NOPAT

Ingresos: a partir del ao 2006, la fluctuacin de los ingresos, respecto al ao

anterior es positiva.
Costo de ventas: a partir del ao 2006, la fluctuacin de los costos tiende al
alza de un perodo a otro.
Gasto de ventas: a partir del ao 2005, la fluctuacin de los gastos de ventas
tiende a subir de un perodo a otro.
Gasto de administracin: este rubro muestra fluctuaciones irregulares hasta el
perodo 2008, la tendencia a subir se registra desde el perodo 2009.
Utilidad Operativa: se aprecia un incremento de perodo a perodo desde el ao
2005, excepto en los dos ltimos perodos que empieza a registrarse una cada
gradual.
Impuesto a la renta: muestra un consistente incremento desde el periodo 2004
hasta el 2011. Para el ltimo perodo recin se aprecia una leve baja.
Conclusin: a pesar de obtener utilidades operativas la empresa, el efecto de la
aplicacin del impuesto a la utilidad hace que en muchos perodos estos
representen casi el 50% del margen operativo. En consecuencia, la empresa al
obtener importantes ganancias en las partidas que no corresponden a la
clasificacin de los mrgenes operativos, impulsan los montos calculados a los
impuestos a las utilidades, afectando el NOPAT.
WACC
En lo que respecta al costo de capital, se observa que los niveles ms altos se
han presentado en los periodos 2008, 2011, 2009, 2007 y 2006.
Analizando estos promedios, se deben bsicamente a los altos costos de
capital propio (ke), lo que han dejado como resultado unos ndices elevados en
su estructura financiera de la empresa en esos perodos, encareciendo el uso
de sus recursos.

KD: COSTO DE DEUDA

En lo que respecta al costo de deuda, se observa que los niveles ms altos se
han presentado en los periodos 2011, 2009, 2008 y 2012.
Sin embargo, los bajos gastos financieros, permiten que comparando a las
deudas promedio de la empresa representen ndices menores del costo de
deuda.