Qu no ha funcionado

del modelo de las AFORES?

Junio 2017 Lockton Mxico

Debido al cambio demogrfico, el aumento en la expectativa de vida AUTOR

y la falta de un financiamiento adecuado del sistema de pensiones,
en 1995 se reform el esquema de pensiones del IMSS, aplicable a ANA MARA MONTES
Directora de Consultora Actuarial
los trabajadores del sector privado, con el objetivo de darle viabilidad amontes@mx.lockton.com

financiera. Desde entonces se prevea que con el paso del tiempo,

las pensiones, no slo del IMSS sino de los diferentes esquemas
existentes a nivel nacional, se convertiran en una presin BERNARDO LPEZ PEREA
extraordinaria para las finanzas pblicas. Subdirector de Consultora Actuarial
blopez@mx.lockton.com

L O C K T O N M X I C O
El esquema de las AFORES comenz hace 20 aos, cuando
el gobierno reform la Ley del Seguro Social a partir del
1 de julio de 1997.

Dependiendo del nmero de semanas cotizadas y del salario de cotizacin al IMSS,

En qu consisti el cambio?

En lugar de calcular las pensiones con base en el sueldo de cotizacin de los ltimos
5 aos, la edad y el nmero de semanas cotizadas, las pensiones se calcularn con
base en lo que cada trabajador haya acumulado en su cuenta individual y el nmero de
aos que se espera viva en su vejez. En caso de que la pensin calculada fuese menor
a aproximadamente $2,300 (pesos actuales), la pensin a otorgar se ajustar a esta
ltima cantidad como pensin mnima garantizada.

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 Qu NO ha funcionado de este esquema?

1 Pocos aos de aportacin

Se estima que el 70% de la poblacin no tendr derecho a una

pensin por parte de la Seguridad Social. Al estar la seguridad
social asociada a un empleo formal, son pocos los trabajadores
que laboran para empresas que les otorgan seguridad social.

El esquema de las AFORES requiere haber cotizado

aproximadamente 24 aos al Seguro Social y se estima que
menos del 30% de los trabajadores que lograrn cumplir esta
condicin.

Densidades de afiliacin y contribucin por gnero en

Chile, Mxico, Per y El Salvador

Porcentaje de poblacin en edad de trabajar

Fuente: Bosch, Melguizo y Pags. (2013), basado en Forteza et al (2009) para Chile; Argueta (2011) para El Salvador; y en datos oficiales para Mxico y Per.
Fuente: Bosch, Melguizo y Pags. (2013), Mejores Pensiones, Mejores Trabajos: hacia la cobertura universal en Amrica Latina y el Caribe. Banco Interamericano de
Desarrollo, Washington, DC basado en Forteza et al (2009) para Chile; Argueta (2011) para El Salvador; y en datos oficiales para Mxico y Per.
El anlisis de los datos de dos estudios piloto realizados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en 2008 en la Ciudad de Mxico. Pgina 22.

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 2 Bajo nivel de ahorro

El nivel de aportacin en la cuenta individual es del 6.5% del

salario de cotizacin del trabajador. Este nivel de aportacin es
muy bajo, lo que resulta en que aproximadamente 75% de los
trabajadores, quienes cotizan con menos de 5 salarios mnimos
(aproximadamente 12 mil pesos, en 2017) recibirn la pensin
mnima cuando se jubilen.

S.M.= Salario mnimo

Fuente: Memoria estadstica del IMSS. Captulo III Patrones y Salarios

Fuente: Elaboracin propia. Lockton

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 Bajo nivel de aportacin

Es tan bajo el nivel de aportacin que an y cuando la

aportacin obligatoria cambiara de 6.5% a 11.5% del salario
de cotizacin, si el sueldo de cotizacin del trabajador es menor
a 5 salarios mnimos, tendra derecho a la misma pensin, la
pensin mnima garantizada. Su pensin no se ajustara con
este incremento en la aportacin. Para estos casos, el gobierno
deber complementar el saldo acumulado en la cuenta
individual para garantizar el otorgamiento de la pensin mnima
garantizada.

De igual manera, para los trabajadores con un salario de cotizacin menor a 5 salarios mnimos
($12,000 en 2017), les conviene ms utilizar su crdito del Infonavit antes de jubilarse que
no hacer uso de l. Al trabajador afiliado al IMSS que se jubile bajo el esquema de la Ley de
1997, no le devolvern el saldo acumulado que tenga por concepto de Infonavit en su cuenta
individual, sino que estos recursos sern utilizados para mejorar su nivel de pensin mensual.
Por lo anterior y dado el nivel actual de aportacin, si el trabajador hace uso de su crdito del
Infonavit, tendr a su retiro una casa propia y su pensin mnima garantizada. Si no usa su
crdito del Infonavit, tendr slo su pensin mnima garantizada.

De acuerdo con la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos

(OECD), se puede lograr obtener una pensin que represente el 50% de nuestro
ltimo salario, aportando en promedio de 13% a 18% durante 40 aos, con una
probabilidad de 75 a 90%.

(Estudio de la OCDE sobre los sistemas de pensiones: Mxico. 2016. pgina 4)

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3 Altas comisiones

Las comisiones que han cobrado las AFORES han sido altas y
fueron muy altas en los primeros 10 aos de su existencia. Para
ponerlo en perspectiva, en los primeros 10 aos, si aportbamos
$600 mensuales en nuestra cuenta individual, slo se invertan
$465 ya que el resto se lo cobraba la AFORE por concepto
de comisiones. An ahora, a pesar de que las AFORES han
disminuido las comisiones que cobran, stas siguen siendo
altas en comparacin con otros administradores financieros
nacionales e internacionales.

Estadstica de las comisiones cobradas

por las AFORES (50 percentil)

Fuente: Cuadros propios de comisiones de AFORES. (Comisiones de Siefores Bsicas. Fuente Consar)
Notas: La comisin sobre aportacin es el equivalente a la comisin sobre salario base de cotizacin.
(*) En el ao de 2008, en el mes de marzo se modific el esquema de comisiones para quedar nicamente como un porcentaje sobre el saldo acumulado.

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4 Altos costos sobre las
pensiones una vez jubilado

Una vez que los trabajadores se jubilen bajo el esquema de las

AFORES, tendrn que decidir si la AFORE continua administrando
el ahorro acumulado y le otorga mensualmente el monto que
le corresponda o si se le entrega el monto acumulado a una
institucin de rentas vitalicias para que sta le otorgue una
renta mensual.

A nivel internacional la recomendacin es optar por elegir que

una institucin de rentas vitalicias administre el dinero. Esto
en virtud de que en caso de vivir por arriba del promedio de
los mexicanos, la institucin de rentas vitalicias tendr como
obligacin mantener el pago de la renta mensual, mientras que
de administrarlo la AFORE, el monto podra disminuirse en caso
de vivir ms all de la expectativa de vida.

Sin embargo, dado que an no se tiene un nmero importante

de pensionados bajo el esquema de las AFORES, hay pocas
las instituciones de rentas vitalicias y no hay incentivos para la
creacin de ms de estas instituciones. Esto lo que genera es
que los costos por administrar estas rentas vitalicias sean altos.
Asimismo, no se ha trabajado en proporcionar al trabajador
informacin clara para evaluar cul es la institucin de rentas
que le ofrece el mejor plan.

Hoy este tema no se ha analizado, pero es importante hacerlo ya que, de no implementar

incentivos para desarrollar este mercado, la generacin que migr al esquema de las
AFORES de 1997 a 2008 habr pagado los mayores costos en el sistema: primero
por las comisiones que cargaron las AFORES y segundo por las altas comisiones que
carguen las rentas vitalicias en los aos en que tarde en desarrollarse este mercado.

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5 Inequidad en diversos planes

El objetivo de modificar la ley del Seguro Social e implementar

esquemas de cuentas individuales a travs de las AFORES
consista en ajustar las pensiones a lo que se pudiera obtener
a partir de lo aportado en la cuenta individual. El cambio a
cuentas individuales slo se hizo para los trabajadores de la
iniciativa privada que cotizaron a partir de julio de 1997 y hace
9 aos se hizo para los trabajadores afiliados al ISSSTE.

Efectivamente con esto se lograron ahorros en el costo de las

pensiones de la seguridad social. Sin embargo, an no se logra
darle viabilidad financiera a todas las pensiones que cubren
en las dependencias y entidades gubernamentales, ni a las
pensiones del esquema anterior del seguro social (Ley de 1973)
que aplica para los trabajadores que se afiliaron al Seguro Social
antes de julio de 1997.

Al cambiar y regular solamente algunos esquemas de pensiones de seguridad social o incluir

slo a las nuevas generaciones, se ha generado una gran desigualdad en los esquemas de
pensiones. A pesar de la disminucin en las pensiones que enfrentarn los trabajadores que
s participan del esquema de las AFORES, las finanzas del gobierno an enfrentan un riesgo
financiero importante por los esquemas de pensiones que no se han modificado y por no
incluir a todos los trabajadores sino slo a los nuevos que se van integrando a la economa
formal. El problema de garantizar el pago de las pensiones de la Seguridad Social no est
an resuelto.

Algunos de los esquemas pblicos de pensiones identificados que no se han modificado

son: los de las Fuerzas Armadas, algunas sociedades nacionales de crdito, entidades
en proceso de liquidacin, el poder judicial de la federacin (la Suprema Corte y el
Consejo de la Judicatura Federal), Banco de Mxico y las instituciones de la banca
de desarrollo, algunos gobiernos locales de los 32 estados soberanos, cerca de 1,000
programas de municipios y de poco ms de 50 universidades pblicas.

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 Comparacin de las pensiones promedio reportadas en 2013,
actualizadas con inflacin a 2016.

a) De los trabajadores afiliados al seguro social que cotizaron antes de julio de 1997,
la pensin promedio es de aproximadamente $4,500.

b) De los trabajadores afiliados al seguro social que cotizarn a partir de julio de 1997
no se tiene an una pensin pero se estima que ser de aproximadamente $2,300
(expresada en pesos de 2017).

c) De los trabajadores afiliados al ISSSTE bajo la ley anterior, la pensin promedio es

de aproximadamente $11,500.

d) De los trabajadores del Seguro Social, teniendo al IMSS como patrn y bajo el
esquema anterior a cuentas individuales, $12,700 aproximadamente.

e) De trabajadores de Universidades Estatales, la pensin promedio es de $14,700

aproximadamente, aunque dependiendo de la Universidad, se otorgan pensiones
desde $4,400 hasta $31,600 aproximadamente.

f) De trabajadores de CFE, bajo el esquema anterior a cuentas individuales, $33,400.

g) Trabajadores de PEMEX, $36,200, bajo esquema anterior a cuentas individuales.

h) Trabajadores de Luz y Fuerza del Centro, $61,800.

i) Trabajadores del Consejo de la Judicatura Federal, $69,500.

j) Aunque no es para trabajadores afiliados a un esquema pero si forma parte de los

programas de jubilacin del gobierno, la pensin para adultos mayores es de $580.

La desigualdad en las pensiones se ejemplifica en los cuadros que se muestran a continuacin:

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 PENSIONES MENSUALES MNIMAS OTORGADAS POR LAS INSTITUCIONES QUE TUVIERON A SU CARGO O
ADMINISTRARON PLANES DE PENSIONES DEL RGIMEN DE BENEFICIO DEFINIDO, 2013 (Miles de pesos)

FUENTE: Elaborado por la Auditora Superior de la Federacin con base en las Valuaciones actuariales al 31 de diciembre de 2013, proporcionadas por los Institutos de Seguridad Social,
las entidades Paraestatales, la SHCP, la SEP, la SCJN, el CJF y el SAE; en el caso del Banco de Mxico, la valuacin actuarial se present el 30 de junio 2013.

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 PENSIONES MENSUALES PROMEDIO OTORGADAS POR LAS INSTITUCIONES QUE TUVIERON A SU CARGO O
ADMINISTRARON PLANES DE PENSIONES DEL RGIMEN DE BENEFICIO DEFINIDO, 2013 (Miles de pesos)

FUENTE: Elaborado por la Auditora Superior de la Federacin con base en las Valuaciones actuariales al 31 de diciembre de 2013, proporcionadas por los Institutos de Seguridad Social,
las entidades Paraestatales, la SHCP, el Banco de Mxico, la SEP, la SCJN, el CJF y el SAE.

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 PENSIONES MENSUALES MXIMAS OTORGADAS POR LAS INSTITUCIONES QUE TUVIERON A SU CARGO
O ADMINISTRARON REGMENES DE BENEFICIO DEFINIDO, 2013 (Miles de pesos)

FUENTE: Elaborado por la Auditora Superior de la Federacin con base en las Valuaciones actuariales al 31 de diciembre de 2013, proporcionadas por los Institutos de Seguridad Social,
las entidades Paraestatales, la SHCP, el Banco de Mxico, la SEP, la SCJN, el CJF y el SAE.
No se cont con informacin estadstica de las cuantas pensionarias mnima, promedio y mxima de los regmenes de retiro, cesanta y vejez amparados en la Ley del Seguro Social
1973 y la Ley del ISSSTE 1983.
(Fuente de las 3 grficas: EVALUACIN NMERO 1203 EVALUACIN DE LA POLTICA PBLICA DE PENSIONES Y JUBILACIONES)

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 Y entonces qu hacemos?

Una manera de mejorar el monto de ingresos a recibir tras la jubilacin es crear un ahorro o un
patrimonio que complemente el beneficio de la Seguridad Social.

Es de vital importancia, elevar el nivel de educacin financiera para planificar el retiro y, a la vez,
poner a disposicin de las personas informacin accesible y clara sobre productos para el retiro,
que permita comparar las distintas opciones que existen.

A quin corresponde orientar a la poblacin? De quin es responsabilidad evitar que ocurra una
crisis social? Es un problema slo del trabajador? Qu papel juega el gobierno, el Estado, las
empresas en la bsqueda de soluciones a futuro ante esta problemtica?

La bsqueda de alternativas es una tarea que compete, s al gobierno, pero tambin a los
asalariados, los trabajadores independientes, auto empleados y a la iniciativa privada, como parte
de la responsabilidad social de las empresas.

El ahorro voluntario a travs de la AFORE es una alternativa de ahorro

para el retiro. Aunque, de acuerdo con los principios financieros
bsicos, se recomienda invertir a travs de diferentes mecanismos o
productos y generar un patrimonio para nuestra jubilacin de distinta
naturaleza, por ejemplo: adquirir alguna casa o departamento a
nuestro nombre, tener una cuenta de inversin que me permita
contar con dinero de inmediato, una cuenta de ahorro de largo
plazo, contar con una pensin de la seguridad social, etc. Si slo
consideramos a la AFORE como nuestro nico vehculo de inversin
para nuestro retiro, ponemos en riesgo nuestra capacidad de pagar
los gastos a la vejez.

Lockton Mxico, el corredor y consultor privado de seguros ms grande del mundo,

con ms de 40 aos de experiencia en el mercado y ms de una dcada de presencia
en Mxico, se ha dado a la tarea de hacer un amplio diagnstico, una radiografa de
lo que ha ocurrido con el sistema de pensiones y el rgimen de seguridad social. La
conclusin a la que llega es que es posible establecer un sistema de seguridad social
que sea para todos los mexicanos y que sea financieramente viable. Requerimos
adoptar una cultura de ahorro, prevencin y transparencia. Esto requiere que todos
los sectores pongamos de nuestra parte para hacerlo posible de inmediato, pues si
seguimos difiriendo las soluciones a este problema, se vern afectadas las vidas de
ms generaciones de mexicanos.

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 Misin

Ser la empresa de valor y servicio lder a nivel mundial en corretaje

de seguros, administracin de riesgos y servicios actuariales

Objetivo

Ser el mejor lugar para trabajar y hacer negocios

www.lockton.com.mx

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