FACULTAD DE

CIENCIAS

EMPRESARIALES
PROGRAMA DE EDUCACIN SUPERIOR PARA ADULTOS PROESAD

E.A.P. DE ADMINISTRACION

TEMA

LA BOLSA DE VALORES DE NEW YORK

CURSO
PROFESOR

:
:

CICLO

ALUMNOS

SANTOS, FARFAN PEA

:

FINANZAS II

VII

JARA RODRGUEZ, MARA ELENA

DIAZ TINEO, MICHAEL

2015

INDICE
1. Introduccin
2.
3.
4.
5.
6.

Generalidades sobre las Bolsas de Valores

Historia de las Bolsas de Valores
Antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York
Funcionamiento de la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros
Condiciones que debe Satisfacer una Empresa para poder Realizar

Negociaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York

7. Mecanismo de Contratacin
8. Liquidacin y Compensacin
9. CRACK DE 1929
10. Conclusiones
11. Recomendaciones
12.Bibliografa

INTRODUCCIN
La presente investigacin se refiere al tema de La Bolsa de valores de Nueva
York (New York Stock Exchange, NYSE, por sus siglas en ingls), el cual es el
mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en nmero
de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ
(National Association of Securities Dealer Automated Quotation), el cual es un
2

mercado electrnico de acciones en Estados Unido, durante los aos 90, pero el
capital de las compaas listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el
NASDAQ.
La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21
billones de dlares, incluyendo los 7,1 billones de compaas no estadounidenses.
La caracterstica principal de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos
y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.

Esta investigacin las realizamos con el inters de, como futuro administradores de
empresas, conocer cmo y porque se invierte en acciones, y otros mercados de
valores

OBJETIVOS
Objetivo General:
Conocer el mercado de valores internacional, su forma de negociacin y las
condiciones del mismo.

Objetivos especficos:
1. Conocer la historia y antecedentes de las bolsas de valores.
2. Dilucidar los varios tipos de mercados burstiles existente.
3. Entender como se introducen rdenes y se realizan negociaciones de compra y
venta de valores.
4. Conocer la funcin de los miembros componentes de la bolsa de valores de
Nueva York.

CAPITULO I
Generalidades sobre las Bolsas de Valores

Una Bolsa de Valores, es una organizacin privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de
inversin.
La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como
base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la
actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est
totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen, en
algunos casos, desde hace muchos aos, a partir de las primeras entidades de este
tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII.
Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los demandantes
de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otros entes), los oferentes
de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.
La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la
Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje
de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin
que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una
5

comisin. En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso

parcial al mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado
primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta
variable y renta fija.
Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer pblicos sus
estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar los
indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las bolsas
de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales,
aunque la gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin
de los organismos supervisores oficiales.
Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el
mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de
productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de
mostrador.

CAPITULO II
Historia de las Bolsas de Valores
La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble
en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, de apellido Van Der
Burse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El

escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los
monederos de la poca. Para la poca, por el volumen de las negociaciones, la
importancia de esta familia y las transacciones que all se efectuaban la gente le dio
el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Burse.
Brujas lleg a tener 100.000 habitantes, superando en poblacin a ciudades como
Londres y Pars. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y
XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad
portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los
famosos "paos flamencos" reconocidos por su calidad, adems de ser el centro
comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa.
No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica,
en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa
ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial.
La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo.
Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, siendo la ms importante
del mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente est en proceso
de su transformacin para convertirse en una red de negociacin similar al mercado
Nasdaq, tambin estadounidense, que hoy en da ha dejado de ser un sistema de
transacciones electrnicas para convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con
aquella, logrando plantearle una seria competencia.
Casi todos los pases del mundo cuentan con bolsas de valores, salvo en algunos
muy pequeos y otros de rgimen comunista activo, como Cuba y Corea del Norte.

CAPITULO III
Antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York
Los antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York se remontan a 1792,
cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido
como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecan reglas para comerciar con
acciones.
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Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron

formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con
la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se
negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre
que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con Broad
Street dos aos despus.
En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de
bolsa del mundo, dejando atrs a la de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se
produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la recesin
econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran
Depresin".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin de
NYSE y Archipilago Holdings, una bolsa de valores electrnica. NYSE Group cotiza
actualmente en su propia bolsa de valores.
En 2007 form junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

CAPITULO IV
Funcionamiento de la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros
El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un organismo sin fines lucrativos,
compuesta por 523 empresas asociadas y dirigido por un Comit de directores
formado por diez representantes del pblico, de los intermediarios o brokers y por un
presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los
8

todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas,

miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del fondo de
pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores profesionales cubren
una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de
Nueva York.
Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de
establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal es
responsable de la realizacin de dichos programas y polticas.
El nmero de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es adquirida
tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que
desee vender el suyo.
De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de
la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios
miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros.
Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de actividades posibles:
Puede hacerse corredor a comisin o "commission broker", ejecutando en cada
sesin las rdenes de venta o de compra transmitidas por los clientes;
Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de
determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan
cotizaciones precisas, correctas y ordenadas;
Puede hacerse "odd-lot-broker", que vender y comprar al pblico, acciones en
nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada "round
lot".
Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a
ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes;
Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesin por su
propia cuenta;
Puede por ltimo hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero
para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes.
De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en
relacin con el pblico. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers".
Muchas empresas intermediarias que tienen relaciones con el pblico, son
importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo efectuar
9

operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o

de obligaciones, por cuenta de inversionistas individuales o institucionales; la
garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones
mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos Mutualistas, las
operaciones en bolsas de mercancas, actuar como "dealer" para determinados
valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se
especializan solamente en una o dos de estas funciones.
El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de
Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE
disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de
EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y
en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NYSE proviene de
rdenes extranjeras.

CAPITULO V
Condiciones que debe Satisfacer una Empresa para poder Realizar Negociaciones en la
Bolsa de Valores de Nueva York

Un valor no puede ser negociado en la bolsa de valores de Nueva York antes de

haber sido formalmente sometido a la consideracin de la bolsa por el Comit de
Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que
respetar varios criterios en relacin al nmero de acciones existentes y ya en manos
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del pblico, al valor de intercambio de dichas acciones, al nmero de accionistas y a

la rentabilidad.
Tambin tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones
financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a
aceptar las delegaciones de poderes y, por ltimo, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los ttulos.
Otros criterios diferentes se aplican a la cotizacin de obligaciones y de "Warrants".
Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando
los compromisos contrados originalmente respecto al nmero de acciones en
manos del pblico, a su valor burstil y al nmero de accionistas.

CAPITULO VI
Mecanismo de Contratacin
La bolsa, como tal no compra ni vende ttulos y no fija precios. Se limita a facilitar el
local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales
y de instituciones pueden comprar y vender a travs de los intermediarios llamados
"Brokers". En la practica, un inversionista da orden a un mandatario inscrito en la
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Security Exchange Comision -SEC, por sus siglas en ingles- por su parte asociado a
una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar
acciones, sea al precio corriente del mercado, o sea un precio estipulado. La
empresa de intermediarios enva la orden por telfono o va electrnica, al socio que
esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post del Corro
donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el
experto.
La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicacin permanente se efecta en
los dos sentidos, confrontndose las demandas y las ofertas de forma competitiva.
Si la cotizacin es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace
la transaccin, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto.
Aunque las transacciones sean transcritas, estn todas apoyadas en la confianza
mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los dems: estas transacciones
han alcanzado unas millonarias sumas de dlares en un mismo da. Cada
transaccin es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuacin, es
transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canad y
en Europa. La confirmacin de la realizacin de la operacin es enviada por medios
electrnicos a la sede central de la empresa quien la enva al comprador y al
vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden
recibida del cliente hasta la recepcin de confirmacin por parte de la sede central.
El experto. El experto solamente intervendr en la transaccin cuando la oferta y la
demanda estn desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en
concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de
dicho valor realiza el equilibrio momentneo convirtindose en comprador de todo o
parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendera por su propia cuenta
cuando las rdenes de compra fueran superiores a las rdenes de venta.
El experto, es un miembro de la bolsa permanentemente instalado en un lugar
concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempea simultneamente el
papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).
Como agente, el experto, ejecuta las rdenes a cambios lmite que no corresponden
forzosamente al cambio del mercado, dadas por el pblico o dadas por otros
miembros de la bolsa.
Papel de Intermediario (Brokerage- Function). En su capacidad de intermediario el
experto ejecuta principalmente rdenes a cambios limite que le han sido transmitidos
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por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden limite de
comprar a 55 una accin que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del
momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite
que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede as
mismo, estar encargado de ejecutar rdenes cuando lo considere adecuado, siendo
su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y
transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con
cambio limite.
Papel del Dealer. Este segundo papel del experto consiste en negociar por su propia
cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios
ms precisos de la forma ordenada. El experto hace as ms pequeas las
diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las
rdenes de venta y las rdenes de compra. De la misma forma esta garantizada as
una continuidad en la fijacin de los cambios que no seria posible de otra forma,
contribuyendo as a la liquidez del mercado.
El experto permite de esta manera la ejecucin de las rdenes de los inversionistas
a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentnea entre los cambios
ofrecidos y los demandados. Para desempear su papel el experto comprara
normalmente la accin a un precio mas elevado que el del mercado y la vender a
un precio inferior, siendo el nico que puede y debe hacerlo, sin embargo, para
conservar un mercado ordenado el experto a veces esta obligado a vender y
comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a
una baja relativamente apreciable.

CAPITULO VII
Liquidacin y Compensacin
Tras la ejecucin de la transaccin, el comprador y el vendedor tienen que proceder
a realizar la liquidacin de las acciones compradas y vendidas en el plazo de los 5
das hbiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios
para hacerse propietario de la accin, y el vendedor tiene que enviar los certificados
representativos de la propiedad de sus acciones a su brker. Sin embargo ciertos
13

acciones stocks- pueden ser comprados en descubierto, es decir, un brker, o un

banco, otorgarn un crdito a un comprador para cubrir una parte del precio de
compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas
estrictamente.
Las ventas en descubierto tambin estn autorizadas en la bolsa. Cuando el brker
a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la accin
(endosado por el vendedor), lo enva al responsable de la materializacin de las
transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compaa redacta,
un nuevo certificado con el nombre del comprador.
La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores,
implica

la

manipulacin

"fsica"

de

un

considerable

volumen

de

papel,

ocasionndose as ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la

NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la
"depository trust company", que tienen un numero considerable de acciones y
certificados de acciones depositado por los brker, los dealers, los bancos y las trust
company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrnicamente
reduciendo as el nmero de transferencia por manipulacin.
Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades
emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones tambin son
registradas nominativamente, pero, muchas tambin, pueden ser obligaciones al
portador: entonces el portador es considerado dueo, sin que hayan nombres que
figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.
El comprador y el vendedor pagan ambos una comisin al brker, con ocasin de
estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del
valor de contratacin de las acciones. Este porcentaje es a veces ms alto cuando
las transacciones se refieren a un gran nmero de ttulos.

CRACK DE 1929: CAUSAS, DESARROLLO Y CONSECUENCIAS

El crack del 29, fue una la mayor crisis jams conocida que estall el 24 de octubre
de 1929. En esta fecha la bolsa de valores de Wall Street sufri una cada en sus
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precios. Esto provoc la ruina de muchos inversores, tanto grandes hombre de

negocios como pequeos accionistas, el cierre de empresas y bancos. Esto conllev
al paro a millones de ciudadanos. Pero el problema no solo qued en Nueva York,
esto se traslad a casi todos los pases del mundo como un efecto domin. Afect
tanto a pases desarrollados como a los que estaban en vas de desarrollo. Europa
se estaba recuperando de las consecuencias de la Primera Guerra Mundial,
entonces su situacin empeoro. Lo que comenz como un simple descenso de las
cotizaciones en la bolsa de Nueva York, en el otoo de 1929, se convirti, en poco
tiempo, en la mayor crisis de la historia del capitalismo.

CONCLUSIONES
La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la
economa del mundo.
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La Bolsa realiza un importante papel como barmetro de la economa.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su
cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida
transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que solo dependera
de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una gran desventaja para la
economa en el mundo, y en especial para los consumidores.

Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo

acudan a un consultor de probada reputacin, a la sociedad de agentes o brokers y
cualquier otra entidad que tenga que ver con la bolsa de valores, para que all pidan
informacin sobre sus respectivas necesidades o inquietudes.

BIBLIOGRAFA

Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia libre.

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http//:es wikipedia.org/wiki/bolsa_de_valores
Bolsa de valores-wikipedia, la enciclopedia libre.
http//: es wikipedia.org/wiki/bolsa_de_nueva_york
Bolsa de valores-monografias.com
http//:www.monografias.com/trabajos5/bols/bols-shtml
Bolsa de New York-Gestiopolis
http//:gestiopolis.com/canales/fin/bolsnewyo-htm

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