La evaluacin de proyectos de .../Aguilera R., Seplveda F.

LA EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN PARA

LA TOMA DE DECISIONES.
ROSA AGUILERA VIDAL1 , FERNANDO SEPLVEDA PALACIOS2 .
RESUMEN
En el contexto de la disciplina de la Evaluacin de Proyectos, se ha desarrollado una serie de metodologas
que tienen su origen en la ciencia econmica, y que comparan los beneficios y costos de emprender un
determinado proyecto de inversin, a fin de decidir sobre la conveniencia de su ejecucin. Sin embargo,
en la REA por su lnea editorial- las aplicaciones de estas metodologas no han sido frecuentes. Este
artculo comenta la importancia de la disciplina y su evolucin, y resume la contribucin que ha hecho la REA al rea de evaluacin de proyectos revisando las publicaciones que entre 1964 y 2004- se
encuentran en la lnea de proyectos.
Palabras claves: Evaluacin de proyecto, Anlisis Costo-Beneficio.

ABSTRACT
A series of methodologies have developed out of the economic sciences within the disciplinary context
of Project Appraisals. These methodologies compare the costs and benefits of starting up a given investment project in order to determine whether or not its execution is convenient. Nevertheless, because of
its editorial line, applications of this methodology in the REA have been infrequent. This article looks
at the importance of the discipline and its evolution and summarizes the contribution made by the REA
through a study of its publications between 1964 and 2004 in the area of professional projects.
Key words: Projects Appraisals, Cost-Benefit Analysis.

I. INTRODUCCIN.
En alguna poca se pens que el crecimiento econmico de un pas dependa fundamentalmente del monto de recursos que se destinaba a inversin, lo que exiga sacrificios a la
sociedad al tener que destinar parte importante de su produccin a inversin, en sustitucin
del consumo. Hoy da est demostrado que el crecimiento econmico de los pases depende
1
2

Profesor Asociado del Departamento de Economa de la Universidad de Concepcin. E-mail: raguiler@udec.cl

Profesor Asociado del Departamento de Economa de la Universidad de Concepcin. E-mail: fsepulve@udec.cl

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tanto de la cantidad como de la calidad de las inversiones emprendidas por sus sectores privados y pblico (Fontaine, 1997), y que para ello es necesario llevar a cabo los proyectos ms
rentables, ya sea invirtiendo en capital fsico, en capital humano y ambiental, y/o en capital
del conocimiento.
La importancia de esta conclusin es que gradualmente se han destinado mayores recursos
a la bsqueda de modelos predictivos y metodologas de evaluacin, que permitan no slo
aumentar la inversin sino tambin a mejorar su calidad, esto es, asignar los recursos de
inversin disponibles hacia los proyectos econmica y socialmente ms rentables, includo el
incremento de capital humano especializado.
Dentro de los cambios que han planteado mayores exigencias al proceso de toma de decisiones de inversin a nivel nacional, y que han marcado la evolucin de las tcnicas aplicadas a
la evaluacin de proyectos con el objetivo de maximizar la rentabilidad social y/o econmica,
es posible mencionar dos hechos relevantes. El primero, es que a partir de los aos sesenta
se incorpor, en la dimensin del desarrollo econmico, el concepto de "equidad" y los recursos destinados directamente a las personas -tales como los correspondientes a educacin o
salud- dejaron de ser considerados un gasto para pasar a constituir inversin, distinguindose
a partir de ese momento la inversin en capital fsico de aquella en capital humano. El segundo, ocurrido en la dcada de los noventa, se refiere a la incorporacin objetiva del tema de
agotamiento de los recursos y deterioro ambiental en la agenda gubernamental, lo que lleva a
poner nfasis en el llamado desarrollo sustentable, que se mantiene vigente en la actualidad
y que obliga a considerar tres tipos de componentes para optimizar la asignacin de recursos
de inversin, a saber, el econmico, social y ambiental3 .
Por otro lado, se sabe que la eficiencia en la asignacin de recursos requiere que los mercados emitan seales (precios) correctas, de manera que tanto los agentes consumidores como
productores las tomen como referentes adecuados para guiar sus decisiones de consumo y
produccin respectivamente. No obstante, en la prctica los mercados presentan algunas limitaciones, tales como imperfecciones, externalidades positivas o negativas en la produccin o
en el consumo, o la presencia de bienes pblicos cuya verdadera valoracin es subestimada
por los ciudadanos. Adicionalmente, la intervencin estatal puede establecer medidas discriminatorias en los mercados que no presentan competencia imperfecta ni externalidades,
a travs de impuestos o subsidios internos al consumo o produccin y/o las distorsiones al
comercio exterior como es el caso de aranceles a la importacin o subsidios a la exportacinprovocando con frecuencia costos sociales en ineficiencias, cuya importancia depende de las
elasticidades de la oferta y demanda. De all que MIDEPLAN4 ha entregado por ms de 20
aos precios de eficiencia para la mano de obra, capital y divisas, que corrigen dichas ineficiencias y reflejan los verdaderos costos para el pas de utilizar cada uno de estos factores,
contribuyendo a una mejor asignacin de los recursos pblicos a la inversin5 .
3 G. Psacharopoulos y M. Woodhall del Banco Mundial ilustran cmo a partir de 1962 se incorpora en las polticas
del banco el desarrollo humano como factor de crecimiento econmico al igual que el capital fsico.
4 MIDEPLAN: Ministerio de planificacion y cooperacin, Chile.
5 En el libro Inversin Pblica Eficiencia y Equidad (MIDEPLAN, 1992) en la primera seccin se desarrolla la
importancia de tener precios verdaderos y adicionalmente se desarrolla una explicacin sobre lo que significan los

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En el presente artculo, se presenta en la primera seccin una breve descripcin de la

disciplina de proyectos, en la segunda seccin algunos elementos de la Evaluacin de Impacto
Ambiental, en la tercera seccin la contribucin de REA a la divulgacin de aplicaciones a
proyectos especficos, y en la cuarta se entregan algunas conclusiones sobre lo investigado..
II. LA EVALUACIN DE PROYECTOS.
La evaluacin econmica de proyectos de inversin es un proceso sistemtico que permite
identificar, medir y valorar los costos y beneficios relevantes asociados a una decisin de
inversin, para emitir un juicio objetivo sobre la conveniencia de su ejecucin desde distintos
puntos de vista: econmico, privado o social.
Los proyectos de inversin surgen como respuesta a determinadas necesidades humanas y
su xito depende de la importancia de la necesidad a satisfacer. Esto, a su vez, es funcin del
nmero de personas afectadas y del valor que stas le asignan al efecto percibido. Desde el
punto de vista empresarial, lo que interesa es la posibilidad de que dicho valor corresponda a
una determinada capacidad y disposicin a pagar; no importando mayormente si el que pag
es un agente privado o pblico, sino que exista generacin de beneficios para financiar a lo
menos los costos econmicos. Si alguien est dispuesto a pagar por el bien o servicio, y existe
un mercado donde transar el producto, esta disposicin debera reflejarse en el precio, que
constituira entonces un indicador de valor que -al multiplicarse por las unidades potenciales
de venta- permitir obtener el ingreso por ventas del proyecto, una de las variables claves en
la decisin de emprender o no una inversin desde un punto de vista privado.
Sin embargo, Es este indicador del beneficio del proyecto, permanente? Constituye una
vara de medida apropiada para ser incorporada en la serie de variables relevantes que deber
tener en cuenta el inversionista privado o pblico- para decidir su comportamiento futuro?
Los precios determinados en el estudio de mercado son vlidos para todo el horizonte de
planificacin, o son observaciones de coyuntura cuya validez es cierta slo en el corto plazo?
Hasta qu punto se ha incorporado en el anlisis de evaluacin ex - ante del proyecto, la
necesidad de determinar valores de variables exgenas al plano empresarial, como son por
ejemplo, aquellas que dependen de la poltica econmica, y que sean pertinentes y relevantes
durante un tiempo prudente dentro del horizonte de evaluacin? O aquellas otras variables
que dependen de los mercados internacionales?
Es sabido que los cambios polticos, econmicos y sociales generan transformaciones
cualitativas y cuantitativas en el entorno de un proyecto en desarrollo, que pueden convertir en
exitoso un proyecto de dudosa rentabilidad, o en fracaso uno que inicialmente se consideraba
rentable. En el ambiente empresarial, especialmente entre pequeos inversionistas, se escucha
con frecuencia experiencias sobre proyectos exitosos que se basaron exclusivamente en la
percepcin inicial de su promotor, en el buen ojo" del inversionista, sin recurrir a ningn
anlisis tcnico sofisticado; lamentablemente, no existe estadstica de los fracasos que por
esta razn se han producido. Por lo que, en la medida en que los sistemas econmicos se
precios sociales.

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hacen ms dinmicos y competitivos por efectos del desarrollo tecnolgico y la globalizacin

internacional, ser cada vez ms difcil enfrentar un proyecto con xito si no se consideran las
variables claves del entorno en forma metodolgicamente sistematizada.
A este respecto, el rea de estudio que corresponde a las actividades de planificacin y
desarrollo de inversiones, ha incorporado de manera creciente la tcnica de la Preparacin y
Evaluacin de Proyectos, demostrando, en trminos prcticos, que se trata de una disciplina
de naturaleza integral y transversal a todo tipo de decisiones sectoriales. Desde un punto de
vista econmico, financiero o social, dicha tcnica tiende a facilitar el proceso de asignacin
de recursos que realiza el inversionista, pblico o privado, y bajo su alero se han desarrollado
aplicaciones metodolgicas que permiten homogeneizar proyectos de naturaleza heterognea
tales como proyectos industriales, de infraestructura o de educacin, por ejemplo; adicionalmente, existen metodologas particulares de preparacin y presentacin en cada una de estas
reas (MIDEPLAN, 1998); asimismo, stas se utilizan para establecer priorizaciones en las
reas de programas de inversin o estudios bsicos de investigacin de acuerdo con criterios
de aceptacin generalizada (rentabilidad econmica, privada o social).
Por otra parte, cuando la asignacin de recursos est distorsionada, si se desea evaluar
un proyecto de desarrollo desde el punto de vista social, se requiere contar con precios verdaderos que ayuden a revelar la correcta rentabilidad de la iniciativa para el pas. Desde el
punto de vista privado, y considerando el criterio de maximizacin de los beneficios netos,
es claro que el proyecto debe cumplir con la exigencia de rentabilidad impuesta por la firma
que est estudiando su factibilidad y decidir su aprobacin si es que la asignacin de sus
fondos a esa accin es ms conveniente que la mejor alternativa desechada para la empresa.
No obstante, desde el punto de vista de la conveniencia para el pas de emprender tal proyecto,
se requiere explicitar todos los efectos que ste provoca, considerando no tan slo precios verdaderos de los bienes que produce e insumos que utiliza (beneficios y costos directos), sino
que tambin los impactos adicionales que se generan en mercados de bienes e insumos relacionados (beneficios y costos indirectos), y adems incorporar al anlisis los efectos sobre
variables difciles de cuantificar (beneficios y costos intangibles). En este contexto, en consecuencia, no basta que los proyectos de desarrollo sean tcnicamente viables o privadamente
rentables, sino tambin socialmente deseables; adems, cabe aclarar que es posible adicionar
un estudio de los efectos redistributivos del mismo, donde sera necesario adems construir
ponderaciones que reflejasen lo que ganan o pierden realmente los agentes participantes, tarea
en lo absoluto fcil de realizar; y adems, un estudio de los impactos ambientales del proyecto
sobre el medio fsico y humano, para lo cual se requiere desarrollar metodologas adecuadas.
En particular, existe una gran variedad de proyectos cuyos beneficios no son apropiables
para el inversionista privado, en cuyo caso el precio o ingreso potencial ya no es la variable
clave en la decisin de emprender el proyecto, pues no existira un precio explcito por el bien
o servicio que se pondr a disposicin de la comunidad (por ejemplo, en proyectos del rea
de la salud, de la infraestructura vial, de la educacin, del manejo de recursos hdricos, etc.).
Para este tipo de proyectos, es necesario desarrollar metodologas especficas que tiendan
a estimar los beneficios y/o costos directos asociados a cada proyecto, como tambin los
efectos econmicos externos resultados de una determinada accin, proyecto o programa de
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inversin. En este mbito, hay aportes importantes en cuanto a valoracin de beneficios, de

metodologas tales como valoracin contingente o precios hednicos6 -entre otras- utilizadas
con frecuencia en el caso de los recursos naturales y bienes ambientales. Asimismo, se utiliza
la metodologa de matriz de marco lgico, para el anlisis de objetivos mltiples surgidos en
el mbito de los proyectos de desarrollo7 . Estas metodologas existen o estn en desarrollo en
el mbito de la evaluacin social de proyectos. Y, la REA ilustra varios casos de aplicacin
de algunas de ellas.
II. LA INCORPORACIN DE LA DIMENSIN AMBIENTAL EN EL ANLISIS DE
PROYECTOS.
Cuando se pretende cuantificar los efectos de distorsiones en la asignacin de recursos (consumo y produccin), de manera de contar con informacin fundamental para construir precios
sociales (o precios sombra), no siempre es posible hacerlo, ya sea porque no se dispone de
estadsticas de base que consideren un nmero de observaciones suficiente, porque la informacin no es fiable, porque la propia informacin no existe, o en el peor de los casos, porque no
siempre se cuenta con herramientas para generarla. Por otro lado, si se trata de valorar consecuencias negativas causadas por agentes sobre terceros (externalidades), al utilizar algn
recurso natural o un bien ambiental, como es el caso de la sobreexplotacin, la degradacin
(en la calidad) y el agotamiento, a menudo se presentan deficiencias de informacin sobre
causas-efectos de variables del sistema natural que no depende de los economistas, y sin las
cuales tampoco es posible cuantificar daos en unidades monetarias. En todo caso, como
ya se ha mencionado en la seccin anterior, se han desarrollado algunas metodologas que
permiten estimar valores sacrificados o a compensar cuando algn agente econmico es afectado, y han contribuido a generar informacin clave para la toma de decisiones, en particular
en un contexto donde el valor de los fondos a asignar a algn proyecto es el nico lenguaje
comprensible para quien tiene que optimizar el uso de esos fondos.
Una metodologa que entrega informacin adicional para quien tenga que tomar la decisin de emprender un proyecto de desarrollo determinado, la constituye la Evaluacin de
Impacto Ambiental del proyecto, que consiste en la identificacin, anlisis y valoracin de
efectos del proyecto sobre su entorno, natural y social, aunque no necesariamente stos estn
expresados en unidades monetarias. El medio (ambiente) econmico es una parte del contexto
socioeconmico e institucional en el que se inserta el mismo, en el cual existen adems elementos demogrficos, territoriales, socioculturales y otros, y tiene que ser tratado de manera
particular, puesto que considera variables y parmetros especficos a la economa. (Aguilera,
2005).
La consideracin e incorporacin de la dimensin ambiental en el proceso de toma de
decisiones de inversin afecta negativamente la tasa de crecimiento econmico tradicional.
6 Una de las primeras versiones en espaol de estas metodologas se encuentran en Valoracin Econmica de la
Calidad Ambiental (Azqueta, 1994).
7 Un documento muy til al respecto sobre uno de estos tema lo constituye la reciente publicacin Metodologa
del Marco Lgico para la planificacin, el seguimiento y la evaluacin de proyectos y programas (Ortegn et al.,
2005).

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En efecto, la incorporacin de esta variable implica considerar una serie de actividades adicionales que normalmente antes no se consideraban y cuya ejecucin obligada hoy da, al
menos en lo que corresponde a las exigencias especficas de la legislacin ambiental, a nivel
nacional e internacional, generan la necesidad de incurrir en costos significativos tanto en
tiempo como en recursos econmicos y financieros. Normalmente se retrasa el perodo de ejecucin de inversin con respecto a la situacin que no consideraba la problemtica ambiental,
afectndose la rentabilidad del proyecto tanto por la postergacin de la fecha de obtencin de
los primeros beneficios como por el incremento en costos en cada una de las etapas del ciclo
de vida del proyecto, cuando ste debe someterse a los sistemas de evaluacin de impacto ambiental. En efecto aumentan los costos de preinversin necesarios para aprobar la ejecucin
del proyecto, aumentan los costos de inversin para neutralizar o mitigar los impactos desfavorables en el medio durante la etapa de ejecucin, aumentan los costos de operacin en los
montos necesarios para mitigar y monitorear efectos ambientales de operacin del proyecto, y
aumentan los costos de abandono para intentar eliminar cualquier secuela ambiental negativa
generada.
Surge adems la posibilidad de que algunos proyectos econmicamente rentables se posterguen indefinidamente por ser ambientalmente no viables. Sin embargo, este resultado aparentemente negativo en el crecimiento econmico, se justifica estableciendo que una menor tasa
de crecimiento econmico es en realidad necesaria para lograr un desarrollo sustentable, pues
al no considerar los costos ambientales en el clculo de los costos de produccin, se ha estado sobredimensionando el crecimiento econmico. Por lo tanto, se trata slo de un ajuste
en la velocidad de crecimiento econmico llevndola a una tasa compatible con un aumento
sostenido en el tiempo, del nivel de bienestar individual y social.
Para la evaluacin del impacto ambiental8 de un proyecto sobre el medio econmico,
es posible acotar que desde el momento de su construccin y posterior puesta en marcha,
ste estar influyendo en el medio donde se instalar, por los efectos que producira sobre
las actividades naturales, humanas y econmicas existentes y futuras durante su perodo de
operacin y hasta la etapa de abandono. En particular, la evaluacin en este medio consiste
en el proceso de identificar, interpretar, predecir y dar a conocer los efectos potenciales del
proyecto sobre el medio econmico en que se localizar y operar, lo que se reflejara en el
cambio de magnitudes que describen y explican el funcionamiento de dicho medio (actual y
futuro), y que tendran que dimensionarse previamente en la etapa de generacin de la lnea de
base del ambiente econmico. Por lo regular, estos efectos son de carcter positivo y podran
constituir un punto de partida para las compensaciones que probablemente sera necesario
otorgar para contrarrestar los efectos negativos que el proyecto pueda tener sobre los sistemas
natural o social, y que significa traducirlos, en definitiva, en costos de usar un recurso escaso
y de uso alternativo.
De esta manera, este estudio permitira a la empresa y a la autoridad complementar el
anlisis econmico del proyecto, contando con una herramienta adicional para la toma de de8 El documento Gestin y Fundamentos de Evaluacin de Impacto Ambiental de G. Espinoza (2002) constituye
una excelente recopilacin sobre este tema. Adems, incluye un resumen de las principales experiencias sobre
Sistemas de Evaluacin de Impacto Ambiental en varios pases, incluido Chile.

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cisiones. Este debera posibilitar a estos agentes de decisin en su orientacin con respecto a
las acciones que tendran que ser asumidas para, por una parte, mitigar o compensar los efectos adversos del proyecto, y por otro lado, aprovechar los efectos benficos cuando existan.
Es necesario precisar que dentro del Ciclo de los Proyectos, que se inicia con la idea de la
posible realizacin de una inversin y termina con la decisin de abandono pasando por las
etapas de preinversin, inversin y operacin9 , el estudio de evaluacin del impacto ambiental
del proyecto se enmarca en el estudio de preinversin, pertinente al anlisis de factibilidad.
La ventaja de contar con la informacin que entrega dicho estudio es contribuir a la optimizacin en el uso de los recursos privados o pblicos asignados a un proyecto de desarrollo, bajo escenarios de mercados ineficientes en la asignacin de sus recursos por presencia de distorsiones- en un contexto en el que las polticas de crecimiento de las empresas y
macroeconmica- no tienen por qu verse ni ser incompatibles con el cuidado del medio en
que se ponga en marcha un nuevo proyecto.

III. APORTE DE REA AL DESARROLLO Y DIVULGACIN DE LA DISCIPLINA

DE EVALUACIN DE PROYECTOS.
Aunque la REA no comprende un nmero significativo de publicaciones en el rea de proyectos, algunas de stas pueden considerarse representativas de la aplicacin de aspectos tericos
de las ciencias econmicas y administrativas en el mbito profesional de la evaluacin de
proyectos de inversin
Dentro de los aportes de divulgacin de la REA destacan los siguientes artculos:
"Reflexiones en torno al desarrollo sustentable". N 60, junio 2003 Fontaine E.
En este artculo se entrega una interesante reflexin sobre lo que significa el desarrollo sustentable, a travs del anlisis econmico de algunas situaciones ambientales y de manejo de
recursos naturales (contaminacin, valor de un valle, valor de un flamenco, Parque Pumalin,
entre otros). Se destaca que una correcta evaluacin de acciones que maximicen el bienestar del pas, requiere considerar todos los costos y beneficios de la accin y no slo aqullos
pertinentes a los privados. Enfatiza el rol de regulacin que debe cumplir el estado en los
mercados, de modo que los precios que toman como seales para sus decisiones los agentes
productores y consumidores, no impidan una eficiente asignacin de recursos y retarden el
proceso de crecimiento y desarrollo del pas. En particular, establece que evitar precios
mentirosos, definir bien los derechos de propiedad y tener tribunales de justicia que funcionen, resolver la mayor parte de los problemas ambientales del mundo

"Anlisis de las alternativas ptimas destinadas al control de la polilla del brote".

N 54, junio 2000. Cerda A. y Molina M.
Al respecto el articulo del F. Seplveda (1995) "El Proceso de Evaluacin de Proyectos" Informe Econmico
Regional, desarrolla con detalle este ciclo.
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En este artculo se establece que los costos asociados a la existencia de la polilla del brote
en plantaciones de pino radiata, requieren de la definicin de alternativas de control que sean
econmicamente viables, para lo cual son analizadas tres alternativas de control. Se concluye
que, en la medida que la alternativa de control de la polilla del brote logre menos recuperos,
mayor cantidad de rboles daados sern necesarios para que los beneficios igualen a los
costos de su aplicacin.

Evaluacin de proyectos habitacionales. Un caso de aplicacin a la autoconstruccin de vivienda en madera. No 49, diciembre 1997. Neriz L.
En este artculo se "intenta valorar econmicamente la vivienda en madera desde una
perspectiva de vivienda social, progresiva y de autoconstruccion, como una alternativa al
problema habitacional y orientada a la regin sur del pas. La evaluacin se realiz comparando la adquisicin de la vivienda analizada, con la alternativa base definida por los programas
de vivienda bsica, arrojando un diferencial de ahorro de costos tanto en trminos de la evaluacin social como en trminos privados, a favor de la vivienda autoconstruida en madera"

Evaluacin Econmica del Manejo de Renovales Nothofagus (bosque nativo) de

la VIII Regin. No 42, junio 1994. Aguilera R.
Este artculo constituye un resumen de un trabajo ms extenso sobre opciones de manejo
del recurso forestal bosque nativo. Se compara la rentabilidad relativa, bajo condiciones de
certidumbre, de la explotacin de renovales nothofagus (roble, raul, coige), con la de sustitucin por pino radiata o eucaliptos globulus. Los resultados indican una ventaja econmica
para esta ltima especie, aunque stos son sensibles a la definicin de parmetros claves.

Metodologa de Evaluacin Beneficio-Costo. Programa de Vacunacin. No 35,

diciembre 1988. Aguilera R. y Neriz L.
En este artculo se plantea una metodologa de evaluacin y medicin de beneficios sociales atribuibles a un Programa de Vacunacin Antisarampin, enfocndose sta en determinar las variables ms apropiadas para valorar y medir la vida humana basado en el valor
del tiempo. Se trata de una primera tentativa de la aplicacin del Anlisis Costo-Beneficio a
proyectos sociales de este tipo. Se aplica la metodologa a un programa social de la Regin
Metropolitana.

"Reemplazo de equipos en entorno inflacionario". N 33, diciembre 1987. Parada,

J. y Ramis F.
En este artculo se estudia, para un horizonte finito, el problema de reemplazo de equipos
despus de impuestos considerando la realidad chilena, la cual tiene la particularidad de incorporar el mecanismo de correccin monetaria.

"Algunas consideraciones sobre ingresos y costos diferenciales relevantes en la

decisin de exportar". No 33, diciembre 1987. Saavedra J.
En este artculo se establece que, en relacin con la decisin de exportar de las empresas,
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debe considerarse una serie de factores y aspectos tendientes a verificar la factibilidad de

este tipo de negocios, aunque no obstante la identificacin y cuantificacin de un conjunto
de variables relativas a la realizacin de negocios internacionales es difcil de realizar. Los
factores influyentes en la decisin de exportar pueden ser clasificados -desde el punto de vista
econmico- en ingresos y costos explcitos e implcitos, cuyas magnitudes producen distintas
variaciones en la estructura econmica financiera de las empresas exportadoras, lo cual debe
ser analizado para determinar la direccin correcta de las decisiones de gestin en mercados
externos. As, su incidencia en los mrgenes comerciales produce como efecto un diferencial
entre la rentabilidad estimada y la real.

"Mtodos de Evaluacin de Proyectos especficos de inversiones". No 13, 1967.

Rosenfeld F.
En este artculo se realiza un anlisis de los mtodos de evaluacin especficos de inversiones, considerando que tanto en los pases industrializados como en aqullos en vas de
desarrollo, la necesidad de prosperidad econmica se acenta y la va hacia esa prosperidad se especifica a travs de nuevos proyectos cada vez en mayor cantidad, ms complejos e
importantes.
"Aplicacin de PERT/Tiempo a un proyecto especfico". No 8, 1966. Egaa, C.
El objetivo de este artculo es aplicar PERT/TIEMPO al proyecto "Boletn de Estadsticas
Bsicas Regionales " publicado peridicamente por la Escuela de Economa y Administracin
de la Universidad de Concepcin.

CONCLUSIONES
Realizada la revisin de los artculos de REA durante sus 40 aos, se aprecia que el nmero
de publicaciones sobre estudios de proyectos, ha sido bajo en relacin al volumen total de
artculos publicados. Especialmente, si se considera que a nivel de los programas profesionales de posttulo, seminarios de ttulo de pregrado y asistencia tcnica desarrollados por la
facultad, el aporte de la lnea de proyectos en cuanto a preparacin y evaluacin de proyectos
de inversin en diversos sectores de actividad econmica nacional, ha sido significativo. Ello
probablemente se deba a que la lnea editorial de la revista se centra en la divulgacin de resultados de investigaciones de tipo acadmica ms que profesional, y normalmente los aportes
en el rea de proyectos son ms bien aplicaciones que planteamientos metodolgicos, excepto
cuando se trata de evaluacin social. A futuro es posible pensar en dos cursos de accin: uno
de ellos es que se potencie la seccin de la revista destinada al rea de proyectos; o bien que
los acadmicos que participan en estas actividades desarrollen aspectos metodolgicos con
aplicaciones a estudios de casos sectoriales.

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REFERENCIAS
AGUILERA R. 2005. Evaluacin de Impacto Ambiental sobre el medio econmico. Serie
Documentos de Docencia, DD No 8. Departamento de Economa. Facultad de Ciencias
Econmicas y Administrativas, Universidad de Concepcin.
AZQUETA D. 1994. Valoracin Econmica de la Calidad Ambiental. Mc Graw-Hill.
ESPINOZA G. 2002. Gestin y Fundamentos de Evaluacin de Impacto Ambiental. BIDCED Stgo. De Chile.
FONTAINE E. 1997. Evaluacin social de proyectos. Ediciones Universidad Catlica de
Chile.
MIDEPLAN. 1998. Manual de Preparacin y Presentacin de proyectos de inversin. Santiago de Chile.
MIDEPLAN. 1992. Inversin pblica, eficiencia y equidad. Santiago de Chile.
ORTEGN E., PACHECO J. Y A. PRIETO. 2005. Metodologa del Marco Lgico para la
planificacin, el seguimiento y la evaluacin de proyectos y programas. CEPAL, NU,
Santiago de Chile.
PSACHAROPOULOS G. Y M. WOODHALL. 1987. Educacin para el Desarrollo. Un
anlisis de opciones de Inversin. Publicacin del Banco Mundial Edit. Tecnos S.A.
Madrid, Espaa
SEPLVEDA F. 1995. El Proceso de Evaluacin de Proyectos. Informe Econmico Regional, Facultad de Ciencias Econmicas y Administrativas de la Universidad de Concepcin (Informe No 21, 1995). Pp.: 39-44.

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