Ejemplo depreciacin

Mtodo de la lnea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5 aos. Depreciarlo por el
mtodo de la lnea recta
Valor activo
Vida til en aos

Ao
Gasto Depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor libros

100000
5

0
0

20,000
20,000

20,000
40,000

20,000
60,000

80,000

60,000

40,000

vida til de 5 aos. Depreciarlo por el

20,000
80,000

20,000
100,000

20,000

Amortizacin de diferidos
(Mtodo lnea recta)
Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo costo
unidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.

Costo del estudio:

Perodo de amortizacin en aos

Ao

5,000
5

Amortizacin

1,000

1,000

1,000

Amortizacin acumulada

1,000

2,000

3,000

Valor libros

4,000

3,000

2,000

in de mercados cuyo costo es de $5.000

5 aos.

1,000

1,000

4,000

5,000

1,000

Financiacin
Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes
Prstamo
10000
Tasa de inters
20%
Plazo en aos
5
a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:
Aos
Saldo
Cuota
Inters
Amortizacin

0
10,000

1
8,656
3,344
2,000
1,344

2
7,044
3,344
1,731
1,613

3
5,109
3,344
1,409
1,935

4
2,786
3,344
1,022
2,322

5
0
3,344
557
2,786

b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante, se

Aos
Saldo
Cuota
Inters
Amortizacin

0
10,000

1
8,000
4,000
2,000
2,000

2
6,000
3,600
1,600
2,000

3
4,000
3,200
1,200
2,000

4
2,000
2,800
800
2,000

5
0
2,400
400
2,000

EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

DATOS
Costos de inversin
Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construcccin de edificios
Adquisicin de equipos
Total costos de inversin
Inversin preoperativa
Inversin fija
Inversin en capital de
trabajo
Perodo depreciacin
edificios
Perodo depreciacin
equipos
Perodo amortizacin inv.
Preoperativa
Costos y gastos de
operacin
Mano de obra
Materia prima
Mantenimiento
G. Admn
Gastos de venta y
publicidad
Total gastos operacionales

Aos
0
300
700
1700
3000

1000

300
5400

1000

300

600

20

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotac

piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar
instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segun
utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto su

la produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son
venta de la tableta es de $150.
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

Estudios previos
Adquisicin de terrenos
Construccin de edificios
Adquisicin de equipos

Ao 0
300
700
1.700
3.000

Ao 1

1.000

Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de

10
5
Aos
1
75
90
30
75

2 al 5
150
180
60
150

30

60

300

INFORMACIN GENERAL
Horizonte de evaluacin (aos)
5
2
Produccin ao 1 (mts )
8,000
Produccin ao 2 y dems (mts 2) 16,000
precio de venta unitario
150
Precio de venta equipo
60
Precio de venta instalaciones
2,500
Impuesto renta y gcias ocasionales20%
INFORMACIN FINANCIACIN
Prstamo
3,000,000

600

Mano de obra
Materia prima y combustible
Mantenimiento y repuestos
Gastos de administracin
Gastos de venta y publicidad

Ao 1
75
90
30
75
30

Ao 2 al 5
150
180
60
150
60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el p

ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las
$2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 2
tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y lo
amortizacin de diferidos se hace en forma lineal durante cinco ao

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.

Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el mo
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos:
2.Elabore el flujo de caja del inversionista

Plazo (aos)
Tasa

5
15%
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
0
1
2
3
1,200,000
2,400,000
2,400,000
300,000
600,000
600,000
385,000
485,000
485,000
60,000
60,000
60,000

Flujo de caja
Ingresos
Costos y gastos
Depreciacin
Amortizacin diferidos
Utilidad antes de
impuestos
Impuesto (20%)
Utilidad despus de
impuestos
Depreciacin
Amortizacin diferidos
Inversin fija
5,400,000
Inversi diferida
300,000
Inversin de capital de
trabajo
300,000
Recuperacin de capital de
trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto
- 6,000,000

Edificios
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor en libros
Equipos
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor en libros
Equipos
Valor de adquisin
Gasto depreciacin
Depreciacin acumulada
Valor en libros

4
2,400,000
600,000
485,000
60,000

455,000
91,000

1,255,000
251,000

1,255,000
251,000

1,255,000
251,000

364,000
385,000
60,000

1,004,000
485,000
60,000

1,004,000
485,000
60,000

1,004,000
485,000
60,000

1,549,000

1,549,000

1,549,000

300,000

509,000

CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS

0
1
2
3
4
1,700,000
85,000
85,000
85,000
85,000
85,000
170,000
255,000
340,000
1,615,000
1,530,000
1,445,000
1,360,000

3,000,000
300,000
300,000
2,700,000

300,000
600,000
2,400,000

300,000
900,000
2,100,000

300,000
1,200,000
1,800,000

100,000
100,000
900,000

100,000
200,000
800,000

100,000
300,000
700,000

1,000,000

Amortizacin
Valor de adquisin
Gasto amortizacin
Amortizacin acumulada
Valor en libros

0
300,000

60,000
60,000
240,000

60,000
120,000
180,000

60,000
180,000
120,000

60,000
240,000
60,000

Clculo valores de liquidacin

Obras fsicas
Valor de la venta
2,500,000
Valor en libros
1,975,000
Ganancia en venta de edificio 525,000

Equipos
Valor de la venta
60,000
Valor en libros
2,100,000
Ganancia en venta de equipos - 2,040,000

Ganacia neta en venta de

activos
- 1,515,000
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidacin
2,560,000
Plan de financiacin
Saldo
Cuota
Inters
Amortizacin

0
3,000,000

1
2,555,053
894,947
450,000
444,947

2
2,043,365
894,947
383,258
511,689

3
1,454,923
894,947
306,505
588,442

4
778,214
894,947
218,238
676,708

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniendo en cuenta
que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos = Inters (1 CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA
Inters neto despus de
impuestos
Flujo de caja de la deuda

360,000
3,000,000

804,947

306,606
-

818,295

245,204
-

833,646

174,591
-

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

0
1
2
3
Flujo de caja del proyecto
Flujo de caja de la deuda
Flujo de caja del
inversionista

- 6,000,000

509,000

3,000,000

804,947

- 3,000,000

295,947

PARA EL ANLISIS

1,549,000
-

818,295
730,705

1,549,000
-

833,646
715,354

851,299

1,549,000
-

851,299
697,701

Tasas de oportunidad
5%
25%
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor presente neto.
EVALUACIN
FC PROYECTO
FC INVERSIONISTA

VPN (5%)
2,191,826
1,579,570

VPN (25%)
- 1,630,836
859,627

mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para

nes realizadas la empresa operar durante cinco aos.
(ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
s de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa
os 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

do, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto,

por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de
de pesos son:

o0

Ao 1

.000

1.000

cin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:

Ao 1
75
90
30
75
30

Ao 2 al 5
150
180
60
150
60

trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo

del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por

s ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de

n en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
n forma lineal durante cinco aos.

stamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de inters del

as iguales durante cinco aos:

5
2,400,000
600,000
485,000
60,000
1,255,000
251,000
1,004,000
485,000
60,000

600,000
2,560,000
4,709,000

5
85,000
425,000
1,275,000

300,000
1,500,000
1,500,000

100,000
400,000
600,000

5
60,000
300,000
-

5
894,947
116,732
778,214

stos, teniendo en cuenta

impuestos = Inters (1 -

DA
93,386
-

871,600

5
4,709,000
-

871,600
3,837,400

el valor presente neto.