Gestin financiera del riesgo clima - Estaciones de esqu

EL CLIMA EN LAS ESTACIONES DE ESQU El clima es una de las principales variables que afecta la viabilidad econmico-financiera de una estacin de esqu as como de todos los negocios que se desprenden de las actividades en la nieve y deportes de invierno. Sabemos que no se puede controlar el tiempo, pero si sus consecuencias en el negocio. La clave se encuentra en el diseo de un producto de cobertura eficiente ante escenarios adversos para el negocio. Entendemos por eficiente, la capacidad de que el producto cubra realmente los riesgos de exposicin al clima del negocio.

EL NDICE El ndice creado en base a las variables meteorolgicas que determinar el producto es un factor decisivo para la eficiencia de la estructura. Debe haber una correlacin significativa entre los valores que un ndice ha tenido en el pasado en base a datos meteorolgicos histricos y la cifra de negocio de la estacin de esqu. Es por ello que, si la instrumentacin de la estacin meteorolgica oficial ms prxima lo permite, podra disearse un ndice que considerara la temperatura media horaria, el viento y la humedad en relacin a la posibilidad de innivacin artificial (produccin de nieve artificial); y por otro lado la precipitacin en forma de nieve (mayor espesor) y lluvia (erosin de la nieve). En ausencia de temperaturas horarias se podra trabajar, por ejemplo con mnimas diarias para la produccin de nieve . Se podra incluir tambin temperatura mxima para el factor de erosin. Con todo, la intencin es simular las condiciones de nieve en un ndice con valores que pueda servir como subyacente para el producto financiero de cobertura. Existen mltiples posibilidades que deben estudiarse caso por caso detalladamente y teniendo en cuenta la realidad del negocio expuesto al riesgo. Las limitaciones en este sentido tambin vendrn determinadas por la instrumentacin e histricos de las estaciones meteorolgicas. EL CAMBIO CLIMTICO El calentamiento global influye de forma considerable en los negocios relacionados con el esqu. Por ello, la gestin financiera del riesgo clima ser cada vez ms importante ante escenarios adversos que no sabemos cun probables pasaran a ser en el futuro.

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EJEMPLO DE ESTRUCTURA DE COBERTURA Se determinan unos parmetros simplificados para definir en qu consiste una hora de produccin de nieve. Se computar hora de produccin de nieve si se cumplen a la vez:

Temperatura media horaria menor de 4C Viento por debajo de 20 Km/h

El ndice consistir en la suma total de horas de produccin de nieve desde el 15 de Noviembre al 15 de Diciembre . Para simplificar supondremos que al analizar el histrico meteorolgico y financiero de la compaa la correlacin entre horas en que era posible producir nieve y facturacin anual es significativa, por lo que tiene sentido cubrir la exposicin con ste ndice.

PARMETROS DE LA COBERTURA

Producto: Snow Prod. Hours Put Option Periodo: 15 Nov 15 Dic Estacin Meteorolgica: Queralbs, Girona Definicin ndice: Horas prod. nieve Strike : 400 horas Payout por hora: 5.000 Payout mximo: 1.500.000 (ndice=100) Prima (coste): 150.000 RESULTADO Con el producto cubrimos escenarios en los que la produccin de nieve artificial se site por debajo de las 400 horas, minimizando as el riesgo de la cada de ingresos a partir de un cierto nivel. Si se decidiera garantizar los ingresos por encima de 19 M el strike tendra que pasar a ser una cifra de entre 600-700 horas, lo que implicara una mayor prima.

Por la gran variedad de factores que influyen en las condiciones de la nieve, el anterior caso debe servir slo como una simple referencia. No dude en contactar con nosotros para entrar en el detalle en los beneficios de la gestin financiera del riesgo clima para su negocio en concreto. Email: info@fahrenheitrisk.com Tel. (+34) 93 3215774

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