EMPRESA PESQUERA “EXALMAR S.A.A.


Análisis e Interpretación de EE. FF.
Prof. Augusto Cahuapaza Morales

Integrantes:
2008 - 31746 2008 - 31749 2008 - 31786 2008 - 31772 2008 - 31823 2008 - 31837 Guevara Cárdenas Rubi Wimey Cuaquera Castillo Bertha Eulalia Pongo Flores Katia Beatriz Torres Ramírez Jimena Teresa Ticahuanca Guerra Mary Luz Mamani Vargas Ronny Alejandro

02/01/2012 1

ÍNDICE INTRODUCCIÓN CAPITULO I: 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 3 4 4 4 4 4 5 7 11 12 14 15 16 16 16

Empresa pesquera “Exalmar S.A.A.” Visión Misión Valores Reseña histórica Operaciones Relación con inversionistas Información financiera Responsabilidad social Estados Financieros Consolidados OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

CAPITULO II: 2.1. 2.2.

Objetivo general Objetivos específicos ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA

CAPITULO III:

EMPRESA “EXALMAR SAA.” 3.1. 3.2. 3.3. Método de Análisis Vertical o Estructural – Estático Método de Análisis Horizontal o Evolutivo Análisis de Ratios Financieros

17 17 20 25 39 41 42 43

CAPITULO IV: INFORME DE EVALUACIÓN FINANCIERA CONCLUSIONES RECOMENDACIONES REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

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INTRODUCCIÓN En el mundo actual uno de las actividades de producción más importantes es la pesquería, es por ello que el presente trabajo monográfico se ha elaborado con el fin de profundizar, complementar y facilitar la comprensión de diversos aspectos relacionados a la actividad pesquera. Específicamente abarcaremos: “Aspectos generales, actividades, información financiera y análisis de EEFF de la empresa Pesquera Exalmar”. Buscando ser un apoyo para los estudiantes en el transcurso del desarrollo de su carrera, nos enfocaremos en el análisis de los EEFF de la empresa Pesquera Exalmar, utilizando los resultados de los EEFF de los periodos 2009 y 2010 que posteriormente se mostrarán en el transcurso del presente trabajo. El presente trabajo se encuentra estructurado de la forma a través de la cual se pueda lograr un entendimiento esencial, dividiéndose así en cuatro capítulos: capítulo I: en el cual se muestran las características generales de la empresa pesquera Exalmar; mientras que en el capítulo II: Objetivos del análisis financiero, capítulo III: Análisis e interpretación de sus EEFF consolidados y por último en el capítulo VI, se emitirá el Informe de Evaluación Financiera. Finalmente dirigimos nuestro agradecimiento a nuestros compañeros ya que han sido sumamente útiles con sus distintos puntos de vista y sugerencias respecto al contenido del presente trabajo ya que de esta manera obtendrán mayores conocimientos sobre la actividad pesquera en nuestro país.

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CAPÍTULO I INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 1.1. Empresa pesquera “Exalmar S.A.A.”: Pesquera Exalmar S.A.A. es una empresa peruana líder del sector pesquero dedicada a la extracción, transformación y comercialización de recursos hidrobiológicos para consumo humano directo e indirecto, que busca la sostenibilidad a largo plazo en base a la calidad de sus productos orientados a los mercados de exportación y que promueve el desarrollo de las personas y de las instituciones con las cuale4s se relaciona. 1.2. Visión: Ser reconocida a nivel mundial como la más eficiente empresa proveedora de productos de origen hidrobiológico de alto valor proteico. 1.3. Misión: Ofrecer a sus clientes productos elaborados con calidad y ecoeficiencia, basados en una constante innovación y en la capacidad de trabajo de su equipo humano, asegurando su sostenibilidad en el tiempo y generando confianza en sus accionistas y en sus grupos de interés. 1.4. Valores:

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R. luego de participar en un proceso de privatización convocado por el estado peruano. Estas adquisiciones le permitieron incrementar su capacidad 5 . y Pesca Perú Huacho S. Asimismo.A.1.A. En los posteriores años. En 1998.A.A. En 1997. se remonta al año 1976 cuando su accionista principal.A.A. imcursionó en el rubro pesquero como armador al adquirir la embarcación pesquera Cuzco 4. Los fondos de dichas emisiones fueron utilizados para el financiamiento de cpaital de trabajo. se da la fusión de las demás empresas del señor Víctor Matta Curotto.A.  En el 2006. En ese mismo año. adquirió una planta en Chimbote (Ancash) y cuatro embarcaciones pesqueras de propiedad de pesquera San Francisco S. Pesquera María del Crmen S. realizó adquisiciones en flota las cuales representaron al cierre del año 2000 una capacidad total de bodega de 5257 m3 .A.A. Esta adquisición se efectuó a través de la empresa Pesquera María del Carmen S. Dentro de dicho programa. Reseña histórica: La historia de Pesquera Exalmar S. por intermedio de la empresa Pesquera Alfa S. En 1992.en el mercado de capitales a traves del primer progrma de instrumentos de corto plazo. fue una de las primeras empresas privadas en ingresar a la actividad industrial al construir la primera planta procesadora de harina y aceite de pescado en el puerto de Casma (Ancash). se construyó la planta de Tambo de Mora (Ica).5 millones y fueron completamente pagados y retirados en el 2006..5. con Pesquera Exalmar S. y Pesquera Cabo Peñas S.. cuyo activo principal era la actual planta de Huacho. el señor Víctor Matta Curotto. anteriormente dicha actividad estaba reservada sólo para el estado. Esta inversión se realizó a través de la empresa Explotadora de Alimentos del Mar S.A. se concretó la compra de la empresa Pesca Perú Huacho S.A. las cuales habian sido alquiladas desde el 2004. se realizaron cuatro emisiones por un total de US$11. cumpliendo con su plan de crecimiento.A.A.A. se adquirió Pesquera Culebras S.A.L. Pesquera Alfa S. y se construyó la planta de Chicama( La Libertad) la cual empezó a producir al año siguiente. En 1995. la empresa se ha mantenido en un proceso de inversión continua del cual es necesario resaltar:  La primera imcursión-año 2004.A. En noviembre de ese mismo año se constituyó Pesquera Exalmar S.

incrementar su cuota a 5.  En el año 2009 marcó para pesquera Exalmar S. 2009 y 2010 se realizaron las siguientes Las operaciones realizadas a mayo del 2010 le permitieron a Pesquera Exalmar S.C. el gobierno peruano perfeccionó el marco regulatorio de la pesca de un régimen general para toda la industria a un sistema de cuotas individuales de pesca.7905% en la zona sur. Estos fondos fueron utilizados para la compra de embarcaciones y de plantas. Los recursos para esta adquisición fueron obtenidos de un préstamo sindicado internacional por US$80.A. pesquera Exalmar consolidó mayores adquisiciones iniciando la primera temporada del 2011 con una cuota adicional Centro 6 .R. En los meses siguientes.A. Dentro de este nuevo marco. se efectuó la importante adquisición del 50% de las acciones de Cormar S. las cuales fueron especialmente acondicionadas con sistemas de frio.  Durante ese mismo año.A. lo cual representó un significativo incremento en flota de 55.R.1%. el cual entró en vigencia a partir del año 2009.0 millones.A el inicio de la extracción de pesca para consumo humano directo empleando para ello tres de sus embarcaciones con una capacidad de bodega total de 1266 m3 . en línea con su estrategia de creciemiento. a través de la Bolsa de Valores de Lima. Es necesario mencionar que durante los años adquisiones:       Planta de procesamiento en el callao(LIMA) Planta de procesamiento en Paita(PIURA) Pesquera Virgen de las Peñas S.0 millones liderado por West LB.A. el exitoso desempeño de Pesquera Exalmar y su proceso de consolación dentro de la industria pesquera (como consecuencia de la dinámica de fusiones y adquisiciones que se dieron durante los años anteriores) atrajo el interés del fondo de inversión privado Citigroup Venture Capital Internacional. al titular de una licencia se le asignó un porcentaje máximo de captura por embarcación (PMCE) sobre la base de su capacidad de flota y de los volúmenes históricos de captura durante los cuatro años anteriores.71% del capital social mediante el aporte de US$30.72567% en la zona centro –norte y a 2. Pesquera Ollanta S.de procesamiento total a 374 TM/HR y su capacidad de bodega total a 8155 m3.  En el 2008.L. el cual adquirió el 22.  En abril de 2007.L. Pesquera San Martín de Porras S.C. Pesuqera Mar Adentro S.A.

la cual tendrá una capacidad de procesamiento de 1000 TM por día.6. principalmente pota y perico. la misma que es capturada por embarcaciones propias y de terceros.4 TM por dia y 1000 TM de almacenamiento para procesar diversas especies. ovino y porcino.4181% y para la zona sur 4.Norte de 0. El harina de pescado contiene entre65% y 72% de proteínas de alta calidad. Los procesos de producción de harina Flame Dried (FD) y Steam Dried (SD) son similares del tipo de sacado y los métodos de evaporación que emplean temperaturas bajas durante un corto periodo de tiempo lo cual permite la buena digestibilidad del producto. A la fecha. 7 . cumpliendo con los más altos estándares de calidad exigidos por los mercados internacionales. Contamos con laboratorios propios que garantizan la inocuidad de nuestro producto en todas las etapas de su proceso de elaboración. se encuentra en proceso de construcción una planta de congelado en el puerto de Paita. asi las nuevas cuotas de pesquera Exalmar son para el centro –norte 6. Operaciones: Productos Harina de Pescado La elaboración de la harina de pescado se realiza a través del procesamiento de la anchoveta (engraulis ringens) como única fuente de materia prima. permitiendo completar su incursión en el segmento de consumo humanodirecto.69238% y una cuota sur de 1. 1. se está construyendo otra planta de congelado en el puerto de Paita de 38. El harina de pescado es envasado en sacos nuevos de polipropileno de 50 KG.3400%. así como también para el desarrollo de la piscicultura y avicultura. Adicionalmente a ello.549485%. EPA y DHA. rica en acidos grasos esenciales Omega 3. constituyendo una fuente de alimento y energía para el rápido crecimiento del ganado vacuno.

Su gestión está orientada a la Logística de Pesca que permite:    Alistamiento de las naves: mantenimiento predictivo. Max. 8 . para el abastecimiento de sus plantas de procesamiento. Max.4181% en el centro-norte y 4. Operación: extracción y descarga.5 15 4 100 500 150 Prime 67-70 10 10 10 17 5 120 1000 150 Taiwan 67 10 10 10 17 5 120 150 Thailand 67 10 10 10 17 5 150 150 Standard 65-67 10-Dic 10 10 5 150 Flota El área de Flota es responsable de las operaciones de extracción de recursos marinos (principalmente anchoveta). Estas embarcaciones tienen a la fecha un PMCE asignado de 6. Tres de ellas. Max. y. preventivo y correctivo. Max.CALIDADES HARINA DE PESCADO Steam Dried y FAG .Harina de Pescado SuperPrime Proteína Grasa Humedad FFA Cenizas Sal y Arena TVN Histamina Antioxidante % % % % % % mg/100gr ppm ppm Min. materiales y equipos. Avituallamiento: personal. Pesquera Exalmar dispones de una flota de 48 embarcaciones con una capacidad total de bodega de 13. Max.124 m3. Max. son embarcaciones de 422 m3.3400% en el sur. cuentan con motores y equipos de última generación tecnológica y eficiencia comprobada. Max. con sistema de bodegas refrigeradas (RSW) para la captura de especies destinadas al Consumo Humano Directo. Max. 68-71 10 10 7.

de acuerdo a la exigencias de los mercados nacional e internacional. aceite crudo de pescado y aceite de consumo humano directo. Estos comites multidisciplinarios son responsables de integrar los diversos sistemas de gestion a fin de asegurar la mejora continua de sus procesos y el cumplimiento de los estandares de calidad. organizados en comités de gestión en cada una de sus plantas. alta competitividad e inocuidad de sus productos. a lo largo de la costa peruana. Mercados 9 . las cuales cuentas con laboratorios dotados de equipos de actualizada tecnología. Pesquera Exalmar cuenta con cinco plantas estratégicamente ubicadas. las cuales procesan un total de 424 TM por hora de materia prima Nuestra sexta planta esta ubicada en Paita y se encuentra en proceso de instalación de una planta y se encuentra en proceso de instalación de una planta de procesamiento de pescado para consumo humano directo CHD (Planta de Congelados).Plantas Para la producción de harina de pescado. Gestión de Calidad Pesquera Exalmar gestiona la calidad a través de profesionales altamente calificados y en constante capacitación.

10 .

la exención del registro o calificación bajo las leyes de valores sea requerida.ni asume ninguna responsabilidad por facilitar dicha distribución o la oferta. Sesiones de Directorio así como para la atención a nuestros inversionistas.directa o indirectamente .los valores no pueden ser ofrecidos ni vendidos .excepto bajo circunstancias que cumplan con las leyes y reglamentos aplicables . de acuerdo con cualquier registro u otros requisitos aplicables en cualquier jurisdicción en la que el registro . directores. Relación con inversionistas: BUEN GOBIERNO CORPORATIVO: Introducción: Pesquera Exalmar está comprometida con sus diversos grupos de interés y ha instaurado las mejores prácticas DE GOBIERNO Corporativo con el fin de dirigir y controlar la distribución de derechos y responsabilidades entre los accionistas.y los materiales no podrán ser distribuidos o publicados en ninguna jurisdicción . o en virtud de una exención en virtud del mismo disponibles . agente de colocación de los intermediarios no declaran que los siguientes materiales puedan ser distribuidos legalmente. En particular . o que los valores puedan ser distribuidos legalmente ofrecidos. CON RESPECTOA LA EMSION DE PROSPECTOS: cualquier coordinador global. Para el 2011 la Gerencia se ha trazado el objetico de lograr la máxima calificación posible en los principios de Gobierno Corporativo.En consecuencia . 11 .1. Nuestro compromiso con la transparencia y la credibilidad de nuestra información es uno de los pilares de nuestro accionar.no se han tomado medidas por Exalmar. cualquier coordinador global .el agente de colocación o de cualquier otro intermediario que permita una oferta pública de valores o la distribución de los materiales en ninguna jurisdicción donde se requiere una acción a tal efecto .7. gerentes y otros agentes de interés. es así que desde fines del 2010 se ha formado un comité multidisciplinario avocado a la formalización y documentación de las practicas ya vigentes en el manejo de la información y en la formalización de la normativa requerida para la Junta General de Accionistas.

FF. Información financiera:  En el año 2011 se muestran los siguientes EE. Consolidados: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Auditados Por los periodos de 3 meses terminados al 31 de Marzo del 2011 y 2010. : Consolidados Estados financieros auditados Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2010 y 2009 Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2009 y 2008 Individual: Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009.8. Individual: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Por los periodos de tres meses terminados al 31 de marzo del 2011 y 2010  En el 2010 y años anteriores se muestran los siguientes EE. 12 .1.FF. Estados financieros Por los periodos de nueve meses terminados al 30 de setiembre del 2010 y 2009.

A.000.4% 100.4% 18.5% 6.00% 13 .8% 1.7% 17.048.A.2% 13.000.000 40.423 54. Silk Holding Management Ltd.L.466 51.557 42.213 5.058.001 20. Otros con participación menor al 5% TOTAL Numero de acciones % Participación 126. Sociedad Unipersonal Banchile Corredores de Bolsa S. RELACION CON INVERSIONISTAS DIRECTORIO: El directorio de la empresa se encuentra conformado por las siguientes personas: DIRECTORES      Víctor M. LF FID CDO Stafedouble S. Matta Curotto Rossana Ortiz Rodríguez Raúl Briceño Valdivia Judith Vivar Ramírez Arturo Muñoz Lizárraga Mario Minaya Gonzáles Guillermo Vera Mere CARGO Presidente del Directorio Director Gerente General Gerente Administración y Finanzas Gerente Comercial Gerente de Operaciones Plantas Gerente de Contraloría y Sistemas Gerente de Operaciones Flota ACCIONISTAS MAYORITARIOS: Accionistas Caleta de Oro Holding S.549.340.454 296.996. Malta Curotto Renato Vasquez Costa Cristian Celis Morgan Cecilia Blume Cillóniz Sergio Rodrigo Sarquiz Said GERENCIA: NOMBRE Víctor M.

no siendo permitido que se entregue dicha información a personas ajenas a la actividad y organización del armador. electrónico. en su caso. digital. no es posible acceder a esta opción para recabar orientación para respuestas ajenas a aquella actividad. 14 . de restringirla o de suprimirla. 4. se reserva el derecho de variar las condiciones de esta opción de orientación al armador y.9. 5.A. Pesquera Exalmar S.) o bien ser comunicadas verbalmente. podrá sugerir que la respuesta verbal se produzca en una reunión. Si el armador quisiera adoptar una decisión con implicancias legales en su trabajo u organización deberá consultar a un profesional en la materia. Responsabilidad social: CONDICIONES PARA EL ACCESO A LA OPCIÓN DE SERVICIO AL ARMADOR 1. De ser necesario. Las respuestas que se puedan obtener al usar esta opción podrán ser escritas y estar contenidas en cualquier tipo de soporte (papel. La orientación que se brinda por medio de esta opción no vincula. Por tanto.1. no obliga ni sujeta a ningún tipo de responsabilidad legal ni de ningún otro tipo a Pesquera Exalmar S.A. La orientación al armador se ciñe a la actividad empresarial del armador.A. no podrán ser ajenos a la actividad o negocio del armador. dado que se trata de una opción no sólo gratuita sino fundamentalmente de orientación. 3. etc. en cualquier caso. Pesquera Exalmar S. Los armadores que accedan a esta opción han recibido un código de usuario y una clave de acceso y son responsables de su uso y de haber proporcionado dicha información a terceros que. 2.

10. Estados Financieros Consolidados: 15 .1.

es decir. Objetivos Específicos:  Evaluar la situación financiera de la organización. proveedores.”  Proporcionar un informe para que la gerencia tome la decisión financiera adecuada en el momento oportuno. para poder determinar su estado actual y predecir su evolución en el futuro. CONASEV. su solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos. Objetivo General: Medir la rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situación financiera. bancos.   Informar sobre la situación económica y financiera de la empresa.1. etc. auditores. el cumplimiento de este objetivo dependerá de la calidad de los datos. 16 .CAPITULO II OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO 2. como son: SUNAT.2. cuantitativos y cualitativos. Indicar los problemas financieros por los que está atravesando la empresa pesquera “Exalmar SAA. trabajadores. 2.  Informar a los diversos usuarios de la información financiera. Por lo tanto. socios. e informaciones financieras que servirán de base para el análisis.

027 0.151 277. “EXALMAR SAA.1 Método de Análisis Vertical o Estructural – Estático: Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros.167 42.046 4.294 21.140 9.” 3.1.A.024 1.644 1.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales.708 64. utilizándose dos métodos: a) b) Reducción de los estados a por ciento Método de razones o coeficientes En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S.714 13.601 0.737 46. neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles.00% 6.127 4.246 5.423 2.501 65.815 16. embarcaciones.657 128 13. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el método de Reducción de los estados financieros a por cien.789 076 5.672 0.457 24.959 0.439 17 .A.221 US$000 % 3.391 1.714 1.928 7.490 _ 212.146 38.726 2009 75.014 0.290 16.CAPITULO III ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA EMP.615 19.618 76.053 0.795 464 118. neto Activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participación de los % 29.620 16.764 13.615 51.041 100.676 0. neto Crédito mercantil Activos intangibles.832 15.00% 22. 3.185 4. y subsidiarias.407 6.946 61.429 0.852 4. PESQUERA EXALMAR S.272 464 121. neto Existencias.A.328 100.945 4.556 _ 238. maquinaria y equipo.103 36.279 1.460 46.643 12.540 23.1 Análisis Vertical del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S.627 79.280 20. neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar.325 10.343 317.567 040 1.

800 2.00% 7.946 2.423% del activo total mientras que en el año 2009 es el 3.082 0.752 _ 2.360 20.  En la sección del Pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a largo plazo con un 12.890 20.096 0.trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluación Reserva Lega Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 6.152 43.030 60.902 0.789 1.716% en el 2009.918 25.082 100.728 12.644% del mismo rubro.628 277.394 28. así mismo los Resultados acumulados 13.956% respectivamente.98%.937 13.312 41.336 70.680 30.318 69. y un 21.374 317.442 22.  En las cuentas patrimoniales los porcentajes más altos de participación lo constituyen el Capital Social con 28.790 0.786 208.980 0.136 13. 18 .130 12.615 1.210 169.730 21.883 65.937 60.491 29.096% por el 2009.442% por en 2010 y 25.448 86.506 360 36.156 65.108 2.62%. ya que en el año 2010 esta partida representa el 9. Maquinaria y Equipo es la partida que representa casi la mitad del activo Total es decir el porcentaje más alto ya que en 2010 constituye un 38.00% Las partidas que contribuyen en mayor parte a cada sección del balance General son las siguientes:  En la sección de las cuentas del Activo tenemos que las partidas que representan un mayor peso en cada año han sido Efectivo y Equivalente de Efectivo.29% y e4n el 2009 expresa un 42.986 6.606 100.441 109.246 21.156% y 12.506 3.609 41. en el 2010.010 108.956 39.137 2.820 83.716 7.604 34.241 90.  También se observa que Inmuebles.

498 0.033 36.992 -117.525 % 100% -63.828 -4. Esta utilidad afecta directamente la utilidad bruta comparada de un año con otro. y subsidiarias.3.1.725 -3.450 -3.321 -4.112 -22.220 -3.564 0.740 -1.759 % 100% -57.04834623 2009 El costo de ventas del año 2010 representa un 63.057 28. sobre las ventas de dicho año.842 0.998 -12.986 -5.797 -0.434 18.890 -4. 19 .559 43.897 2.631 16.456 14. mientras que en el año 2009 dicha relación fue de 6.982 -723 144 -6.328 23.A.296 0. posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser también por precios más altos de los proveedores por problemas de financiamiento.727 0.49% del año 2009.273 9. PESQUERA EXALMAR S. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA Gastos de administración Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnización bajo Decreto Legislativo N° 1084 Otros ingresos Otros egresos UTILIDAD OPERATIVA Pérdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversión UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 182.85% en el año 2010 con respecto al año 2009.283 -73. La utilidad operativa aumenta en 1.674 -2.850 -3.650 -0.492 -14.2 Análisis Vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa pesquera Exalmar S.04%.374 12.820 684 23.005 -4.794 219 11.112 -5.172 6.510 -6.A.211 007 -6.516 -4. Eso quiere decir que el margen de esta empresa se ha disminuido en el último año.051 -3.037 1.5769214 US$000 128.755 -2.347 3.506 -1. Esto es básicamente por la diferencia de un año con otro entre los años 2010 y 2009.468 -912 094 -6.948 3.989 17. En el año 2010 se ha obtenido una utilidad neta que representa el 9.985 30.99% de las ventas del mismo año contra un 57.57% de las ventas.A.753 -18.171 9.032 -3.069 7.497 -4.137 -1.514 -5.

 CONCLUSIONES Del análisis efectuado al Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas. 3. 20 . empleándose tres métodos: a) b) c) Método de aumento y disminuciones Método de tendencia Método grafico En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S. • Tuvo un buen margen de utilidades porque aumento con respecto al año 2009.  RECOMENDACIONES Se recomienda implementar lo siguiente: • Control en la política de ventas. • Bajar el costo de ventas. • Controlar los gastos operativos. • La empresa tiene una buena liquidez. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el método de tendencia.2 Método de Análisis Horizontal o Evolutivo: Son los que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más grupos de estados financieros de fechas sucesivas. • Un mayor otorgamiento de créditos. apreciamos lo siguiente: • No es muy satisfactorio decir que el costo de ventas tuvo un incremento.A. esto debido a la reducción de las ventas.

778 036 3.971 18. maquinaria y equipo.11 -21.448 86.94 66.140 6.714 1.35 14.752 000 2.460 46.441 109.643 12.769 -60.152 43.063 -17.189 -2. neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles.126 13.308 -68.272 464 121.00 12.820 83.127 4.40 -49.057 1.A.97 -17.334 3.53 65.669 195.946 19.661 -22.66 10.51 0.114 1.241 2.312 41. PESQUERA EXALMAR S.23 -17.800 61.883 65.00 0.945 4. neto Existencias.556 000 238.795 464 118.246 21.030 60.A.627 79.490 000 212.10 -61.64 38.567 040 1.27 2009 US$000 Aumento (Disminución) en Dólares % 19.48 0.360 20.501 65.89 -31.00 320. y subsidiarias. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales.066 000 26.477 000 3.801 3.343 317.221 7.86 0.151 277.615 10.35 -35. neto Crédito mercantil Activos intangibles.13 21 . neto Activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluación 90.2.67 5.1 Análisis Horizontal del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S. neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar.3.657 128 13.192 39.832 15.26 20.00 2.789 076 5.928 7.A.00 2.077 13.155 4.103 36.210 169.48 29.919 -1.615 51.584 70.296 -42.294 21.279 1. embarcaciones.137 2.336 70.764 13.108 -42.708 64.506 69.85 90.166 8.56 208.506 20.737 46.64 910.318 282 -19.137 000 29.

776 lo que constituye un 16. 1. lo cual representa una variación del 17. 189 de menos que nominalmente representa un 68.107. el cual en su conjunto representa una variación del 4.  En las cuentas de pasivo y patrimonio lo que mas ha variado son las Obligaciones Financieras con S/.971. También se ha incrementado en Impuesto a la Renta y la Participación de los Trabajadores deferidos en S/.801.86% en el año 2010 con respecto al 2009 y que nominalmente representa S/. las demás cuentas del patrimonio se mantienen constantes.67% equivalente a un monto de S/. 22 .249 5.615 360 36.776 99.04 91.609 41. lo cual representa un 195.010 108.  Las mayor variación de las cuentas del Patrimonio es el Capital Social que aumento en un 29.Reserva Legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3.18.9% representando una disminuci9on de S/. lo que representa un 10.066 . Otros activos no corrientes no presentan variaciones significativas.82 14. también se eleva significativamente el rubro de Créditos Mercantiles con S/.584 de mas con respecto al año 2009. observándose que solo se han modificado los resultados acumulados de un año otro. 4.063 con respecto al año anterior.114.85% menos que el año 2009.946 3.53% con respecto a lo que se mostraba en el año 2009.669 902.27  Las principales variaciones que se presentan en el balance general de esta compañía están dadas por los rubros de Efectivo y Equivalente de Efectivo que en el año 2010 se ha incrementado en $ 19.746 39.  En el pasivo no corriente ha disminuido las Obligaciones Financieras a largo plazo en un 31. Estos se incrementan en el año 2010 en S/. 75.51% que representa nominalmente S/. 5.68% del año anterior.19.50 16.04% de mas con respecto al ultimo año.628 277. También se observa una variación significativa de las Cuentas por pagar a Comerciales. posiblemente sea por las transferencia a la parte corriente de dichas deudas. 20.42. mas que nada en términos porcentuales.23% con respecto al año 2009.786 208.  En lo que corresponde al Activo no corriente los rubros de mayor variación lo constituyen los Activos Intangibles que muestra un aumento del 38.374 317. Estas han sido las variaciones en lo que corresponde al Activo Corriente.

753 -18.890 -4. • Aumento de Activos Intangibles.605 -476 471 -007 4.2 Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa pesquera Exalmar S.559 43.359 -4.992 -117.450 -1.497 Aumento en Dolares 54. PESQUERA EXALMAR S.321 2009 US$000 128. CONCLUSIONES Del análisis efectuado.A.986 -5.79 25.2. y subsidiarias.347 3. • Disminución de las cuentas por pagar.55 -7.58 -100. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS Gastos de administración Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnización bajo Decreto Legislativo N° 1084 Otros ingresos Otros egresos TOTAL GASTOS OPERATIVOS -4. 3.A.A.526 6.00 -70.112 -22.740 000 -1.434 -17.11 -29.211 007 -6.897 2.65 58.033 36.755 -2.68 182.824 (Disminución) % 42. • Control de Inventarios.135 1.70 23 . • Acceder a una nueva cartera de proveedores para acceder a mejores descuentos y menores intereses.10 18.752 10. se aprecia lo siguiente: • Aumento en el rubro Efectivo y Equivalente de Efectivo. • Disminución de las deudas a Largo Plazo.449 4.868 -4.283 -73.510 -6.709 -43.985 -9.  RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: • Financiar la parte corriente de las deudas a Largo Plazo.18 -32.

820 684 23.87  Las ventas de “EXALMAR S.766 -219. antes de Participación de los Trabajadores e impuestos aumento en el año 2010 en S/.  CONCLUSIONES Del análisis efectuado. 9. lo que representa un 58.525 18.70 26.65% de las ventas del año 2009. 43. se aprecia lo siguiente: • La gestión de la empresa fue favorable. 11.069 7. que en términos nominales representa S/.514 -5.87% en forma positiva. lo cual representa un 98.982 -723 144 -6.33 98.920 9. por la reducción de los gastos operativos.794 219 11. 24 .703 -189 -050 -026 465 11.766 más que lo obtenido en el año 2009.752. Se observa pues que al haberse aplicado una política de austeridad. La razón de dicha disminución debe haber sido de una racionalización en los gastos.759 -41.80 47.72 0.” en el año 2010 han aumentado en S/. que representa un 26. lo cual representa un 42. e inclusive debe preocupar cuando la variación en positiva pero muy ligeramente.  Los gastos operativos han bajado en S/.A.54.38 212. • El costo de Ventas disminuyó. 4.  La variación en la utilidad neta ha sido de 125.19 125.721 -912 094 -6.14 -34.828 -4.  La utilidad obtenida.709.99% menos de los que se obtuvo como gastos operativos en el año 2008.UTILIDAD OPERATIVA Pérdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversión UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA -22.686 -1. esta ha sido exitosa. lo cual es muy favorable puesto que la tendencia en toda empresa es el incremento en sus ventas.989 17.686.8% de la utilidad obtenida en el año 2009.359.79% con respecto al costo de ventas del año 2009.  El costo de ventas disminuye en S/.

mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus deudas corrientes. por los recursos en caja y bancos.A. las cuentas por cobrar y los inventarios. LIQUIDEZ GENERAL 2010 2009 2010 2009 I I n 1. Veamos cuales son: 1.A. Cuanto más elevado sea el valor de este índice. 3. los valores negociables de alta liquidez.81=181% 0. ÍNDICES O RAZONES DE LIQUIDEZ Estos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la empresa para el corto plazo. Expresan la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. básicamente.  RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: • Evaluar los gastos operativos • Examinar las perspectivas de la gerencia.3 Análisis de Ratios Financieros: a) RATIOS. APLICACIÓN EN EXALMAR S.• La Utilidad Neta aumento gracias a la austeridad que se programo para el ejercicio 2010 a causa de las bajas ventas del año 2009.76=76% 25 . El activo corriente está compuesto. LIQUIDEZ GENERAL Se determina dividiendo el activo corriente entre las obligaciones corrientes o pagaderas en el corto plazo.

pagar con holgura sus obligaciones de corto plazo. Decimos que es una medición más exigente por cuanto no se consideran las existencias o inventarios. PRUEBA ACIDA 2010 2009 2010 2009 26 . utilizando su efectivo. Esto significa que la empresa puede. mayor será la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones corrientes. APLICACIÓN EN EXALMAR S.65. cuanto más elevado sea el valor de este índice.108 = '0. PRUEBA ÁCIDA Es una medición más exigente de la solvencia de corto plazo de la empresa. Esto tiene que complementarse con otras razones más exigentes. ya que tienen menor liquidez que los otros componentes del activo corriente.A. Al comparar este índice con el del año anterior 2009 (S/.A. sus cuentas por cobrar y sus existencias. es solamente una primera medida de la liquidez.795/S. pues no se considera el activo realizable.86. si los hubiese.Interpretación: El activo corriente excede al pasivo corriente en 81%. como la prueba ácida y la prueba defensiva. Igualmente. también deberán restarse al igual que las existencias. 2. Resulta de la división de los activos más líquidos entre las deudas corrientes. Aun cuando no se estila mucho mencionar los gastos pagados por anticipado hay que decir que. Naturalmente.76) vemos que la posición de liquidez general ha mejorado respecto al año anterior.

de las cobranzas ni de las ventas de sus existencias.86108=0. PRUEBA DEFENSIVA Esta es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad.A. La solvencia de corto plazo ha mejorado. sumados a las inversiones financieras y las cuentas por cobrar.A. dependiendo del grado de velocidad de recuperación de las cuentas por cobrar y de las ventas de mercaderías.33) vemos que se ha producido una mejora en la liquidez. un mayor valor de este ratio indica una mayor capacidad de la empresa para cancelar inmediatamente sus obligaciones de corto plazo.12=12% Interpretación: los recursos más líquidos (el dinero. permiten cubrir el 39% de los pasivos de corto plazo. Solamente considera las partidas más líquidas de la empresa. o si las ventas son muy lentas. sin depender. PRUEBA DEFENSIVA 2010 2009 2010 2009 0. 3. este porcentaje podría indicar problemas en la liquidez de muy corto plazo. APLICACIÓN EN EXALMAR S. medida con esta prueba ácida. Si las cuentas por pagar tienen plazos cortos (7 ó 15 días) y las cuentas por cobrar tienen plazos más extensos (45 ó 60 días). Esta razón podría indicar suficiencia o insuficiencia.68= 68% 0. 27 . Comparando esta información con la razón del año anterior (S/. el 68% de los pasivos corrientes. Pero. considerando el nuevo Manual de Información Financiera de CONASEV. de inmediato.28015/S/.Interpretación: Vemos que el efectivo y los equivalentes de efectivo. los depósitos y otros activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar. este ratio habría que presentarlo de la siguiente manera: Naturalmente.

) Vemos que en el 2010 el capital de trabajo ha mejorado (aumentado) en relación con el período anterior. CAPITAL DE TRABAJO 2010 2009 2010 2009 Interpretación: De todos los activos corrientes de la empresa. Una forma de describirlo es decir que es la cantidad de recursos que la empresa podría invertir sin comprometer su capacidad para pagar sus obligaciones corrientes. Obviamente. por supuesto.Comparando con la razón del balance 2009 (S/. No se comprometería su capacidad de pagar sus obligaciones corrientes. la gerencia no debería tener temores para decidirse a emplear esa masa monetaria de S/.35. Pero.A.10. A esta diferencia también le llaman Fondo de Maniobra. 472 en nuevas inversiones. 108 = 0. CAPITAL DE TRABAJO No es una razón o coeficiente porque no muestra un porcentaje o proporción. un mayor capital de trabajo representa una mayor libertad de acción para que la empresa pueda hacer nuevas inversiones.127/ S/. Eso le da a la gerencia un margen apreciable para invertir. tiene que evaluarse conjuntamente con otras pruebas.12) vemos que en el año 2010 la empresa ha mejorado en su posición de liquidez de muy corto plazo. Si las cuentas por cobrar son recuperables en plazos razonablemente cortos y las existencias tienen alta rotación. 28 . 472 han sido financiados con capitales propios (patrimonio) o deudas de largo plazo. APLICACIÓN EN EXALMAR S.A. Y ahora. S/.35. Es más bien un valor monetario: el resultado de una resta. comparando esta información con los datos que tenemos del ejercicio 2009 (S/.86. 4.

ROTACIÓN DE EXISTENCIAS Este indicador permite determinar el número de veces que rotan los inventarios de existencias durante el año.b) RATIOS. Más rotación significa más ventas. En todo caso. Pero. en general. Son existencias de baja rotación. ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN Permiten medir la eficacia de la gestión de la empresa.A. Nos dice que las existencias solamente rotan 4. Es lo primero que se desprende del análisis. mayor será la eficacia de la política de ventas de la empresa y.66 veces al año. por supuesto. la eficacia de la administración de las existencias. 29 . y ello se traducirá en más beneficios para la empresa. Aunque también puede 1 ser que las ventas tengan una velocidad razonable pero las compras de los últimos meses hayan sido excesivas. Cuanto mayor sea el número de rotaciones. 5. APLICACIÓN EN EXALMAR S.A. ROTACIÓN DE EXISTENCIAS 2010 2009 ( ) ( ) 2010 VECES 2009 VECES Interpretación: Es un valor bajo. se tiene que considerar la naturaleza de las actividades de la empresa. ¡La eficacia de los gerentes o administradores! Una buena gestión es resultado de políticas adecuadas de ventas. No se puede pretender la misma rotación de existencias para una empresa de alimentos y para una empresa de compra-venta de inmuebles. cobranzas e inversiones. es un stock exageradamente alto en relación con lo que se requeriría para atender las ventas anuales.

Las existencias que rotan rápidamente son más líquidas que las que permanecen muchos días en almacén. APLICACIÓN EN EXALMAR S. Viendo la información del ejercicio anterior (360/2.A. un valor pequeño de este ratio nos da una medición positiva de la gestión. es mejor que la del 2009 información del ejercicio anterior (360/2. mayor es la eficiencia de la gestión. 6. PLAZ.A. Aquí vemos lo mismo: las existencias permanecen en el almacén. permanecen almacenadas las existencias. 30 .DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS 2010 2009 2010 2009 En realidad. esto se puede calcular directamente dividiendo 360 entre la rotación de existencias Veamos: 360/4. 77 días. En cambio. PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIÓN DE EXISTENCIAS ) vemos una mejora en la Este indicador muestra el número de días que.Comparando con la información del año anterior ( rotación de las existencias. pues significa que las existencias son rápidamente vendidas y no permanecen mucho tiempo almacenadas. Es lo mismo. Interpretación: Ya hemos visto que la rotación de las existencias es lenta. Por lo tanto. en promedio. en promedio.03 = 177 días). las empresas no quieren tener grandes cantidades de inventarios.66 = 77 días.03 = 177 días) vemos que. pues significan costos de almacenamiento. Mientras más pequeño es el número de días. custodia y conservación.PROM. buscan tener únicamente el stock necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones. En estos tiempos en que se busca el Just on time (Justo a tiempo). aun siendo lenta la rotación del 2010.

A.  Comparando con la información del ejercicio anterior (128283/277946 =0.946 0.08 INTERPRETACION:  La empresa ha generado ventas o ingresos por un importe que es igual a 1.58 de ventas.50 2009 1. necesitan efectuar grandes inversiones en inmuebles maquinaria y equipo.615 2009 128. ROTACION DE ACTIVO FIJO: APLICACIÓN EN EXALMAR S.A.46) observamos que no ha habido variación en la eficiencia del uso de los activos totales para generar ventas.A. Lo que es lo mismo.08) observamos que se ha producido una mejora. ROTACION DEL ACTIVOS TOTALES: APLICACIÓN EN EXALMAR S. Rotación del Activos Totales Ventas Activos Totales 182992 3 17. las ventas han sido iguales al 58% de los activos totales.7.615 128.460 2010 1.50 veces el valor de sus activos fijos .283 2 77. Rotación de los activos fijos Ventas Activos Fijos Netos 2010 182992 1 21. por naturaleza de sus actividades.Esto puede ser muy importante en empresas que.58 =58% 0. 8.283 18.  Comparando con el ejercicio anterior (128283/118460=1. 31 . dependiendo de la naturaleza de las actividades de la empresa.A.46 =46% 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  En el año 2010 cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/ 0. Este puede ser o no un buen indicador.

58 veces.  Esto se complementa con el siguiente indicador. que es S/4657.A. 10.00)/2 128.07 2010 2009 2010 2009 32 .00+4657.283/360 12.55 veces) vemos que en el 2010 ha desmejorado la eficiencia en la recuperación de las cuentas por cobrar. PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: APLICACIÓN EN EXALMAR S.00/360 4657.A.17 13.A.55 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Durante el año 2010 las cuentas por cobrar comerciales fueron recuperadas o liquidadas 29. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: APLICACIÓN EN EXALMAR S.9. Plazo Promedio De Cobranza: Promedio de Cuentas por Cobrar Ventas Anuales /360 6185.58 27.50 182992.00 29.283 4657. Aquí también. no he calculado promedio sino que he tomado el saldo de las cuentas por cobrar del 2009.A. Rotación De Cuentas Por Cobrar Ventas Promedio de Cuentas Por Cobrar 182992.  Comparando con los datos del año anterior (128283/4657 =27. al no tener los datos del ejercicio 2008. Plazo Promedio De Cobranza.00 128.00 (7714.

81 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Durante el año 2010.A. Note que.00 6.  Esto se complementa con el siguiente indicador.  Durante el año 2010. en promedio.  Comparando con el año anterior (360/27. las cuentas por cobrar se recuperaron en un plazo de 12.07 días.00+15567. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: APLICACIÓN EN EXALMAR S.63 5.  Comparando con el ejercicio anterior (90443/15567 =5.17 días). la empresa liquidó 6. Plazo Promedio De Pago. pues demoraba más en el ejercicio 2009 con 13.A.63 veces sus cuentas por pagar comerciales.00 (12789.55 = 13.00) /2 90443.81) vemos que ha aumentado la velocidad de pago de las deudas de la empresa. Rotación De Cuentas Por Pagar Compras anuales Promedio de Cuentas por pagar 93996.INTERPRETACION:  Esto también se calcula directamente dividiendo 360 entre la rotación de cuentas por cobrar.07 días) vemos que en el 2010 la recuperación de los créditos aumentó un poco en la velocidad (12. al no tener la información del ejercicio 2008 no he calculado promedio sino que he tomado el saldo del ejercicio 2009 que es S/15567.17 días. 11. 33 .00 15567.

00 15567. en el 2010 aumentó respecto al ejercicio anterior . la empresa demoró 54.A.241 3 17.  En el año 2010.30 61. ENDEUDAMIENTO TOTAL (apalancamiento): ENDEUDAMIENTO TOTAL = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO TOTAL = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL 2010 1 09. en promedio.96 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Esto también se calcula directamente dividiendo360 entre la rotación de cuentas por pagar.96 días para satisfacer sus créditos comerciales. PLAZO PROMEDIO DE PAGO: APLICACIÓN EN EXALMAR S.615 2009 1 69.946 2010 0.96 días) vemos que. Plazo Promedio De Pago Promedio de Cuentas por Pagar x 360 Compras anuales 14178.12.A.61=6% 34 . Esta capacidad dependerá de la correspondencia que exista entre el `lazo para recuperar las inversiones de los plazos de vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros.30 días en pagar sus créditos comerciales.318 2 77.00 54. aun siendo baja la velocidad de los pagos.En el 2009 la empresa demoraba en promedio 61.00 x360 90443. c) RATIOS.  Comparando con el año anterior (5604. 13.12/90443 = 61. INDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO Muestran la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones en el largo plazo.34 =34 % 2009 =0.00 x 360 93996.

Interpretación: El pasivo total alcanza el 34% de los activos o inversiones. 15. d) RATIOS.992 2009 36.06 = 6 % 2009 0. cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de s/.28 = 28 % 35 . RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL: RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO TOTAL = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL 2010 1 7.10 =10% Interpretación: Durante el ejercicio 2010.759 2 77.321 1 82. En el ejercicio anterior 2009 podemos apreciar que la proporción fue diferente al de este año. en principio. el uso de los activos totales permitió lograr una rentabilidad de 6%.525 3 17.615 2009 7.24 =24 % 2009 0. De lo que se deduce que el 66% de las inversiones está financiado con capitales propios (patrimonio neto).06. INDICES O RAZONES DE RENTABILIDAD Estos miden la capacidad de la empresa para producir ganancias. 14. determinan el éxito o el fracaso de la gerencia.497 128. RENTABILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 4 3. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los activos fue mayor al de este año. Son los ratios que. Pero eso son de lo mayor importancia para los usuarios de la información financiera. de lo que es lo mismo. 0.283 2010 0.946 2010 0.

compras logradas a menores precios o incursión en líneas de negocios más rentables.58 x 0.10 se queda finalmente como utilidad neta. luego de deducir todos los gastos y obligaciones tributarias y laborales. En el ejercicio 2010 mejoró levemente la rentabilidad neta sobre ventas.05 = 0.283 2010 0.992 2009 2 7.06 36 .46 x 0.525 1 82. como la utilidad neta. RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 1 7. la empresa logra quedarse con el 7. 16.759 128.10 = 10% 2009 0. La variación favorable puede deberse a mejores políticas de ventas. Lo que es lo mismo.09 ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2009 + 2009 0. En el ejercicio anterior 2009 el indicador fue menor.3% de sus ventas. En el ejercicio anterior 2009 el margen fue menor.Interpretación: El margen de las ganancias sobre las ventas es considerable. 0. SISTEMA DU PONT: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 + 2010 0.03 = 0. 17.06 = 6 % Interpretación: De cada sol de ventas que genera la empresa. aunque eso tiene que evaluarse considerando la naturaleza de las actividades de la empresa y la rentabilidad que obtiene otras empresas del mismo giro.

RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS: ENDEUDAMIENTO TOTAL 2010 2009 2010 2009 1 7. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los capitales propios fue ligeramente menor. a cada acción le corresponde una utilidad de S/.098 por cada acción. En el ejercicio anterior 2009 (7759/ 160000= 0.759 160000 2010 S/.098. RENTABILIDAD POR ACCIÓN: ENDEUDAMIENTO TOTAL 2010 1 7. los accionistas cobrarían s/. Son los primeros indicadores que observa la persona interesada en invertir y que busca ganar dinero cobrando dividendos y/o viendo aumentar el precio o cotización de sus inversiones. Si toda la utilidad neta se distribuyese.18.07 = 7% Interpretación: Durante el ejercicio 2010. Es lo mismo.08 = 8 % 0.525 208374 2 7. e) RATIOS INDICES O RAZONES DE VALOR DE MERCADO Estos ratios relacionan el precio (o cotización) de las acciones con las utilidades obtenidas y los dividendos declarados.048) esta utilidad por acción fue ligeramente menor.759 108628 0.048 Interpretación: con el resultado del ejercicio 2010. el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 8%.098 2009 = S/. 0. 0.525 178000 2009 2 7. 19. 37 . Los capitales propios produjeron una rentabilidad de 8%. 0. 0.

Entonces. para la contabilidad de la empresa. 38 . 1. 0.678925 Interpretación: Nos indica que. si bien es cierto el valor nominal de cada acción es de s/.20. cada acción tiene un valor de 1.17064 2009 S/.17064.1. Recuerde que al patrimonio neto también se le llama capital contable. el valor patrimonial o contable es de s/. VALOR CONTABLE POR ACCIÓN: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 208374 178000 2009 108628 160000 2010 S/.17064. 1.

lo cual nos índice que no depende financieramente. 31 de Diciembre del 2011 Asunto : Fecha : Señor Gerente General: Cumplir con informar a Ud. se ha tenido en consideración los indicadores financieros siguientes: Liquidez: Nos muestra una tendencia razonable estable y se ha mantenido con nivel satisfactorio. frente al sector promedio. De acuerdo a la razón de endeudamiento total. ya que la gestión de la gerencia ha sido eficiente. DIAGNÓSTICO    Según el índice de liquidez corriente nos muestra que es estable y que la empresa puede cumplir con sus obligaciones corrientes ya que está en condiciones de poder afrontarlas. la empresa muestra una situación favorable.CAPITULO IV INFORME DE EVALUACIÓN FINANCIERA EMPRESA PESQUERA “EXALMAR S. esto es a la buena gestión de la empresa. así mismo se aprecia que la prueba acida es muy comprometedora. La rentabilidad es buena y permanece así. Rentabilidad: Se encuentran en una buena situación. y a su vez sus indicadores nos muestran que están regularmente comprometidos respecto al año anterior 2009. ya que los ya que los índices de gestión. Endeudamiento: Nos indica que la empresa no depende mucho de capitales ajenos. La liquidez corriente nos muestra una tendencia favorable y que ha ido aumentando en cada ejercicio contable. nos indican que estos son constantes.A. 39 .” INFORME Nº 001-GF-12 A De : : Gerente General Gerencia Financiera Diagnóstico Financiero de la Empresa Tacna.. que al efectuar la evaluación financiera de la empresa.A. Gestión: Es buena.

con la finalidad de obtener posteriormente. La empresa debe tratar de cancelar todas sus obligaciones corrientes. Se debe efectuar un análisis detallado de los costos y gastos de la empresa. se debe tratar de invertir en acciones de empresas líderes que se cotizan en la Bolsa de Valores.RECOMENDACIONES    Como la empresa tiene buena liquidez. Atentamente. Rubi Guevara Cárdenas Gerente Financiera 40 . mayor capital de trabajo que respalden sus actividades operacionales. con la finalidad de abaratar los costos y gastos para así mejorar la rentabilidad de la empresa y obtener de esta manera mayor beneficio.

 La Empresa Pesquera Exalmar mantiene una línea de crecimiento debido a que consolidó.CONCLUSIONES  El Perú es una de las potencias pesqueras en el mundo. harina y el aceite de pescado van aumentando con el transcurso de los años . es así que actualmente en casi cualquier lugar del mundo podemos encontrar productos marinos peruanos. por lo cual no faltan interesados en invertir en nuestro país. estudio y analizó las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son el resultado de las operaciones económicas de la empresa.  Las exportaciones de los productos estrellas como.  El análisis de los Estados Financieros tiene un efecto directo en la toma de decisiones. esta categoría se logró debido a que nuestro mar se encuentra situado en la más importante área de afloramiento del mundo. generando más empleos y crecimiento económico en el Perú. porque a través de la información que proporciona el gerente financiero se toman las decisiones pertinentes como son: decisiones de compras. con niveles de productividad no superados por ningún otro ecosistema marino. comparó. 41 . de inversión. entre otros.

42 .  Las nuevas empresas que quieran dedicarse a la actividad pesquera deben ser controladas para que cumplan con las normas y leyes tanto tributarias. para que de esta manera continúe realizando sus actividades de manera adecuada y respetando el ambiente marino por el bienestar económico de la misma empresa y del estado en general.  La Empresa Pesquera Exalmar debe continuar manteniendo una línea de crecimiento siguiendo normas y leyes establecidas por nuestra legislación.  La empresa debe continuar realizando evaluaciones a la situación financiera de la organización ya que solo de esta manera se podrán verificar si existe coherencia en los datos mostrados en los estados financieros con la realidad de la empresa. las empresas industriales pesqueras extractoras y también los pescadores artesanales tienen la obligación de proteger el medio marino y de esta manera mantener y preservar nuestras riquezas marinas. contables.RECOMENDACIONES  Ya que el Perú es un país pesquero. sobre todo mantener el cuidado del ambiente marino y así dejar un ambiente sostenible para las futuras generaciones de esta manera podrán realizar sus operaciones de forma adecuada y tendrán los beneficios que le corresponden como empresa pesquera.

exalmar. Lima – Perú. Jaime Flores Soria.com.REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA  Libros:    Contabilidad Gerencial: Teoría y práctica.com/trabajos28/ratios-financieros/ratios-financieros. Jaime Flores Soria. CPC.com/ratios-financieros/ http://www.shtml http://www.  Páginas Web:    http://www.pe/web_exalmar/ 43 . Lima – Perú. Diccionario Contable. Lima – Perú. CPC. Análisis e Interpretación de Estados Financieros: Teoría y Práctica.monografias.crecenegocios. Demetrio Giraldo Jara. CPC.

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