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ASOCIACIN PRIVADA SAN JUAN BAUTISTA

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN DE

NEGOCIOS

CURSO:
ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS EEFF
TEMA ASIGNADO:
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE
RESULTADOS
RATIOS FINANCIEROS
NOMBRE DE LOS INTEGRANTES:
ALIRIO PALACIOS RODRIGUEZ
ANYOLY PRRAGA
ERIKA GARCIA YATACO
NUMERO DE GRUPO: N 3
DOCENTE:

HENRY PORTOCARRERO

SEMESTRE

: 2014-II

CICLO

: VI

2014

ANALISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS


FINANCIEROS
Grupo cervecero: Backus & Johnston

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Grupo cervecero: Backus & Johnston


Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros

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1.

DESCRIPCIN DE LA COMPAA

Antecedentes

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El Grupo Cervecero Backus & Johnston tiene como actividad econmica principal, la
elaboracin, envasado, venta, distribucin y toda clase de negociaciones relacionadas
con bebidas malteadas y maltas, bebidas no alcohlicas y aguas gaseosas. Est
organizado corporativamente, conformado por veintisiete empresas, que siguen los
criterios de integracin vertical y horizontal, lo que le permite auto proveerse de
insumos y servicios.
A continuacin se encuentra una breve descripcin del Grupo Cervecero Backus.
1876. Los seores Jacobo Backus y Howard Johnston de nacionalidad estadounidense
fundan una fbrica de hielo.
1879. La empresa se convierte en "The Backus y Johnston Brewery, Ltd."
1954. Un grupo de empresarios peruanos adquieren la Cervecera Backus y Johnston
S.A., estableciendo un ejemplo de nacionalizacin por iniciativa privada y accionariado
difundido. Se adquieren y crean nuevas empresas relacionadas al negocio cervecero
en diferentes regiones del pas, convirtiendo al grupo empresarial Backus en uno de los
lderes de la descentralizacin en el Per.
1994. Cervecera Backus y Johnston S.A. adquiere el 62% de las acciones comunes de
la Compaa Nacional de Cerveza S.A., y de esta manera, tambin adquiere el control
de Sociedad Cervecera de Trujillo S.A. y Agua Mineral Litinada San Mateo S.A.,
empresas competidoras anteriores.
1996. A travs de la fusin de Cervecera Backus y Johnston S.A., Compaa Nacional
de Cerveza S.A., Cervecera del Norte S.A. y Sociedad Cervecera de Trujillo S.A.; inicia
sus operaciones la Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A., la
empresa cervecera ms importante del Per.
2000. En la primavera del 2000, Unin de Cerveceras Backus y Johnston S.A.A.,
adquiri el 97.85% de las acciones comunes de Cervesur (empresa competidora),
consolidando una compaa peruana que pueda ser capaz de competir efectivamente
en un entorno globalizado.
2001. En noviembre del 2001, se llev a cabo la compra del 12.82% de las acciones de
Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. al grupo Polar, lderes de la
industria cervecera y alimenticia Venezolana. Con ello, dicho grupo Venezolano
representa aproximadamente el 22% del accionariado comn tipo A de Backus.
2002. En diciembre del 2002, el Grupo Empresarial Bavaria de Colombia, la cuarta
cervecera de Amrica Latina, elev su participacin en Backus de 24.5% a 49.1%.
Dicha inversin ascendi a US$ 567.9 millones de dlares.
2.

MISION
La misin de Backus es: Producir y comercializar bienes y servicios de ptima calidad
prioritariamente dirigidos al sector de bebidas y alimentos, tanto para el mercado local
como de exportacin.
Buscar la satisfaccin de las necesidades reales de los consumidores.
Generar un proceso continuo de cambio, para mantener unidades productivas
modernas, eficientes, rentables y competitivas a nivel mundial.
Contribuir al proceso de desarrollo del pas.

3.

OBJETIVOS
Los objetivos de Backus son:
Ser el primer grupo cervecero del Per, con proyeccin internacional.
Administrar las empresas con objetivos comunes.
Generar capacidad de respuesta oportuna ante los cambios del entorno.
La relacin comercial entre las empresas corporativas debe establecerse

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4.

equitativamente, priorizando la competitividad de las mismas, buscando reducir la


dependencia de stas con el sector cervecero.
Producir bebidas no alcohlicas y alimentos, alcanzado posiciones de liderazgo.
Desarrollar la calificacin y bienestar del personal en todos los niveles.
Procurar la Calidad Total a todo nivel: personas, procesos, productos y servicios.
Incrementar el valor del patrimonio de los accionistas y otorgar dividendos anuales.
Desarrollar y mantener la imagen de una Corporacin lder y moderna en el Per.

VALORES
Los valores de Backus son:
LIDERAZGO: Se forja a travs de un proceso de sinceramiento y el desarrollo de
virtudes. Es lograr hacer que las personas hagan lo que se debe hacer.
BUEN EJEMPLO: Practicar lo que se predica. Es la forma como el lder transmite
sus valores y principios.
CONFIANZA-AMISTAD: Condicin para lograr compromiso con la empresa y
autonoma para crear. Estimula la eficiencia y evita limitarse a sealar los errores,
sino por el contrario, ayuda a corregirlos y superarlos. Es la base para trabajar en
equipo.
TRABAJO EN EQUIPO: Asociacin de esfuerzos. Los miembros del equipo
comparten los objetivos, planes, estrategias y errores, haciendo que los objetivos del
conjunto prevalezcan sobre los objetivos individuales.
INNOVACION: Implica respaldar la iniciativa y creatividad personal y del equipo,
tolerando errores y buscando la accin permanente. Sin este valor no se
aprovecharan las oportunidades, ya que stas por definicin son inciertas.
CALIDAD TOTAL - PRODUCTIVIDAD: Producir bien desde el principio, en una
cadena de responsabilidades, satisfaciendo las necesidades del cliente. Es lograr
resultados al menor costo, optimizando la utilizacin de los recursos, que son
escasos y costosos, buscando lograr ventajas competitivas.
RESPETO AL MEDIO AMBIENTE: Es actuar en armona con el entorno ecolgico,
promoviendo la conservacin de la naturaleza, requerimiento bsico para lograr
mejores condiciones de vida en el futuro.
MORALIDAD DE LOS ACTOS: Es actuar respetando la ley, sin incurrir en actos
deshonestos o de dudosa negociacin ("no al soborno"). Es respetar los derechos de
los dems, evitando sacar ventaja de nuestra posicin empresarial. Da estabilidad
en el largo plazo y es un ejemplo para la moralizacin de nuestro pas.
SOLIDARIDAD SOCIAL: Compromiso de la empresa y de las personas que la
conforman, en apoyo de la comunidad. Este valor se potencia an ms debido a las
diferencias sociales de nuestro pas.

5.

ASPECTOS MACROECONMICOS
El 2013 se caracteriz por ser un ao de cambios importantes en el entorno
internacional y local que afectaron el desempeo de la economa peruana. La fuerte
depreciacin del nuevo sol, el aumento en los costos de financiamiento y la abrupta

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cada de precios de metales en la segunda mitad del ao afectaron los mrgenes de


ganancias de las empresas, el crecimiento de la inversin privada y la demanda por
trabajadores. A pesar de ello, la economa peruana creci 5.0% y mantuvo slidos
balances macroeconmicos.
Per cerr 2013 con una inflacin de 2.8%, principalmente debido al encarecimiento del
pescado, las comidas fuera del hogar, la gasolina, la educacin y las tarifas elctricas;
pero dentro del rango meta fijado por el Banco Central de Reserva (BCR).
El nuevo sol se depreci en 9.8% frente al dlar estadounidense: la mayor cada se dio
en el segundo trimestre del ao frente a las expectativas de retiro del estmulo
monetario en EEUU. El BCR adopt polticas monetarias y fiscales para robustecer la
economa local y protegerla de una posible reduccin en el ritmo de inyeccin de
liquidez por parte de la Reserva Federal de EEUU en su propia economa. De esta
manera, el dlar estadounidense cerr el ao 2013 en S/. 2.80. Asimismo, las reservas
internacionales netas crecieron 2.6% durante el 2013, cerrando el ao en US$ 65.66
mil millones.
Despus de un declive durante la segunda parte del 2013, el ndice de confianza del
consumidor repunt a 68 puntos en diciembre, su nivel ms alto en dos aos, a
consecuencia de un aumento del porcentaje de familias que sealaron que su situacin
familiar presente y futura es mejor respecto a hace doce meses.
El riesgo pas del Per subi en 33 puntos bsicos hasta 159. La evolucin del riesgo
pas en el 2013 respondi a los robustos fundamentos de la economa peruana, que se
reflejaron en las mejoras de calificacin que el Per recibi por parte de Fitch Ratings y
Standard & Poors: ambas entidades subieron la calificacin de la deuda peruana de
BBB a BBB+.
6.

MERCADO CERVECERO
En el 2013 el mercado peruano de cervezas decreci en volumen -1.5% respecto al
ao anterior, logrndose un volumen de 13,506 miles de hectolitros. Sin embargo, las
ventas de Backus y su subsidiaria Cervecera San Juan se mantuvieron en los mismos
niveles del ao anterior en cuanto a volumen y crecieron 3.1% en valor.
El decrecimiento del mercado de cerveza se debi a factores internos de la categora y
a factores externos como el incremento del impuesto selectivo al consumo de cerveza,
el crecimiento ms moderado de la economa, la reduccin en la temperatura promedio
con respecto a aos anteriores y la contraccin del consumo masivo, especialmente en
niveles medios y bajos, reemplazndolo por productos duraderos y servicios.
En cuanto a Backus y San Juan, el crecimiento en valor se gener como consecuencia
de los siguientes factores:

alza de insumos, envases y embalaje.


um y upper mainstream respecto de
los mainstream y economy, impulsado por el crecimiento de Pilsen Callao y las marcas
Super Premium.
resultado de la consolidacin del Nuevo Modelo Comercial.
En trminos de participacin de mercado, Backus y San Juan finalizaron el ao con un
95.8%, es decir, 2.3 puntos porcentual ms que el ao anterior.

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7.

ASPECTOS ECONMICOS
En relacin al estado de resultados, UCP Backus y Johnston increment sus ingresos
brutos (netos de impuesto) en 2.1%. Los costos de ventas crecieron 0.1% y los gastos
operacionales lo hicieron en 1.6%.
Como consecuencia de la eficiente gestin de la empresa, el resultado operativo creci
4.4%, alcanzando la cifra de S/. 1,207 millones. El resultado neto de impuestos
ascendi a S/. 916 millones, 3.5% menor que el obtenido en el 2012.
En relacin al balance general, la Organizacin mantiene importantes niveles de solidez
con un bajo nivel de endeudamiento.

8.

RESPONSABILIDAD SOCIAL Y DESARROLLO SOSTENIBLE


En lnea con nuestras 10 Prioridades de Desarrollo Sostenible, que son parte integral
del modelo de gestin de nuestra empresa, durante el 2013 seguimos trabajando a
travs de alianzas estratgicas con nuestros grupos de inters. Las principales
actividades realizadas durante el 2013 fueron:
Continuar con nuestra campaa Solo+18: Promoviendo la Venta Responsable, que
en esta segunda fase promovi el uso del DNI para comprar o vender una bebida
alcohlica.
Seguir trabajando con nuestros clientes para promover la comercializacin
responsable de nuestros productos. A la fecha contamos con ms de 3000
detallistas comprometidos.
Participar como aliados del Ministerio de Transportes y Comunicaciones en la
campaa Cambiemos de Actitud que busca promover la seguridad vial.
Continuar con la implementacin del programa Desarrollando la Raza Celeste.
Fortalecer nuestra participacin en las alianzas Water Futures con GIZ y
Aquafondo con The Nature Conservancy y con otras instituciones que buscan
promover la gestin sostenible de los recursos hdricos.
Lanzar el programa regional 4e, Camino al Progreso que busca desarrollar las
capacidades y competencias de los bodegueros.
Continuar con el desarrollo de las cadena productiva con pequeos agricultores de
maz amarillo duro de los valles de Jequetepeque y Barranca, haciendo mejoras
importantes con el fin de reducir los costos de logstica y mejorar la utilidad e
ingresos de los productores.
Continuar nuestro trabajo en los proyectos arqueolgico Huaca de la Luna y
Piramides de Tcume y ejecutamos el segundo ao del proyecto Incremento del
empleo a travs del desarrollo turstico en Andahuaylillas, Huaro y Urcos
Quispicanchi, Cusco.
Mantener el liderazgo en la aplicacin del mecanismo de Obras por Impuestos,
firmando cuatro convenios con Gobiernos Locales y Provinciales para ejecutar obras
de inversin pblica de alto impacto social para las comunidades en Arequipa,
Cusco, Trujillo.

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9. GESTIN COMERCIAL
VENTAS
Mercado Cervecero
Se estima que durante el ao 2013 el mercado cervecero en el pas decreci en -1.5%
respecto al ao anterior, logrndose un volumen de 13,506 miles de hectolitros (Fuente:
CCR Empresa de Investigacin de Mercados).
El decrecimiento del mercado se debi a factores internos de la categora, tales como
el alza de precios al consumidor, producto de un cambio en el Impuesto Selectivo al
Consumo. As como tambin por factores externos, como la contraccin de los
principales sectores econmicos (minera, pesca y agricultura); una menor inversin
privada y reduccin del consumo masivo, especialmente de niveles medios y bajos; y
una reduccin en la temperatura promedio respecto a aos anteriores.
Las cifras alcanzadas por cada una de las empresas cerveceras y de manera
consolidada fueron las siguientes:

UCP Backus y Johnston


Cervecera San Juan
UCP Backus y Johnston Consolidado

Empresa Volumen Variacin


Miles Hlts Volumen Valor
11748
-1.6%
1.3%
1333
13.3%
17.3%
12919
-0.7%
3.1%

El incremento en valor se gener como consecuencia de los siguientes factores:


El ajuste de precios realizado a finales de 2012.
La mejor composicin del mix de marcas (Impulso de Pilsen Callao y marcas
Super Premiun).
El crecimiento en el porcentaje de venta directa a los clientes detallistas.
A nivel de participacin de mercado, de manera conjunta UCP Backus y Johnston y
Cervecera San Juan reafirmaron su liderazgo cerrando el ao con un 95.8% en el mes
de diciembre, es decir, 2.3 puntos porcentuales ms respecto al mismo periodo del ao
anterior.
Las participaciones obtenidas fueron:
Periodo
Enero
Promedio Anual
Diciembre

93.3%
93.7%
93.5%

2012
94.1%
95.0%
95.8%

2013
0.8%
1.4%
2.3%

Variacin

Asimismo, la cobertura por puntos de venta en el universo de clientes del mercado


cervecero a nivel nacional en promedio anual alcanzada por Backus y San Juan es de
99.4%, evidenciando los altos niveles de presencia de la Compaa.
Otras Bebidas
En las categoras de bebidas no alcohlicas los resultados consolidados de ambas
empresas fueron muy positivos, destacando el comportamiento de nuestras marcas
Guaran y San Mateo. Bebidas logr, en conjunto, volmenes cercanos a los 2.2
millones de hectlitros en el 2013 que representan el 17.1% y 7.4% de las ventas en
volmenes y ventas valorizadas respectivamente. Este crecimiento responde al
incremento de coberturas (especialmente en el interior del pas) y al cambio en la
preferencia del consumidor desde otras marcas de la competencia.

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En las categoras de gaseosas y aguas el crecimiento en valor fue superior al


crecimiento en volumen, generando mejores mrgenes unitarios en el negocio de
bebidas.
Las cifras logradas por categora en el ao 2013 fueron las siguientes:
Categora
Gaseosas
Aguas
Maltas
Total Otras Bebidas

10.

Volumen
Variacin
Miles Hlts Volumen Valor
1057
15.6%
19.8%
990
14.2%
19.5%
159
-20.4% -20.9%
2206
11.4%
12.4%

GESTIN ECONMICA-FINANCIERA
GESTIN ECONMICA-FINANCIERA
LIQUIDEZ
Al cierre del ejercicio 2013, el indicador de liquidez corriente fue de 0.71 (el 2012 lleg a
0.65). El resultado obedece principalmente a la ampliacin del plazo de pago a
proveedores respecto a las cuentas por pagar.
La posicin de caja y bancos al trmino del ejercicio cerr con S/. 95 millones, de los
cuales el 69% corresponde a moneda nacional y el saldo a dlares y euros. Las
colocaciones fueron depositadas en instrumentos de corto plazo en instituciones
financieras de primer nivel.
Cabe sealar que los saldos en dlares y euros al finalizar el ao 2013 estn
expresados en nuevos soles, al tipo de cambio de venta a dicha fecha, es decir: S/.
2.796 y S/. 3.944, respectivamente.
La posicin en moneda extranjera sirve para atender obligaciones en dichas monedas
generadas en las operaciones productivas y comerciales, as como tambin para
cumplir con el pago por las inversiones en infraestructura, distribucin, envases y
equipos de fro que se vienen ejecutando en la Empresa.

11.

FINANCIAMIENTO
Al cierre de 2013, la compaa mantiene dos prstamos denominados en moneda
nacional obtenidos del BBVA Banco Continental por 115 y 110 millones de soles, y un
prstamo denominado en moneda nacional obtenido del Banco de Crdito del Per por
S/. 110 millones. Los prstamos del BBVA Banco Continental antes referidos tienen
vencimientos en junio de 2014 y setiembre de 2016, respectivamente. Por otro lado, el
prstamo del Banco de Crdito del Per vence en agosto de 2015. Estos prstamos
devengan una tasa de inters de 5.75%, 5.66% y 5.10% respectivamente.
El valor en libros de los prstamos se aproxima a su valor razonable debido a que el
impacto de su descuento no es significativo.

10 | P g i n a

Backus mantiene un contrato de arrendamiento financiero con el BBVA Banco


Continental por S/. 27.3 millones por la adquisicin de un terreno en Cajamarca para
uso comercial, un leasing de montacargas, un leasing para mejora y ampliaciones de
almacenes y otro leasing de vehculos ligeros para transporte de cerveza.
Con el Banco de Crdito del Per mantiene otro contrato de arrendamiento financiero
de S/. 49.5 millones por la adquisicin de un terreno en Satipo para uso comercial y
otro leasing de vehculos ligeros para transporte de cerveza.Asimismo, la Compaa
mantiene deudas indirectas reveladas como obligacin por arrendamiento financiero,
una con el BBVA Banco Continental por S/. 17.3 millones y la otra con el Banco de
Crdito por S/. 7.1 millones.
12.

GESTIN OPERATIVA
Los ingresos brutos (netos de impuestos) totalizaron S/. 3,541.4 millones, lo que
signific un incremento de S/. 74.2 millones respecto al ao anterior (2.1%).
El precio promedio ponderado de nuestros productos, a valor nominal, aument en
1.9% por hl, en atencin al aumento de precios de nuestros productos.
COSTO DE VENTAS Y OTROS COSTOS OPERACIONALES
Los costos aumentaron de S/. 948.2 millones en 2012 a S/. 949.2 millones en 2013, lo
que equivale a un aumento de 0.1%. Esta variacin es menor al incremento en los htls
vendidos (0.2%).

UTILIDAD BRUTA
La utilidad bruta de 2013 ascendi a S/. 2,592.2 millones, superior en S/. 73.2 millones
a la de 2012, lo que equivale a un incremento de 2.9% respecto a la del ejercicio
anterior.

11 | P g i n a

13.

GASTOS OPERACIONALES
Los gastos de venta, gastos de administracin, la ganancia o prdida en la venta de
activos y los otros ingresos y otros gastos, en conjunto, aumentaron de S/. 1,362.8
millones en 2012 a S/. 1,384.9 millones en 2013, lo cual representa un incremento de
S/. 22.1 millones (1.6% de variacin). En particular, los gastos de venta, en conjunto,
aumentaron en S/. 17.5 millones, debido principalmente al efecto de menores gastos de
publicidad neto de mayores gastos de depreciacin, gastos de personal y gastos de
fletes. Los gastos de administracin aumentaron en S/. 43 millones, debido a mayores
gastos por honorarios y provisiones realizadas. Las otras cuentas aumentaron en S/.
38.3 millones en conjunto, debido principalmente al efecto neto de la reversin de los
depsitos en garanta por los envases netos de su costo, y debido al trmino de la
relacin comercial con clientes por exclusividades; as como al resultado de la
realizacin del Censo de envases y cajas plsticas.
UTILIDAD OPERATIVA
La utilidad operativa obtenida por Backus en 2013 ascendi a S/. 1,207.3 millones,
luego de restar los gastos operacionales de la utilidad bruta, nivel superior a los S/.
1,156.2 millones alcanzados el ao anterior. De esta manera, la utilidad se increment
en S/. 51.1 millones (4.4% de variacin).
OTROS INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS
Este rubro registr una variacin negativa de S/. 71.7 millones en 2013, explicada
principalmente por menores ingresos por dividendos en efectivo de las subsidiarias y un
menor ingreso por diferencia de cambio.
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
El resultado antes del Impuesto a la Renta, en 2013, ascendi a S/. 1,299.5 millones,
1.6% menos que en 2012.
IMPUESTO A LA RENTA
El monto del Impuesto a la Renta pas de S/. 371.5 millones en 2012 a S/. 383.9
millones en 2013. Cabe sealar que ambos importes corresponden a la parte corriente
y diferida.
RESULTADO NETO
El resultado neto del periodo 2013 ascendi a S/. 915.6 millones, 3.5% menor que el
obtenido en 2012.
Habindose distribuido a cuenta de resultados durante el ao la cantidad de S/. 725.6
millones, segn los acuerdos del Directorio del 28 de mayo, 25 de agosto y 12 de
noviembre, resta un saldo distribuible equivalente a S/. 190 millones, cuya distribucin
se propondr a la Junta General de Accionistas.
DIVIDENDOS DECLARADOS EL 2013
En febrero de 2013, la Junta General de Accionistas acord repartir S/. 201.71 millones
como dividendo en efectivo, correspondientes al saldo no distribuido de las utilidades
acumuladas del ejercicio 2012. Adicionalmente, se declar S/. 0.13 millones con cargo
al exceso del lmite de la Reserva Legal. Entre ambos conceptos se alcanz la suma de
S/. 201.84 millones.
Asimismo, en las sesiones de Directorio de mayo, agosto y noviembre de 2013, se
declararon dividendos a cuenta de las utilidades de dicho ejercicio, por S/. 265 millones,

12 | P g i n a

S/. 228 millones y S/. 232.6 millones que fueron pagados a partir de junio, setiembre y
diciembre de 2013, respectivamente.
14.

RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIN


Existe un exceso del lmite de la Reserva Legal por S/. 0.1 millones, cuya distribucin
se propondr a la Junta General de Accionistas
CAPITAL SOCIAL
El capital de la sociedad es S/. 780722,020.00, representado por 78072,202 acciones
nominativas de S/. 10.00 cada una, ntegramente suscritas y pagadas.
Cervecera San Juan S.A., filial de la sociedad, es titular de 8.5771% de las acciones
Clase B y de 0.2225% del capital social.
CLASE, NMERO Y VALOR DE ACCIONES
La sociedad tiene tres clases de acciones:
derecho a voto, pero con el privilegio de recibir una
distribucin preferencial de utilidades, consistente en un pago adicional de 10% por
accin sobre el monto de los dividendos en efectivo pagados a las acciones Clase A
por accin.
in, sin derecho a voto.

15.

VENTAS NETAS
Ingresos
Ingresos por rubros (S/. miles, a valores constantes)

En cuanto al monto de la exportacin de cerveza, cabe precisar que S/. 28.3 millones
corresponden al 2013 y S/. 28.2 millones al 2012, lo cual representa un aumento de
0.35%.
16.

PRINCIPALES ACTIVOS
Los principales activos de Backus son sus marcas (Cristal, Pilsen Callao, Cusquea,
Pilsen Trujillo, San Mateo, Guaran, etc.); sus plantas industriales de Ate, Arequipa,
Cusco, Motupe y Huarochir, que incluyen terrenos, obras civiles, maquinarias y
equipos dedicados a la elaboracin y embotellamiento de cerveza; y los inmuebles,
vehculos, botellas y cajas plsticas destinadas a la comercializacin de nuestros
productos e inversiones en valores. Al 31 de diciembre de 2013, ningn activo de la
Empresa se encuentra gravado.

13 | P g i n a

17.

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


A. BALANCE GENERAL - ANALISIS FINANCIERO VERTICAL

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y


JOHNSTON SAA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION
FINANCIERA
Al 31 de diciembre de

ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
Partes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos contratados por anticipado
Activo No Corriente mantenidos para la
venta
Total del Activo Corriente

Activo No Corriente
Activos Financieros disponibles para la
venta
Inversiones Inmobiliarias
Inmuebles, Maquinarias y equipos
Activos Intangibles

2012
S/.000

Vertical
%

2011
S/.000

Vertical
%

135,080
296,522
12,324
33,581
211,505
20,748
709,760

3.85
8.46
0.35
0.96
6.03
0.59

158,471
247,091
246,376
26,487
221,236
26,448
926,109

4.55
7.09
7.07
0.76
6.35
0.76

18,180
727,940

0.52

26,705
952,814

0.77

4,634
13,490
2,143,920
616,529
2,778,573

0.13
6,785
0.38
13,634
61.14 1,949,301
17.58
561,882
2,531,602

0.19
0.39
55.94
16.13

3,506,513

100.00 3,484,416

100.00

PASIVO
Pasivo Corriente
Prstamos Bancarios y arrendamientos
financiero
Cuentas por pagar comerciales
Partes relacionadas
Impuesto a la renta por pagar
Otras cuentas por pagar

115,539
352,270
28,535
118,833
474,240

3.29
10.05
0.81
3.39
13.52

110,623
275,728
16,997
101,649
435,720

3.17
7.91
0.49
2.92
12.50

14 | P g i n a

Instrumentos financieros derivados


Provisiones
Parte corriente de beneficios del personal
Total del Pasivo Corriente

17,712
14,907
11,403
1,133,439

0.51
0.43
0.33

14,456
20,511
11,425
987,109

0.41
0.59
0.33

Pasivo No Corriente
Prstamos bancarios y arrendamientos
financieros
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo
Beneficios del Personal
Impuesto a la Renta Diferido Pasivo
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo

134,119
185,899
28,693
242,121
590,832
1,724,271

3.82
5.30
0.82
6.90

0
158,928
33,842
245,753
438,523
1,425,632

0.00
4.56
0.97
7.05

778,985
36,073
569,515
(10,332)
156,275
77,285
163,406

22.22
1.03
16.24
-0.29
4.46
2.20
4.66

778,985
21,312
569,515
(10,332)
156,606
77,169
451,226

22.36
0.61
16.34
-0.30
4.49
2.21
12.95

Patrimonio
Capital Social
Captal Adicional
Acciones de Inversion
Descuento de Emisin
Reserva Legal
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio atribuible a los accionistas
de la compaa
Participacin No Controlante
Total Patrimonio

1,771,207
11,035
1,782,242
3,506,513

2,044,481
14,303
2,058,784
100.00 3,484,416
0.31

0.41
100.00

B) BALANCE GENERAL - ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL


ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION
FINANCIERA
Al 31 de diciembre de

ACTIVO

2012
S/.000

Activo Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales

135,080
296,522

Partes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias

12,324
33,581
211,505

2011
S/.000

Absolutos

Relativo
%

158,471 -23,391.00
247,091 49,431.00
246,376 234,052.00
26,487
7,094.00
221,236 -9,731.00

15 | P g i n a

-14.76
20.01
-95.00
26.78
-4.40

Gastos contratados por anticipado

20,748
709,760

Activo No Corriente mantenidos para la


venta
Total del Activo Corriente

Activo No Corriente
Activos Financieros disponibles para la venta
Inversiones Inmobiliarias
Inmuebles, Maquinarias y equipos
Activos Intangibles

18,180

26,448

-5,700.00
926,109 216,349.00
26,705

-21.55
-23.36
-31.92

727,940

-8,525.00
952,814 224,874.00

4,634
13,490
2,143,920
616,529
2,778,573

6,785 -2,151.00
13,634
-144.00
1,949,301 194,619.00
561,882 54,647.00
2,531,602 246,971.00

-31.70
-1.06
9.98
9.73
9.76

3,506,513

3,484,416

-23.60

22,097.00

0.63

PASIVO
Pasivo Corriente
Prstamos Bancarios y arrendamientos
financiero
Cuentas por pagar comerciales
Partes relacionadas
Impuesto a la renta por pagar
Otras cuentas por pagar
Instrumentos financieros derivados
Provisiones
Parte corriente de beneficios del personal
Total del Pasivo Corriente

115,539
352,270
28,535
118,833
474,240
17,712
14,907
11,403
1,133,439

110,623
4,916.00
275,728 76,542.00
16,997 11,538.00
101,649 17,184.00
435,720 38,520.00
14,456
3,256.00
20,511 -5,604.00
11,425
-22.00
987,109 146,330.00

4.44
27.76
67.88
16.91
8.84
22.52
-27.32
-0.19
14.82

Pasivo No Corriente
Prstamos bancarios y arrendamientos
financieros
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo
Beneficios del Personal
Impuesto a la Renta Diferido Pasivo
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo

134,119
185,899
28,693
242,121
590,832
1,724,271

0 134,119.00
158,928 26,971.00
33,842 -5,149.00
245,753 -3,632.00
438,523 152,309.00
1,425,632 298,639.00

16.97
-15.21
-1.48
34.73
20.95

Patrimonio
Capital Social
Captal Adicional
Acciones de Inversion
Descuento de Emisin
Reserva Legal

778,985
36,073
569,515
(10,332)
156,275

778,985
21,312
569,515
(10,332)
156,606

0.00
14,761.00
0.00
0.00
-331.00

16 | P g i n a

0.00
69.26
0.00
0.00
-0.21

Otras Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio atribuible a los accionistas de
la compaa
Participacin No Controlante
Total Patrimonio

77,285

77,169

163,406

451,226

1,771,207
11,035

2,044,481
14,303

1,782,242
3,506,513

2,058,784
3,484,416

116.00
287,820.00
273,274.00
-3,268.00
276,542.00
22,097.00

0.15
-63.79
-13.37
-22.85
-13.43
0.63

C) ESTADOS DE RESULTADOS - ANALISIS FINANCIERO VERTICAL


UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON
SAA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE
RESULTADOS

2012
S/.000
Ventas Netas
Otros Ingresos Operacionales
Total Ingresos Brutos

Aumento

Aumento

(Disminuciones)

(Disminuciones)

Vertical

2011
S/.000

Vertical

3,773,115
59,447
3,832,562

100.00
1.58
101.58

3,360,749
225,013
3,585,762

100.00
6.70
106.70

Costo de Ventas
Utilidad Bruta

(1,099,696)
2,732,866

(29)
72.43

(1,114,935)
2,470,827

(33)
73.52

Gasto de Venta
Gastos de Administracin
Otros Ingresos
Otros Gastos
Total Gastos de Operacin

(1,018,728)
(402,715)
63,392
(56,305)
(1,414,356)

(27)
(11)
1.68
(01)
(37)

(957,656)
(413,210)
38,782
(32,304)
(1,364,388)

(28)
(12)
1.15
(01)
(41)

Utilidad Operativa

1,318,510

34.94

1,106,439

32.92

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad antes del Impuesto a la Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad del ao

11,564
(15,845)
1,314,229
(423,447)
890,782

.31
(00)
34.83
(11)
23.61

12,639
(15,229)
1,103,849
(358,455)
745,394

.38
(00)
32.85
(11)
22.18

885,790
4,992

23.48
.13

741,286
4,108

22.06
0.12

Utilidad atribuible a:
Accionistas de la compaa
Participacin no controlante

17 | P g i n a

890,782

23.61

745,394

22.18

D) ESTADOS DE RESULTADOS - ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL


UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON
SAA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE
RESULTADOS

2012
S/.000
Ventas Netas
Otros Ingresos Operacionales
Total Ingresos Brutos

2011
S/.000

Relativos
Absolutos
%

3,773,115
59,447
3,832,562

3,360,749
225,013
3,585,762

412,366
(165,566)
246,800

12.27
(73.58)
6.88

Costo de Ventas
Utilidad Bruta

(1,099,696)
2,732,866

(1,114,935)
2,470,827

15,239
262,039

(01.37)
10.61

Gasto de Venta
Gastos de Administracin
Otros Ingresos
Otros Gastos
Total Gastos de Operacin

(1,018,728)
(402,715)
63,392
(56,305)
(1,414,356)

(957,656)
(413,210)
38,782
(32,304)
(1,364,388)

-61,072
10,495
24,610
-24,001
-49,968

6.38
(03)
63.46
74.30
3.66

1,318,510

1,106,439

212,071

19.17

11,564
(15,845)

12,639
(15,229)

-1,075
-616

(09)
4.04

1,314,229
(423,447)
890,782

1,103,849
(358,455)
745,394

210,380
-64,992
145,388

19.06
18.13
19.50

885,790
4,992
890,782

741,286
4,108
745,394

144,504
884
145,388

19.49
21.52
19.50

Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad antes del Impuesto a la
Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad del ao
Utilidad atribuible a:
Accionistas de la compaa
Participacion no controlante

18 | P g i n a

RATIOS DE LIQUIDEZ

RATIOS DE
LIQUIDEZ

RAZON
CORRIENTE

Formulas

AO 2012

AO 2011

Cantidades y resultados

Cantidades y resultados

727940/ 1133439 = 0.64

952814/987109 = 0.97
(952814-221236)/987109 =
0.74

Variacin

total act. Cte./total pas. Cte.


-0.33

RAZON ACIDEZ
(total act. Cte - inventario)/total pas cte
(727940-211505)/1133439 = 0.46
-0.28
RAZON
caja y bcos/total pas cte
EFECTIVO
135080/1133439 = 0.12
158471/987109 = 0.16
-0.04
POSICION
activos liquidos/egresos operativos
DEFENSIVA
presupuestarios
465183/5000 = 93.04
432049/5000 = 86.41
6.63
CAPITAL DE
activo cte - pasivo cte
TRABAJO
727940-1133439 = -405499
952814-987109 = -34295
-371204
ANALISIS E INTERPRETACION
RATIOS DE
LIQUIDEZ
Capacidad de pagar las deudas en corto plazo, por lo tanto es razonable por la variacin negativa
RAZON
CORRIENTE
Un ndice elevado puede significar una mayor capacidad de la empresa
Recomendable una razn de acidez de 1.00 o mayor a este ya que tal ndice expresa una situacin bastante aceptable capacidad
RAZON ACIDEZ
de pagar deudas en plazo inmediato
RAZON
Por cada 1.00 de pasivo corriente la empresa dispone de S/. 0.12 en el 2012y S/.0.16 en el ao 2011, En efectivo para su
EFECTIVO
cancelacin
POSICION
Tiempo en que podra vivir solo con sus activos lquidos si los egresos son S/.5000 el activo liquido podra durar 93.04 das en el
DEFENSIVA
2012 y 86.41 das en el 2011
CAPITAL DE
mide la capacidad en trminos monetarios de pagar deudas en corto plazo en ambos aos existe aun deudas por pagar, por lo
TRABAJO
tanto no se obtiene aun capital de trabajo

RATIOS DE GESTION
RATIOS DE
GESTION
ROTACION DE
CTAS POR COBRAR
PERIODO
PROMEDIO DE
COBRO

ROTACION DE
CTAS POR PAGAR
PERIODO
PROMEDIO DE
PAGO

ROTACION DE
INVENTARIOS
ANALISIS E
INTERPRETACION
ROTACION DE
CTAS POR
COBRAR
PERIODO
PROMEDIO DE
COBRO
ROTACION DE
CTAS POR PAGAR
PERIODO
PROMEDIO DE

Formulas
Vtas anuales al crdito/promedio de ctas
x cobrar

AO 2012
Cantidades y resultados

AO 2011
Cantidades y resultados

3773115/271807 = 13.88

3360749/271807 = 12.36

360/13.88 = 25.94

360/12.36 = 29.13

26 dias

29 dias

Variacin
1.52

360/rotacion de ctas x cobrar

costo de ventas/promedio de ctas x pagar 1099696/313999 = 3.50

-3.19

1114935/313999 = 3.55

-0.05

360/rotacion de ctas x pagar

costo de vtas/inventario promedio

360/3.50 = 102.9

360/3.55 = 101.4

1.5

103 dias

101 dias

1099696/216371 = 5.08

1114935/216371 = 5.15

-0.07

Mide cuantas veces se logran dar y recuperar crditos al ao, cuanto ms rpido cobro mayor liquidez para la empresa

A la empresa le toma 26 das en el ao 2012 y 29 das en el 2011 para hacer efectiva una cta x cobrar
Mayor rotacin de cta por pagar ms rpido ser el pago de nuestras compras al crdito. Nmero de veces que la empresa ha
rotado sus ctas x pagar por 1 ao.
Cuanto menor sea el nmero de das obtenidos, la empresa cancela en menos tiempo sus obligaciones.

19 | P g i n a

PAGO
ROTACION DE
INVENTARIOS

Nmero de veces de rotacin en el ao 2012 es de 5.08 y en el ao 2011 fue de 5.15 comparado con el periodo anterior hay
una variacin de -0.07

RATIOS DE SOLVENCIA

Formulas

AO 2012
Cantidades y
resultados

AO 2011
Cantidades y
resultados

Total pasivo corriente/total patrimonio neto

1133439/1782242 =
0.64*100

987109/2058784 = 0.48

0.16

Total pasivo no corriente /total patrimonio neto

590832/1782242 = 0.33 438523/2058784 = 0.21

0.12

Pasivo total/patrimonio neto

1724271/1782242 =
0.97

0.28

RATIOS DE SOLVENCIA
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO A
CORTO PLAZO
RAZN DE
ENDEUDAMIENTO A
LARGO PLAZO
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO
TOTAL
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO FIJO

Pasivo no cte o a largo plazo/activo fijo neto o inm, maq


y eq neto

Variacin

1425632/2058784 =
0.69

185899/2143920 = 0.09 158928/1949301 = 0.08

0.01

RESPALDO DE
2143920/1782242 =
1949301/2058784 =
ENDEUDAMIENTO
Inmuebles, maq y equipo neto/patrimonio neto
1.20
0.95
0.25
ANALISIS E INTERPRETACION
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO A
El coeficiente obtenido indica que las deudas a corto plazo o pasivo cte comprende el 64% del patrimonio neto del
CORTO PLAZO
ao2012 y en el ao 2011 comprende el 48% del patrimonio neto.
RAZN DE
Esta razn nos revela que las deudas a largo plazo o pasivo no corriente comprenden el 33% del Patrimonio Neto del
ENDEUDAMIENTO A
2012, Se puede observar, al relacionar esta razn con la anterior, que Industrial Lima S.A. tiene un mayor endeudamiento
LARGO PLAZO
a corto plazo (64%) y un menor endeudamiento a largo plazo (33%).
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO
Este ratio indica que el Pasivo Total de la empresa comprende el 97% del Patrimonio Neto con respecto al ao 2012 y en
TOTAL
el ao 2011 comprende el 69%
RAZON DE
ENDEUDAMIENTO DEL La razon obtenida en el 2012 indica que el 9% del activo fijo ha sido financiado con obligaciones a largo plazo y en el
ACTIVO FIJO
2011 indica que 8% del activo fijo ha sido financiado con obligaciones a largo plazo.
RESPALDO DE
ENDEUDAMIENTO
La empresa tiene como garanta en activos fijos el 120% del patrimonio en el ao 2012 y en el 2011 su garanta fue el 95%

RATIOS DE RENTABILIDAD
AO 2012

RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE
VENTAS
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
RENTABILIDAD NETA DEL
PATRIMONIO

Formulas
ventas-costo de vtas/ventas
utilidad bruta/ventas
Utilidad netas desp de impuestos/ventas
netas
Utilidad neta desp de impuestos/patrimonio
neto

Cantidades y resultados
37731151099696/3773115 =
0.71

AO 2011
Cantidades y resultados

Variacin

3360749-1114935/3360749 = 0.67
745394/3360749 = 0.22

890782/3773115 = 0.24

0.04
0.02

745394/2058784 = 0.36
890782/1782242 = 0.50

0.14
745394/3484416 = 0.21

RENTABILIDAD DE LA INVERSION
ANALISIS E INTERPRETACION
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE
VENTAS

RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS


RENTABILIDAD NETA DEL
PATRIMONIO

RENTABILIDAD DE LA INVERSION

Utilidad neta desp de impuestos/activo total

890782/3506513 = 0.25

0.04

1 razn elevada indica gran rentabilidad en relacin al valor de las vtas y 1 adecuada eficiencia operativa de la empresa
El beneficio del ao 2012 es de 71% con respecto a las ventas y el del ao 2011 fue 67% con respecto a sus ventas.
Determina el margen obtenido luego de deducir de las vtas todos los costos y gastos, incluyendo el impuesto a la renta. el
margen obtenido en el 2012 es de 24% y el del ao 2011 fue 22%.
Capacidad de generar beneficios con la inversion de los accionistas o patrimonio de la empresa. en el ao 2012 se genero un
beneficio del 50% del patrimonio y en el 2011 se genero un beneficio solo del 36%.
La Rentabilidad de la Inversin es considerada como el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa.
Determina la capacidad de generar utilidades con los activos totales. se gener un 25% de utilidades con los activos del 2012 y
un 21% de utilidades en el ao 2011.

20 | P g i n a

9. Bibliografa
(1)
Corporacin Backus & Johnston. www.backus.com.pe
(2)
Asociacin de Comercio Exterior del Per. Fuente Aduanas. Diciembre 2002.
(3)
Consultora Apoyo. www.apoyo.com.pe
(4)
Consultora Maximixe. Reportes de Mercado. Noviembre 2002.
(5)
Revista Amrica Economa. www.americaeconomia.com
(6)
Banco de Crdito del Per - Divisin de Crditos. Reporte de Riesgos. Diciembre 2001
y Julio 2002.
(7)
Grupo Empresarial Bavaria. www.grupobavaria.com
(8)
Empresa Polar. www.empresaspolar.com.ve
(9)
Cervecera Modelo. www.gmodelo.com.mx
(10) Hitt, Ireland y Hoskisson. Strategic Management. Quinta Edicin, 2003.
(11) George S. Day. Mainteining the Competitive Edge: Creating and Sustaining
Advantages in Dynamic Competitive Environments. The Wharton School, Department of
Marketing,1997.
(12) Michael E. Porter. Internal Scrutiny at the Business Level. Chapter 6, Part II. Business
Strategy.
(13) Michael E. Porter. How Competitive Forces Shape Strategy. Harvard Business
Review, 1979.
(14) Michael E. Porter. What is Strategy. Harvard Business Review, 1996.
(15) G. Stalk, P. Evans y L. Shulman. Competing on Capabilities: The New Rules of
Corporate Strategy. Harvard Business Review, 1992.

21 | P g i n a