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Agenda
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Introduccin Nudo Desenlace
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
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Ratios Financieros Inditex
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Ratios Financieros Inditex
Gap H&M Benetton Inditex
Bo. Explotacin / Ventas 2,4% 13,8% 13,6% 21,7%
Bo. Neto / Ventas 0% 9,6% 7,0% 10,5%
Capital de Trabajo / Ventas * 7,2% 24,3% 28,7% 0,6%
Inmuebles + Planta + Equipo / Ventas 30,2% 15,5% 34,3% 41,1%
Activo Total / Ventas 55,0% 51,1% 134,5% 80,1%
ROA (EBIT / Activo Total) 4,4% 26,9% 10,1% 27,0%
Margen: EBIT / Ventas 2,4% 13,8% 13,6% 21,7%
Rotacin: Ventas / Activo Total 1,8 1,9 0,7 1,2
El grupo textil gallego Inditex La facturacin en 2006 fue de Con motivo de la presentacin de resultados
obtuvo un beneficio neto de 8.196 millones frente a los 6.741 del grupo se inform de que la facturacin en
1.002 millones de euros en de 2005, lo que supone un tiendas de Europa super por primera vez a las
2006, lo que supone un incremento del 22%, mientras que ventas en Espaa, en un ao en el que el total
incremento del 25 por ciento el EBIT mejor un 24%, al pasar de las ventas internacionales aportaron ms del
respecto del ejercicio de 2005, de los 1.094 del 2005 a los 1.356 60% del total
segn fuentes de la empresa. de este ao.
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Evolucin de las acciones de Inditex
Las acciones de Inditex han mantenido un ascenso en valor de las acciones gracias a su crecimiento, creatividad,
innovacin, flexibilidad y una respuesta gil a las demandas del mercado. Sin embargo, hay eventos que han
afectado negativamente este continuo crecimiento:
23 de mayo de 2001
Comienza la cotizacin de Inditex en el mercado burstil. Durante este ao el grupo entra en: Puerto Rico,
Jordania, Irlanda, Islandia, Luxemburgo, Repblica Checa e Italia.
11 de Septiembre 2001
Ataque terrorista al centro financiero mundial en New York, las acciones de Zara pierden valor.
Septiembre 2002
Incertidumbre en la bolsa de Madrid debido a discursos de Greenspan y Bush. Las acciones de Zara pierden valor.
20 de Marzo 2003
EE.UU. Comienza la invasin de Iraq y bajan el valor de las acciones.
Diciembre 2003
No se cumplen las expectativas y cae el valor de las acciones de Zara.
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Evolucin de las acciones de Inditex
RATIO INDITEX
2001 2000 1999 1998 1997 1996 Las acciones de Inditex
ROA 27.04% 24.74% 23.15% 24.54% 25.98% 24.64%
ROE 22.90% 22.20% 22.92% 22.72% 22.16% 17.52%
cerraron el 25 de Abril a
Beneficio de Explotacin/Ventas 21.68% 19.94% 20.17% 20.16% 20.83% 20.04%
45,54 euros y el Consejo de
Beneficio Neto/Ventas 10.47% 9.94% 10.06% 9.48% 9.64% 7.21% Administracin propondr el
Activos/Ventas 80.16% 80.61% 87.12% 82.16% 80.19% 81.34% pago de un dividendo de
Inmuebles+Plantas+Equipos/Ventas 41.13% 51.23% 55.40% 54.52% 52.22% 0.00% 0,84 euros por accin, lo que
Rotacin de activo circulante (das) 95.9 83.8 86.4 88.5 82.2 68.9 supone un 25% ms que el
Rotacin de activos 1.25 1.24 1.15 1.22 1.25 1.23
ejercicio precedente.
Leverage* 1.75 1.80 1.98 1.97 1.84 1.98
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Noticias de ZARA
Con la incorporacin de 11.050 personas en el ao 2006, el Grupo alcanz una plantilla total de
69.240 empleados, un 19% ms que en el ao anterior.
Inditex inform de que durante el ejercicio de 2007 se espera llegar a 520 tiendas internacionales de
las firmas Zara, Kiddy;s Class, Pull and Bear, Massimo Dutti, Berskha, Stradivarius, Oysho y Zara
Home.
El Grupo Inditex anunci tambin que en julio de 2007 se presentar el nuevo Plan Estratgico
Medioambiental 2007-2010, en el que se mantendr la exigencia de optimizacin de consumo,
incremento de uso de energas renovables y reduccin de emisiones.
De las aperturas previstas, el 85% corresponder a Zara con unas 130 a 140 nuevas tiendas, el 80%
a Bershka con 60-70, Zara Home entre 35-45, con un 70%, Massimo Dutti 25-35, con un 65% y Pull
and Bear 55-65, lo que representa un 70%.
Fuente:Vocento El grupo mantendr su tradicional poltica de reinversin en el negocio, con un desembolso de entre
850 y 950 millones de euros en 2007.
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Noticias de ZARA
Mango aumenta un 8,4% en 2005 su facturacin y Zara compra su franquicia
rusa
Mango ha presentado los resultados del ltimo ejercicio: su facturacin alcanz 1.144 millones de
euros. Por su parte, Zara ha anunciado que ha llegado a un acuerdo con su masterfranquiciado
para Rusia: le ha comprado su negocio por 41,5 millones de euros, en una estrategia para
consolidar su presencia en este mercado.
Mango aument su facturacin un 8,4% en 2005 y alcanz los 1.144 millones de euros de
facturacin entre las tiendas propias y las franquiciadas. El 75% corresponde a mercados
extranjeros, y el 25% al nacional. La previsin para este ao es llegar a los 1200 millones.
En 2006 Mango invertir 57 millones de euros entre nuevas aperturas, reformas de tiendas y
sistemas logsticos y de informacin. El gran reto para este ao es la entrada en los
Estados Unidos, donde prevn abrir su primera tienda en abril. Por primera vez, su plan de
nuevas aperturas supera las 100 unidades: su objetivo es alcanzar las 150. Ya el ao pasado
abrieron 118.
Por su parte, Zara tiene la estrategia de otorgar franquicias mster en mercados internacionales
difciles o desconocidos para la marca, y comprar posteriormente el negocio a la empresa
adjudicataria en el caso de que tenga xito. ZARA ha comprado a la empresa finlandesa
Stockmann su cadena en Rusia. Zara tiene hasta ahora 6 tiendas nicamente en Mosc, y prev 7
nuevas aperturas durante el ao 2006.
La nueva filial es una apuesta de Inditex por este mercado y servir tambin para expandir
las otras cadenas de la casa. Stockmann seguir siendo el franquiciado de Zara para
Fuente: Las Finlandia.
Franquicias.com
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
Aguas arriba
Distribucin
Sistema de distribucin centralizado y altamente automatizado basado en
un centro de distribucin y varios satlites
El almacn de Zara es un lugar donde se organizan los pedidos (la
mayora de los productos permanecen pocas horas)
Se programan los envos por usos horarios para evitar tiempos muertos
Aguas arriba Sistema de distribucin centralizado (almacn de 400.000 m2 en Arteixo)
permite redistribuir los pedidos entre las diferentes tiendas, asegurar los
plazos de entrega, tener un mayor control en los envos de existencias y
Compras una menor complejidad en la gestin
Inditex a travs de Comditel se encarga de la compra, distribucin y Entregas en camin / avin en 24-36 horas (Europa) y 24-48 horas (fuera
patronaje para todas las cadenas del grupo y as logra grandes de Europa)
economas de escala.
Compra mediante subsidiaria (Comditel) de materias primas a ms
de 200 proveedores, que sirven el producto con gran rapidez (1 Diseo
semana) Equipos de diseo multidisciplinares y concentrados en cada una de las
Compra de tejido sin teir que facilita la actualizacin a lo largo de la tres lneas de Zara. 11000 diseos vs.2000-4000 de HM o GAP
temporada Trabajo simultneo productos temporada actual / siguiente
Incremento en el aprovisionamiento desde Oriente Medio Organizacin muy plana que interpreta las tendencias de moda
(especialmente China) adaptadas al alto consumo
Cuidadosa planificacin para asegurar llegar a tiempo antes de la
Fabricacin temporada de ventas
Los artculos ms de moda se producen internamente para asegurar Lanzamiento de dos colecciones bsicas al ao con adaptacin a las
la calidad y tiempo de entrega. tendencias y diferencias de los mercados mediante informacin
abundante y continuada:
Los artculos bsicos y ms sensibles al precio se subcontratan para
reducir los costes. Variedad y adecuacin de los lugares de Datos de ventas recogidos por el sistema informtico
produccin al riesgo asumible: Conversaciones con encargadas de tiendas e informacin de
Productos de moda ms sensible al tiempo: produccin otros empleados de Zara
interna o europea (an a costa de ser los costes de Informaciones de los perseguidores de tendencias
fabricacin mayores que los competidores) Publicacin del sector, televisin, Internet o pelculas
Productos ms sensibles al precio: externalizacin a Asia ndice de fracaso en nuevos productos muy bajo (1% frente al 10% de
Sistema de produccin JIT (junto a Toyota) media del sector) debido a la posibilidad de lanzar pequeos lotes en
Se produce (internamente o externamente) las actividades que puntos de venta clave que slo se fabricarn a gran escala si se obtiene
requieren mucho capital. El cosido (mucha mano de obra y poco una respuesta positiva de los consumidores
sensible a las economas de escala) se realiza en pequeos talleres Aumento en responsabilidades del equipo de diseo e implicacin con
especializados de Galicia o Portugal, con los cuales se mantienen otros departamentos. Seguimiento cercano y continuado de las
relaciones a largo plazo y se asegura la calidad mediante preferencias de los clientes
inspecciones in situ
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
Aguas abajo
Operaciones en Tienda
Se le da mucha importancia a la imagen de las tiendas y a travs de esta se
obtiene informacin relevante para el funcionamiento
Se le da importancia a la adquisicin de inmuebles como estrategia de negocio.
Gestin activa de la cartera de tiendas segn la evolucin de la zona de compras
donde se encontrasen.
Diseo de las tiendas es homogneo en todo el mundo as como los escaparates
y lo que se exhibe en estos
Aguas abajo Los encargados de las tiendas deciden que productos se renuevan y cuales se
dejan de vender. Asimismo contribuyen en el diseo de productos
Trabajo con escaparatistas e interioristas profesionales
Merchandising Responsabilidad de la formacin en el puesto de trabajo a cargo del encargado de
Lneas de producto amplias sujetas a rpidos cambios (alta la seccin
rotacin de los mismos). Encargadas de tiendas:
Responsable de seleccin de personal y de su posterior evaluacin
Producto de calidad razonable (diseado para ser usado 10 veces) Responsable de decidir qu productos se renuevan y cules se dejan de
y con un contenido de moda alta vender, transmiten datos de ventas y transmiten opiniones propias y de
Precios considerados ms bajos que los competidores gracias a clientes a los equipos de diseo de Zara
menos inversin en publicidad y rebajas. Extensa formacin y promocin interna (poca rotacin)
Oferta limitada de los productos y ubicaciones privilegiadas de Coherencia entre el sistema de retribucin y sus funciones (incentivos
econmicos sujetos a los buenos resultados de su tienda)
tiendas para incentivar la visita regular a la tienda. Management
Poca inversin en publicidad (menos que sus competidores), ya Coherencia del sistema de expansin (mancha de aceite) con el modelo de
negocio
que los nuevos artculos aparecan en tiendas. Esto genera un
Apertura de nuevas tiendas de acuerdo a la estrategia del negocio: habitualmente
ahorro en costes mediante tiendas propias, a veces tambin mediante franquicias o joint ventures
(pases de elevado riesgo, con diferencias culturales, barreras administrativas o de
No obstante, el poder de atraccin de la marca Zara era muy acceso a las ubicaciones ms adecuadas para Zara
importante, debido a: Estrategia de Marketing a nivel global, pero con perfeccionamiento del Marketing
Mix a nivel local en la primera tienda de cada pas aplicable despus al resto de
Frescura de las prendas (rpida rotacin, cliente fiel) las tiendas. Permite una mayor adaptacin a la demanda local
Sensacin de escasez y oportunidad 85-90% de los productos comunes para todos los pases, el resto se adapta a
diferencias fsicas, culturales o climticas. La globalizacin apoya esta estrategia
Ambiente atractivo interior y exterior de las tiendas Equipos de gestin nacionales multidisciplinares, habitualmente oriundos del pas,
cuyas funciones principales son de enlazar la sede central con las encargadas de
(ubicaciones excelentes, proyeccin de la imagen mediante tiendas y de difundir las mejores prcticas
esmerados escaparates) Apuesta fuerte del equipo directivo por la tecnologa en la implantacin de
sistemas de informacin eficientes y logstica de fabricacin
Buen funcionamiento de la publicidad boca-oreja Apuesta por la Responsabilidad Social Corporativa: Implementacin de una
Gran rotacin provoca que errores de diseo sean relativamente estrategia social o creacin de la Fundacin Amancio Ortega
Fuerte liderazgo de Amancio Ortega, persona del sector, cercano a los
fciles de corregir trabajadores, reconocido por todos y siempre obstinado en interrelacionar
fabricacin y ventas Equipos de direccin cubran un pas o una zona de pases
Identificacin y retirada de los productos menos vendidos dependiendo del tamao de los mismos.
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
A/ Diseo. A diferencia de otros competidores en el mercado de la moda, Inditex no crea colecciones propias para ser
presentadas en las pasarelas. Con la finalidad ltima de acercar la moda a la gente corriente y considerando que el xito
descansa en el conocimiento de los deseos de sus consumidores, Inditex disea sus modelos a partir de la informacin
obtenida por dos vas. Por un lado, dispone de un equipo de ms de doscientos diseadores que, teniendo presente la imagen
de cada marca del grupo, asisten a las presentaciones en pasarela y visitan los lugares frecuentados por su pblico objetivo,
para desarrollar finalmente las futuras colecciones del grupo.
Por otro lado, el personal de las tiendas desempea la labor de informar sobre el grado de aceptacin de cada mercanca y las
tendencias futuras. Se observa la demanda de cada modelo antiguo y las opiniones de los clientes. De este modo, la tienda no
slo constituye un establecimiento comercial, sino que tambin es el punto de inicio para disear la moda a fabricar en el
prximo perodo. Las reacciones de los clientes son el impulso que pone en marcha el proceso de creacin de nuevas prendas
B/ Aprovisionamiento. Parte de los tejidos y otros materiales necesarios son producidos por empresas del grupo ubicadas en
diferentes pases de Europa, Asa y frica. El resto (en torno al 60%) se adquiere a travs de mltiples proveedores nacionales
e internacionales. El objetivo es disponer de una amplia fuente de aprovisionamiento que permita disponer de todos los tipos de
tejidos necesarios a un precio accesible. Se trata, por tanto, de tener el mximo poder de negociacin posible.
C/ Produccin. Al igual que sucede con el aprovisionamiento, el proceso de produccin est repartido aproximadamente al
50% entre empresas filiales del grupo y la contratacin externa
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
D/ Logstica. Las caractersticas del proceso logstico son una de las principales fuentes de ventaja competitiva del grupo Inditex.
Aunque existe una sede central para los servicios centrales del grupo, para cada ensea comercial se ha creado su propia central
logstica. Tanto los servicios centrales del grupo, como el principal centro logstico de Zara se ubican en Arteixo (La Corua), con unas
dimensiones de 500.000 m2. En 2003, se puso en marcha un segundo centro logstico de la cadena Zara en Zaragoza, dotndose as
de la infraestructura necesaria para afrontar el crecimiento derivado de los planes de expansin. La ubicacin escogida ofrece
excelentes infraestructuras. Esta plataforma logstica en Zaragoza dispone de accesos directos a la red ferroviaria y de autopistas,
adems de estar situada junto al aeropuerto de Zaragoza, lo que aumenta las posibilidades en el manejo de carga internacional.
En el caso de la cadena Pull And Bear, La compaa traslad en 2001 sus instalaciones y la plataforma logstica, inicialmente en
Arteixo, a la localidad de Narn (La Corua) para afrontar as el crecimiento esperado en los prximos aos. Tambin en el caso de
Stradivarius, su crecimiento y expansin internacional ha dado lugar al traslado de sus servicios centrales y del centro logstico desde
Sabadell (Barcelona) a unas nuevas dependencias ubicadas en la localidad de Sallent de Llobregat (Barcelona). Y por ltimo, los
servicios centrales y sus correspondientes centros logsticos de Massimo Tutti, Oysho y Bershka se encuentran en la poblacin de
Tordera (Barcelona).
Estos centros logsticos actan de conexin entre las tiendas y las fbricas, permitiendo, por un lado, un rpido flujo de informacin
desde las primeras hasta las segundas y, por otro lado, un rpido flujo de mercancas desde las segundas hasta las primeras. La
implantacin de un sistema continuo de "rdenes y entregas" de mercancas permite la correcta implantacin de un sistema Just in
Time, desarrollado a travs de una joint venture con el grupo Toyota. Con este sistema las tiendas disponen de un stock mnimo de
mercancas, reducindose as los costes de almacenamiento e inventario. Segn evolucionen las ventas de cada modelo se hacen
pedidos al centro logstico. Los riesgos de ruptura de stock en la tienda son mnimos porque desde el centro logstico se envas
mercancas a todas las tiendas, al menos, dos veces por semana. En Europa la mayora del transporte se realiza a travs de flotas de
camiones, utilizndose el avin para el envo a las tiendas ms lejanas.
Con este sistema tambin se consigue un sistema de produccin muy flexible. En lugar de la fabricacin masiva de cada modelo, el
proceso productivo se adapta a las peticiones de las tiendas y, por tanto, a la demanda del mercado. La produccin se planifica por
perodos quincenales, oscilando la duracin del proceso productivo entre 2 y 3 semanas. De igual forma, esta flexibilidad permite que,
en el caso de algunas de las enseas comerciales, se renueven las colecciones varias veces dentro de la misma temporada.
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Ventajas Competitivas de Zara en la
Cadena de Suministro
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Modelo de expansin internacional
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Modelo de expansin internacional
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Modelo de expansin internacional
Poltica promocional mas estndar ( 2 al ao ) Ventajas para el diseo Menor flexibilidad por mercado
Marketing Mix Productos ~ mas estndares con adaptaciones al Acciones tcticas lideradas por la Portafolio de productos puede limitar
mercado local ( 85-90% diseos bsicos) tienda insignia penetracin de mercado
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Recomendaciones estratgicas
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GRACIAS POR SU ATENCIN
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