DESARROLLO DE LA GUIA DE APRENDIZAJE

ACTIVIDAD No. 4
Estimado aprendiz en este formato usted debe desarrollar correctamente los
ejercicios dispuestos en la gua de aprendizaje N 4, como evidencia de que ha
alcanzado el resultado de aprendizaje propuesto para esta actividad.
Respuesta tem 3.2
Una vez revisados los materiales de estudio disponibles, resuelva la siguiente
sopa de letras (SOPIEVA) y encuentre palabras claves que sern un recordatorio
de algunos trminos que se usarn en sta actividad de aprendizaje.

SOPIEVA
U I
E S
E M

M M Y Y I U N A B E
T I I E V U D U C O
O W A N W P Q A H I

I O R D F
M P E I V
P O N F V

I
D
O
A

W
A
S
M

P
P
F
V

A
R
O
U

N
D
E
P

C
T
E
S

I
A
M
C

S
M
U
L

H
Y
A
F

I
D
F
P

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U
J
U

A
S
E
W

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E
S
T

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T
U
N

T
A
B
I

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H
A
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C
G
Q
P
Y
C
B
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V

D
O
U
T
I
I
D
A
D
A

B
S
J
Y
A
O
V
Y
G
L

G
T
D
E
R
C
P
B
B
O

I
O
I
X
I
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R
B
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R

E
A
G
K
R
A
L
E
T
S

A
R
M
R
O
A
L
N
R
A

A
A
A
E
V
A
G
E
E
G

A
C
D
T
R
J
E
F
M
R

U
Z
T
Y
I
O
Y
I
A
E

E
A
N
I
I
V
S
C
N
G

Q
Z
C
O
V
G
A
I
E
A

O
O
E
T
C
O
I
O
N
D

I
D
A
D
I
G
S
J
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O

L
I
D
A
D
V
D
X
E
D

C
I
A
N
T
C
O
X
B
F

H
U
O
D
I
V
U
A
H
H

COSTO
OPERATIVA
USO DE
UODI
ACTIVO

OPORTUNID
UTIIDAD
BENEFICIO
MINIMA
REMANENTE

RENTABILID DIFERENCIA
IMPUESTO
EVA
VALOR
EMPRESA

Respuestas para el tem 3. 3 Actividades de contextualizacin e identificacin

de conocimientos necesarios para el aprendizaje).
Despus de revisar los documentos de estudio disponibles resuelva el cuadro de
correspondencias que se presenta a continuacin. La actividad consiste en
relacionar los conceptos ubicados en la columna de la izquierda con sus
respectivas definiciones ubicadas en la columna de la derecha.

A. OUDI ( 3 )

B. COSTO DE CAPITAL ( 1 )

C. EVA

(4)

D. VALOR AGREGADO ( 2 )

1.
Es
el
oportunidad

costo

de

2. Es la diferencia entre lo
que vale un negocio en
marcha y lo que valen sus
activos.
3.
Utilidad operativa
despus de impuesto.

4. Es la diferencia mnima
entre la rentabilidad y el
costo capital.

3.4 Actividades de
apropiacin del
conocimiento
(Conceptualizacin y
Teorizacin).

Para
la
siguiente
actividad
de
aprendizaje
usted
debe revisar los datos
suministrados
a
continuacin.
Datos para realizar el
ejercicio

Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero,

menos renta no sera atractiva.
Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
La estructura de capital est conformada en 50% pasivos financieros y 50%
patrimonio.

Estado de resultados

Ventas netas
Costo de ventas
Gastos de administracin
Depreciacin
Otros gastos operacionales
Utilidad Operacional
Intereses
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (35%)
Utilidad Neta

2.600.000
1.400.000
400.000
150.000
100.000
550.000
200.000
350.000
122.500
227.500

Ejercicios:
a.- Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologas
anotadas a continuacin
E.V.A= UODI - Activos X costo de capital
E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)
Despus de hacer los clculos correspondientes escriba sus conclusiones
COSTO DE CAPITAL EMPRESA URBA S.A.
Estructura
de capital

Pasivos
financieros

50%

Patrimonio

50%

Costo antes
de Impuesto

20%

Costo
despus de
Impuesto

13%

Ponderado

6.5%

19,95%
9.975%
COSTO DE CAPITAL 16.475%
(CK)

UODI = UTILIDAD OPERTIVA X (1-t)

OUDI = 550.000 X 0,65

OUDI = 357.500
E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital
EVA = 357.500-(200.000 X 16.475)
EVA = $424.550

UODI
357.500

ACTIVOS
200.000

CK
16.475%

EVA
324.550

E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)

EVA = 200.000 X (357.500/200.000-16.475)
EVA = $424.550

UODI
357.500

RENTAB.
178.75

CK
16.475%

EVA
324.550

CONCLUSIONES:
La empresa una vez pagado los gastos financieros y deducido el costo de
oportunidad del capital propio genera un valor agregado de $ 324.550 que es
superado por el que esperaban los propietarios.
Esta situacin se puede presentar por el bajo costo de oportunidad para los
inversiones que asciende proporcionalmente el 19.95% del total de los cost del
capital financiado, teniendo en cuenta que el rendimiento de activo total
corresponde al 65%.
Nos permite saber con claridad si la empresa est generando valor, (aunque
falta el comparativo con el periodo anterior).
Los activos de la compaa generan una mayor rentabilidad que el costo de
financiacin UODI=357.500
UODI =357.500/200.000=178.75% rentabilidad sobre el activo

 COSTO CAPITAL = 16.475%

Valor activos produjo remanente de (178.75%-16.475%)=162.275%
Remanente =162.275%.

b.- Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta grfica. Calcule
este incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este ejercicio los
datos suministrados para el tem (a).

Retomando el ejemplo anterior:

UODI = 357.500

Capital = 200.000

CK = 16.475%

Entonces:
Suponga que la administracin se inclina por la estrategia 1 y obtiene un
aumento en la UODI de $35.500 puede ser por aumento en las ventas o por
reduccin de costos.
UODI = 393.000

Capital = 200.000

1 formula
E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital
EVA = 393.000-(200.000 X 16.475)
EVA = $360.050
2 formula

CK = 16.475%

E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)

EVA = 200.000 X (393.000/200.000-16.475)
EVA = $360.050
Un incremento de $35.500 en la UODI, conduce a un aumento del EVA de $35.500

El EVA aumenta (disminuye) en el mismo valor en que lo hace la UODI.

El rendimiento esperado es de 19.95% y si aumenta utilidad operacional es
$35.500, se visualiza un rendimiento de 180%, sera muy beneficioso para
los inversionistas.

Nota: El costo del pasivo financiero que tome fue del 20%
Aunque me queda la duda del total de los activos netos (200.000); ya que la
estructura del pasivo y capital era del 50% cada uno y para calcular los intereses
de la deuda financiera me dara 200%.

Trabajo realizado por:

Yamile Herreo duarte

Anlisis financiero