2011

Programa MBA Arequipa

CONTABILIDAD FINANCIERA Y GERENCIAL

CASO LAIVE SA
Grupo 2
PRESENTADO POR: Ronald Paredes Lucano Jos Lima Condori Juan Jos Poma Profesor: Rossana Montalto Herrera

RESUMEN EJECUTIVO

DATOS GENERALES

LAIVE S.A. DIRECCION: Av. Nicols de Pirola 601 Fundo la estrella Lima - Ate RUC 20100095450 ACTIVIDAD ECONOMICA: Elaboracin de productos Lcteos, Jugos, Crnicos y otros CIUU: 1520 INICIO DE ACTIVIDADES: 20/10/1910 CALIFICACION SISTEMA FINANCIERO: 100% NORMAL

HISTORIA
Celebrando los 100 aos, directivos y empleados viajaron al pasado, a Junn y Huancavelica donde comenz todo.

En las alturas de la sierra, en Junn y Huancavelica, empez el camino, forjado por haciendas que dieron vida a la Sociedad Ganadera del Centro, fusin de ganaderos, empresarios y pobladores. Director, gerentes y empleados de la empresa viajaron a la sierra para reencontrarse con estas comunidades y compartir con ellos el inicio de los festejos. Hace 100 aos, en 1910 Sociedad Ganadera del Centro S. A., hoy LAIVE S. A., se fund con la participacin de los seores Domingo Olavegoya, Demetrio Olavegoya, Felipe Chvez y Juan Valladares con 50,000 Libras Peruanas, para compra de haciendas Acopalca, Chamiseria y Runatullo primero, despus se anexaron a la propiedad otras haciendas Huari, Acocra, Punto, Laive e Ingahausi en los departamentos de Junn y Huancavelica. El propsito de la sociedad fue lograr la excelencia en la crianza de ganado lanar y vacuno, aprovechando para ello tierras situadas en las alturas de la Cordillera de los Andes, tierras marginales de agreste puna. Con

tcnicas avanzadas de manejo de suelos, mejoramiento y seleccin gentica, cuidado del medio ambiente y estmulo al trabajador mediante servicios y condiciones de vida ejemplares, se lograron resultados tcnicos que marcaron rumbos en la ganadera nacional y resultados econmicos que permitieron crecer y superar los vaivenes de la economa nacional y mundial. Una de estas haciendas se llamaba LAIVE. No se sabe con certeza de donde viene este nombre se supone que es la unin de las iniciales de dos nombres como por ejemplo Luis Alberto y Vctor Eduardo. La principal actividad de esta sociedad era la crianza de ganado ovino y vacuno. Del primero provena la produccin de lana, negocio principal de la sociedad; y del vacuno se extraa la leche slo para produccin de mantequilla, que era lo nico que se poda transportar en esa poca en lomo de burro hasta los mercados de Huancayo y Lima. As la mantequilla se convirti en el primer producto comercializado primero como mantequilla de los hermanos Olavegoya despus con la marca LAIVE y an hasta hoy sigue en el pinculo de preferencias de los consumidores Peruanos porque conserva su calidad y sabor original.

Con los aos venideros se import padrillos que mejoraron la raza y la productividad del ganado. Se increment la produccin de leche y se inici la produccin y comercializacin de quesos madurados eran los aos 30 y en el 58 se empieza a fabricar quesos fundidos con quesos madurados. En la dcada de los 60 se adquiri un terreno en Ate y posteriormente se instalaron ah las primeras mquinas para terminar de procesar los productos de las haciendas. En 1970, dentro del proceso de Reforma Agraria, nuestra empresa fue expropiada de sus tierras, ganado e instalaciones. Tuvo entonces que optar entre liquidar o continuar en otra actividad. En actitud poco comn para esa circunstancia y momento se decidi seguir adelante como empresa, mediante la produccin de queso y mantequilla. No obstante haber quedado sin leche fresca y sin posibles proveedores, con tecnologa moderna se pudo sustituirla por leche en polvo importada. Esto permiti incrementar el volumen y prestigio de la marca LAIVE y en 1972 se inaugur una moderna planta procesadora de productos lcteos que produca adems del queso fundido, mantequilla y queso fresco, el novedoso yogurt. En ella logramos un desarrollo importante en circunstancias muy particulares: fabricar productos lcteos sin tener leche.

En 1991 LAIVE ingresa a un nuevo campo de la industria alimentaria con derivados crnicos. Inicialmente adquiere Salchichera Suiza, despus se aprob la construccin de una nueva y moderna planta procesadora de embutidos. Esta se inaugur en 1996. Las carnes que se procesan en la planta son de las mejores granjas del pas. En 1997 LAIVE ingresa en el mercado de leches frescas ultra altas pasteurizadas y con leche sin lactosa fresca envasadas en cajas (Tetra Pak y bolsas Prepac). Ambos sistemas permiten conservar la leche en su forma natural y asptica. En la misma planta y bajo el mismo proceso se envasan jugos de frutas.

MISION
Somos una empresa innovadora, eficiente, y responsable, que produce y comercializa alimentos de calidad garantizada, a travs de marcas confiables contribuyendo a una alimentacin saludable de sus consumidores.

VISION
Ser la empresa lder en innovacin de productos alimenticios saludable.

PRODUCTOS QUE OFRECE

Leches Yogurt Quesos Jugos y Nctares Embutidos Mantequilla Biodefensa (naturales y light)

ANALISIS DE MERCADO LATINOAMERICANO

Amrica Latina y el Caribe seguramente como consecuencia de la colonizacin europea- es una regin con un consumo relativamente alto de leche y de productos lcteos, que oscila entre 40-60 litros por ao en algunos pases de Amrica Central y del Caribe, hasta 200 y 250 litros de leche equivalente por persona y por ao en Argentina y Uruguay, respectivamente. En general, el consumo del resto de los pases de la regin sur de Amrica Latina tambin es alto (por ejemplo, alrededor de 140 litros per cpita en Chile y Brasil). Tambin en Amrica Latina existen importantes diferentes en los patrones de consumo a nivel de productos individuales. Por ejemplo, en Argentina prevalece el consumo de quesos, que representan el 45 % del total de la leche que se destina al mercado domstico. En otros pases, como Chile y Brasil, por ejemplo, el consumo relativo de leche en polvo es mayor, lo que se explica por el desarrollo de la lechera en esos pases, que en muchos casos se origin en cuencas de produccin alejadas de las zonas de mayor consumo, lo que requera sistemas de conservacin del producto por mayor tiempo (leche en polvo, y originalmente, leche condensada o evaporada). Globalmente, el consumo de productos lcteos en el mundo responde a dos influencias clave, como se mencion, que son los patrones culturales y los niveles de ingreso. Respecto de la cuestin cultural, o de estilos de vida, existe cada vez ms evidencia que respalda la hiptesis de una fuerte convergencia hacia dietas caractersticas, ya que no solamente se observa que las dietas de los pases de ingresos medios se parecen cada vez ms a las de los pases de alto ingresos, sino adems se notan rasgos similares respecto de los atributos de los nuevos productos que se introducen al mercado, respaldando la hiptesis de la convergencia cultural. Finalmente, la fortaleza de la economa mundial en lo que va del nuevo siglo, caracterizada principalmente por un aumento de ingresos en las denominadas economas emergentes, se ha traducido en un fuerte incremento del consumo de lcteos, lo que refleja la alta elasticidadingreso de estos productos. Por ejemplo, el consumo per cpita de productos lcteos (medido como litros de leche equivalente) en China, entre los aos 1990 y 2005, aumento de 5 a 18 litros en el sector urbano, y de 1 a 3 litros en el sector rural. PERPECTIVAS ECONOMICAS DEL PAIS Y SECTOR

Producto Bruto Interno (PBI)

La crisis financiera est afectando el desarrollo de las economas emergentes Segn estimaciones realizadas por el Economist Intelligence Unit (EIU), se espera una reduccin acelerada del PBI producto de la crisis financiera. No obstante, Per seguir siendo la economa ms fuerte de la regin.

Para el ao 2009, la desaceleracin econmica se atribuye a una reduccin en las exportaciones y a un debilitamiento en el consumo privado. Para el ao 2010, el crecimiento estimado del 4.1% se sustenta en una recuperacin de la demanda de Estados Unidos y en mayores inversiones pblicas y privadas (Plan de Estmulo Econmico propuesto por el ejecutivo).

El incremento en la tasa de inflacin se atribuye al comportamiento observado en los precios de los alimentos y combustibles A pesar de que se estima una tendencia decreciente para la inflacin durante el ao 2009, se espera que la misma se encuentre en los rangos establecidos por el Banco Central de Reserva del Per A pesar de la intervencin del BCRP, desde mediados del 2008, para evitar fluctuaciones en el tipo de cambio, se registraron prdidas aproximadas de US$6.0 billones en sus reservas. No obstante esto ltimo, a inicios de febrero del corriente, las mismas llegaron a aproximadamente US$30 billones lo que le permitira al BCRP tener una participacin ms activa durante el primer semestre del ao en el mercado cambiario.

Riesgo pas Desde finales de 2002, el riesgo pas comenz una tendencia decreciente, la cual se vio interrumpida producto del impacto de la crisis financiera internacional Sector pecuario El subsector pecuario experiment un crecimiento sostenido durante el 2008 De acuerdo con el Ministerio de Agricultura, los principales productos pecuarios que registraron crecimientos fueron: Carne de Ave: la produccin se increment en 13.6% debido a la mayor demanda en los departamentos de Lima, La Libertad, Arequipa e Ica. Leche Fresca: la produccin creci en 8.0% producto de mayor de demanda de leche evaporada y derivados lcteos. Porcino: la produccin de porcino se increment en aproximadamente 0.7% motivada por la creciente produccin de embutidos.

ENTORNO ECONOMICO

La crisis financiera est afectando el desarrollo de las economas a nivel mundial. No obstante esto ltimo, el Per se muestra como una de las economas ms fuertes de la regin. Acerca del comportamiento de las principales variables macroeconmicas: La desaceleracin del crecimiento econmico para el ao 2009 se atribuye principalmente a una reduccin en los volmenes y precios de los principales en es exportados ya un debilitamiento del consumo privado. El incremento en la tasa de inflacin se debe a una alza en los precios de los alimentos y combustibles. El tipo de cambio tuvo presiones a la baja producto de una cada en los precios de los commodities y en un fortalecimiento del dlar.

A nivel regional se aprecia un incremento del riesgo pas.

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL LAIVE S.A BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y 2008 Notas 2009 2008

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias, neto Gastos contratados por anticipado 4 5 6 7

166,893

100%

176,450

100%

1,550 45,199 1,744 34,499 3,878

0.93%

754 46,839 4,022 42,125 490

0.43%

27.08%
1.04%

26.55%
2.28%

20.67%
2.32%

23.87%
0.28%

Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones financieras Otras cuentas por cobrar Inmueble, maquinaria y equipo, neto Activos intangibles, neto 6 8 9

86,870

52.05%

94,230

53.40%

4 78,571 1,448

0.00% 0.00%

4 199 80,168 1,849

0.00% 0.11%

47.08%
0.87%

45.43%
1.05%

Total activo no corriente

80,023

47.95% 82,220

46.60%

Respecto al activo total para los aos 2008 y 2009 sus cuentas por cobrar comerciales representan alrededor del 26.55% y 27.08% durante el 2008 y 2009 respectivamente, relativamente altos por los riesgos de morosidad e incobrabilidad que actualmente existen en mercado, tambin para los

dos periodos 2008 y 2009 su activo concentra fuerte porcentaje en existencia 23.87% y 20.67% e inmueble maquinaria y equipo 45.43% y 47.08%.

Notas PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO CORRIENTE Sobre giros bancarios Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a parte relacionada Otras cuentas por pagar 10 1,593 11 19,562 12 30,546 13 14 5,435

2,009 166,893 100%

2,008 176,450 100%

0.95% 3,534

2.00%

11.7% 22,724 18.3% 35,235

95 0.1% 3.3% 2,978 102

12.88% 19.97%
0.06% 1.69%

Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras Pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido

57,231

34.29% 64,573

36.60%

15 15,259 28 7,365

9.14% 22,216
4.41% 7,303

12.59%
4.14%

Total pasivo no corriente

22,624

13.56% 29,519

16.73%

TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de inversin Reserva legal Resultados acumulados 16 17 18 28

79,855

47.85% 94,092

53.33%

72,426 43.40% 186 3,026 11,400 0.11% 1.81%

72,426 41.05% 186 2,558 7,188 0.11% 1.45%

6.83%

4.07%

TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

87,038

52.15%

82,358

46.67%

166,893 100.00%

176,450 100.00%

Respecto a los pasivos de la empresa periodos 2008 y 2009, se observa mayor concentracin en los rubros de obligaciones financieras a corto plazo 12.88% y 11.70% y cuentas por cobrar comerciales 19.97% y 18.30%, adems de concentrar obligaciones financieras a largo plazo relativamente altos en los dos periodos 12.59% y 9.14%, por otro lado la empres muestra un capital solido en los dos periodos que representan casi alrededor del o superior al 40%.

ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

LAIVE BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y 2008 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias, neto Gastos contratados por anticipado 4 5 6 7 1,550 45,199 1,744 34,499 3,878 754 46,839 4,022 42,125 490 Notas 2,009 2,008 Horizontal Diferencia Variacin %

796
-1,640

105.57%
-3.50%

-2,278
-7,626

-56.64%
-18.10%

3,388

691.43%

Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones financieras Otras cuentas por cobrar Inmueble, maquinaria y equipo, neto Activos intangibles, neto 6 8 9

86,870

94,230

-7,360

-7.81%

4 78,571 1,448

4 199 80,168 1,849

-199 -1,597 -401

0.00% -100.00% -1.99% -21.69%

Total activo no corriente TOTAL ACTIVO

80,023 166,893

82,220 176,450

-2,197 -9,557

-2.67% -5.42%

Rescatar el incremento del efectivo respecto al periodo anterior, como consecuencia de la recuperacin de cuentas comerciales y sobre todo de otras cuentas por cobrar, es por ello que sus cuentas por cobrar disminuyen significativamente 56.64% producto de la eficiencia en las

cobranzas, producto de la mayor liquidez la empresa ha podido sin problemas anticipar o adelantar gastos contratados en 691.43%, se puede presumir que sus activos totales disminuyen producto del pago de obligaciones financieras a corto y largo plazo.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Notas

2,009

2,008

Horizontal Variacin Diferencia %

PASIVO CORRIENTE Sobre giros bancarios Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a parte relacionada Otras cuentas por pagar 10 11 12 13 14 1,593 19,562 30,546 95 5,435 3,534 22,724 35,235 102 2,978

-1,941 -54.92% -3,162 -13.91% -4,689 -13.31%

-7 -6.86%

2,457

82.51%

Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras Pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido 15 28

57,231

64,573

-7,342

-11.37%

15,259 7,365

22,216 7,303

-6,957 -31.32%
62 0.85%

Total pasivo no corriente

22,624

29,519

-6,895

-23.36%

TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de inversin Reserva legal 16 17 18

79,855

94,092

-14,237

-15.13%

72,426 186

72,426 186

468

0.00% 0.00% 18.30%

3,026 Resultados acumulados 28 11,400

2,558 7,188

4,212

58.60%

TOTAL PATRIMONIO NETO

87,038

82,358

4,680

5.68%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

166,893

176,450

-9,557

-5.42%

Respecto a los pasivos, se puede rescatar que en general la disminucin de obligaciones financieras, una de ellas sobregiros bancarios, disminuyo respecto al periodo anterior en 54.92%, obligaciones financieras disminuyeron en 13.91% y cuentas por pagar comerciales disminuyeron en 13.91%, producto de una eficiente administracin del manejo de cuentas con acreedores y proveedores, muy por el contario las otras cuentas por pagar aumentaron en 82.51% como consecuencia posiblemente del pago de tributos y gastos de personal (CTS, beneficios, etc.), en general se aprecia un eficiente manejo de pasivos, al final el pasivo corriente disminuyo en 11.37%. Respecto a las obligaciones a largo plazo estas tambin disminuyeron en 31.32%, muy bueno para la empresa. Los resultados acumulados se incrementaron en 58.60% producto de mayores utilidades.

ANALISIS VERTICAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS LAIVE S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

Notas

2,009 vertical

2,008 Vertical 259,775 259,598 177 259,775 100.00% 99.93% 0.07% 100.00%

INGRESOS OPERACIONALES ventas netas Otros ingresos operacionales Total

286,010 284,916 1,094

100% 99.62% 0.38%

286,010 100.00%

COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gasto de ventas Ganancia por venta de activos Otros ingresos Otros gastos Total UTILIDAD OPERATIVA Ingresos financieros Gastos financieros Perdida por instrumentos financieros derivados Total

20

-220,555 77.11%
65,455 22.89% -3.67%

-208,636 51,139 -8,893 -39,435 85 1,756 -352 -46,839 4,300 2,398 -6,305 -62 -3,969

-80.31%
19.69% -3.42%

21 22 25 29 30

-10,508

-45,571 15.93%
33 1,980 -587 0.01% 0.69% -0.21%

-15.18%
0.03% 0.68% -0.14% -18.03%

-54,653 -19.11% 10,802 23 24 3 2,185 -5,111 -122 -3,048

3.78%
0.76% -1.79% -0.04% -1.07%

1.66%
0.92% -2.43% -0.02% -1.53%

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los trabajadores Impuesto a la renta 26 27 (6)

7,754

2.71%

331

0.13%

-831 -2,243

-0.29% -0.78%

-84 -224

-0.03% -0.09%

UTILIDAD NETA

4,680

1.64%

23 0 .0003

0.01%

Utilidad bsica y diluida por accin comn

31

0.0645

Sus costos en ambos periodos representan alrededor del 80%, relativamente alto, otro rubro el cual genera mayor porcentaje de gasto o inversin es gasto de ventas administrativos, que alrededor se encuentra en 15.00%. Otro punto a resaltar es que en el ao 2009 mejora sustancialmente el costo de ventas que pasa de 80.3% a 77.11% lo que nos indica que la empresa ha mejorado en la eficiencia de su produccin. As como tambin comparando ambos aos los otros ingresos en el ao 2009 est aportando con cerca de un milln respecto del ao 2008.

ANALISIS HORIZONTAS ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

LAIVE S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 Notas INGRESOS OPERACIONALES ventas netas Otros ingresos operacionales Total COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gasto de ventas Ganancia por venta de activos Otros ingresos Otros gastos Total UTILIDAD OPERATIVA Ingresos financieros Gastos financieros Perdida por instrumentos financieros derivados Total UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los trabajadores Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 26 27 (6) -831 -2,243 4,680 -84 -224 23 -747 -2,019 4,657 889.29% 901.34% 20247.83% 23 24 3 21 22 25 29 30 20 284,916 1,094 286,010 -220,555 65,455 -10,508 -45,571 33 1,980 -587 -54,653 10,802 2,185 -5,111 -122 -3,048 7,754 259,598 177 259,775 -208,636 51,139 -8,893 -39,435 85 1,756 -352 -46,839 4,300 2,398 -6,305 -62 -3,969 331 25,318 917 26,235 -11,919 14,316 -1,615 -6,136 -52 224 -235 -7,814 6,502 -213 1,194 -60 921 7,423 9.75% 518.08% 10.10% 5.71% 27.99% 18.16% 15.56% -61.18% 12.76% 66.76% 16.68% 151.21% -8.88% -18.94% 96.77% -23.20% 2242.60% 2,009 2,008 Horizontal Diferencia Variacin %

Utilidad bsica y diluida por accin comn (en nuevos soles)

31

0.0645

0.0003

Algo de de cajn es importante rescatar y ver en este anlisis es la relacin entre el incremento de los costos y la relacin de los ingresos o ventas, los ingresos aumentaron en mayor proporcin que los costos, lo que significa una eficiente administracin de los costos de materias primas, insumos y otros relacionados directamente a la fabricacin de nuestros productos, los ingresos o las ventas se incrementaron alrededor del 10% y los costos solo se incrementaron en 5.71%, por otro lado, los gastos operativos se incrementaron alrededor del 16.68% producto de la contratacin de personal de ventas, supervisores y gerencia, al final los INGRESOS OPERATIVOS se incrementaron en 151.21%, producto de la eficiente administracin de costos e ingresos por venta. Algo saludable para los trabajadores es que las utilidades a distribuir se incrementaron significativamente en 889.29% saludable para la empresa y el personal que trabaja en ella (reciprocidad en ganar ganar). Evidentemente como consecuencia del crecimiento de la empresa tenemos que pagar mayores impuestos, estos se incrementaron en 901.34%, al final los resultados fueron alentadores respecto al periodo anteriores incrementando la UTILIDAD NETA en 20,247.83%, es decir en trminos absolutos hablamos de S/. 4, 657,000.00 (ms de 4 millones y medio).

RATIOS FINANCIEROS

Ratios de Liquidez
Ao 2008 94230 = 1.46 64573 Ao 2009 86870 = 1.52 57231

Ratio de Liquidez

Activo Corriente Pasivo Corriente

Interpretacin: esto quiere decir que el activo corriente en el ao 2008 es 1.46 veces ms grande que el Pasivo corriente o que por cada unidad de deuda la empresa cuenta con 1.46 veces para pagar nuestras deudas y obligaciones que estn por vencer en el corto plazo, este ratio si fuera ms bajo nos indicara que la falta de liquidez nos indicara un freno a la capacidad de maniobra en la empresa. Este ratio est mejorando en el ao 2009 a 1.52 ya que un ratio mayor a 2, este nos estara mostrando que la empresa tendra recursos ociosos y estara reduciendo la rentabilidad.

Ao 2008 Prueba acida

Activo Corriente - inventarios-gastos contratados x anticipado

Ao 2009 48493 = 0.85 57231

Pasivo Corriente

51615 64573

= 0.80

Interpretacin: este ratio proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo. Lo que nos dice que el activo corriente menos el inventario y los gastos anticipados, es 0.80 veces que el pasivo corriente por lo que estara ajustado su capacidad de maniobra en el corto plazo, el mismo que mejoro en el ao 2009 en el que paso a 0.85 veces del pasivo corriente.

Ratio Prueba Defensiva

Caja y Bancos Pasivo Corriente

754 64573

= 1%

1550 57231

= 3%

Interpretacin: La empresa Laive en el 2008 cuenta con el 1% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta, este ratio mejoro en el ao 2009 y paso a ser el 3% lo que viene a ser el activo mas liquido que tiene la empresa
Ratios de Gestin

Gestin de cobranzas Ao 2008 Rotacin de Cuentas por cobrar Ventas Anuales Cuentas por Cobrar 259598 46839 = 5.54 Ao 2009 284916 45199 = 6.30

Interpretacin: este ndice nos indica que en un ao las cuentas por cobrar estn rotando 5.54 veces en el ao 2008, lo que mejoro en la gestin del ao 2009 ya que la rotacin se ha incrementado a 6.30 veces en un ao.

Periodo de Cobranza

360 das rotacin de cuentas por cobrar

Ao 2008 360 = 64.98 5.54

Ao 2009 360 = 57.14 6.3

Nos est sealando que las cuentas por cobrar estn circulando 64.98 das que es el tiempo que tardan en convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el ao 2009 ya que se convierte en efectivo cada 57.14 das.

Gestin de Inventarios Rotacin de Inventarios Costo de ventas inventario Ao 2008 Ao 2009 = 208636 = 4.95 220555 42125 34499 = 6.39

Interpretacin: este ndice nos indica que en un ao los Inventarios estn rotando 4.95 veces en el ao 2008, lo que mejoro en la gestin del ao 2009 ya que la rotacin se ha incrementado a 6.39 veces en un ao.

Periodo de promedio para vender inventarios

360 das rotacin de inventarios

Ao 2008 Ao 2009 = 360 = 72.73 360 = 56.34 4.95 6.39

Interpretacin: Nos est sealando que los Inventarios estn circulando 72.73 das que es el tiempo que tardan en convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el ao 2009 ya que se convierte en efectivo cada 56.34 das.

Ratios de Solvencia

Estructura de capital

Pasivo Total Patrimonio

Ao 2008 94092 = 114% 82358

Ao 2009 79855 = 92% 87038

Interpretacin: esta razn nos indica que en Laive en el ao 2008 por cada 100 soles aportado por los accionistas hay 114 soles aportado por lo acreedores lo que nos indica que hay un

sobreendeudamiento lo que le restringe a la empresa su maniobrabilidad de apalancamiento en el ao 2009 este ratio ha disminuido a 92% lo que mejora la capacidad de maniobra de la empresa.

Ao 2008 Razn de Endeudamiento Pasivo Total Activo total 94092 =53% 176450

Ao 2009 79855 =48% 166893

Interpretacin: en la empresa Laive en el ao 2008 el 53% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 47% de su valor despus del pago de obligaciones vigentes, este ratio ha mejorado en el ao 2009 ya que solo el 48% de los activos totales es financiado por los acreedores, esta razn representa el porcentaje de participacin de los acreedores en los activos

RATIOS DE RENTABILIDAD

Ao 2008 Rendimiento sobre patrimonio (ROE) Utilidad Neta Patrimonio 23 =0.03% 82358

Ao 2009 4680 =5% 87038

En la empresa Laive por cada 100 soles que los accionistas mantienen en el ao 2008 genera un rendimiento de 0.03 soles sobre el patrimonio, este ratio en el ao 2009 est mejorando su capacidad de generar utilidad ya que se incrementa a 5 soles como rendimiento por cada 100 soles de patrimonio lo que mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

Ao 2008 Rendimiento sobre Activos (ROA) Utilidad Neta Total Activos 23 =0.01% 176450

Ao 2009 4680 =3% 166893

Este ratio en la empresa Laive nos indica en el ao 2008 que por cada 100 soles invertido en los activo produjo ese ao un rendimiento de 0.01 sol sobre la inversin. Este ratio mejoro en el ao 2009 mejoro que por cada 100 soles invertido el rendimiento fue de 3 soles en esta razn Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.

Margen de Utilidad

Utilidad antes de intereses e impuestos Ventas Anuales

Ao 2008 4300 =1.66% 259598

Ao 2009 10802 =4% 284916

La empresa Laive genera una utilidad de 1.66% en el ao 2008 por cada unidad vendida, este ratio mejora en el ao 2009 ya que pasa a 4% por cada unidad vendida.

COMPARACION DE INDICADORES FINANCIEROS CON LA COMPETENCIA Se ha realizado una comparacin con su competidor principal que es la Empresa Gloria SA. 2008 2009 Laive Gloria Laive Gloria 1.46 2.02 1.52 2.86 114% 82.17% 92% 69.56% 0.03% 19.27% 5% 25% 0.01% 10.58% 3% 14.64%

Ratios Liquidez Pasivo total/patrimonio ROE ROA

En el ratio de liquidez nos muestra que se encuentra la empresa Laive en un punto ptimo, y gloria tiene algunos recursos ociosos.

El ratio de Pasivo total/patrimonio nos muestra que la empresa Laive est sobre endeudada en el ao 2008 respecto a Gloria, este ratio est mejorando en el ao 2009, pero Gloria aun cuenta con capacidad de maniobra de apalancamiento financiero.

En el ROE se encuentra una amplia diferencia entre ambas empresas ya que el rendimiento sobre el patrimonio es ampliamente superior de la empresa Gloria respecto a Laive.

En el ROA se puede ver que lidera la empresa Gloria con un 14.64% en el ao 2009 por lo que es mas rentable sobre activos la empresa Gloria, Laive est mejorando su rentabilidad pero aun tiene que mejorar para estar al nivel de Gloria.

CONCLUSIONES Laive mantuvo su poltica de productos con valor agregado que le permitieron sostener en el mercado, precios de venta por encima de la competencia. La Utilidad Bruta fue de S/. 65 millones en el ao 2009 con un crecimiento respecto al ao 2008 Contribuyeron a este crecimiento, un efecto combinado de mayor volumen, mejor mix de ventas y un menor nivel de costos de produccin por un manejo eficiente. Laive tiene una buena gestin en la administracin de endeudamiento con sus acreedores y proveedores. El entorno econmico el ao 2009 fue mejor que el 2008, que estabilizaron precios de materia prima, as como tambin de tipo de cambio, adems que el pas muestra a nivel regional un riesgo pas bajo por lo que esto contribuye a una mayor estabilidad macroeconmica. El segmento de lcteos es la principal fuente de ingresos respecto a los otros segmentos como crnicos, jugos y otros. Que en el ao 2009 representa el 81% de sus ventas

RECOMENDACIONES

Se recomienda mantener su poltica de productos con valor agregado que le permitieron sostener en el mercado, precios de venta por encima de la competencia. Ampliar su cobertura de mercado a nivel regional (otros pases), como el mercado boliviano. As como aprovechar los tratados de libre comercio con otros pases.

Mejorar su posicionamiento de marca a nivel nacional incidiendo en productos diferenciados, as como tambin mejorar sus canales de distribucin. Se recomienda continuar con la poltica de disminuir el ratio de pasivo Total / patrimonio, el cual nos permitir un margen de apalancamiento para futuras inversiones. Mejorar la poltica de gastos administrativos, as como aplicar polticas de produccin y administracin similares al de la empresa Gloria, S.A. Hay una gran oportunidad para crecer porque el consumo anual per cpita de lcteos es bajo, solo 60 litros. Los peruanos abandonan el consumo de leche a temprana edad y lo debe realizar es alargar ese consumo.