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EJERCICIO 7

A los Balances Generales Comparativos de Aos 2009 2010 de Drogueras de Oriente, C. A. p


Razones Financieros que se enumeran a continuacin, (b) interprete los resultados obtenidos; y, (c)
presentan:

INDICES DEL SECTOR


N Razn Financiera 2009 2010
1 Razn Circulante 3.50 3.20
2 Prueba Acida 0.17 0.20
3 Rotacin de Cuentas por Cobrar 7.50 7.00
4 Das de Rotacin de las Cuentas por Cobrar 48.66 52.14
5 Rotacin de Inventario 7.45 8.50
6 Das de Rotacin de Inventario 48.99 42.94
7 Rotacin del Capital Neto de Trabajo 5.40 5.00
8 Das de Rotacin del Capital Neto de Trabajo 67.59 73.00
9 Rotacin de Activo Circulante 2.30 2.20
10 Das de Rotacin de Activo Circulante 158.69 165.90
Razn de Capital al Activo Total o Razn del
11 1.50 1.70
Propietario
12 Razn de Capital al Activo Fijo 0.50 0.60
13 Razn del Activo Circulante a Pasivo Total 1.75 1.85
14 Razn del Activo Fijo a Pasivo a Largo Plazo 3.00 3.50
15 Valor en Libros de las Acciones 1500.00 1505.00
16 Razn de la Utilidad Bruta 2.50 2.50
17 Razn de la Utilidad en Operacin 0.90 1.00
18 Razn de cada una de las Partidas de Gastos 0.90 1.00
de Oriente, C. A. para que usted proceda a: (a) Aplicar las
os obtenidos; y, (c) compare con las ndices del sector que se
Drogueras de Oriente, C. A.
Balances Generales Comparativos Aos 2009 2010
Al
31/12/2009
ACTIVO
Circulante
Caja 10,111.00
Inversiones a 90 das 21,482.00
Cuentas por Cobrar (Neto) 70,213.00
Efectos por Cobrar 11,036.00
Inventarios 49,174.00
Seg. Pagados por Anticipado 3,095.00
Total Circulante 165,111.00
Fijo o Propiedad, Planta y Equipos
Terrenos 21,000.00
Edificios (Neto) 25,132.00
Mobiliario y Equipo (Neto) 16,841.00
Total Fijo o Propiedad, Planta y Equipos 62,973.00

Inversiones a Largo Plazo (Bonos) 1,513.00


Activos Intangibles
Gastos de Organizacin 237
TOTAL ACTIVO 229,834.00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
A corto Plazo 56,157.00
A Largo Plazo 27,925.00
TOTAL PASIVO 84,082.00
PATRIMONIO
Capital en Acciones 18,600.00
Utilidades no Distribuidas 102,239.00
Reserva Legal 15,000.00
Reserva para Contingencias 9,913.00
TOTAL PATRIMONIO 145,752.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 229,834.00

Drogueras de Oriente, C. A
Estados de Resultados Comparativos del 01/01 al 31/12/2009 y 31/12/2010
01/01 al
31/12/09
Ventas Netas 370,152.00
(-) Costo de Ventas 329,177.00
Utilidad Bruta 40,975.00

(-) Gastos de Operacin

Sueldo y Salarios 5,823.00


Mantenimiento y Reparaciones 2,311.00
Impuestos Municipales 6,677.00
Papelera y Artculos de Escritorio 2,635.00
Total Gastos de Operacin 17,446.00
Utilidad en Operacin 23,529.00
(-) Otros Ingresos y Egresos
Intereses Pagados 2,798.00
Ingresos en Ventas de Activos Fijos 1,361.00
Total Otros Ingresos y Egresos 1,437.00
Utilidad Neta 22,092.00
(-) Impuesto sobre la Renta 8,574.00
Utilidad Neta despus de Impuesto 13,518.00

RESPUESTA A

N Razn Financiera 2009

1 Razn Circulante 2.94

2 Prueba Acida 2.06

3 Rotacin de Cuentas por Cobrar 5.27


4 Das de Rotacin de las Cuentas por Cobrar 68.29

5 Rotacin de Inventario 6.63

6 Das de Rotacin de Inventario 54.28

7 Rotacin del Capital Neto de Trabajo 3.40

8 Das de Rotacin del Capital Neto de Trabajo 105.97

9 Rotacin de Activo Circulante 2.24

10 Das de Rotacin de Activo Circulante 160.58

11 Razn de Capital al Activo Total o Razn del Propietario 0.47

12 Razn de Capital al Activo Fijo 1.73

13 Razn del Activo Circulante a Pasivo Total 1.96

14 Razn del Activo Fijo a Pasivo a Largo Plazo 2.26

15 Valor en Libros de las Acciones

16 Razn de la Utilidad Bruta 0.11

17 Razn de la Utilidad en Operacin 0.06

18 Razn de cada una de las Partidas de Gastos 0.20


Al
31/12/2010

7,438.00
7,580.00
72,344.00
3,177.00
50,092.00
1,471.00
142,102.00

28,560.00
39,427.00
20,251.00
88,238.00

310

185
230,835.00

46,417.00
21,178.00
67,595.00

22,500.00
111,500.00
18,000.00
11,240.00
163,240.00
230,835.00

1/12/2010
01/01 al
31/12/10
385,281.00
339,824.00
45,457.00

Razn de
Razn de Partidas
Partidas de de
Gastos Gastos
2009 2010
6,019.00 0.26 0.21
2,292.00 0.10 0.08
6,814.00 0.30 0.24
3,015.00 0.12 0.11
18,140.00 0.20 0.16
27,317.00

2,817.00
3,578.00
-761.00
28,078.00
12,100.00
15,978.00

RESPUESTA B
Indice del Indice del
Sector 2010 Sector INTERPRETACIN DE LOS RATIOS FINANCIEROS DE DROGU
2009 2010
De acuerdo al resultado, se puede decir que la empresa Droguerias de Orien
3.50 3.06 3.20 de liquidez para enfrentar sus deudas de corto plazo y dicho nivel incremen
cada UM de deuda se tiene 2,94 UM en el ao 2009 y 3,06 UM en el ao 201
Estos resultados nos indican que, an descartando del activo corriente aquell
0.17 1.98 0.20 convertir en efectivo facilmente, la capacidad de pago de la empresa sigue
2009, sin embargo para el ao 2010, la capacidad de pago de la empresa dism
7.50 5.33 7.00 La rotacin de las cuentas por cobrar esta siendo muy lenta. No se est
estrategia de ventas, por lo que es posible que exista un mayor endeuda
incremento de los costos financieros
La rotacin de las cuentas por cobrar esta siendo muy lenta. No se est
estrategia de ventas, por lo que es posible que exista un mayor endeuda
48.66 67.60 52.14 incremento de los costos financieros

7.45 6.85 8.50 La empresa presenta un muy bajo nivel de rotacin de la inversin en in
mayor rotacin, mayor movilidad del capital invertido en inventarios y una r
utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Dada la importancia qu
las ventas, estos deben ocupar aproximadamente el 25% del capital invertido
48.99 52.58 42.94 correcta administracin

En general, mientras ms alta sea la tasa de rotacin de capital de trabajo de


5.40 4.03 5.00 una cifra ms alta suele significar que la compaa es ms eficiente usand
generacin de ventas. En muchos casos, una tasa alta significa que el inven
oposicin con crear un pasivo sentndose en el depsito por perodos exten
67.59 89.41 73.00 alto nivel de liquidez de la empresa o su capacidad de pagar rpidamente sus
necesario.

2.30 2.71 2.20 Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para gener
resultados la empresa hace poco uso de sus activos circulantes para generar v
158.69 132.78 165.90 ao 2010, este indicador refleja un ligero incremento.
Para el ao 2009 los activos fueron financiados por los dueos de la empre
para el ao 2010 disminuyo hasta un 41%, lo cual indica que disminuyo la i
1.50 0.41 1.70
empresa en sus activos e incremento la del recurso ajeno. Esta razn nos mu
de los fondos obtenidos del capital y el margen de proteccin para los derech
Los resultados indican que tanto para el ao 2009, como para el 2010, la
0.50 1.08 0.60 siendo financiada por el recurso ajeno, lo que no es desfavorable para la emp
prdidas, no se ver tan afectado su valor innato

Esta razn mide la liquidez del pasivo a largo plazo. Los resultados obtenido
1.75 2.10 1.85
La razn
de la del activo
empresa fijo al pasivo
han suministrado unaa cantidad
largo plazo refleJadeencapital
creciente algunademedida
trabajo.la
fijas, cuando el pasivo a largo plazo, lso documentos hipotecarios y
garantizados con el activo fijo. El resultado indica que la empresa puede cubr
3.00 4.17 3.50 a largo plazo y posee una gran capacidad de endeudamiento, ya que casi n
plazo. Para el ao 2010 la capacidad de pago de la empresa incrementa, d
activos fijos. Esta razn muestra que el margen de seguridad de los acreedo
1500.00 1505.00 No se puede calcular,
de un ao a otro.
El resultado indica que las ganancias de la empresa en relacin con las ven
2.50 0.12 2.50 aos. Cuanto ms grande sea la razn de la utilidad bruta, ser mejor para la
que tiene un bajo costo de las mercancas que produce o vende
El resultado indica que por cada UM que vendi la empresa, durante los a
0.90 0.07 1.00 utilidad de 6% y 7% respectivamente. Esta razn ser significativo si la
grandes volmenes.
0.90 0.16 1.00
UESTA B RESPUESTA C

INTERPRETACIN DE LOS RESULTADOS EN COMPARACIN


ANCIEROS DE DROGUERAS ORIENTE, C.A
INDICES DEL SECTOR

resa Droguerias de Oriente, C.A, posee un buen nivel Este indicador se encuentra por debajo de los valores que present
o y dicho nivel incrementa del ao 2009 al 2010. Por empresas del mismo sector, por lo que el nivel de liquidez de la empre
9 y 3,06 UM en el ao 2010 para pagarla por debajo de aquellas de su misma rama
del activo corriente aquellas cuentas que no se pueden
Los resultados indican que la capacidad de pago de la empresa descartan
ago de la empresa sigue siendo buena durante el ao
inventarios esta por encima de algunas empresas de la competencia
e pago de la empresa disminuye.

o muy lenta. No se est utilizando el crdito como


La rotacin de las cuentas por cobrar de la empresa Drogueras Oriente
exista un mayor endeudamiento de la empresa y un
baja que las empresas de su mismo sector.
La rotacin de las cuentas por cobrar de la empresa Drogueras Oriente
baja que las empresas de su mismo sector.

n de la inversin en inventarios en ambos aos. A


ido en inventarios y una recuperacin ms rpida de la La rotacin de los inventarios de Drogueras Oriente est por debajo
do. Dada la importancia que tienen los inventarios para empresas de su misma rama, tarda ms das en reponer sus inventarios q
25% del capital invertido, de ah la importancia de su otrs empresas

n de capital de trabajo de una compaa, mejor, ya que


a es ms eficiente usando su capital de trabajo en la
lta significa que el inventario se rota rpidamente, en La empresa rota con menos frecuencia su capital neto de trabajo, que el r
psito por perodos extendidos. Adems, demuestra el las empresas de su sector.
de pagar rpidamente sus pasivos a corto plazo, de ser

zar sus activos para generar ventas. De acuerdo a los Para el ao 2009 Drogueras Oriente se ubico por debajo las empresas
circulantes para generar ventas en el ao 2009. Para el competencia en cuanto al uso de sus activos circulantes para generar ven
o. embargo, para el ao 2010 ocurri todo lo contrario
or los dueos de la empresa en un 47%, sin embargo
indica que disminuyo la inversin de los dueos de la Los resultados indican que en Drogueras Oriente los activos son
ajeno. Esta razn nos muestra la importancia relativa financiados por los dueos que en otras empresas del sector.
proteccin para los derechos de los acreedores.
9, como para el 2010, la mayor parte del activo esta
Los resultados indican que Drogueras Oriente utiliza ms el financia
s desfavorable para la empresa, debido a que si genera
ajeno que otras empresas del sector

o. Los resultados obtenidos indican que los accionistas Los resultados obtenidos indican que los accionistas de Drogueras Orien
leJadeencapital
nte algunademedida
trabajo.la garantia de las obligaciones suministrado ms capital de trabajo que otras empresas del sector.
umentos hipotecarios y los bonos por pagar estn El resultado indica que para 2009 Drogueras Oriente puede cubrir men
que la empresa puede cubrir la totalidad de sus pasivos pasivos a largo plazo que otras empresas del sector, sin embargo para
udamiento, ya que casi no posee obligaciones a largo 2010 la situacin cambia, ya que la capacidad de pago de Drogueras Ori
la empresa incrementa, debido a que incrementa sus incrementa, por encima de otras empresas del sector, debido a que incre
seguridad de los acreedores a largo plazo incremento sus activos fijos.
No se puede calcular, debido a que no se dipone del nro de acciones emitidas
a en relacin con las ventas han sido bajas en ambos El resultado indica que las ganancias de Drogueras Oriente en relacin c
d bruta, ser mejor para la empresa, ya que esto indica ventas han sido bajas en ambos aos y en comparacin con las empre
uce o vende sector.
a empresa, durante los aos 2009 y 2010, obtuvo una El resultado indica que Drogueras Oriente obtuvo menos utilidad de ope
n ser significativo si la empresa produce vende en por cada UM que vendi la empresa, durante los aos 2009 y 20
comparacin con otras empresas del sector.
EN COMPARACIN CON
TOR

os valores que presentan las


de liquidez de la empresa esta

de la empresa descartando los


de la competencia

esa Drogueras Oriente es ms


Oriente est por debajo de las
eponer sus inventarios que las

neto de trabajo, que el resto de

por debajo las empresas de la


ulantes para generar ventas, sin
io

iente los activos son menos


del sector.

utiliza ms el financiamiento

stas de Drogueras Oriente han


presas del sector.
riente puede cubrir menos sus
ctor, sin embargo para el ao
pago de Drogueras Oriente se
ector, debido a que incrementa

as Oriente en relacin con las


paracin con las empresas del

o menos utilidad de operacin


e los aos 2009 y 2010 en