Ejercicios:

P3.14 Razn de liquidez Josh.

CUENTA MONTO Clasificacin

$3.200,0
Efectivo 0 AC
Valores Negociables 1.000,00 AC
Cuentas de cheque 800,00 AC
Pagos tarjetas de crditos 1.200,00 PC
Facturas por pagar corto plazo 900,00 PC

a) Calcule la razn de liquidez de Josh.

razn Liquidez= AC/PC 5.000,00

2,38
2.100,00

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de
aproximadente 1.8 Cmo analizara usted la liquidez de Josh en relacin a la de sus
amigos?

La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto
plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38 para solventarla, o, bien el 238% para
solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por
cada $1 de deuda cuenta con $1,80 para pagarla.

P3.15 Administracin de inventario Wilkins Manufacturing

Trimestre Inventario
1 $400.000,00
2 800.000,00
3 1.200.000,00
4 200.000,00

a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para determinar la rotacin de

inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario.

Trimestre Inventario
1 $400.000,00
2 800.000,00
3 1.200.000,00
4 200.000,00

PROMEDIO $650.000,00
 Ventas $4.000.000,00
Utilidad bruta 40% 1.600.000,00
Costo de la mercadera vendida 2.400.000,00
Promedio de inventario 650.000,00

Rotacin de inventarios Costo de Venta Inventario $2,400,000 $650,000 3,69 Veces

Edad promedio de inventario = (365 3.69) = 98.85 das

b) Suponiendo que la empresa est en una industria con una rotacin de
inventarios promedio de 2.0 Cmo evaluara la actividad del inventario de
Wilkins?

La rotacin de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que

supera la razn promedio de la industria. Pero habra que analizar ms
profundamente a que se debe este exceso, ya que como puede ser que se est
realizando una buena administracin de los inventarios tambin puede ser que este
vendiendo a menor precios sus mercaderas tomando en cuenta las estrategias de
sus competidores como puede ser por temporadas festivas, descuentos,
promociones, etc., pero esto tambin repercute en el nivel de inventarios con que
debe de operar la empresa y luego no podr cumplir con la demanda de los
productos.

P3.16 Administracin de Cuentas por Cobrar Blair Supply.

Mes Monto por Cobrar
Julio $3.875,00
Agosto $2.000,00
Septiembre 34.025,00
Octubre 15.100,00
Noviembre 52.000,00
Diciembre 193.000,00
Cuentas por cobrar a fin de ao $300.000,00

Ventas anuales = $ 2, 400,000.00

Condiciones de crdito= 30 das.

a) Use el total de fin de ao para evaluar el sistema de cobro de esta empresa.

Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar ventas diarias promedio/365 das.

$300.000,00
Periodo promedio de cobro 45 das
$ 2,400,000/365 das
La empresa Blair Supply se tarda 45 das para recuperar sus cuentas por cobrar, lo que indica
que excede 15 das en comparacin con la poltica de cobro que es de 30 das, esto significa
que debe de poner atencin a la administracin de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al
departamento de cobros el cual est mostrando deficiencia en su gestin.

b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre afectara esto
la validez de la conclusin que obtuvo en el inciso a? explicar.

70% ventas entre julio y diciembre $2,400,000 x 70% = $ 1.680,000,00

$300.000,00
Periodo promedio de cobro = 65 das
$ 1. 680,000,00/365

No afecta la conclusin del inciso a), se puede observar que tomando de referencias estos
datos, la empresa excede mayormente a 65 das de cobros en base a la poltica de 30 das. Se
puede ver que hay deficiencias en la administracin de las cuentas por cobrar, ya que las ventas
de crdito de los meses de octubre y noviembre estn insolventes con ms de 30 das de
retrasos.

P3.17 Interpretacin de razones de liquidez y actividad Bluegrass Natural Foods, inc.

Estndar
Razn Bluegrass
Industria
Liquidez Corriente 4,50 4,00
Razn Rpida 2,00 3,10
Rotacin de Inventario 6,00 10,40
Periodo promedio de Cobro 73 das 52 das
Periodo promedio de Pago 31 das 40 das

a) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del inventario hara a

los propietarios?

Que realice una revisin de sus inventarios ya que si se analiza la rotacin de inventario es baja
en comparacin con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene exceso de
inventario, lo que se puede sustentar con la razn de liquidez y la razn rpida. Si bien la razn
de liquidez est por encima de la industria, al determinar la razn rpida se puede observar
que es baja en relacin a la industria, lo que nos alerta de que hay exceso de inventario por
razones de que las ventas han disminuido e incluso puede existir inventario que no est en
condiciones de ser vendido por mermas, deterioro.

b) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por

cobrar hara a los propietarios?
 Bluegrass debe de revisar sus polticas de crdito las cuales pueden resultar deficientes
para la administracin de sus cuentas por cobrar, de igual forma debe revisar la gestin
del departamento de cobros ya que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y
no existe un debido seguimiento esto puede observarse en que el periodo promedio
de cobro es de 73 das lo que excede a la industria que es de 52 das.

c) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de cuentas por pagar

hara a los propietarios?

Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 das frente a la
norma de la industria de 40 das le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar
un riesgo en su razn de liquidez y razn rpida porque tarda 21 das ms en recuperar
sus ventas de crdito, tiene una baja rotacin de inventarios y est realizando sus
pagos con 9 das de anticipacin Bluegrass.

d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones? Por qu podran no

resultar eficaces sus recomendaciones?

Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotacin de inventarios igual al

promedio de la industria a travs de aumentos de ventas con promociones o descuentos, o
reduciendo la compra o fabricacin de inventario y desechar el inventario daado o con
mermas. Tambin aplicar una poltica de crdito eficiente que le permita que sus clientes
paguen en el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago, esto
mantendra sus razones de liquidez y razn rpida estables en relacin con la industria. En el
caso de las cuentas por pagar podra realizar el pago en las condiciones establecidas para no
comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores descuentos por prontos pagos.

No podran resultar eficaces por la falta de implementacin de las mismas, ya que conlleva a
que la empresa analice y ajuste sus polticas de pago y crdito lo que puede conllevar a la
perdida de sus clientes y proveedores por implementar polticas estrictas.

P3.18 Anlisis de deuda Creek Enterprises.

Promedio
Razn Creek Enterprise
industria
ndice endeudamiento 0,73 0,51
Razn de cargos de inters fijo 3,00 7,30
ndice de cobertura de pagos fijos 1,19 1,85

36.500.000,00
ndice endeudamiento PT/ AT 0,73
50.000.000,00

3.000.000,00
Razn de cargos de inters fijo UAII/INTERES 3,00
1.000.000,00

ndice de cobertura de pagos fijos

 UAII + ARRENDAMIENTOS
INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC. PREF.) X ({1 / (1- T})

3.000,000 +200.000
1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 - 0.4})

3.200.000,00
1,19
2.700.000,00

El prstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de

endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparacin con
la industria.

P3.19 Anlisis de tamao comn Creek Enterprises.

CREEK ENTERPRISE
ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA TAMAO COMUN
Descripcin 2012 2011
Ingresos 100,00% 100,00%
Costo de Venta 70,00% 65,90%
Utilidad Bruta 30,00% 34,10%
Gastos Operativos
Gatos de Ventas 10,00% 12,70%
Gastos Generales y Administrativos 6,00% 6,30%
Gastos de Arrendamiento 0,67% 0,60%
Gastos por Depreciacion 3,33% 3,60%
Total de Gastos Operativos 20,00% 23,20%
Utilidad Operativa 10,00% 10,90%
Gatos Intereses 3,33% 1,50%
Utilidad antes de impuestos 6,67% 9,40%
Impuestos 2,67% 3,80%
Utilidad despues de impuestos 4,00% 5,60%
Dividendos acciones preferentes 0,33% 0,10%
Ganancias disponible acciones comunes 3,67% 5,50%

Qu reas requieren mayor anlisis?

Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha aumentado. Los gastos
operativos han disminuido lo que puede ser favorable aunque tambin puede ser poca gestin
de ventas por tal razn las ventas disminuyeron, el inters por deudas ha incrementado lo que
significa que la empresa tiene demasiada deuda.

Las reas de mayor anlisis deben incluir el aumento del costo de ventas y el nivel de deuda y
la disminucin de las ventas.

P3.20 Relacin entre apalancamiento financiero y utilidad financiera.

Trabaj Elizabeth
P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing Inc.

McDougal Printing Inc. Ao 20122

Ventas 40.000.000,00
Margen utilidad bruta 80%
Margen utilidad operativa 35%
Margen utilidad neta 8%
Rendimiento activos totales 16%
Rendimiento patrimonio 20%
Rotacin activos totales 2%
Periodo promedio cobro 62,2 das

Determine:

a) Utilidad bruta $32.000.000,00

b) Costo de bienes vendidos 8.000.000,00
c) Utilidad operativa 14.000.000,00
d) Gastos operativos 18.000.000,00
e) Ganancias para acciones comunes 3.200.000,00
f) Total de activos 20.000.000,00
g) Total capital acciones comunes 16.000.000,00
h) Cuentas por cobrar 6.816.438,29

P3.22 Anlisis de una muestra representativa Fox Manufacturing.

 a) Elabores e interprete un anlisis completo de razones de las operaciones de la
empresa en 2012.

Estndar
Razn Fox 2012
Industria
Liquidez Corriente 2,35 1,84
Razn Rpida 0,87 0,75
Rotacin de Inventario 4,55 5,61
Periodo promedio de Cobro 35,8 das 20,5 das
Rotacin activos totales 1,09 1,47
ndice endeudamiento 0,3 0,55
Razn de cargos de inters
12,3 8
fijo
Margen utilidad bruta 0,202 0,233
Margen utilidad operativa 0,135 0,133
Margen utilidad neta 0,091 0,072
Rendimiento activos totales 0,099 0,105
Rendimiento patrimonio 0,167 0,234
Ganancias por acciones $3,10 $2,15

Liquidez: Muestran un dficit en comparacin al estndar de la industria.

Actividad: Muestrean una rotacin rpida en comparacin con la industria. Habr que analizar
ms a detalle debido que un ndice de rotacin de inventario alto puede significar un nivel bajo
de inventario, que da como efecto falta de existencias de mercadera y disminucin de ventas.
En el caso del periodo promedio de cobro puede significar que el departamento de cobros es
muy eficiente o que no se realizan muchas ventas de crdito.

Deuda: Muestra un ndice de deuda ms que el promedio de la industria, lo que significa que
tiene ms obligaciones fijas de intereses y que pueden afectar la capacidad de cumplir con las
obligaciones.

Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relacin con la industria lo que
significa aumento en los precios de ventas o una reduccin costos de ventas. En el caso del
margen de utilidad operativa esta igual con la industria. En el caso de la utilidad neta hay una
disminucin lo que puede significar que los intereses financieros son mayores que el estndar
de la industria aqu se confirma que en la razn de deuda la empresa presenta exceso en
comparacin con la industria. Se puede observar que el rendimiento sobre el patrimonio es
superior al de la industria lo que significa un aumento en el apalancamiento financiero.

b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones
financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria esto significa que debido a
esto resulta un mayor rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos
financieros.
Clculos de razones:
 138,300.00
Liquidez Corriente 1.84
75,000.00

138300 -
Razn Rpida 82000 0.75
75,000.00

460,000.00
Rotacin de Inventario 5.61
82,000.00

365
Periodo promedio de Cobro 65.06
5.61

600,000
Rotacin activos totales 1.47
408,300.00

225,000
ndice endeudamiento 0.55
408,300.00

80,000
Razn de cargos de inters fijo 8.00
10,000.00

600000 -
Margen utilidad bruta 460000 0.23
600,000.00

80,000
Margen utilidad operativa 0.13
600,000.00

42,900
Margen utilidad neta 0.07
600,000.00

42,900
Rendimiento activos totales 0.11
408,300.00

42,900
Rendimiento patrimonio 0.39
110,200.00

42,900
Ganancias por acciones 2.15
20,000
P3.23 Analisis de estados financieros Zach Indutries. Trabaj Elizabeth el
inciso b el a lo trabajamos en clase.

P3.24 Anlisis Integral de razones Sterling Company.

Razn 2010 real 2011 real Industria 2012 real
Liquidez Corriente 1,40 1,55 1,85 1,67
Razn Rpida 1,00 0,92 1,05 0,88
Rotacin de Inventario 9,52 9,21 8,60 7,89
Periodo promedio de Cobro 45.6 das 36.9 das 35.5 das 29.2 das
Periodo promedio de Pago 59.3 das 61.6 das 46.4 das 52.98 das
Rotacin activos totales 0,74 0,80 0,74 0,83
ndice endeudamiento 0,20 0,20 0,30 0,35
Razn de cargos de inters fijo 8,20 7,30 8,00 6,50
Razn de cobertura pagos fijo 4,50 4,20 4,20 2,70
Margen utilidad bruta 0,30 0,27 0,25 0,25
Margen utilidad operativa 0,12 0,12 0,10 0,13
Margen utilidad neta 0,062 0,062 0,053 0,06
Rendimiento activos totales 0,045 0,050 0,040 0,05
Rendimiento patrimonio 0,061 0,067 0,066 0,09
Ganancias por acciones $ 1,75 $ 2,20 $ 1,50 $ 3,05
Relacin precio/ganancias 12,00 10,50 11,20 12,95
Razn mercado/libro 1,20 1,05 1,10 1,16

2.000.000,00
Liquidez Corriente 1,67
1.200.000,00

2000000 - 950000
Razn Rpida 0,88
1.200.000,00

7.500.000,00
Rotacin de Inventario 7,89
950.000,00

800.000
Periodo promedio de Cobro 29,20
10000000 / 365

900.000
Periodo promedio de Pago 52,98
6200000 / 365
 10.000.000
Rotacin activos totales 0,83
12.000.000,00

ndice endeudamiento 4.200.000 0,35

12.000.000,00

Razn de cargos de inters fijo 1.300.000 6,50

200.000,00

Razn de cobertura pagos fijo 1300000 + 50000 1350000,00

2,7
200000 + 50000 + {(100000 + 50000) x {1/(1-0,4) 500000,00

Margen utilidad bruta 2.500.000 0,25

10.000.000,00

Margen utilidad operativa 1.300.000 0,13

10.000.000,00

Margen utilidad neta 610.000 0,06

10.000.000,00

Rendimiento activos totales 610.000 0,05

12.000.000,00

Rendimiento patrimonio 610.000 0,090

6.800.000,00

Ganancias por acciones 610.000 3,05

200.000

Relacin Precio Ganancia 39,50 12,95

3,05

Razn mercado/libro 39,50 1,16

34
Liquidez: Est por debajo del estndar de la industria sin embargo se mantiene estable para los
tres aos.

Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa que
la rotacin de inventarios ha bajado en comparacin con la industria. El perodo promedio de
pago excede a la industria aunque se puede ver una disminucin en relacin a los dos aos
anteriores.

Endeudamiento: El ndice de deuda incremento en relacin a los dos aos anteriores excede un
poco el estndar de la industria, la razn de cargos de inters ha disminuido en relacin a los
dos aos y en comparacin con la industria de igual forma la cobertura de pagos fijos lo que
indica que la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e intereses de cargos fijos.

Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relacin a los meses anteriores

aunque esta igual con la industria, puede significar incremento de los costos de ventas y
disminucin de las ventas. El margen de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable y
estn dentro del rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el patrimonio ha
incrementado en relacin a los dos aos y excede el estndar de la industria. Las ganancias por
accin incremento en el ao 2012 en comparacin con los dos aos anteriores. La relacin
precio ganancia incremento en relacin a los meses anteriores y excede el estndar de la
industria lo que significa un incremento del grado de confianza de los inversores en el futuro.

Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable aunque disminuye

en relacin al ao 2010 y 2011 pero incrementa en el 2012.

Starling Company no debe prestar atencin a sus ndices de liquidez y debe evitar incrementar
sus ndices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en relacin a los aos anteriores y el
estndar de la industria, la situacin de financiera es saludable.

P3.25 Sistema de analisis Dupont Johnson. Trabaj Elizabeth

P3.26 Analisis integral de razones, identificacin de diferencias

significativas Home Health. Trabaj Elizabeth