EMPRESA PESQUERA “EXALMAR S.A.A.


Análisis e Interpretación de EE. FF.
Prof. Augusto Cahuapaza Morales

Integrantes:
2008 - 31746 2008 - 31749 2008 - 31786 2008 - 31772 2008 - 31823 2008 - 31837 Guevara Cárdenas Rubi Wimey Cuaquera Castillo Bertha Eulalia Pongo Flores Katia Beatriz Torres Ramírez Jimena Teresa Ticahuanca Guerra Mary Luz Mamani Vargas Ronny Alejandro

02/01/2012 1

ÍNDICE INTRODUCCIÓN CAPITULO I: 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 3 4 4 4 4 4 5 7 11 12 14 15 16 16 16

Empresa pesquera “Exalmar S.A.A.” Visión Misión Valores Reseña histórica Operaciones Relación con inversionistas Información financiera Responsabilidad social Estados Financieros Consolidados OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

CAPITULO II: 2.1. 2.2.

Objetivo general Objetivos específicos ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA

CAPITULO III:

EMPRESA “EXALMAR SAA.” 3.1. 3.2. 3.3. Método de Análisis Vertical o Estructural – Estático Método de Análisis Horizontal o Evolutivo Análisis de Ratios Financieros

17 17 20 25 39 41 42 43

CAPITULO IV: INFORME DE EVALUACIÓN FINANCIERA CONCLUSIONES RECOMENDACIONES REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

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INTRODUCCIÓN En el mundo actual uno de las actividades de producción más importantes es la pesquería, es por ello que el presente trabajo monográfico se ha elaborado con el fin de profundizar, complementar y facilitar la comprensión de diversos aspectos relacionados a la actividad pesquera. Específicamente abarcaremos: “Aspectos generales, actividades, información financiera y análisis de EEFF de la empresa Pesquera Exalmar”. Buscando ser un apoyo para los estudiantes en el transcurso del desarrollo de su carrera, nos enfocaremos en el análisis de los EEFF de la empresa Pesquera Exalmar, utilizando los resultados de los EEFF de los periodos 2009 y 2010 que posteriormente se mostrarán en el transcurso del presente trabajo. El presente trabajo se encuentra estructurado de la forma a través de la cual se pueda lograr un entendimiento esencial, dividiéndose así en cuatro capítulos: capítulo I: en el cual se muestran las características generales de la empresa pesquera Exalmar; mientras que en el capítulo II: Objetivos del análisis financiero, capítulo III: Análisis e interpretación de sus EEFF consolidados y por último en el capítulo VI, se emitirá el Informe de Evaluación Financiera. Finalmente dirigimos nuestro agradecimiento a nuestros compañeros ya que han sido sumamente útiles con sus distintos puntos de vista y sugerencias respecto al contenido del presente trabajo ya que de esta manera obtendrán mayores conocimientos sobre la actividad pesquera en nuestro país.

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CAPÍTULO I INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 1.1. Empresa pesquera “Exalmar S.A.A.”: Pesquera Exalmar S.A.A. es una empresa peruana líder del sector pesquero dedicada a la extracción, transformación y comercialización de recursos hidrobiológicos para consumo humano directo e indirecto, que busca la sostenibilidad a largo plazo en base a la calidad de sus productos orientados a los mercados de exportación y que promueve el desarrollo de las personas y de las instituciones con las cuale4s se relaciona. 1.2. Visión: Ser reconocida a nivel mundial como la más eficiente empresa proveedora de productos de origen hidrobiológico de alto valor proteico. 1.3. Misión: Ofrecer a sus clientes productos elaborados con calidad y ecoeficiencia, basados en una constante innovación y en la capacidad de trabajo de su equipo humano, asegurando su sostenibilidad en el tiempo y generando confianza en sus accionistas y en sus grupos de interés. 1.4. Valores:

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Estas adquisiciones le permitieron incrementar su capacidad 5 . Asimismo. En ese mismo año.R.5. En noviembre de ese mismo año se constituyó Pesquera Exalmar S.A.5 millones y fueron completamente pagados y retirados en el 2006. y Pesca Perú Huacho S.A.A.A.A.A. se concretó la compra de la empresa Pesca Perú Huacho S. En 1998. En 1992. realizó adquisiciones en flota las cuales representaron al cierre del año 2000 una capacidad total de bodega de 5257 m3 . por intermedio de la empresa Pesquera Alfa S. Dentro de dicho programa. Pesquera María del Crmen S.A. la empresa se ha mantenido en un proceso de inversión continua del cual es necesario resaltar:  La primera imcursión-año 2004. se remonta al año 1976 cuando su accionista principal. cuyo activo principal era la actual planta de Huacho. anteriormente dicha actividad estaba reservada sólo para el estado.A.A. Reseña histórica: La historia de Pesquera Exalmar S.en el mercado de capitales a traves del primer progrma de instrumentos de corto plazo. cumpliendo con su plan de crecimiento.A. y Pesquera Cabo Peñas S. Esta adquisición se efectuó a través de la empresa Pesquera María del Carmen S.1. Esta inversión se realizó a través de la empresa Explotadora de Alimentos del Mar S. se da la fusión de las demás empresas del señor Víctor Matta Curotto. En 1995. fue una de las primeras empresas privadas en ingresar a la actividad industrial al construir la primera planta procesadora de harina y aceite de pescado en el puerto de Casma (Ancash). imcursionó en el rubro pesquero como armador al adquirir la embarcación pesquera Cuzco 4.. Pesquera Alfa S.A.A.. las cuales habian sido alquiladas desde el 2004. el señor Víctor Matta Curotto. luego de participar en un proceso de privatización convocado por el estado peruano.  En el 2006. se construyó la planta de Tambo de Mora (Ica).A. En 1997. adquirió una planta en Chimbote (Ancash) y cuatro embarcaciones pesqueras de propiedad de pesquera San Francisco S.A. con Pesquera Exalmar S. se realizaron cuatro emisiones por un total de US$11. y se construyó la planta de Chicama( La Libertad) la cual empezó a producir al año siguiente.A. En los posteriores años.L. se adquirió Pesquera Culebras S.A. Los fondos de dichas emisiones fueron utilizados para el financiamiento de cpaital de trabajo.

 En abril de 2007. Los recursos para esta adquisición fueron obtenidos de un préstamo sindicado internacional por US$80.R. las cuales fueron especialmente acondicionadas con sistemas de frio.  En el 2008.A. En los meses siguientes. Pesuqera Mar Adentro S. el cual adquirió el 22. 2009 y 2010 se realizaron las siguientes Las operaciones realizadas a mayo del 2010 le permitieron a Pesquera Exalmar S.A.0 millones liderado por West LB. Pesquera San Martín de Porras S.  En el año 2009 marcó para pesquera Exalmar S.1%.A el inicio de la extracción de pesca para consumo humano directo empleando para ello tres de sus embarcaciones con una capacidad de bodega total de 1266 m3 . en línea con su estrategia de creciemiento.A. lo cual representó un significativo incremento en flota de 55. pesquera Exalmar consolidó mayores adquisiciones iniciando la primera temporada del 2011 con una cuota adicional Centro 6 .  Durante ese mismo año.7905% en la zona sur.72567% en la zona centro –norte y a 2. el gobierno peruano perfeccionó el marco regulatorio de la pesca de un régimen general para toda la industria a un sistema de cuotas individuales de pesca. al titular de una licencia se le asignó un porcentaje máximo de captura por embarcación (PMCE) sobre la base de su capacidad de flota y de los volúmenes históricos de captura durante los cuatro años anteriores. se efectuó la importante adquisición del 50% de las acciones de Cormar S. Es necesario mencionar que durante los años adquisiones:       Planta de procesamiento en el callao(LIMA) Planta de procesamiento en Paita(PIURA) Pesquera Virgen de las Peñas S. el exitoso desempeño de Pesquera Exalmar y su proceso de consolación dentro de la industria pesquera (como consecuencia de la dinámica de fusiones y adquisiciones que se dieron durante los años anteriores) atrajo el interés del fondo de inversión privado Citigroup Venture Capital Internacional.A. a través de la Bolsa de Valores de Lima. incrementar su cuota a 5.L.0 millones. Dentro de este nuevo marco.71% del capital social mediante el aporte de US$30. Pesquera Ollanta S. Estos fondos fueron utilizados para la compra de embarcaciones y de plantas.C.A.R.L.de procesamiento total a 374 TM/HR y su capacidad de bodega total a 8155 m3. el cual entró en vigencia a partir del año 2009.C.

4 TM por dia y 1000 TM de almacenamiento para procesar diversas especies. El harina de pescado es envasado en sacos nuevos de polipropileno de 50 KG. A la fecha. cumpliendo con los más altos estándares de calidad exigidos por los mercados internacionales.6. la cual tendrá una capacidad de procesamiento de 1000 TM por día.4181% y para la zona sur 4. 7 . El harina de pescado contiene entre65% y 72% de proteínas de alta calidad.3400%. la misma que es capturada por embarcaciones propias y de terceros. Contamos con laboratorios propios que garantizan la inocuidad de nuestro producto en todas las etapas de su proceso de elaboración.549485%.69238% y una cuota sur de 1. asi las nuevas cuotas de pesquera Exalmar son para el centro –norte 6. se está construyendo otra planta de congelado en el puerto de Paita de 38.Norte de 0. EPA y DHA. se encuentra en proceso de construcción una planta de congelado en el puerto de Paita. rica en acidos grasos esenciales Omega 3. 1. Los procesos de producción de harina Flame Dried (FD) y Steam Dried (SD) son similares del tipo de sacado y los métodos de evaporación que emplean temperaturas bajas durante un corto periodo de tiempo lo cual permite la buena digestibilidad del producto. Adicionalmente a ello. constituyendo una fuente de alimento y energía para el rápido crecimiento del ganado vacuno. permitiendo completar su incursión en el segmento de consumo humanodirecto. Operaciones: Productos Harina de Pescado La elaboración de la harina de pescado se realiza a través del procesamiento de la anchoveta (engraulis ringens) como única fuente de materia prima. ovino y porcino. así como también para el desarrollo de la piscicultura y avicultura. principalmente pota y perico.

Tres de ellas. 68-71 10 10 7.4181% en el centro-norte y 4. Max. Max. Estas embarcaciones tienen a la fecha un PMCE asignado de 6.5 15 4 100 500 150 Prime 67-70 10 10 10 17 5 120 1000 150 Taiwan 67 10 10 10 17 5 120 150 Thailand 67 10 10 10 17 5 150 150 Standard 65-67 10-Dic 10 10 5 150 Flota El área de Flota es responsable de las operaciones de extracción de recursos marinos (principalmente anchoveta). Su gestión está orientada a la Logística de Pesca que permite:    Alistamiento de las naves: mantenimiento predictivo.Harina de Pescado SuperPrime Proteína Grasa Humedad FFA Cenizas Sal y Arena TVN Histamina Antioxidante % % % % % % mg/100gr ppm ppm Min. Avituallamiento: personal. Operación: extracción y descarga. Max. 8 . Max.124 m3. cuentan con motores y equipos de última generación tecnológica y eficiencia comprobada. Max. son embarcaciones de 422 m3. Max. Pesquera Exalmar dispones de una flota de 48 embarcaciones con una capacidad total de bodega de 13. Max. para el abastecimiento de sus plantas de procesamiento. preventivo y correctivo. y.3400% en el sur. con sistema de bodegas refrigeradas (RSW) para la captura de especies destinadas al Consumo Humano Directo. materiales y equipos. Max.CALIDADES HARINA DE PESCADO Steam Dried y FAG .

organizados en comités de gestión en cada una de sus plantas.Plantas Para la producción de harina de pescado. Pesquera Exalmar cuenta con cinco plantas estratégicamente ubicadas. de acuerdo a la exigencias de los mercados nacional e internacional. alta competitividad e inocuidad de sus productos. a lo largo de la costa peruana. Gestión de Calidad Pesquera Exalmar gestiona la calidad a través de profesionales altamente calificados y en constante capacitación. aceite crudo de pescado y aceite de consumo humano directo. Mercados 9 . las cuales cuentas con laboratorios dotados de equipos de actualizada tecnología. Estos comites multidisciplinarios son responsables de integrar los diversos sistemas de gestion a fin de asegurar la mejora continua de sus procesos y el cumplimiento de los estandares de calidad. las cuales procesan un total de 424 TM por hora de materia prima Nuestra sexta planta esta ubicada en Paita y se encuentra en proceso de instalación de una planta y se encuentra en proceso de instalación de una planta de procesamiento de pescado para consumo humano directo CHD (Planta de Congelados).

10 .

cualquier coordinador global . agente de colocación de los intermediarios no declaran que los siguientes materiales puedan ser distribuidos legalmente. gerentes y otros agentes de interés. Relación con inversionistas: BUEN GOBIERNO CORPORATIVO: Introducción: Pesquera Exalmar está comprometida con sus diversos grupos de interés y ha instaurado las mejores prácticas DE GOBIERNO Corporativo con el fin de dirigir y controlar la distribución de derechos y responsabilidades entre los accionistas.excepto bajo circunstancias que cumplan con las leyes y reglamentos aplicables .1. Para el 2011 la Gerencia se ha trazado el objetico de lograr la máxima calificación posible en los principios de Gobierno Corporativo.no se han tomado medidas por Exalmar. es así que desde fines del 2010 se ha formado un comité multidisciplinario avocado a la formalización y documentación de las practicas ya vigentes en el manejo de la información y en la formalización de la normativa requerida para la Junta General de Accionistas.En consecuencia .7.los valores no pueden ser ofrecidos ni vendidos .ni asume ninguna responsabilidad por facilitar dicha distribución o la oferta. de acuerdo con cualquier registro u otros requisitos aplicables en cualquier jurisdicción en la que el registro .el agente de colocación o de cualquier otro intermediario que permita una oferta pública de valores o la distribución de los materiales en ninguna jurisdicción donde se requiere una acción a tal efecto . o que los valores puedan ser distribuidos legalmente ofrecidos. CON RESPECTOA LA EMSION DE PROSPECTOS: cualquier coordinador global. directores.y los materiales no podrán ser distribuidos o publicados en ninguna jurisdicción . Sesiones de Directorio así como para la atención a nuestros inversionistas. 11 . o en virtud de una exención en virtud del mismo disponibles . la exención del registro o calificación bajo las leyes de valores sea requerida.directa o indirectamente . Nuestro compromiso con la transparencia y la credibilidad de nuestra información es uno de los pilares de nuestro accionar. En particular .

Individual: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Por los periodos de tres meses terminados al 31 de marzo del 2011 y 2010  En el 2010 y años anteriores se muestran los siguientes EE. : Consolidados Estados financieros auditados Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009 Estados financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2010 y 2009 Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2009 y 2008 Individual: Estados financieros Por los años terminados el 31 de diciembre del 2010 y 2009.FF.1.FF. 12 .8. Consolidados: Estados Financieros Por los periodos de seis meses terminados al 30 de junio del 2011 y 2010 Estados Financieros Auditados Por los periodos de 3 meses terminados al 31 de Marzo del 2011 y 2010. Información financiera:  En el año 2011 se muestran los siguientes EE. Estados financieros Por los periodos de nueve meses terminados al 30 de setiembre del 2010 y 2009.

A.4% 100.7% 17.048. LF FID CDO Stafedouble S.00% 13 .549.000.5% 6. Matta Curotto Rossana Ortiz Rodríguez Raúl Briceño Valdivia Judith Vivar Ramírez Arturo Muñoz Lizárraga Mario Minaya Gonzáles Guillermo Vera Mere CARGO Presidente del Directorio Director Gerente General Gerente Administración y Finanzas Gerente Comercial Gerente de Operaciones Plantas Gerente de Contraloría y Sistemas Gerente de Operaciones Flota ACCIONISTAS MAYORITARIOS: Accionistas Caleta de Oro Holding S.423 54. Malta Curotto Renato Vasquez Costa Cristian Celis Morgan Cecilia Blume Cillóniz Sergio Rodrigo Sarquiz Said GERENCIA: NOMBRE Víctor M.001 20.2% 13.996. Otros con participación menor al 5% TOTAL Numero de acciones % Participación 126. Sociedad Unipersonal Banchile Corredores de Bolsa S.000.557 42.8% 1.213 5.4% 18.454 296.340.000 40. Silk Holding Management Ltd.466 51.L. RELACION CON INVERSIONISTAS DIRECTORIO: El directorio de la empresa se encuentra conformado por las siguientes personas: DIRECTORES      Víctor M.A.058.

A. podrá sugerir que la respuesta verbal se produzca en una reunión. electrónico.) o bien ser comunicadas verbalmente.9. Si el armador quisiera adoptar una decisión con implicancias legales en su trabajo u organización deberá consultar a un profesional en la materia. 14 . Pesquera Exalmar S. Pesquera Exalmar S. 2. en su caso. De ser necesario. se reserva el derecho de variar las condiciones de esta opción de orientación al armador y. Las respuestas que se puedan obtener al usar esta opción podrán ser escritas y estar contenidas en cualquier tipo de soporte (papel. La orientación que se brinda por medio de esta opción no vincula. de restringirla o de suprimirla. no es posible acceder a esta opción para recabar orientación para respuestas ajenas a aquella actividad. no obliga ni sujeta a ningún tipo de responsabilidad legal ni de ningún otro tipo a Pesquera Exalmar S. La orientación al armador se ciñe a la actividad empresarial del armador. Por tanto. etc.A.A. dado que se trata de una opción no sólo gratuita sino fundamentalmente de orientación. Responsabilidad social: CONDICIONES PARA EL ACCESO A LA OPCIÓN DE SERVICIO AL ARMADOR 1. no podrán ser ajenos a la actividad o negocio del armador. no siendo permitido que se entregue dicha información a personas ajenas a la actividad y organización del armador. 5. digital. Los armadores que accedan a esta opción han recibido un código de usuario y una clave de acceso y son responsables de su uso y de haber proporcionado dicha información a terceros que.1. 4. en cualquier caso. 3.

Estados Financieros Consolidados: 15 .10.1.

CAPITULO II OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO 2. como son: SUNAT. 2.  Informar a los diversos usuarios de la información financiera. Por lo tanto. 16 . el cumplimiento de este objetivo dependerá de la calidad de los datos. bancos. e informaciones financieras que servirán de base para el análisis. Indicar los problemas financieros por los que está atravesando la empresa pesquera “Exalmar SAA.   Informar sobre la situación económica y financiera de la empresa. Objetivo General: Medir la rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situación financiera. CONASEV. cuantitativos y cualitativos. proveedores. Objetivos Específicos:  Evaluar la situación financiera de la organización. auditores. socios. es decir.1. etc. su solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos. para poder determinar su estado actual y predecir su evolución en el futuro.”  Proporcionar un informe para que la gerencia tome la decisión financiera adecuada en el momento oportuno.2. trabajadores.

151 277.014 0.391 1. utilizándose dos métodos: a) b) Reducción de los estados a por ciento Método de razones o coeficientes En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S.A.946 61.103 36.A.714 1. neto Activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participación de los % 29.945 4. neto Crédito mercantil Activos intangibles.280 20. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales.140 9.540 23.A.832 15.620 16.027 0.272 464 121.556 _ 238.053 0.046 4.221 US$000 % 3.185 4.928 7.439 17 . embarcaciones.325 10.852 4.490 _ 212.726 2009 75.167 42.764 13. “EXALMAR SAA.407 6. PESQUERA EXALMAR S.567 040 1.676 0.146 38.00% 6.290 16.795 464 118.672 0.1.429 0.279 1.024 1.601 0.959 0.1 Análisis Vertical del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S.CAPITULO III ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS EEFF CONSOLIDADOS DE LA EMP.457 24. neto Existencias.328 100. 3.041 100.643 12.615 51. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el método de Reducción de los estados financieros a por cien.460 46.627 79.657 128 13. neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar.501 65.A.618 76.” 3.246 5.708 64. maquinaria y equipo. y subsidiarias. neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles.789 076 5.737 46.423 2.714 13.00% 22.615 19.127 4.343 317.644 1.815 16.1 Método de Análisis Vertical o Estructural – Estático: Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros.294 21.

 También se observa que Inmuebles.360 20.442% por en 2010 y 25.108 2.210 169.986 6.010 108.423% del activo total mientras que en el año 2009 es el 3.096 0. en el 2010.318 69.336 70. ya que en el año 2010 esta partida representa el 9. así mismo los Resultados acumulados 13.604 34.606 100.752 _ 2.728 12.394 28.956% respectivamente.  En la sección del Pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a largo plazo con un 12.374 317.820 83.946 2.442 22.130 12.096% por el 2009.902 0.156% y 12.716% en el 2009.448 86.137 2.615 1.628 277.246 21.937 13.730 21.trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluación Reserva Lega Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 6.491 29.  En las cuentas patrimoniales los porcentajes más altos de participación lo constituyen el Capital Social con 28. 18 .136 13.790 0.082 0.644% del mismo rubro.082 100.716 7.918 25.152 43.00% 7.506 360 36. y un 21.506 3.98%.980 0.29% y e4n el 2009 expresa un 42.030 60.883 65.62%.00% Las partidas que contribuyen en mayor parte a cada sección del balance General son las siguientes:  En la sección de las cuentas del Activo tenemos que las partidas que representan un mayor peso en cada año han sido Efectivo y Equivalente de Efectivo.956 39.312 41.786 208.441 109.937 60.890 20.241 90.609 41.680 30.156 65.789 1.800 2. Maquinaria y Equipo es la partida que representa casi la mitad del activo Total es decir el porcentaje más alto ya que en 2010 constituye un 38.

510 -6.948 3.04834623 2009 El costo de ventas del año 2010 representa un 63.051 -3.57% de las ventas.033 36.211 007 -6.992 -117.005 -4.498 0.516 -4.171 9. 19 .631 16. La utilidad operativa aumenta en 1.820 684 23. Esto es básicamente por la diferencia de un año con otro entre los años 2010 y 2009.328 23.564 0.794 219 11.374 12.753 -18.492 -14.112 -5.506 -1.172 6.434 18. Eso quiere decir que el margen de esta empresa se ha disminuido en el último año. En el año 2010 se ha obtenido una utilidad neta que representa el 9.727 0.985 30. Esta utilidad afecta directamente la utilidad bruta comparada de un año con otro.3.740 -1. mientras que en el año 2009 dicha relación fue de 6.069 7.347 3.725 -3.842 0.468 -912 094 -6.A.674 -2.998 -12.A.112 -22.296 0.273 9.828 -4.1.989 17.514 -5.04%.49% del año 2009.650 -0.037 1.220 -3.897 2.890 -4.2 Análisis Vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa pesquera Exalmar S.450 -3.A.797 -0.559 43.321 -4.850 -3.5769214 US$000 128.982 -723 144 -6. posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser también por precios más altos de los proveedores por problemas de financiamiento.986 -5.85% en el año 2010 con respecto al año 2009. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA Gastos de administración Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnización bajo Decreto Legislativo N° 1084 Otros ingresos Otros egresos UTILIDAD OPERATIVA Pérdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversión UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 182.032 -3.283 -73.456 14.99% de las ventas del mismo año contra un 57.525 % 100% -63. sobre las ventas de dicho año. PESQUERA EXALMAR S.057 28. y subsidiarias.755 -2.137 -1.759 % 100% -57.497 -4.

• La empresa tiene una buena liquidez. esto debido a la reducción de las ventas. Y SUBSIDIARIAS utilizaremos el método de tendencia. apreciamos lo siguiente: • No es muy satisfactorio decir que el costo de ventas tuvo un incremento. 20 . • Tuvo un buen margen de utilidades porque aumento con respecto al año 2009.2 Método de Análisis Horizontal o Evolutivo: Son los que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más grupos de estados financieros de fechas sucesivas. • Controlar los gastos operativos. empleándose tres métodos: a) b) c) Método de aumento y disminuciones Método de tendencia Método grafico En el caso de la empresa PESQUERA EXALMAR S.  RECOMENDACIONES Se recomienda implementar lo siguiente: • Control en la política de ventas. • Bajar el costo de ventas. 3.A. CONCLUSIONES Del análisis efectuado al Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas. • Un mayor otorgamiento de créditos.

00 12.66 10.708 64.928 7.127 4.40 -49.11 -21.360 20.2.506 20.490 000 212.35 -35.343 317.48 29.108 -42.800 61. neto Activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente Otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE: Provisiones Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Adicional Excedente de revaluación 90.737 46. neto Existencias.946 19.10 -61.627 79. y subsidiarias.801 3.53 65. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2010 US$000 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE: Efectivo Cuentas por cobrar comerciales.334 3.166 8.3.643 12.279 1.221 7. embarcaciones.661 -22.00 320.615 51.477 000 3.126 13.063 -17.764 13.460 46.85 90.795 464 118.714 1. maquinaria y equipo.51 0.778 036 3. neto Crédito mercantil Activos intangibles.820 83.506 69.945 4.A.883 65.A.152 43.246 21.114 1.48 0.077 13.151 277.336 70.A.00 2.1 Análisis Horizontal del Balance General de la empresa pesquera Exalmar S.832 15. neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones Financieras Inmuebles.13 21 . PESQUERA EXALMAR S.567 040 1.86 0.192 39.312 41.789 076 5.89 -31.210 169.296 -42.294 21.752 000 2.030 60.137 000 29.241 2.137 2.67 5.26 20.971 18.919 -1.556 000 238.64 38.35 14.23 -17.00 0.155 4.140 6.00 2.615 10.27 2009 US$000 Aumento (Disminución) en Dólares % 19.501 65.94 66.669 195.64 910.769 -60.97 -17.448 86.189 -2.56 208.103 36.657 128 13.057 1.066 000 26. neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar.272 464 121.318 282 -19.441 109.308 -68.584 70.

85% menos que el año 2009. Estas han sido las variaciones en lo que corresponde al Activo Corriente.746 39. lo que representa un 10.786 208. También se observa una variación significativa de las Cuentas por pagar a Comerciales.9% representando una disminuci9on de S/.50 16.  En las cuentas de pasivo y patrimonio lo que mas ha variado son las Obligaciones Financieras con S/.615 360 36. También se ha incrementado en Impuesto a la Renta y la Participación de los Trabajadores deferidos en S/.  En lo que corresponde al Activo no corriente los rubros de mayor variación lo constituyen los Activos Intangibles que muestra un aumento del 38.42.68% del año anterior.628 277. 189 de menos que nominalmente representa un 68.971.04% de mas con respecto al ultimo año.53% con respecto a lo que se mostraba en el año 2009.776 lo que constituye un 16.67% equivalente a un monto de S/.776 99.27  Las principales variaciones que se presentan en el balance general de esta compañía están dadas por los rubros de Efectivo y Equivalente de Efectivo que en el año 2010 se ha incrementado en $ 19. observándose que solo se han modificado los resultados acumulados de un año otro.04 91. 5.374 317. 22 . también se eleva significativamente el rubro de Créditos Mercantiles con S/.23% con respecto al año 2009.066 .  Las mayor variación de las cuentas del Patrimonio es el Capital Social que aumento en un 29.584 de mas con respecto al año 2009. 20.063 con respecto al año anterior.946 3. Estos se incrementan en el año 2010 en S/.114.609 41.010 108. 1.801. las demás cuentas del patrimonio se mantienen constantes. lo cual representa un 195.107. lo cual representa una variación del 17. 75.18.82 14.  En el pasivo no corriente ha disminuido las Obligaciones Financieras a largo plazo en un 31. mas que nada en términos porcentuales. el cual en su conjunto representa una variación del 4. Otros activos no corrientes no presentan variaciones significativas.51% que representa nominalmente S/. 4. posiblemente sea por las transferencia a la parte corriente de dichas deudas.669 902.19.249 5.86% en el año 2010 con respecto al 2009 y que nominalmente representa S/.Reserva Legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3.

752 10.740 000 -1. PESQUERA EXALMAR S.497 Aumento en Dolares 54.510 -6.2 Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa pesquera Exalmar S.321 2009 US$000 128. y subsidiarias.11 -29.55 -7.68 182.450 -1.A. • Acceder a una nueva cartera de proveedores para acceder a mejores descuentos y menores intereses.890 -4.A. se aprecia lo siguiente: • Aumento en el rubro Efectivo y Equivalente de Efectivo. • Aumento de Activos Intangibles.897 2. • Disminución de las cuentas por pagar.65 58.A.347 3.79 25.58 -100.70 23 .709 -43.2.755 -2.824 (Disminución) % 42.  RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: • Financiar la parte corriente de las deudas a Largo Plazo. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y DICIEMBRE DE 2009 2010 US$000 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS Gastos de venta UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS Gastos de administración Gastos de venta Ganancia por venta de activos Indemnización bajo Decreto Legislativo N° 1084 Otros ingresos Otros egresos TOTAL GASTOS OPERATIVOS -4.112 -22. 3.033 36.985 -9. • Disminución de las deudas a Largo Plazo.434 -17. CONCLUSIONES Del análisis efectuado.359 -4. • Control de Inventarios.135 1.992 -117.00 -70.605 -476 471 -007 4.10 18.449 4.559 43.753 -18.283 -73.18 -32.868 -4.986 -5.211 007 -6.526 6.

La razón de dicha disminución debe haber sido de una racionalización en los gastos.87% en forma positiva. lo cual es muy favorable puesto que la tendencia en toda empresa es el incremento en sus ventas.703 -189 -050 -026 465 11.820 684 23.UTILIDAD OPERATIVA Pérdida por instrumentos financieros derivados Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por conversión UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA -22.752. • El costo de Ventas disminuyó.99% menos de los que se obtuvo como gastos operativos en el año 2008. lo que representa un 58.A. 4.80 47. por la reducción de los gastos operativos. lo cual representa un 42. que en términos nominales representa S/.686.87  Las ventas de “EXALMAR S. antes de Participación de los Trabajadores e impuestos aumento en el año 2010 en S/.766 más que lo obtenido en el año 2009.14 -34. e inclusive debe preocupar cuando la variación en positiva pero muy ligeramente.514 -5. 43.8% de la utilidad obtenida en el año 2009.70 26.38 212.19 125.  El costo de ventas disminuye en S/.759 -41.  La utilidad obtenida.  La variación en la utilidad neta ha sido de 125. 11. 9.069 7.54.721 -912 094 -6.  Los gastos operativos han bajado en S/. esta ha sido exitosa.” en el año 2010 han aumentado en S/.79% con respecto al costo de ventas del año 2009.65% de las ventas del año 2009.989 17.766 -219.525 18.72 0.33 98.709.  CONCLUSIONES Del análisis efectuado.359. lo cual representa un 98.982 -723 144 -6. se aprecia lo siguiente: • La gestión de la empresa fue favorable.828 -4. que representa un 26. 24 .920 9.686 -1.794 219 11. Se observa pues que al haberse aplicado una política de austeridad.

A. LIQUIDEZ GENERAL Se determina dividiendo el activo corriente entre las obligaciones corrientes o pagaderas en el corto plazo.76=76% 25 . 3. los valores negociables de alta liquidez.3 Análisis de Ratios Financieros: a) RATIOS. las cuentas por cobrar y los inventarios. básicamente.• La Utilidad Neta aumento gracias a la austeridad que se programo para el ejercicio 2010 a causa de las bajas ventas del año 2009. Veamos cuales son: 1.A. LIQUIDEZ GENERAL 2010 2009 2010 2009 I I n 1. ÍNDICES O RAZONES DE LIQUIDEZ Estos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la empresa para el corto plazo.81=181% 0. mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus deudas corrientes. El activo corriente está compuesto. Expresan la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. APLICACIÓN EN EXALMAR S.  RECOMENDACIONES Se recomienda efectuar lo siguiente: • Evaluar los gastos operativos • Examinar las perspectivas de la gerencia. Cuanto más elevado sea el valor de este índice. por los recursos en caja y bancos.

2.A. mayor será la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones corrientes. utilizando su efectivo. Esto tiene que complementarse con otras razones más exigentes. ya que tienen menor liquidez que los otros componentes del activo corriente. Igualmente.108 = '0. es solamente una primera medida de la liquidez. Naturalmente. pagar con holgura sus obligaciones de corto plazo.795/S. sus cuentas por cobrar y sus existencias.A. PRUEBA ÁCIDA Es una medición más exigente de la solvencia de corto plazo de la empresa. PRUEBA ACIDA 2010 2009 2010 2009 26 . Esto significa que la empresa puede.65. APLICACIÓN EN EXALMAR S. Al comparar este índice con el del año anterior 2009 (S/. como la prueba ácida y la prueba defensiva.76) vemos que la posición de liquidez general ha mejorado respecto al año anterior.Interpretación: El activo corriente excede al pasivo corriente en 81%.86. si los hubiese. también deberán restarse al igual que las existencias. Aun cuando no se estila mucho mencionar los gastos pagados por anticipado hay que decir que. cuanto más elevado sea el valor de este índice. pues no se considera el activo realizable. Resulta de la división de los activos más líquidos entre las deudas corrientes. Decimos que es una medición más exigente por cuanto no se consideran las existencias o inventarios.

este porcentaje podría indicar problemas en la liquidez de muy corto plazo. de las cobranzas ni de las ventas de sus existencias. de inmediato. sumados a las inversiones financieras y las cuentas por cobrar.28015/S/.A. los depósitos y otros activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar.12=12% Interpretación: los recursos más líquidos (el dinero. permiten cubrir el 39% de los pasivos de corto plazo. Esta razón podría indicar suficiencia o insuficiencia. medida con esta prueba ácida. 27 . dependiendo del grado de velocidad de recuperación de las cuentas por cobrar y de las ventas de mercaderías. el 68% de los pasivos corrientes. PRUEBA DEFENSIVA Esta es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad. APLICACIÓN EN EXALMAR S.68= 68% 0.Interpretación: Vemos que el efectivo y los equivalentes de efectivo. Comparando esta información con la razón del año anterior (S/. Si las cuentas por pagar tienen plazos cortos (7 ó 15 días) y las cuentas por cobrar tienen plazos más extensos (45 ó 60 días). sin depender.86108=0.A. Solamente considera las partidas más líquidas de la empresa. 3.33) vemos que se ha producido una mejora en la liquidez. La solvencia de corto plazo ha mejorado. Pero. considerando el nuevo Manual de Información Financiera de CONASEV. o si las ventas son muy lentas. PRUEBA DEFENSIVA 2010 2009 2010 2009 0. este ratio habría que presentarlo de la siguiente manera: Naturalmente. un mayor valor de este ratio indica una mayor capacidad de la empresa para cancelar inmediatamente sus obligaciones de corto plazo.

comparando esta información con los datos que tenemos del ejercicio 2009 (S/. Eso le da a la gerencia un margen apreciable para invertir. A esta diferencia también le llaman Fondo de Maniobra. Y ahora.86.35. Pero. Una forma de describirlo es decir que es la cantidad de recursos que la empresa podría invertir sin comprometer su capacidad para pagar sus obligaciones corrientes. APLICACIÓN EN EXALMAR S. por supuesto.10. No se comprometería su capacidad de pagar sus obligaciones corrientes. Obviamente. 28 . ) Vemos que en el 2010 el capital de trabajo ha mejorado (aumentado) en relación con el período anterior.Comparando con la razón del balance 2009 (S/.12) vemos que en el año 2010 la empresa ha mejorado en su posición de liquidez de muy corto plazo. CAPITAL DE TRABAJO 2010 2009 2010 2009 Interpretación: De todos los activos corrientes de la empresa.A. 472 han sido financiados con capitales propios (patrimonio) o deudas de largo plazo. Es más bien un valor monetario: el resultado de una resta. Si las cuentas por cobrar son recuperables en plazos razonablemente cortos y las existencias tienen alta rotación. 472 en nuevas inversiones.35. un mayor capital de trabajo representa una mayor libertad de acción para que la empresa pueda hacer nuevas inversiones. tiene que evaluarse conjuntamente con otras pruebas. S/.127/ S/. 108 = 0. CAPITAL DE TRABAJO No es una razón o coeficiente porque no muestra un porcentaje o proporción. la gerencia no debería tener temores para decidirse a emplear esa masa monetaria de S/. 4.A.

ROTACIÓN DE EXISTENCIAS Este indicador permite determinar el número de veces que rotan los inventarios de existencias durante el año. Pero. Aunque también puede 1 ser que las ventas tengan una velocidad razonable pero las compras de los últimos meses hayan sido excesivas. la eficacia de la administración de las existencias. 5. En todo caso. No se puede pretender la misma rotación de existencias para una empresa de alimentos y para una empresa de compra-venta de inmuebles. Cuanto mayor sea el número de rotaciones. Más rotación significa más ventas. 29 .66 veces al año. ROTACIÓN DE EXISTENCIAS 2010 2009 ( ) ( ) 2010 VECES 2009 VECES Interpretación: Es un valor bajo. y ello se traducirá en más beneficios para la empresa. APLICACIÓN EN EXALMAR S. es un stock exageradamente alto en relación con lo que se requeriría para atender las ventas anuales. mayor será la eficacia de la política de ventas de la empresa y.A. ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN Permiten medir la eficacia de la gestión de la empresa. se tiene que considerar la naturaleza de las actividades de la empresa. Son existencias de baja rotación. en general. cobranzas e inversiones.A. ¡La eficacia de los gerentes o administradores! Una buena gestión es resultado de políticas adecuadas de ventas. Es lo primero que se desprende del análisis.b) RATIOS. Nos dice que las existencias solamente rotan 4. por supuesto.

Comparando con la información del año anterior ( rotación de las existencias. Viendo la información del ejercicio anterior (360/2.66 = 77 días.DE INMOVILIZACION DE EXISTENCIAS 2010 2009 2010 2009 En realidad. un valor pequeño de este ratio nos da una medición positiva de la gestión. pues significan costos de almacenamiento. Es lo mismo. pues significa que las existencias son rápidamente vendidas y no permanecen mucho tiempo almacenadas. En cambio. Mientras más pequeño es el número de días.PROM. Las existencias que rotan rápidamente son más líquidas que las que permanecen muchos días en almacén. 6.A. es mejor que la del 2009 información del ejercicio anterior (360/2. en promedio.03 = 177 días). PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIÓN DE EXISTENCIAS ) vemos una mejora en la Este indicador muestra el número de días que. aun siendo lenta la rotación del 2010. permanecen almacenadas las existencias. 30 . esto se puede calcular directamente dividiendo 360 entre la rotación de existencias Veamos: 360/4. Aquí vemos lo mismo: las existencias permanecen en el almacén. mayor es la eficiencia de la gestión. APLICACIÓN EN EXALMAR S.A.03 = 177 días) vemos que. en promedio. custodia y conservación. 77 días. buscan tener únicamente el stock necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones. En estos tiempos en que se busca el Just on time (Justo a tiempo). Por lo tanto. Interpretación: Ya hemos visto que la rotación de las existencias es lenta. las empresas no quieren tener grandes cantidades de inventarios. PLAZ.

las ventas han sido iguales al 58% de los activos totales.7.A.283 2 77.A.  Comparando con la información del ejercicio anterior (128283/277946 =0. necesitan efectuar grandes inversiones en inmuebles maquinaria y equipo. dependiendo de la naturaleza de las actividades de la empresa. Rotación del Activos Totales Ventas Activos Totales 182992 3 17.50 2009 1. por naturaleza de sus actividades.946 0. Lo que es lo mismo.Esto puede ser muy importante en empresas que. ROTACION DE ACTIVO FIJO: APLICACIÓN EN EXALMAR S.46 =46% 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  En el año 2010 cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/ 0.615 2009 128.08 INTERPRETACION:  La empresa ha generado ventas o ingresos por un importe que es igual a 1.460 2010 1.58 =58% 0.46) observamos que no ha habido variación en la eficiencia del uso de los activos totales para generar ventas.58 de ventas. 31 . 8.  Comparando con el ejercicio anterior (128283/118460=1. Rotación de los activos fijos Ventas Activos Fijos Netos 2010 182992 1 21. Este puede ser o no un buen indicador.A.08) observamos que se ha producido una mejora.615 128.A.283 18. ROTACION DEL ACTIVOS TOTALES: APLICACIÓN EN EXALMAR S.50 veces el valor de sus activos fijos .

A.58 veces. PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: APLICACIÓN EN EXALMAR S. que es S/4657. Rotación De Cuentas Por Cobrar Ventas Promedio de Cuentas Por Cobrar 182992.00+4657.07 2010 2009 2010 2009 32 . Plazo Promedio De Cobranza.55 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Durante el año 2010 las cuentas por cobrar comerciales fueron recuperadas o liquidadas 29.9.17 13. Plazo Promedio De Cobranza: Promedio de Cuentas por Cobrar Ventas Anuales /360 6185. al no tener los datos del ejercicio 2008.58 27. 10.00/360 4657.  Esto se complementa con el siguiente indicador.A.283 4657.00 (7714.283/360 12.00)/2 128. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: APLICACIÓN EN EXALMAR S.50 182992.00 29. no he calculado promedio sino que he tomado el saldo de las cuentas por cobrar del 2009. Aquí también.55 veces) vemos que en el 2010 ha desmejorado la eficiencia en la recuperación de las cuentas por cobrar.00 128.A.A.  Comparando con los datos del año anterior (128283/4657 =27.

81) vemos que ha aumentado la velocidad de pago de las deudas de la empresa.17 días).07 días.81 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Durante el año 2010.00+15567.00) /2 90443. las cuentas por cobrar se recuperaron en un plazo de 12.00 6.00 (12789.A. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: APLICACIÓN EN EXALMAR S. Plazo Promedio De Pago.17 días.63 5. 11. Note que.  Comparando con el año anterior (360/27. Rotación De Cuentas Por Pagar Compras anuales Promedio de Cuentas por pagar 93996.55 = 13. al no tener la información del ejercicio 2008 no he calculado promedio sino que he tomado el saldo del ejercicio 2009 que es S/15567.63 veces sus cuentas por pagar comerciales. en promedio.  Durante el año 2010. la empresa liquidó 6. pues demoraba más en el ejercicio 2009 con 13.00 15567.  Esto se complementa con el siguiente indicador.  Comparando con el ejercicio anterior (90443/15567 =5.INTERPRETACION:  Esto también se calcula directamente dividiendo 360 entre la rotación de cuentas por cobrar.A.07 días) vemos que en el 2010 la recuperación de los créditos aumentó un poco en la velocidad (12. 33 .

30 días en pagar sus créditos comerciales.96 2010 2009 2010 2009 INTERPRETACION:  Esto también se calcula directamente dividiendo360 entre la rotación de cuentas por pagar.615 2009 1 69.96 días) vemos que. PLAZO PROMEDIO DE PAGO: APLICACIÓN EN EXALMAR S.A. c) RATIOS.00 54.241 3 17.00 x360 90443.En el 2009 la empresa demoraba en promedio 61.00 x 360 93996.A. en promedio.61=6% 34 .34 =34 % 2009 =0.  En el año 2010. INDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO Muestran la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones en el largo plazo.12/90443 = 61.96 días para satisfacer sus créditos comerciales.318 2 77. ENDEUDAMIENTO TOTAL (apalancamiento): ENDEUDAMIENTO TOTAL = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO TOTAL = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL 2010 1 09. Plazo Promedio De Pago Promedio de Cuentas por Pagar x 360 Compras anuales 14178.  Comparando con el año anterior (5604. Esta capacidad dependerá de la correspondencia que exista entre el `lazo para recuperar las inversiones de los plazos de vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros.00 15567. aun siendo baja la velocidad de los pagos. en el 2010 aumentó respecto al ejercicio anterior . 13.30 61. la empresa demoró 54.12.946 2010 0.

06 = 6 % 2009 0. INDICES O RAZONES DE RENTABILIDAD Estos miden la capacidad de la empresa para producir ganancias. 15. RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL: RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO TOTAL = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL 2010 1 7.28 = 28 % 35 . 0. d) RATIOS.06. RENTABILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 4 3. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los activos fue mayor al de este año. De lo que se deduce que el 66% de las inversiones está financiado con capitales propios (patrimonio neto).615 2009 7.Interpretación: El pasivo total alcanza el 34% de los activos o inversiones.946 2010 0.10 =10% Interpretación: Durante el ejercicio 2010.321 1 82.992 2009 36.283 2010 0.759 2 77. Pero eso son de lo mayor importancia para los usuarios de la información financiera. cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de s/.497 128. el uso de los activos totales permitió lograr una rentabilidad de 6%.525 3 17. determinan el éxito o el fracaso de la gerencia. en principio. Son los ratios que. de lo que es lo mismo.24 =24 % 2009 0. 14. En el ejercicio anterior 2009 podemos apreciar que la proporción fue diferente al de este año.

SISTEMA DU PONT: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 + 2010 0. 16.10 se queda finalmente como utilidad neta. 0.992 2009 2 7.Interpretación: El margen de las ganancias sobre las ventas es considerable.03 = 0. La variación favorable puede deberse a mejores políticas de ventas. En el ejercicio 2010 mejoró levemente la rentabilidad neta sobre ventas.3% de sus ventas.09 ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2009 + 2009 0.06 36 .525 1 82.283 2010 0. RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 1 7.06 = 6 % Interpretación: De cada sol de ventas que genera la empresa. En el ejercicio anterior 2009 el margen fue menor. compras logradas a menores precios o incursión en líneas de negocios más rentables. luego de deducir todos los gastos y obligaciones tributarias y laborales.759 128. como la utilidad neta.10 = 10% 2009 0. Lo que es lo mismo.46 x 0. En el ejercicio anterior 2009 el indicador fue menor. la empresa logra quedarse con el 7.05 = 0. aunque eso tiene que evaluarse considerando la naturaleza de las actividades de la empresa y la rentabilidad que obtiene otras empresas del mismo giro.58 x 0. 17.

0.048 Interpretación: con el resultado del ejercicio 2010.18. los accionistas cobrarían s/.759 108628 0. el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 8%. RENTABILIDAD POR ACCIÓN: ENDEUDAMIENTO TOTAL 2010 1 7.098 por cada acción. Si toda la utilidad neta se distribuyese.525 208374 2 7. 19.07 = 7% Interpretación: Durante el ejercicio 2010.525 178000 2009 2 7.048) esta utilidad por acción fue ligeramente menor. 0. Son los primeros indicadores que observa la persona interesada en invertir y que busca ganar dinero cobrando dividendos y/o viendo aumentar el precio o cotización de sus inversiones. a cada acción le corresponde una utilidad de S/.759 160000 2010 S/. RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS: ENDEUDAMIENTO TOTAL 2010 2009 2010 2009 1 7.098.098 2009 = S/. En el ejercicio anterior 2009 (7759/ 160000= 0. 37 .08 = 8 % 0. Es lo mismo. Los capitales propios produjeron una rentabilidad de 8%. e) RATIOS INDICES O RAZONES DE VALOR DE MERCADO Estos ratios relacionan el precio (o cotización) de las acciones con las utilidades obtenidas y los dividendos declarados. En el ejercicio anterior 2009 la rentabilidad de los capitales propios fue ligeramente menor. 0. 0.

17064. 1.17064 2009 S/.678925 Interpretación: Nos indica que. cada acción tiene un valor de 1.1. para la contabilidad de la empresa. Recuerde que al patrimonio neto también se le llama capital contable.17064. 1.20. el valor patrimonial o contable es de s/. 38 . si bien es cierto el valor nominal de cada acción es de s/. 0. VALOR CONTABLE POR ACCIÓN: ENDEUDAMIENTO TOTAL = 2010 208374 178000 2009 108628 160000 2010 S/. Entonces.

DIAGNÓSTICO    Según el índice de liquidez corriente nos muestra que es estable y que la empresa puede cumplir con sus obligaciones corrientes ya que está en condiciones de poder afrontarlas. la empresa muestra una situación favorable. La liquidez corriente nos muestra una tendencia favorable y que ha ido aumentando en cada ejercicio contable.A. Endeudamiento: Nos indica que la empresa no depende mucho de capitales ajenos. Gestión: Es buena. así mismo se aprecia que la prueba acida es muy comprometedora.A. ya que los ya que los índices de gestión.CAPITULO IV INFORME DE EVALUACIÓN FINANCIERA EMPRESA PESQUERA “EXALMAR S. y a su vez sus indicadores nos muestran que están regularmente comprometidos respecto al año anterior 2009.. esto es a la buena gestión de la empresa. La rentabilidad es buena y permanece así. De acuerdo a la razón de endeudamiento total. 39 . se ha tenido en consideración los indicadores financieros siguientes: Liquidez: Nos muestra una tendencia razonable estable y se ha mantenido con nivel satisfactorio. lo cual nos índice que no depende financieramente. nos indican que estos son constantes. ya que la gestión de la gerencia ha sido eficiente. que al efectuar la evaluación financiera de la empresa. Rentabilidad: Se encuentran en una buena situación. frente al sector promedio. 31 de Diciembre del 2011 Asunto : Fecha : Señor Gerente General: Cumplir con informar a Ud.” INFORME Nº 001-GF-12 A De : : Gerente General Gerencia Financiera Diagnóstico Financiero de la Empresa Tacna.

mayor capital de trabajo que respalden sus actividades operacionales. Se debe efectuar un análisis detallado de los costos y gastos de la empresa. con la finalidad de obtener posteriormente. con la finalidad de abaratar los costos y gastos para así mejorar la rentabilidad de la empresa y obtener de esta manera mayor beneficio. se debe tratar de invertir en acciones de empresas líderes que se cotizan en la Bolsa de Valores. Rubi Guevara Cárdenas Gerente Financiera 40 .RECOMENDACIONES    Como la empresa tiene buena liquidez. Atentamente. La empresa debe tratar de cancelar todas sus obligaciones corrientes.

esta categoría se logró debido a que nuestro mar se encuentra situado en la más importante área de afloramiento del mundo.  Las exportaciones de los productos estrellas como.  El análisis de los Estados Financieros tiene un efecto directo en la toma de decisiones. es así que actualmente en casi cualquier lugar del mundo podemos encontrar productos marinos peruanos. por lo cual no faltan interesados en invertir en nuestro país. comparó.  La Empresa Pesquera Exalmar mantiene una línea de crecimiento debido a que consolidó. estudio y analizó las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son el resultado de las operaciones económicas de la empresa.CONCLUSIONES  El Perú es una de las potencias pesqueras en el mundo. entre otros. con niveles de productividad no superados por ningún otro ecosistema marino. harina y el aceite de pescado van aumentando con el transcurso de los años . 41 . generando más empleos y crecimiento económico en el Perú. porque a través de la información que proporciona el gerente financiero se toman las decisiones pertinentes como son: decisiones de compras. de inversión.

contables. las empresas industriales pesqueras extractoras y también los pescadores artesanales tienen la obligación de proteger el medio marino y de esta manera mantener y preservar nuestras riquezas marinas.  Las nuevas empresas que quieran dedicarse a la actividad pesquera deben ser controladas para que cumplan con las normas y leyes tanto tributarias.RECOMENDACIONES  Ya que el Perú es un país pesquero. para que de esta manera continúe realizando sus actividades de manera adecuada y respetando el ambiente marino por el bienestar económico de la misma empresa y del estado en general. 42 .  La empresa debe continuar realizando evaluaciones a la situación financiera de la organización ya que solo de esta manera se podrán verificar si existe coherencia en los datos mostrados en los estados financieros con la realidad de la empresa. sobre todo mantener el cuidado del ambiente marino y así dejar un ambiente sostenible para las futuras generaciones de esta manera podrán realizar sus operaciones de forma adecuada y tendrán los beneficios que le corresponden como empresa pesquera.  La Empresa Pesquera Exalmar debe continuar manteniendo una línea de crecimiento siguiendo normas y leyes establecidas por nuestra legislación.

Lima – Perú.exalmar.monografias.REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA  Libros:    Contabilidad Gerencial: Teoría y práctica. Demetrio Giraldo Jara.shtml http://www.crecenegocios. Análisis e Interpretación de Estados Financieros: Teoría y Práctica.pe/web_exalmar/ 43 . CPC.  Páginas Web:    http://www. CPC. Jaime Flores Soria. Lima – Perú. CPC. Jaime Flores Soria.com/trabajos28/ratios-financieros/ratios-financieros.com.com/ratios-financieros/ http://www. Diccionario Contable. Lima – Perú.

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