LO QUE DEBEMOS SABER PARA EFECTUAR UN ANLISIS VERTICAL

Y HORIZONTAL
Permtanme compartir con ustedes mis apreciaciones personales sobre
el Anlisis Vertical tambin llamado Anlisis de Porcentajes integrales,
como del Anlisis Horizontal tambin denominado como Anlisis de
Aumentos y Disminuciones o Anlisis de Variaciones, de Indice, entre
otros trminos. Espero que estos criterios personales y prcticos, les
sirvan mucho para complementar su aprendizaje adquirido en la gua
didctica y el texto bsico y les prepare mejor para ejecutar su trabajo a
distancia.
ANLISIS VERTICAL
Este mtodo de anlisis financiero nos permite calcular y comparar una
cuenta especfica con respecto al total al que pertenece. Para este
efecto, solo se requieren estados financieros de un solo perodo. Si
tenemos ms perodos que analizar, la mecnica es la misma para cada
ao.
Se trata de dividir todos los valores de las cuentas del Balance General y
del Estado de Resultados o Prdidas y Ganancias (PyG) para el valor
total al que pertenecen y escribirlas en valor porcentual (porcentajes
integrales), junto al valor absoluto o numrico de la cuenta.
Las cuentas que representan los Totales en los Estados Financieros son
tres, y a ellas les asignamos el 100%, as:
-

Total Activos
Total Pasivo y Patrimonio,
Ventas o Ingresos

100%
100%
100%

Ahora bien, para poder calcular los porcentajes integrales de cada una
de las cuentas debemos aplicar una frmula muy simple:
Porcentaje integral = (Valor de la cuenta/Valor total) * 100
Ej: Caja y bancos 234
Total Activos 6.456 Calculamos: (234/6.456)*100 que nos d 3.62%
Es decir que Caja y Bancos representa el 3.62% del Total de Activos de la
empresa. Con esta misma frmula se calculan todas y cada una de las
cuentas del Balance y el P y G. Una vez registradas todas las cifras

porcentuales en cada cuenta, se deben identificar o detectar las de

mayor relevancia o las que tienen el mayor porcentaje de impacto en la
estructura de los Activos, Pasivos ms Patrimonio y en el Estado de
Prdidas y Ganancias.
En base a mi experiencia de trabajo y de haber realizado miles de
anlisis financieros de empresas para tomar decisiones sobre si financiar
o no, sus iniciativas de crecimiento, les puedo asegurar que en la
mayora de los E.E.F.F. sobresalen, casi siempre, las mismas cuentas que
ms participacin tienen sobre el Total al que corresponden.
En el caso del Activo Total las cuentas ms relevantes son las Cuentas
por Cobrar, los Inventarios y los Activos Fijos. Igualmente, en el
Pasivo Total podemos ver que las cuentas que tienen mayor relevancia
son las Obligaciones con IFIs o Bancarias, las Cuentas por Pagar
a Proveedores, Provisiones, Cuentas de Patrimonio. Finalmente,
en el P y G las cuentas que ms sobresalen son: Costos de
Produccin o Comercializacin, Gastos Administrativos y de
Ventas y en muchos casos tambin los Gastos Financieros y las
Utilidades del ejercicio, respecto del Total de Ventas. Todas estas
cuentas mencionadas deben ser analizadas en funcin del impacto que
tienen en el Balance y en el Estado de Resultados, respectivamente,
para poder hacer un diagnstico financiero global. Tambin esas cifras
porcentuales deben sustentarse con razonamientos que expliquen por
qu esas cuentas tienen ms relevancia y si exceden o no los
parmetros razonables que se explican en la pag. 37 de su gua
didctica. Es ms fcil realizar estos razonamientos si es que
previamente se ha realizado el Anlisis Estratgico de la empresa, como
se indica en un ejemplo en la pag. 54 de la misma gua.
ANLISIS HORIZONTAL
El anlisis horizontal tambin es conocido como mtodo de aumentos y
disminuciones o anlisis de variaciones, porque nos permite comparar
conceptos homogneos de estados financieros seguidos de un ao
(2010) a otro (2011), en una empresa.
El anlisis horizontal, como su nombre lo indica, se realiza en forma
horizontal y de izquierda a derecha partiendo de la condicin bsica y
fundamental de que al menos se deben analizar dos ejercicios
econmicos de la empresa. Ej: 2009 y 2010. En la vida real de trabajo,
en muchas ocasiones, cuando se financian proyectos grandes a largo

plazo,
se deben analizar ms perodos histricos: Ejemplo:
2009,2010,2011,2012 y 2013. La razn fundamental para aquello es
porque as se pueden analizar tendencias futuras de cada una de las
cuentas, basados en un comportamiento real histrico financiero de esos
perodos anteriores.
Para poder analizar las variaciones de cada una de las cuentas del
Balance General y el Estado de Prdidas y Ganancias, primero debemos
calcular dos cosas: a) Valores Absolutos (nmeros); y, b) Valores
Relativos (porcentajes). Ej: Supongamos que estamos analizando los
aos 2009 y 2010. Las frmulas que debemos aplicar son:
a) Variacin Absoluta = Valor cuenta ltimo perodo - Valor cuenta
perodo anterior.
Dicho de otra manera sera: Valor cuenta ao 2010 - Valor cuenta ao
2009.
La diferencia de la resta de estos dos valores nos dar la Variacin
Absoluta, es decir un nmero entero que significa el aumento o
disminucin de esa cuenta, de un ao a otro.
b) Variacin Relativa = (Variacin Absoluta / Valor cuenta perodo
anterior) * 100
El resultado que se obtenga nos dar la Variacin Relativa, es decir
una cifra porcentual que significa el porcentaje de crecimiento o
disminucin de esa cuenta, de un ao a otro.
Cuando hemos culminado con estos registros de datos en todas las
cuentas del Balance y del P y G, estamos listos para hacer un
diagnstico, basados en las cuentas ms relevantes, de izquierda a
derecha para explicar los cambios ocurridos entre un ao y otro.
Igualmente, por experiencia les comento que casi en todos los estados
financieros las cuentas ms relevantes, anteriormente detalladas,
ameritan un anlisis ms profundo son tanto en el lado del Activo como
en el lado del Pasivo ms Patrimonio. Finalmente, las mismas cuentas
que se detallaron anteriormente para el Estado de Prdidas y Ganancias,
son las ms relevantes para hacer el Anlisis Horizontal.
En resumen, la diferencia entre estos dos mtodos de Anlisis Financiero
est en que el Anlisis Horizontal busca determinar la variacin que un
rubro ha sufrido en un perodo respecto de otro. Esto es importante para

saber cundo se ha crecido o decrecido en un perodo de tiempo

determinado. En cambio, el Anlisis Vertical nos permite determinar que
tanto participa un rubro dentro de un total global, e igualmente
determinar que tanto ha crecido o decrecido la participacin de ese
rubro en el total global.
Los dos anlisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que se
debe recurrir a los dos mtodos para hacer un anlisis ms completo. En
algunos casos el anlisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha
mejorado, pero a su vez el anlisis vertical nos puede decir exactamente
lo contrario. Ej: Las ventas han crecido 30% en el perodo 2009-2010,
pero en cambio las utilidades netas sobre ventas son demasiado bajas,
(1%) en ambos aos.
Bueno, espero que con estas apreciaciones, ejercicios y pautas, ustedes
puedan apoyarse para realizar un buen anlisis vertical y horizontal de
las cifras financieras de la empresa White Line en el ensayo del
trabajo a distancia. Cualquier duda o inquietud sobre este tema, estoy a
sus rdenes para contestar las mismas. Saludos,
Ing. Leonardo Guerra Hoyos
Tutor Finanzas I y Finanzas II UTPL