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Ejercicios Resueltos de Rentabilidad y Riesgo
Ejercicios Resueltos de Rentabilidad y Riesgo
(HACER EL DESVIO)
Rta: E(r )=5,83% 2,1%
1
E (rp ) 0.35 * 20% 0.25 *15% 0.4 * 5% 12.75%
2p 0.35 2 * 30 2 0.25 2 * 20 2 2 * 0.35 * 0.25 * 0.25 * 30 * 20 161.5
p 12.71%
d) Conforme al CAPM, si conocemos que el beta del activo A es 1,05 Cul sera la
rentabilidad esperada del portafolio de mercado y el beta de los otros dos activos, B y
F?
E (rA ) r f A rm r f
20 5
20 5 1.05 * ( rm 5) rm 5 19.285%
1.05
e) Cul sera el costo del capital propio de la accin de una empresa C, conforme al
CAPM, si tal accin tiene la misma volatilidad o desvo estndar que la de la empresa
B?
g) Puede comprobar fcilmente que el desvo estndar de la rentabilidad del portafolio del
punto anterior es un promedio ponderado del desvo de los activos que lo integran Es
este resultado siempre vlido?
Respuesta:
2
resultado no es vlido para coeficientes de correlacin distintos de 1. En el caso
planteado, no hay efecto diversificacin pues los activos estn perfectamente
correlacionados. Para coeficientes de correlacin diferentes de 1 el desvo del
portafolio ser menor al promedio del desvo de los activos (efecto diversificacin.)
0.14 0.05
0.14 0.05 1.25 E (rM ) 0.05 E (rM ) 0.05 0.122
1.25
Rta.: 12,2%
Problema 4: Cul es la tasa de retorno esperada por un inversor sobre una accin que tiene
una beta de 0,9 cuando el rendimiento del mercado es del 15%, y las Letras del Tesoro rinden
un 7%?
Rta.: 14,2%
Rta: 11,75%
Problema 6 : Una accin tiene a = 0,8 y E(ra) = 13% anual. La rentabilidad del activo libre de
riesgo es 4% anual.
3
E ( rcart ) 0.5 0.13 0.5 0.04 0.085
2. Si el de una cartera formada por estos dos activos es 0,6 cul ser el peso de cada
activo?
0.6
cart x a 0.8 x f 0 x a 0.75
0.8
x f 1 x a 0.25
Problema 7: La rentabilidad de las letras del tesoro es del 4%, y la rentabilidad esperada de la
cartera de mercado es de 12%. Basndose en el CAPM:
0.112 0.04
X 0.09
0.12 0.04
Problema 8: Suponga que usted hubiera invertido 30.000 dlares en las cuatro siguientes
acciones.
Respuesta: El beta de la cartera es un promedio ponderado del beta de los activos que lo
integran.
(5000/30000)*0,75+(10000/30000)*1,10+(8000/30000)*1,36+(7000/30000)*1,88= 1,293
4
5