las Mypes encuestados dijeron que la rentabilidad de sus microempresas s haba
mejorado en los dos ltimos aos.
Palabras claves: Financiamiento, capacitacin, rentabilidad y Mypes.
INTRODUCCIN
El mundo avanza a una velocidad acelerada hacia la globalizacin de la economa, la

cultura y todas las esferas del quehacer de la humanidad, es por ello que, sta plantea
grandes retos a los pases y a las micro y pequeas empresas, en adelante Mypes, en
cuanto a diversos temas, tales como: la generacin de empleo, mejora de la
competitividad y sobre todo el crecimiento de un pas (1).
En Amrica Latina hay algunas experiencias interesantes sobre polticas que nacen de
los gobiernos a favor de las Mypes. Por ejemplo, en Mxico el gobierno desde el 2001
a la fecha ha invertido 800 millones de dlares en fortalecer programas a favor de las
Mypes. Por otro lado, en Argentina el Fondo Nacional para la Creacin y
Consolidacin de Micro Emprendimientos, se encarga de las organizaciones sociales
que brindan capacitacin, asistencia tcnica y aprobacin de proyectos de quienes
quieran financiamiento para sus empresas. Otra oferta es la del Centro de Apoyo a la
Microempresa (CAM), las que ofrecen en Buenos Aires asistencia tcnica y
capacitacin, pero quizs ms relevante es el programa financiero:Crditos a tasa
cero que se otorgan a nuevos y pequeos emprendimientos (2).
En el Per las Mypes conforman el grueso del tejido empresarial, dado que, de las
empresas existentes en el pas, el 98,4% son Mypes; las mismas que
aproximadamente generan el 42% de la produccin nacional, proporcionando el 88%
del empleo privado del pas (3). Estos datos estaran implicando que, los rendimientos
y/o productividad de las Mypes es baja, en contraposicin a las medianas y grandes
empresas, ya que slo el 1.6% (que representan dichas empresas) estaran
generando el 58% de la produccin nacional. Por lo tanto, sera importante conocer a
qu se debe la baja productividad de las Mypes. Ser por la falta de financiamiento,
por la falta de capacitacin, etc. En este trabajo de investigacin vamos a empezar a
responder en parte a esta problemtica.
Por otro lado, las Mypes de la regin Ancash presentan una deficiente organizacin a
nivel empresarial, que involucra aspectos econmicos, financieros y administrativos,
los que impiden el desarrollo de experiencias asociativas de tipo gremial y empresarial.
As mismo, la escasa capacitacin de la Mypes no les permite tener capacidad
competitiva frente a sus competidores, estas limitantes hacen que en la mayora de los
casos los microempresarios tengan poca valoracin a la capacitacin empresarial (4).
Es por ello que, creemos que las Mypes en general, as como las del sector comercio -
rubro distribuidoras de tiles de oficina del distrito de Chimbote que son las unidades
donde hemos hecho el estudio, posiblemente tambin se vean afectadas por el escaso
financiamiento y la poca capacitacin que se le otorgan a este tipo de empresas.
El presente trabajo de investigacin se ha llevado a cabo en la zona cntrica del

distrito de Chimbote (Av. Pardo. Av. Jos Glvez, Jr. Jos Olaya y el Jr. Elas Aguirre),
lugar donde se encuentran ubicadas nuestras unidades de estudio, las cuales se
dedican a la distribucin de tiles de oficina como son: papelera en general,
cuadernos, archivadores, flderes, tiles de escritorio, etc. Es decir, todo lo que una
oficina necesita, en cuanto a suministros de escritorio, para su adecuada
implementacin y funcionamiento.
Finalmente, la investigacin consta de las siguientes partes: Marco referencial donde

sobresalen el planteamiento del problema, los antecedentes y las bases tericas; la
metodologa donde resaltan la poblacin y la muestra, la definicin y
operacionalizacin de las variables, la tcnica e instrumentos; resultados; discusin;
conclusiones; recomendaciones; referencias bibliogrficas y por ltimo anexos.
Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote ULADECH - Catlica
1. MARCO REFERENCIAL
1.1. Planteamiento del problema
La microempresa es fundamentalmente para la subsistencia familiar en un

sentido literal del trmino; ah est la pobreza urbana y rural. En ella, los costos
laborales y los requerimientos de la subsistencia familiar prcticamente se
identifican. Mientras que las Pymes, podramos decir que, se forman por
racionalidad empresarial y son ms empresa que familia, las Mypes son ms
familia que empresa. Las primeras son empresas que contratan familiares; las
segundas, familias que invierten en ellas mismas. Las primeras buscan la
ganancia, mientras que las segundas, buscan la subsistencia (5).
Las micro y pequeas empresas surgen por la falta de puestos de trabajo ya

que estas personas (que generalmente han perdido su trabajo o no pueden
encontrarlo) guiadas por esa necesidad tratan de ver la manera de poder
generar su propia fuente de ingresos, ya que esta necesidad no ha podido ser
satisfecha por el Estado, por las grandes empresas nacionales, tampoco por
las inversiones de las grandes empresas internacionales (6).
En las ltimas dcadas las micro y pequeas empresas (Mypes) han sido
objeto de una gran atencin tanto por investigadores y acadmicos, como por
empresarios y polticos.
Algunos ejemplos nos ilustran la importancia estratgica del sector de las

pequeas empresas. Europa despus de la Segunda Guerra Mundial se
enfrent al reto de su reconstruccin, teniendo destruida ms de la mitad de su
infraestructura fsica y econmica experiment altas tasas de desempleo.
Entonces, los pases europeos promovieron iniciativas locales en general y
ms concretamente, apoyaron a las pequeas empresas como una estrategia
para crear empleos. Ahora estos pases le deben su desarrollo y crecimiento a
las pequeas empresas. Estados Unidos tambin ha seguido un curso parecido
de apoyo a las Pymes. En este caso crearon un Sistema de Empresas
Incubadoras (utilizado an en la actualidad), que brindaban espacios fsicos y
asesoras, lo cual permiti una rpida expansin. En esta tarea se involucraron
un creciente nmero de Estados y Municipios para apoyar el establecimiento
de Incubadoras Empresariales. El crecimiento de empresas locales incubadas,
se haba convertido en una efectiva estrategia de desarrollo del pas, porque
estas empresas locales eran ms aptas para permanecer en el lugar y crear
empleos de manera sostenida. Las incubadoras o viveros empresariales,
Tantas Acua Lisbeth Orializ x

asimismo, reducan el alto nivel de fracaso empresarial que exista y

revitalizaron las economas locales. Los pases asiticos tampoco han sido la
excepcin. Pases como Japn, Taiwn, Corea y ahora China han
implementado desde el Estado, polticas de apoyo a las pequeas empresas.
El auge de este sector empresarial est permitiendo consolidar el desarrollo de
dichos pases, resolviendo los problemas de empleo. frica es otro continente
donde se viene inaugurando polticas de apoyo a las pequeas empresas.
Nigeria y Sudfrica son ejemplos claros de cmo, an de manera incipiente,
estn funcionando las incubadoras de negocios, donde instituciones pblicas y
privadas comprometen su accionar para fomentar el desarrollo de las empresas
(7).
En Amrica Latina hay algunas experiencias interesantes sobre polticas que

nacen de los gobiernos a favor de las Mypes. Por ejemplo, en Mxico el
gobierno desde el 2001 a la fecha ha invertido 800 millones de dlares en
fortalecer programas a favor de las Mypes. Por otro lado, en Argentina el fondo
nacional para la creacin y consolidacin de micro emprendimientos, se
encarga de que organizaciones sociales brinden capacitacin, asistencia
tcnica y aprobacin de proyectos de quienes quieran financiamiento para sus
empresas. Otra oferta es la del Centro de Apoyo a la Microempresa (CAM) que
ofrecen en Buenos Aires asistencia tcnica y capacitacin, pero quizs ms
relevante es el programa financiero:Crditos a tasa cero que se otorgan a
nuevos y pequeos emprendimientos (2).
En el Per, a pesar de la importancia que tienen las Mypes y el peso que

representan en la economa del pas, an no se implementan polticas
orientadas al fomento y desarrollo de este importante sector empresarial (7).
Ya que stas conforman el grueso del tejido empresarial; es por ello que, el
fortalecimiento de este sector es crtico, ya que el acceso de las Mypes a los
mercados de crdito es un factor crucial para el crecimiento de stas, como
tambin del pas (3).
Sin embargo, en los ltimos tiempos, las Mypes en nuestro pas han cobrado
relevancia, ya que son las principales fuentes generadoras de empleo y
posibles motores de crecimiento econmico (8).
Segn el ranking mundial elaborado por el World Economic Forum (2007), el

Per ocupa el dcimo primer lugar en competitividad en Amrica Latina y se
ubic en el puesto 86 del ranking mundial en el ao 2007. Estas cifras reflejan

la necesidad de promover el fortalecimiento de la capacidad competitiva de las

empresas e incrementar su tamao, para que las micro se conviertan en
pequeas y stas a su vez en medianas. A pesar de esta necesidad en el pas,
las acciones referidas a la adopcin de estrategias que enrumben el desarrollo
y competitividad de las Mypes se encuentran an en etapas de
implementacin. Hasta el momento las acciones del gobierno no reflejan
resultados positivos respecto al desarrollo de la competitividad de las Mypes
(3).
No obstante, si se crean las condiciones bsicas propuestas podemos asumir

que los resultados positivos de los ltimos cuatro aos de crecimiento en el
pas deben servir para un segundo periodo, en donde podamos acercarnos a
niveles suficientes para superar el 7% de crecimiento anual. Esta posibilidad y
las polticas de distribucin equitativa de la riqueza sentarn las bases para
una nueva perspectiva nacional, permitiendo que las Mypes jueguen un papel
fundamental en el desarrollo nacional, regional y sobre todo local, promoviendo
su competitividad y productividad en la perspectiva de mejorar su participacin
en los mercados internacionales (9).
Por otro lado, el Per tiene muchas oportunidades para ser exitoso, pero no las
pueden aprovechar simplemente por los obstculos para acceder al
financiamiento, ya que desde el punto de vista de la demanda se encuentran:
los altos costos del crdito, la falta de confianza de las entidades financieras
respecto a los proyectos, la peticin de excesivas garantas, los plazos muy
cortos y la falta de informacin para llegar a ste. Dadas estas dificultades,
nuestros micro y pequeos empresarios tienen que recurrir a prestamistas
(usureros) y asociaciones de crdito. El primero se da en el corto plazo y con
altas tasas de inters mientras el segundo consiste en la confianza entre los
socios que puede fallar en contra de quien lo propuso. Hay que destacar que a
un micro empresario en sus comienzos cuando casi no se ven las ganancias y
stas son el sustento de una o ms familias es muy difcil comenzar a pagarles
a las entidades financieras y ms an con los altos costos del crdito. Otro
punto muy relevante es la falta de informacin de los micro y pequeos
respecto al financiamiento, es por ello que muchos piensan de la siguiente
manera: "un prstamo no porque cobran muy caro", "no porque luego me
quitan mi casa" o no porque no saben los beneficios que tambin te pueden
traer dichas entidades, todo hace que recurran a la Sociedad Financiera
Informal, an teniendo una gran variedad de instituciones financieras formales

como Mi Banco, ONGs, las cooperativas de ahorro y de crdito, el banco del

trabajo, entre otros.
Los microempresarios no pueden triunfar en los negocios an siendo personas

tan ingeniosas, creativas y con inmensa capacidad para solucionar problemas,
no pueden triunfar en una Mype por el desconocimiento de tcnicas y procesos
de gestin, falta de informacin del mercado, de la economa y sobre todo la
falta de capacitacin. Hay muchas personas con ganas de emprender un
negocio y no puedan porque no cuentan con los conocimientos necesarios del
negocio, muchas veces se lanzan como se dice a una piscina sin fondo, no
saben muy bien o nada del negocio, lo inician, hacen malas administraciones
de su dinero, disminuye su capital hasta que llegan a quebrar, pero en otros
casos las personas que conocen el tipo de negocio, pero no conocen de
finanzas ni de contabilidad, es por ello que, se dejan estafar con grandes
prdidas o en el peor de los casos de todo su capital, este tipo de casos, por lo
general, les pasa a las personas que trabajan con familiares que de alguna
forma la confianza hace que se dejen estafar (piensan que los lazos familiares
son suficiente y que no hace falta papeles ni formalizacin (10).
As mismo, los actores involucrados en el desarrollo y competitividad de la

Mype trabajan de manera aislada, sin concertacin ni articulacin de las partes,
y tampoco consideran la importancia de la capacitacin, puesto que en el Per
no existe un sistema nacional de capacitacin para la Mype; dicha ausencia
conlleva a que no exista un organismo regulador que establezca las bases,
marque la pauta y fije las normas para que la oferta de capacitacin llegue
adecuadamente a la demanda (3).
Por otro lado, se puede decir que no slo el financiamiento es la variable que
incide o tiene relacin con la rentabilidad de las Mypes, sino tambin la
capacitacin, ya que todo empresario de la micro y pequea empresa debe ser
capacitado para enfrentar con mejores posibilidades de xito, los retos de la
competitividad y la globalizacin.
Actualmente las Mypes de la regin Ancash presentan una deficiente

organizacin a nivel empresarial que involucra aspectos econmicos,
financieros y administrativos, que impide el desarrollo de experiencias
asociativas de tipo gremial y empresarial. As mismo, la escasa capacitacin de
la Mypes, no les permite tener capacidad competitiva frente a sus
competidores, estas limitantes en la mayora de los casos es porque los

mismos microempresarios tienen poca valoracin a la capacitacin y desarrollo

empresarial (4).
Por otra parte, en la ciudad de Chimbote donde hemos desarrollado el estudio,

existen varios establecimientos de negocios conocidas como Mypes dedicadas
a distribuir tiles de oficina, pero sin embargo se desconoce si estas Mypes
tienen o no acceso al financiamiento, y si es as, cunto de inters pagan por el
crdito y mediante qu sistema financiero obtuvieron el crdito; tampoco se
sabe si las Mypes en estudio reciben o no capacitacin, y si es as, qu tipo de
capacitacin reciben, cuntas veces al ao. As mismo, se desconoce sobre la
rentabilidad de dichas Mypes; por todo ello y otros aspectos el enunciado del
problema de investigacin es el siguiente: Cules son las principales
caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de las
Mypes del sector comercio - rubro distribuidoras de tiles de oficina del
distrito de Chimbote, periodo 2008-2009?
1.2. Antecedentes.
Zapata (11), investig cmo se genera el conocimiento en las pequeas y medianas
empresas de las tecnologas de la informacin y cmo se transfiere el conocimiento
en dichas empresas. En una primera fase de investigacin cualitativa analiz cuatro
empresas del sector de tecnologas de la informacin del rea metropolitana de
Barcelona-Espaa con el objetivo de elaborar el marco terico en que se basa la
investigacin cuantitativa. Y en la segunda fase encuest a 11 pequeas empresas
y 4 medianas empresas. Llegando a la conclusin que las pequeas y medianas
empresas consideran que el conocimiento organizativo les permite ampliar,
modificar y fortalecer su oferta de productos y servicios; toma de base la filosofa de
una de las empresas en la que expresa: somos conscientes de que nuestro
sector es un sector continuamente cambiante tienes que estar constantemente
desaprendiendo y aprendiendo de nuevo. Las reglas y los esquemas se rompen
continuamente por lo que puedes quedarte con un mismo esquema porque ese
esquema dentro de un ao ya no funcionar. Por lo que colige el investigador en lo
siguiente: en la PYMES debe existir una cultura organizativa abierta, es decir, que
permita al director general alentar a los empleados a compartir su conocimiento y
que facilite la comunicacin entre los miembros de la empresa como fuente de
creacin interna de conocimiento. Otra de las conclusiones fue que el nico atributo

del conocimiento que facilita sus transferencia es la facilidad de enseanza, es

decir un entrenamiento, capacitacin y monitoreo constante.
Por otro lado, Vargas (12) evalu los factores que afectan el desarrollo de la
mediana empresa en Lima Metropolitana, precisando el papel del financiamiento,
sus instrumentos y mecanismos, de acuerdo a su realidad y necesidades. Asimismo
estudi cmo mejorar la intervencin de los diversos factores que se oponen al
desarrollo de la eficiente formacin y capacitacin de los recursos humanos, como
tambin la obsolescencia de los equipos e instalaciones, as como un adecuado
mantenimiento, todos estos factores atentan contra una mayor eficiencia de la
produccin, dificultando el desarrollo de la mediana empresa en Lima
Metropolitana.
Por su parte, Herrera (13) se centr en la creacin de un programa de capacitacin

para el hotel boutique "La Quinta Luna" el cual consta de seis habitaciones, ubicado
en la ciudad de Cholula, Puebla, con el fin de conocer la preparacin,
entrenamiento y adiestramiento con la que cuentan los empleados para poder
desempear satisfactoriamente su trabajo. Dentro del marco terico se detall:
aprendizaje, adiestramiento, capacitacin, tipos de errores en la capacitacin,
proceso de capacitacin, entre otros. Se aplic una entrevista que consta de
diecisiete preguntas a cuatro departamentos del hotel, los cuales fueron:
subgerencia, recepcin, ama de llaves y anfitriones con el fin de conocer cual es el
nivel de capacitacin con el que cuentan dentro de estos departamentos. El anlisis
de resultados le permiti al investigador observar cules son los puntos de vista de
cada uno de los empleados entrevistados, llevando a cabo un anlisis de cada una
de las entrevistas. Concluy que es importante que los empleados reciban
capacitacin en cuanto a idiomas, estandarizacin de sus check list, la creacin de
un folleto de ventas, entre otros puntos importantes. Quedando como propuesta de
un programa de capacitacin para el hotel boutique "La Quinta Luna", que da
pautas para que la empresa implemente y desarrolle dicha propuesta.
Por otro lado, Reyna (14) en un estudio sobre la incidencia del financiamiento y la
capacitacin en la micro y pequeas empresas del sector Comercio estaciones de
servicio de combustible en el distrito de Nuevo Chimbote, llega a las siguientes
conclusiones: a) La edad promedio de los conductores de las micro y pequeas
empresas fue de 50 aos. b) En cuanto al sexo del representante legal, el 100%
est representado por el sexo masculino. c) En cuanto al grado de instruccin, el
66.7% tienen estudios secundarios, y el 33.3% tienen estudios superiores. d) En
cuanto al financiamiento el monto promedio del microcrdito fue de s/ 24,111. Las

entidades financieras ms solicitadas fueron el sector comercial con el 100%.

Puntualizando, el Banco de Crdito fue solicitado 5 veces (55.6%) y el Banco
Continental 4 veces (44.4%). En relacin al destino del crdito financiero, el 66.7%
respondieron que era para capital de trabajo y el 33.3% para activos fijos. En lo que
respecta al crdito y la rentabilidad, el 100% de Mypes que utilizaron crdito
financiero tuvieron mejores utilidades. e) En lo que se refiere a la capacitacin, el
66.7% s recibi capacitacin y el 33.3% no. Los tipos de cursos ms solicitados
sobre capacitacin fueron: Sobre recursos humanos 66.7%, marketing 55.6%,
seguridad 55.6%, manejo empresarial 44.4% e inversiones 11.1%.
Por su parte, Vsquez (15) en un estudio en el sector turismo rubro restaurantes,

hoteles y agencias de viaje del distrito de Chimbote llega a las siguientes
conclusiones: a) En la muestra estudiada predomina la instruccin superior
universitaria. b) El 72% de los Mypes del sector turismo estudiadas tienen ms de 3
aos de antigedad, destacando el rubro hoteles con 94.7%. c) Tomando en cuenta
el promedio, los mximos y mnimos, podemos afirmar que en la muestra
estudiada, el rubro hoteles es estrictamente microempresa (bajo el criterio de
nmero de trabajadores). En cambio, en los rubros agencias de viajes y
restaurantes hay una mezcla de micro y pequea empresa. d) En los rubros
restaurantes y hoteles la tendencia a solicitar crdito a las entidades financieras
formales es creciente. En cambio, en el rubro agencias de viaje la tendencia es
decreciente. e) En los rubros restaurantes y hoteles la tendencia de otorgamiento
de crditos tambin es creciente; en cambio, en el rubro de agencias de viaje la
tendencia es decreciente. f) La tendencia de los montos de crditos otorgados y
recibidos ha sido creciente en los rubros restaurantes y hoteles; en cambio, en el
rubro agencias de viaje la tendencia ha sido decreciente. g) Las Mypes del sector
turismo estudiadas, reciben crditos financieros en mayor proporcin de la banca
comercial que de la banca no comercial. h) Los crditos recibidos por las Mypes
estudiadas han sido invertidos en mayores proporciones en: mejoramiento y
ampliacin de locales, capital de trabajo y activos fijos. i) El 60% de las Mypes
encuestadas manifiestan de que las polticas de atencin de crditos han
incrementado la rentabilidad de dichas Mypes. j) Tambin, el 60% de las Mypes
encuestadas perciben que el crdito financiero contribuy al incremento de la
rentabilidad empresarial. k) Asimismo, el 57% de las Mypes estudiadas
manifestaron que el crdito financiero incremento la rentabilidad en ms del 5%,
destacando el intervalo de ms de 30%, con 16%. l) Slo el 38% de las Mypes
estudiadas recibieron capacitacin antes del otorgamiento del crdito, destacando

los hoteles y las agencias de viajes. ll) Asimismo de las Mypes analizadas,
solamente el 32% recibieron una capacitacin antes del otorgamiento del crdito.
m) En cuanto a los cursos recibidos en la capacitacin, destacan los cursos sobre
inversin del crdito financiero y marketing empresarial. n) En el 48% de las Mypes
estudiadas, su personal ha recibido alguna capacitacin, destacando el rubro
hoteles con 73.7%. ) En el 42% de las Mypes encuestadas, su personal ha
recibido una capacitacin, destacando tambin el rubro hoteles con 68.4%. o) La
tendencia de la capacitacin en la muestra de Mypes estudiadas es creciente,
destacando el rubro de hoteles. p) El 68% de la muestra estudiada indica que las
capacitaciones recibidas por su personal ha sido considerada como una inversin,
destacando las agencias de viaje con 100% y los hoteles con 94.7%. q) El 60% de
las Mypes del sector turismo estudiadas considera que las capacitaciones a su
personal es relevante, destacando el rubro hoteles con 89.5%. r) El 54% de la
muestra analizada han recibido capacitacin en prestaciones de mejor servicio al
cliente. s) El 60% de los restaurantes estudiados consideran que la principal causa
de la demanda de su servicio es el sabor. t) El 47.4% de los hoteles estudiadas
consideran que las principales causas de la demanda de su servicio son la
publicidad y el precio.
1.3. Bases tericas.

1.3.1. Teoras
1.3.1.1. Teoras del financiamiento
Desde el punto de vista terico, el comportamiento de las empresas en
materia de financiamiento a dado lugar a diversas explicaciones siendo
incluso a veces contradictorios. Durante largo tiempo, la metodologa
consisti en el apalancamiento basado en las hiptesis fundamentales de
Modigliani y Miller (1958). Donde los ltimos son los nicos que afirman la
ausencia del impacto del financiamiento sobre el valor de la firma,
despus muchos autores explican tericamente el caso contrario. La
primera explicacin est dada por las teoras tradicionales al comienzo de
los aos 60s, las cuales afirman la existencia de una estructura optima
de capital, que resulta de un arbitraje entre las economas impositivas
relacionadas a la deduccin de los gastos financieros y a los riesgos de
quiebra: en estos aspectos fue donde avanzaron los tericos al demostrar
la existencia de un equilibrio entre costos y las ventajas del
endeudamiento. La segunda explicacin est fundamentada por la

corriente contractual, donde la teora de los costos de agencia propone

los medios especficos para minimizar los costos de adquisicin de
fondos. Estos tratan de reducir el conflicto de intereses susceptibles de
aparecer entre los diferentes actores de la firma a saber: el directivo, el
accionario y el acreedor. Jensen y Meckling (1976) identifican dos tipos
de conflictos: el primero de naturaleza interna, concerniente entre los
dirigentes y los accionistas y el segundo en lo que respecta a los
accionistas y los acreedores. Estas divergencias de intereses son la base
de ciertas ineficiencias en materia de gestin tales como la imperfeccin
de la asignacin de recursos de las 4 firmas o el consumo excesivo de
los directivos (la tesis del despilfarro de recursos de la empresa que son
suntuarios cuando existen flujos de caja libre o excedentes de tesorera).
Paralelamente a la teora de la agencia se desarroll el fundamento sobre
la asimetra de informacin. Los avances de la teora de las asimetras en
el entorno del financiamiento de las firmas ofrece una tercera explicacin
complementaria diferente a las dos anteriores: los recursos de
financiamiento son jerrquicos. Dentro del contexto de la asimetra de
informacin, donde los dirigentes respetan el mandato de los accionistas,
la mejor seleccin es el autofinanciamiento. Los que la empresa no se
puede beneficiar de esta posibilidad para asegurar el crecimiento, la
emisin de una deudas es preferible al aumento de capital. Es as como
se presenta la teora del financiamiento jerrquico o pecking order theory
(POT) desarrollada por Myers y Majluf (1984). Esta es aparentemente en
relaciona a las teoras tradicionales, muy innovadora y ms prxima a la
realidad. Dicha teora ha sido muy controvertida. Pero es en si la POT la
teora mas simple o la mas acertada con la realidad? Algunos elementos
pueden ayudar a responder tal cuestionamiento y es hallar una
explicacin a travs de la teora de juegos. J. Von Neumann y Oskar
Morgenstern (1944), pusieron en contexto un anlisis del comportamiento
de los agentes econmicos como un juego de suma cero. Esto ofrece un
mtodo de resolver por un juego de dos agentes generalizndose a
varios agentes J.Nash (1950) y en definitiva el equilibrio de Nash como
una solucin de juegos donde cada uno de los jugadores maximiza su
ganancia teniendo en cuenta la seleccin de los otros agentes (16).
Por otro lado Alarcn, nos nuestra las teoras de la estructura financiera.

La teora tradicional de la estructura financiera

La teora tradicional sobre la estructura financiera propone la existencia
de una determinada combinacin entre recursos propios y ajenos que
define la estructura financiera ptima EFO. Esta teora puede
considerarse intermedia entre la posicin RE y RN. Durand en 1952
public un trabajo donde defendi la existencia de una determinada EFO
en base a las imperfecciones del mercado. La teora tradicional no tiene
un basamento terico riguroso, pero ha sido defendida por empresarios y
financieros, sin olvidar que la EFO depende de varios factores, como son:
el tamao de la empresa, el sector de la actividad econmica y la poltica
financiera de la empresa; el grado de imperfeccin del mercado y la
coyuntura econmica en general.
Teora de Modigliani y Miller M&M Los planteamientos anteriores

sirvieron de base a Modigliani y Miller para enunciar su teora sobre la
estructura de capital en 1958, los cuales suponen que el costo del capital
medio ponderado y el valor de la empresa son totalmente independientes
de la composicin de la estructura financiera de la empresa; por tanto se
contraponen a los tradicionales. MM parten de varios supuestos y
argumentan su teora a travs de tres proposiciones.
Proposicin I: Brealey y Myers (1993: 484), afirman al respecto: El valor

de la empresa se refleja en la columna izquierda de su balance a travs
de los activos reales; no por las proporciones de ttulos de deuda y capital
propio emitidos por la empresa. Segn esta proposicin la poltica de
endeudamiento de la empresa no tiene ningn efecto sobre los
accionistas, por lo tanto el valor total de mercado y el costo de capital de
la empresa son independientes de su estructura financiera.
Proposicin II: Brealey y Myers (1993: 489), plantean sobre ella: La

rentabilidad esperada de las acciones ordinarias de una empresa
endeudada crece proporcionalmente al ratio de endeudamiento,
expresada en valores de mercados. Este crecimiento se da siempre que
la deuda sea libre de riesgo. Pero, si el apalancamiento aumenta el
riesgo de la deuda, los propietarios de sta demandarn una mayor
rentabilidad sobre la deuda. Lo anterior hace que la tasa de crecimiento
de la rentabilidad esperada de las acciones disminuya.

Proposicin III: Fernndez (2003: 19), plantea: La tasa de retorno

requerida en la evaluacin de inversiones es independiente de la forma
en que cada empresa est financiada. Esta proposicin es un corolario
de las dos anteriores. Es decir, cualquier empresa que trate de maximizar
la riqueza de sus accionistas habr de realizar solamente aquellas
inversiones cuya tasa interna de rentabilidad sea al menos igual al costo
de capital medio ponderado, independientemente del tipo de recurso
utilizado en su financiacin (17).
As mismo, el financiamiento posee ciertas fuentes de obtencin, como

son:
Los ahorros personales: Para la mayora de los negocios, la

principal fuente de capital, proviene de ahorros y otras formas de
recursos personales. Frecuentemente, tambin se suelen utilizar las
tarjetas de crdito para financiar las necesidades de los negocios.
Los amigos y los parientes: Las fuentes privadas como los
amigos y la familia, son otra opcin de conseguir dinero. ste se
presta sin intereses o a una tasa de inters baja, lo cual es muy
benfico para iniciar las operaciones.
Bancos y uniones de crdito: Las fuentes ms comunes de
financiamiento son los bancos y las uniones de crdito. Tales
instituciones proporcionarn el prstamo, solo si usted demuestra que
su solicitud est bien justificada.
Las empresas de capital de inversin: Estas empresas prestan
ayuda a las compaas que se encuentran en expansin y/o
crecimiento, a cambio de acciones o inters parcial en el negocio
(18).
Por otro lado, el financiamiento se divide en financiamiento a corto plazo
y financiamiento a largo plazo.
El Financiamiento a corto plazo, est conformado por:
Crdito comercial: Es el uso que se le hace a las cuentas por

pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los
impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de
inventario como fuentes de recursos.

Crdito bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que

las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales
establecen relaciones funcionales.
Lnea de crdito: Significa dinero siempre disponible en el banco,
pero durante un perodo convenido de antemano.
Papeles comerciales: Esta fuente de financiamiento a corto plazo,
consiste en los pagars no garantizados de grandes e importantes
empresas que adquieren los bancos, las compaas de seguros, los
fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean
invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes.
Financiamiento por medio de la cuentas por cobrar: Consiste
en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente
de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente, con el fin de conseguir recursos
para invertirlos en ella.
Financiamiento por medio de los inventarios: Para este tipo de
financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como garanta
de un prstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de tomar
posesin de esta garanta, en caso de que la empresa deje de cumplir
(19).
El Financiamiento a largo plazo, est conformado por:
Hipoteca: Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos

del prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del prstamo.
Acciones: Es la participacin patrimonial o de capital de un
accionista, dentro de la organizacin a la que pertenece.
Bonos: Es un instrumento escrito certificado, en el cual el
prestatario hace la promesa incondicional, de pagar una suma
especificada y en una fecha determinada, junto con los intereses
calculados a una tasa determinada y en fechas determinadas.
Arrendamiento Financiero: Contrato que se negocia entre el
propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario), a la
cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo
determinado y mediante el pago de una renta especfica, las
estipulaciones pueden variar segn sea la situacin y las necesidades
de cada una de las partes (20).

Es por ello, que en nuestros pases existe un gran nmero de

instituciones de financiamiento de tipo comunitario, privado pblico e
internacional. Estas instituciones otorgan crditos de diverso tipo, a
diferentes plazos, a personas y organizaciones. Estas instituciones se
clasifican como:
Instituciones financieras privadas: bancos, sociedades
financieras, asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la
vivienda, cooperativas de ahorro y crdito que realizan intermediacin
financiera con el pblico.
Instituciones financieras pblicas: bancos del Estado, cajas

rurales de instituciones estables. Estas instituciones se rigen por sus
propias leyes, pero estn sometidas a la legislacin financiera de
cada pas y al control de la superintendencia de bancos.
Entidades financieras: este Es el nombre que se le da a las

organizaciones que mantiene lneas de crdito para proyectos de
desarrollo y pequeos proyectos productivos a favor de las
poblaciones pobres. Incluyen los organismos internacionales, los
gobiernos y las ONG internacionales o nacionales (21).
1.3.1.2. Teoras de la capacitacin
Segn Peter Drucker en el trabajo que realizo nos dice: el trabajo de

estudio terico e investigacin que realic me permite describir
observaciones obtenidas mediante el anlisis de las teoras y tcnicas
correspondientes a la disciplina administrativa y las observaciones de la
prctica empresarial. Seguidamente enunciar las mismas
Un elemento que se puede observa es la participacin del cliente como

parte integral de la evaluacin.
El nivel de exigencia de medicin de resultados para los servi-

cios internos, como lo es la capacitacin, es sustancialmente menor de
lo que lo es para los procesos productivos o centrales de la organiza-
cin.
"Estamos entrando en la sociedad del conocimiento. El recurso econmi-
co bsico ya no es el capital, ni los recursos naturales, ni el trabajo, sino

que es y seguir siendo el conocimiento. En esta sociedad el trabajador

del conocimiento tendr un papel protagnico" (22).
Chacaltana (23), nos presenta las teoras sobre capacitacin laboral. La

capacitacin proporcionada por el empleador es uno de los tpicos donde
ha habido ms desarrollo terico en la economa laboral durante las
ltimas dcadas. La teora predominante es la teora del capital humano,
la cual tiene diversas variantes, pero tambin existen algunos desarrollos
interesantes del anlisis institucionalista. En lo que sigue revisaremos los
principales postulados de cada una de estas teoras.
La teora de las inversiones en capital humano
La teora dominante en cuanto a inversiones en capacitacin de la mano

de obra es la teora del capital humano planteada por Becker (1964). Esta
teora ha evolucionado en el tiempo, pues fue concebida inicialmente
para explicar aspectos del ciclo de vida de las personas, pero
recientemente tiende a enfocarse en decisiones estratgicas entre
empleadores y empleados al interior de las firmas (Leuven, 2001).
En lo bsico, esta teora concibe a la capacitacin como una inversin

para el empleador y los trabajadores: esta puede incrementar la
productividad del trabajo esperada en la firma pero se tiene que incurrir
en costos. Es decir, como en toda inversin las inversiones en capital
humano producen tasas de retorno, los cuales tienen que ser
comparados con sus costos. Estos costos pueden ser costos directos o
costos de oportunidad. Los costos directos incluyen gastos en materiales
educativos, tutora, transporte, etc. Los costos de oportunidad incluyen
una ms baja productividad durante el periodo de entrenamiento, tiempo
del capacitado y su supervisor durante el proceso de entrenamiento.
El problema principal analizado en esta teora se refiere a los derechos

de propiedad de los beneficios de la inversin en capacitacin. El punto
en realidad es bastante simple: si una empresa invierte en maquinaria
esta puede ser vendida luego en cualquier momento de manera que
parte de esta inversin puede ser recuperada. En el caso del capital
humano, en cambio, el empresario no puede revender el capital
humano para recuperar sus inversiones. Ms aun, parte de los beneficios
de estas inversiones se quedan con el trabajador y en otros casos, pasan

a otros empleadores futuros de esos trabajadores. Este fenmeno,

apropiabilidad de los retornos, configura que el problema central de estas
inversiones no slo sea su nivel que tiene que ver con la eficiencia de la
inversin sino tambin con los derechos de propiedad, es decir, quin
debe invertir en capacitacin de los trabajadores? Los modelos originales
de Becker (1964). En las inversiones en capital humano hay dos perodos
bien marcados: aquellas inversiones en educacin bsica (schooling
models) y aquellas que se dan posterior a ellas (post schooling). La
capacitacin tcnica o profesional forma parte de inversiones en
educacin post escuela. Mincer (1988), asuman condiciones de
competencia perfecta para responder a estas preguntas; sin embargo, en
tiempos recientes, la constatacin de que los mercados son imperfectos,
ha llevado a la creacin de modelos basados en estas condiciones de
competencia (Stevens, 1994).
La teora estndar: capacitacin en condiciones de competencia

perfecta
El modelo estndar sobre inversiones en capacitacin de la mano de
obra, fue propuesto en uno de los trabajos pioneros de Becker (1964). El
modelo bsico asume que los mercados de trabajo y de bienes finales
son competitivos. La idea general del modelo - en el que se comparan los
beneficios con los costos de la capacitacin. Aqu se grafican ingresos y
costos asociados a inversiones en capital humano, a lo largo de la vida,
especficamente a partir de cierta edad mnima como los 18 aos. Existe
un perfil de ingresos, sin capacitacin, que se inicia en un nivel bajo pero
que va creciendo a lo largo de la vida gracias a ganancias en experiencia.
Este perfil es comparado con otro perfil, el cual tiene un periodo de
capacitacin, durante el cual los ingresos son negativos (se realiza la
inversin).
1.3.1.3. Teoras de la rentabilidad
Segn Ferruz (24), la rentabilidad es el rendimiento de la inversin

medido mediante las correspondientes ecuaciones de equivalencia
financiera. Es por ello, que nos presenta dos teoras para el tratamiento
de la rentabilidad.
Teora de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markowitz

Markowitz avanza con una nueva teora, indicando que el inversor

diversificar su inversin entre diferentes alternativas que ofrezcan el
mximo valor de rendimiento actualizado. Para fundamentar esta nueva
lnea de trabajo se basa en la ley de los grandes nmeros indicando que
el rendimiento real de una cartera ser un valor aproximado a la
rentabilidad media esperada. La observancia de esta teora asume que la
existencia de una hipottica cartera con rentabilidad mxima y con riesgo
mnimo que, evidentemente sera la ptima para el decisor financiero
racional.
Es por ello, que con esta teora concluye que la cartera con mxima
rentabilidad actualizada no tiene por qu ser la que tenga un nivel de
riesgo mnimo. Por lo tanto, el inversor financiero puede incrementar su
rentabilidad esperada asumiendo un diferencia extra de riesgo o, lo que
es lo mismo, puede disminuir su riesgo cediendo una parte de su
rentabilidad actualizada esperada.
Teora de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de mercado de

Sharpe
El modelo de mercado de Sharpe (1963) surgi como un caso particular

del modelo diagonal del mismo autor que, a su vez, fue el resultado de un
proceso de simplificacin que Sharpe realiz del modelo pionero de su
maestro Markowitz.
Sharpe consider que el modelo de Markowitz implicaba un dificultoso

proceso de clculo ante la necesidad de conocer de forma adecuada
todas las covarianzas existentes entre cada pareja de ttulos. Para evitar
esta complejidad, Sharpe propone relacionar la evolucin de la
rentabilidad de cada activo financiero con un determinado ndice,
normalmente macroeconmico, nicamente. Este fue el denominado
modelo diagonal, debido a que la matriz de varianzas y covarianzas slo
presenta valores distintos de cero en la diagonal principal, es decir, en los
lugares correspondientes a las varianzas de las rentabilidades de cada
ttulo.
Como se ha indicado, el modelo de mercado es un caso particular del

diagonal. Dicha particularidad se refiere al ndice de referencia que se

toma, siendo tal el representativo de la rentabilidad peridica que ofrece

el mercado de valores.
Tipos de rentabilidad
Segn Snchez (25), existen dos tipos de rentabilidad:
1. La rentabilidad econmica
La rentabilidad econmica o de la inversin es una medida, referida a un
determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una
empresa con independencia de la financiacin de los mismos. A la hora
de definir un indicador de rentabilidad econmica nos encontramos con
tantas posibilidades como conceptos de resultado y conceptos de
inversin relacionados entre s. Sin embargo, sin entrar en demasiados
detalles analticos, de forma genrica suele considerarse como concepto
de resultado el Resultado antes de intereses e impuestos, y como
concepto de inversin el Activo total a su estado medio.
Resultado antes de intereses e impuestos
RE =
Activo total a su estado medio
El resultado antes de intereses e impuestos suele identificarse con el

resultado del ejercicio prescindiendo de los gastos financieros que
ocasiona la financiacin ajena y del impuesto de sociedades. Al
prescindir del gasto por impuesto de sociedades se pretende medir la
eficiencia de los medios empleados con independencia del tipo de
impuestos, que adems pueden variar segn el tipo de sociedad.
2. La rentabilidad financiera
La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la
literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a
un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos
capitales propios, generalmente con independencia de la distribucin del
resultado.

Para el clculo de la rentabilidad financiera, a diferencia de la rentabilidad

econmica, existen menos divergencias en cuanto a la expresin de
clculo de la misma. La ms habitual es la siguiente:
Resultado neto
RF =
Fondos Propios a su estado medio
Como concepto de resultado la expresin ms utilizada es la de resultado

neto, considerando como tal al resultado del ejercicio.
1.3.2. Marco conceptual
3.3.2.1. Definiciones de micro y pequea empresa
Definicin de la Micro y Pequea Empresa

La Micro y Pequea Empresa es la unidad econmica constituida por una
persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin
empresarial contemplada en la legislacin vigente, que tiene como objeto
desarrollar actividades de extraccin, transformacin, produccin, comer-
cializacin de bienes o prestacin de servicios. Cuando en esta Ley se
hace mencin a la sigla MYPE, se est refiriendo a las Micro y Pequeas
empresas.
Caractersticas de las MYPE
a) Nmero de trabajadores:
Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive. Peque-
a Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive.
b) Ventas Anuales
Microempresa: hasta el monto mximo de 150 Unidades Impositivas Tri-
butarias (UIT).
Pequea Empresa: hasta el monto mximo de 1700 Unidades Impositi-
vas Tributarias (UIT).

El incremento en el monto mximo de ventas anuales sealado para la

Pequea Empresa ser determinado por Decreto Supremo refrendado
por el Ministro de Economa y Finanzas cada dos (2) aos y no ser me-
nor a la variacin porcentual acumulada del PBI nominal durante el referi-
do perodo.
Las entidades pblicas y privadas promovern la uniformidad de los crite-
rios de medicin a fi n de construir una base de datos homognea que
permita dar coherencia al diseo y aplicacin de las polticas pblicas de
promocin y formalizacin del sector (26).
3.3.2.2. Definiciones de financiamiento
En trminos generales, el financiamiento es un prstamo concedido a un

cliente a cambio de una promesa de pago en una fecha futura indicada en
un contrato. Dicha cantidad debe ser devuelta con un monto adicional
(intereses), que depende de lo que ambas partes hayan acordado (27).
As mismo, es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a

cabo una actividad econmica (28 30). Por otro lado, es el dinero en
efectivo que recibimos para hacer frente a una necesidad financiera y que
nos comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un precio
determinado (inters), con o sin pagos parciales, y ofreciendo de nuestra
parte garantas de satisfaccin de la entidad financiera que le aseguren el
cobro del mismo (31).
Finalmente, es el mecanismo que tiene por finalidad, obtener recursos con

el menor costo posible y tiene como principal ventaja la obtencin de
recursos y el pago en aos o meses posteriores a un costo de capital fijo
(32).
3.3.2.3. Definiciones de capacitacin
La capacitacin es la adquisicin de conocimientos, principalmente de

carcter tcnico, cientfico y administrativo. Es decir, es la preparacin
terica que se les da al personal (nivel administrativo) con el objeto de que
cuente con los conocimientos adecuados para cubrir el puesto con toda la
eficiencia (33).

Tambin se puede definir a la capacitacin como un complemento en la

educacin acadmica de las personas y prepararlos para emprender
trabajos de ms responsabilidad. As tambin otras teoras manifiestan que
la capacitacin es el conjunto de conocimientos sobre el puesto que se
debe desempear de manera eficiente y eficaz (34).
La capacitacin se considera como un proceso a corto plazo, en que se

utiliza un procedimiento planeado, sistemtico y organizado, que
comprende un conjunto de acciones educativas y administrativas
orientadas al cambio y mejoramiento de conocimientos, habilidades y
actitudes del personal, a fin de propiciar mejores niveles de desempeo
compatibles con las exigencias del puesto que desempea, y por lo tanto
posibilita su desarrollo personal, as como la eficacia, eficiencia y
efectividad empresarial a la cual sirve (35,36).
As mismo, es una actividad sistemtica, planificada y permanente cuyo

propsito general es preparar, desarrollar e integrar a los recursos
humanos al proceso productivo, mediante la entrega de conocimientos,
desarrollo de habilidades y actitudes necesarias para el mejor desempeo
de todos los trabajadores en sus actuales y futuros cargos y adaptarlos a
las exigencias cambiantes del entorno. Por lo contrario, la capacitacin no
debe confundirse con el adiestramiento, este ltimo que implica una
transmisin de conocimientos que hacen apto al individuo ya sea para un
equipo o maquinaria (37).
3.3.2.4. Definiciones de rentabilidad
La rentabilidad, se puede definir que es un ratio econmico que compara

los beneficios obtenidos en relacin con recursos propios de la empresa
(38).Es decir, obtener ms ganancias que prdidas en un campo
determinado (39).
Por otro lado, es el rendimiento, ganancia que produce una empresa. Se

llama gestin rentable de una empresa la que no slo evita las prdidas,
sino que, adems, permite obtener una ganancia, a un excedente por
encima del conjunto de gastos de la empresa (40).
Rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin econmica en la

que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin

de obtener unos resultados. En la literatura econmica, aunque el trmino

rentabilidad se utiliza de forma muy variada y son muchas las
aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma,
en sentido general se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento
que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados
en el mismo. Esto supone la comparacin entre la renta generada y los
medios utilizados para obtenerla con el fin de permitir la eleccin entre
alternativas o juzgar la eficiencia de las acciones realizadas, segn que el
anlisis realizado sea a priori o a posteriori (20).
1.4 Justificacin de la investigacin.
En el Per las Mypes conforman el grueso del tejido empresarial, dado que, de
las empresas existentes en el pas, el 98,4% son Mypes; las mismas que
aproximadamente generan el 42% de la produccin nacional, proporcionando
el 88% del empleo privado del pas (3). Estos datos estaran implicando que,
los rendimientos y/o productividad de las Mypes son bajos, en contraposicin a
las medianas y grandes empresas, ya que slo el 1.6% (que representan
dichas empresas) estaran generando el 58% de la produccin nacional. Por lo
tanto, sera importante conocer a qu se debe la baja productividad de las
Mypes. Ser por la falta de financiamiento, por la falta de capacitacin, etc.
Asimismo, la investigacin se vera reflejada en los resultados de la

metodologa propuesta, porque ella permiti determinar las principales
caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de las
Mypes.
Finalmente, el trabajo nos servir de base para realizar otros estudios similares
en otros sectores; ya sean productivas o de servicio del distrito de Chimbote y
de otros mbitos geogrficos de la regin y del pas.
1.5. Formulacin de objetivos.
1.5.1. Objetivo general.

Describir las principales caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la

rentabilidad de las Mypes del sector comercio rubro distribuidoras de tiles de
oficina Chimbote, periodo 2008 2009.
1.5.2. Objetivos especficos.
a) Describir las principales caractersticas del financiamiento (crditos)

de las Mypes del sector comercio del distrito de Chimbote en el
rubro de distribuidoras de tiles de oficina, periodo 2008 2009.
b) Describir las principales caractersticas de la capacitacin del las
Mypes del sector comercio del distrito de Chimbote en el rubro de
distribuidoras de tiles de oficina, periodo 2008 2009.
c) Describir las principales caractersticas de la rentabilidad de las

MYPES del sector comercio del distrito de Chimbote en el rubro de
distribuidoras de tiles de oficina, periodo 2008 2009.
2. METODOLOGA.
2.1. Diseo de la investigacin.
Para la elaboracin del presente trabajo de investigacin se utiliz el diseo no

experimental descriptivo.
no experimental, porque se realizo sin manipular deliberadamente las
variables, se observo el fenmeno tal como se mostr dentro de su contexto.
M O
Donde:
M = Muestra conformada por las Mypes encuestadas.
O = Observacin de las variables: Financiamiento, capacitacin y rentabilidad.

2.2. Poblacin y muestra.
2.2.1 Poblacin
La poblacin de nuestro estudio estuvo conformado por un total de 12 micro y

pequeas empresas comercializadoras de tiles de oficina, las mismas que se
encuentran ubicados en la zona cntrica del distrito de Chimbote.
2.2.2 Muestra
De la poblacin en estudio se tomo como muestra para esta investigacin a 07

Mypes comercializadoras de tiles de oficina, la misma que se ha escogida en
forma dirigida debido a que los gerentes y/o representantes legales de las
Mypes en estudio no todos estaban dispuestos a proporcionar informacin,
motivo por el cual no se ha determinado la muestra utilizando el muestro
aleatorio simple.
2.3. Definicin y operacionalizacin de variables.
Definicin Definicin operacional:

Variable Escala de medicin
conceptual Indicadores
Financiamiento Son algunas Solicit crdito Nominal:
en las Mypes. caractersticas S
relacionadas No
con el Recibi crdito Nominal:
financiamiento S
de las Mypes. No
Monto del crdito Cuantitativa:
solicitado Especificar el monte
Monto del crdito recibido Cuantitativa:
Especificar el monto
Entidad a la que solicit Nominal:
el crdito Bancaria
No bancaria
Entidad que le otorg el Nominal:
crdito Bancaria
No bancaria

Tasa de inters cobrada Cuantitativa:

por el crdito Especificar la tasa.
Crdito oportuno Nominal:

S
No
Crdito inoportuno Nominal:

S
No
Monto del crdito: Nominal:

Suficiente S
No
Insuficiente S
No
Cree que el Nominal:

financiamiento mejora la S
rentabilidad de su No
empresa

Capacitacin en Son algunas Recibi capacitacin Nominal:

las Mypes. caractersticas antes del otorgamiento del S
relacionadas a crdito No
la
capacitacin Nmero de veces que se Ordinal:
del personal ha capacitado el personal Uno
en las Mypes. de gerencia en los dos Dos
ltimos aos tres
Ms de tres.
Los trabajadores de la Nominal:

empresa se capacitan S
No
Nmero de veces que se Ordinal:

han capacitado los Uno
trabajadores de la Dos
empresa en los dos Tres
ltimos aos. Ms de tres-

Tipo de cursos en los Nominal:

cuales se capacita el Inversin del crdito
personal de la empresa. Marketing empresarial
Manejo empresarial
Otros: especificar.
Considera la capacitacin Nominal.

como una inversin. S
No
Cree que la capacitacin Nominal:

mejora la rentabilidad de S
su empresa No
Cree que la capacitacin Nominal:

mejora la competitividad S
de la empresa No

Escala de medicin
Variable conceptual Indicadores
Rentabilidad de Percepcin Cree o percibe que la Nominal:
las Mypes. que tienen los rentabilidad de su S
propietarios empresa ha mejorado en No.
y/o gerentes los dos ltimos aos
de las Mypes Cree o percibe que la Nominal:
de la rentabilidad de su s
rentabilidad de empresa ha mejorado por No
sus empresas el financiamiento recibido
en el periodo rentabilidad de su Nominal:
de estudio. empresa ha mejorado por Si
la capacitacin recibida No
por Ud. Y su personal
Cree o percibe que la Nominal:

rentabilidad de su S
empresa ha mejorado por No
el financiamiento y la
capacitacin recibidos

Perfil de las Son algunas Giro del negocio de las Nominal:
Mypes caractersticas Mypes Especificar

de las Mypes.
Antigedad de las Mypes Razn
Un ao
Dos aos
Tres aos
Ms de tres aos
Nmero de trabajadores Razn:
1-5
6-10
10-15
16-20 20
Ms de 20
Tipo de financiamiento Nominal:
Propio
Ajeno
Objetivo de las Mypes Nominal:
Maximizar ganancias
Dar empleo a la
familia
Generar ingresos para
la familia
Otros: especificar.

Perfil de los Son algunas Edad Razn:
propietarios y/o caractersticas Aos
gerentes de las de los
Mypes propietarios Sexo Nominal:
y/o gerentes Masculino
de las Mypes Femenino
Grado de instruccin Nominal:
Sin instruccin
Primaria
Secundaria
Instituto
Universitaria
Profesin Nominal:
Lic. Adm.
Contador Pblico
Contador Mercantil
Ingeniero
Economista
Profesor
Otros: Especificar:
2.4. Tcnicas e instrumentos.

2.4.1 Tcnica
Para el desarrollo de la presente investigacin se aplico la tcnica de la
encuesta.
2.4.2 Instrumento
Para el recojo de la informacin de la investigacin se aplico un cuestionario, el
cul consta de 23 preguntas distribuidas en cinco partes, la primero son datos
generales la cual contiene 03 preguntas, la segunda parte contiene 07
interrogantes sobre el financiamiento, la tercera parte consta de 03
interrogantes relacionadas con la capacitacin, la cuarta parte consta de 08
preguntas relacionadas a las Mypes y la ltima parte son 02 preguntas
referentes a la rentabilidad.
2.6. Procedimiento de recoleccin de datos
Para la recoleccin de los datos se realizaron visitas previas a las Mypes del sector
comercio rubros tiles de oficina, con el propsito de coordinar con los
representantes legales y/o gerentes de estas, para determinar si estos se
encontraban dispuestos a proporcionarnos la informacin suficiente para la
realizacin de nuestro trabajo de investigacin.
Finalmente, luego de haber realizado las coordinaciones pertinentes, se procedi a

la aplicacin del instrumento (cuestionario).
3. RESULTADOS
3.1. Datos generales de los empresarios
TABLA N 01
Edad de los representantes legales de las MYPES del sector

comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del distrito de

Chimbote, Periodo 2008 2009.
Edad (aos) Frecuencia Porcentaje
26 60 (Adulto) 6 85.7%
18 25 ( Joven) 1 14.3%
Total 7 100.0%
Fuente: Encuesta aplicada a los representantes legales de las empresas.
Del 100% de encuestados, el 85.7% son adultos y el 14.3% son jvenes (41).
GRFICO N 01:
Distribucin porcentual de la Edad de los representantes legales de las MYPES

del sector comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del Distrito de
Chimbote, Periodo 2008 2009.
Fuente: Tabla N 01

TABLA N 02: Edad (aos) - Medidas descriptivas
N Validos 7
Perdidos 0
Media 40.0
Desviacin tpica 7.5
En la tabla 02 se observa que, el promedio de edad de los representantes legales

encuestados es de 40 aos aproximadamente.
TABLA N 03
Sexo de los representantes legales de las MYPES del sector

comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del Distrito
de Chimbote, Periodo 2008 2009.
Sexo Frecuencia Porcentaje
Femenino 4 57.1%
Masculino 3 42.9%
Total 7 100%
Del 100% de encuestados, el 57.1% son del sexo femenino y el 42.9% son
del sexo masculino.
GRFICO N 02
Distribucin porcentual del sexo de los representantes legales de las MYPES del
sector comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del distrito de
Chimbote, periodo 2008 2009.

Fuente: Tabla N 03
TABLA N 04
Grado de instruccin de los representantes legales de las MYPES del

sector comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina del Distrito
de Chimbote, Periodo 2008 2009.
Grado de Instruccin Frecuencia Porcentaje
Sin Instruccin 0 0.0%

Primaria completa 0 0.0%
Primaria incompleta 0 0.0%
Secundaria completa 2 28.6%
Secundaria incompleta 0 0.0%
Superior universitario completa 1 14.2%
Superior universitario incompleta 2 28.6%
Superior no universitario completa 0 0.0%
Superior no universitario incompleta 2 28.6%
Total 7 100%
Del 100% de encuestados, el 28.6% de los representantes legales de las Mypes

poseen instruccin secundaria completa, en la misma proporcin Superior
universitaria incompleta, al igual que superior no universitario incompleta;
mientras que el 14.2% poseen superior universitaria completa.
GRFICO N 03
Distribucin porcentual grado de instruccin de los representantes legales

de las MYPES del sector comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina
del Distrito de Chimbote, Periodo 2008 2009.

Fuente: Tabla N 04
3.2. Financiamiento y capacitacin del microempresario
3.2.1. Del Financiamiento
TABLA N 05
Cul es el monto del micro crdito financiero que obtuvo en los dos
ltimos aos?
2008 2009
Monto S/.
Frecuencia Porcentaje Frecuencia Porcentaje
No obtuvo crdito 4 57.14% 0 0.00%
3,000 - 10,000 2 28.57% 0 0.00%
Ms de 10,000 1 14.29% 0 0.00%
Total 7 100.00% 0 0.00%
En la tabla y grfico 04 se observa lo siguiente:
En el ao 2008 el 42.86% de los empresarios encuestados recibieron

crditos y en el ao 2009 nadie recibi crdito.
Del 42.86% de los empresarios que recibieron crdito, el 28.57%

recibieron montos de crditos entre 3,000 a 10,000 nuevos soles y el 14.29%
recibieron montos de crditos por ms de 10,000 nuevos soles.
GRFICO N 04
Cul fue el monto del micro crdito financiero que obtuvo en los dos ltimos
aos?

Fuente: Tabla N 05
TABLA N 06
De qu instituciones financieras ha obtenido microcrdito

financiero?
Institucin Financiera Frecuencia Porcentaje

Bca. Comercial / Bco Continental 3 100.0%
Total 3 100.0%
El 100% de encuestados que solicitaron y recibieron crdito, lo hicieron del

BBVA Banco Continental, es decir a la banca comercial (Sistema bancario).
GRFICO N 05
De qu instituciones financieras ha obtenido microcrdito financiero?

Fuente: Tabla N 06
TABLA N 07
Qu tasa de inters pago?
Tasa (mensual) Frecuencia Porcentaje

1.5% 2 66.7%
3.5% 1 33.3%
Total 3 100.0%
El 100% de encuestados que recibieron crdito financiero manifestaron que, al 66.7%

les otorgaron al 1.5 % de inters mensual y el 33.3% al 3.5% de inters mensual.
GRFICO N 06
Qu tasa de inters pago?

Fuente: Tabla N 07
TABLA N 08
Cuntas veces al ao solicito un micro crdito financiero?
Nmero de veces Frecuencia Porcentaje
una vez (ao 2008) 3 100.0%

Total 3 100.0%
El 100% de encuestados que si recibieron crdito financiero de las Mypes del sector
comercio en el rubro de distribuidoras de tiles de oficina manifestaron que solicitaron
crdito financiero solo una vez en el ao 2008.
GRFICO N 07
Cuntas veces al ao solicito un micro crdito financiero?

Fuente: Tabla N 08
TABLA N 09
En qu fue invertido el crdito financiero que usted obtuvo?
Inversin del crdito Frecuencia Porcentaje
Capital de trabajo 2 66.7%

Mejoramiento y/o ampliacin del local 0 0.0%
Activos fijos 1 33.3%
Programacin de capacitacin 0 0.0%
Otros 0 0.0%
Total 3 100.0%
En la tabla N 08 se observa que:
Del 100% de encuestados que recibieron crdito financiero, l 66.7%

manifestaron que el crdito financiero que obtuvieron lo invirtieron en
capital de trabajo y el 33.3% manifest que lo invirtieron en activos fijos.
GRFICO N 08

En qu fue invertido el crdito financiero que usted obtuvo?
Fuente: Tabla N 09
TABLA N 10
Cree usted que dentro de las polticas de atencin de las entidades

financieras est el incremento de la rentabilidad de las Mypes del sector
comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina?
Poltica de incremento de
Frecuencia Porcentaje
rentabilidad para las MYPES
Si 3 100.0%
No 0 0.0%
Total 3 100.0%

El 100% de encuestados que recibieron crdito financiero, manifestaron que las

entidades financieras dentro de sus polticas de atencin se encuentra el
incremento de la rentabilidad.
GRFICO N 09
Cree usted que dentro de las polticas de atencin de las entidades

financieras est el incremento de la rentabilidad de las Mypes del sector
comercio rubro distribuidoras de tiles de oficina?
Fuente: Tabla N 10
TABLA N 11
El micro crdito financiero que obtuvo contribuyo al incremento de la

rentabilidad anual de su empresa?
El crdito incremento su
rentabilidad
Si 3 100.0%
No 0 0.0%
Total 3 100.0%
El 100% de encuestados que recibieron crdito financiero, manifestaron que el

micro crdito financiero que obtuvieron las Mypes del sector comercio en el rubro
de tiles de oficina contribuy en el incremento anual de su rentabilidad.

GRFICO N 10
El micro crdito financiero que obtuvo contribuyo al incremento de la

rentabilidad anual de su empresa?
Fuente: Tabla N 11
TABLA N 12
En cunto incremento la rentabilidad anual de su empresa?
Incremento de
rentabilidad Frecuencia Porcentaje
Menos del 5% 0 0.0%
5% 2 66.7%
10% 0 0.0%
15% 1 33.3%
20% 0 0.0%
30% 0 0.0%
Ms del 30% 0 0.0%
Total 3 100.0%
Del 100% de encuestados que recibieron crdito financiero, el 66.7%

manifestaron que obtuvieron un incremento en la rentabilidad del 5% anual con

el micro crdito financiero recibido y el 33.3% manifestaron que obtuvieron un

incremento de 15% anual.
GRFICO N 11
En cunto incremento la rentabilidad anual de su empresa?
Fuente: Tabla N 12
3.2.2. Capacitacin
TABLA N 13
Recibi usted capacitacin previa para la administracin
del microcrdito financiero?
Recibi capacitacin
previo a un crdito Frecuencia Porcentaje
financiero
Si 0 0.0%
No 7 100.0%
Total 7 100.0%
El 100% de encuestados manifestaron que las Mypes del sector comercio en el

rubro de distribuidoras de tiles de oficina no recibieron capacitacin previa al
otorgamiento del micro crdito financiero.

GRFICO N 12
Recibi usted capacitacin previa para la administracin del microcrdito

financiero?
Fuente: Tabla N 13
TABLA N 14
Cuntos cursos de capacitacin ha tenido usted en los

ltimos dos aos?
N cursos de capacitacin
en los 2 ltimos aos
Uno 2 28.6%
Dos 3 42.8%
Tres 2 28.6%
Cuatro 0 0.0%
Total 7 100.0%
Del 100% de encuestados, el 42.9% manifestaron que participaron en dos

cursos de capacitacin en los dos ltimos aos, el 28.6% manifest que

participaron en un curso, y el otro 28.6% manifest que participaron en tres

cursos en los dos ltimos aos.
GRFICO N 13
Cuntos cursos de capacitacin ha tenido usted en los ltimos dos aos?
Fuente: Tabla N 14
TABLA N 15
Si tuvo capacitacin: En qu tipo de cursos particip usted?
Tipo de curso Frecuencia Porcentaje
Inversin del crdito financiero 0 0.0%

Manejo empresarial 1 14.3%
Administracin de recursos humanos 0 0.0%
Marketing empresarial 1 14.3%
Otros 5 71.4%
Total 7 100.0%
Del 100% de encuestados, 71.4% manifestaron que participaron en otros tipos

de capacitacin que no se mencionan en la encuesta, el 14.3% manifestaron que

participaron en el curso de manejo empresarial y el otro 14.3% manifest que

particip en marketing empresarial.
GRFICO N 14
Si tuvo capacitacin: En qu tipo de cursos particip usted?
Fuente: Tabla N 15
3.3. Del micro y pequea empresa
TABLA N 16
Hace cunto tiempo se dedica a esa actividad empresarial?
Tiempo del negocio Frecuencia Porcentaje
01 ao 0 0.0%
02 aos 0 0.0%
03 aos 0 0.0%
Ms de 03 aos 7 100.0%
Total 7 100.0%
100% de los encuestados tienen ms de tres aos en el rubro de distribuidoras

de tiles de oficina del sector comercio.

GRFICO N 15
Hace cunto tiempo se dedica a esa actividad empresarial?
Fuente: Tabla N 16
TABLA N 17
Cuntos trabajadores laboran en su empresa?
N de trabajadores Frecuencia Porcentaje

[02 - 07] 4 57.1%
[08 - 15] 3 42.9%
Total 7 100.0%
Del 100% de encuestados, el 57.1% de las Mypes poseen de dos a siete

empleados en sus negocios y el 42.9% poseen de ocho a quince empleados.
GRFICO N 16

Cuntos trabajadores laboran en su empresa?
Fuente: Tabla N 17
TABLA N 18
El personal de su empresa Ha recibido algn tipo de

capacitacin? Cuntos?
Recibi algn tipo de

capacitacin
Si 7 100.0%
No 0 0.0%
Total 7 100.0%
Fuente: Encuesta aplicada a los representantes legales de las empresas
El 100% de encuestados manifestaron que el personal de sus Mypes s recibi

algn tipo de capacitacin.

GRFICO N 17
El personal de su empresa Ha recibido algn tipo de capacitacin?
Fuente: Tabla N 18
TABLA N 19
Cuntos cursos de capacitacin recibiste?
N de cursos Frecuencia Porcentaje
1 curso 4 57.1%
2 cursos 2 28.6%
3 cursos 1 14.3%
Ms de 3 cursos 0 0.0%
Total 7 100.0%
Del 100% de encuestados, el 57.1% manifestaron que su personal particip en

un curso de capacitacin, el 28.6% en 2 cursos y el 14.3% en tres cursos.
GRFICO N 18
Cuntos cursos de capacitacin recibiste?

Fuente: Tabla N 19
TABLA N 20
En qu aos recibi ms capacitacin?
Recibi ms
capacitacin
2008 7 100.0%
2009 0 0.0%
Total 7 100.0%
En el ao 2008 el 100% de los trabajadores recibieron capacitacin.
GRFICO N 19
En qu aos recibi ms capacitacin?

Fuente: Tabla N 20
TABLA N 21
Considera usted que la capacitacin como empresario es una

inversin?
La capacitacin es
una inversin
Si 7 100.0%
No 0 0.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los empresarios encuestados manifestaron que las capacitaciones s

son una inversin.
GRFICO N 20
Considera usted que la capacitacin como empresario es una inversin?

Fuente: Tabla N 21
TABLA N 22
Considera usted que la capacitacin como empresario es

relevante para su empresa?
La capacitacin es relevante Frecuencia Porcentaje
Si 7 100.0%
No 0 0.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los empresarios encuestados manifestaron que la capacitacin s es

relevante para sus negocios.
GRFICO N 21
Considera usted que la capacitacin como empresario es relevante para su

empresa?

Fuente: Tabla N 22
TABLA N 23
En qu temas se capacitaron sus trabajadores?
Temas de capacitacin Frecuencia Porcentaje
Gestin empresarial 0 0.0%

Gestin financiera 0 0.0%
Prestacin de mejor servicio al cliente 7 100.0%
Manejo eficiente del microcrdito 0 0.0%
Otros 0 0.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los administradores encuestados manifestaron que las Mypes del

sector comercio en el rubro de tiles de oficina se capacitaron en el tema de
Prestacin de mejor servicio al cliente.
GRFICO N 22
En qu temas se capacitaron sus trabajadores?

Fuente: Tabla N 23
TABLA N 24
Considera usted que la capacitacin mejora la

rentabilidad de su empresa?
La capacitacin mejora la
rentabilidad Frecuencia Porcentaje
Si 7 100.0%
No 0 0.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los empresarios encuestados manifestaron que la capacitacin s

mejora la rentabilidad de su empresa
GRFICO N 23
Considera usted que la capacitacin mejora la rentabilidad de su empresa?

Fuente: Tabla N 24
3.4. De la rentabilidad empresarial
TABLA N 25
Cree usted que la rentabilidad de su empresa ha mejorado en

los dos ltimos aos?
La rentabilidad mejoro
en los 2 ltimos aos
Si 7 100.0%
No 0 0.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los empresarios encuestados manifestaron que la rentabilidad de las

Mypes s ha mejorado en los dos ltimos aos.
GRFICO N 24

Cree usted que la rentabilidad de su empresa ha mejorado en los dos ltimos

aos?
Fuente: Tabla N 25
TABLA N 26
Cree usted que la rentabilidad de su empresa ha disminuido

en los dos ltimos aos?
La rentabilidad
disminuyo en los 2 Frecuencia Porcentaje
ltimos aos
Si 0 0.0%
No 7 100.0%
Total 7 100.0%
El 100% de los empresarios encuestados manifestaron que la rentabilidad de

sus Mypes no disminuy en los dos ltimos aos.
GRFICO N 25
Cree usted que la rentabilidad de su empresa ha disminuido en los dos ltimos

aos?

Fuente: Tabla N 26
4. DISCUSIN.
4.1 Respecto a los empresarios:
De las Mypes encuestadas se establece que los representantes legales

son personas adultas ya que sus edades oscilan entre 26 y 60 aos (ver tabla
02); lo que concuerda con los resultados encontrados por Reyna (14) y Vsquez
(15), donde la edad promedio de los representantes legales de la Mypes
estudiadas es de 50 y 42 aos, respectivamente.
El 57.1% de los representantes legales encuestados son del sexo

femenino (ver tabla 03), lo que contrasta con los resultados encontrados por
Reyna (14) y Vsquez (15), donde los representantes legales de la Mypes
estudiadas fueron del sexo masculino en 100% y 54%, respectivamente.
El 42.9% de los microempresarios encuestados tienen grado de

instruccin superior universitaria (ver tabla 04), lo que contrasta con los
resultados encontrados por Reyna (14) y Vsquez (15), en donde los
microempresarios estudiados: el 66.75 tienen grado de instruccin de
secundaria y el 54% tienen grado de instruccin de educacin superior
universitaria, respectivamente.
4.2 Respecto al financiamiento:
En el ao 2008, el 28.6% de los empresarios recibieron entre 3,000 y

10,000 nuevos soles y el 14.2% recibieron ms de 10,000 nuevos soles. Estos

resultados contrastan con los resultados encontrados por Reyna (14), en donde
el monto promedio recibido por las Mypes estudiadas fue de 24,111 soles en
promedio.
El 100% de las Mypes encuestadas recibieron crdito del sistema

bancario; siendo la el 100% del Banco Continental BBVA. (Ver tabla 06); estos
resultados contrastan con los resultados encontrados por Vsquez (15), en
donde el 30 % recibieron crditos del sistema no bancario, el 48 % recibieron
del sistema bancario y el 22% no respondieron.
El 33.3% de los microempresarios encuestados dijeron que invirtieron

los crditos recibidos en activos fijos, y el 66.7% dijeron que utilizaron los
crditos recibidos como capital de trabajo. Estos resultados coinciden de los
encontrados por Reyna (14) que fueron: Capital de trabajo 66.7% y activos fijos
33.3%.
El 100% de los microempresarios encuestados dijeron que los crditos

que obtuvieron s mejoraron la rentabilidad de sus empresas. Esto estara
implicando que los microempresarios encuestados estaran estableciendo una
relacin entre financiamiento (crdito) y rentabilidad empresarial. Asimismo,
estos resultados contrastan con los resultados encontrados por Vsquez (15)
donde el 60% manifestaron que el crdito recibido increment la rentabilidad
empresarial.
El 66.7% de los representantes legales de las Mypes encuestados

dijeron que la rentabilidad de sus empresas se haba incrementado en 5% y el
33.3% dijeron que se haba incrementado en 15%. Estos resultados contrastan
a los encontrados por Vsquez (15), donde slo el 16% de lo encuestados
dijeron que la rentabilidad de sus Mypes se haba incrementado en ms de 30%
y el 57% dijeron que la rentabilidad empresarial se haba incrementado en 5%.
4.3 Respecto a la capacitacin:
El 100% de los gerentes y/o administradores de las Mypes en estudio, no

recibieron ninguna capacitacin previa al otorgamiento de los crditos. Esto
estara implicando que los gerentes y/o administradores no necesariamente

habran utilizados los crditos recibidos de la forma ms eficiente y eficaz. As

mismo, estos resultados son diferentes a los encontrados por Vsquez (15) y
Reyna (14), donde slo el 38% de las Mypes estudiadas recibieron capacitacin
antes del otorgamiento del crdito, destacando los hoteles y las agencias de
viajes; y el 66.7% de las estaciones de servicios recibieron capacitacin,
respectivamente.
El 42.8% de los microempresarios encuestados si han recibido algn tipo de

capacitacin en los dos ltimos aos, el 28.6% han recibido una capacitacin y
el 28.6% han recibido 2. Estos resultados estaran indican que algunos
microempresarios encuestados valoran la capacitacin para el mejoramiento de
sus empresas.
El 14.3% de los microempresarios encuestados ha recibido capacitacin en

el curso de manejo empresarial y marketing empresarial respectivamente, y el
71.4% han recibido capacitacin en otros cursos no especificados. Estos
resultados son diferentes a los encontrados por Reyna (14), donde los tipos de
cursos ms solicitados sobre capacitacin fueron: Sobre recursos humanos
66.7%, marketing 55.6%, seguridad 55.6%, manejo empresarial 44.4% e
inversiones 11.1%.
4.4 Respecto a las Mypes, los empresarios y los trabajadores:

El 100% de los microempresarios encuestados se dedican al rubro de la
distribucin de tiles de oficina hace ms de 3 aos. Estos resultados estaran
implicando que, las Mypes en estudio tienen la antigedad suficiente para ser
estables. Asimismo, estos resultados coinciden a los encontrados por Vsquez
(15), donde el 72% de los Mypes del sector turismo estudiadas tienen ms de 3
aos de antigedad, destacando el rubro hoteles con 94.7%.
El 57.1% de las Mypes encuestadas tienen entre 2 a 7 trabajadores y el

42.9% tienen 8 a 15 trabajadores. Estos resultados estaran implicando que,
desde el punto de vista del nmero de trabajadores que contratan las empresas,
se encuentra una mezcla entre micro y pequea empresa. As mismo, estos
resultados coinciden a los encontrados por Vsquez (15), donde en los rubros
agencias de viajes y restaurantes hay una mezcla de micro y pequea empresa,
en cambio, el rubro hoteles es estrictamente microempresa.

El 100% de los representantes legales de las Mypes encuestadas dijeron

que sus trabajadores si reciben capacitacin. Estos resultados son diferentes a
los encontrados por Vsquez (15), donde el 42% de las Mypes encuestadas, su
personal recibi una capacitacin, destacando el rubro hoteles con 68.4%.
El 100% de los representantes legales de las Mypes encuestadas dijeron

que la capacitacin es una inversin. Estos resultados ms o menos coinciden
con los encontrados por Vsquez (15), donde el 68% de la muestra estudiada
indic que las capacitaciones recibidas por su personal fue considerada como
una inversin, destacando las agencias de viaje con 100% y los hoteles con
94.7%.
El 100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la

capacitacin a su personal s es relevante para la empresa. Estos resultados
son diferentes a los encontrados por Vsquez (15), donde el 60% de las Mypes
del sector turismo estudiadas considera que las capacitaciones a su personal es
relevante, destacando el rubro hoteles con 89.5%.
4.5 Respecto a la rentabilidad empresarial:
El 100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la

capacitacin s mejor la rentabilidad de sus empresas. Estos resultados son
diferentes a los encontrados por Vsquez (15) donde el 60% de las Mypes
encuestadas manifestaron que, las polticas de atencin de crditos
incrementaron la rentabilidad de sus Mypes.
El 100% de los representantes legales de las Mypes encuestadas dijeron que

la rentabilidad de sus microempresas s haba mejorado en los dos ltimos
aos. Estos resultados son diferentes a los encontrados por Vsquez (15),
donde el 60% de las Mypes encuestadas percibieron que, el crdito financiero
contribuy al incremento de la rentabilidad empresarial.

5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1 Conclusiones
a. Respecto a los empresarios:
1. De las Mypes encuestadas se establece que los representantes
legales son personas adultas ya que sus edades oscilan entre 26 y 60
aos.
2. El 57.1% de los representantes legales encuestados son del sexo

femenino.
3. El 42.9% de los microempresarios encuestados tiene grado de

instruccin superior universitaria, 28.6% tienen grado de instruccin
superior no universitaria y el 28.6% grado de instruccin secundaria.
b. Respecto al financiamiento:
1. En el ao 2008 el 42.86% de los empresarios encuestados recibieron

crditos y en el ao 2009 nadie recibi crdito. Del 42.86% de los
empresarios que recibieron crdito, el 28.57% recibieron montos de
crditos entre 3,000 a 10,000 nuevos soles y el 14.29% recibieron montos
de crditos por ms de 10,000 nuevos soles.
2. El 100% de las Mypes encuestadas recibieron crdito del sistema

bancario; siendo el 100% del Banco Continental BBVA.
3. El Banco Continental (sistema bancario) cobra una tasa de inters

mensual por los crditos que otorga de 1.5% y 3.5% mensual segn el
monto solicitado.

4. El 33.3% de los microempresarios encuestados dijeron que invirtieron

los crditos recibidos en activos fijos y el 66.7% dijeron que utilizaron los
crditos recibidos como capital de trabajo.
5. El 100% de los microempresarios encuestados dijeron que los crditos

que obtuvieron s mejoraron la rentabilidad de sus empresas.
6. El 66.7% de los representantes legales de las Mypes encuestados

dijeron que la rentabilidad de sus empresas se haba incrementado en 5%
y el 33.3% dijeron que se haba incrementado en 15%.
c. Respecto a la capacitacin
1. El 100% de los gerentes y/o administradores de las Mypes en estudio,

no recibieron ninguna capacitacin previa al otorgamiento de los crditos.
2. El 42.8% de los microempresarios encuestados si recibieron algn tipo

de capacitacin en los dos ltimos aos, el 28.6% han recibido una
capacitacin y el 28.6% han recibido 2 capacitaciones.
3. El 14.3% de los microempresarios encuestados ha recibido

capacitacin en el curso de manejo empresarial y marketing empresarial
respectivamente, y el 71.4% han recibido capacitacin en otros cursos no
especificados.
d. Respecto a las Mypes, los empresarios y los trabajadores:

1. El 100% de los microempresarios encuestados se dedican al rubro de
distribucin de tiles de oficina hace ms de 3 aos.
2. El 57.1% de las Mypes encuestadas tienen entre 2 a 7 trabajadores y el

42.9% tienen 8 a 15 trabajadores.
3. El 100% de los representantes legales de las Mypes encuestados

dijeron que sus trabajadores si reciben capacitacin.

dijeron que la capacitacin es una inversin.

5. El 100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la

capacitacin a su personal s fue relevante para la empresa.
e. Respecto a la rentabilidad empresarial:

1. El 100% de los microempresarios encuestados manifestaron que la
capacitacin s mejor la rentabilidad de sus empresas.

dijeron que la rentabilidad de sus microempresas s mejor en los dos
ltimos aos.
5.2 Recomendaciones
a. Respecto al financiamiento:
Se debe empezar a realizar estudios correlacionales entre financiamiento y

rentabilidad empresarial. As mismo, se deben hacer estudios explicativos para
determinar las principales causas del reducido financiamiento que reciben las
Mypes de Chimbote y otros distritos de Ancash.
b. Respecto a la capacitacin:
Dado que la capacitacin de los microempresarios de las Mypes es regular, se

deberan programar una serie de charlas para explicar la importancia que tiene
la capacitacin en el desarrollo de las Mypes. As mismo, se deberan empezar a
realizar estudios correlacionales entre capacitacin y rentabilidad empresarial.
c. Respecto a las Mypes, los empresarios y los trabajadores:
Se deberan implementar campaas para divulgar la importancia que tiene la

capacitacin a los trabajadores de las Mypes para su desarrollo, competitividad y
rentabilidad. As mismo se debera a empezar a realizar estudios explicativos
para determinar las causas del por qu las Mypes no capacitan a sus
trabajadores.
d. Respecto a la rentabilidad:
Se deben hacer estudios mucho mas profundos y completos para establecer la
correlacin entre financiamiento y capacitacin con la rentabilidad

microempresaria; as como tambin determinar las causa de la baja o nula

rentabilidad de las Mypes de la provincia del Santa.
6. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS.
(1) Salazar S. MYPES [monografa de Internet]. Lima: 2005 [citada 2008 Feb 15].
Disponible desde: http://www.google.com.
(2) Hilario R. Una mirada a las polticas a favor de las MYPES en Amrica Latina.
Lima: 2007 [citada 2007 oct 25]. Disponible desde: http://www.comercio.com.
(3) Sistema nacional de capacitacin para la Mype peruana. [citada 2008 Ago 7]:
Disponible desde:
http://www.esan.edu.pe/paginas/publicaciones/libros/gerenciadesarrollo/capacit
acion-mype/.
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o-humano.shtml#juvent


1. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
Fecha de Fecha de Dedicacin

Etapas
inicio termino semanal (Horas)
a. Recoleccin de datos 01/11/2009 14/11/2009 10 horas
b. Anlisis de datos 20/11/2009 29/12/2009 5 horas
c. Elaboracin del informe 03/01/2010 29/04/2010 6 horas
final
2. PRESUPUESTO
PRESUPUESTO
LOCALIDAD: Centro de Chimbote
COSTO COSTO
RUBROS CANT.
UNITARIO TOTAL
Bienes de consumo:
01 unid. 0.50 0.50

Lapicero
USB 01 unid. 35.00 35.00
Flder y faster 01 unid. 0.50 0.50
Papel bond de 60 gramos 01 millar 20.00 20.00

cuadernillo 01 unid 3.50 3.50
TOTAL BIENES - - 69.50
Servicios:
- - 50.00
Pasajes
Impresiones 80 unid. 0.50 41.00
Copias 160 unid. 0.10 16.00
Anillado

Internet 03 unid 4.00 12.00
30 horas 1.00 30.00
TOTAL SERVICIOS - - 149.00
TOTAL GENERAL - - 218.50
3. FINANCIAMIENTO
Para el desarrollo y elaboracin el presente trabajo de investigacin, as como
tambin al gasto incurrido, fue autofinanciado.

4. CUESTIONARIO
UNIVERSIDAD CATLICA LOS NGELES DE CHIMBOTE
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFECIONAL DE CANTABILIDAD
DEPARTAMENTO ACADMICO DE METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

DEMI
CUESTIONARIO APLICADO A LOS DUE OS, GERENTES O REPRESENTANTES

DE LAS MYPES DEL SECTOR COMERCIO RUBRO DISTRIBUIDORAS DE
TILES DE OFICINA DEL DISTRITO CHIMBOTE.
El presente cuestionario tiene por finalidad recoger informacin de las micro y

pequeas empresas para desarrollar el trabajo de investigacin denominado
CARACTERIZACIN DEL FINANCIAMIENTO, LA CAPACITACIN Y LA
RENTABILIDAD DE MYPES DEL SECTOR COMERCIO RUBRO DISTRIBUIDORAS
DE TILES DE OFICINA DEL DISTRITO DE CHIMBOTE, PERIODO 2008 - 2009
La informacin que usted nos proporcionar ser utilizada slo con fines acadmicos y
de investigacin, por lo que se le agradece por su valiosa informacin y colaboracin.
Encuestador (a):.................................................................................. Fecha: ......./...

/.
I. DATOS GENERALES:
1.1. Edad del representante legal de la empresa: ..

1.2. Sexo: a) Masculino.. b) Femenino.
1.3. Grado de instruccin:

a) Ninguno.
b) Primaria: Completa...Incompleta..
c) Secundaria: Completa..............Incompleta..............
d) Superior universitaria: Completa..............Incompleta.
e) Superior no universitaria: Completa................ Incompleta...............
II. DEL FINANCIAMIENTO Y CAPACITACION DEL MICROEMPRESARIO:
Del Financiamiento:
II.1. Cul fue el monto del microcrdito financiero que obtuvo en los dos ltimos
aos?
2008: S/. 2009: S/.
II.2. De qu instituciones financieras ha obtenido el microcrdito financiero
a) Banca Comercial..
Indica institucin
Qu tasa de inters pag?

b) Banca No Comercial..
Indica institucin
Qu tasa de inters pag?.........................................................
..
II.3. En promedio Cuntas veces al ao solicit un micro crdito financiero?
2007: veces 2008: ......veces

2009.....veces..............
II.4. En qu fue invertido el crdito financiero que Ud. obtuvo?

1. Capital de trabajo..%
2. Mejoramiento y/o ampliacin del local..%
3. Activos fijos..%
4. Programa de capacitacin..%
5. Otros - Especificar: ..
..%
II.5. Cree Ud. que dentro de las polticas de atencin de las entidades financieras
est el incremento de rentabilidad de las Mypes del sector comercio rubro
distribuidoras de tiles de oficina?
a) Si. b) No..
II.6 El micro crdito financiero que obtuvo contribuy al incremento de la

rentabilidad anual de su empresa? Si No. Si la respuesta es s:
d) En cunto?
Menos del 5% .. 5% .. 10%.. 15% .. 20%.. 30% .. Ms del
30% ..
e) No Por qu? Especificar:

De la capacitacin:
II.7. Recibi Ud. capacitacin previa para la administracin del microcrdito

financiero?
a) Si b) No
II.8. Cuntos cursos de capacitacin ha tenido Ud. en los ltimos dos aos?
a) Uno .b) Dos . c) Tres . d) Cuatro . e) Ms de 4..
II.9. Si tuvo capacitacin: En qu tipo de cursos particip Ud.?
1. Inversin del crdito financiero

2. Manejo empresarial
3. Administracin de recursos humanos

4. Marketing Empresarial
5. Otro: Especificar:
5. DE LA MICRO Y PEQUEA EMPRESA:

Del empresario y los trabajadores:
1. Hace cunto tiempo se dedica a esta actividad empresarial?

a) 01 ao b) 02 aos c) 03 aos d) Ms de 3 aos...
2. Cuntos trabajadores laboran en su empresa?...........................................

3. El personal de su empresa Ha recibido algn tipo de capacitacin?
Si No...; Si la respuesta es si, indique la cantidad de cursos.
a) 1 curso b) 2 cursos c) 3 cursos d) Ms de 3 cursos
4. En que aos recibi ms capacitacin?

a) 2008 c) 2009.
5. Considera Ud. que la capacitacin como empresario es una inversin?

a) Si. b) No.
6. Considera Ud. que la capacitacin de su personal es relevante para su

empresa?
a) Si.. b) No
7. En qu temas se capacitaron sus trabajadores?

Gestin Empresarial d) Manejo eficiente del microcrdito
Gestin Financiera e) Prestacin de mejor servicio al cliente.
f) Otros: especificar..
8 Considera Ud. que la capacitacin mejora la rentabilidad de su empresa?

S.....................No................
IV De la Rentabilidad Empresarial:
IV.1 Cree Ud. que la rentabilidad de su empresa ha mejorado en los 2 ltimos aos?

Si..................No.................por qu?........................................................
IV.2 Cree Ud. que la rentabilidad de su empresa ha disminuido en lo 2 ltimos aos?

S.................No...............por qu?............................................................
Chimbote, Noviembre del 2009.

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UNIVERSIDAD CTOLICA LOS NGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

DEPARTAMENTO ACADMICO DE METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN DEMI

Caracterizacin del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de las Mypes del

Tesis para optar el ttulo de:

Bach. TANTAS ACUA, Lisbeth Orializ

Mg. Econ. Fernando Vsquez Pacheco

El mayor agradecimiento y ms profundo respeto

As mismo, agradezco a todas las personas que

A mis padres y dems familiares

A mis amigos por el apoyo y ejemplo

1.1. Planteamiento del problema...11

1.3. Bases tericas. 18

13.1.1 Teoras del financiamiento.......18

13.2 Teoras de la capacitacin...23

13.3 Teoras de la rentabilidad....26

1.3.2 Marco conceptual...28

1.3.2.1 Definiciones de las micro y pequeas empresas28

13.2.2 Definiciones del financiamiento...29

1.3.2.3 Definiciones de la capacitacin..30

13.2.4 Definiciones de la rentabilidad.31

1.4. Justificacin de la investigacin.31

1.5. Formulacin de objetivos32

1.5.1. Objetivo general32

1.5.2. Objetivos especficos32

2.1. Diseo de la investigacin..33

2.2. Poblacin y muestra33

2.3. Definicin y operacionalizacin de variables...34

2.4. Tcnicas e instrumentos.37

2.5. Procedimiento de recoleccin de datos38

El presente trabajo de investigacin titulado: Caracterizacin del financiamiento, la

Palabras claves: Financiamiento, capacitacin, rentabilidad y Mypes.

El mundo avanza a una velocidad acelerada hacia la globalizacin de la economa, la

El presente trabajo de investigacin se ha llevado a cabo en la zona cntrica del

Finalmente, la investigacin consta de las siguientes partes: Marco referencial donde

1.1. Planteamiento del problema

La microempresa es fundamentalmente para la subsistencia familiar en un

Las micro y pequeas empresas surgen por la falta de puestos de trabajo ya

Algunos ejemplos nos ilustran la importancia estratgica del sector de las

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

asimismo, reducan el alto nivel de fracaso empresarial que exista y

En Amrica Latina hay algunas experiencias interesantes sobre polticas que

En el Per, a pesar de la importancia que tienen las Mypes y el peso que

Segn el ranking mundial elaborado por el World Economic Forum (2007), el

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

la necesidad de promover el fortalecimiento de la capacidad competitiva de las

No obstante, si se crean las condiciones bsicas propuestas podemos asumir

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

como Mi Banco, ONGs, las cooperativas de ahorro y de crdito, el banco del

Los microempresarios no pueden triunfar en los negocios an siendo personas

As mismo, los actores involucrados en el desarrollo y competitividad de la

Actualmente las Mypes de la regin Ancash presentan una deficiente

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

mismos microempresarios tienen poca valoracin a la capacitacin y desarrollo

Por otra parte, en la ciudad de Chimbote donde hemos desarrollado el estudio,

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

del conocimiento que facilita sus transferencia es la facilidad de enseanza, es

Por su parte, Herrera (13) se centr en la creacin de un programa de capacitacin

Tantas Acua Lisbeth Orializ x

entidades financieras ms solicitadas fueron el sector comercial con el 100%.

Por su parte, Vsquez (15) en un estudio en el sector turismo rubro restaurantes,

Tantas Acua Lisbeth Orializ x