ACTUAL INTERMODA, S.

Antecedentes

Ayer por la tarde, el 20 de Enero 2014 el analista financiero del Banco de Finanzas BDF recibi los
estados financieros de la empresa ACTUAL INTERMODA, S.A para los aos fiscales terminando el
30 de junio de 2001, 2002 y 2003. El gerente del banco le encargo al analista hacer el anlisis de las
cifras de inmediato, debido a que hoy por la tarde en sesin de junta directiva se tratara la solicitud
de esta empresa para un prstamo.

La empresa actualmente no es cliente del banco y ha solicitado un prstamo por 600,000 en moneda
nacional a plazo de 180 das. El analista conoca la empresa y los dueos por nombre, aunque nunca
haba tenido relacin directa con ellos. Aunque no era normal que la junta considerara un prstamo
con tanta urgencia, el analista pudo averiguar que la razn de esta desviacin de polticas era que
los dueos de ACTUAL INTERMODA, S.A era muy amigos de unos de los directores del Banco.

Conversaciones con el Gerente General

Al examinar los estados financieros (anexos) el analista inmediatamente noto que el auditor
externo, la firma de Siego, Zordo y Mutho, no era conocida por el banco. Alguna de las cifras le
despert preguntas al analista y aclaraciones. Este gerente tena 14 aos de laborar con la empresa
y haba sido nombrado a su puesto actual hace tres aos. En cuanto al propsito del prstamo, este
gerente le contesto al analista que era para capital de trabajo por supuesto

Con relacin a las ventas, indico que este ao fiscal siguen las mismas trayectorias del ao pasado,
y que nuestra poltica es subir los precios con la inflacin, (estimada en 15% anual por el analista
para los tres aos de cifras). Nunca hemos tenido problema con esto debido a la alta calidad de
nuestro producto y a nuestra reconocida marca. Tenemos buena aceptacin en el mercado, sigui
el gerente. Vendemos el 85% de nuestra produccin a 90 das plazo a fuertes distribuidores, y el
resto lo vendemos al contado en nuestra propia tienda, bien ubicada en la Plaza Inter y
Metrocentro.

En cuanto a porque se haban incrementado los inventarios y reducido las cuentas por pagar en el
ltimo ao, el gerente indico que en el primer caso queremos subir un poco las existencias como
proteccin contra la inflacin, y en el segundo caso para aprovechar mejor algunas compras de
materia prima, pues pagando al contado conseguimos buenos descuentos.

Referencias

Antes de comenzar a escribir su reporte, el analista llamo a un colega que laboraba en el Banco
Cntrico. Los dos banqueros se conocan desde sus aos universitarios. Este colega indico que la
empresa ACTUAL INTERMODA, haba sido cliente del Cntrico desde hace ocho aos, y que los
dueos actuales eran la segunda generacin en administrar la empresa, habiendo tomado las
riendas hace tres aos cuando se instal el gerente general actual.
Al comprar la empresa los dueos actuales (de sus padres), cierta cantidad de activos intangibles
fue contabilizada en libros. El banquero tambin menciono que hace seis meses la empresa vendi
una bodega vieja por C$210,000.00. Los trminos de venta fueron de tres aos, incluyendo 18 meses
de gracia.

El Banco Cntrico, debido a relaciones personales tradicionales, se entenda principalmente con los
dueos en vez del gerente general. Las obligaciones pagaban en forma aceptable, aunque era
normal renovar operaciones dentro de una lnea para prstamos a 180 das. Hace seis meses el
Banco Cntrico les abri una facilidad nueva de C $400,000.00 para descuento de documentos, con
recursos a Daysi. Se giro la totalidad de la lnea de forma inmediata, la cual sigue al tope.

El Banco Cntrico tambin ha financiado compras de equipo para ACTUAL INTERMODA, a travs de
los aos, generalmente con buenos resultados. El Cntrico esta ahora cerca de sus lmite legal
mximo ACTUAL INTERMODA.

TAREA

1. Analizar las cifras de la empresa y la otra informacin suministrada.

2. Calcular coeficientes para los aos 01, 02 y 03.
3. Detectar la situacin de la empresa, notando la trayectoria financiera.
4. Hacer recomendacin de otorgar o denegar el crdito en base a los nmeros.
5. Cul es el propsito del prstamo solicitado?