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Fundación SOL Final
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06 de Agosto de 2014
Fundacin SOL
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Antes de la creacin del Sistema de AFP, en Chile exista un Sistema de pensiones de Reparto.
Desde 1952 hasta comienzos de los '70, a pesar de la notable expansin del sistema y de su
amplia cobertura en trminos de poblacin y riesgos, exista, durante la mayor parte del
perodo, el deseo de racionalizarlo para corregir las deficiencias que presentaba. Las crticas
apuntaban, principalmente, a la multiplicidad de instituciones y a las diferencias en el
tratamiento de distintos grupos.
Del anlisis de los defectos del sistema de reparto, "no se derivaba la conveniencia de
reemplazarlo por un sistema privado de capitalizacin como insistentemente ha sido
planteado por los economistas del gobierno militar. Los defectos indicaban que era necesario
uniformar las disposiciones que determinaban los beneficios y aportes al sistema, modernizar
su administracin, extender la indexacin para neutralizar la inflacin y recuperar la cobertura
perdida en los ltimos aos. Precisamente en esa lnea se inscriben algunas de las medidas
adoptadas entre 1973 y 1980" (Arellano, 1985).
El sistema de pensiones en Chile sufri un cambio estructural a partir de 1981. Fue uno de
los pocos pases del mundo donde se sustituy completamente el sistema de reparto por un
sistema de cuentas de capitalizacin individual administradas por entidades privadas (AFP).
Un cambio drstico que polticamente slo se poda haber realizado bajo una dictadura.
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Sistema Actual
Sistema Tributario
Regresivo
Fondo de Reserva de
Pensiones
(US$7.500 millones)
Sistema de Reparto
FFAAy de Orden
Sistema de Cajas de
Reparto
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Aporte Previsional
Solidario
(hasta $266.731)
AFP
(capitalizacin
individual)
10% Aporte slo
Trabajador
Aporte Previsional
Voluntario (APV)
con beneficios tributarios
Casi US$40.000
millones en 10
empresas y 10
Bancos
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2) Cobertura Universal
i.
ii.
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Saldo Acumulado en Cuenta Individual de los Afiliados de las AFP, segn Edad y sexo, Diciembre 2013
N Afiliados
Saldo Acumulado (miles de $)
Edad Hombres Mujeres Total Hombres
Mujeres
Total
59 64.916 54.436 119.352 $ 24.927.000 $ 13.304.000 $ 19.626.000
64 36.818 8.786 45.604 $ 23.904.000 $ 12.604.000 $ 21.727.000
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Estado Subsidiario?
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Resumen Pensiones Pagadas en Chile, segn tipo de Pensin. Datos Diciembre 2013
Tipo de Pensin
(1) Pensiones Sistema Privado*
(2) Pensiones Sistema Pblico de Reparto**
(3) Pilar Solidario
Pensin Bsica Solidaria
Aporte Previsional Solidario
N
1.031.207
721.384
1.228.906
587.548
641.358
Monto
Promedio
183.213
$ 187.543
67.080
$ 83.030
$ 52.469
$ 1.426.896
111.651
$ 164.163
$ 219.947
$ 48.613
$ 123.787
$ 999.104
$ 33.270
$ 2.175
$ 5.148.442
$ 4.039.610
62.784
n.d.
$ 660.471
33.837
n.d.
$ 371.602
$ 5.071.683
Sostenibilidad Financiera
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7.000.000
6.000.000
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
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Universal
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Pilar 0
Obligatorio
Pblico
(Suficiencia)
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Sujeto a
comprobacin
(Test de Medios)
No Contributivo
Beneficio Definido
Sistemas
Nacionales de
Pensiones
Contributivos
Pilar 1
Obligatorio
Pblico
(Sustitucin de
Ingresos)
Beneficio Definido +
Puntos
Cuentas Nocionales
Contribucin
Definida (pblica)
Fondos de Previsin
Pilar 2
Obligatorio
Privado
(Sustitucin de
Ingresos)
Contribucin
Definida
(privada)
Beneficio
Definido
(privado)
Pas
Islandia
Holanda
Suiza*
Hong Kong
Kosovo
Australia
Israel
Chile
Repblica Dominicana
Maldivas
Nigeria
Malawi
Armenia
Bulgaria
Croacia
Estonia
Kazajstn
Kyrgistn
Letonia
Lituania
Macedonia
Polonia
Rumania
Rusia
Tajikistn
Suecia*
Costa Rica
Panam
Uruguay
Eslovaquia
Noruega
Colombia
El Salvador
Mxico
Per
Ghana
Pilar 0
Pilar1
T,B
B
BD
U
U
T
U,T
T
T
U
U****
s/i
T
T
B
U
B
T
B
T
T
B
T
B
s/i
BD
BD
BD
BD
BD
BD, CN
NDC
BD
BD
BD, CN
BD
BD, CN
BD
CN
BD
BD
BD
BD
BD
BD
BD**
BD**
BD
BD
Pilar 2
BD
BD
BD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)***
CD (complemento)***
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
Fuente: Elaboracin propia en base a World Bank HDNSP pensions database, 2 trimestre 2013
Pas
Islandia
Holanda
Suiza*
Hong Kong
Kosovo
Australia
Israel
Chile
Repblica Dominicana
Maldivas
Nigeria
Malawi
Armenia
Bulgaria
Croacia
Estonia
Kazajstn
Kyrgistn
Letonia
Lituania
Macedonia
Polonia
Rumania
Rusia
Tajikistn
Suecia*
Costa Rica
Panam
Uruguay
Eslovaquia
Noruega
Colombia
El Salvador
Mxico
Per
Ghana
Pilar 0
Pilar1
T,B
B
BD
U
U
T
U,T
T
T
U
U****
s/i
T
T
B
U
B
T
B
T
T
B
T
B
s/i
BD
BD
BD
BD
BD
BD, CN
NDC
BD
BD
BD, CN
BD
BD, CN
BD
CN
BD
BD
BD
BD
BD
BD
BD**
BD**
BD
BD
Pilar 2
BD
BD
BD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)
CD (complemento)***
CD (complemento)***
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
CD (Opcional)
Fuente: Elaboracin propia en base a World Bank HDNSP pensions database, 2 trimestre 2013
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Sistema Propuesto
Derecho a Pensiones
Bsicas
Sistema Tributario
Progresivo
Sistema de Reparto
Fondo de Reserva de
Pensiones
Aporte Previsional
Voluntario (APV)
Inversin Social y
Productiva del
Fondo de Reserva y
los Supervits
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Distribucin de la Tasa de Cotizacin en los Sistemas
Pblicos de Pensiones
Pas
% Trabajador
Hungra
Italia
Brasil
Espaa
Repblica Checa
China
Eslovenia
India
Argentina
Austria
Finlandia
EU27
Uruguay
Rusia
Estonia
Grecia
Turqua
OECD
Alemania
Polonia
Suecia
Eslovaquia
Japn
Francia
Blgica
Luxemburgo
Estados Unidos
Canad
Suiza
Corea del Sur
Fuente: Elaboracin propia
% Empleador
Total
34,00
33,00
11,00
20,00
31,00
4,70
23,60
28,30
6,50
21,50
28,00
8,00
20,00
28,00
15,50
8,85
24,35
12,00
12,00
24,00
11,00
12,71
23,71
10,25
12,55
22,80
5,15
17,65
22,80
8,05
14,59
22,64
15
7,5
22,5
0,00
22,00
22,00
2,00
20,00
22,00
6,67
13,33
20,00
9,00
11,00
20,00
8,37
11,24
19,61
9,80
9,80
19,60
9,76
9,76
19,52
7,00
11,38
18,38
4,00
14,00
18,00
8,38
8,38
16,77
6,75
9,90
16,65
7,50
8,86
16,36
8,00
8,00
16,00
4,20
6,20
10,40
4,95
4,95
9,90
4,90
4,90
9,80
4,50
4,50
9,00
en base a Pensions at a Glance 2013, OECD
10,00
24,00
9,19
23,81
Supuestos Macro
Perodo
PIB Real
Remuneracin
Imponible Real
Salario
Mnimo
Real
2015-2023
2024-2032
2033-2041
2042-2050
2051-2059
2060-2065
4,5%
4,0%
3,5%
2,5%
2,0%
1,5%
3,8%
3,2%
2,6%
2,0%
1,4%
0,8%
4,5%
4,0%
3,5%
2,5%
2,0%
1,5%
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Capitalizacin
Tasa de Fondo Reservas
Desempleo (Reantabilidad
Real)
7,5%
7,5%
7,5%
7,5%
7,5%
7,5%
4,0%
4,0%
4,0%
4,0%
4,0%
4,0%
% Mujeres
% Hombres
20
15
10
10
15
Tramos de Edad
85 y ms
80 - 84
75 - 79
70 - 74
65 - 69
60 - 64
55 - 59
50 - 54
45 - 49
40 - 44
35 - 39
30 - 34
25 - 29
20 - 24
15 - 19
10 - 14
5- 9
0- 4
85 y ms
80 - 84
75 - 79
70 - 74
65 - 69
60 - 64
55 - 59
50 - 54
45 - 49
40 - 44
35 - 39
30 - 34
25 - 29
20 - 24
15 - 19
10 - 14
5- 9
0- 4
% Mujeres
% Hombres
10
20
% Mujeres
% Hombres
10
Fuente: Elaboracin propia en base a proyecciones del CELADE 1950-2100, Revisin 2013
Fuente: Elaboracin propia en base a proyecciones del CELADE 1950-2100, Revisin 2013
Tramos de Edad
Tramos de Edad
Fuente: Elaboracin propia en base a proyecciones del CELADE 1950-2100, Revisin 2013
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Ingresos Sistema
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Ao
Poblacin
PET
PEA
Cobertura Cobertura
Tasa
Tasa
(Mayores de
(Fuerza de
Ocupados Cotizantes (Cotizantes/ (Cotizantes/
Participacin
Ocupacin
15 aos)
Trabajo)
Ocupados)
PEA)
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
17.888.758
18.535.257
19.056.059
19.429.854
19.651.076
19.735.807
19.711.370
19.588.871
19.363.028
19.056.003
18.688.126
14.212.453
14.914.066
15.522.614
16.040.845
16.442.267
16.703.300
16.806.594
16.766.781
16.604.440
16.373.395
16.090.528
60,0%
61,0%
62,0%
63,0%
64,0%
64,5%
65,0%
65,5%
66,0%
66,5%
67,0%
8.527.472
9.097.580
9.624.021
10.105.732
10.523.051
10.773.629
10.924.286
10.982.242
10.958.930
10.888.308
10.780.654
55,5%
56,4%
57,4%
58,3%
59,2%
59,7%
60,1%
60,6%
61,1%
61,5%
62,0%
7.887.911
8.415.262
8.902.219
9.347.802
9.733.822
9.965.606
10.104.965
10.158.573
10.137.011
10.071.685
9.972.105
5.718.736
6.311.446
6.899.220
7.478.242
7.933.065
8.271.453
8.488.170
8.634.787
8.717.829
8.762.366
8.775.452
* Datos fines de 2013: Tasa de Participacin 59,9%, Tasa de Ocupacin 56,5%, Cotizantes/Ocupados 67,6%
72,5%
75,0%
77,5%
80,0%
81,5%
83,0%
84,0%
85,0%
86,0%
87,0%
88,0%
67,1%
69,4%
71,7%
74,0%
75,4%
76,8%
77,7%
78,6%
79,6%
80,5%
81,4%
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Ao
Cotizantes
Tasa de Cotizacin
Remuneracin
Imponible
Promedio
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
5.718.736
6.311.446
6.899.220
7.478.242
7.933.065
8.271.453
8.488.170
8.634.787
8.717.829
8.762.366
8.775.452
15,0%
17,5%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
20,0%
$ 676.595
$ 940.124
$ 1.291.660
$ 1.744.900
$ 2.317.456
$ 3.043.204
$ 3.906.179
$ 4.985.384
$ 6.183.027
$ 7.624.309
$ 9.187.286
Ingresos Anuales
(en millones de $)
Ingresos por
cotizaciones
como % del
PIB
$ 6.964.686
$ 12.460.442
$ 21.387.464
$ 31.317.090
$ 44.122.863
$ 60.412.121
$ 79.575.150
$ 103.314.559
$ 129.366.170
$ 160.336.753
$ 193.494.216
4,4%
5,5%
6,6%
6,9%
7,0%
7,0%
7,0%
7,0%
6,8%
6,7%
6,5%
Gastos Sistema
Ao
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
Personas en
Edad legal Mayores 65 Pensiones
de
aos
Pagadas
Jubilacin
2.293.823
2.776.086
3.362.507
3.922.188
4.375.550
4.704.714
4.985.954
5.321.105
5.663.663
5.892.771
5.974.067
1.876.774
2.252.230
2.760.622
3.333.625
3.788.608
4.150.796
4.361.569
4.629.968
4.959.789
5.261.668
5.384.510
1.115.945
1.371.386
1.686.297
1.996.394
2.259.972
2.465.270
2.650.035
2.868.076
3.095.192
3.264.595
3.354.439
Pensiones
Vejez y
Viudez
906.147
1.113.566
1.369.273
1.621.072
1.835.097
2.001.799
2.151.828
2.328.877
2.513.296
2.650.851
2.723.804
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Pensiones
Pensiones
Pensiones/
Orfandad y
Invalidez
Pensiones/
Mayores 65
Otras
Sistema de
PEJ
aos
Sistema de
Reparto
Reparto
129.450
159.081
195.610
231.582
262.157
285.971
307.404
332.697
359.042
378.693
389.115
80.348
98.740
121.413
143.740
162.718
177.499
190.802
206.501
222.854
235.051
241.520
48,65%
49,40%
50,15%
50,90%
51,65%
52,40%
53,15%
53,90%
54,65%
55,40%
56,15%
59,5%
60,9%
61,1%
59,9%
59,7%
59,4%
60,8%
61,9%
62,4%
62,0%
62,3%
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Ao
Pensiones
Pagadas
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
1.115.945
1.371.386
1.686.297
1.996.394
2.259.972
2.465.270
2.650.035
2.868.076
3.095.192
3.264.595
3.354.439
Tasa
Gastos Anuales (en Gastos como Cotizantes/
Reemplazo
millones de $)
% del PIB Pensionados
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
70,0%
$ 6.342.362
$ 10.829.899
$ 18.296.225
$ 29.261.469
$ 43.994.025
$ 63.019.481
$ 86.952.678
$ 120.107.053
$ 160.756.293
$ 209.078.362
$ 258.872.774
4,0%
4,8%
5,7%
6,4%
7,0%
7,3%
7,7%
8,1%
8,5%
8,7%
8,6%
5,1
4,6
4,1
3,7
3,5
3,4
3,2
3,0
2,8
2,7
2,6
Balance Sistema
@lafundacionsol
www.fundacionsol.cl
Ao
Aporte Estatal
Costos de
Fondo de
Aporte
Ingresos
Gastos
Balance Anual Balance
Administrac
Reserva para el Estatal
Anuales (en Anuales (en
(en millones de como %
(en millones
Derecho a la como %
millones de $) millones de $)
$)
del PIB
de $)
Pensin (en
PIB
millones de $)
Fondo Total
(Balance + Reservas/
Reservas) (en Gastos
millones de $)
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
$ 6.964.686
$ 12.460.442
$ 21.387.464
$ 31.317.090
$ 44.122.863
$ 60.412.121
$ 79.575.150
$ 103.314.559
$ 129.366.170
$ 160.336.753
$ 193.494.216
$ 6.902.824
1,09
$ 26.382.360
2,44
$ 73.167.442
4,00
$ 159.496.213
5,45
$ 292.114.402
6,64
$ 487.808.421
7,74
$ 770.318.637
8,86
$ 1.160.569.678 9,66
$ 1.680.039.050 10,45
$ 2.367.428.416 11,32
$ 3.296.965.622 12,74
12,74
$ 6.342.362
$ 10.829.899
$ 18.296.225
$ 29.261.469
$ 43.994.025
$ 63.019.481
$ 86.952.678
$ 120.107.053
$ 160.756.293
$ 209.078.362
$ 258.872.774
$ 20.894
$ 37.381
$ 64.162
$ 93.951
$ 132.369
$ 181.236
$ 238.725
$ 309.944
$ 388.099
$ 481.010
$ 580.483
$ 601.430
$ 1.593.162
$ 3.027.077
$ 1.961.670
-$ 3.530
-$ 2.788.596
-$ 7.616.253
-$ 17.102.439
-$ 31.778.221
-$ 49.222.619
-$ 65.959.041
0,4%
0,7%
0,9%
0,4%
0,0%
-0,3%
-0,7%
-1,2%
-1,7%
-2,0%
-2,2%
$ 951.394
$ 2.504.057
$ 5.180.414
$ 9.082.248
$ 12.560.582
$ 17.209.086
$ 22.704.777
$ 29.674.236
$ 37.872.680
$ 48.106.031
$ 59.948.866
0,6%
1,1%
1,6%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
@lafundacionsol
www.fundacionsol.cl
Ao
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
Pensionados Pensionados
Sistema
FFAA y de
Antiguo
Orden
PBS
Total
Pensiones
Vejez y
Viudez
Total
Total
Total
Pensiones
Pensionados
Pensionados
Invalidez y
Vejez/Mayores
Vejez/PEJ
Otras
65 aos
678.750
174.737
580.000
2.048.211
501.221
89,3%
109,1%
553.434
181.783
702.690
2.269.278
540.016
81,7%
100,8%
421.518
189.621
869.663
2.577.587
589.513
76,7%
93,4%
299.606
200.828
1.069.050 2.925.594
640.283
74,6%
87,8%
197.465
219.068
1.253.924 3.244.251
686.177
74,1%
85,6%
119.215
236.698
1.426.267 3.522.241
725.209
74,9%
84,9%
65.826
250.430
1.559.807 3.761.630
764.467
75,4%
86,2%
36.346
260.970
1.699.539 4.050.938
813.992
76,1%
87,5%
18.116
271.510
1.865.048 4.382.323
867.542
77,4%
88,4%
8.133
282.050
2.028.540 4.671.175
912.143
79,3%
88,8%
3.282
292.590
2.137.536 4.844.593
943.253
81,1%
90,0%
@lafundacionsol
www.fundacionsol.cl
% PIB
Ao
Gasto Fondo
de Reserva
Gasto PBS
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
0,6%
1,1%
1,6%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
0,55%
0,73%
0,99%
1,21%
1,42%
1,62%
1,77%
1,93%
2,12%
2,30%
2,43%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,0%
1,20%
0,90%
0,60%
0,30%
0,20%
0,10%
0,05%
0,025%
0,013%
0,006%
0,003%
3,3%
3,3%
3,7%
4,2%
4,5%
4,6%
4,7%
4,8%
5,0%
5,1%
5,3%
5,4%
5,4%
8,0%
4,0%
Ita lia
Fra ncia
Austria
Grecia
Portuga l
Polonia
Alem a nia
Eslovenia
Blgica
Hungra
Finla ndia
Espa a
Repblica Checa
Suecia
Estonia
OECD
Luxem burgo
Eslova quia
Turqua
Esta dos Unidos
Suiza
Reino Unido
Dina m a rca
Noruega
Hola nda
Isra el
Nueva Zela nda
Ca na d
Chile
Austra lia
Corea del Sur
Mxico
Isla ndia
Gasto Pblico y Privado en Pensiones como % del PIB, 2012 (o ltimo ao@lafundacionsol
disponible)
18,0%
www.fundacionsol.cl
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
1,7%
6,0%
7,8%
2,0%
3,6%
0,0%
Privado
Pblico
@lafundacionsol
Simulaciones
www.fundacionsol.cl
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
2020
2025
2030
2035
2040
2045
3%
2050
2055
2060
2%
2065
2020
2025
2030
2035
2040
2045
80%
2050
2055
2060
85%
2065
2020
2025
2030
2035
2040
2045
80% (0,67%/ao)
2050
2055
2060
75% (0,54%/ao)
2065
@lafundacionsol
www.fundacionsol.cl
Escenario 1
Variable Clave
2015
Tasa Cotizacin
13%
Cotizantes/Ocupados
70%
Remuneracin Imponible
3%
Rentab Real FRP
2%
Tasa Reemplazo
60%
Pensionados/PEJ
48,90%
Tasa Participacin
60%
Reservas/Gastos
1,22
Fuente: Elaboracin propia
Escenario 2
2065
16%
75%
1%
2%
60%
66,40%
65%
0,98
Variable Clave
Tasa Cotizacin
Cotizantes/Ocupados
Remuneracin Imponible
Rentab Real FRP
Tasa Reemplazo
Pensionados/PEJ
Tasa Participacin
Reservas/Gastos
2015
13%
71,5%
3,4%
3%
70%
48,75%
60%
0,92
2065
18%
77,5%
0,4%
3%
70%
61,25%
65%
0,11
@lafundacionsol
www.fundacionsol.cl
En sntesis
Es un sistema de ahorro privado forzoso (la ley no permite otras opciones) regresivo
(extrae excedentes de los trabajadores asalariados y los transfiere al Capital nacional y
extranjero a bajo costo).
Fue un sistema que no tuvo precedentes en el mundo. Se hizo un experimento con Chile .
Este trabajo slo representa un avance preliminar y exploratorio que podra ser mejorado
y profundizado a travs del desarrollo de tcnicas ms avanzadas para proyectar las
principales variables que influyen en la sostenibilidad financiera del sistema de reparto.
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www.fundacionsol.cl
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